i
PENGARUH PROFITABILITAS , LIKUIDITAS, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN STRUKTUR ASET TERHADAP STRUKTUR
MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh : HADIYAH NIM : 2014310726
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI STIE PERBANAS
SURABAYA
i
PENGARUH PROFITABILITAS , LIKUIDITAS, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN STRUKTUR ASET TERHADAP STRUKTUR
MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh : HADIYAH NIM : 2014310726
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI STIE PERBANAS SURABAYA
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO
Man Jadda Wa Jadda
“Siapa yang bersungguh- sungguh akan berhasil”
Man shabara zhafira
“Siapa yang bersabar akan beruntung”
Man sara darbi ala washala
“Siapa yang berjalan dijalur-Nya maka akan sampai”
vi
PERSEMBAHAN
Bismillahirrohmanirrohim, dengan rahmat Allah SWT Yang Maha Pengasih lagi Maha Penyayang...
Sujud dan syukur kepada Mu ya Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan karunia yang luar biasa kepada saya sehingga dapat menyelesaikan sebuah tanggung jawab ini. Keberhasilan dalam menyusun skripsi ini tidak terlepas dari dukungan dan bantuan dari orang-orang tercinta yang ada disekitar saya. Karya kecil ini saya persembahkan teruntuk :
My Allah SWT……
Alhamdulillah, Hamdan Syukran Lillah segala puji bagiMu ya Allah SWT, dengan segala rahmat dan kuasaMu yang telah memperlancar proses studi hamba hingga 4 tahun ini. Terima kasih atas rezeki dan barakahMu di setiap langkah yang telah hamba ambil sehingga hamba dapat melalui segalanya dengan lancar meskipun banyak halangan datang. Insya Allah hamba akan selalu melibatkan segala urusan hamba kepadaMu ya Allah, karena hamba yakin Engkau adalah Dzat Yang Maha Segala-galanya.
My Everything Ibuku dan Bapakku
vii
Ummi, Mbakku, Kakak Iparku dan Keponakanku
Terimakasih kepada Ummi Maryam yang selalu memberikan dukungan, perhatian dan kasih sayang yang tak pernah berhenti untukku. Sehat selalu ya Mi...temani Hadiyah hingga nanti.
Terimakasih kepada mbakku Emiyah dan Kakak Iparku Mohammad Ali yang selalu memberi dukungan dan tanpa lelah selalu menjadi penyemangat untukku. Terimakasih juga untuk keponakanku yang tersayang Nurul Falah (Nova) yang selalu memberi keceriaan dan selalu membuat aku bahagia. Semoga Nova juga akan menjadi anak yang sholehah berbakti kepada kedua orang tua, agama dan negara.
Habiby Qalby
Thank’s for everything My Lovely Faizin...
You are My One and Only
Thank’s for always loving me. Terimakasih telah menjadi orang yang tidak pernah berhenti menyemangatiku, mendengarkan keluh kesahku menghadapi sulitnya ini dan itu, tak kenal lelah menguatkanku disetiap prosesnya, selalu sabar menghadapiku dan memberikan dukungan terhadapku. Semoga kedepannya kita dapat membahagiakan orang-orang yang kita sayangi dan semoga apa yang menjadi harapan kita berdua diridhoi Allah SWT. Aminnn.
My Support System
viii
Terimakasih untuk penyemangatku yang lain (Mbak Rista, Santin, Zuy, Ana, Mbak Iik, Laila, Kiyah, Najih dan kak Iqoh) terimakasih untuk doa-doa terindahnya yang selalu menjadi kekuatan besar untukku. Semoga doa-doa terindahnya juga dapat kembali ke kalian semua. Hadiyah tidak akan pernah lupa bahwa kalian semua telah menjadi sejarah dalam penjalanan hidupku. Love You All.
Terima kasih kepada Ibu Putri Wulanditya, SE.,MAk., CPSAK selaku dosen pembimbing yang telah sabar untuk membimbing saya dalam menyelesaikan skripsi saya. Terima kasih atas semua masukkan dan ilmu yang ibu berikan kepada saya selama proses bimbingan sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi saya dengan tepat waktu.
Terima kasih kepada Ibu Supriyati, S.E, M.Si., Ak., CA., CTA. Ibu Titis Puspitaningrum Dewi Kartika, S.Pd., MSA selaku dosen penguji yang telah banyak memberikan saya masukan sehingga skripsi saya dapat lebih baik.
Terima kasih juga saya ucapkan kepada seluruh dosen, karyawan, serta staff STIE Perbanas Surabaya atas segala ilmu, bimbingan dan nasihat yang telah diberikan.
ix
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT karena berkat Rahmat dan Karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini. Shalawat serta salam semoga senantiasa terlimpahkan kepada Nabi Muhammad SAW, kepada keluarganya, kepada para sahabatnya, hingga kepada umatnya hingga akhir zaman, Amin.
Penulisan skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian program pendidikan sarjana jurusan akuntansi. Judul yang penulis ajukan adalah “Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Utang, Growth
Terhadap Niai Perusahaan”. Dalam penyusunan dan penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan, bimbingan serta dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis dengan senang hati menyampaikan terima kasih kepada :
1. Dr. Lutfi, S.E., M.Fin selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya.
2. Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA., CPSAK selaku Ketua Program Studi Sarjana Akuntansi yang telah mengesahkan secara resmi judul penelitian sebagai bahan penulisan skripsi sehingga penulisan skripsi berjalan dengan lancar.
3. Putri Wulanditya, SE.,MAk., CPSAK. Dosen Pembimbing yang telah membantu penulisan skripsi sehingga penulisan skripsi ini berjalan dengan lancar.
4. Supriyati, S.E., M.Si., Ak., CA., CTA dan Titis Puspitaningrum Dewi Kartika, S.Pd., MSA, selaku Dosen Penguji skripsi yang senantiasa membantu dan membimbing dalam proses penyelesaian revisi perbaikan dalam penelitian ini.
5. Bapak/Ibu Dosen yang telah membantu kelancaran penulisan skripsi ini, yang telah mengajar, memberikan ilmu kepada penulis selama menjadi mahasiswa di STIE Perbanas Surabaya.
x
7. Teman-teman satu bimbingan, temena-teman seperjuangan skripsi serta teman-teman yang telah memberikan dukungan moral kepada peneliti sehingga dapat menyelesaikan penulisan dengan lancar dan tepat waktu. Penulis menyadari bahwa penelitian ini masih jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharap kritik dan saran yang membangun dari semua pihak demi sempurnanya penelitian ini. Dengan demikian penulis berharap semoga penelitian ini dapat memberikan kontribusi dan manfaat bagi dunia pendidikan dan bagi penulis pada khususnya serta pada pembaca secara umum.
Surabaya, 19 September 2018
xi DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL. ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... ix
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 38
xii
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ... 45
3.7 Teknik Analisis Data ... 45
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA 54 4.1 Gambaran Subyek Penelitian ... 54
4.2 Analisis Data ... 55
4.3 Pembahasan ... 91
BAB V PENUTUP ... 103
5.1 Kesimpulan ... 103
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 105
5.3 Saran ... 105 DAFTAR RUJUKAN
xiii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 : Karakteristik Sampel Penelitian 55
Tabel 4.2 : Analisis Statistik Deskriptif 57
Tabel 4.3 : Analisis Statistik Deskriptif Debt to Equity Ratio 60 Tabel 4.4 : Analisis Statistik Deskriptif Net Profit Margin 64 Tabel 4.5 : Analisis Statistik Deskriptif Current Ratio 68 Tabel 4.6 : Analisis Statistik Deskriptif Growth 72
Tabel 4.7 : Analisis Statistik Deskriptif FATA 76
Tabel 4.8 : Hasil Uji Normalitas Sebelum Outlier 80
Tabel 4.9 : Hasil Outlier Data 81
Tabel 4.10 : Hasil Uji Normalitas Setelah Outlier 81
Tabel 4.11 : Hasil Uji Heteroskedastisitas 83
Tabel 4.12 : Hasil Uji Multikolonieritas 84
Tabel 4.13 : Hasil Uji Autokorelasi 85
Tabel 4.14 : Hasil Analisis Durbin Watson 85
Tabel 4.15 : Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) 87
Tabel 4.16 : Hasil Uji Statistik F 88
Tabel 4.17 : Hasil Uji Statistik t 89
Tabel 4.18 : Perbandingan Rata-rata NPM dan DER 92
Tabel 4.19 : Perbandingan Rata-rata CR dan DER 95
xiv
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 34
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Matrix Penelitian
Lampiran 2 : Pemilihan Sampel Data Awal
Lampiran 3 : Pemilihan Sampel Berdasarkan Kriteria Lampiran 4 : Perhitungan Data Variabel Dependen DER Lampiran 5 : Perhitungan Data Variabel Independen NPM Lampiran 6 : Perhitungan Data Variabel Independen CR
Lampiran 7 : Perhitungan Data Variabel Independen GROWTH Lampiran 8 : Perhitungan Data Variabel Independen FATA Lampiran 9 : Grafik Rata-rata Variabel Per Tahun
Lampiran 10 : Analisis Deskriptif Lampiran 11 : Uji Asumsi Klasik
xvi
THE EFFECT OF PROFITABILITY, LIQUIDITY, SALES GROWTH AND ASSET STRUCTURE ON THE CAPITAL STRUCTURE
OF MANUFACTURING COMPANIES LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE
HADIYAH
STIE Perbanas Surabaya
Email: 2014310726@students.perbanas.ac.id
Jl. Nginden Semolo 34-36. Surabaya
ABSTRACT
Optimal capital structure is the capital structure that optimizes the balance between risk and return so as to maximize the stock price. The company should be able to take a policy whether to finance with debt or equity capital in order to create an optimal capital structure. The aims of this reseach al examining the influence of profitability, liquidity, sales growth and asset structure of capital structure in manufacturing companies listed on The Indonesia Stock Exchange period 2014-2016, so that obtained a sample of 140 companies. The method of selecting the sample using purposive sampling and analysis method using multiple linear regression analysis. The result of this research concludes that liquidity and asset structure have significant effect to capital structure. While profitability and sales growth have no significant effect to capital structure.
xvii
PENGARUH PROFITABILITAS , LIKUIDITAS, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN STRUKTUR ASET TERHADAP STRUKTUR
MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
HADIYAH
STIE Perbanas Surabaya
Email: 2014310726@students.perbanas.ac.id
Jl. Nginden Semolo 34-36. Surabaya
ABSTRAK
Struktur modal yang optimal adalah struktur modal yang mampu mengoptimalkan keseimbangan antara risiko dan pengembalian sehingga dapat memaksimalkan harga saham. Perusahaan harus dapat mengambil kebijakan apakah akan membiayai dengan utang atau modal ekuitas untuk menciptakan struktur modal yang optimal. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, likuiditas, pertumbuhan penjualan dan struktur aset terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode penelitian 2014-2016, sehingga diperoleh sampel sebanyak 140 perusahaan. Metode pemilihan sampel menggunakan purposive sampling dan metode analisis menggunakan analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menyimpulkan likuiditas dan struktur aset berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Sedangkan profitabilitas dan pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.
