ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG
MEMPENGARUHI DIVIDEND PAYOUT RATIO (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN YANG
TERDAFTAR PADA INDEKS LQ45 PERIODE 2013-2017)
TESIS
OLEH
VIVI UTARI RAMADANI SAID 55118110021
PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN PROGRAM PASCASARJANA
UNIVERSITAS MERCU BUANA
2020
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG
MEMPENGARUHI DIVIDEND PAYOUT RATIO (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN YANG
TERDAFTAR PADA INDEKS LQ45 PERIODE 2013-2017)
TESIS
Diajukan sebagai Salah Satu Syarat untuk Menyelesaikan Program Pascasarjana Program Studi Magister Manajemen
OLEH
VIVI UTARI RAMADANI SAID 55118110021
PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN
ABSTRAK
Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel Current ratio, Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER) , Growth, dan Firm size.
terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) Studi kasus pada perusahaan yang terdaftar pada LQ45 tahun 2013-2017. Populasi dalam penelitian ini sejumlah 45 perusahaan yang terdaftar pada perusahaan LQ45 periode 2013-2017. Sampel pada penelitian ini sejumlah 22 perusahaan yang terdaftar pada perusahaan LQ45 periode 2013-2017. Pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling dengan kriteria: (1). Emiten yang masuk pada kategori atau terdaftar pada Indeks LQ45 selama 5 tahun berturut-turut yakni periode 2013-2017. (2).
Emiten yang terdaftar pada Indeks LQ45 membagikan deviden selama 5 tahun berturut-turut yakni periode tahun 2013-2017, (3). Emiten yang terdaftar pada Indeks LQ45 mempublikasi laporan keuangan selama 5 tahun berturut-turut yakni periode tahun 2013-2017. Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, maka dapat disimpulkan Current Ratio tidak berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio, Return On Asset tidak berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio, Debt to Equity Ratio berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio, Growth tidak berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio dan Firm Size tidak berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio.
Kata kunci: Current ratio, Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Growth, Firm size, Dividend Payout Ratio (DPR).
ABSTRACT
This research was conducted to examine the effect of the variable Current ratio, Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Growth, and Firm size. Against Dividend Payout Ratio (DPR) Case study on companies registered in LQ45 2013-2017. The population in this study was 45 companies registered in the LQ45 company for the period 2013-2017. The sample in this study was 22 companies registered in the LQ45 company for the period 2013-2017. Sampling was done by purposive sampling method with the following criteria: (1). Issuers that are included in the category or listed on the LQ45 Index for 5 consecutive years, namely the 2013-2017 period. (2). Issuers listed on the LQ45 Index distribute dividends for 5 consecutive years, namely the period 2013-2017, (3).
Issuers listed on the LQ45 Index publish financial reports for 5 consecutive years, namely the 2013-2017 period. Based on the results of the research that has been done, it can be concluded that Current Ratio has no effect on Dividend Payout Ratio, Return On Asset has no effect on Dividend Payout Ratio, Debt to Equity Ratio has an effect on Dividend Payout Ratio, Growth has no effect on Dividend Payout Ratio and Firm Size does not affect the Dividend Payout Ratio.
Keywords: Current ratio, Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Growth, Firm size, Dividend Payout Ratio (DPR).
LEMBAR PENGESAHAN
Judul : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang
Terdaftar Pada Indeks LQ45 Periode 2013-2017)
Bentuk Tesis : Penelitian masalah perusahaan
Nama : Vivi Utari Ramadani Said
NIM : 55118110021
Program : Magister Manajemen
Tanggal : Oktober 2020
Mengesahkan Pembimbing
(Dr. Hakiman, MM)
Direktur Program Pascasarjana Ketua Program Studi Magister Manajemen
(Prof. Dr. –Ing. Mudrik Alaydrus) (Dudi Permana, Ph.D)
PERNYATAAN SIMILARITY CHECK
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan bahwa karya ilmiah yang ditulis oleh:
Nama : Vivi Utari Ramadani Said
NIM : 55118110021
Program Studi : Magister Manajemen
Dengan judul,
“Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Terdaftar Pada Indeks LQ45 Periode 2013-2017)”, telah dilakukan pengecekan similarity dengan sistem Turnitin pada tanggal 4 September 2020, didapatkan nilai persentase sebesar 30%.
Jakarta, 4 September 2020 Administrator Turnitin
(Arie Pangudi, A.Md)
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa semua pernyataan dalam Tesis ini :
Nama : Vivi Utari Ramadani Said
NIM : 55118110021
Program Studi : Magister Manajemen
Judul : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Terdaftar Pada Indeks LQ45 Periode 2013-2017)
Tanggal : 25 Oktober 2020
Merupakan hasil studi pustaka, penelitian lapangan, dan karya saya sendiri dengan bimbingan Komisi Dosen Pembimbing yang ditetapkan dengan Surat Keputusan Ketua Program Studi Magister Manajemen Universitas Mercu Buana.
Karya Ilmiah ini belum pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan pada program sejenis di perguruan tinggi lain. Semua informasi, data, dan hasil pengolahannya yang digunakan, telah dinyatakan secara jelas sumbernya dan dapat diperiksa kebenarannya.
Jakarta,25 Okotober 2020
Vivi Utari Ramadani Said
KATA PENGANTAR
Dengan memanjatkan puji syukur atas kehadirat Allah SWT karena berkat rahmat dan hidayahnya penulis dapat menyelesaikan tesis ini yang berjudul
“Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi Dividend Payout Ratio (studi kasus pada perusahaan yang terdaftar pada indeks LQ45 periode 2013- 2017)”. Tesis ini ditulis dalam rangka memenuhi persyaratan untuk memperoleh gelar Magister Manajemen pada program Pascasarjana di Universitas Mercu Buana Jakarta.
Penulis menyadari bahwa tesis ini dapat diselesaikan berkat dukungan dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis dengan senang hati menyampaikan terima kasih kepada yang terhormat :
1. Bapak Dudi Permana, Ph.D Selaku Ketua Program Studi Magister Manajemen.
2. Prof. Dr. Ir. Ngadino Surip., MS Selaku Rektor Universitas Mercu Buana.
3. Prof. Dr.–Ing. Mudrik Alaydrus Selaku Direktur Program Pascasarjana Universitas Mercu Buana beserta jajarannya.
4. Bapak Dr. Hakiman., MM Selaku Pembimbing dalam penyusunan tesis ini.
5. Seluruh Dosen dan Staf administrasi Program Studi Magister Manajemen Universitas Mercu Buana.
6. Yang tercinta Bapak, Ibu dan Saudara penulis yang telah banyak memberikan semangat, dorongan, kasih sayang dan bantuan baik secara moril maupun materil demi lancarnya penyusunan tesis ini.
7. Teman-Teman Mahasiswa Magister Manajemen Universitas Mercu Buana terima kasih atas kebersamaan dan bantuan yang berarti bagi penulis 8. Semua pihak yang telah banyak membantu dalam penyelesaian thesis ini.
Semoga Allah SWT memberikan balasan yang berlipat ganda kepada semuanya.
Demi perbaikan selanjutnya saran dan kritik penulis harapkan agar thesis ini lebih sempurna serta sebagai masukan bagi penulis untuk penelitian di masa yang akan datang.
Akhir kata, Penulis berharap thesis ini memberikan manfaat bagi saya sendiri dan bagi pembaca semua.
Jakarta, 01-08-2020 Penyusun
Vivi Utari Ramadani Said
DAFTAR ISI
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
LEMBAR PENGESAHAN ... iiii
PERNYATAAN SIMILARITY CHECK ... iv
PERNYATAAN ... v
KATA PENGANTAR ... vi
DAFTAR ISI ... viii
DAFTAR GAMBAR ... xi
DAFTAR TABEL... xii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Identifikasi, Batasan dan Rumusan Masalah ... 8
1.2.1 Identifikasi Masalah ... 8
1.2.2 Batasan Masalah ... 8
1.2.3 Rumusan Masalah ... 9
1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian ... 9
1.4 Manfaat dan Kegunaan Penelitian ... 10
BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN dan HIPOTESIS ... 11
2.1 Kajian Pustaka ... 11
2.1.3 Jenis-Jenis Pembayaran Dividen ... 15
2.1.4 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ... 16
2.1.4.1 Current Ratio ... 16
2.1.4.2 Return On Asset (ROA) ... 18
2.1.4.3 Debt to Equity Ratio (DER) ... 19
2.1.4.4 Growth ... 21
2.1.4.5 Firm Size ... 22
2.2 Penelitian Terdahulu ... 23
2.3 Kerangka Pemikiran ... 27
2.4 Hipotesis ... 29
2.4.1 Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap kebijakan deviden ... 29
2.4.2 Pengaruh Return On Asset (ROA) terhadap kebijakan deviden .. 30
2.4.3 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap kebijakan deviden31 2.4.4 Pengaruh Growth terhadap kebijakan deviden ... 32
2.4.5 Pengaruh Firm Size terhadap kebijakan deviden ... 32
BAB III METODE PENELITIAN ... 34
3.1 Jenis Penelitian ... 34
3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 34
3.2.1 Variabel Penelitian ... 34
3.2.2 Definisi Operasional ... 36
3.3 Populasi dan Sampel ... 40
3.3.1 Populasi ... 40
3.3.2 Sampel ... 40
3.4 Teknik Pengumpulan Data ... 43
3.5 Metode Analisis Data ... 43
3.5.1 Analisis Deskriptif ... 43
3.5.2 Analisis Statistik Inferensial ... 44
3.5.2.1 Pemilihan Model Regresi Data Panel ... 44
3.5.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 45
3.5.2.3 Uji Kesesuaian Model Regresi... 47
3.5.2.4 Uji Pengaruh Variabel Bebas ... 49
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN PENELITIAN ... 53
4.1 Deskripsi Perusahaan ... 53
4.1.1 Gambaran Umum Indeks LQ45 ... 53
4.2 Deskriptif Statistik Variabel penelitian ... 53
4.3 Pemilihan Model Regresi Data ... 56
4.3.1 Commont Effect Models ... 57
4.3.2 Fixed Effect Models ... 58
4.3.3 Random Effect Models ... 59
4.4 Uji Kesesuaian Model ... 60
4.4.1 Uji Chow ... 60
4.4.2 Uji Hausman ... 61
4.4.3 Uji Lagrange Multiplier Test ... 62
4.5 Uji Hipotesis... 62
4.5.1 Analisis Regresi Data Panel (Random Effect Models) ... 63
4.6 Pembahasan Hasil Penelitian ... 68
4.6.1 Analisis Pengaruh Current Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio ... 69
4.6.2 Analisis Pengaruh ROA Terhadap Dividend Payout Ratio ... 70
4.6.3 Analisis Pengaruh DER Terhadap Dividend Payout Ratio ... 72
4.6.4 Analisis Pengaruh Growth Terhadap Dividend Payout Ratio ... 75
4.6.5 Analisis Pengaruh Firm Size Terhadap Dividend Payout Ratio .. 76
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 78
5.1 Kesimpulan ... 78
5.2 Saran ... 78
DAFTAR PUSTAKA ... 80
LAMPIRAN ... 85
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Rata-rata Dividend Payout Ratio LQ45 tahun 2013-2017 ... 3 Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 28
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu Tentang DPR (Jurnal Nasional) ... 23
Tabel 2.2 Penelitian Terdahulu Tentang DPR (Jurnal Internasional) ... 25
Tabel 3.1 Sampel Penelitian ... 41
Tabel 4.1 Hasil Analisis Deskriptif Data ... 54
Tabel 4.2 Hasil Estimasi Commont Effect Models ... 57
Tabel 4.3 Hasil Estimasi Fixed Effect Models ... 58
Tabel 4.4 Hasil Estimasi Random Effect Models ... 59
Tabel 4.5 Hasil Uji Chow ... 61
Tabel 4.6 Hasil Uji Hausman ... 61
Tabel 4.7 Hasil Uji Lagrange Multiplier Test ... 62
Tabel 4.8 Hasil Estimasi Random Effect Models ... 63
Tabel 4.9 Uji T ... 65
Tabel 4.10 Uji F ... 67
Tabel 4.11 Koefisien Determinasi... 68
