5.
KEWANGAN: ANALISIS PENYATA KEWANGAN
PENGENALAN
Penyata Kewangan merupakan satu struktur kewangan yang mengandungi Kunci Kira-kira, Penyata Pendapatan, Penyata Pergerakan di dalam Ekuiti, Penyata Aliran Tunai dan Polisi Perakaunan dan Nota Penjelasan yang berfungsi untuk mempersembahkan kedudukan kewangan sesebuah entiti perniagaan. Maklumat yang sering dilihat dalam penyata kewangan ialah Aset, Liabiliti, Ekuiti, Untung dan Rugi dan Aliran Tunai. Analisis nisbah yang boleh digunakan dalam mengukur prestasi ialah nisbah-nisbah keberuntungan (profitability ratios), nisbah-nisbah kecekapan (efficiency ratios), dan nisbah-nisbah kecairan (liquidity ratios). Analisis penyata kewangan digunakan sebagai kawalan kewangan iaitu dengan menggunakan penyata-penyata kewangan untuk memantau prestasi sesebuah syarikat. Instrumen bagi kawalan kewangan adalah adalah mengggunakan nisbah kewangan untuk menilai dan mengawal prestasi sesebuah syarikat. Bagi membincang nisbah-nisbah kewangan, contoh pengiraan dibuat berdasarkan Jadual 5.1 dan Jadual 5.2.
Kepentingan analisis kewangan
1. menilai semula keputusan dan strategi perniagaan yang telah dibuat 2. memberi panduan kepada keputusan dan strategi tahun yang akan datang 3. memberi gambaran prestasi kewangan kepada pihak luar (pelabur/kreditor) 4. mengetahui sama ada syarikat menguntungkan atau tidak
5. menentukan kemampuan syarikat membayar balik pinjaman
OBJEKTIF
Di akhir pembelajaran pelajar dapat
1. membuat analisis dari aspek nisbah kecairan, pengurusan aset, laveraj,
keberuntungan, nilai pasaran, analisis arah aliran dan membuat analisis Du Pont.
2. membincangkan batasan dan kelemahan analisis nisbah.
ANALISIS PENYATA KEWANGAN
Nisbah Laveraj
Nisbah Keberuntungan
Nisbah nilai pasaran
Analisis Keratan Rentas
Batasan dan Kelemahan Analisis Nisbah Nisbah Kecairan
Analisis Du Pont Nisbah Pengurusan Aset
Nisbah Keberuntungan
Jadual 5.1 Contoh Penyata Kunci Kira-kira Kunci Kira-kira Syarikat Nanimaju Bhd Pada 31 Disember 2005 2004 (RM) 2005 (RM) ASET Aset Semasa 22,000 26,000 Tunai 60,000 66,000
Sekuriti boleh pasar 295,000 240,000
Akaun belum terima 265,000 200,000
Inventori
Jumlah Aset Semasa 642,000 532,000
Aset Tetap
Bangunan dan Peralatan 1,050,000 980,000
Tolak: Susut Nilai 337,000 327,000
Jumlah Aset Tetap 713,000 653,000 JUMLAH ASET 1,355,000 1,185,000
LIABILITI SEMASA DAN EKUITI PEMILIK Liabiliti Semasa
Nota Belum Bayar 150,000 120,000
Overdraft 50,000 50,000
Belanja Terakru 125,000 95,000
Jumlah Liabiliti Semasa 325,000 265,000
Hutang Jangka Panjang 380,000 330,000 Jumlah Liabiliti 705,000 595,000
Ekuiti Pemegang Saham
Saham Biasa RM2.00 par 50,000
setahun 100,000 100,000 Lebihan Dibayar 290,000 290,000 Pendapatan Tertahan 260,000 200,000
Jumlah Ekuiti Pemegang Saham 650,000 590,000
JUMLAH LIABILITI DAN EKUITI 1,355,000 1,185,000
Jadual 5.2 Contoh Penyata Untung Rugi
Penyata Untung Rugi
Syarikat Nanimaju Bhd Pada 31 Disember 2005 2004 (RM) 2005 (RM) Jualan 1,506,000 1,434,000
Tolak: Kos Barang Dijual 1,020,000 1,000,000 Untung Kasar 486,000 434,000
Tolak: Belanja Operasi 140,000 140,000 Belanja Pemasaran 60,000 60,000 Susut Nilai 10,000 10,000
Jumlah Belanja Operasi 210,000 210,000
Pendapatan Sebelum Faedah dan
Cukai 276,000 224,000
Tolak: Belanja Faedah 26,000 24,000
Pendapatan Sebelum Cukai 250,000 200,000
Tolak: Cukai 40% 100,000 80,000 Untung Bersih 150,000 120,000
Perolehan Per Saham (EPS)
(untung bersih/ jumlah saham) RM3.00 RM2.40
5.1. Nisbah Kecairan
Nisbah kecairan mengukur keupayaan syarikat iaitu menjelaskan ‘liabiliti semasa’ apabila dituntut. Nisbah ini terdiri daripada nisbah semasa dan nisbah cepat. Jika syarikat tidak mempunyai wang mudah tunai yang mencukupi, syarikat mungkin tidak dapat membayar semua hutang mengikut masa yang ditentukan.
5.1.1. Nisbah semasa mengukur sejauh mana syarikat mampu membayar hutang-hutang jangka pendek sekiranya ‘aset-aset semasa’ ditunaikan.
Nisbah semasa menunjukkan hubungan antara aset semasa dengan liabilit semasa.
Nisbah Semasa = Aset Semasa
Liabilit Semasa
Nisbah yang baik adalah lebih daripada 1.0 kali kerana ia menunjukkan syarikat mempunyai kecairan aset yang mencukupi bagi menghadapi masalah liabiliti jangka pendek.
Contoh:
Tahun 2004: Aset Semasa(RM642,000)/ Liabiliti Semasa (RM325,000) = 1.98:1 Tahun 2005: Aset Semasa (RM532,00)/ Liabiliti Semasa (RM265,000) = 2.00:1 Tahun 2004, syarikat mempunyai nilai jumlah aset semasa sebanyak RM1.98 bagi setiap RM1.00 liabiliti semasa. Terdapat sedikit penurunan tetapi kedudukan kewangan syarikat masih kukuh.
Pada tahun 2005, syarikat mempunyai nilai jumlah aset semasa sebanyak RM2.00 bagi setiap RM1.00 liabiliti semasa iaitu jumlah aset semasa dua kali lebih besar daripada liabilit semasa.
Walau bagaimapun, kedudukan kewangan haruslah seimbang sekurang-kurangnya 2:1 bagi memastikan syarikat melabur dengan cekap.
5.1.2. Nisbah cepat mengukur kemampuan syarikat membayar hutang jangka pendek dengan cepat.
Nisbah ini menunjukkan hubungan antara tunai, sekuriti boleh pasar (saham) dan boleh terima (penghutang) bersih dengan liabiliti semasa. Nisbah Cepat = Aset semasa – Inventori
Labiliti Semasa
Atau = Tunai + Sekuriti Boleh Pasar + Belum Terima (Bersih)
Liabiliti Semasa
Contoh: Nisbah cepat 1.37: 1 lebih baik daripada 1.00: 1 Contoh pengiraan:
Tahun 2005: Aset Semasa (RM532,000) – Inventori (RM200,000) = 1.25:1
Liabiliti Semasa (RM265,000)
Tahun 2004: Aset Semasa (RM642,000) – Inventori (RM265,000) = 1.16:1
Liabiliti Semasa (RM325,000)
Dalam mengira nisbah cepat, inventori perlu ditolak sebab inventori tidak mudah ditunai. Oleh itu, selepas ditolak jumlah inventori didapati pada tahun 2005, nisbah cepat adalah sebanyak 1.25. Ini bermaksud, syarikat masih lagi mempunyai aset semasa yang cukup untuk membayar setiap RM1.00
liabilitinya.
Pada tahun 2004, nisbah cepat adalah 1.16 dan menunjukkan bahawa modal kerja syarikat masih lagi kukuh.
Jika nisbah kurang daripada 1:1, syarikat perlulah bergantung kepada nilai inventori dan jualan untuk membayar hutang bagi jangka pendek.
Jika nisbah cepat lebih besar daripada 1:1, tahap kedudukan kewangan dianggap kukuh.
5.2. Nisbah Pengurusan Aset
Nisbah pengurusan aset adalah terdiri daripada pusing ganti aset tetap, pusing ganti jumlah aset, pusing ganti inventori dan mengira tempoh pungutan purata. 5.2.1. Pusing ganti aset tetap mengukur kecekapan syarikat dalam menggunakan
aset tetap syarikat untuk menjanakan jualan. Pusing Ganti Aset Tetap = Jualan
Aset tetap bersih
Contoh pengiraan:
Tahun 2004: RM1,506,000/RM713,000 = 2.11kali Tahun 2005: RM1,434,000/RM653,000 = 2.20 kali
Oleh kerana pusing ganti aset tetap pada tahun 2005 lebih tinggi daripada tahun 2004, ini menunjukkan syarikat berjaya membuat jualan yang tinggi berbanding aset tetap yang ada dalam tahun 2005. Jika nisbah pusing ganti aset tetap adalah rendah, ini menunjukkan bahawa syarikat telah membuat banyak pelaburan untuk aset tetap berbanding jumlah jualan.
5.2.2. Pusing ganti jumlah aset adalah untuk mengukur kecekapan syarikat atau perniagaan menggunakan aset untuk menjana jualan. Syarikta biasanya akan menggunakan aset dengan cekap dan berkesan untuk meningkatkan hasil jualan. Jika nisbah pusing ganti jumlah aset adalah tinggi, bermakna syarikat telah dapat meningkatkan jualan berbanding pelaburan. Jika nisbah pusing ganti aset rendah, ini menujukkan syarikat ada membuat banyak pelaburan aset berbanding jumlah jualan syarikat. Oleh itu jualan hendaklah
ditingkatkan dan mengurangkan aset yang dirasakan tidak produktif. Pusing ganti aset = Jualan bersih atau Jualan
Aset purata Jumlah Aset Contoh pengiraan:
Tahun 2004: RM1,506,000/RM1,355,000 =1.11:1 atau 1.11 kali Tahun 2005: 1,434,000/ RM 1,185,000 = 1.21:1 atau 1.21 kali
Pada tahun 2004, pusing ganti aset adalah 1.11 kali bagi setiap ringgit yang dilaburkan dalam aset perniagaan, manakala pada tahun 2005 pusing ganti aset telah meningkat kepada 1.21 kali. Ini menunjukkan syarikat berjaya menghasilkan sebanyak RM1.21 pada tahun 2005.
5.2.3. Pusing ganti inventori mengukur kecairan inventori sesebuah syarikat. Ia membayangkan kadar pergerakan inventori syarikat. Jika tinggi inventori diganti semula dengan cepat dan menunjukkan jualan yang baik.
Pusing ganti Inventori = Kos Barang Dijual atau Kos Jualan
Inventori Inventori
Contoh pengiraan:
Tahun 2004: RM1,020,000/RM265,000 = 3.85 kali setahun Tahun 2005: RM1,000,000/200,000 = 5.00 kali setahun
Pada tahun 2004, nisbah pusing ganti inventori lebih lewat iaitu 3.85 kali dalam setahun. Maknanya barang dalam stor akan diganti setiap 3.1 bulan (3.85 kali /12 bulan = 3.1 bulan)
Pada tahun 2005, nisbah pusing ganti inventori adalah dijalankan sebanyak 5 kali. Ini bermakna syarikat menggantikan stoknya setiap 2.4 bulan (5 kali/12 bulan = 2.4 bulan).
Oleh itu, jika syarikat mempunyai barangan yang cepat terjual, stok
Namun begitu, nisbah ini tidak dapat memberi gambaran bagi jualan yang baik terhadap barangan yang bermusim.
5.2.4. Tempoh pungutan purata (Nisbah Purata Masa Kutipan)
Nisbah ini adalah bertujuan memaklumkan kepada peniaga bilangan hari bagi syarikat mengutip semua akaun belum terima ataupun penghutangnya. Lebih cepat kutipan dijalankan adalah lebih baik. Jika peniaga lewat
mengutip hutangnya akan memyebabkan modal syarikat terikat dalam bentuk hutang yang belum dkutip. Oleh itu prestasi kutipan hutang boleh dilihat dengan menggunakan nisbah ourata masa kutipan ini.
Tempoh pungutan purata = Akaun Penghutang
Jualan Kredit Sehari
Atau
Nisbah Purata Masa Kutipan = Akaun Belum Terima
Jualan Sehari Contoh pengiraan: Tahun 2004: RM295,000 = 70.5 hari RM1,506,000/360 hari Tahun 2005: RM240,000 = 60.25 hari RM1.434,000/360 hari
Pada tahun 2004, syarikat menerima bayaran tunai dalam masa lebih kurang 70 hari. Pada tahun 2005 pula, syarikat menerima bayaran tunai dalam masa lebih kurang 60 hari. Ini menunjukkan pada tahun 2004, terdapat kelewatan mengutip hutang berbanding pada tahun 2005.Berdasarkan nisbah ini syarikat perlu sentiasa memastikan bayaran hutang diterima lebih cepat untuk
mengelakkan risiko kekurangan modal pusingan dalam syarikat. 5.3. Nisbah Laveraj
Nisbah leveraj adalah menggambarkan jumlah pembiayaan yang dibuat oleh pemilik syarikat dan jumlah pembiayaan oleh kreditor. Dengan kata lain, ia menunjukkan penggunaan pinjaman yang digunakan bagi membiayai perniagaan dan kemampuan syarikat melunaskan hutangnya. Terdiri daripada nisbah hutang, nisbah hutang kepada ekuiti dan nisbah perlindungan faedah.
5.3.1. Nisbah hutang mengukur kemampuan syarikat membayar hutang kepada kreditor. Nisbah ini adalah pecahan daripada jumlah aset yang dibiayai oleh kreditor untuk menjana keuntungan.
Nisbah Hutang = Jumlah Hutang
Contoh pengiraan:
Tahun 2005: Jumlah Hutang (RM595,000)/ Jumlah Aset (1,185,000) = 0.502:1
= 50%
Tahun 2004: Jumlah Hutang (RM705,000)/ Jumlah Aset (1,355,000) = 0.52:1
= 52%
5.3.2. Nisbah hutang-ekuiti
Nisbah hutang-ekuiti atau nisbah leveraj menunjukkan perkaitan di antara modal yang dipinjam dengan modal yang dimiliki. Nisbah ini dikira dengan menggunakan persamaan berikut:
Nisbah hutang-ekuiti = Jumlah Liabiliti/Nilai bersih
Semakin kecil nilai nisbah hutang-ekuiti berserti semakin kukuh kedudukan
kewangan syarikat, kerana semakin besar jumlah ekuiti berbanding dengan jumlah liabiliti. Sekiranya nisbah hutang-ekuiti bersamaan satu, bererti pemilik perniagaan menyumbangkan 50% daripada modal perniagaan, manakala 50% lagi dipinjam.
Nisbah Hutang kepada ekuiti = Jumlah Hutang
Jumlah Ekuiti Pemilik
Contoh pengiraan:
Tahun 2004: Jumlah Hutang (RM705,000)
Jumlah Ekuiti Pemilik(RM650.000) = 1.08:1 Tahun 2005: Jumlah Hutang (RM595,000)
Jumlah Ekuiti Pemilik (RM590,000) = 1.01:1 5.3.3. Nisbah perlindungan faedah
Nisbah ini juga dipanggil nisbah masa pulangan faedah yang digunakan untuk mengukur keupayaan syarikat membayar faedah daripada
pendapatan. Nisbah dapat memberi gambaran dalam menentukan
pendapatan daripada perniagaan untuk digunakan dalam membayar faedah hutang syarikat.
Pendapatan Sebelum Cukai + Belanja Faedah Belanja faedah
Oleh keranan nisbah perlindungan faedah dapat mengukur keupayaan sesebuah syarikat dalam pembayaran faedah ke atas hutang jadi, lebih tinggi nisbah perlindungan faedah, maka lebih tinggi perlindungannya.
Contoh pengiraan:
Tahun 2004: RM276,000/RM26,000 = 10.6:1 (10.6 kali) Tahun 2005: RM224,000/ RM24,000 = 9.3:1 (9.3 kali)
Pada tahun 2004, syarikat mempunyai nisbah 9.3:1 iaitu keuntungan syarikat melebihi sebanyak RM9.30 bagi setiap RM1.00 belanja faedah. Ini bermakna nisbah perlindungan faedah syarikat adalah bertambah sebanyak 9.3 kali. Pada tahun2005, syarikat mempunyai nisbah 10.6:1 iaitu keuntungan syarikat melebihi sebanyak RM10.6 bagi setiap RM1.00 belanja faedah. Ini bermakna nisbah perlindungan faedah syarikat adalah bertambah sebanyak 10.6 kali. Jika nisbah adalah negatif, bermakna syarikat tidak berupaya membayar faedah ke atas hutangnya.
Jika nisbah kurang daripada 1.0 kali, bermakna syarikat hanya mampu membayar sebahagian daripada faedah ke atas hutangnya.
Jika nisbah adalah 1.0 kali, menunjukkan syarikat mampu membayar kesemua faedah ke atas pinjamannya. Tetapi dalam situasi ini syarikat tidak
mempunyai rizab untk membuat pelaburan yang akan datang atau diagihkan kepada pelaburnya.
5.4. Nisbah Keberuntungan
Adalah untuk mengukur hasil atau keupayaan operasi sebuah perniagaan bagi suatu tempoh tertentu.
5.4.1. Nisbah margin untung bersih mengukur peratusan setiap ringgit hasil bersih daripada jualan bersih bagi suatu tempoh tertentu.
Margin untung bersih= Unting bersih x 100% Jualan bersih
Contoh: margin untung 13% = bagi setiap RM1.00 jualan, syarikat berjaya memperoleh untung bersih sebanyak 13 sen pada tempoh berkenaan. Contoh pengiraan:
Tahun 2004: RM 150,000/ RM1,506,000 x 100% = 3.32% Tahun 2005: RM 120,000/ RM1,434,000 x 100% = 8.37%
Pada tahun 2004, syarikat telah membuat keuntungan bersih sebanyak 3.32%. Ini bermakna, syarikat telah membuat keuntungan bersih sebanyak 3.32% bagi setiap RM1.00 jualannya. Pada tahun 2005, syarikat telah meningkatkan keuntungan bersih kepada 8.37%, bermakna bagi setiap RM1.00 jualan syarikat telah dapat meningkatkan keuntungan bersih sebanyak 8.37% lebih baik
daripada tahun 2004.
Walau bagaimanapun, margin keuntungan tidak menggambarkan keuntungan syarikat secara keseluruhan kerana syarikat masih perlu mengambil kira nilai aset syarikat, nisbah inventori dan akaun belum terima.
5.4.2. Nisbah pulangan atas aset (ROA) mengukur pulangan yang diperolehi oleh syarikat bagi setiap ringgit aset yang dimiliki oleh syarikat. Jika aset
bertambah, saiz syarikat juga bertambah tetapi untung tidak semestinya bertambah. Jika untung bertambah, tetapi saiz syarikat tidak bertambah, menggambarkan pulangan ats jumlah aset adalah berkurang.
Nisbah pulangan atas aset = Untung Bersih – Dividen Saham Terutama
Jumlah Aset
Atau
Nisbah pulangan atas aset = Untung Bersih
Jumlah Aset
Contoh: untung bersih RM3,500, Jumlah aset RM27,100. Pulangan atas aset = 3500/27100
= 0.13
Bermakna, bagi setiap RM1.00 aset, syarikat berupaya mendapat pulangan sebanyak 13 sen.
Contoh pengiraan:
Tahun 2004: RM150,000/ RM1,355,000 = 11.1% Tahun 2005: RM 120,000/ RM1,185,000 = 10.1%
Pada tahun 2004, kadar pulangan adalah 11.1%. Ini menunjukkan syarikat mendapat pulangan 11.1 sen bagi setiap ringgit pelaburan atas asetnya. Pada tahun 2005, kadar pulangan adalah 10.1%. Ini menunjukkan syarikat mendapat pulangan 10.1% bagi setiap ringgit pelaburan iaitu menurun berbanding pada tahun 2004. Peratusan ini menggambarkan kecekapan syarikat dalam penggunaan aset pada tahun 2005 adalah rendah dan pelaburan yang dibuat terhadap aset semakin kurang cekap. Oleh itu , syarikat perlu meningkatkan keuntungan pada masa akan datang bagi mendapat pulangan yang tinggi.
5.4.3. Nisbah pulangan ekuiti mengukur pulangan yang diperolehi oleh pemilik atau pemegang saham bagi setiap ringit yang dimilikinya dalam syarikat. Dengan kata lain, nisbah ini mengukur kecekapan syarikat dalam
menggunakan wang pelaburan yang dibuat oleh pemegang sahamnya. Nisbah pulangan ekuiti = Untung Bersih – Dividen Saham Terutama
Jumlah Ekuiti
Atau
Nisbah pulangan ekuiti = Untung bersih
Contoh: untung bersih RM3500, jumlah ekuiti = RM13000 Pulangan ekuiti : 3500/1300 = 0.27
Bermakna, bagi setiap Rm1.00 ekuiti, syarikat berupaya memperolehi pulangan sebanyak 27 sen.
Conto h pengiraan:
Tahun 2004: RM150,000/ RM650,000 = 23.1% Tahun 2005: RM120,000/ RM590,000 = 20.3%
Pada tahun 2004, pulangan adalah sebanyak 23.1% bagi setiap RM1.00 pelaburan. Pada tahun 2005, syarikat mendapat pulangan sebanyak 20.3% bagi setiap RM1.00 pelaburan. Dalam keadaan ini pihak pelabur mungkin tidak akan berpuas hati terhadap pulangan atas ekuiti yang menurun berbanding pada tahun 2004. Berdasarkan prestasi ini pihak pelabur akan menilai kembali pulangan atas ekuiti dan akan membuat keputusan sama ada untuk membuat pelaburan lagi atau sebaliknya.
5.5. Nisbah Nilai Pasaran
5.5.1. Nisbah harga perolehan menunjukkan amaun ringgit yang sanggup dibayar oleh pelabur untuk setiap ringgit keuntungan yang dijanakan oleh syarikat. Lebih tinggi nisbah ini, lebih menarik saham biasa pada pandangan pelabur. Sebelum mengira nisbah harga perolehan, syarikat perlu mengira perolehan bagi setiap unit sahamnya. Perolehan sesaham adalah untuk mengukur amaun pendapatan bersih yang diperoleh syarikat bagi setiap saham biasa yang diterbitkan iaitu:
Perolehan sesaham = Untung bersih
Jumlah saham biasa diterbitkan
Contoh pengiraan:
Tahun 2004: RM150,000
50,000 unit = RM3.00 seunit
Tahun 2005: RM120,000
50,000 seunit = RM2.40 seunit
Setelah mengira perolehan sesaham, syarikat akan dapat mengira nisbah harga perolehan iaitu:
Nisbah harga perolehan = Harga Pasaran Saham Biasa
Contoh pengiraan:
Andaikan harga pasaran saham biasa bagi tahun 2004 dan tahun 2005 masing-masing adalah RM14.00 dan RM8.00
Oleh itu nisbah harga perolehan adalah:
Tahun 2004: RM14.00/ RM3.00 = 4.67 kali Tahun 2005: RM8.00/ RM2.40 = 3.33 kali
Pada tahun 2004, setiap saham biasa syarikat telah dijual dengan harga 4.67 kali daripada jumlah perolehan bagi setiap saham biasa. Manakala pada tahun 2005, setiap saham biasa telah dijual dengan harga 3.33 kali daripada jumah perolehan bagi setiap saham biasa. Didapati bahawa, nisbah harga perolehan pada tahun 2005 kurang daripada tahun 2004.
Oleh kerana nisbah harga perolehan mengukur harga pasaran setiap saham biasa berbanding dengan perolehan sesaham syarikat, maka ini dapat membantu pelabur membuat penilaian terhadap perolehan syarikat pada tahun-tahun akan datang.
5.5.2. Nisbah pasaran kepada buku menggambarkan persepsi pelabur terhadap saham syarikat. Nisbah yang tinggi menunjukkan pelabur sanggup membayar lebih bagi setiap ringgit nilai buku saham tersebut. Nilai buku merupakan jumlah ekuiti pemilik yang tercatat dalam kunci kira-kira. Nilai buku sesaham dikira dengan membahagikan jumlah ekuiti pemilik dengan bilangan saham. Nilai buku sesaham = Jumlah ekuiti pemilik
Bilangan saham (unit)
Nisbah pasaran kepada buku = Harga Saham
Nilai Buku Sesaham
Contoh pengiraan berdasarkan jadual 5.1 dan 5.2 : Nilai buku sesaham
Tahun 2004: RM650,000/ 50,000 unit = RM13.00 Tahun 2005: RM 590,000/50,000 unit = RM11.80 Nisbah pasaran kepada buku
Jika harga pasaran saham seunit adalah RM2.00 pada tahun 2004 dan 2005: Tahun 2004: RM2.00/ RM13.00 = 0.15 atau 15%
5.6. Analisis Arah Aliran
Usahawan boleh mengenal pasti prestasi syarikat naik atau turun dengan membuat rekod kewangan untuk beberapa tahun. Analisis ini apabila digabungkan akan dapat digunakan untuk membuat perbandingan dengan syarikat dalam industri yang sama. 5.7. Analisis Keratan Rentas
Analisis ke atas nisbah kewangan sesebuah syarikat dengan nisbah yang sama dengan syarikat lain dalam industri yang sama. contohnya: atas nisbah hutang beberpa syarikat dalam telekomunikasi. Iaitu dengan mengambil nisbah hutang beberapa syarikat dan membuat perbandingan. Ini dilakukan oleh penalisis untuk mencari status kewangan syarikat yang sihat di mana dapat membantu pelabur membuat keputusan dalam membuat pelaburan dalam syarikat.
Penggunaan rangka kerja DuPont: aplikasi
Model ini boleh digunakan oleh jabatan pembelian atau jualan untuk menilai atau memperlihatkan sebab jumlah pulangan atas aset diperolehi. Bandingkan dengan syarikat lain atau pesaing.
Menganalisis perubahan atas masa.
Mengajar usahawan kefahaman mudah bagaimana mereka boleh mendapat impak hasil.
Menunjukkan impak profesional fungsi pembelian. Langkah-langkah kaedah DuPont :Proses
1. Kira urusniaga berdasarkan maklumat di jabatan kewangan. 2. Kira guna spreadsheet/ excel
3. Buat kesimpulan.
4. Jika kesimpulan tidak munasabah/ tidak realisitik, semak urusniaga/pengiraan
Kekuatan model Du Pont Model: kebaikan
Mudah: alat yang baik untuk mengajar usahawan secara pemahaman yang asas tentang bagaimana mereka boleh mendapat impak atas keputusan.
Mudah dihungkaitkan dengan skim pampasan.
Boleh digunakan untuk menyakinkan pengurusan bahawa langkah-langkah tertentu perlu diambil untuk membuat pembelian atau jualan secara profesional. Ia merujuk kepada organisasi sendiri dan bukan semata-mata melihat
organisasi lain dari segi mencapai keuntungan dengan cara meningkatkan pulangan dan kekuatan pengurusan
5.8. Batasan dan kelemahan analisis nisbah
Berasaskan nombor perakaunan dan secara asasnya tidak boleh dipercayai. Tidak termasuk kos modal.
Kaedah Du Pont adalah mudah digunakan iaitu sebagai alat yang baik untuk mengajar
usahawan secara pemahaman yang asas tentang cara mereka boleh mendapat impak
atas keputusan. Kaedah ini juga mudah dihubungkaitkan dengan skim pampasan dan
boleh digunakan untuk menyakinkan pengurusan. Dengan cara ini langkah-langkah
tertentu boleh diambil untuk membuat pembelian atau jualan secara profesional.
Analisis nisbah dapat merujuk kepada organisasi sendiri dan bukan semata-mata melihat
organisasi lain dari segi mencapai keuntungan dengan cara meningkatkan pulangan dan
kekuatan pengurusan. Batasan penggunaan analisis nisbah ini adalah ia dianalisis
berasaskan nombor perakaunan dan secara asasnya tidak boleh dipercayai. Analisis
tidak termasuk kos modal (garbage in, garbage out). Sekiranya kaedah DuPont
digunakan untuk membuat analisis nisbah syarat yanga perlu dipatuhi adalah nombor
perakaunan mestilah boleh dipercayai.
Gambarajah Model Analisis Kewangan DuPont – Pengiraan Berasaskan Pasaran
(sumber: http://www.centrec.com/resources/DuPont/DuPontB.JPG)
Ujian 1
Kunci Kira-kira
Syarikat Juwara Bhd
Pada 31 Disember 2012
2011
(RM)
20012
(RM)
ASET
Aset Semasa
Tunai
44,000
56,000
Sekuriti boleh pasar
60,000
66,000
Akaun belum terima
215,000
270,000
Inventori
165,000
180,000
Jumlah Aset Semasa
484,000
572,000
Aset Tetap
Bangunan dan Peralatan
1,050,000
980,000
Tolak: Susut Nilai
337,000
327,000
Jumlah Aset Tetap
713,000
653,000
JUMLAH ASET
1,197,000
1,225,000
LIABILITI SEMASA DAN EKUITI
PEMILIK
Liabiliti Semasa
Nota Belum Bayar
175,000
140,000
Overdraft
50,000
50,000
Belanja Terakru
127,000
105,000
Jumlah Liabiliti Semasa
352,000
295,000
Hutang Jangka Panjang
350,000
310,000
Jumlah Liabiliti
702,000
605,000
Ekuiti Pemegang Saham
Saham Biasa RM3.00 par 50,000
setahun
150,000
150,000
Lebihan Dibayar
290,000
290,000
Pendapatan Tertahan
260,000
200,000
Jumlah Ekuiti Pemegang Saham
700,000
640,000
JUMLAH LIABILITI DAN EKUITI
1,402,000
1,245,000
Penyata Untung Rugi
Syarikat Juwara Bhd
Pada 31 Disember 2012
2011
(RM)
2012
(RM)
Jualan
1,565,000
1,730,000
Tolak: Kos Barang Dijual
1,050,000
1,020,000
Untung Kasar
515,000
710,000
Tolak: Belanja Operasi
140,000
140,000
Belanja Pemasaran
60,000
60,,000
Susut Nilai
10,000
10000
Jumlah Belanja Operasi
210,000
210,000
Pendapatan Sebelum Faedah dan
Cukai
305,000
500,000
Tolak: Belanja Faedah
28,000
25,000
Pendapatan Sebelum Cukai
277,000
475,000
Tolak: Cukai 30%
83,100
142,500
Untung Bersih
193,900
332,500
Perolehan Per Saham (EPS)
(untung bersih/ jumlah saham)
RM3.88
RM6.65
Dikehendaki:
Kira nisbah berikut bagi tahun 2012.
a.Nisbah semasa
b.
Nisbah cepat
c.
Pusing ganti inventori
d.
Nisbah margin untung bersih
e.
Nisbah Pusing ganti aset tetap
f.
Nisbah hutang atas aset
g.
Nisbah harga perolehan
Ujian 2
Berikut adalah hasil analisis terhadap data kewangan Syarikat Majujaya Bhd. bagi tahun
kewangan berakhir 31 Disember 2012.
2011
2012
Nisbah semasa
3.4:1
2.4:1
Nisbah cepat
0.9:1
1.6:1
Pusing ganti inventori
2.5 kali
2.0 kali
Pendapatan bersih
Naik 35%
Turun 5%
Perolehan sesaham
RM4.20
RM3.10
Dikehendaki:
1.
a.
Sediakan satu senarai yang mengandungi ulasan atau komen ringkas
tentang bagaimana setiap nisbah tersebut dapat membuktikan keupayaan
syarikat untuk menjelaskan hutang dan menjalankan perniagaan secara
berterusan.
b.
Anda juga perlu menyatakan kesan dan batasan setiap item nisbah
tersebut secara berasingan.
c.
Buat rumusan atau kesimpilan mengenai keupayaan keseluruhan
syarikat untuk menjelaskan hutang dan menjalankan perniagaan secara
berterusan.
2.
Nyatakan batasan-batasan analisis nisbah yang telah dibuat terhadap
penyata kewangan Syarikat Majujaya Bhd.
Rujukan
