“PROSES PENGHITUNGAN ALAT UKUR KINERJA KEUANGAN EVA DALAM MANAJEMEN KEUANGAN DENGAN
MENGGUNAKAN MICROSOFT EXCEL 2007”
TUJUAN
Tujuan melakukan penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana proses penghitungan alat ukur kinerja keuangan EVA dalam manajemen keuangan dengan menggunakan Microsoft Excel 2007.
RUMUSAN MASALAH
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A.Pengertian Laporan Keuangan
B.Tujuan Laporan keuangan
Menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan dan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi.
C.EVA
Ada beberapa pendekatan yang dapat digunakan untuk mengukur EVA, tergantung dari struktur modal dari perusahaan. Apabila dalam struktur modalnya perusahaan hanya menggunakan modal sendiri, secara matematis EVA dapat ditentukan sebagai berikut :
EVA = NOPAT – (Ie x E)
Dimana :
NOPAT : Net Operating Profit After Taxes Ie : Opportunity cost of equity
Namun, bila dalam struktur modal perusahaan terdiri dari hutang dan modal sendiri, secara matematis EVA dapat dirumuskan sebagai berikut:
EVA = NOPAT – (WACC x TA)
Dimana:
Dari perhitungan akan diperoleh kesimpulan dengan
interpretasi hasil sebagai berikut:
Jika EVA > 0, hal ini menunjukkan terjadi nilai tambah
ekonomis bagi perusahaan
Jika EVA < 0, hal ini menunjukkan tidak terjadi nilai
tambah ekonomis bagi perusahaan
Jika EVA = 0, hal ini menunjukkan posisi impas karena
laba telah digunakan untuk membayar kewajiban kepada
Salah satu keunggulan EVA sebagai penilai kinerja
perusahaan adalah dapat digunakan sebagai penciptaan nilai
(value creation). Keunggulan EVA yang lain adalah:
EVA memfokuskan penilaian pada nilai tambah dengan
memperhitungkan beban sebagai konsekuensi investasi.
Perhitungan EVA dapat digunakan secara mandiri tanpa
memerlukan data pembanding seperti standar industri atau
Selain berbagai keunggulan, konsep EVA juga memiliki
kelemahan-kelemahan. Menurut Mirza,
kelemahan-kelemahan tersebut antara lain:
EVA hanya mengukur hasil akhir (result), konsep ini tidak
mengukur aktivitas-aktivitas penentu.
EVA terlalu bertumpu pada keyakinan bahwa investor
Dalam penghitungan alat ukur kinerja keuangan EVA ini, langkah-langkah yang di tempuh adalah sebagai berikut:
a) Mencari suku bunga bulanan Bank Indonesia pada situs
www.bi.go.id
Bulan 2003 2004
Januari 12,69 7,86
Februari 12,24 7,48
Maret 11,40 7,42
April 11,06 7,32
Mei 10,44 7,32
Juni 9,53 7,34
Juli 9,10 7,36
Agustus 8,91 7,37
September 8,66 7,39
Oktober 8,48 7,41
November 8,49 7,41
Desember 8,31 7,43
c) Menghitung biaya modal hutang
Emiten Tahun Biaya Bunga (a)
Hutang Jangka
Panjang (b) T
Kd
(a/b)
Kd* Kd x
(1-T) AQUA 2004 1343887000,00 222699180110,00 30% 0,60% 0,42%
d) Menghitung tingkat bunga bebas resiko (Rf)
e) Menghitung Ri, Rm dan Beta (β)
Bulan 2004 Rm Rm - Rm (x) (Rm - Rm)²
IHSG t-1 IHSG t 2004 2004 2004
januari 691,895 752,932 0,08822 0,05562 0,00309 Februari 752,932 761,081 0,01082 (0,02177) 0,00047 Maret 761,081 735,677 (0,03338) (0,06597) 0,00435 April 735,677 783,413 0,06489 0,03229 0,00104 Mei 783,413 732,516 (0,06497) (0,09756) 0,00952 Juni 732,516 732,401 (0,00016) (0,03275) 0,00107 Juli 732,401 756,983 0,03356 0,00097 0,00000 Agustus 756,983 754,704 (0,00301) (0,03561) 0,00127 September 754,704 820,134 0,08670 0,05410 0,00293 Oktober 820,134 860,487 0,04920 0,01661 0,00028 November 860,487 977,767 0,13629 0,10370 0,01075 Desember 977,767 1000,233 0,02298 (0,00962) 0,00009
Sum 0,39115 0,03487
AQUA
BULAN 2004 Dt Ri Ri-Ri
(Ri-Ri)*(Rm-Rm) Pt-1 Pt 2004 2004 2004 2004 JANUARI 47800,00 47800,00 0,00000 (0,00934) (0,00052) FEBRUARI 47800,00 51500,00 0,07741 0,06806 (0,00148) MARET 51500,00 45300,00 (0,12039) (0,12973) 0,00856 APRIL 45300,00 47550,00 0,04967 0,04032 0,00130 MEI 47550,00 37500,00 (0,21136) (0,22070) 0,02153 JUNI 37500,00 40000,00 0,06667 0,05732 (0,00188) JULI 40000,00 43000,00 0,07500 0,06566 0,00006 AGUSTUS 43000,00 38200,00 (0,11163) (0,12097) 0,00431 SEPTEMBER 38200,00 38000,00 (0,00524) (0,01458) (0,00079) OKTOBER 38000,00 38000,00 0,00000 (0,00934) (0,00016) NOVEMBER 38000,00 48800,00 0,28421 0,27487 0,02850 DESEMBER 48800,00 48000,00 1180,00 0,00779 (0,00156) 0,00001 JUMLAH 0,11213 0,05946 RATA-RATA 0,00934
f) Menghitung komposisi modal saham
perusahaan tahun tingkat
bunga (Rf) beta Rm
biaya modal saham (Ke)
PT. AQUA 2004 7,43% 1,70508 0,39115 38,54%
g) Menghitung WACC
Emiten Tahun Jenis Modal Struktur Modal % Biaya
Modal WACC
PT. AQUA 2004
Hutang Jangka
Panjang 222699180110,00 91,09% 0,42% 0,38%
Modal Sendiri 21786703550,00 8,91% 38,54% 3,43%
h) Menghitung EVA
Emiten Thn EBT T Pajak NOPAT/EAT
Capital
Charges EVA
AQUA
2004
133394187
318,00 30%
400182561 95,40 93375931122, 60 1431890854 7,23 79057022 575,37
KESIMPULAN