PENGARUH STRUKTUR MODAL, PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN, UKURAN PERUSAHAAN DAN
PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi kasus pada Sektor Property and Real Estate
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
TESIS
OLEH
Jawoto Probotenoyo 55514110034
PROGRAM STUDI MAGISTER AKUNTANSI
PROGRAM PASCASARJANA
UNIVERSITAS MERCU BUANA
2017
PENGARUH STRUKTUR MODAL,
PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, UKURAN
PERUSAHAAN DAN PROFITABILITAS
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi kasus pada Sektor Property and Real Estate
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
TESIS
Diajukan sebagai Salah Satu Syarat untuk Menyelesaikan Program Magister Akuntansi
OLEH
Jawoto Probotenoyo 55514110034
PROGRAM STUDI MAGISTER AKUNTANSI
PROGRAM PASCASARJANA
UNIVERSITAS MERCU BUANA
2017
PENGESAHAN TESIS
Judul : Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Sektor Property & Real
Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)
Nama : Jawotop Probotenoyo
NIM : 55514110034
Program : Pascasarjana Program Magister Akuntansi Tanggal : 23 Maret 2017
Mengesahkan
Pembimbing
Prof. Dr. Tubagus Ismail, SE.,MM,Ak.,CA
Direktur Pascasarjana Ketua Program Studi Magister Akuntansi
SURAT PERNYATAAN
Saya yang bertandatangan di bawah ini menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa semua pernyataan dalam Tesis ini:
Judul : Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Sektor Property & Real
Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)
Nama : Jawoto Probotenoyo
NIM : 55514110034
Program : Pascasarjana Program Magister Akuntansi Tanggal : 23 Maret 2017
Merupakan hasil studi pustaka, penelitian lapangan, dan karya saya sendiri dengan bimbingan Komisi Dosen Pembimbing yang ditetapkan dengan Surat Keputusan Ketua Program Magister Akuntansi Universitas Mercu Buana.
Karya ilmiah ini belum pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan pada program sejenis di perguruan tinggi lain. Semua informasi, data, dan hasil pengolahannya yang digunakan, telah dinyatakan secara jelas sumbernya dan dapat diperiksa kebenarannya.
Jakarta, 23 Maret 2017
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Kuasa, karena dengan rahmat dan berkat-Nya penulis dapat menyelesaikan tesis ini untuk memenuhi salah satu syarat mencapai gelar Magister Akuntansi.
Rasa syulur dan terima kasih bahwa beberapa kendala dan hambatan yang dijumpai dalam penulisan tesis ini telah dapat diatasi baik, disamping itu penulis menyadari bahwa penulisan tesis ini masih jauh dari sempurna dan masih banyak kekurangan-kekurangan lainnya, maka dari itu saran dan kritik yang membangun dari semua pihak akan menjadi masukan yang sangat diharapkan..
Pada kesempatan ini, penulis dengan tulus hati mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Dr. Arissetyanto Nugroho, MM, Rektor Universitas Mercu Buana.
2. Prof. Dr. Didik J. Rachbini, Direktur Pascasarjana Universitas Mercu Buana. 3. Prof. Dr. Tubagus Ismail,SE.,MM.,Ak.,CA, sebagai Dosen Pembimbing yang
telah bersedia meluangkan waktu dan tenaganya untuk memberikan petunjuk, bimbingan, dan arahan kepada penulis dalam penyusunan tesis ini.
4. Dr. Hari Setiyawati, SE.,M.S.Ak.,CA, sebagai Ketua Program Studi Magister Akuntansi Universitas Mercu Buana, yang telah banyak memberikan dorongan dan semangat kepada penulis untuk menyelesaikan tesis ini.
5. Mas Redaktur Wau dkk. Teman-teman di kelas Magister Akuntansi Universitas Mercu Buana angkatan tahun 2014 yang selalu kompak dan saling menyemangati.
6. Mama Mimin Carminah Istri saya dan anak-anak saya Mardhatillah Faqih Auditama, Tsania Muflichah, Afifa Zahra Mumtazah, Raisa Hasna Nabila Proboputri, dan Muhammad Abyan Amru, yang telah banyak memberikan dorongan dan motivasi dalam penyelesaian tesis ini.
7. Sekretariat Program Pascasarjana Universitas Mercu Buana yang telah banyak membantu dalam proses penyelesaian tesis ini.
Semoga Tuhan memberikan berkat yang melimpah kepada kita semua.
Jakarta, 23 Maret 2017
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL….……….………... i
LEMBAR PERSETUJUAN………... ii
PERNYATAAN KEASLIAN……….. iii
KATA PENGANTAR……….. iv
ABSTRAK………... vi
DAFTAR ISI………... viii
DAFTAR TABEL...………. xii
DAFTAR GAMBAR....………... xiii
DAFTAR LAMPIRAN……… xiv
BAB I PENDAHULUAN 1 A. Latar Belakang Penelitian………... 1
B. Rumusan Masalah Penelitian………... 11
C. Tujuan dan Kontribusi Penelitian...………... 12
1. Tujuan Penelitian...………... 12
2. Kontribusi Penelitian...………... 12
BAB II KAJIAN PUSTAKA, RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS 13 A. Kajian Pustaka... 13
1. Teori Signal (Signalling Theory)………... 13
2.1. Pengertian Struktur Modal... 16
2.2. Komponen Struktur Modal... 17
2.3. Teori Struktur Modal... 21
2.4. Rasio Struktur Modal... 25
3. Pertumbuhan Perusahaan………... 26
3.1. Pengertian Pertumbuhan Perusahaan... 26
3.2. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pertumbuhan Perusahaan. 28 3.3. Rasio Tingkat Pertumbuhan Perusahaan... 29
4. Ukuran Perusahaan... 31
4.1. Pengertian Ukuran Perusahaan... 31
4.2. Klasifikasi Ukuran Perusahaan... 32
4.3. Pengukuran Ukuran Perusahaan... 34
5. Profitabilitas... 36
5.1. Pengertian Profitabilitas... 36
5.2. Tujuan dan Manfaat Profitabilitas... 38
5.3. Jenis-Jenis Rasio Profitabilitas... 39
6. Nilai Perusahaan... 43
6.1. Pengertian Nilai Perusahaan... 43
6.2. Jenis-Jenis Nilai Perusahaan... 44
6.3. Mengukur Nilai Perusahaan... 45
7. Penelitian Terdahulu... 46
B. Rerangka Pemikiran... 51
2. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan... 53
3. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan... 55
4. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan... 57
C. Hipotesis... 59
BAB III DESAIN DAN METODE PENELITIAN 61 A. Jenis Penelitian... 61
B. Definisi dan Operasionalisasi Variabel.………... 61
1. Variabel Independen... 62
2. Variabel Dependen... 63
C. Pengukuran Variabel.………... 64
D. Populasi dan Sampel………... 65
E. Teknik Pengumpulan Data.………... 66
F. Metode Analisis Data………... 67
1. Stastistik Deskriptif... 67
2. Uji Asumsi Klasik... 67
3. Regresi Linier Berganda... 69
4. Uji Koefisien Determinasi... 70
5. Uji Hipotesis... 70
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 73 A. Uji Statistik Deskriptif... 73
1. Uji Normalitas... 76
2. Uji Autokorelasi... 77
3. Uji Mulikolinieritas………... 78
4. Uji Heteroskedastisitas………... 79
C. Analisis Regresi Berganda………... 80
D. Uji Koefisien Determinasi………... 82
E. Uji Hipotesis... 83
1. Uji F Statistik... 83
2. Uji T Statistik... 84
F. Pembahasan………... 87
1. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan... 87
2. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan.... 88
3. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan... 88
4. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan... 89
BAB V SIMPULAN, IMPLIKASI, KETERBATASAN DAN SARAN 91 A. Simpulan………... 91
B. Implikasi... 93
C. Keterbatasan... 93
D. Saran... 94
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Kapitalisasi Pasar Pertumbuhan dan Sektor Property & Real
Estate Tahun 2011-2015... 10
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu... 48
Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel... 63
Tabel 3.2 Kriteria Objek Penelitian... 65
Tabel 4.1 Deskripsi Data Penelitian... 73
Tabel 4.2 Uji Asumsi Klasik Autokorelasi... 77
Tabel 4.3 Uji Asumsi Klasik Multikolinieritas... 79
Tabel 4.4 Hasil Uji Analisis Regresi Berganda... 80
Tabel 4.5 Hasil Uji Koefisien Determinasi... 82
Tabel 4.6 Hasil Uji F Statistik... 84
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Rerangka Pemikiran………... 59 Gambar 4.1 Uji Asumsi Klasik Normalitas Regresi……... 76 Gambar 4.2 Uji Asumsi Klasik Heteroskedastisitas………... 80
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran I Pengolahan Struktur Modal Tahun 2013-2015... 100
Lampiran II Pengolahan Pertumbuhan Perusahaan Tahun 2013-2015... 102
Lampiran III Pengolahan Ukuran Perusahaan Tahun 2013-2015... 104
Lampiran IV Pengolahan Profitabilitas Tahun 2013-2015... 106
Lampiran V Pengolahan Nilai Perusahaan Tahun 2013-2015... 108
Lampiran VI Nilai Buku Perlembar Saham... 110
