WAKE UP MORNING DAILY TRUST 14 November 2013

1

www.trust.co.id

Indikator Pasar

Ulasan Pasar

Pergerakan IHSG

Market News Highlight

Source: BI, IDX, Bloomberg, Reuters, Chartnexus, TrustOnline

Sengatan kenaikan BI rate masih berlanjut...

Seperti yang kami sampaikan sebelumnya dimana pelemahan terbatas akan sulit tercapai dengan negatifnya

sentimen yang justru datang dari dalam negeri. Laju IHSG bukannya membaik, justru semakin anjlok.

Tampaknya pelaku pasar, terutama asing, memanfaatkan rilis kenaikan BI rate tersebut untuk jor-joran

melakukan aksi jual. Rilis kenaikan BI rate tersebut tampak menjadi pembenaran dilakukannya aksi jual

besar-besaran tersebut. Apalagi diperparah dengan makin melemahnya nilai tukar Rupiah dan kondisi bursa

saham Asia serta pembukaan pasar saham Eropa yang berbalik melemah setelah merespon pelemahan

bursa saham AS menjadikan IHSG kehilangan daya topangnya sehingga masih longsor ke zona merah.

Sepanjang perdagangan, IHSG menyentuh level 4358,49 (level tertingginya) di awal sesi 1 dan menyentuh

level 4284,03 (level terendahnya) di akhir sesi 1 dan berakhir di level 4301,89. Volume perdagangan dan nilai

total transaksi naik. Investor asing mencatatkan nett sell dengan kenaikan nilai transaksi beli dan transaksi

jual. Investor domestik mencatatkan nett buy.

Estimasi Pergerakan IHSG

Pada perdagangan Kamis (14/11) diperkirakan IHSG akan berada pada support 4261-4285 dan resistance

4312-4327. Berpola menyerupai three black crows mendekati lower bollinger bands (LBB). MACD

melanjtukan penurunan dengan histogram negatif yang memanjang. RSI, William's %R, dan Stochastic

melanjutkan penurunannya. Laju IHSG bergerak jauh di bawah target support (4350-4362) dan kembali gagal

berada pada target tersebut sehingga memberikan penilaian masih akan negatifnya laju IHSG. Meski IHSG

menawarkan level support yang menarik namun, cermati kembali tren yang terjadi. Selama belum ada sinyal

maupun sentimen positif maka IHSG masih dalam tren pelemahannya.

• Laju € yang mulai tertahan kenaikannya seiring dengan persepsi factory output zona Euro yang turun dan

pertumbuhan yang masih akan melambat dimanfaatkan pelaku pasar untuk beralih ke US$ yang masih

menunjukkan tren kenaikannya seiring dengan masih beredarnya spekulasi tappering off yang akan mulai

dilakukan pada bulan Desember. Belum lagi laju ¥ yang masih bergerak melemah dengan adanya

spekulasi bulan depan BoJ akan menambah stimulus ekonominya. Sentimen-sentimen tersebut

melemahkan nilai tukar Rupiah yang ternyata juga tidak terimbas positif terhadap kenaikan BI rate. Rupiah

di bawah target support Rp11625. Rp11660-11582 (kurs tengah BI).

• Bursa saham Asia berbalik melemah di pertengangan pekan ini di tengah rilis stabilnya unemployment rate

KorSel, kenaikan consumer confidence Australia, dan peningkatan machinery orders Jepang. Pelaku pasar

juga terlihat sedikit kecewa dengan hasil sementara pertemuan Partai Komunis China yang dirasa kurang

dapat menyampaikan langkah-langkah strategis untuk pertumbuhan ekonomi China. Belum lagi, masih

merebaknya spekulasi tappering off akan diberlakukan pada Desember turut melemahkan bursa saham

Asia.

• Tampaknya spekulasi akan dipercepatnya penarikan stimulus The Fed pada Desember juga membuat

bursa saham Eropa meradang. Laju bursa saham Eropa masih nyaman bergerak di zona merah. Berita

negatif dari beberapa emiten a.l Stada Arzneimittel AG., Banco Popolare SC., dan ProSiebenSat.1 Media

AG. turut menambah sentimen negatif. Tampaknya pelaku pasar selalu menantikan setiap rilis data-data

ekonomi AS dan menghubungkannya dengan waktu untuk menarik stimulus The Fed. Turunnya angka

klaim pengangguran Inggris dan kenaikan tipis industrial production Zona Euro belum cukup untuk

mengangkat indeks sahamnya.

• Adanya rilis pertumbuhan MBA mortgage applications menjadi salah 1 diantara sentimen-sentimen lainnya

yang sempat melemahkan laju indeks bursa saham AS dan juga masih beredarnya spekulasi akan

percepatan penarikan stimulus yang juga sempat menambah sentimen negatif. Pelaku pasar melihat rilis

data-data ekonomi AS akhir-akhir ini yang positif makin memberi dorongan untuk percepatan pengurangan

stimulus The Fed. Tetapi, aksi beli yang terjadi jelang penutupan seiring meningkatnya ekspektasi akan

kinerja perusahaan-perusahaan ritel membuat indeks bursa saham AS berbalik menghijau.

2

www.trust.co.id

Kinerja SMRA Triwulan III Mengkilap

PT Summarecon Agung Tbk (SMRA) pada Q3-13 membukukan pertumbuhan pendapatan

usaha sebesar 38,2 % yoy menjadi Rp3.040,51 milyar ketimbang Q3-12 senilai Rp2.199,49

milyar. Kenaikan pendapatan mendongkrak posisi laba kotor dari Rp1.116,65 milyar menjadi

Rp1.630,68 milyar. Bukan itu saja, laba usaha yang dibukukan SMRA juga meningkat tajam

69,9 % yoy menjadi Rp1.042,22 milyar dari tahun lalu Rp613,51 milyar. Dengan kinerja

operasional yang menggembirakan, laba tahun berjalan yang dibukukan SMRA pada Q3-13

melonjak 91,6 % yoy menjadi Rp874,99 milyar dari Rp456,63 milyar pada Q3-12. Diperkirakan

rentang support 880-900 dan resistance 940-960. Three black crows pada area lower bollinger

band. RSI, William's %R, dan Stochastic’s membentuk pola sideways diatas area overbought.

Rugi BRAU Berkurang

Penjualan PT Berau Coal Energy Tbk (BRAU) pada Q3-13 mengalami penurunan 3,3 % yoy

menjadi US$1.08 milyar dari US$1.12 milyar pada Q3-12. Penurunan pendapatan dan kenaikan

beban pokok sebesar 8,6 % yoy menjadi US$808.52 juta membuat laba kotor BRAU tergerus

26,9 % yoy dari US$377.06 juta menjadi US$275.56 juta. Rugi bersih mengalami penurunan

sekitar 72,6 % yoy menjadi US$31.18 juta dari rugi bersih tahun lalu US$114.04 juta.

Diperkirakan rentang support 173-175 dan resistance 183-188. Three outside down menuju

area lower bollinger band. RSI, William's %R, dan Stochastic’s membentuk pola downreversal

menuju area oversold.

Kinerja LPCK Triwulan III Memuaskan

Pundi-pundi uang PT Lippo Cikarang Tbk (LPCK) dalam 9M13 menggelembung setelah LPCK

meraih laba bersih senilai Rp422,52 milyar. Berarti keuntungan yang diraih LPCK dari 9M12

mengalami lonjakan hingga 47,5 % yoy dari Rp286,46 milyar. Peningkatan laba yang sangat

signifikan ditopang dengan pertumbuhan pendapatan usaha dan keberhasilan dalam menekan

beban pokok dan pengendalian beban usaha. Penjualan Lippo Cikarang 9M13 tumbuh 15,2 %

yoy menjadi Rp858,42 milyar dari Rp744,99 milyar pada 9M12. Sementara beban pokok

penjualan berkurang 8,3 % yoy menjadi Rp339,58 milyar. Diperkirakan rentang support

4850-5000 dan resistance 5350-5550. Long legged doji menuju area lower bollinger band. RSI,

William's %R, dan Stochastic’s membentuk pola downreversal menuju area oversold.

PTPP Kantongi Kontrak Baru Rp13,93 Triliun

PT PP Tbk (PTPP) mencatat perolehan kontrak baru hingga Oktober 2013 sekitar Rp13,93

triliun, atau 70% dari target tahun 2013, yakni Rp20 triliun. Dengan perolehan kontrak baru ini,

maka order book PTPP hingga Oktober 2013 mencapai Rp29,80 triliun, termasuk carry over

sekitar Rp15,87 triliun. Tahun ini, PTPP memproyeksikan pendapatan usaha sebesar Rp12,30

triliun. Pendapatan usaha ini berasal dari 5 pilar bisnis yang digeluti PTPP, yakni konstruksi,

properti, EPC, Investasi dan pracetak. PTPP memproyeksikan laba bersih sepanjang tahun

2013 sekitar Rp407 miliar, naik 31% dibandingkan tahun lalu Rp309 miliar. Capaiannya dipacu

oleh meningkatnya pendapatan usaha perusahaan menjadi Rp12,3 triliun, antara lain berasal

dari beberapa proyek besar seperti proyek EPC PLTGU Tanjung Uncang, PLTU Duri Riau,

PLTG Bangkanai 160 MW, CNG Muara Tawar, Pelabuhan Kalibaru. Ada juga proyek Bandara

Kualanamu, Tol Cikampek Palimanan, Jalan Donggi Senoro serta proyek-proyek gedung,

seperti: Apartemen Vida View di Makassar, GTU Izzara Apartemen Simatupang di Jakarta, dan

Apartemen Intermark di Serpong. PTPP juga memperluas pasar keluar negeri, seperti di Timor

Leste saat ini sedang melaksanakan beberapa proyek, antara lain gedung Kementerian

Keuangan, jalan Likuisa, dan jalan Gleno Tibar. Diperkirakan rentang support 1080-1100 dan

resistance 1150-1180. Long legged doji menuju area lower bollinger band. RSI, William's %R,

dan Stochastic’s membentuk pola downreversal menuju area oversold.

Berita Emiten

3

www.trust.co.id

Stocks View

BoW : Buy on Weakness TB : Trading Buy TS : Trading Sell BAH : Buy And Hold

Code Open High Low Close Prev ∆% S1 S2 S3 Pivot R1 R2 R3 Spt Rst Rec PER

AALI 20,900 21,700 20,700 21,200 20,900 1.44 20,550 20,125 19,550 21,125 21,550 22,125 22,550 20,550 22,125 TB 27.43 BWPT 1,140 1,200 1,140 1,180 1,130 4.42 1,130 1,105 1,070 1,165 1,190 1,225 1,250 1,130 1,225 TB 31.92 LSIP 1,710 1,730 1,680 1,710 1,710 0.00 1,685 1,658 1,635 1,708 1,735 1,758 1,785 1,685 1,758 TS 19.77 SIMP 790 820 780 790 800 -1.25 770 755 730 795 810 835 850 770 835 TS 59.25 ADRO 1,140 1,170 1,120 1,140 1,150 -0.87 1,115 1,093 1,065 1,143 1,165 1,193 1,215 1,115 1,193 TS 15.97 ANTM 1,380 1,380 1,320 1,350 1,380 -2.17 1,335 1,298 1,275 1,358 1,395 1,418 1,455 1,335 1,418 TS 29.35 HRUM 3,525 3,525 3,450 3,500 3,525 -0.71 3,475 3,425 3,400 3,500 3,550 3,575 3,625 3,475 3,575 TB 15.88 INCO 2,375 2,400 2,300 2,350 2,400 -2.08 2,313 2,256 2,213 2,356 2,413 2,456 2,513 2,313 2,456 TS 33.74 ITMG 31,550 32,150 30,900 31,500 32,000 -1.56 30,900 30,275 29,650 31,525 32,150 32,775 33,400 30,900 32,775 BoW 13.48 PTBA 12,200 12,200 11,600 11,950 12,250 -2.45 11,775 11,388 11,175 11,988 12,375 12,588 12,975 11,775 12,588 TS 16.53 CPIN 3,700 3,750 3,625 3,625 3,775 -3.97 3,600 3,550 3,475 3,675 3,725 3,800 3,850 3,600 3,800 BoW 21.20 MAIN 3,125 3,125 2,975 3,000 3,125 -4.00 2,988 2,906 2,838 3,056 3,138 3,206 3,288 2,988 3,206 TS 16.71 JPFA 1,400 1,400 1,340 1,370 1,400 -2.14 1,355 1,318 1,295 1,378 1,415 1,438 1,475 1,355 1,438 TS 14.27 INTP 19,500 19,500 18,700 19,050 19,400 -1.80 18,875 18,388 18,075 19,188 19,675 19,988 20,475 18,875 19,988 TS 15.18 SMGR 13,350 13,350 12,900 12,900 13,450 -4.09 12,900 12,675 12,450 13,125 13,350 13,575 13,800 12,900 13,575 BoW 14.86 SMCB 2,650 2,650 2,550 2,575 2,650 -2.83 2,563 2,506 2,463 2,606 2,663 2,706 2,763 2,563 2,706 BoW 24.53 ARNA 760 810 760 800 800 0.00 755 733 705 783 805 833 855 755 833 BoW 26.25 ASII 6,550 6,600 6,350 6,350 6,600 -3.79 6,325 6,213 6,075 6,463 6,575 6,713 6,825 6,325 6,713 BoW 14.55 GJTL 2,050 2,050 1,950 1,990 2,050 -2.93 1,970 1,910 1,870 2,010 2,070 2,110 2,170 1,970 2,110 BoW 26.11 IMAS 5,000 5,000 4,900 5,000 4,975 0.50 4,950 4,875 4,850 4,975 5,050 5,075 5,150 4,950 5,075 BoW 18.34 AISA 1,320 1,330 1,280 1,300 1,330 -2.26 1,285 1,258 1,235 1,308 1,335 1,358 1,385 1,285 1,358 TS 13.33 GGRM 37,000 37,500 36,300 37,400 37,000 1.08 36,600 35,850 35,400 37,050 37,800 38,250 39,000 36,600 38,250 TB 16.05 ICBP 10,300 10,300 9,900 10,000 10,300 -2.91 9,950 9,725 9,550 10,125 10,350 10,525 10,750 9,950 10,525 TS 24.96 INDF 6,200 6,450 6,200 6,450 6,250 3.20 6,200 6,075 5,950 6,325 6,450 6,575 6,700 6,200 6,575 TB 23.68 KLBF 1,300 1,300 1,270 1,280 1,290 -0.78 1,275 1,258 1,245 1,288 1,305 1,318 1,335 1,275 1,318 TS 36.65 ROTI 5,600 5,600 5,200 5,300 5,600 -5.36 5,250 5,025 4,850 5,425 5,650 5,825 6,050 5,250 5,825 TS 46.14 UNVR 29,700 29,900 29,250 29,600 29,800 -0.67 29,325 28,963 28,675 29,613 29,975 30,263 30,625 29,325 30,263 TS 41.89 ADHI 1,700 1,700 1,610 1,660 1,720 -3.49 1,635 1,578 1,545 1,668 1,725 1,758 1,815 1,635 1,758 TS 13.42 ASRI 520 520 495 510 520 -1.92 503 486 478 511 528 536 553 503 536 TS 6.97 BSDE 1,430 1,430 1,350 1,360 1,420 -4.23 1,355 1,313 1,275 1,393 1,435 1,473 1,515 1,355 1,473 TS 8.76 CTRA 840 840 790 810 840 -3.57 800 770 750 820 850 870 900 800 870 TS 14.16 CTRS 1,900 1,900 1,800 1,830 1,900 -3.68 1,815 1,758 1,715 1,858 1,915 1,958 2,015 1,815 1,958 TS 10.14 CTRP 680 680 660 660 680 -2.94 660 650 640 670 680 690 700 660 690 TS 9.44 LPKR 990 1,000 950 960 990 -3.03 950 925 900 975 1,000 1,025 1,050 950 1,025 TS 19.39 LPCK 5,250 5,400 5,050 5,200 5,250 -0.95 5,050 4,875 4,700 5,225 5,400 5,575 5,750 5,050 5,575 TS 7.22 SSIA 730 740 710 730 750 -2.67 715 698 685 728 745 758 775 715 758 TS 5.65 WIKA 1,700 1,700 1,610 1,650 1,720 -4.07 1,630 1,575 1,540 1,665 1,720 1,755 1,810 1,630 1,755 TS 20.87 WSKT 495 495 470 480 495 -3.03 475 460 450 485 500 510 525 475 510 TS 33.34 EXCL 4,700 4,875 4,700 4,875 4,775 2.09 4,700 4,613 4,525 4,788 4,875 4,963 5,050 4,700 4,963 TB 34.45 INDY 800 800 770 780 800 -2.50 775 758 745 788 805 818 835 775 818 TB -16.96 ISAT 3,725 3,750 3,650 3,700 3,700 0.00 3,663 3,606 3,563 3,706 3,763 3,806 3,863 3,663 3,806 TB -8.66 JSMR 5,400 5,400 5,250 5,300 5,400 -1.85 5,275 5,188 5,125 5,338 5,425 5,488 5,575 5,275 5,488 TB 25.88 PGAS 5,000 5,000 4,900 5,000 5,050 -0.99 4,950 4,875 4,850 4,975 5,050 5,075 5,150 4,950 5,075 TB 11.89 TLKM 2,200 2,200 2,100 2,125 2,225 -4.49 2,113 2,056 2,013 2,156 2,213 2,256 2,313 2,113 2,256 TS 14.88 BBCA 10,000 10,250 9,800 9,950 10,050 -1.00 9,750 9,550 9,300 10,000 10,200 10,450 10,650 9,750 10,450 TS 18.30 BBNI 4,300 4,325 4,125 4,200 4,325 -2.89 4,150 4,038 3,950 4,238 4,350 4,438 4,550 4,150 4,438 TS 9.57 BBRI 7,500 7,550 7,300 7,300 7,600 -3.95 7,275 7,163 7,025 7,413 7,525 7,663 7,775 7,275 7,663 TS 9.20 BDMN 3,800 3,850 3,725 3,800 3,800 0.00 3,738 3,669 3,613 3,794 3,863 3,919 3,988 3,738 3,919 TS 9.57 BMRI 7,550 7,650 7,350 7,450 7,700 -3.25 7,350 7,200 7,050 7,500 7,650 7,800 7,950 7,350 7,800 TS 10.84 PNBN 690 700 660 670 690 -2.90 660 640 620 680 700 720 740 660 720 TS 7.03 AKRA 4,700 4,700 4,425 4,425 4,750 -6.84 4,425 4,288 4,150 4,563 4,700 4,838 4,975 4,425 4,838 BoW 25.49 BHIT 315 325 310 320 325 -1.54 310 303 295 318 325 333 340 310 333 BoW 334.77 BMTR 1,910 1,930 1,850 1,860 1,930 -3.63 1,845 1,808 1,765 1,888 1,925 1,968 2,005 1,845 1,968 BoW 31.49 SCMA 2,650 2,700 2,650 2,675 2,650 0.94 2,638 2,619 2,588 2,669 2,688 2,719 2,738 2,638 2,719 TB 30.63 MAPI 4,975 5,000 4,825 4,900 4,950 -1.01 4,850 4,750 4,675 4,925 5,025 5,100 5,200 4,850 5,100 TS 26.64 MNCN 2,400 2,400 2,325 2,375 2,400 -1.04 2,350 2,300 2,275 2,375 2,425 2,450 2,500 2,350 2,450 TS 20.61 MPPA 2,275 2,300 2,125 2,175 2,275 -4.40 2,138 2,044 1,963 2,219 2,313 2,394 2,488 2,138 2,394 TS 28.38 RALS 1,190 1,190 1,100 1,130 1,190 -5.04 1,115 1,063 1,025 1,153 1,205 1,243 1,295 1,115 1,243 BoW 17.39 UNTR 18,800 19,150 18,800 18,800 19,250 -2.34 18,625 18,538 18,275 18,888 18,975 19,238 19,325 18,625 19,238 TS 15.65 VIVA 265 265 250 265 265 0.00 258 246 243 261 273 276 288 258 276 TB 63.75 Perdagangan Agrikultur Pertambangan Industri Dasar Aneka Industri Barang Konsumer Target Properti Infrastruktur Keuangan

4

www.trust.co.id

November 2013

14 November 2013

13 November 2013

Kalender Ekonomi

Code:

NZD N. Zealand CNY China GRM German SPN Spanyol

JPN Japan FRN France CAD Canada PHP Philippine

AUD Australia GBP England EUR Eropa KRW Sth. Korea

IDR Indonesia INR India ITA Italia SWD Swedia

Act : Actual Frcst : Forecast Prev : Previous

Act

Frcst

Prev

Act

Frcst

Prev

Act

Frcst

Prev

4.86%

4.20%

42.7M

-1306M

0.68%

0.90%

0.21%

0.70%

0.20%

0.10%

247.9B

1.90%

0.90%

1.80%

276.6B

0.05%

0.50%

338K

336K

0.64%

0.90%

0.51%

0.30%

2881K

2868K

1.70%

3.80%

-0.20%

-37.5B

-38.8B

2.00%

0.13%

-0.20%

35B

2.50%

2.50%

0.87%

0.90%

-34B

75.07B

1.50%

-0.90%

-0.22%

-0.30%

0.20%

0.00%

5.40%

-0.40%

-1.79%

-2.10%

2.20%

2.30%

6.20%

3.00%

2.80%

-0.20%

0.70%

-0.04%

0.60%

2.24%

2.20%

0.14%

0.30%

-0.44%

-0.60%

-2.9B

-3.10B

Monthly Budget Statement

Current Account FRN

Unit Labor Costs QoQ

Non Farm Productivity QoQ

Interest Rate Decision KRW

Inflation Rate YoY FRN

GDP Growth Rate QoQ ITA

Asia Pasific

Europe

America

Retail Sales YoY NZD

Eurogroup Meeting €

Balance of Trade CAD

Retail Sales QoQ NZD

GDP Growth Rate QoQ GRM

New Housing Price Idx MoM CAD

Foreign Investment in Jpn Stock JPN

GDP Growth Rate YoY GRM

New Housing Price Idx YoY CAD

Foreign Bond Investment JPN

GDP Growth Rate QoQ FRN

Initial Jobless Claims

GDP Growth Rate QoQ JPN

GDP Growth Rate YoY FRN

Continuing Jobless Claims

GDP Growth Annualized QoQ JPN

Non Farm Payrolls QoQ FRN

Balance of Trade

Consumer Inflation Expectation AUD

Inflation Rate MoM FRN

EIA Natural Gas Storage Chg

GDP Growth Rate YoY ITA

Retail Sales MoM GBP

Retail Sales Ex Fuel YoY GBP

Retail Sales Ex Fuel MoM GBP

Industrial Production MoM JPN

Industrial Production YoY JPN

Foreign Direct Investment YTD CNY

Retail Sales YoY GBP

GDP Growth Rate QoQ €

GDP Growth Rate YoY €

Act

Frcst

Prev

Act

Frcst

Prev

Act

Frcst

Prev

3.00% 3.10% 3.00% -0.10% -0.10% 0.30% -1.80% -2.80% 0.50% 0.70% 0.70% -41.7K -40.2K -44.7K 1.577M 2.70% 2.90% 2.90% 0.80% 0.90% 0.80% 110.3 107.48 108.3 0.70% 0.80% 0.70% -2.10% 2.39% 5.40% 7.60% 7.70% 7.70% 11.40% 10.30% 1.10% -1.62% -1.10% -0.50% 0.27% 1.00% 3.90% 3.90% 4.00%

Wage Price Index YoY AUD Average Earnings Ex Bonus GBP

Wage Price Index QoQ AUD

Unemployment Rate KRW Inflation Rate YoY SPN MBA Mortgage Applications

Asia Pasific

Europe

America

Average Earning Idx + Bonus GBP

Machinery Orders MoM JPN Unemployment Rate GBP

Claimant Count Change GBP EIA Crude Oil Stocks Change

Westpac Consumer Confidence AUD

Machinery Orders YoY JPN Industrial Production YoY €

Industrial Production MoM € Bank of England Quarterly In GBP BoE Governor Carney Speech GBP Claimant Count Rate GBP

6

www.trust.co.id

Disclaimer:

Jakarta Branch :

Jl. Pluit Sakti Raya Blok A21 No. 28

Jakarta Utara 14450

Telp : 021 – 666 75018 / 666 75019 /

666 75020 / 666 75021

Fax : 021 – 666 75022

E-Mail : pluit@trust.co.id

Medan Branch :

Gedung Uni Plaza Lt. 2, Suite S2-03

Jl. MT Haryono No. A-1 Medan

Telp : 061 – 455 5156

Fax : 061 – 455 5204

E-Mail : medan@trust.co.id

Bali Branch :

Pertokoan Ngurah Rai Permai Blok i

Jl. By Pass Ngurah Rai No. 999

Tuban – Kuta 80361

Telp : 0361 – 757 112 / 757 118

Fax : 0271 - 767 712

E-mail : bali@trust.co.id

The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or

completeness of the information. However, none of PT Trust Securities (BR) and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes

any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information

and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue

thereof. All the information and opinions contained in this document have been collected by one of or derived from sources considered reliable and trustworthy. No

under name or warranties, either directly or indirectly from the PT. Trust Securities or any other party from PT. Trust Securities, including the other side of the PT.

Trust Securities of documents can be obtained, as to the accuracy or completeness of the information contained in this document all opinions and estimates in this

report represents our consideration on the date indicated and may change at any time without notice. This document was not intended as an offer, or solicitation of

an offer, a request to buy or sell securities and all matters relating to securities (such as securities mentioned herein, or from the same publisher, of the warrant or

preemptive rights advance or other interests of such securities). © PT Trust Securities in 2012.

Head Office :

Permata Senayan Blok B No. 10 - 11

Jl. Tentara Pelajar. Jakarta 12210, Indonesia

Telp : 021 – 5794 0678

Fax : 021 – 5794 0676

E-mail : mail@trust.co.id

Website :

www.trust.co.id

Wisma Nusantara, Lt. 26

Jl. M.H Thamrin Kav. 59

Jakarta 10350

Telp : 021 – 316 1416

Fax : 021 – 390 6629

E-mail : rudy.irawan@trust.co.id

Research Team :

Reza Priyambada

reza.priyambada@trust.co.id

trust1_securities@yahoo.com

Yusuf Nugraha

yusuf.nugraha@trust.co.id

Equity Team :

Jakarta Branch

Patal Senayan

Pluit

Wisma Nusantara

Puspa Rini

puspa@trust.co.id

I Wayan Sudiantara Rudy Irawan

Sardjono

sardjono@trust.co.id

wayan@trust.co.id

rudy.irawan@trust.co.id

Deni Asyar

deni@trust.co.id

Bali Branch

Medan Branch

Komang Ayu

Dewi

bali@trust.co.id

dewi@trust.co.id

Fixed Income Team :

Ana Ekawati

Henny Setyowaty

Jelly Rayne Andrea Nelwan