ANALISIS KINERJA REKSA DANA SAHAM INDONESIA BERDASARKAN METODE TREYNOR DAN JENSEN

(1)

ANALISIS KINERJA REKSA DANA SAHAM INDONESIA

BERDASARKAN METODE TREYNOR DAN JENSEN

SUMMARY SKRIPSI

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Menyelesaikan Program Sarjana (S1) Pada Fakultas Ekonomi

Universitas Katolik Soegijapranata Semarang

Disusun Oleh :

Nama : Christina Natalia Yuwono NIM : 05.30.0025

(2)

Halaman Motto & Persembahan

”Keuletan adalah ....

Kumpulan Kesabaran”

Skripsi ini Kupersembahkan Kepada:

(3)

HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI

Fakultas : Ekonomi Jurusan : Manajemen

Judul : ANALISIS KINERJA REKSA DANA SAHAM INDONESIA BERDASARKAN METODE TREYNOR DAN JENSEN

Disetujui di Semarang, Maret 2009 Pembimbing,

(4)

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI

Judul : ANALISIS KINERJA REKSA DANA SAHAM INDONESIA BERDASARKAN METODE TREYNOR DAN JENSEN

Disusun Oleh:

Telah dipertahankan di depan penguji pada tanggal: Maret 2009

Koordinator Penguji, Tim Penguji, Anggota,

( ) ( ) ( )

Dekan Fakultas Ekonomi,

(5)

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Christina Natalia Yuwono NIM : 05.30.0025

Menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi dan atau bentuk-bentuk kecurangan yang lain, saya bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk-bentuk apapun dari Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang.

Semarang, Maret 2009

(6)

KATA PENGANTAR

Pada kesempatan yang berbagia ini, peneliti ingin menghaturkan puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena atas berkat rahmat dan anugerah-Nya yang besarlah, peneliti akhirnya dapat dengan baik menyelesaikan skripsi yang berjudul: “ ANALISIS KINERJA REKSA DANA SAHAM INDONESIA BERDASARKAN METODE TREYNOR DAN JENSEN” ini.

Skripsi ini diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan dalam mencapai gelar Sarjana S-1 pada Fakultas Ekonomi, Jurusan Manajemen, Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang.

Dalam menyelesaikan skripsi ini tidak sedikit hambatan yang dialami oleh peneliti, oleh sebab itu dukungan dari berbagai pihak sangat dibutuhkan. Maka pada kesempatan ini pulalah peneliti ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada berbagai pihak, yaitu:

1. Bapak DR. Andreas Lako, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang.

2. Bapak Prof. DR.Vincent Didik W.A, selaku dosen pembimbing yang dengan penuh perhatian telah membimbing, memberikan petunjuk, saran dan waktu luangnya kepada peneliti hingga terselesainya skripsi ini.

(7)

4. Keluargaku, dan teman-teman kuliah yang telah memberikan semangat dan dukungan dalam menyelesaikan skripsi ini.

5. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu hingga tersusunnya skripsi ini.

Pada skripsi ini masih terdapat kekurangan di sana-sini, maka jika terdapat kesalahan pada skripsi ini, maka peneliti meminta kritik dan saran yang membangun. Semoga skripsi ini dapat berguna bagi berbagai pihak yang membutuhkan.

(8)

DAFTAR ISI

Halaman Judul ………...…. i

Halaman Motto dan Persembahan ...……..……… ii

Halaman Persetujuan Skripsi ……… iii

Halaman Pengesahan Skripsi ... iv

Halaman Keaslian Skripsi ... v

Kata Pengantar ………....……….. vi

Daftar Isi ………...……….. viii

Daftar Gambar ….……….……….…xi

Daftar Tabel ………...………..….…... xii

Abstrak .………....……... xiii

BAB I: PENDAHULUAN ……….………1

1.1. Latar Belakang ...……….………..…...1

1.2. Perumusan Masalah ………....……… 6

1.3. Tujuan Penelitian ……….………... 6

1.4. Manfaat Penelitian ……….………..…7

1.5 Sistematika Penelitian ... 8

BAB II: LANDASAN TEORI ...10

2.1. Pengertian dan Sejarah Reksa Dana……….10

2.2. Mengenal Reksadana………11

2.3. Proses pembentukan Reksa Dana………..13

(9)

2.5. Tujuan Reksa Dana……….21

2.6. Return dan Risiko……….. 21

2.6.1. Return………..21

2.6.2. Risiko………..22

2.7. Analisis Kinerja Reksa Dana……….24

2.8. IHSG………..29

2.9. NAB………..30

2.10. Beta………..30

2.11. PenelitianTerdahulu dan Pengembangan Hipotesis……….31

2.12. Kerangka Pikir………. 34

2.13. Definisi operasional………..35

BAB III: METODE PENELITIAN……….36

3.1. Populasi dan Sampel………..36

3.2. Jenis Data………...37

3.3. Metode Pengumpulan Data………...38

3.4.Teknik Analisis Data………..38

BAB IV: HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN...43

4.1. Gambaran Umum Reksa Dana di Indonesia...43

4.2. Analisis Data………...49

(10)

(11)

DAFTAR GAMBAR

(12)

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1. Reksa Dana Saham dan Bank Kustodian...4

Tabel 3.1. Proses Pemilihan Sampel………..37

Tabel 4.1. Jumlah Reksa Dana Berdasarkan Portofolio...47

Tabel 4.2. Kinerja Reksa Dana Saham Menurut Treynor...49

Tabel 4.3. Kinerja Reksa Dana Saham Menurut Jensen...51

Tabel 4.4. Pengujian Hipotesis Pertama………52

(13)

ABSTRAK

Investasi pada pasar modal merupakan salah satu cara bagi masyarakat pemodal untuk memperoleh keuntungan dengan cepat. Namun, investasi dalam efek di pasar modal mempunyai risiko yang lebih besar di banding menempatkan dana dalam deposito. Untuk memperkecil risiko dalam efek hendaknya di lakukan diversifikasi. Reksa dana sebagai sarana alternatif investasi dengan sistem diversifikasi yang cukup baik. Penelitian ini akan menganalisis kinerja reksa dana saham Indonesia menggunakan metode Treynor dan Jensen.

Berdasarkan latar belakang yang ada, maka permasalahan yang di rumuskan dalam penelitian ini adalah: (1) Apakah terdapat perbedaan model pengukuran kinerja dari model Treynor dan Jensen dalam memberikan hasil pengukuran kinerja reksa dana saham? (2) Apakah reksa dana saham memiliki tingkat pengembalian yang sama, yang dilihat dari kemampuan manajer portofolio reksa dana dalam memilih sekuritas yang tepat dan pada saat yang tepat?

Tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah : (1) Untuk mengetahui ada tidaknya perbedaan model pengukuran kinerja dari model Treynor dan Jensen dalam memberikan hasil pengukuran kinerja reksa dana saham. (2) Untuk mengetahui tingkat pengembalian reksa dana saham yang sama, dilihat dari kemampuan manajer portofolio reksa dana dalam memilih sekuritas yang tepat dan pada saat yang tepat.

Populasi dalam penelitian ini adalah instrument portofolio reksa dana saham yang terdaftar di Bapepam dan masih beroperasi dari Agustus 2005 hingga Agustus 2008. Populasi pada penelitian ini berjumlah 33 perusahaan reksadana.Sampel dalam penelitian ini diambil sampel sebagai penelitian dengan menggunakan teknik purposive sampling. Ada 16 reksa dana saham yang di gunakan sebagai sampel. Jenis data yang di pergunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Metode pengumpulan data yang di gunakan dalam penelitian ini adalah dokumentasi. Teknik atau alat analisis data yang digunakan pada penelitian ini adalah dengan analisis data secara kuantitatif, yaitu menggunakan metode Treynor dan Jensen.

(14)