Pengaruh Pengukuran Kinerja dengan Economic Value Addded dan Earnings Per Share terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks Lq45 di Bursa Efek Indonesia

(1)

!" # ! $ % && ! %#' () & ) ! ! " # ! $ % $ " ! ! $ $ ! !! ! ! ! & ! % ' % ! () *+,+-*+,* " ! ./)0 $ !! *+,+-*+,* ! ! $ ! % " # 1 $ % !! * % %

(2)

+ ( # , - ) $ , " " % " !% ( . % / / ( . / / / ! ! ! ( . " / / % / " " " 0 " ( " " " 1 %*-)-2( " 3 0 3 ! 1 2 4 ( " / / / ( ( 1 '$2( 4 / / 1 '$2 " / " " % '$ ( + % / / / ( $ / / '$ % / / / % / ! " ! !( / " 1*-))2% 5 '$ & / 6 ! " 7 '$ 0 ( 0" ! '$ " " 4 / ( " / / " / " 6 ! " " *-)-4*-)*( 6 /

(3)

% 4 / / / 4 ( $ 4 / " 6 / % " 8- " 1 4 )* 2% / )* % 0 4 / % " % " % ! ( % 7 6 / " / ! " " / ( " / 7 ( %&%$ ) $ , % !" 9 )( 1 '$2 4 6 : *( 1 2 4 6 : ,( '$ 0 4 6 : %.% ) ) , ( ) $ " 9 )( '$ 4 6 ( *( 4 6 ( ,( '$ 0 4 6 (

(4)

/ )0 ( ) , ( ) # -( $* )( # ; ! / 3 ( *( 3 " !" 3 4 % / '$ / / ( # ( $* )( $ . 7 7 ! / / " '$ / ( ). % ) ( # (%# 7 " / / 7 " ( / / " " 17 %*-))2( # < ; " " 1)===2 !" / 3 " 3 ( > " !% 7 " ( / 3" ( 7 !" !" % !" 3 " % 3" (

(5)

" " 0 " " % 3 % / ( " " / ( / 0 17 %*-))2( " '$ " / " 7 & ?"% " $ ( " '$ !" / 0 0 / 1$ 2 " 7 / 1@ / "%)== 9)AA2( '$ " / 0 3 2 / ( # / " 1)==B9)* 2 + C % / ! / " " D( ; '$ / ! " ( 1 '$2 " / 3 ( '$ " " / 0 / " 0 1E " # 9 *--B2( '$ ( " 9 ( > '$ F - % " " ( ( > '$ G- % " " ( 0( > '$ H - " / 7 / ( 1 2 / 1 2 / ( 1 2 "! / 1; %*-)*2(

(6)

/2 / % 0 " 1 2% / " ( 0 " / % " 1 " %*-))2( & 1 2 / " " 3 / 1$ % )==B2( # ; 1)==A2% / " 3 ( 3 4 / 7 " % ( " 3 " / " / ! " / " 1 ! 2 % 4 % 7 % 3 " 3 ( & / / / ( & / % " ( & ( & " " 1$ % )==B2( ! / 3 " / 3 " 3 ( / ! / / !" / " ( 0 " ! "% / / " 7 " 1 % *-))2( ) , ( ) #! %,% 7 1*--A2 & % & 4 % ! ! " ( ; / 7 & % & 4 % 0 / / ! (

(7)

E 1*--,2 / ! '$ " ( ; / / '$ % " ! 1 *2 / " -( A % 7 A% I / " / 3 ( 3 3 "! " B8% I( # 1*--B2 '$ #'$ ! ! " ( ; 7 '$ / / ! " ! )%-)=()-4= G 1)%,BB G )%B))2( 7 #'$ / " ! / ! / " ! ,%-=*()-4= G 1)% ,B G )%B))2( $ 1*--82 & ! & / 6 ( ; / 7 3 1 5$% 5 % 5?J% '$2 / 0 ! 1 5 2( 0 / / "! & % 7 " "! '$ / ! ( " 1*-- 2 / 7 3 1 '$2% 1 5$2% ' 1 5 2 1 5 2 0 / ! ( 1*--82 # " '$% 5$% / & / 6 ! " % 7 " 5$ " '$ / ( ; " " 1*--A2 '$% 5 % 5$% ; " 6 ! " % / 7 / 3 / ! % 3 '$% 5 % 5$ ! (

(8)

/4 " 1*-- 2 1 '$2 " ; # ! ! " % 7 3 " % 3 " !" ! ( '$ / / " % / ( " 1*--B2 / % " 5 & ! & # ! / ! % / 7 " 5 0 3 " & ! & @ $ / / 1*-)*2% ( ; " ! ! % 5 " ! ! ( 1*-),2% / / $ " "! / 6 7 " '$ 5 ( ) & ) ) 5 ( $ $ ) #% ! 6 7 8 ( # ! 5 ! $ & / / / / " ( '$ ( ; 0 / / % / ( ; ! % "4 " ( 1 '$2 " " " / / 7 / 0 / " / " 1 *--)2( / / / / " ( '$

(9)

( ; 0 / / % / ( % " 9 ;) 9 1 '$2 " ! ) #% " # $ 6 8 ( # ! 5 ! $ & / % 0 " 1 2% / " ( 0 " / % " 1 " %*-))2( % " 9 ;* 9 1 2 " ! ): ) ) ) , ( ) ! / ! " % / / " " / 6 *-)-4*-)* / " ! " ( . / / ! 0 ) $ 5 # $ ) , 7 # , ! ) ) %-%# ) 7 # , )! 5 )! )* ' % " '$ / (

(10)

/ % ! 6 7 8 1 '$2 " 1+5 $ 2 / " ( '$ " / 1 2 ( '$ / 9 )2 # +5 $ +5 $ H K / *2 # 4 1 ?2 ? H " K L ( ,2 # 6 ! 1@$??2 @$?? H M N 1 )4 2O K 1 N 2 9 2 # #" ; ; 1 2 H 2 # / ; > 1 2 7! 8 " 1 2 H 02 # 1 2 1 2 H 2 # #" 1 2 #" 1 2 H 2 # / #" 1 2 7! ' H 2 # H @$?? N 4 2 # + 1 '$2 '$ H +5 $ L

(11)

% " & $ 6 8 / 3 ! ( / " / ( 0 / 9 H 7 # , 5 )! ) ' 1 " 2 / 1 2 / " ! 1 2 / ( . 9 H 9 H ; " 4)H ; " 4) # $ !%# ) %&5%, ) ( -) - ) %&5%, ) ( # " " / " " / 6 *-)-4*-)* / " ! " 1777( N(0"( 2( " 3 / " % % % " / ( 5%, $ ! ) &5 , ) , ( ) " 4 " / ! ! " 1 2 *-)-4*-)* " ,) *-)-4*-)*(

(12)

/+ '$% % " / " " 6 / 4 " ( ; 6 4 % ! ! " ( 4 6 ! " 1777( N(0"( 2 "" J 0 1! 0 (/ ""(0" % *-)-2( " / / ( $ 9 )( / 6 4 " > *-)-4> *-)*( *( " / " ,) % " !" / " 0 / ( / " % " A8 " / ! ! " % / ! / 6 ! " ( / / 4 ( 7 9 / ! 6 *-)-4*-)* 8= / " ! 6 *-)-4*-)* 1, 2 6 / " / *-)-4*-)* -> , > 1N , 2 )-* ( ! ) , $ $ ( " / " % / " ( ; . & 3 43 / '$ 0 3 (

(13)

( ( $( - $-# 5( 0 . $%&$ , $ -" / / 9 )2 . +" *2 . # " " ,2 . $ " " 2 . ; " ) %. ) 5 ( $ $ . # $ 2 " ! 1 2 2 . 4 02 . J 1. 2 $-# 5$ ( / 8= 6 ! " 1 2 / " " *-)-4*-)*( % , 1)-* 2 / 7 " / ( ) , $ $ ( ( ( $( - $-# 5( 0 ! " # $%$ " & $%$ " # ' ( ) *# , 3 $ , %(5%( ) , $ $ $-# 5( 0 " 9 1 ,, 0

(14)

// ) 48B*--%-- N *,--- 4 , , ,-) 3 *AB8--( 4,-B N *B, 4 AA%=8=) 3 =- %, )-( 4*%-8 N -%A= 4 -%- *- 3 -% *=-*( . $%&$ , $ ; . #& , ( $ ( , 4

$ , . ) < &5, ,& # =< & #) = $(

" # ' ( ) *# *+$ + $ + , , * % * ) - ) "* & + $ ( .. + #/ 0* $*-*+*) $ +#*) 1 2$3' -' ! # # + 4 % + ,% *# *+$ ' ' 5 /% .+*$ ' ,' " 9 1 ,, 0 ; " 4< -( 8,F -(- " ;" % ; " ( " (

(15)

; . %,( - , ) # ( $ , . %,( - , ) # ( $ 5*# # ! "* 6 ' ++*+ # # + 4 5* .. / # 6 # + 4 5* .. / # -' * + #/ 78 5* # + 2 / ( 3 # # + , 9 6 : ' " 9 1 ,, 0 7 # , )! 5 )! ) 7 5%(%$ ) 0" " 0 ' $ )%) = " )%) = " % 7 3 / ' J G )- ;" ; " ( $ / 3 3 ?" /( % 3 / " 3 / " ( :; . ( # $- ! $( $ ( $ , $ , ) %. ) %,( - , ) # ( $ 5*# # ! "* 6 ' ++*+ # # + 4 5* .. / # 6 # + 4 5* .. / # -' * + #/ 78 5* # + 2 / ( 3 # # + , 9 6 : ' , + . ( # $- ! $( $ ( $ " 9 1 ,, 0

(16)

12 ; " 9 , $ , ) %. ) ( # $- ! $( $ ( $ 7 # , )! 5 )! ) 5%(%$ ) -%)-B " -%**B " " 9 1 ,, 0 !; . %( - # , $ . " " . L @ " 1 @ 2 / " " 1E P % *-)*2( , / . %( - # , $ "* ;% + <% ;% + ' ++*+ *. = $ (%+, # > *# + / *+ 9 5*# # ! ' ( 3 # # + , 9 ,' " 9 1 ,, 0 ; " $ " " 9 ;" 9 " " ; 9 $ " "

(17)

; " " 9 , 1 $ , . %( - # , $

'(

,

%

<!%

<!,

"

$ &5%, )

)-* *

)(8,B8

)(B)B

(A*

(,8

)(8 8

$ " "

: ; " < : ; " " " ; 7 " / " )(8 8% G 7 G % " " " !( 7 " " " / ( 9; . # $

"*

H K Q₎1N)2 K ! , 4 H K Q_*1N*2 K 9 H H " R) : R* H Q)4Q* H " ! 4 3 H ; )- 9

(18)

14 , 32 $ , . # $ 5*# # ! "* 6 ' ++*+ # # + 4 5* .. / # 6 # + 4 5* .. / # -' * + #/ 78 5* # + 2 / ( 3 # # + , 9 ' " 9 1 ,, 0 " 9 " 4-(- , 3 1N)(N*2% -(- ,( ! , 3 H K Q₎1 2 K H K *%- 4-AR K Q₎ *%- 4-A 7 ) % -%---*-3 ( > % 7 " % 7 ) -%---*- ( ! , 4 H K Q_*1 2 K H 4 K %)B 4- R K Q_* %)B 4- 7 ) % -%---- )B 3 ( > % 7 " % 7 ) -%---- )B(

(19)

9 > <2?2 9 @ 4?2 <2/A @ ?3 <2 A @ ) %. ) 5 ( $ $ ; $ , . 0 $ ) ( #& ) $ , 33 $ , . 0 $ ) ( #& ) $ "* ;% + <% ;% + ' ++*+ *. = $ (%+, # > *# + / *+ 9 5*# # ! ' ( 3 # # + , 9 ,' " " *_{H-(-8) $} _/ _{7 3} ₃ 3 2 3

3 1 2 8()I( / 1)--I 4 8()I H

=,(=I2 3 3 / " ; 7 ! " 4! " ! " / ( ; $ , . 6 $($8 , 34 $ , . ( 5*# # ! "* 6 ' ++*+ # # + 4 5* .. / # 6 # + 4 5* .. / # -' * + #/ 78 5* # + 2 / ( 3 # # + , 9 ' " 9 1 ,, 0 " 9 1 ,, 0

(20)

1 % " 9 , 1;)2 ; 1 ! ! 2 1R)2 (),( ; " / 9 H K Q₎1 2 K ; " )9 1R)2 " ! 1 2( ;"₎9 ( ; ₎9 " ! ( 9 ;" " G -(- / -(-* )* " ! 1 2 1 ! ! 2 3 1R)2 )%=A) / -%8B8=A -(- S* H -%-* ( ! F -(- ;" % / ! G -(- ;" " ( 1R)2 0 ( *( 1;*2 ; 1 ! ! 2 1R*2 (),( ; " / 9 H K Q_*1 2 K ; " *9 1R)2 " ! 1 2( ;"_*9 ( ; _*9 ( 9 ;" F -(- / -()=B

(21)

)* " ! 1 2 1 ! ! 2 3 1R*2 -(,= S* H -%)=B ( ! F -(- ;" % / ! G -(- ;" " ( 1R*2 0 ( . ( ( $( -J9 , ;3 . $( ( $( -+ *# % * "* %$ *. ;% + . " # ;% + 8 -' + / *+ 9 5*# # ! ' ( 3 # # + , 9 6 : ,' " 9 1 ,, 0 (=% " J ,%-* 0 J 1,%-=2 ! -%- , -%- ( ; 7 ;- " % / '$ 0 ! ( & $ ) $ , ) , ( ) )%=A) / -%8B8=A ! -%-* 0 -%- ( ; " / " % E 1*--,2% 1*-),2% / / / ( $ % " / " # 1*--B2 / '$ #'$

(22)

1+ ! ! " ( ; 7 '$ / / ! ( # ! / ! % / 7 ( ; " / " $ 1*--82 & ! & / 6 ( ; / 7 3 1 5$% 5 % 5?J% '$2 / 0 ! 1 5 2 / / / ( -%A / -%8B8=A ! -%)=B -%- ( ; " / " 1*-- 2 / / / ( / @ $ / / 1*-)*2% " " 3 " 0 ( ; " ! ! % 5 " ! ! ( ; / " @ " " 3 % / " / " / % S ( " / " ; " " 1*--A2 / 7 / 3 / ! % 3 '$% 5 % 5$ ! ( / ; " " / / % / 3 " / ( ; " 7 1*--A2 7 & % & 4 % 0 / / ! % 7 ! / ! % / 7 / % / (

(23)

$ 4 / " " / 3 / / / 3 " " ( J% 7 0 6 ! -%-A=(

?

&5%, ) / " 6 ! " *-)-4*-)*% % / 9 ) " ! ( ; " / " E 1*--,2 1*-),2 / / / % / " # 1*--B2% $ 1*--,2% 0 / 1*--B2% 1*--82% ; " " 1*--A2 " 1*-- 2 / % / / ! '$ # ! / ! % / 7 / / / / 3 " " ( % '$ / 3 " ( *( ( ; " / " 1*-- 2 / / / ( / @ $ / / 1*-)*2% ; " " 1*--A2% 7 1*--A2 / % / / ! ( ; / 0

(24)

1/ % / / .# " 0 / " *-)*% 3 " / % / / ( / / 3 " " / ! " % / " 1 ! 2 % 4 % 7 % 3 " 3 ( ( # ( $ ) ) , ( ) $ 4 9 )( 3 / % / / 3 43 % ! " "4 " "! % " % 5 % 4 ( *( " % / " / 0 / / 1*-)-4*-)*2% / " " / ( ,( / / / 4 / " 6 % 7 " / ( &5, - $ % 9 )( " % / ( $ % / / % ! " % " " % " % " " " / " " 1 ! " 2 ! $ ! !!

(25)

/ !" / / " " " 1 7 2( *( / " " % 0 7 0 ! "! " % / " ,( 3 " / ! " ! / 0 % / 1 '$2 1 2% " "! / / ( ( / % / ! ! " % " 3 % 3 / / " !( $ % J( *--8( $ & ! & / 6 ( J " " . 3 " % " / ( $ " /% ( +(% '( E"3 ( *--*( J( R( 7 7 ( = ; % )% % > (

7 % +( *--A( $ & % & 4 %

# ! !

" ( J . 3

(26)

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

(27)

" ( *-- ( 1 '$2 " ; # ! ! " ( J " " . 3 # % ( "% $( *--B( " 5 & ! & # ! / ! ( J " " . 3 " % " / ( % @( J(% E( >($ N % >( '( /( )==B( " ; /% +($( 4 ( " ( > *( ( "% > ( % ;( *-)-( '$ & / 6 ! " ( > J " " . 3 # ( @ " " ( )===( > " > ; = ! > # , 1*29*B4, ( @ " " ( *--8 = ; > ; 9 > % 8 % = 8 ( > 9 ( 777(! 0 (/ ""(0" 777( N(0"(

(28)

(29)