SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Akuntansi
Diajukan oleh : Lucia Eirene 0613010010/FE/EA
Kepada
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAWA TIMUR
SKRIPSI
Diajukan oleh : Lucia Eirene 0613010010/FE/EA
Kepada
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAWA TIMUR
PERUSAHAAN
yang diajukan Lucia Eirene 0613010010/FE/EA
disetujui untuk Ujian Lisan oleh
Pembimbing Utama
Prof.Dr.H.Soeparlan Pranoto, MM, Ak. Tanggal : ……… NPT: 977 100 164
Wakil Dekan I Fakultas Ekonomi
Disusun Oleh: Lucia Eirene 0613010010/FE/EA telah dipertahankan dihadapan dan diterima oleh Tim Penguji Skripsi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur pada tanggal 30 April 2010
Pembimbing Utama Tim Penguji
Ketua
Prof.Dr.H. Soeparlan Pranoto, MM,Ak Prof.Dr.H. Soeparlan Pranoto, MM,Ak
Sekretaris
Dr. Sri Trisnaningsih, SE,Msi
Anggota
Dra. Ec. Tituk DW, MAks Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan pertolonganNya kepada peneliti sehingga tugas penyusunan skripsi yang berjudul: “Pengaruh Penerapan Prinsip-Prinsip Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan”, dapat terselesaikan dengan lancar.
Adapun maksud penyusunan skripsi ini adalah untuk memenuhi sebagian persyaratan dalam mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
Tentunya dalam proses penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bimbingan, bantuan dan dorongan dari berbagai pihak, oleh karena itu dalam hal ini secara khusus peneliti ingin menyampaikan rasa terima kasih dan penghargaan yang tinggi kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Ir. Teguh Soedarto, MP selaku Rektor Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
2. Bapak Dr. Dhani Ichsanuddin Nur, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
3. Bapak Drs. Ec. Saiful Anwar, Msi selaku Pembantu Dekan 1 Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur. 4. Ibu Dr. Sri Trisnaningsih, SE, Msi selaku Ketua Progdi Akuntansi
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
5. Bapak Prof. Dr. H. Soeparlan Pranoto, MM, Ak selaku Dosen Pembimbing Utama yang telah sabar memberikan waktu, tenaga dan
segenap Dosen Jurusan Akuntansi yang telah membekali peneliti pengetahuan-pengetahuan yang sangat berguna dan berharga.
7. Secara khusus dengan rasa hormat menyampaikan terima kasih sedalam-dalamnya kepada Papa dan Mama beserta seluruh anggota keluarga besarku yang telah memberikan banyak dorongan, semangat serta doa restu, baik secara moril maupun materiil.
8. Teman-teman dan sahabat peneliti selama menempuh kuliah di Fakultas Ekonomi (Usi Farisa Noviana, Triani Sari, Endah K. Setiawati, Aditya Anggraeni dan Liandari Bintoro), terima kasih atas semua bantuan dan dukungan yang telah diberikan kepada peneliti.
9. Teman-teman dan sahabat terbaik dari Fakultas Hukum (Reni Pristiyani, Doni Setiawan, Wahib Syarif, I Putu Satya, Fajar Amin, Rudi Setiawan dan Sigit Purnomo), terima kasih karena selalu ada disaat susah maupun senang, atas semua bantuan, dukungan, dan doa yang telah diberikan kepada peneliti.
Peneliti menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, untuk itu peneliti mengharapkan saran dan kritik yang membangun guna kesempurnaan skripsi ini.
Akhir kata semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak demi kemajuan ilmu pengetahuan dalam bidang ekonomi khususnya.
Surabaya, Februari 2010
Peneliti
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... x
DAFTAR GAMBAR ... xi
DAFTAR LAMPIRAN ... xii
ABSTRAKSI ... xiii
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah ... 1
1.2. Rumusan Masalah ... 8
1.3. Tujuan Penelitian ... 8
1.4. Manfaat Penelitian ... 9
BAB II KAJIAN TEORI DAN PENGEMBANGAN MODEL 2.1. Hasil-Hasil Penelitian Terdahulu ... 10
2.2. Kajian Teori ... 13
2.2.1. Good Corporate Governance ... 13
2.2.1.1. Pengertian Good Corporate Governance ... 13
2.2.1.2. Prinsip-Prinsip Good Corporate Governance. 18 2.2.1.2.1. Transparansi (Transparency) ... 24
2.2.1.2.2. Kemandirian (Independency) ... 26
2.2.1.2.5. Kewajaran (Fairness) ... 30
2.2.1.3. Tujuan dan Manfaat Good Corporate Governance... 32
2.2.2. Kinerja Keuangan ... 35
2.2.2.1. Pengertian Kinerja Keuangan ... 35
2.2.2.2. Laporan Keuangan ... 36
2.2.2.3. Analisis Rasio Keuangan ... 38
2.2.2.4. Tujuan dan Manfaat Penilaian Kinerja Keuangan ... 40
2.2.3. Pengaruh Penerapan Prinsip-Prinsip Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan ... 41
2.3. Diagram Kerangka Pikir ... 42
2.4. Hipotesis ... 43
BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 44
3.1.1. Definisi Operasional... 44
3.1.2. Pengukuran Variabel ... 44
3.2. Teknik Penentuan Populasi dan Sampel ... 46
3.2.1. Populasi ... 46
3.2.2. Sampel ... 47
3.4.1. Teknik Analisis ... 49
3.4.2. Uji Hipotesis ... 50
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1. Deskripsi Objek Penelitian ... 52
4.1.1. PT. Bank Mandiri (Persero), Tbk ... 52
4.1.2. PT. Bank CIMB Niaga, Tbk ... 56
4.1.3. PT. United Tractors, Tbk ... 58
4.1.4. PT. Aneka Tambang, Tbk... 60
4.1.5. PT. Adhi Karya (Persero), Tbk... 62
4.1.6. PT. Tambang Batubara Bukit Asam, Tbk ... 65
4.1.7. PT. Krakatau Steel (Persero) ... 67
4.1.8. PT. Bakrieland Development, Tbk ... 68
4.1.9. PT. Kawasan Berikat Nusantara, Tbk... 70
4.1.10. PT. Panorama Transportasi, Tbk ... 72
4.2. Deskripsi Hasil Penelitian ... 73
4.2.1. Good Corporate Governance (X)... 73
4.2.2. Return On Assets (Y1)... 74
4.2.3. Return On Equity (Y2)... 76
4.3. Uji Normalitas ... 77
4.4. Analisis Pengaruh Good Corporate Governance (X) Terhadap Kinerja Keuangan ... 77
4.4.2. Analisis Pengaruh Good Corporate Governance
Terhadap Return On Equity (ROE) (Y2)... 79
4.5. Uji Hipotesis ... 81
4.6. Pembahasan Hasil Penelitian... 82
4.6.1. Implikasi Penelitian ... 82
4.6.2. Perbedaan Hasil Penelitian Sekarang Dengan Penelitian-Penelitian Terdahulu ... 84
4.6.3. Keterbatasan Penelitian ... 86
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan ... 87
5.2. Saran ... 87 DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
Tabel 4.1. : Data Good Corporate Governance Tahun 2006 Sampai
Tahun 2008... 74
Tabel 4.2. : Data Return On Assets (ROA) ... 76
Tabel 4.3. : Data Return On Equity (ROE) ... 77
Tabel 4.4. : Hasil Uji Normalitas ... 78
Tabel 4.5. : Hasil Analisis Pengaruh Good Corporate Governance (X) Terhadap Return On Assets (ROA) (Y1) ... 80
Tabel 4.6. : Hasil Uji t Pengaruh Good Corporate Governance (X) Terhadap Return On Assets (ROA) (Y1) ... 81
Tabel 4.7. : Hasil Analisis Pengaruh Good Corporate Governance (X) Terhadap Return On Equity (ROE) (Y2) ... 83
Tabel 4.8. : Hasil Uji t Pengaruh Good Corporate Governance (X) Terhadap Return On Equity (ROE) (Y2) ... 84
Tabel 4.9. : Perbedaan Penelitian ... 89
Gambar 2.1 : Gambaran Umum Analisis Kinerja Keuangan ... 36 Gambar 2.2 : Diagram Kerangka Pikir ... 43
Lampiran 1 : Data GCG dan Kinerja Keuangan Tahun 2006-2008 Lampiran 2 : Uji Normalitas
Lampiran 3 : Uji Pengaruh GCG Terhadap ROA Lampiran 4 : Uji Pengaruh GCG Terhadap ROE
Oleh: Lucia Eirene
Abstraksi
Krisis moneter yang terjadi di Indonesia pada tahun 1997-1998 membuat perekonomian nasional menjadi terpuruk, salah satu penyebabnya adalah lemahnya penerapan praktik Good Corporate Governance (GCG) pada perusahaan di Indonesia, seperti lemahnya hukum, standar akuntansi dan pemeriksaan keuangan (auditing) yang belum mapan, pasar modal yang masih under-regulated, lemahnya pengawasan komisaris, dan terabaikannya hak minoritas. Penerapan
Good Corporate Governance (GCG) merupakan salah satu upaya yang cukup signifikan untuk melepaskan diri dari krisis ekonomi yang melanda Indonesia. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui dan menguji secara empiris pengaruh prinsip-prinsip Good Corporate Governance terhadap kinerja keuangan perusahaan yang dilihat dari aspek ROA (Return On Assets) dan ROE (Return On Equity).
Sampel dalam penelitian ini adalah 10 perusahaan yang secara berturut-turut memperoleh skor dengan kategori sangat terpercaya, terpercaya dan cukup terpercaya dalam riset CGPI tahun 2006-2008 yang dilakukan oleh The Indonesian Institute for Corporate Governance (IICG) dengan menggunakan teknik
purposive sampling. Untuk menjawab perumusan, tujuan dan hipotesis penelitian maka analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier sederhana.
Hasil analisis regresi linier sederhana menyimpulkan bahwa
Good Corporate Governance tidak berpengaruh signifikan terhadap
Return On Assets, sehingga hipotesis ke-1 penelitian ini yang menyatakan bahwa Good Corporate Governance berpengaruh positif terhadap ROA (Return On Assets), tidak teruji kebenarannya. Good Corporate Governance berpengaruh signifikan terhadap Return On Equity, sehingga hipotesis ke-2 penelitian ini yang menyatakan bahwa Good Corporate Governance berpengaruh positif terhadap ROE(Return On Equity), teruji kebenarannya.
Kata kunci: Good Corporate Governance, Return On Assets dan Return On Equity
xiv
By: Lucia Eirene
Abstraction
Monetary crisis that happened in Indonesia at 1997-1998 make the national economy become drowning, one of the reasons is the weak implementation of the practice of Good Corporate Governance (GCG) at the company in Indonesia, such as the weakness of legal, accounting and auditing standards that have not been established, capital markets are still under-regulated, the lack of oversight commissioner and neglect of minority rights. Implementation of Good Corporate Governance (GCG) is one significant attempt to escape from the economic crisis in Indonesia. This research was conducted with the aim to identify and empirically examine the influence of the principles of Good Corporate Governance for the financial performance of companies that viewed from the aspects of ROA (Return On Assets) and ROE (Return On Equity).
The sample in this study is 10 companies consecutive scores categorized as very reliable, trustworthy and reliable enough in the years 2006-2008 CGPI research conducted by the Indonesian Institute for Corporate Governance (IICG) using purposive sampling technique. To answer the formulation, research objectives and hypothesis analysis used was simple linear regression analysis.
Simple linear regression analysis concluded that the Good Corporate Governance of no significant impact on return on assets, so the first hypothesis of this study which states that Good Corporate Governance is a positive influence on ROA (Return On Assets), are not verified. Good Corporate Governance significant effect on return on equity, so that the two hypotheses of this study which states that good corporate governance has positive influence on ROE (Return On Equity), verified.
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang Masalah
Krisis moneter yang terjadi di Indonesia pada tahun 1997-1998 membuat perekonomian nasional menjadi terpuruk. Pada pertengahan tahun 1998, bursa ditinggalkan oleh hampir seluruh investor asing, hanya pemain domestik yang bertahan di bursa saat itu. Indonesia dianggap sebagai negara yang tidak kompetitif untuk investasi jangka panjang, bahkan bursa Indonesia mencapai titik terendah dalam lima tahun terakhir bursa beroperasi, dan kini, krisis global yang terjadi sejak Oktober 2008 juga membuat perekonomian nasional menjadi limbung.
Salah satu penyebabnya adalah lemahnya penerapan praktik Good Corporate Governance (GCG) pada perusahaan di Indonesia, seperti lemahnya hukum, standar akuntansi dan pemeriksaan keuangan (auditing) yang belum mapan, pasar modal yang masih under-regulated, lemahnya pengawasan komisaris, dan terabaikannya hak minoritas (Kusumawati dan Riyanto, 2005:248). Sejak saat itu, baik pemerintah maupun investor mulai memberikan perhatian yang cukup signifikan dalam praktik
corporate governance.
negara. Penerapan Good Corporate Governance (GCG) pada saat ini bukan lagi sekedar kewajiban, namun telah menjadi kebutuhan bagi setiap perusahaan dan organisasi. Good Corporate Governance (GCG) diperlukan untuk memberikan kemajuan terhadap kinerja suatu perusahaan, menjadikan perusahaan berumur panjang dan bisa dipercaya.
Ada beberapa prinsip yang dibutuhkan untuk membangun suatu budaya bisnis yang sehat, yaitu transparansi (transparency), kemandirian (independency), akuntabilitas (accountability), pertanggungjawaban (responsibility) dan kewajaran (fairness). Kelima prinsip ini kemudian dikenal sebagai prinsip-prinsip GCG.
Menurut Surat Keputusan Menteri BUMN Kep-117/M-MBU/2002 tanggal 1 Agustus 2002 pasal 3 tentang penerapan praktik Good Corporate Governance
terdapat lima prinsip GCG, meliputi:
1. Transparansi (transparency), yaitu keterbukaan dalam melaksanakan proses pengambilan keputusan dan keterbukaan dalam mengemukakan informasi meteriil dan relevan mengenai perusahaan.
2. Kemandirian (independency), yaitu suatu keadaan dimana perusahaan dikelola secara profesional tanpa benturan kepentingan dan pengaruh maupun tekanan dari pihak manapun yang tidak sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku dan prinsip-prinsip korporasi yang sehat.
4. Pertanggungjawaban (responsibility), yaitu kesesuaian di dalam pengelolaan perusahaan terhadap peraturan perundang-undangan yang berlaku dan prinsip-prinsip korporasi yang sehat.
5. Kewajaran (fairness), yaitu keadilan dan kesetaraan dalam memenuhi hak-hak
stakeholders lainnya yang timbul berdasarkan perjanjian dan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Prinsip-prinsip dasar dari Good Corporate Governance (GCG) pada dasarnya memiliki tujuan untuk memberikan kemajuan terhadap kinerja suatu perusahaan. Tidak dilaksanakannya prinsip-prinsip tersebut, akan tercermin dari kurang tersedianya informasi untuk melaksanakan analisis risiko atau hasil investasi yang berlebihan pada sumber daya yang tidak produktif yang pada akhirnya menurun atau pudarnya kepercayaan pemodal.
Riyanto, 2005:249), dari hasil survei tersebut dapat diketahui bahwa investor bersedia membayar lebih mahal untuk perusahaan yang dapat menerapkan dan mengungkapkan praktik GCG mereka.
Pelanggaran yang bertentangan dengan prinsip-prinsip Good Corporate Governance (GCG) di kalangan perusahaan Indonesia terjadi karena sangat minimnya peraturan yang jelas akan hak dan kewajiban pihak-pihak yang terkait dengan kinerja perusahaan seperti pemegang saham, dewan komisaris maupun direksi, serta stakeholders lainnya, sehingga kendali akan kinerja perusahaan menjadi sangat longgar. Sebagai contoh yakni perusahaan-perusahaan di Asia secara historis dan sosiologis adalah perusahaan-perusahaan yang dimiliki dan dikendalikan oleh keluarga, meskipun perusahaan-perusahaan tersebut telah menjadi perusahaan publik namun kendali atas perusahaan yang dipegang oleh keluarga masih begitu signifikan (Surya dan Yustiavandana, 2006:3).
Akibatnya, outside investor (pemegang saham minoritas) tidak memiliki informasi tentang kondisi perusahaan yang sebenarnya (Wiley dan Asia, 2002:191).
Pengelolaan perusahaan berdasarkan prinsip Good Corporate Governance
(GCG) pada dasarnya merupakan upaya untuk menjadikan GCG sebagai pedoman bagi pengelolaan perusahaan dalam mengelola manajemen perusahaan. Penerapan prinsip-prinsip GCG saat ini sangat diperlukan agar perusahaan dapat bertahan dan tangguh dalam menghadapi persaingan yang semakin ketat, serta agar dapat menerapkan etika bisnis secara konsisten sehingga dapat terwujud iklim usaha yang sehat, efisien dan transparan. Good Corporate Governance (GCG) diharapkan merupakan sarana untuk menjadikan perusahaan secara lebih baik, antara lain dengan menghambat praktik-praktik korupsi, kolusi, nepotisme (KKN), meningkatkan disiplin anggaran, mendayagunakan pengawasan serta mendorong efisiensi pengelolaan perusahaan. Penerapan GCG dalam pengelolaan perusahaan sangat penting artinya karena secara langsung akan memberikan tujuan yang jelas bagi perusahaan untuk memungkinkan pengambilan keputusan secara bertanggungjawab dan memungkinkan pengelolaan perusahaan secara lebih baik, sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan dan kepercayaan dari mitra usaha.
1. Meningkatkan kinerja perusahaan melalui terciptanya proses pengambilan keputusan yang lebih baik, meningkatkan efisiensi operasional perusahaan serta lebih meningkatkan pelayanan kepada stakeholders.
2. Mempermudah diperolehnya dana pembiayaan yang lebih murah dan tidak
rigid (karena faktor kepercayaan) yang pada akhirnya akan meningkatkan
corporate value.
3. Mengembalikan kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya di Indonesia.
4. Pemegang saham akan merasa puas dengan kinerja perusahaan karena sekaligus akan meningkatkan shareholders’s value dan dividen. Khusus bagi BUMN akan dapat membantu penerimaan bagi APBN terutama dari hasil privatisasi.
Kondisi keuangan perusahaan dapat dilihat melalui analisis rasio-rasio keuangannya. Analisis rasio keuangan adalah cara menganalisis dengan menggunakan perhitungan-perhitungan perbandingan atas data kuantitatif yang ditunjukkan dalam laporan keuangan (Kuswandi, 2006:2).
Laporan keuangan yang bermutu merupakan sarana dasar untuk mengungkapkan kondisi operasi bisnis dan keuangan perusahaan, selain itu, laporan keuangan merupakan sarana utama berupa informasi keuangan yang dikomunikasikan kepada pihak luar, dalam menilai kinerja keuangan perusahaan, investor harus senantiasa berusaha untuk dapat menganalisis kemampuan keuangan perusahaan, sehingga investor dapat memanfaatkan informasi yang ada dalam laporan keuangan.
Laporan keuangan merupakan informasi yang penting dalam pengambilan keputusan ekonomi investor, bagi sebagian besar investor, laporan keuangan yang diungkapkan secara transparan dan akurat menjadi salah satu bahan masukan yang penting untuk memutuskan apakah mereka akan menginvestasi atau meminjamkan dananya kepada perusahaan tertentu.
Berdasarkan uraian tersebut dapat disimpulkan bahwa saat ini pelaksanaan GCG di Indonesia hanyalah sebatas konsep, walaupun ada beberapa perusahaan yang telah menerapkan GCG, namun jumlahnya masih kalah bila dibandingkan perusahaan yang tergolong bad corporate governance, maka setiap perusahaan di Indonesia seharusnya menerapkan prinsip GCG dan merasakan manfaatnya baik dalam jangka pendek maupun dalam jangka panjang, oleh karena itu, peneliti tertarik untuk melakukan suatu penelitian dan mengambil judul “Pengaruh Penerapan Prinsip-Prinsip Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan”.
1.2. Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian pada latar belakang diatas, maka peneliti mengidentifikasikan permasalahan sebagai berikut:
1. Apakah Good Corporate Governance berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan (dilihatdari aspek ROA (Return On Assets))?
2. Apakah Good Corporate Governance berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan (dilihat dari aspek ROE (Return On Equity))?
1.3. Tujuan Penelitian
1. Menguji dan membuktikan pengaruh Good Corporate Governance terhadap kinerja keuangan perusahaan yang dilihat dari aspek Return On Assets (ROA). 2. Menguji dan membuktikan pengaruh Good Corporate Governance terhadap
kinerja keuangan perusahaan yang dilihat dari aspek Return On Equity (ROE).
1.4. Manfaat Penelitian
Penelitian ini dilakukan sebagai pemenuhan syarat dalam menempuh ujian Sarjana Ekonomi Akuntansi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Surabaya, Jawa Timur. Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat:
1. Bagi peneliti
Menambah wawasan serta pengetahuan peneliti mengenai pengaruh penerapan prinsip-prinsip Good Corporate Governance terhadap kinerja keuangan perusahaan.
2. Bagi akademisi
Penelitian ini diharapkan dapat menambah bukti empiris dari penelitian-penelitian sebelumnya mengenai praktik corporate governance berkaitan dengan kinerja keuangan perusahaan serta dapat dijadikan referensi dalam mengadakan penelitian lebih lanjut tentang masalah yang sama dan dapat diterapkan di masa yang akan datang.
3. Bagi praktisi
BAB II
KAJIAN TEORI DAN PENGEMBANGAN MODEL
2.1. Hasil-Hasil Penelitian Terdahulu
Penelitian terdahulu yang dipakai sebagai bahan acuan oleh peneliti dalam
penyusunan skripsi ini dilakukan oleh:
1. Yunita (2004), mahasiswi program studi Akuntansi Universitas Pembangunan
Nasional “Veteran” Jawa Timur.
Judul Skripsi:
“Pengaruh Budaya Organisasi, Perilaku Individu dan Perilaku Organisasi Terhadap Penerapan Good Corporate Governance (Studi Pada Kantor Akuntan Publik di Surabaya)”.
Perumusan Masalah:
Apakah terdapat pengaruh yang signifikan antara budaya organisasi, perilaku
individu dan perilaku organisasi terhadap penerapan Good Corporate
Governance di kantor akuntan publik di Surabaya?
Hipotesis:
Diduga bahwa budaya organisasi, perilaku individu dan perilaku organisasi
berpengaruh baik secara simultan maupun parsial terhadap penerapan Good
Corporate Governance di kantor akuntan publik di Surabaya.
2. Sari (2007), mahasiswi program studi Akuntansi Universitas Pembangunan
Judul Skripsi:
“Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Penerapan Prinsip Good Corporate Governance (Studi Kasus Pada PT. Petrokimia Gresik).”
Perumusan Masalah:
Apakah terdapat perbedaan antara kinerja keuangan sebelum dan sesuadah
penerapan prinsip Good Corporate Governance pada PT. Petrokimia Gresik?
Hipotesis:
Diduga bahwa terdapat perbedaan antara kinerja keuangan sebelum dan
sesudah penerapan prinsip Good Corporate Governance pada PT. Petrokimia
Gresik.
3. Sayidah (2007)
Judul Jurnal:
“Pengaruh Kualitas Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan Publik (Studi Kasus Peringkat 10 Besar CGPI Tahun 2003, 2004, 2005).”
Kesimpulan:
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kualitas corporate
governance dengan kinerja perusahaan publik. Kualitas corporate governance
yang merupakan variabel dependen diproksi dengan skor CGPI (Corporate
Institute of Corporate Governance). Kinerja perusahaan yang merupakan
variabel dependen diproksi dengan profit margin, ROA, ROE dan ROI.
Pengujian regresi menunjukkan bahwa kualitas corporate governance pada
tingkat signifikansi 5% tidak mempengaruhi kinerja perusahaan baik yang
diproksi dengan profit margin, ROA, ROE maupun ROI.
4. Lestariningsih (2008)
Judul Jurnal:
“The Role of Good Corporate Governance Implementation in Public
Corporate Development.”
Kesimpulan:
Perusahaan publik yang dikelola melalui penerapan prinsip-prinsip good
corporate governance dengan baik maka akan langgeng dan dapat bertahan
hidup lebih lama, sehingga kepentingan jangka panjang dari shareholders dan
stakeholders dijamin terpenuhi. Sedangkan pembangunan yang diharapkan
adalah yang bersifat berkesinambungan dan berkembang secara mantap dalam
kurun waktu jangka panjang dan hal ini dapat dipenuhi dengan melalui
investasi yang berkelanjutan dalam jangka panjang, baik investasi secara
langsung berupa penanaman modal pada perusahaan maupun melalui pasar
modal, adapun hal ini sangat membutuhkan kepercayaan pasar, oleh sebab itu
good corporate governance dapat menumbuhkan kepercayaan pasar secara
2.2. Kajian Teori
2.2.1. Good Corporate Governance
2.2.1.1. Pengertian Good Corporate Governance
Istilah corporate governance (CG) menurut Tjager (2003) yang dikutip oleh
Arifin (2005:11) pertama kali diperkenalkan oleh Cadbury Committee pada tahun
1992 dalam laporannya yang dikenal sebagai Cadbury Report. Pengertian Good
Corporate Governance dari Cadbury Committee yang adalah sebagai berikut:
“A set of rules that define the relationship between shareholders, managers, creditors, the government, employees and internal and external stakeholders in respect to their rights and responsibilities”.
Berdasarkan pengertian di atas, Good Corporate Governance berarti
seperangkat aturan yang mengatur hubungan antara para pemegang saham, manajer,
kreditur, pemerintah, karyawan dan pihak-pihak yang berkepentingan lainnya baik
internal maupun eksternal lainnya yang berkaitan dengan hak-hak dan kewajiban
mereka.
Pasal 1 Surat Keputusan Menteri BUMN No. 117/M-MBU/2002 tanggal 31
Juli 2002 tentang penerapan GCG pada BUMN menyatakan bahwa corporate
governance adalah suatu proses dan struktur yang digunakan oleh organ BUMN
untuk meningkatkan keberhasilan usaha dan akuntabilitas perusahaan guna
mewujudkan nilai pemegang saham dalam jangka panjang dengan tetap
memperhatikan pemangku kepentingan (stakeholders) lainnya, berlandaskan
Menurut Surat Keputusan Menteri Negara / Kepala Badan Penanaman Modal
dan Pembinaan BUMN No. 23/MPM/BUMN/2000 tentang pengembangan praktik
GCG dalam PERSERO, Good Corporate Governance adalah prinsip korporasi yang
sehat yang perlu diterapkan dalam pengelolaan perusahaan yang dilaksanakan
semata-mata demi menjaga kepentingan perusahaan dalam rangka mencapai maksud
dan tujuan perusahaan, dari pengertian tersebut, tampak jelas bahwa GCGmerupakan
upaya yang dilakukan oleh semua pihak yang berkepentingan dengan perusahaan
untuk menjalankan usahanya secara baik sesuai dengan hak dan kewajibannya
masing-masing.
Selanjutnya menurut Finance Committee on Corporate Governance Malaysia
yang dikutip oleh Herwidayatmo (2000:25) mengartikan corporate governance
sebagai suatu proses dan struktur yang digunakan untuk mengarahkan dan mengelola
bisnis dan kegiatan perusahaan ke arah peningkatan pertumbuhan bisnis dan
akuntabilitas perusahaan yang tujuan akhirnya adalah meningkatkan kemakmuran
pemegang saham dalam jangka panjang, dengan tetap memperhatikan kepentingan
stakeholders lainnya. Pengertian ini menekankan bahwa sebaik apapun suatu struktur
corporate governance namun jika prosesnya tidak berjalan dengan sebagaimana
mestinya maka tujuan akhir dari perusahaan untuk melindungi kepentingan pemegang
saham dan stakeholders tidak akan pernah tercapai.
Tim BPKP (2003) seperti yang dikutip oleh Nur Sayidah (2007:2)
mengartikan corporate governance sebagai suatu gabungan antara hukum, peraturan
menarik modal dan sumber daya manusia beroperasi secara efisien, sehingga dapat
menjaga kelangsungan operasional dengan menghasilkan nilai ekonomis jangka
panjang untuk pemegang sahamnya dan masyarakat secara keseluruhan.
Menurut YPPMI (2002:21) yang dikutip oleh Rindang Widuri dan Asteria
Paramita (2008:5), Good Corporate Governance adalah seperangkat peraturan yang
mengatur hubungan antara pemegang saham, pengelola perusahaan, pihak kreditur,
pemerintah, karyawan serta pemegang kepentingan intern dan ekstern lainnya yang
berkaitan dengan hak-hak dan kewajiban mereka, atau dengan kata lain suatu sistem
yang mengatur dan mengendalikan perusahaan.
Menurut Price Waterhouse Coopers yang dikutip oleh Indra Surya dan Ivan
Yustiavandana (2006:26) mengungkapkan corporate governance terkait dengan
pengambilan keputusan yang efektif. Dibangun melalui kultur organisasi, nilai-nilai,
sistem, berbagai proses, kebijakan-kebijakan dan struktur organisasi, yang bertujuan
untuk mencapai bisnis yang menguntungkan, efisien dan efektif dalam mengelola
risiko dan bertanggung jawab dengan memperhatikan kepentingan stakeholders.
Organization for Economic Corporation and Development (OECD)
mengartikan corporate governance sebagai berikut:
OECD mengartikan corporate governance sebagai sekumpulan hubungan
antara pihak manajemen perusahaan, board, pemegang saham, dan pihak lain yang
mempunyai kepentingan dengan perusahaan. Corporate governance juga
mensyaratkan adanya struktur perangkat untuk mencapai tujuan dan pengawasan atas
kinerja. Corporate governance yang baik dapat memberikan rangsangan bagi board
dan manajemen untuk mencapai tujuan yang merupakan kepentingan perusahaan dan
pemegang saham harus memfasilitasi pengawasan yang efektif sehingga mendorong
perusahaan menggunakan sumber daya dengan lebih efisien (Indra Surya dan Ivan
Yustiavandana, 2006:25).
Konsep Corporate Governance menurut The Indonesian Institute for
Corporate Governance (2009:3) dapat diartikan sebagai serangkaian mekanisme
yang mengarahkan dan mengendalikan suatu perusahaan agar operasional perusahaan
berjalan sesuai dengan harapan para pemangku kepentingan (stakeholders).
Good Corporate Governance oleh The Indonesian Institute for Corporate
Governance (2009:3) diartikan sebagai struktur, sistem dan proses yang digunakan
oleh organ-organ perusahaan sebagai upaya untuk memberikan nilai tambah
perusahaan secara berkesinambungan dalam jangka panjang, dengan tetap
memperhatikan kepentingan stakeholders lainnya, berlandaskan peraturan
perundangan dan norma yang berlaku.
1. Baik (good) adalah tingkat pencapaian terhadap suatu hasil upaya yang
memenuhi persyaratan, menunjukkan kepatutan dan keteraturan operasional
2. Sistem adalah prosedur formal dan informal yang mendukung struktur dan
strategi operasional dalam suatu perusahaan.
3. Proses adalah kegiatan mengarahkan dan mengelola bisnis yang direncanakan
dalam rangka mencapai tujuan perusahaan, menyelaraskan perilaku
perusahaan dengan ekspektasi dari masyarakat, serta mempertahankan
akuntabilitas perusahaan kepada pemegang saham.
4. Struktur adalah susunan atau rangka dasar manajemen perusahaan yang
didasarkan pada pendistribusian hak-hak dan tanggung jawab di antara organ
perusahaan (dewan komisaris, direksi dan RUPS/pemegang saham) dan
stakeholders lainnya, dan aturan-aturan maupun prosedur-prosedur untuk
pengambilan keputusan dalam hubungan perusahaan.
Pengertian tersebut dapat disimpulkan bahwa GCG tersebut merupakan suatu
struktur yang mengatur pola hubungan harmonis tentang peran dewan komisaris,
direksi, pemegang saham dan para stakeholders lainnya, suatu sistem pengawasan
dan perimbangan kewenangan atas pengendalian perusahaan yang dapat membatasi
munculnya dua peluang, yaitu pengelolaan yang salah dan penyalahgunaan aset
perusahaan, suatu proses yang transparan atas penentuan tujuan perusahaan,
pencapaian, berikut pengukuran kinerjanya.
Pengertian Good Corporate Governance oleh Bank Dunia (World Bank) yang
dikutip oleh Muh. Arief Effendi (2009:1) adalah:
by generating long term economic value for its shareholders and society as a whole.”
Berdasarkan pengertian di atas GCG diartikan sebagai kumpulan hukum,
peraturan dan kaidah-kaidah yang wajib dipenuhi, yang dapat mendorong kinerja
sumber-sumber perusahaan untuk berfungsi secara efisien guna menghasilkan nilai
ekonomi jangka panjang yang berkesinambungan bagi para pemegang saham maupun
masyarakat sekitar secara keseluruhan.
2.2.1.2. Prinsip-Prinsip Good Corporate Governance
Tujuan GCG pada intinya adalah menciptakaan nilai tambah bagi semua
pihak yang berkepentingan. Pihak-pihak tersebut adalah pihak internal yang meliputi
dewan komisaris, direksi, karyawan, dan pihak eksternal yang meliputi investor,
kreditor, pemerintah, masyarakat dan pihak–pihak lain yang berkepentingan
(stakeholders), dalam prakteknya corporate governance berbeda di setiap negara dan
perusahaan karena berkaitan dengan sistem ekonomi, hukum, struktur kepemilikan,
sosial dan budaya. Perbedaan praktik ini menimbulkan beberapa versi yang
menyangkut prinsip-prinsip corporate governance, namun pada dasarnya memiliki
banyak persamaan.
Menurut Cadbury Report (1992) yang dikutip oleh Arifin (2005:13), prinsip
utama GCG adalah keterbukaan, integritas dan akuntabilitas. Sedangkan menurut
Organization for Economic Corporation and Development (OECD), prinsip dasar
(transparency) dan responsibilitas (responsibility).Kemudian prinsip-prinsip tersebut
digunakan untuk mengukur seberapa jauh GCGtelah diterapkan dalam perusahaan.
Prinsip-prinsip Good Corporate Governance yang digunakan oleh OECD
meliputi 5 hal sebagai berikut:
1. Perlindungan terhadap hak-hak pemegang saham. Kerangka yang dibangun
dalam corporate governance harus mampu melindungi hak-hak para
pemegang saham. Hak-hak tersebut meliputi hak-hak dasar pemegang saham,
yaitu hak untuk (1) menjamin keamanan metode pendaftaran kepemilikan, (2)
mengalihkan atau memindahkan saham yang dimilikinya, (3) memperoleh
informasi yang relevan tentang perusahaan secara berkala dan teratur, (4) ikut
berperan dan memberikan suara dalam RUPS, (5) memilih anggota dewan
komisaris dan direksi serta (6) memperoleh pembagian keuntungan
perusahaan.
2. Persamaan perlakuan terhadap seluruh pemegang saham. Kerangka corporate
governance harus menjamin adanya perlakuan yang sama terhadap seluruh
pemegang saham, termasuk pemegang saham minoritas dan asing. Seluruh
pemegang saham harus memiliki kesempatan untuk mendapatkan penggantian
atau perbaikan atas pelanggaran dari hak-hak mereka. Prinsip ini juga
mensyaratkan adanya perlakuan yang sama atas saham-saham yang berada
dalam satu kelas, melarang praktek-praktek insider trading dan self dealing,
jika menemukan transaksi-transaksi yang mengandung benturan kepentingan
(conflict of interest).
3. Peranan stakeholders yang terkait dengan perusahaan. Kerangka corporate
governance harus memberikan pengakuan terhadap hak-hak stakeholders,
seperti ditentukan dalam undang-undang, dan mendorong kerjasama yang
aktif antara perusahaan dengan para stakeholders tersebut dalam rangka
menciptakan kesejahteraan, lapangan kerja dan kesinambungan usaha.
4. Keterbukaan dan transparansi. Kerangka corporate governance harus
menjamin adanya pengungkapan yang tepat waktu dan akurat untuk setiap
permasalahan yang berkaitan dengan perusahaan. Pengungkapan ini meliputi
informasi mengenai keadaan keuangan, kinerja perusahaan, kepemilikan dan
pengelolaan perusahaan. Disamping itu, informasi yang diungkapkan harus
disusun, diaudit dan disajikan sesuai dengan standar yang berkualitas tinggi.
Manajemen juga diharuskan meminta auditor eksternal melakukan audit yang
bersifat independen atas laporan keuangan.
5. Akuntabilitas dewan komisaris (board of directors). Keerangka corporate
governance harus menjamin adanya pedoman strategis perusahaan,
pemantauan yang efektif terhadap manajemen yang dilakukan oleh dewan
komisaris dan akuntabilitas dewan komisaris terhadap perusahaan dan
pemegang saham. Prinsip ini juga memuat kewenangan yang harus dimiliki
oleh dewan komisaris beserta kewajiban profesionalnya kepada pemegang
Menurut Moeljono (2005:19) yang dikutip oleh Rindang Widuri dan Asteria
Paramita (2008:5), ada 5 karakteristik dari Good Corporate Governance:
1. Transparansi, yaitu keterbukaan dalam melaksanakan proses pengambilan
keputusan dan keterbukaan dalam mengungkapkan informasi material dan
relevan mengenai perusahaan.
2. Kemandirian, yaitu keadaan dimana perusahaan dikelola secara profesional,
tanpa benturan kepentingan dan pengaruh atau tekanan dari pihak manapun
yang tidak sesuai dengan peraturan perundang-undangan dan prinsip-prinsip
korporasi yang sehat.
3. Akuntabilitas, yaitu kejelasan fungsi, pelaksanaan dan pertanggungjawaban
organ sehingga pengelolaan perusahaan terlaksana secara efektif.
4. Pertanggungjawaban, yaitu kesesuaian di dalam pengelolaan perusahaan
terhadap peraturan perundang-undangan dan prinsip-prinsip korporasi yang
sehat.
5. Kewajaran, yaitu kesesuaian di dalam pengelolaan perusahaan terhadap
peraturan perundang-undangan dan prinsip-prinsip korporasi yang sehat.
Menurut Siswanto dan John Aldridge (2005) yang dikutip oleh Lestariningsih
(2008:117) selain prinsip-prinsip corporate governance dari The Organization for
Economic Cooperation and Development (OECD), perlu juga dikemukakan
prinsip-prinsip corporate governance yang lain untuk menambah wawasan tentang penerapan
GCG pada perusahaan untuk memperkuat daya tahan perusahaan tersebut yaitu dari
Prinsip-prinsip Good Corporate Governance ciptaan The ASX Corporate Governance
yang juga biasa mereka sebut The Principles of Good Corporate Governance and
Best Practice Recommendation adalah sebagai berikut:
1. Membangun landasan kerja yang kuat bagi manajemen perusahaan dan Board
of Directors (establish solid foundation for management and over sight by the
board) untuk dapat mencapai tujuan bisnis mereka secara berhasil, perusahaan
wajib membangun kesadaran para anggota manajemen atas hak dan
tanggungjawab mereka. Board of Directors wajib menghayati dan
melaksanakan hak mereka serta mengendalikan dan mengawasi kegiatan
bisnis perusahaan.
2. Menyusun struktur organisasi The Board of Directors yang dapat menjamin
efektivitas kerja dan meningkatkan nilai perusahaan (structure the board to
add value).
3. Mengembangkan kebiasaan mengambil keputusan yang etis dan dapat
dipertanggung jawabkan (promote ethical and responsibly decision making).
Kebiasaan tersebut harus dimulai dari tingkat atas dalam organisasi
perusahaan.
4. Menjaga integritas laporan keuangan (safeguard integrity in financial
reporting) The ASX Corporate Governance Council menganjurkan
manajemen perusahaan publik menyusun laporan keuangan tengah tahunan
dan menyampaikannya kepada Board of Directors dan selanjutnya the board
5. Mengungkapkan semua informasi tentang kondisi dan perkembangan
perusahaan kepada para pemegang saham secara tepat waktu dan seimbang
(make timely and balanced disclosure).
6. Menghormati hak dan kepentingan para pemegang saham (respect the right of
shareholders).
7. Mendasari adanya resiko bisnis dan mengelolanya secara profesional
(recognize and manage risk). Perusahaan yang ditata kelola secara sehat tentu
menyusun prosedur serta mengevaluasi resiko bisnis dan investasi yang
mungkin akan mereka hadapi, oleh sebab itu mereka harus mengelola resiko
bisnis secara profesional.
8. Mendorong peningkatan kinerja Board of Directors dan manajemen
perusahaan (encourage enhanced performance).
9. Menjamin pemberian balas jasa pimpinan dan karyawan perusahaan secara
adil dan dapat dipertanggung jawabkan (remunerate fairly and responsibly).
10.Memahami hak dan kepentingan para pemegang saham atau stakeholders
yang sah.
Penerapan prinsip-prinsip good corporate governance dapat menciptakan
suasana kondusif bagi kelancaran operasi bisnis perusahaan, termasuk meningkatkan
daya saing mereka. Good Corporate Governance menjadi salah satu daya tarik
investor disamping itu juga dapat menjadi daya tarik para kreditor untuk mau
meminjamkan dananya kepada perusahaan. Walaupun demikian tidak ada jaminan
Governance akan terhindar dari kesalahan dan kegagalan, karena perbedaan
faktor-faktor intern dan ekstern perusahaan, yakni prinsip-prinsip Good Corporate
Governance dapat diterapkan secara berhasil di suatu perusahaan belum tentu dapat
berhasil jika diterapkan di perusahaan lain, hal ini tergantung dari faktor-faktor yang
mempengaruhinya (Lestariningsih, 2008:118).
Prinsip-prinsip dasar Good Corporate Governance mencakup lima bidang
utama yaitu: hak-hak para pemegang saham dan perlindungannya, peran para
karyawan dan pihak-pihak yang berkepentingan lainnya, pengungkapan yang akurat
dan tepat waktu serta transparansi sehubungan dengan struktur dan operasi
perusahaan, tanggung jawab dewan direksi dan komisaris terhadap perusahaan,
pemegang saham, karyawan dan pihak-pihak berkepentingan lainnya.
2.2.1.2.1. Transparansi (Transparency)
Transparansi adalah keterbukaan dalam mengungkapkan informasi material
dan relevan mengenai kondisi perusahaan. Transparansi dapat diwujudkan oleh
perusahaan dengan selalu berusaha untuk mengungkapkan informasi keuangan dan
non keuangan kepada berbagai pihak yang berkepentingan serta dalam
pengungkapannya tidak terbatas pada informasi yang bersifat wajib.
Hak-hak para pemegang saham, yang harus diberi informasi dengan benar dan
tepat pada waktunya mengenai perusahaan, dapat ikut berperan serta dalam
pengambilan keputusan mengenai perubahan-perubahan yang mendasar atas
Pengungkapan yang akurat dan tepat pada waktunya serta transparansi mengenai
semua hal yang penting bagi kinerja perusahaan, kepemilikan, serta para pemegang
kepentingan (stakeholders).Menurut Forum for Corporate Governance in Indonesia
(FCGI) prinsip ini diwujudkan antara lain dengan mengembangkan sistem akuntansi
(accounting system) yang berbasiskan standar akuntansi dan best practices yang
menjamin adanya laporan keuangan dan pengungkapan yang berkualitas,
mengembangkan Information Technology (IT) dan Management Information System
(MIS) untuk menjamin adanya pengukuran kinerja yang memadai dan proses
pengambilan keputusan yang efektif oleh dewan komisaris dan direksi,
mengembangkan enterprise risk management yang memastikan bahwa semua resiko
signifikan telah diidentifikasi, diukur dan dapat dikelola pada tingkat toleransi yang
jelas serta mengumumkan jabatan yang kosong secara terbuka.
Menurut Komite Nasional Kebijakan Corporate Governance (KNKCG)
(2006:5), transparansi diperlukan untuk menjaga obyektivitas dalam menjalankan
bisnis, perusahaan harus menyediakan informasi yang material dan relevan dengan
cara yang mudah diakses dan dipahami oleh pemangku kepentingan. Perusahaan
harus mengambil inisiatif untuk mengungkapkan tidak hanya masalah yang
disyaratkan oleh peraturan perundang-undangan, tetapi juga hal yang penting untuk
pengambilan keputusan oleh pemegang saham, kreditur dan pemangku kepentingan
lainnya.
Menurut The Organization for Economic Cooperation and Development
dengan kualitas informasi yang disajikan oleh perusahaan. Kepercayaan investor akan
sangat tergantung dengan kualitas informasi yang disampaikan perusahaan. Oleh
karena itu perusahaan dituntut untuk menyediakan informasi yang jelas, akurat, tepat
waktu dan dapat dibandingkan dengan indikator-indikator yang sarna. Prinsip ini
diwujudkan antara lain dengan mengembangkan sistem akuntansi yang berbasiskan
standar akuntansi dan best practices yang menjamin adanya laporan keuangan dan
pengungkapan yang berkualitas, mengembangkan teknologi informasi dan sistem
informasi akuntansi manajemen untuk menjamin adanya pengukuran kinerja yang
memadai dan proses pengambilan keputusan yang efektif oleh dewan komisaris dan
direksi, termasuk juga mengumumkan jabatan yang kosong secara terbuka. Dengan
kata lain prinsip transparansi ini menghendaki adanya keterbukaan dalam
melaksanakan proses pengambilan keputusan dan keterbukaan dalam penyajian
(disclosure) informasi yang dimiliki perusahaan.
2.2.1.2.2. Kemandirian (Independency)
Kemandirian adalah suatu keadaan di mana perusahaan dikelola secara
profesional tanpa pengaruh/tekanan dari pihak manapun yang tidak sesuai dengan
peraturan perundang-undangan yang berlaku dan prinsip korporasi yang sehat.
Kemandirian ini dapat diimplementasikan dengan selalu menghormati hak dan
kewajiban, tugas dan tanggung jawab serta kewenangan masing-masing pihak
sehingga dapat bertugas dengan baik serta maksimal dalam membuat keputusan dan
Menurut Komite Nasional Kebijakan Corporate Governance (KNKCG)
(2006:7), perusahaan harus dikelola secara independen sehingga masing-masing
organ perusahaan tidak saling mendominasi dan tidak dapat diintervensi oleh pihak
lain.
2.2.1.2.3. Akuntabilitas (Accountability)
Akuntabilitas adalah merupakan kejelasan dari fungsi, pelaksanaan dan
pertanggungjawaban masing-masing bagian dari seluruh jajaran perusahaan sehingga
pengelolaan perusahaan dapat terlaksana secara efektif. Perusahaan harus bisa
meyakini bahwa akuntabilitas berhubungan dengan keberadaan sistem yang
mengendalikan hubungan antara individu dan/atau organ yang ada di perusahaan
maupun dengan pihak yang berkepentingan. Perusahaan yang menerapkan
akuntabilitas mendorong seluruh individu dan/atau organ perusahaan untuk
menyadari hak dan kewajiban, tugas dan tanggung jawab serta kewenangan yang
diamanatkan kepadanya.
Tanggung jawab manajemen melalui pengawasan yang efektif (effective
oversight) berdasarkan balance of power antara manajer, pemegang saham, dewan
komisaris dan auditor. Merupakan bentuk pertanggungjawaban manajemen kepada
perusahaan dan para pemegang saham.
Menurut Forum for Corporate Governance in Indonesia (FCGI) prinsip ini
diwujudkan antara lain dengan menyiapkan laporan keuangan (financial statement)
resiko untuk mendukung fungsi pengawasan oleh dewan komisaris, mengembangkan
dan merumuskan kembali peran serta fungsi internal audit sebagai mitra bisnis
strategik berdasarkan best practices (bukan sekedar audit). Tranformasi menjadi risk
based audit, menjaga manajemen kontrak yang bertanggung jawab dan menangani
pertentangan, penegakan hukum (sistem penghargaan dan sanksi), menggunakan
eksternal auditor yang memenuhi syarat berbasis profesionalisme.
Menurut Komite Nasional Kebijakan Corporate Governance (KNKCG)
(2006:6), perusahaan harus dapat mempertanggungjawabkan kinerjanya secara
transparan dan wajar. Untuk itu perusahaan harus dikelola secara benar, terukur dan
sesuai dengan kepentingan perusahaan dengan tetap memperhitungkan kepentingan
pemegang saham dan pemangku kepentingan lain. Akuntabilitas merupakan prasyarat
yang diperlukan untuk mencapai kinerja yang berkesinambungan.
Menurut The Organization for Economic Cooperation and Development
(OECD) yang dikutip oleh Arifin (2005:14), prinsip akuntabilitas berhubungan
dengan adanya sistem yang mengendalikan hubungan antara unit-unit pengawasan
yang ada di perusahaan. Akuntabilitas dilaksanakan dengan adanya dewan komisaris
dan direksi independen dan komite audit. Akuntabilitas diperlukan sebagai salah satu
solusi mengatasi agency problem yang timbul antara pemegang saham dan direksi
serta pengendaliannya oleh komisaris. Praktek-praktek yang diharapkan muncul
dalam menerapkan akuntabilitas diantaranya pemberdayaan dewan komisaris untuk
memberikan jaminan perlindungan kepada pemegang saham dan pembatasan
kekuasaan yang jelas di jajaran direksi.
2.2.1.2.4. Pertanggungjawaban (Responsibility)
Pertanggungjawaban adalah kesesuaian dalam pengelolaan perusahaan
dengan peraturan atau perundang-undangan yang berlaku dan prinsip-prinsip
korporasi yang sehat. Perusahaan bertanggung jawab untuk mematuhi hukum dan
perundang-undangan yang berlaku, termasuk ketentuan yang berhubungan dengan
ketenagakerjaan, perpajakan, persaingan usaha, kesehatan dan keselamatan kerja, dan
lain sebagainya.
Peranan pemegang saham harus diakui sebagaimana yang ditetapkan oleh
hukum dan kerjasama yang aktif antara perusahaan serta para pemegang kepentingan
dalam menciptakan kesejahteraan, lapangan kerja dan perusahan yang sehat dari
aspek keuangan. Ini merupakan tanggung jawab korporasi sebagai anggota
masyarakat yang tunduk kepada hukum dan bertindak dengan memperhatikan
kebutuhan-kebutuhan masyarakat sekitarnya.
Menurut Forum for Corporate Governance in Indonesia (FCGI) prinsip ini
diwujudkan dengan kesadaran bahwa tanggungjawab merupakan konsekuensi logis
dari adanya wewenang, menyadari akan adanya tanggung jawab sosial, menghindari
penyalahgunaan kekuasaan, menjadi profesional dan menjunjung etika serta
Menurut Komite Nasional Kebijakan Corporate Governance (KNKCG)
(2006:6), dalam mewujudkan pertanggungjawaban perusahaan harus mematuhi
peraturan perundang-undangan serta melaksanakan tanggungjawab terhadap
masyarakat dan lingkungan sehingga dapat terpelihara kesinambungan usaha dalam
jangka panjang dan mendapat pengakuan sebagai good corporate citizen.
Menurut The Organization for Economic Cooperation and Development
(OECD) yang dikutip oleh Arifin (2005:14), responsibilitas diartikan sebagai
tanggung jawab perusahaan sebagai anggota masyarakat untuk mematuhi peraturan
dan hukum yang berlaku serta pemenuhan terhadap kebutuhan-kebutuhan sosial.
Responsibilitas menekankan pada adanya sistem yang jelas untuk mengatur
mekanisme pertanggungjawaban perusahaan kepada pemegang saham dan
pihak-pihak lain yang berkepentingan. Hal tersebut untuk merealisasikan tujuan yang
hendak dicapai GCG yaitu mengakomodasi kepentingan pihak-pihak yang berkaitan
dengan perusahaan seperti masyarakat, pemerintah, asosiasi bisnis dan pihak-pihak
lainnya.
2.2.1.2.5. Kewajaran (Fairness)
Perlakuan yang sama terhadap para pemegang saham, terutama kepada para
pemegang saham minoritas dan pemegang saham asing, dengan keterbukaan
informasi yang penting serta melarang pembagian untuk pihak sendiri dan
Menurut Forum for Corporate Governance in Indonesia (FCGI) prinsip ini
diwujudkan antara lain dengan membuat peraturan korporasi yang melindungi
kepentingan minoritas, membuat pedoman kebijakan yang melindungi korporasi
terhadap perbuatan buruk orang dalam, self dealing, konflik kepentingan serta
menetapkan peran dan tanggung jawab dewan komisaris, direksi dan komite,
termasuk sistem remunerasi, menyajikan informasi secara wajar atau pengungkapan
penuh material apapun dan mengedepankan Equal Job Opportunity.
Kewajaran adalah kesetaraan atau keseimbangan dalam pemenuhan hak-hak
stakeholders yang berdasarkan perjanjian atau perundang-undangan yang berlaku.
Perusahaan harus dapat menjamin bahwa setiap pihak yang berkepentingan dengan
perusahaan mendapatkan perlakuan yang sama atau adil sesuai dengan peraturan atau
perundang-undangan.
Menurut Komite Nasional Kebijakan Corporate Governance (KNKCG)
(2006:7), dalam melaksanakan kegiatannya, perusahaan harus senantiasa
memperhatikan kepentingan pemegang saham dan pemangku kepentingan lainnya
berdasarkan asas kesetaraan dan kewajaran.
Prinsip kewajaran (fairness) merupakan prinsip perlakuan yang adil bagi
seluruh pemegang saham. Keadilan yang diartikan sebagai perlakuan yang sama
terhadap para pemegang saham, terutama kepada pemegang saham minoritas dan
pemegang saham asing dari kecurangan, dan kesalahan perilaku insider. Dalam
pemegang saham dan pemangku kepentingan lainnya berdasarkan asas kewajaran dan
kesetaraan.
Menurut The Organization for Economic Cooperation and Development
(OECD) yang dikutip oleh Arifin (2005:14), prinsip kewajaran menekankan pada
adanya perlakuan dan jaminan hak-hak yang sama kepada pemegang saham minoritas
maupun mayoritas, termasuk hak-hak pemegang saham asing serta investor lainnya.
Praktek kewajaran juga mencakup adanya sistem hukum dan peraturan serta
penegakannya yang jelas dan berlaku bagi semua pihak. Hal ini penting untuk
melindungi kepentingan pemegang saham dari praktik kecurangan (fraud) dan
praktik-praktik insider trading yang dilakukan oleh agen/manajer. Prinsip kewajaran
ini dimaksudkan untuk mengatasi masalah yang timbul dari adanya hubungan kontrak
antara pemilik dan manajer karena diantara kedua pihak tersebut memiliki
kepentingan yang berbeda (conflict of interest).
2.2.1.3. Tujuan dan Manfaat Good Corporate Governance
Tujuan dari Good Corporate Governance adalah untuk menciptakan nilai
tambah bagi semua pihak yang berkepentingan (stakeholders). Secara teoritis,
pelaksanaan Good Corporate Governance dapat meningkatkan nilai perusahaan,
dengan meningkatkan kinerja keuangan mereka, mengurangi risiko yang mungkin
dilakukan oleh dewan komisaris dengan keputusan-keputusan yang menguntungkan
diri sendiri dan umumnya Good Corporate Governance dapat meningkatkan
Semakin hari kompleksitas kegiatan di dunia bisnis semakin tinggi, hal ini
berarti potensi resiko dan tantangan juga berpotensi meningkat. Oleh karena itu
penerapan prinsip-prinsip GCG sangat diperlukan agar tidak ada pihak-pihak yang
dirugikan. Implementasi dari GCG diharapkan bermanfaat untuk menambah dan
memaksimalkan nilai perusahaan. GCG diharapkan mampu mengusahakan
keseimbangan antara berbagai kepentingan yang dapat memberikan keuntungan bagi
perusahaan secara menyeluruh.
Penerapan GCG juga bermanfaat untuk mengurangi agency cost, yaitu biaya
yang harus ditanggung pemegang saham akibat pendelegasian wewenangnya kepada
manajemen, menurunkan cost of capital sebagai dampak dikelolanya perusahaan
secara sehat dan bertanggung jawab, meningkatkan nilai saham perusahaan serta
menciptakan dukungan stakeholders terhadap perusahaan (license to operate) (CGPI,
2008:4).
Menurut Forum for Corporate Governance in Indonesia (FCGI) (2001:4) ada
beberapa manfaat yang bisa diperoleh apabila melaksanakan corporate governance
yaitu:
1. Meningkatkan kinerja perusahaan melalui terciptanya proses pengambilan
keputusan yang lebih baik, meningkatkan efisiensi operasional perusahaan,
serta lebih meningkatkan pelayanan kepada stakeholders.
2. Mempermudah diperolehnya dana pembiayaan yang lebih murah dan tidak
rigid (karena faktor kepercayaan) yang pada akhirnya akan meningkatkan
3. Mengembalikan kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya di
Indonesia.
4. Pemegang saham akan merasa puas dengan kinerja perusahaan karena
sekaligus akan meningkatkan shareholders value dan dividen. Khusus bagi
BUMN akan dapat membantu penerimaan bagi APBN terutama dari hasil
privatisasi.
Pelaksanaan Good Corporate Governance dilakukan dengan menggunakan
prinsip-prinsip yang berlaku secara internasional, yaitu:
1. Hak-hak para pemegang saham, yang harus diberi informasi dengan benar dan
tepat pada waktunya mengenai perusahaan, dapat ikut berperan serta dalam
pengambilan keputusan atas perusahaan, dan turut memperoleh bagian dari
keuntungan perusahaan.
2. Perlakuan sama terhadap pemegang saham, terutama kepada pemegang saham
minoritas dan pemegang saham asing, dengan keterbukaan informasi yang
penting serta melarang pembagian untuk pihak sendiri dan perdagangan
saham oleh orang dalam (insider trading).
3. Peranan pemegang saham harus diakui sebagaimana ditetapkan oleh hukum
dan kerjasama yang aktif antara perusahaan serta para pemegang kepentingan
dalam menciptakan kesejahteraan, lapangan kerja dan perusahaan yang sehat
4. Pengungkapan yang akurat dan tepat pada waktunya serta transparasi
mengenai semua hal yang penting bagi kinerja perusahaan, kepemilikan, serta
para pemegang kepentingan (stakeholders).
5. Tanggungjawab pengurus dalam manajemen, pengawasan manajemen serta
pertanggungjawaban kepada perusahaan dan para pemegang saham (FCGI,
2001).
2.2.2. Kinerja Keuangan
2.2.2.1. Pengertian Kinerja Keuangan
Kinerja keuangan merupakan salah satu faktor yang menunjukkan efektifitas
dan efisien suatu organisasi dalam rangka mencapai tujuannya.
Menurut kamus besar Bahasa Indonesia (2001:570), pengertian kinerja adalah
sesuatu yang dicapai, prestasi yang diperlihatkan dan kemampuan kerja, kinerja yaitu
kemampuan dengan menggunakan tenaga kerja. Jadi berdasarkan pengertian diatas,
kinerja keuangan adalah kemampuan kerja manajemen keuangan dalam mencapai
prestasi kinerjanya.
Sedangkan menurut Edy Sukarno (2000:111), pengertian kinerja adalah
gambaran mengenai tingkat pencapaian pelaksanaan suatu kegiatan, program atau
kebijaksanaan dalam mewujudkan sasaran, tujuan, misi dan visi suatu organisasi.
Menurut Suad Husnan (1997:44), pengertian kinerja keuangan adalah hasil
dari banyak keputusan keuangan individual yang dibuat secara terus menerus pada
Gambar 2.1: Gambaran umum analisis kinerja keuangan
Sumber: Sawir, Agnes, 2005, Analisis Kinerja Keuangan dan
Perencanaan Keuangan Perusahaan, Cetakan Kelima, Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama (hal. 5).
2.2.2.2. Laporan Keuangan
Kinerja keuangan suatu perusahaan dicerminkan atas laporan keuangan
perusahaan tersebut. Laporan keuangan merupakan gambaran dari suatu perusahaan
pada waktu tertentu (biasanya ditunjukkan dalam periode atau siklus akuntansi), yang
menunjukkan kondisi keuangan yang telah dicapai suatu perusahaan dalam periode
tertentu. Dengan kata lain, laporan keuangan merupakan ringkasan dari suatu proses
pencatatan transaksi-transaksi keuangan yang terjadi selama tahun buku yang
bersangkutan. Laporan keuangan yang lengkap biasanya meliputi neraca, laporan laba
rugi, laporan perubahan posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam berbagai cara
seperti, misalnya sebagai laporan arus kas atau laporan arus dana), catatan dan
laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan
keuangan.
Aktivitas-Aktivitas Perusahaan
Laporan Keuangan Perusahaan
Laporan keuangan merupakan alat yang sangat penting untuk memperoleh
informasi sehubungan dengan posisi keuangan dan hasil-hasil yang telah dicapai oleh
perusahaan (Munawir, 2000:31). Dengan melihat laporan keuangan suatu perusahaan
akan tergambar didalamnya aktivitas perusahaan tersebut. Oleh karena itu, laporan
keuangan perusahaan merupakan hasil dari suatu proses akuntansi yang dapat
digunakan sebagai alat untuk komunikasi dan juga digunakan sebagai alat pengukur
kinerja perusahaan.
Menurut Baridwan (1990:19), laporan keuangan merupakan suatu hasil akhir
dari proses akuntansi. Laporan keuangan merupakan ringkasan dari transaksi
keuangan selama tahun buku yang bersangkutan. Laporan keuangan disusun untuk
memberikan informasi tentang hasil usaha, posisi keuangan dan berbagai faktor yang
menyebabkan terjadinya perubahan posisi keuangan kepada berbagai pihak yang
berkepentingan dengan eksistensi perusahaan.
Pada umumnya, laporan keuangan disusun untuk menyediakan informasi
keuangan mengenai suatu perusahaan yang akan digunakan oleh pihak-pihak yang
berkepentingan sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan.
Menurut Standard Akuntansi Keuangan (1994), tujuan laporan keuangan
adalah:
1. Untuk memberikan informasi keuangan yang dapat dipercaya mengenai
2. Untuk memberikan informasi yang dapat dipercaya mengenai perubahan
dalam sumber-sumber neto (sumber dikurangi kewajiban) suatu perusahaan
yang timbul dari aktivitas-aktivitas dalam rangka memperoleh laba.
3. Untuk memperoleh informasi yang membantu para pemakai laporan di dalam
estimasi potensi perusahaan dalam menghasilkan laba.
4. Untuk memberikan informasi penting mengenai perubahan dalam
sumber-sumber ekonomi dan kewajiban seperti informasi mengenai aktifitas
pembelanjaan dan penanaman modal.
5. Untuk mengungkapkan sejauh mungkin informasi lain yang berhubungan
dengan laporan keuangan yang relevan untuk kebutuhan pemakai laporan
seperti informasi mengenai kebijaksanaan akuntansi yang dianut oleh
perusahaan.
2.2.2.3. Analisis Rasio Keuangan
Menilai kondisi keuangan dan prestasi perusahaan memerlukan beberapa
tolok ukur. Tolok ukur yang sering dipakai adalah rasio atau indeks, yang
menghubungkan dua data keuangan yang satu dengan yang lainnya. Menurut Agnes
Sawir (2005:6) rasio-rasio dikelompokan ke dalam 5 kelompok dasar, yaitu:
1. Analisis likuiditas perusahaan. Pada umumnya perhatian pertama dari analisis
keuangan adalah likuiditas untuk mengetahui apakah perusahaan mampu
memenuhi kewajibannya yang akan jatuh tempo.
2. Rasio leverage mengukur tingkat solvabilitas suatu perusahaan. Rasio ini
menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi segala kewajiban
finansialnya seandainya perusahaan tersebut pada saat itu dilikuidasi.
Contoh: Debt Ratio, Debt Equity Ratio, Times Interest Earned dan Fixed
Charge Coverage.
3. Rasio aktivitas mengukur seberapa efektif perusahaan memanfaatkan semua
sumber daya yang ada pada pengendaliannya. Semua rasio aktivitas ini
melibatkan perbandingan antara tingkat penjualan dan investasi pada berbagai
jenis aktiva.
Contoh: Inventory Turnover ratio.
4. Rasio profitabilitas merupakan hasil akhir bersih dari berbagai kebijakan dan
keputusan manajemen. Rasio ini akan memberikan jawaban akhir tentang
efektivitas manajemen perusahaan.
Contoh: Net Profit Margin, Return on Assets dan Return on Equity.
5. Rasio penilaian adalah ukuran yang paling komprehensif untuk menilai hasil
kerja perusahaan, karena rasio tersebut mencerminkan kombinasi pengaruh
rasio-resiko dan rasio-hasil pengembalian.
2.2.2.4. Tujuan dan Manfaat Penilaian Kinerja Keuangan
Penilaian kinerja keuangan suatu perusahaan merupakan salah satu cara yang
dapat dilakukan oleh manajemen agar dapat memenuhi kewajibannya terhadap para
penyandang dana dan juga untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan perusahaan.
Tujuan penilaian kinerja keuangan perusahaan menurut Munawir (2000:31)
adalah:
1. Untuk mengetahui tingkat likuiditas, yaitu kemampuan perusahaan untuk
memperoleh kewajiban keuangannya yang harus segera dipenuhi atau
kemampuan perusahaan untuk memenuhi keuangannya pada saat ditagih.
2. Untuk mengetahui tingkat solvabilitas, yaitu kemampuan perusahaan untuk
memenuhi kewajiban keuangannya apabila perusahaan tersebut dilikuidasi
baik kewajiban keuangan jangka pendek maupun jangka panjang.
3. Untuk mengetahui tingkat rentabilitas atau profitabilitas, yaitu menunjukkan
kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu.
4. Untuk mengetahui tingkat stabilitas usaha, yaitu kemampuan perusahaan
untuk melakukan usahanya dengan stabil, yang diukur dengan
mempertimbangkan kemampuan perusahaan untuk membayar beban bunga
atas hutang-hutangnya termasuk membayar kembali pokok hutangnya tepat
pada waktunya serta kemampuan membayar deviden secara teratur kepada
Sedangkan manfaat dari penilaian kinerja perusahaan adalah:
1. Untuk mengukur prestasi yang dicapai oleh suatu organisasi dalam suatu
periode tertentu yang mencerminkan tingkat keberhasilan pelaksanaan
kegiatannya.
2. Selain digunakan untuk melihat kinerja organisasi secara keseluruhan, maka
pengukuran kinerja juga dapat digunakan untuk menilai kontribusi suatu
bagian dalam pencapaian tujuan perusahaan secara keseluruhan.
3. Dapat digunakan sebagai dasar penentuan strategi perusahaan untuk masa
yang akan datang.
4. Memberi petunjuk dalam pembuatan keputusan dan kegiatan organisasi pada
umumnya dan divisi atau bagian organisasi pada khususnya.
5. Sebagai dasar penentuan kebijaksanaan penanaman modal agar dapat
meningkatkan efisiensi dan produktivitas perusahaan.
2.2.3. Pengaruh Penerapan Prinsip-Prinsip Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Kinerja perusahaan ditentukan sejauh mana keseriusannya dalam menerapkan
Good Corporate Governance (GCG). Perusahaan yang terdaftar dalam skor
pemeringkatan corporate governance yang dilakukan oleh IICG telah menerapkan
Good Corporate Governance dengan baik dan secara langsung menaikkan nilai
sahamnya (IICG, 2008), semakin tinggi penerapan corporate governance yang diukur
perusahaan dan menghasilkan kinerja perusahaan yang baik. Secara teoritis praktek
Good Corporate Governance dapat meningkatkan kinerja perusahaan, mengurangi
resiko yang mungkin dilakukan oleh dewan dengan keputusan yang menguntungkan
sendiri dan umumnya Good Corporate Governance dapat meningkatkan kepercayaan
investor untuk menanamkan modalnya yang berdampak terhadap kinerjanya.
Menurut majalah SWA No. 27/XXIV/18 Desember 2008–7 Januari 2009
menyebutkan bahwa sebanyak 21 perusahaan peringkat teratas yang menerapkan
Good Corporate Governance dengan baik secara tidak langsung menaikkan nilai
sahamnya. Secara teoritis praktik Good Corporate Governance dapat meningkatkan
kinerja keuangan mereka, mengurangi risiko yang mungkin dilakukan oleh dewan
dengan keputusan yang menguntungkan sendiri, umumnya Good Corporate
Governance dapat meningkatkan kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya
yang akan berdampak terhadap kinerjanya.
2.3. Diagram Kerangka Pikir
Berdasarkan teori penelitian terdahulu dan perumusan masalah, maka
kerangka pikir dalam penelitian ini dapat diilustrasikan pada gambar 2.2 sebagai
P
2.4. Hipotesis
Analisis Regresi Linier Sederhana
Gambar 2.2: Diagram Kerangka Pikir
2.4. Hipotesis
Berdasarkan hubungan antara landasan teori, kerangka pikir terhadap rumusan
masalah maka hipotesis atau jawaban sementara dari permasalahan dalam penelitian
ini adalah:
H1: Good Corporate Governance berpengaruh positif terhadap ROA(Return On
Assets).
H2: Good Corporate Governance berpengaruh positif terhadap ROE (Return On
Equity).
(Variabel X)
Prinsip-Prinsip Good Corporate Governance (GCG)
(Variabel Y)
