ANALISIS PENGARUH INFORMASI KEUANGAN DAN NON- KEUANGAN TERHADAP UNDERPRICING
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh:
ASTRID IZDIHAR IZZATI NIM : 2013310587
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
i
ANALISIS PENGARUH INFORMASI KEUANGAN DAN NON- KEUANGAN TERHADAP UNDERPRICING
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh:
ASTRID IZDIHAR IZZATI NIM : 2013310587
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
v
MOTTO
“SEMUA YANG BERAWAL DARI
NIAT BAIK AKAN MEMBERIKAN
PERSEMBAHAN
Alhamdulillah puji syukur saya ucapkan kepada Allah SWT atas berkat rahmat dan hidayah-Nya saya dapat menempuh hingga ke titik sekarang ini. Atas segala tuntunan-Nya pula saya dapat menyelesaikan studi saya ini. Berbagai masalah yang telah saya lewati tak bisa terselesaikan atas segala bantuan-Mu ya Allah. Sungguh orang-orang yang bersabar akan menuai hasilnya dan sungguh beruntung bagi mereka yang selalu beriman kepada-Nya.
Terima kasih kepada kedua orang tua saya yang telah membesarkan saya, membimbing saya, mendidik saya, membantu saya dan mendukung segala pilihan saya hingga dikala pesimis. Papa dan Mama, kalian bagaikan malaikat yang dikirim oleh Allah untuk menuntun ku dan membimbingku untuk menjadi insan yang baik.
Terima kasih kepada kakak –kakak ku, sepupu-sepupuku, tante-tanteku, pakde, budhe, atas segala dukungannya hingga terselesaikannya masa studi ini. Dukungan kalian sangat membantu .
vii
Terima kasih kepada club pecinta kucing (Raja, Lilin, Erlinalis, Maristha, Ericka, Paulina, Yuniar, Lazman) atas segala bantuan dan masukannya. Terima kasih telah membantu temanmu ini dalam menempuh segala mata kuliah dalam 3,5 tahun lamanya. Makasih sudah mau berdebat dan bersabar hadapin aku yang sering marah-marah gak jelas dan tetap ngotot kalau punya pendapat sendiri. Hehehe. Buat Lilin, Ericka, Yuniar, Lazman semangat terus buat nyelesaikan studinya, cepat bukan berarti selalu baik kok gengs. Buat Raja, Maristha, Paulina, Erlinalis semoga ilmu yang didapat menjadi barokah dan menjadikan diri kita lebih berguna demi masa depan. Aamiin. Keep Fighting ya teman-temankuuuu :*
Terima kasih kepada teman-teman satu co dosen pembimbing akuuuuu putri, evi, fifit, elis, rina, lia. Kalian sudah mau membantu temanmu ini dalam segala kesulitan dan terima kasih atas kekompakan yang kalian berikan, karena hal tersebut kita bisa menjadi lebih dekat dengan satu sama lain hingga saat ini. Hujan, badai, panas, gersang kita lewati sama-sama demi terselesaikan skripsi kita ini. Ahhhh makasih ciwi-ciwiiiiku .
Terima kasih kepada Icus dan Gege atas segala dukungannya. Makasih sudah mau bantuin nyariin buku di perpustakaan UNAIR, makasih sudah mau nyariin referensi skripsi lain , makasih sudah ngajak aku senang-senang dikala suntuk, makasih buat semuanya yang kalau disebutin jadi puanjang. Kecup sayaang girlsss :*
KATA PENGANTAR
Assalammualaikum Wr. Wb.
Puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “ Analisis Pengaruh
Informasi Keuangan dan Non-Keuangan terhadap Underpricing“.
Penyusunan skripsi ini telah mendapatkan bimbingan dan dukungan dari berbagai pihak. Sehingga skripsi ini dapat terselesaikan tepat pada waktunya. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Lutfi S.E,.M.Fin Selaku Kerua STIE Perbanas Surabaya.
2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, SE., M.Si., QIA., CPSAK Selaku Ketua Jurusan Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
3. Bapak Dr. Drs. Agus Samekto, Ak., M.Si sebagai dosen wali selama saya menempuh kuliah di STIE Perbanas Surabaya yang selalu memberikan arahan, nasehat, dan motivasi untuk penulis.
4. Ibu Erida Herlina, SE., M.Si selaku dosen pembimbing skripsi yang telah membimbing, memberikan saran dan kritikan untuk memberikan semangat penulis dalam menyelesaikan skripsi.
ix
6. Para Dosen, Karyawan, Staff, Dan Civitas Akademik STIE Perbanas Surabaya yang telah memberikan semangat dan nasehat – nasehat bagi penulis.
Penulis sadar bahwa penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna untuk itu saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan untuk kesempurnaan penelitian ini. Penulis mohon maaf apabila dalam penelitian skripsi ini terdapat kekurangan mengingat keterbatasan pengetahuan penulis. Semoga skripsi ini bisa memberikan kontribusi positif dalam bidang ilmu pengetahuan kepada para pembaca pada umumnya dan kepada saya sebagai penulis pada khususnya.
Surabaya, 10 Maret 2017 Penulis
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DI UJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... viii
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xii
DAFTAR GAMBAR ... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiv
ABSTRAK/RINGKASAN ... xv
ABSTRAK / RINGKASAN BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1Latar Belakang Masalah ... 1
1.2Perumusan Masalah ... 9
1.3Tujuan Penelitian ... 9
1.4Manfaat Penelitian ... 10
1.5Sistematika Penulisan Skripsi ... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 12
2.1Penelitian Terdahulu ... 12
2.2Landasan Teori ... 26
2.3Kerangka Pemikiran ... 40
2.4Hipotesis Penelitian ... 41
BAB III METODE PENELITIAN ... 42
3.1 Rancangan Penelitian ... 42
3.2 Batasan Penelitian ... 42
3.3 Identifikasi Variabel ... 43
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 44
3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... 47
3.6 Data dan Metode Pengumpulan data ... 48
xi
BAB IV GAMBARAN SUBJEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ... 54
4.1 Gambaran Subjek Penelitian ... 54
4.2 Analisis Data ... 56
4.3 Pembahasan ... 77
BAB V PENUTUP ... 87
5.1 Kesimpulan ... 87
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 88
3.3 Saran ... 89 DAFTAR RUJUKAN
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 1.1 : Data Persentase Underpricing dari Tahun 2011-2015 4 Tabel 2.1 : Persamaan dan Perbedaan Penelitian Terdahulu 22
Tabel 4.1 : Pengambilan Sampel Penelitian 55
Tabel 4.2 : Hasil Statistik Deskriptif 57
Tabel 4.3 : Hasil Statistik Deskriptif Variabel Reputasi Underwriter 68
Tabel 4.4 : Hasil Uji Normalitas 7!
Tabel 4.5 : Hasil Regresi Berganda 72
Tabel 4.6 : Hasil Uji F 74
Tabel 4.7 : Hasil UjiKoefisien Determinasi (R2) 74
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 41
Gambar 4.1 : Rata-Rata Underpricing 58
Gambar 4.2 : Rata-Rata Umur Perusahaan 60
Gambar 4.3 : Rata-Rata Ukuran Perusahaan 63
Gambar 4.4 : Rata-Rata Profitabilitas 65
Gambar 4.5 : Rata-Rata Financial Leverage 67
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar Nama Perusahaan yang Jadi Sampel Lampiran 2 : Data Tabulasi Variabel Underpricing
Lampiran 3 : Data Tabulasi Variabel Umur Perusahaan Lampiran 4 : Data Tabulasi Variabel Ukuran Perusahaan Lampiran 5 : Data Tabulasi Variabel Profitabilitas Lampiran 6 : Data Tabulasi Variabel Financial Leverage
Lampiran 7 : Data Rangking Underwriter berdasarkan Bloomberg
Lampiran 8 : Data Reputasi Underwriter Perusahaan yang IPO 2011-2015 Lampiran 9 : Output Analisis Deskriptif
xv
ANALYSIS EFFECT OF FINANCIAL INFORMATION AND
NON-FINANCIAL INFORMATION TO UNDERPRICING
Astrid Izdihar Izzati STIE Perbanas Surabaya
Email: 2013310587@students.perbanas.ac.id Jl. Wonorejo Permai Utara III No. 16 Surabaya
ABSTRACT
The company did go public to increase the company's funds in expanding. The process to become a go public companies beginning in the process of stock offerings in the primary market (Initial Public Offering) and then after that it enters in the secondary market. Generally, there is a difference of stock prices in the primary market with in the secondary market. If conditions show that share’s price at primary market was to low than first day of secondary market then going underpricing.
This study aimed to analyse influence of the financial and non financial information to underpricing at company when IPO in Indonesian Stock Exchange During 2011-2015. Financial and non-financial information is the age of the firm, firm size, profitability, financial leverage, and the reputation of the underwriter.
The result of multiple regression model for this study indicates that firm size has a significant effect on underpricing, while age of the firm, profitability, financial leverage, and reputation of the underwriter has no effect on underpricing.
ANALISIS PENGARUH INFORMASI KEUANGAN DAN NON
KEUANGAN TERHADAP UNDERPRICING
Astrid Izdihar Izzati STIE Perbanas Surabaya
Email: 2013310587@students.perbanas.ac.id Jl. Wonorejo Permai Utara III No. 16 Surabaya
ABSTRAK
Perusahaan melakukan go public untuk menambah dana perusahaan dalam melakukan ekspansi. Proses perusahaan untuk menjadi perusahaan go public diawali pada pada proses penawaran saham di pasar perdana (Initial Public Offering) kemudian setelah itu masuk di pasar sekunder. Umumnya terjadi perbedaan harga saham di pasar perdana dengan di pasar sekunder. Jika harga saham di pasar perdana lebih kecil dibandingkan di pasar sekunder pada hari pertama maka terjadi underpricing.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh informasi keuangan dan non keuangan terhadap underpricing pada perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015. Informasi keuangan dan non keuangan tersebut adalah umur perusahaan, ukuran perusahaan, profitabilitas, financial leverage, dan reputasi underwriter.
Hasil dari model regresi berganda untuk penelitian ini menunjukkan bahwa ukuran perusahaan memiliki dampak yang signifikan terhadap underpricing, sedangkan umur perusahaan, ukuran perusahaan, financial leverage dan reputasi underwriter tidak berpengaruh terhadap underpricing.
