!"#$"%&$'#&()*+,-
.'/+'#&0"#0'#1&.2#*0%),*+&3"%'#&4',+56',+&$'#&3"%"78)'#&$'6'7&3%2*"*
3"#$+$+,'#&()*+,
9!"#$"%&'#$&()*+,-&."*"'%,/&01&("#2*&'#$&304"#2*&.05"&60#*7%),7+0#
+#&7/"&()*+,&8$),'7+0#&9%0,"**:
;$+&;0272
!"#$%&'()#*#+%,-+-.#(%&'(/0/01#(%!'(/+#"#.012%34!2%5(06'+.0"#.%7')'+0%!'8#+#()9
<= 3"#$'>)6)'#
,34536778( 789747( :7;<=:7;<( 678
>343?>@78(A3B747(7:7?<(C5<D:DE<AF((67:7?
53457E7<( ;D893;A( 5@67G7( A34<8E;7:<( ?38=
67A74<( 6<H3438A<7A<( >3478( C/060.0:(% :$% ;#<:+F G78E( 767I ";<5798G7( A34<8E( 934J76<( ;3=
9<67;A3<?578E78( >3478( 789747( :7;<=:7;<
678( >343?>@78( G78E( 67:7?( 535347>7
;7A@A( 67>79( ?3?@8B@:;78( 7678G7( 6D?<=
87A<(:7;<=:7;<(797A(>343?>@78I
+7;<=:7;<( 638E78( B<44<=B<4<
5<D:DE<A8G7( A3497( A<H79=A<H798G7( A38789<7A7 6<<6389<;;78( 638E78( D4<3897A<( <8A94@?38=
97:K( G7;8<( 7;9<HK( >38D8JD:78( 6<4<K( >3:<8=
6@8EK( 678( >3?<?><8I( 23678E;78( L78<97 638E78( B<4<=B<4<( 5<D:DE<A8G7( 6<<6389<;;78 638E78( A<H79( H3?<8<8K( G7;8<( 534;7<978
<?*0%',
,34536778(789747(:7;<=:7;<(678(>343?>@78((A3B747(7:7?<(C5<D:DE<AF(67:7?(53457E7<
;D893;A(5@67G7(A34<8E;7:<(?3867A74<(6<H3438A<7A<(>3478(C/060.0:(%:$%;#<:+F(G78E(767I
"49<;3:( <8<( ?34@>7;78( M7A<:( >383:<9<78( G78E( ?38E;7J<( 938978E( 57E7<?787
;D8A94@;A<( >3478( :7;<=:7;<( 678( >343?>@78( 67:7?( 6@8<7( >386<6<;78K( ;M@A@A8G7 5<678E( >386<6<;78( A38<( ?@A<;I( $39D63( G78E( 6<E@87;78( 67:7?( >383:<9<78( <8<
767:7M( ?39D63( ;@7:<979<HI( /3;8<;( >38E@?>@:78( 6797( G78E( 6<E@87;78( ?3:<>@9<
L7L78B747K( 78E;39K( D5A34N7A<K( 678( 6D;@?3897A<I( /3;8<;( 787:<A<A( 6797( G78E 6<E@87;78( G7;8<( 638E78( ?38E3?578E;78( 63A;4<>A<( ;7A@AK( G78E( >4DA3A8G7 6<:7;@;78( 638E78( 97M7>( 436@;A<( 6797K( ;793ED4<A7A<K( 678( >387HA<478( 6797 CN34<H<;7A<O>3874<;78(;3A<?>@:78FI!7A<:(>383:<9<78(?38@8J@;78(57ML7(;D8A94@;A<
>3478( :7;<=:7;<( 678( >343?>@78( 67:7?( >4DA3A( >386<6<;78( ?@A<;( 934J76<( >767 :<8E;@8E78( ;3:@74E7( 678( :<8E;@8E78( ?7AG747;79I( #37:<97A( D5G3;9<H( G78E
?38B7;@>(53457E7<( >78678E78K( A<;7>K( >34<:7;@K( 678( >3?534<78( ?7;87( 934M767>
6<H3438A<7A<( >3478( :7;<=:7;<( 678( >343?>@78( 53467A74;78( 5@67G7( C(-+"-+'F( G78E 93467>79(67:7?(:<8E;@8E78(;3:@74E7(?3?<:<;<(>3478(G78E(?38D8JD:(67:7?(>4DA3A
;D8A94@;A<( >3478( 6<;7:78E78( A<AL7( 678( ?7M7A<AL7( >343?>@78I( 23678E;78( 57E<
A<AL7( 678( ?7M7A<AL7( :7;<=:7;<K( >4DA3A( ;D8A94@;A<( >3478( A3:7<8( 934J76<( 6<( 67:7?
:<8E;@8E78( ;3:@74E7( J@E7( 934J76<( 6<( 67:7?( ( :<8E;@8E78( ADA<7:( ?7AG747;79I( P<7A E38634(G78E(934J76<(67:7?(>4DA3A(;D8A94@;A<(>3478(:7;<=:7;<(678(>343?>@78(67:7?
>383:<9<78( <8<( 6<9@8J@;78( 638E78( ?7A<M( 7678G7( >78678E78 ."'+':"=>'( E38634( 6<
;7:78E78(D478E(9@7K((A<AL7K(678(?7M7A<AL7(?@A<;I
.'0' ,)#@+(Q(.38634K($@A<;K(1D8A94@;A<K(,3478K(,386<6<;78I
638E78( D4<3897A<( 3?DA<D87:( A3>349<( >7A<HK 534;D4578( @89@;( ;3>34:@78( D478E( :7<8K 934E789@8EK(>3?534< B<897K(678(>38E7A@MI ,34536778(>78678E78(934A35@9(?38B<>97=
;78( B3:7M( >38G3;79( G78E( ?3?<A7M;78 789747( >3478( >343?>@78( A357E7<( ADAD;
G78E( ?386D?<87A<( ( L<:7G7M( 6D?3A9<;K 678( >3478( :7;<=:7;<( G78E( ?386D?<87A<
L<:7G7M(>@5:<;I
0<( ;7:78E78( ?7AG747;79( ;<97K
;@798G7( >38E74@M( 5@67G7( >794<74;<( G78E
?3?5367;78( 789747( ;3;@7A778( :7;<=:7;<
638E78(>343?>@78(G78E(6<67A74;78(>767
>3478( E38634( 9476<A<D87:K( ?7A<M( 9397>
?3:<8E;@><( ( 53457E7<( 7A>3;( ;3M<6@>78 G78E( 767I( $3A;<>@8( E347;78( 3?78A<>7A<
93:7M( ?7?>@( ?38J76<( :D;D?D9<H( >38E=
E347;( ?7A@;8G7( >3478( >343?>@78( ;3 53457E7<( A3;9D4( >@5:<;( C>386<6<;78K 3;D8D?<K( <86@A94<( 678( :7<8=:7<8F( 87?@8K
;38G79778( G78E( 767( ?7A<M( ?3?>34:<M79=
;78(57ML7(6<(789747(?343;7(578G7;(G78E M78G7( 934:<579( ( >767( 5<678E=5<678E( G78E
?34@>7;78( ;3>78J78E78( 674< >3478 E38634(9476<A<D87:I
139<?>78E78( >3478( :7;<=:7;<( 678
>343?>@78( 67:7?( 5<678E( >386<6<;78
;M@A@A8G7( >386<6<;78( A38<( 67>79( 6<:<M79 674<(535347>7(5@;9<Q(CSF(53467A74;78(6797 M7A<:(>383:<9<78(A353:@?8G7(C$@A<;(1:7A<;
678( ,38EE3?748G7K( /M8I( TUUUF( >383:<9<
?3?>34D:3M(6797(G78E(?3874<;(57ML7(6<
;7:78E78(>3A3497(;@4A@A(?@A<;(>767(A7:7M A79@( 93?>79( ;@4A@A( 6<( 1D97( 23?7478E 9348G797( 767( ;3B38634@8E78( >3?<:<M78 J38<A( ;@4A@A( G78E( ?38B34?<8;78( 7678G7
>38E74@M ."'+':"=>'( E38634I( )38<A=J38<A
;@4A@A( ?@A<;( A3>349<( E<974( 678( ( 64@?( WU X( >3A34978G7( 767:7M( :7;<=:7;<I( 23678E;78 1'=<:#+/K(ND;7:K(678(5<D:7(YZ(X(>3A34978G7 767:7M( >343?>@78I( *89@;( <8A94@?38
><78DK( J@?:7M( >3A3497( >343?>@788G7 57M;78( ?38B7>7<( WU( X[( ( 678( CTF 534=
67A74;78( M7A<:( D5A34N7A<( 6<( )@4@A78 ,386<6<;78( 23864797A<;( ( \P2( *&&-2 93?>79( >383:<9<( ?38E7J74K( 9348G797 6<>34D:3M( <8HD4?7A<( 674<( 6797( ?7M7A<AL7 G78E( 767( ?38@8J@;;78( 57ML7( >767
,4DE47?(29@6<(,386<6<;78(238<(/74<(:35<M 6<6D?<87A<( D:3M( ?7M7A<AL7( >343?=>@78K A3678E;78( A357:<;8G7( >767( ,4D=E47?
29@6<( ,386<6<;78( 238<( $@A<;( :35<M 6<6D?<87A<(D:3M(?7M7A<AL7(:7;<=:7;<I(,767 A39<7>(78E;7978(J@?:7M(?7M7A<AL7(>343?=
>@78( >767( ,386<6<;78( 238<( /74<( 4797=4797
?38B7>7<( WU( X( 674<( J@?:7M( ?7M7A<AL7K A3678E;78( >767( ,4DE47?( 29@6<( 238<
$@A<;( ?7M7A<AL7( :7;<=:7;<8G7( ?38B7>7<
]U(XI
P34;7<978( 638E78( H38D?387 934A35@9( ?7;7( >383:<9<78( <8<( 7;78( ?38E=
@8E;7>( ;D8A94@;A<( >3478( :7;<=:7;<( 678
>343?>@78( 67:7?( ;D893;A( 6@8<7( >386<=
6<;78K(;M@A@A8G7(5<678E(,386<6<;78(238<
$@A<;I( /@J@788G7( G7;8<( @89@;( ?38E397=
M@<(938978E(;D8A94@;A<(>3478(:7;<=:7;< 678
>343?>@78( G78E( 534:78EA@8E( 67:7?( >4D=
A3A( >386<6<;78( ?@A<;( A3497( 5<7A( E38634 G78E( 934J76<( 67:7?( >4DA3A( >386<6<;78
?@A<;I
,34536778( 789747( :7;<=:7;<( 678
>343?>@78( 67>79( 6<>7M7?<( ?3:7:@<( 6@7
>3863;7978K( G7;8<( >3863;7978 (#"-+' C7:7?<F( 678( >3863;7978 (-+"-+'( C5@67G7FI 07:7?(>3863;7978 (#"-+'>34536778(7897=
47( :7;<=:7;<( 638E78( >343?>@78( ( 6<67A74=
;78( 797A( >34536778( J38<A( ;3:7?<8( C.'?F G78E( ?38E786@8E( >38E349<78( A357E7<
>38A<H7978( 797@( >3?57E<78( 6@7( J38<A
;3:7?<8( 53467A74;78( 7A>3;( 5<D:DE<A( G78E A3B747( >34?7838( 9<67;( ?38E7:7?<( >34@=
57M78( 797@( A34<8E( 6<;797;78( A357E7<
;39389@78(/@M78(C;D6479F(C\7;<HK(SWWYQWFI 23678E;78( A357:<;8G7( 534:7<878( 638E78
>3863;7978 (#"-+'K( 67:7?( >3863;7978 (-+"-+'(6<J3:7A;78(57ML7(6<H3438A<7A<(>3478 C/060.0:(% :$% ;#<:+F( 789747( :7;<=:7;< 678
>343?>@78( 6<67A74;78( >767( 7A>3;=7A>3;
5@67G7(G78E(767I(07:7?(;7<978(<8<(6<;387:
638E78( 7678G7( ;D8A3>( E38634K( G7;8<
A35@7M(;D8A3>(G78E(?38J3:7A;78(?38E3=
87<( ( >34536778( >34<:7;@( 789747( :7;<=:7;<
678( >343?>@78( G78E( 6<;D8A94@;A<( A3B747 ADA<7:I( ,34536778( G78E( 767( 5@;78( ?34@=
>7;78(;39389@78(/@M78K(?3:7<8;78(6<B<>=
97;78( 678( 6<( ;D8A94@;A<( D:3M( ?78@A<7
?3:7:@<( >4DA3A( ADA<7:( 678( ;@:9@4( G78E
>78J78E(C\7;<MK(SWWYQ(W=SUFI
,34536778( >3478( 789747( :7;<=:7;<
678( >343?>@78( A3B747 (-+"-+' CE38634F 67:7?(;D893;(>34<:7;@(534;3A38<78(67:7?
A35@7M( ( ?7AG747;79( 9389@( A7J7( 934;7<9 638E78( 53457E7<( >78678E78( A3497( 8<:7<=
8<:7<( 5@67G7( ?7AG747;79( G78E( 534A78E=
;@978I(074<(535347>7(93?@78(A353:@?8G7 934@8E;7>(57ML7(>34536778(>3478(E38634 G78E( 767( 934B34?<8( ?3:7:@<( 53457E7<
L@J@6( ;74G7 A38<K( >4DA3A( >38E7J7478K
>4DA3A(>349@8J@;78(A38<(678(:7<8=:7<8I 07:7?( 5<678E( A38<( 4@>7( 67>79 6<7?5<:( BD89DM( ?<A7:8G7K( >767( J7?78
#387<AA78B3K( >747( >3:@;<A( 5<7A78G7( :35<M A@;7( ?38EE7?574( 9@5@M( >4<7( 93:78J78E
;74387( 767( 78EE7>78( G78E( ;@79( 57ML7 9@5@M( >343?>@78( >767( J7?78( <9@( 6<78E=
E7> 0($'+0:+I( 23678E;78( A357:<;8G7( ?@:7<
7576( SY( :<;<A78( 9@5@M( >343?>@78( ?@:7<
6<E3?74<K( 9@5@M( >343?>@78( 6<( ;7:78E78
>3:@;<A( 6<E7?574;78( A357E7<( 63L<( R38@A G78E( ?3:7?578E;78( ;3B789<;78K( A3497
?34@>7;78(D5G3;(B<897(G78E(<637:(?3A;<=
>@8( 674<( A@6@9( >78678E( :7;<=:7;<I( 07:7?
R38@A( ^D3:3A9<AK( >343?>@78( 6<E7?574=
;78( 67:7? +:8#("0.8'K( A3678E;78( 67:7?
R38@A(&79@47:<A(>343?>@78(6<E7?574;78 A357E7<( D5G3;( A3;A@7:( :7;<=:7;<( C!<67J76<K TUUU(Q(W=SUFI
07:7?( 5<678E( A38<( 974<K( ?7A7:7M ."'+':"=>'(E38634(A357E7<(BD89DM(789747(:7<8 67>79( 6<:<M79( >767( >38D;DM78( 974<( E7G7 2@47;7497I($3A;<>@8("4J@87(767:7M(9D;DM :7;<=:7;<K(87?@8(>767(>47;93;8G7(6<>3478=
;78(D:3M(>343?>@78(638E78(9@J@78(@89@;
?387?><:;78(;747;934(M7:@A(G78E(6<?<:<;<
D:3M("4J@87(C&7;7E7L7K(TUUUQ(]Z=]VFI 23678E;78( 67:7?( 5<678E( A38<
?@A<;K( ?7A7:7M( >34536778( >3478( 789747 :7;<=:7;<( 678( >343?>@78( A3B747 (-+"-+' CE38634F( 789747( :7<8( 6<@8E;7>;78( D:3M
":3N746D( R7:63A( 678( )3HH43G( "I( !7::3G CSWWVQ( S_]=SVYFI( $3:7:@<( >383:<9<788G7
?38E387<( ?7A7:7M( E38634( 67:7?( 5@67G7
?@A<;( ^:(*-(":( $3;A<;D( "?34<;7 6<93?@;78( 57ML7K( >34<:7;@( 534;3A38<78
;M@A@A8G7( 67:7?( >4DA3A( >38E7J7478
?@A<;(C>4DA3A(?7E78EFK(>34E3:7478(?@A<;K 678( ;74<4( A78E79:7M( 6<>38E74@M<( D:3M
<6389<97A( 398<A( 678( ;3:7AI( 07:7?( ;D893;A
;3A38<78( <8<K( >794<74;<( A357E7<( A35@7M A<A93?(?386@6@;;78(L78<97(:35<M(43867M 6<( 57L7M( >4<7( >767( 57A<A( J38<A( ;3:7?<8I
!@5@8E78( 78974( E38634( G78E( 934J76<
A357E7<?787( A3>349<( G78E( 534:7;@( 67:7?
5@67G7( 398<A( ?7AG747;79( $3;A<;D
"?34<;7( A3A@7<( 638E78( ;D86<A<( <6389<97A 398<A(678(;3:7A8G7I
P34;7<978( 638E78( M7:( 934A35@9 138839M( $I.3D4E3( C67:7?( &7;7E7L7K TUUUQ( ]_=]ZF( J@E7( ?38BD57( ?38J3:7A;78 M@5@8E78( 789747( ?@A<;( 638E78( J38<A
;3:7?<8( 67:7?( ;D893;A( @>7B747( 6<( 67:7?
?7AG747;79( $7>>@4D86DK( P@;<9( /<8EE<K 2@:7L3A<( A3:7978I( $3A;<>@8( >34536778 J38<A(;3:7?<8(9<67;(53E<9@(J3:7A(J<;7(6<:<M79 67:7?(;3M<6@>78(A3M74<=M74<K(87?@8(>767 A779( @>7B747( ( >34536778( >3478( E38634
?38J76<( J3:7AI( ,34536778( 934A35@9( 934:<M79 638E78( 7678G7( 8G78G<78=8G78G<78( 934938=
9@( G78E( 9348G797( M78G7( 5D:3M( 6<?7<8;78 D:3M( A3;3:D?>D;( :7;<=:7;<( 797@( >343?=
>@788G7(A7J7I
,34536778( >3478( E38634( 789747 :7;<=:7;<( 678( >343?>@78( J@E7( 934:<M79 67:7?( >34<:7;@( 534;3A38<78( 6<( ;7:78E78
?7AG747;79( )7L7K( 678( P7:<( 789747( :7<8 934:<M79( 67:7?( M7:( >34?7<878( <8A94@?78 E7?3:78I( '8A94@?38( E7?3:78( M<8EE7 A779
<8<( 67>79( 6<;797;78( :35<M( 63;79( 638E78 6@8<7( :7;<=:7;<K( ?3A;<>@8( ;38G797788G7 93467>79( ( J@E7( ;3:D?>D;=;3:D?>D;( ;3A3=
8<78( E7?3:78( `( <5@=<5@a( C67:7?( 97867
>39<;FI( ( ,343?>@78( 678( :7;<=:7;<( A@:<9 534;@?>@:( 534A7?7( @89@;( ?3?5389@;
;3:D?>D;( E7?3:78( 638E78( J@?:7M( 78E=
ED97(G78E(A3<?578EI
'A9<:7M( :7;<=:7;<( 678( >343?>@78 67:7?(;D893;A(;3A38<78(E7?3:78(9348G797 J@E7( ?@8B@:( 67:7?( <8A94@?38I( 07:7?
E7?3:78( P7:<( 6<;387:( 7678G7( ;38678E
@#/:(( C>343?>@78F( 678( ;38678E ;#(#() C:7;<=:7;<FK( A3:7<8( <9@ )#().#( P7:<( J@E7 9346<4<( 797A( A79@( >7A78E ;#(#()( 678( A79@
>7A78E @#/:(I( P34;7<978( 638E78( M7:
934A35@9(6<(67:7?(>3478E;79(E7?3:78(J7L7
;M@A@A8G7( >767( <8A94@?38( 5D878E( J@E7 93467>79( >34536778( <A9<:7M( G78E( 934;7<9 638E78( J38<A( ;3:7?<8I( '8A94@?38( 5D878E J7L7( 57E<788G7( 9346<4<( 797A( 6@7( 574<AK 574<A78( 797A( G78E( 5348767( 9<8EE<( 6<A35@9 638E78( 5D878E ;#(#() C:7;<=:7;<FK( A3678E
>767( 574<A( 57L7M( G78E( 5348767( 43867M 6<A35@9(5D878E@#/:((C>343?>@78FI
,386<6<;78( A357E7<( A7:7M( A79@
5389@;( ADA<7:<A7A<( 67>79( 534:78EA@8E( 6<
67:7?( ;3:@74E7( C<8HD4?7:FK( A3;D:7M( CHD4=
?7:F( G78E( 6<?@:7<( 674<( J38J78E( >47A3=
;D:7M( A7?>7<( 638E78( >386<6<;78( 9<8EE<K A3497( :@74( A3;D:7M( C8D8HD4?7:F( ( ?<A7:8G7
;@4A@A=;@4A@AI( ( 07:7?( >4DA3A8G7K( >3:7;=
A78778( >386<6<;78( 67:7?( A35@7M( ?7AG7=
47;79(A78E79(534M@5@8E78(638E78(<A9<9@A<=
<8A9<9@A<( :7<88G7( A3>349<( ;3:@74E7K( 7E7?7K 3;D8D?<K(>D:<9<;(678(:7<8=:7<8I
'8A9<9@A<( >386<6<;78K( ;M@A@A8G7
>386<6<;78( HD4?7:( 67:7?( ;D893;A( ADA<D=
:DE<( ?38@4@9( !D49D8( 678( !@89( C67:7?
2@8749DK(SWWbF(?3?<:<;<(6@7(H@8EA<(@97?7 G7;8<( H@8EA<( ?78<H3A9( 678( H@8EA<( :7938I
\@8EA<( ?78<H3A9( ( A357E7<( H@8EA<( G78E 934B789@?(67:7?(;@4<;@:@?(<8A9<9@A<(>38=
6<6<;78( 789747( :7<8( 767:7M( ( ?3?>34A<7>=
;78( 78EED97( ?7AG747;79( @89@;( ?38B74<
87H;7MK(?38E3?578E;78(57;79(>34D478E=
78( 63?<( ;3>@7A78( >4<576<( ?7@>@8( 57E<
;3>389<8E78( ?7AG747;79K( ?3:3A974<;78
;35@67G778K(?387?57M(;3947?><:78(G78E
>34:@(57E<(>749<A<>7A<(63?D;47A<K(678(:7<8=
:7<8K(A3497(535347>7(H@8EA<(G78E((934?7A@;
67:7?( ;@4<;@:@?( 934A3?5@8G<( CA0//'(
B-++0B-;-8F( A3>349<( ?38787?;78( >38E397=
M@78K(;3947?><:78K(678(8<:7<=8<:7<(9349389@I 23678E;78( H@8EA<( :7938( <8A9<9@A<
>386<6<;78( 767:7M( @89@;( >3?@>@;78
;343?7J778( G7;8<( 6<>34>78J78E8G7( ?7A7 43?7J7( 678( >38@86778( ?7A7( 63L7A7K
>38E@478E78( >38E3867:<78( D478E( 9@7K 6<>34>78J78E8G7(;3934E789@8E78(3;D8D?<
787;( >767( D478E( 9@7O?38B3E7M( ?7A@;=
8G7( 67:7?( 78E;7978( ;34J7K( >38G36<778 A74787( @89@;( >3?578E;78E78K( 678
6<>3497M78;788G7( A<A93?( ;3:7A( ADA<7:
C2@8749DK(SWWbQ(SVb=SV_FI
P34;7<978( 638E78( <8A9<9@A<( >386<=
6<;78(67:7?(>383:<9<78(<8<K(((HD;@A(>34M7=
9<788G7( 767:7M( ?383?>79;78( <8A9<9@A<
>386<6<;78( A357E7< .'""0()( 934J76<8G7
>4DA3A( ;D8A94@;A<( >3478( :7;<=:7;<( 678
>343?>@78( CE38634F( 67:7?( >386<6<;78
?@A<;I('8A9<9@A<=<8A9<9@A<(934A35@9(?3:<>@9<
93?>79=93?>79( ;@4A@A( ?@A<;( C>386<6<;78 8D8HD4?7:FK( A3;D:7M( ?@A<;( C>386<6<;78 HD4?7:FK(678(;3:@74E7(>747(>3A3497(;@4A@AK A3;D:7M(?@A<;(C>386<6<;78(<8HD4?7:FI
*89@;( ?38E;7J<( >34?7A7:7M78
>383:<9<78K( >383:<9<( 7;78( ?383?>79;78 H7;97( ADA<7:( C$#0"% .:B0#;F( A357E7<( >D;D;
;7J<788G7I(2357E7<?787(6<@8E;7>;78(D:3M -?<:3( 0@4;M3<?( H7;97( ADA<7:( 934A35@9
?38G78E;@9(938978E(53457E7<(B747(5349<8=
67;K( 534><;<4( 678( 534>347A778( G78E( 534=
767( 6<( :@74( <86<N<6@( 87?@8( ?3?>@8G7<
;3;@7978( ?3?7;A7( 678( ?38E3867:<;78
<86<N<6@I(^747(>78678E((934A35@9(7;78(6<=
E@87;78( A357E7<( 7:79( @89@;( ?3?7M7?<
;3934;7<978( 789747( 7A>3;=7A>3;( ADA<7:( 678 5@67G7(638E78(6<H3438A<7A<(>3478(:7;<=:7;<
678(>343?>@78(G78E(934J76<(67:7?(>4DA3A
>386<6<;78(?@A<;I
23678E;78( @89@;( ?3?7M7?<
>4DA3A(;D8A94@;A<(>3478((:7;<=:7;<(678(>3=
43?>@78( CE38634F( 67:7?( >4DA3A( >386<=
6<;78( ?@A<;( 7;78( 6<E@87;78( 93D4<( ;D8=
A94@;A<( ADA<7:( C>3?5389@;78( 437:<97A( A3B7=
47( ADA<7:FK( G7;8<( A35@7M( 93D4<( G78E( 534=
>78678E78( 57ML7( 437:<97A( ADA<7:( <9@( >767 67A748G7( 534?7;878( E7867I( 07:7?( 93D4<
934A35@9K( ,3934( P34E34( ?38E7;@<( 7678G7 437:<97A( D5G3;9<H( A357E7<( 57E<78( >389<8E 67:7?(>4DA3A(>3?5389@;78(437:<97A(ADA<7:K 7;78( 9397><( ?7;87( 934M767>( 437:<97A( G78E 767(9397>(5347A7:(674<(678(D:3M(M@5@8E78 A@5G3;9<H( <86<N<6@( 638E78( 6@8<7( D5G3;9<H
<9@(A386<4<(C,D:D?7K(SW]_Q(bUZFI A= ("02$"&3"#"6+0+'#
$39D63( G78E( 6<E@87;78( ( 67:7?
>383:<9<78( <8<( 767:7M( ?39D63( ;@7:<979<HI
":7A78( 6<E@87;788G7( ?39D63( <8<( ;74387
>383:<9<78( <8<( 5349@J@78( @89@;( ?38E=
E7?574;78( 678( ?38J3:7A;78( H38D?387 ADA<7:( A3M<8EE7( 7;78( :35<M( ?@67M( 57E<
>383:<9<( 7>75<:7( ?38EM767><( ;38G79778 E7867( G78E( 9<67;( 67>79( 6<57G78E;78 A353:@?8G7( 938978E( ;376778( :7>78E78 G78E( 934;7<9( 638E78( >34?7A7:7M78( G78E 7;78(6<93:<9<I(23:7<8(<9@(638E78(>3863;7978
<8<( ( 6797=6797( G78E( 6<>34D:3M( 674<( 8747 A@?534K 0($:+8#(K( 6D;@?38( G78E( 767K A3497( >34<:7;@( G78E( 6<7?79<( 7;78( :35<M 534A<H79(@9@M(CMD:<A9<;FI
,383:<9<78( <8<( 7;78( 6<:7;@;78( 6<
1D97( 23?7478EK( A3678E;78 .'""0()( G78E 6<><:<M(A357E7<(:7974((G78E(A3:78J@98G7(6<J7=
6<;78(A357E7<(>@A79(>34M79<78(67:7?(;3E<=
7978( >38E7?7978( 7;78( 6<9389@;78( A3B747
>-+>:.06'K( G7;8<( 638E78( ?38389@;78( :3?=
57E7=:3?57E7(>386<6<;78(?@A<;(G78E(767 6<(1D97(23?7478E(57<;(G78E(HD4?7:(G7;8<
A3;D:7M( ?@A<;( ?7@>@8( 8D8HD4?7:( G78E 534@>7( 93?>79=93?>79( ;@4A@A( ?@A<;I ,767( >3:7;A787788G7K( 674<( ;36@7( J38<A :3?57E7( >386<6<;78( ?@A<;( 934A35@9( G78E
?38J76< .'""0() >383:<9<78( 767:7M( )@4@A78 ,386<6<;78( 238<( 047?7( /74<( 678( $@A<;
\7;@:97A( P7M7A7( 678( 238<( *8<N34A<97A
&3E34<( 23?7478E( A357E7<( A7:7M( A79@
:3?57E7(>386<6<;78(HD4?7:(A38<(G78E(767 6<( 1D97( 23?7478EK( 678( 278EE74 CA="#+#
!0()'+( A357E7<( A7:7M( A79@( :3?57E7( >386<=
6<;78(?@A<;(8D8HD4?7:(C;@4A@AF(G78E(767 6<(1D97(23?7478EI
2@5G3;( >383:<9<78( 67:7?( >383:<=
9<78(<8<(767:7M(>747(A<AL7O?7M7A<AL7(?@=
A<;( 678( >747( >3A3497( ;@4A@A( ?@A<;( 6<( 53=
5347>7( :3?57E7( >386<6<;78( ?@A<;( G78E 767( 6<( 1D97( 23?7478EI( 07:7?( 478E;7
?38J7E7( 9<8E;79( ;375A7M78( 6797K( 67:7?
>383:<9<78( <8<( J@E7( 7;78( 6<E7:<( <8HD4?7A<=
<8HD4?7A<(>386@;@8E(674<(>747(D478E(9@7 A<AL7O?7M7A<AL7( A3497( >747( 6DA38( 678
>3?5<?5<8E(;@4A@A(CE@4@FI("67>@8(J@?=
:7M8G7( 534E789@8E( >767( ;3:7G7;78( <8HD4=
?7A<( ?7@>@8( 6797( G78E( ( 6<>34:@;78( ( 67=
:7?(>3?57M7A78(>34?7A7:7M78(>383:<9<78I 23M@5@8E78( 638E78( ;747;934<A9<;
>3863;7978( >383:<9<78( <8<K( ?7;7( @89@;
?38E@?>@:;78( 6797( 678( 53457E7<( <8HD4=
?7A<( G78E( 534;7<978( 638E78( ?7A7:7M
;D8A94@;A<(>3478(:7;<=:7;<(678(>343?>@78 CE38634F( 67:7?( >4DA3A( >386<6<;78( ?@A<;
6<E@87;78( 535347>7( 93;8<;( ?3:<>@9<( L7=
L78B747K( 78E;39K( D5A34N7A<K( 678( 6D;@=
?3897A<(C$D:3D8EK(TUUUQSTZ=SVZFI
294793E<( 787:<A<A( G78E( 6<E@87;78 67:7?( >383:<9<78( <8<( 767:7M( 638E78( ?3=
8E3?578E;78( 63A;4<>A<( ;7A@AI( 2357E7<=
?787( 6<@8E;7>;78( D:3M( #D5349( 1I( c<8 CSWWYQ( Sb_=SbWF( 57ML7( 638E78( A94793E<
;7A@A( ?7;7( M7A<:( 787:<A<A( >383:<9<78( 7;78 6<>7>74;78(67:7?(5389@;(9D><;=9D><;(678 A@5=9D><;( G78E( 43:3N78( 638E78( >34?7=
A7:7M78( >383:<9<78I( 07:7?( D>347A<D87:8G7
>4DA3A(787:<A<A(7;78(6<:7;@;78(638E78(9<E7 7:@4( ;3E<7978( G78E( 6<:7;@;78( A3B747( 534=
A7?778(C<89347;9<HF(G7;8<(?3:<>@9<(436@;A<
6797K( >38G7J<78( 6797K( 678( >3874<;78
;3A<?>@:78ON34<N<;7A<( C:<M79( $<:3A( 678
!@534?78K(SWWTQ(SZ=TSFI
B= C'*+6&3"#"6+0+'#&$'#&3"7?'>'*'#
D= 4"7?'1'& 3"#$+$+,'#& ()*+,& $+
.20'&E"7'%'#1
0<( 1D97( 23?7478E( 93467>79 578G7;( A3;7:<( :3?57E7( >386<6<;78( 57<;
HD4?7:( ?7@>@8( 8D8( HD4?7:I( ,386<6<;78 HD4?7:( G78E( 767( ?@:7<( 674<( 9<8E;79 >;#=
)+:->( A7?>7<( 638E78( >34E@4@78( 9<8EE<
G78E( 6<A3:38EE747;78( D:3M( AL7A97( ?7@=
>@8(>3?34<897M(C83E34<FI(23678E;78(>38=
6<6<;78( 8D8( HD4?7:( G78E( 767( ?34@>7;78 5389@;=5389@;( >386<6<;78( G78E( ?38<9<;=
53479;78( >767( 5<678E=5<678E( ;M@A@A 638E78( ?D63:( >38G3:38EE74778( ( A3>349<
>3:79<M78K( ;@4A@AK( A78EE74( A38<K( 678( :7<8=
:7<8I
+3?57E7( >386<6<;78( G78E( A3B747
;M@A@A( ?38G3:38EE747;78( >4DA3A( >386<=
6<;78( ?@A<;( 6<( 1D97( 23?7478EK( 67>79 6<;3:D?>D;78( ;3( 67:7?( 6@7( J38<A( >38G3=
:38EE747I &'+"#8#K( 767:7M( ,4DE47?( 29@6<
,386<6<;78( 238<( ?@A<;( >767( )@4@A78 ,386<6<;78( 238<( 047?7( /74<( 678( $@A<;
\7;@:97A( P7M7A7( 678( 238<( *8<N34A<97A
&3E34<( 23?7478E( G78E( ?34@>7;78( A79@=
A79@8G7( >386<6<;78( HD4?7:( >767( 9<8E;79 ,34E@4@78( /<8EE<( G78E( 767( 6<( 1D97
23?7478EK 678 1'/-#K( 767:7M( :3?57E7=
:3?57E7( >386<6<;78( ?@A<;( 8D8( HD4?7:
G78E( 6<;3:D:7( 67:7?( 5389@;( ;@4A@AK( ?7@=
>@8(A78EE74=A78EE74(A38<I
+3?57E7( >386<6<;78( ?@A<;( G78E 5345389@;( ;@4A@A( ?7@>@8( A78EE74( 934A3=
5@9K( 53467A74;78( >38E7?7978( >383:<9<
>767( A779( <8<( A78E79( 534;3?578E( >3A79I 074<( 6797( G78E( 767( ?38@8J@;;78( 57ML7
>349@?5@M788G7( 6<?@:7<( A3J7;( ;@478E :35<M( 97M@8( SWZU=78( G7;8<( 638E78( 5346<=
4<8G7( c7G7A78( $@A<;( #747A( #D?( G78E
?38G3:38EE747;78( ;@4A@A( <8A94@?38( ?@=
A<;( ><78D( 638E78( ?38EE@87;78( ?7934<=
?7934<( ?@A<;( 674<( -4D>7K( G78E( 67:7?
;D893;A( ?7AG747;79( ;<97( 5<7A7( 6<;387:
638E78(<A9<:7M(?@A<;(;:7A<;I
2393:7M( c7G7A78( $@A<;( #747A
#D?( 934A35@9K( A3:78J@98G7( 5346<4<( >@:7 A35@7M( G7G7A78( ?@A<;( G78E( 53487?7 c7G7A78( $@A<;( 23?7478E( Cc$2FI( 23>349<
G7G7A78( #747A( #D?K( G7G7A78( ?@A<;( <8<
J@E7( ?38E;M@A@A;78( >386<6<;78( ?@A<;=
8G7(?3:7:@<(>38G3:38EE74778(;@4A@A(><78D
;:7A<;I
23J7:78( 638E78( 534;3?578E8G7 6@8<7( M<5@478K( ;M@A@A8G7( 67:7?( 5<678E
?@A<;( ?7;7( A3:78J@98G7( 534?@8B@:78 93?>79=93?>79( ;@4A@A( ?@A<;( G78E( B@;@>
53A74( A3>349<( ,@48D?DK( %5D4 $7AK
^4GA9D>34@AK( $345G( B38943K( ,@4L7
^747;7K( ^MG9747( 2<8E34K( !74G76<( ,4D6@B=
9<D8K( $3AD( ":9DK( 678( :7<8=:7<8I( 074<
535347>7( :3?57E7( >386<6<;78( ?@A<;
934A35@9K( >383:<9<( ?3?<:<M( 6@7( :3?57E7
>386<6<;78( ?@A<;( G78E( 6<J76<;78( A357E7<
.'""0() >383:<9<78I( 136@7( :3?57E7( >386<=
6<;78( ?@A<;( 934A35@9( 767:7M( ,4DE47?
29@6<( ,386<6<;78( 238<( $@A<;( )@4@A78 ,386<6<;78( 238<( 047?7( /74<( 678( $@A<;
\7;@:97A( P7M7A7( 678( 238<( *8<N34A<97A
&3E34<( 23?7478EK( 678( 278EE74( ^MG9747 2<8E34I
'= 3%21%'7& *0)$+& 8"#$+$+,'#& *"#+
7)*+,& /)%)*'#& 8"#$+$+,'#& *"#+
$%'7'& 0'%+& & $'#& 7)*+,& F',)60'*
?'>'*'&$'#&*"#+&)#+G"%*+0'*&#"1"%+
*"7'%'#1
,4DE47?( 29@6<( ,386<6<;78( 238<
$@A<;( >767( )@4@A78( ,386<6<;78( 238<
047?7( /74<( 678( $@A<;( C,20/$F
\7;@:97A( P7M7A7( 678( 238<( C\P2F
*8<N34A<97A( &3E34<( 23?7478E( C*&&-2F
?34@>7;78( A79@=A79@8G7( :3?57E7( >386<=
6<;78( ?@A<;( HD4?7:( G78E( 767( 6<( 1D97 23?7478EI( ,767( A779( <8<( :3?57E7( >386<=
6<;78( 934A35@9( 5347:7?79( 6<( 17?>@A
*8<N34A<97A( &3E34<( 23?7478E( )7:78 23;7478K(.@8@8E>79<K(23?7478EI
,4DE47?( 29@6<( 934A35@9( 5346<4<
A3J7;( 97M@8( SW]T( G78E( >767( 7L7:8G7
?34@>7;78(A7:7M(A79@(>4DE47?(A9@6<(>767 )@4@A78( ,386<6<;78( 238<( #@>7( 678 1347J<878( /78E78( \7;@:97A( ,386<6<;78 P7M7A7( 678( 238<( '8A9<9@9( 13E@4@78( 678 ':?@( ,386<6<;78( C'1',F( 23?7478E( G78E 5347:7?79(6<(;7?>@A(:7?7():I(13:@6(#7G7 23?7478EI
,767(7L7:8G7(>4DE47?(A9@6<(,38=
6<6<;78(238<($@A<;(<8<(?34@>7;78(:3?57=
E7( >386<6<;78( >4DE47?( 0T( 678( 0bI
&7?@8( ;74387( 7678G7( >34@57M78( ;35<=
J7;78( >3?34<897M( ?38G78E;@9( >38<8E=
;7978( ;@7:<H<;7A<( 9387E7( ;3>386<6<;78( 6<
9<8E;79( A3;D:7M( ?3838E7MK( ?7;7( A3J7;
97M@8( SWWU( 93:7M( ?3?5@;7( >4DE47?( 2S CA94797(A79@FI
23J7:78(638E78( 7678G7(>34@57M78 9@89@978(;35@9@M78(?7AG747;79((A3497(;3=
5<J7;78( 67:7?( 5<678E( >386<6<;78K( ?7;7
>767( A779( <8<( ( ,4DE47?( 29@6<( ,386<6<;78 238<( $@A<;( )@4@A78( ,386<6<;78( 238<
047?7( /74<( 678( $@A<;( \7;@:97A( P7M7A7 678( 238<( *8<N34A<97A( &3E34<( 23?7478E
?3?>@8G7<( N<A<( A357E7<( >4DE47?( A9@6<
G78E( ?7?>@( ?38E3?578E;78( >38E7J74=
78( A38<( ?@A<;( A3497( ?38EM7A<:;78( 9387E7
;3>386<6<;78( G78E( >4DH3A<D87:( 6<( 5<678E
>38E7J7478( ?@A<;( A3497( 67>79( ?786<4<( 6<
?7AG747;79(A3A@7<(638E78 5<678E8G7I(P34=
;7<978( 638E78( N<A<( 934A35@9( ?7;7( ?<A<8G7 767:7M( ?38EM7A<:;78( :@:@A78( G78E( >4DH3=
A<D87:( 6<( 5<678E( >386<6<;78( A38<( ?@A<;
A3497( 67>79( M<6@>( ?786<4<( 6<( ?7AG747;79 A3A@7<( 638E78( 5<678E8G7I/@J@788G7( 767=
:7M( ?38B<>97;78( A74J787( >386<6<;78
?@A<;( G78E( >4DH3A<D87:( 678( ?7?>@
?38EM767><(978978E78(J7?78I
,4DE47?( 29@6<( ,386<6<;78( 238<
$@A<;( )@4@A78( ,20/$( \P2( *&&-2
?3?<:<;<( SV( D478E( 6DA38( 9397>( 678( 9<E7 D478E( 6DA38( :@74( 5<7A7( G78E( ?38E7?>@
53457E7<( ?797( ;@:<7M( G78E( 767( >767 A94@;9@4( >4DE47?( >4DE47?( A9@6<( >386<=
6<;78( ?@A<;( 934A35@9I( ( 074<( A3J@?:7M( SW D478E( 6DA38( 934A35@9( SV( D478E( ?34@>7=
;78(6DA38(:7;<=:7;<(678(9<E7(D478E(:7<88G7
>343?>@78I( 23678E;78( J@?:7M( ?7M7A<A=
L7( >767( A39<7>( 97M@88G7( 9<67;( 9397>K( M7:
934A35@9( 6<A3575;78( ;74387( A3:7:@( 7678G7
>34@57M78(53457E7<(;35<J7;78(G78E(934;7<9 638E78( 67G7( 97?>@8E( ?7M7A<AL7( >767 A39<7>( 97M@88G7I( 23;<:7A( 938978E( 6797
?7M7A<AL7( ,4DE47?( 29@6<( ,386<6<;78 238<( $@A<;( )@4@A78( ,20/$( \P2
*&&-2( 67>79( 6<:<M79( >767( 9753:( A357E7<
534<;@9Q /753:(SI
)38<A 13:7?<8
&DI /M8 )?:
13:7A )?:
$MA
+ ,
SI TUUU S(;3:7A bU Tb Y
TI TUUS S(;3:7A _Z bT Sb
bI TUUT S(;3:7A bT TY Z
_I TUUb T(;3:7A ZU b_ SV
ZI TUU_ b(;3:7A Wb V] TZ
VI TUUZ T(;3:7A Y] Z] TU
?= E'#11'%&7)*+,&B>H0'%'&E+#1"%
278EE74( ^MG9747( 2<8E34( G78E( 534=
7:7?79(6<():I(2794<D(L<5DLD(''(8D?34((SY ,34@?87A( /:DEDA74<( 23?7478E( ?34@>7=
;78( A7:7M( A79@( :3?57E7( 8D8( HD4?7:( 6<
1D97( 23?7478E( G78E( ?38G3:38EE747;78
;@4A@A( ?@A<;I( '6389<;( 638E78( 87?7 A78EE74( ?@A<;( 934A35@9K( >767( 7L7:( 534=
6<4<8G7( 97M@8( SWWW( A78EE74( ?@A<;( <8<
M78G7( ?38G3:38EE747;78( ;@4A@A( D:7M ND;7:K( 87?@8( 63?<;<78( ;74387( 7678G7
?7A@;78( 674<( 535347>7( A<AL7( 678( D478E 9@7( A<AL7K( ?7;7( >767( 7;M<48G7( J@E7
?3?5@;7( ;3:7A( <8A94@?38( ?@A<;( G7;8<
;@4A@A(;3G5D746(678(E<974(;:7A<;I
,767( A779( <8<( 278EE74( ^MG9747 2<8E34( ?3?<:<;<( :<?7( D478E( >38E7J74( 678
TUU( D478E( A<AL7I( +7974( 53:7;78E( >747
>38E7J748G7(T(D478E(534>386<6<;78(274J7=
87( ,386<6<;78( 238<( $@A<;K( S( D478E( 534=
>386<6<;78( 274J787( /3;8<;K( 678( T( D478E :7<88G7( ?7A<M( ?383?>@M( >386<6<;78 9<8EE<(A3497(534>4DH3A<(A357E7<(>38G78G<I
294@;9@4( >4DE47? ;@4A@A( D:7M ND;7:( >767( 278EE74( ^MG9747( 2<8E34( 934=
57E<( ;3( 67:7?( b( J38J78E( G7;8<( 9<8E;79 67A74K( 9<8E;79( :78J@9K( 678( 9<8E;79( ?7M<4I 23678E;78(>38G3:38EE747788G7(6<:7;@;78 638E78( A<A93?( ;3:D?>D;( G7;8<( b( D478E A7?>7<( 638E78( ]( D478EI( 074<( TUU( D478E A<AL78G7( A357E<78( 53A74( 534@A<7( 787;=
787;( CY( AI6( ST( 97M@8F( 638E78( 4<8B<78( S_
D478E(:7;<=:7;<(678(S]V(D478E(>343?>@78I 2<AL7(>767(;3:D?>D;(43?7J7(678(63L7A7 M78G7( 767( >767( ;3:7A( :78J@978( 678( ;3:7A
?7M<4I( ,767( @?@?8G7( A779( ?343;7( 7;78
?38E<;@9<(;@4A@A(A@67M(?3?<:<;<(;3?7?=
>@78(67A74(?38G78G<I
'= .2#*0%),*+& 3"%'#& 4',+56',+& $'#
3"%"78)'#& $'6'7& 3%2*"*& 3"#5
$+$+,'#&()*+,
P3467A74;78( 6797( G78E( 6<>34D:3M
?38@8J@;78(57ML7(;D8A94@;A<(>3478(:7;<=
:7;<( 678( >343?>@78( 67:7?( >4DA3A( >386<=
6<;78( ?@A<;( ( 934J76<( >767( :<8E;@8E78( ;3=
:@74E7(678 :<8E;@8E78(?7AG747;79I(*89@;
?38E397M@<( ;7>7A<97A( ;36@7 .'""0()( ADA<7:
934A35@9( 67:7?( ?38E;D8A94@;A<( >3478 :7;<=:7;<( 678( >343?>@78( 67:7?( >4DA3A
>386<6<;78( ?@A<;( ?7;7( 7;78( 6<@47<;78 A357E7<(534<;@9I
'= .2#*0%),*+&*2*+'6&&6+#1,)#1'#
,"6)'%1'
(13;@7978( :<8E;@8E78( ;3:@74E7 A357E7<( 7E38( ADA<7:<A7A<( 57E<( A3A3D478E 67:7?( >383:<9<78( <8<( 67>79( 6<J3:7A;78 638E78( 535347>7( M7A<:( 93?@78( G78E( 767I 23>349<( 93:7M( 6<@47<;78( >767( 57E<78 A353:@?8G7( 57ML7( ?7M7A<AL7( >767 ,4DE47?( A9@6<( ,386<6<;78( 238<( $@A<;
\7;@:97A( P7M7A7( 678( 238<( *8<N34A<97A
&3E34<(23?7478E(>767(A39<7>(78E;79788G7 A3:7:@( 6<6D?<87A<( D:3M( ?7M7A<AL7( :7;<=
:7;<I( )@?:7M( ?7M7A<AL7( >343?>@78( >767
A39<7>(78E;79788G7(9<67;(>3487M(:35<M(674<
TZ( XK( 57M;78( >767( 78E;7978( 97M@8( TUUT 674<( bT( ?7M7A<AL7( G78E( 767( J@?:7M( >34=
3?>@788G7(M78G7(Z(D478E(CSVXFI(0<57:<;
78E;7=78E;7( 934A35@9K( 9348G797( 6<>34D:3M 6797(57ML7(;3;@7978(:<8E;@8E78(;3:@74E7 A357E7<( 437:<97A( D5G3;9<H( J@A94@( 6<7:7?<
D:3M( ?7M7A<AL7( >343?>@78I( ,<:<M78( ?3=
43;7( @89@;( ?383;@8<( >386<6<;78( A38<
?@A<;( >767( ,4DE47?( 29@6<( ,386<6<;78 238<( $@A<;( \7;@:97A( P7M7A7( 678( 238<
*8<N34A<97A( &3E34<( 23?7478E( :35<M( 6<>3=
8E74@M<(D:3M(:<8E;@8E78(;3:@74E7(?343;7I ,767(A779(A353:@?(?343;7(?7A@;
;3( :3?57E7( >386<6<;78( 934A35@9K( >767
@?@?8G7(?343;7(A@67M(534E3:@9(638E78 7;9<N<97A( 5<678E( ?@A<;( A3>349<( 53:7J74
<8A94@?38( ?@A<;K( ?38G78G<( 678( 534767 67:7?( :<8E;@8E78( ;3:@74E7( G78E( ?38G@=
;7<(797@(?383;@8<(?@A<;I("67(G78E(6<78=
97478G7( ;74387( D478E( 9@78G7( 797@( A7@67=
478G7( G78E( 5<A7( ?3?7<8;78( <8A94@?38
?@A<;K( ?38G78G<K( E@4@( ?@A<;K( 678( :7<8=
:7<8I
P34;7<978 638E78( 93?@78( 6797 934A35@9K( 9348G797( 6797( G78E( 6<>34D:3M
>383:<9<( >767( 278EE74( ;@4A@A( ^MG9747 2<8E34(>@8(?38@8J@;78(57ML7(D478E(9@7 A357E7<(7E38(ADA<7:<A7A<(G78E(>3497?7(57E<
;3M<6@>78(787;(A78E79(6D?<878(>34788G7 67:7?( ?38389@;78( >4DA3A( >386<6<;78
?@A<; 57E<(>747(A<AL7(A78EE74(934A35@9I 074<( TUU( D478E( A<AL78G7( G78E 7;9<H( >767( A779( <8<K( S]b( A<AL7( 278EE74
^MG9747(2<8E34(767:7M(>343?>@78K(A3678E :7;<=:7;<8G7( M78G7( SY( D478EI( ,345786<8E=
78( G78E( ?38BD:D;( 789747( >3A3497( >343?=
>@78( 678( :7;<=:7;<( 934A35@9( 53467A74;78 6797( G78E( 6<>34D:3M( >383:<9<( ?38@8J@;78 57ML7( D9D4<97A( D478E( 9@7( >767( 787;( >3=
43?>@78(67:7?(>4DA3A(>386<6<;78(?@A<;
A@67M( 6<?@:7<( A3J7;( @A<7( 787;=787;I( /34=
5@;9<(57ML7(;3<;@9A34977(>747(A<AL7(>767 A78EE74( ?@A<;( 934A35@9( >767( @?@?8G7
;74387( <8<A<79<H( 678( 6@;@8E78( D478E( 9@7 A<AL7( G78E( ?38E397M@<( >D938A<( ?@A<;7:
G78E(6<?<:<;<(787;8G7I
";9<H<97A( 534?@A<;( 6<( ;7:78E78 A<AL7( 678( ?7M7A<AL7( 67:7?( :<8E;@8E78
;3:@74E7( A3:7<8( 6<;D8A94@;A<( D:3M( D478E 9@7K( J@E7( 6<( 7897478G7( D:3M( 78EED97( ;3=
:@74E7( :7<8( A3>349<( A7@6747( ;786@8EK
;7;3;K( 8383;K( >7?78K( 678( 5<5<I( &7?@8 63?<;<78(767(J@E7(G78E(;74387(;D8A94@;A<
D478E( :7<8( G78E( ?7A@;( 67:7?( :<8E;@8E78
;3:@74E7( ?343;7( A3>349<( >3?5789@( 797@
<#<=%.0""'+I
23>349<( M7:8G7( :<8E;@8E78( ;3:@74=
E7(>747(?7M7A<AL7(>343?>@78(>767(,4D=
E47?( 29@6<( ,386<6<;78( 238<( $@A<;( )@=
4@A78( ,386<6<;78( ( 238<( 047?7( /74<( 678
$@A<;( \P2( *&&-2K( >747( D478E( 9@7 A<AL7( >343?>@78( >767( 278EE74( ^MG9747 2<8E34( ( >@8( >767( @?@?8G7( ( 767:7M D478E=D478E(G78E(7>43A<79<H((934M767>(A38<
?@A<;I( 0<7897478G7( 767( G78E( M78G7
;74387( ?38G@;7<( ?@A<;K( A@;7( ?38G78G<K 78EED97( ;3:D?>D;( >76@78K( 678( >3?7<8
?@A<;(C>;#='+FI
?= .2#*0%),*+&*2*+'6&&6+#1,)#1'#
7'*H'%','0
23:7<8( >767( :<8E;@8E78( ;3:@74E7
>4DA3A( ;D8A94@;A<( >3478( :7;<=:7;<( 678
>343?>@78( 67:7?( >4DA3A( >386<6<;78
?@A<;( J@E7( 534:78EA@8E( >767( :<8E;@8E78 ADA<7:( ?7AG747;79I( ,4DA3A( 934A35@9( 934J76<
;74387(<89347;A<(A3A3D478E(638E78(93?78=
8G7K(?7AG747;79(6<(A3;<9748G7K(797@(A<9@7A<=
A<9@7A<(:7<8(G78E(534767(6<(:@74(:<8E;@8E78
;3:@74E7I($3:7:@<(:<8E;@8E78(ADA<7:((934A3=
5@9( 6<( 789747( ?7M7A<AL7 ?@A<;( 767( G78E 574@( ?@:7<( ?38E387:( 53457E7<( 7;9<H<97A
?@A<;( A3M<8EE7( >767( 7;M<48G7( 934974<;
@89@;( 53:7J74( ?@A<;( A3>349<( ?@:7<( 53:7J74
?38G78G<K( 534?7<8( 7:79( ?@A<;K( 678( >767 7;M<48G7( ?3?7A@;<( :3?57E7( >386<6<;78
?@A<;I
P34:7<878( 638E78( 6D?<8788G7
;D8A94@;A<( :<8E;@8E78( ;3:@74E7( 67:7?
>4DA3A( >386<6<;78( ?@A<;( >767( A<AL7( 678
?7M7A<AL7(>343?>@78K(;D893;A(:<8E;@8E=
78( ADA<7:( ?7AG747;79( A357E7<( 7E38( ADA<=
7:<A7A<( 9348G797( ( ?3?<:<;<( 749<( >389<8E 67:7?( ?38E;D8A94@;A<( >3478( :7;<=:7;<
67:7?( >4DA3A( >386<6<;78( ?@A<;( 6<( ;7=
:78E78(>747(A<AL7(678(?7M7A<AL7(?@A<;I P78G7;(>747(A<AL7(678(?7M7A<AL7
>767( :3?57E7( >386<6<;78( ?@A<;( G78E
<8E<8( ?383;@8<( ( 5<678E( ?@A<;( ;74387
<89347;A<8G7(638E78((93?78(534?7<8(57<;
93978EE7( 797@( 93?78( A3;D:7MI( P35347>7 7;9<H<97A( 534?@A<;( G78E( ?38E;D8A94@;A<
;3<8E<878(>747(A<AL7(678(?7M7A<AL7(>767 :3?57E7( >386<6<;78( ?@A<;( 67:7?( :<8E=
;@8E78( ADA<7:( ?7AG747;79( <8<( 789747( :7<8 A3>349<(?747;8G7(7;9<H<97A(;3:D?>D;(5786 6<( ;7:78E78( 43?7J7K( 578G7;8G7( 7;9<N<97A
>349@8J@;78( ( ?@A<;K( H3A9<N7:( 678( :D?57
?38G78G<I(((";9<H<97A=7;9<N<97A(934A35@9(A3=
57E7<( H7;97( ADA<7:( ?7?>@( ?3?>38E74@M<
<86<N<6@( 67:7?( ?3?534<;78( A<;7>K( >78=
678E78K( >3?534<78( ?7;87( >767( ?@A<;
A357E7<( A7:7M( A79@( 5<678E( ;37M:<78( G78E
>7897A(6<93;@8<I
23:7<8( 93?78( 534?7<8( 7E38( AD=
A<7:<A7A<( G78E( ?38E;D8A94@;A<( >3478( :7;<=
:7;<( 67:7?( >4DA3A( >386<6<;78( ?@A<;( J@E7 6<:7;@;78( D:3M( A3;D:7MI( 23;D:7M( A357E7<
A79@=A79@8G7( A<A93?( >386<6<;78( HD4?7:
?38E;D8A94@;A<(<86<N<6@(938978E(53457E7<
M7:I(0<A<8<:7M(A3A3D478E((?3?>3:7J74<(M7:=
M7:( 574@( G78E( 53:@?( 6<>3:7J74<( 67:7?
;3:@74E7( 797@( >@8( :<8E;@8E78( ?7AG747;79 G78E(:7<8I($3:7:@<(?797(>3:7J7478(;3A38<78 A3497( 7;9<N<97A=7;9<N<97A( ;3E<7978( ?@A<;
G78E(6<A3:38EE747;78(D:3M(A3;D:7M(A3>349<
>76@78( A@747K( 64@?( 5786K( ND;7:( E4@>K 5786K( 678( >3897A( A38<( ?@A<;( ?343;7( 767 G78E( 574@( ?@:7<( ?38E387:K( 934:<579K( 678 7;M<48G7( 934974<;( @89@;( ?3?>3:7J74<
?@A<;(:35<M(:78J@9I
?= I"'6+0'*&E)?H",0+F&3"%'#&4',+56',+
$'#&3"%"78)'#&$'6'7&3%2*"*
3"#$+$+,'#&()*+,
P3467A74;78( 6797( G78E( 6<>34D:3M 9348G797( 67>79( 6<A<?>@:;78( 57ML7( 6<( ;7=
:78E78( >747( D478E( 9@7( A<AL7K( A<AL7K( 678
?7M7<AL7( ?@A<;( G78E( ?38J76<( A@5G3;
>383:<9<78( <8<( 93467>79( :<?7( ?7;87( >38=
6<6<;78( ?@A<;( A357E<( 437:<97A( A@5G3;9<H G78E( ?34@>7;78( M7A<:( 674<( M@5@8E78 A@5G3;9<H(<86<N<6@(638E78(6@8<7(D5G3;9<HI
P3457E7<( >34<:7;@K( A<;7>K( >78=
678E78K( 678( >3?534<78( ?7;87( 934M767>
?@A<;K( A3497( 6<H3438A<7A<( >3478( :7;<=:7;<
678( >343?>@78( 53467A74;78( 5@67G7 CE38634F( A357E7<( A35@7M( 437:<97A( D5G3;9<HK 67:7?( ;D893;A( >4DA3A( >386<6<;78( ?@A<;
9348G797(6<?7;87<(A3B747(5347E7?I(,386<=
6<;78( ?@A<;( 57E<( ?343;7( 789747( :7<8( 534=
?7;87( A357E7<( ?36<7( 3;A>43A<K( ?36<7
@89@;( ?387?57M( L7L7A78( 678( >38E397=
M@78K( ?36<7( >386<6<;78K( ,3?534<78
;3E<7978( >DA<9<H( C?36<7( >4D93;A<FK( 678
>4DH3A<I
'= 3"#$+$+,'#& 7)*+,& *"?'1'+& 7"$+'
",*8%"*+
,386<6<;78( ?@A<;( A357E7<( A74787 5343;A>43A<( ;74387( 6<789747( >747( A<AL7 678( ?7M7A<AL7( :3?57E7( >386<6<;78
?@A<;( 6<( 7897478G7( ( ?38E@8E;7>7;78 57ML7( ?3:7:@<( 7;9<N<97A( 534?@A<;( ?343;7
?3867>79;78( ;3A3?>7978( @89@;( ?38E=
3;A>43A<;78( ><;<478( 678( >347A7788G7( ?3=
:7:@<( 8767=8767( G78E( 6<B<>97;78( ?7@>@8 G78E( 6<?7<8;788G7K( 57<;( 638E78( ND;7:
797@(<8A94@?38(?@A<;(G78E(6<>3:7J74<8G7I
?= 3"#$+$+,'#& 7)*+,& *"?'1'+& 7"$+' )#0),& 7"#'7?'>& J'J'*'#K 8"#1"0'>)'#&&$'#&,"0%'78+6'#
d7L7A78K( >38E397M@78K( 678
;3947?><:78( ?@A<;( >767( A779( <8<( 9348G797 93:7M( ?38J76<( ;35@9@M78( >389<8E( 6<
;7:78E78( ?7AG747;79I( !7:( <8<( ( 9345@;9<
57ML7( ?3A;<>@8( 6<( ;7:78E78( >747( A<AL7
;@4A@A( ?@A<;( 93:7M( ?3?<:<;<( 53457E7<
7;9<N<97A( ( A3>349<( A357E7<( >3:7J74K( ?7M7=
A<AL7K( ?7@>@8( ( 53;34J7( 9348G797( ?343;7
?7@( ?3:@78E;78( L7;9@( 678( ?38E3=
:@74;78( 5<7G7( @89@;( ?38E<;@9<( ;@4A@A
?@A<;I
@= 3"#$+$+,'#& 7)*+,& *"?'1'+& 7"$+'
*2*+'6+*'*+
,386<6<;78( 767:7M( A35@7M( >4DA3A 6<(?787(A39<7>(<86<N<6@(67:7?(?7AG747;79 7;78( ?38E387:K( ?38G347>K( ?3L74<A<K( 678
?38E<893487:<A7A<;78(67:7?(6<4<8G7(A3E7:7
@8A@4=@8A@4( ;35@67G778( G78E( 534@>7 8<:7<=8<:7<K( ;3>34B7G778=;3>34B7G778K( >3=
8E397M@78K( 93;8D:DE<K( A38<K( 678( :7<8=:7<8I
P34;7<978( 638E78( M7:( 934A35@9( 6797( G78E 6<>34D:3M(67:7?(>383:<9<78(<8<(?38@8J@;=
78( 57ML7( ( >747( A<AL7( ;@4A@A( ?@A<;( 678
?7M7A<AL7( ?@A<;( ?38E<;@9<( >386<6<;78
?@A<;( >767( :3?57E7=:3?57E7( >386<6<;78 6<( 7897478G7( ;74387( <8<A<79<H( 678( 6@;@8E=
78(D478E(9@78G7I(07:7?(;D893;A(<8<(?7;7 :3?57E7( >386<6<;78( ?@A<;( A357E7<( :3?=
57E7(G78E(?38G3:38EE747;78(>4DA3A(>38=
6<6<;78( ?@A<;( 6<E@87;78( D:3M( D478E( 9@7 A357E7<( ?36<7( @89@;( ?38ADA<7:<A7A<;78 8<:7<=8<:7<K( >78678E78K( >38E397M@78K( ;3=
947?><:78K(678(A<;7>8G7(934M767>(?@A<;I
$= 3"#$+$+,'#& 7)*+,& *"?'1'+
',0+F+0'*& H'#1& 82*+*0+F& $'6'7 7"7'#F''0,'#&J',0)&6)'#1=
,34536778( >78678E78( D478E( 9@7 938978E( 8<:7<=8<:7<K( >3478K( 678( >34<:7;@K 934M767>( 787;( :7;<=:7;<( 678( >343?>@78 67:7?(?7AG747;79(;<97(?7A<M(934:<M79(J3:7AI
!7:( 934A35@9( 789747( :7<8( 9345@;9<( 638E78 7678G7( ;38G79778( 57ML7( L<:7G7M( ADA<7:
789747( :7;<=:7;<( 678( >343?>@78( M<8EE7 A779( <8<( ?7A<M( 934;D8A94@;A<( A3B747 5345367I
07:7?( A<9@7A<( >4DA3A( ADA<7:( G78E A78E79( ;D?>:3;A( 934A35@9( ( :7;<=:7;<( ( ?3=
?<:<;<( >3:@78E( ADA<7:( G78E( :35<M( 53A74( 6<=
5786<8E;78( 638E78( >343?>@78I( 23678E=
;78( >343?>@78( ;74387( 4389788G7( 934M7=
67>( 53457E7<( 78B7?78( 67:7?( >4DA3A( AD=
A<7:(934A35@9K(?38G3575;78(9397>(9345797A=
8G7(L<:7G7M(4@78E(ADA<7:(G78E(6<?<:<;<8G7I 07:7?( ;D893;A( >383:<9<78( <8<K( M7:
934A35@9(934@8E;7>(57ML7(?3A;<>@8(J@?=
:7M(A<AL7(>3A3497(;@4A@A((A78EE74(^MG9747 2<8E34( ( WZ( X( 767:7M( >343?>@78K( 87?@8 6<57:<;( 53A748G7( 78E;7( ;3934:<57978
>343?>@78( 934A35@9( 9348G797( 6<7897478G7
;74387( 638E78( ?3?7A@;78( 787;( >343?=
>@788G7( >767( A78EE74( ?@A<;( 934A35@9 534749<( 93:7M( ?3?534<;78( 7;9<H<97A( G78E
>DA<A9<H( 67:7?( ?38E<A<( L7;9@( :@78EI 278EE74(^MG9747(2<8E34(A357E7<(A7:7M(A79@
93?>79( ;@4A@A( ?@A<;( 67:7?( ;7A@A( <8<
67>79( 6<93?>79;78( A357E7<( ;3>78J78E78 978E78(D478E(9@7(67:7?(?383;78(78B7?=
78( ;D?>:3;A8G7( 93;7878( ADA<7:( >767( 6<4<
>343?>@78I
"= 3"#$+$+,'#& 7)*+,& *"?'1'+& 7"$+' 8%2F"*+
,34;3?578E78( 93;8D:DE<( >767 A779(<8<(93:7M(?7?>@(?38A<834E<((>34;3?=
578E78( ?@A<;( 678( 67G7( 7>43A<7A<( 6<( ;7=
:78E78( ?7AG747;79( ;<97I $@8B@:8G7( 534=
57E7<( >4D6@;( 93;8D:DE<( A3>349<( >3478E;79
?@A<;( ?D6348K( ( ?36<7( 7@6<DK( 7@6<D=
N<A@7:K( R^0K( 0R0K( 678( :7<8=:7<8( ?38G3=
575;78( A3?7;<8( ?747;8G7( 53457E7<( 538=
9@;(>349@8J@;78(?@A<;(57<;(:78EA@8E(C;06'F
?7@>@8(9<67;(:78EA@8EI
";<579( >34;3?578E78( 6@8<7 M<5@478( ?@A<;( 934A35@9 A3B747( D9D?79<A
?3?5@;7( >3:@78E( >4DH3A<( 574@( 67:7?
53457E7<( 5<678E( ?@A<;( A3>349<( >38G78G<K
>3?7<8(?@A<;(C>;#='+FK#++#()'+2%>+:)+#88'+K E@4@(?@A<;K(678(:7<8=:7<8I(,747(?7M7A<AL7 ,4DE47?( A9@6<( ,386<6<;78( 238<( $@A<;
\P2( *8<N34A<97A( &3E34<( 23?7478E( ?38E=
@8E;7>;78(57ML7(?383?>@M(>386<6<;78
?@A<;( ?34@>7;78( @>7G7( @89@;( ?38J76<
E@4@( ?@A<;K( 678( 6<( 7897478G7( 57M;78
<8E<8( ?38J76<( >38G78G<( 678( >3?7<8
?@A<;( G78E( >4DH3A<D87:I( 23678E;78( 6<
278EE74( ^MG9747( 2<8E34( ;3<8E<878( @89@;
?38J76<( >38G78G<( 797@( >3?7<8( ?@A<;
>4DH3A<D87:( J@E7( 6<93?@<( ;M@A@A8G7( 6<
;7:78E78(>747(>3A3497(;@4A@A(>767(9<8E;79
?7M<4I
L= 3"%6'J'#'#&$'#&<$'80'*+&!"#$"%
!<8EE7(A779(<8<(<6<D:DE<(>794<74;M<
G78E( ?383?>79;78( ;36@6@;78( :7;<=:7;<
6<( 797A( ;36@6@;78( >343?>@78( 678 ."'+':D
"=>' E38634( G78E( ?3?534<;78( >3:753:78 797@(>38786778(9349389@(934M767>(:7;<=:7;<
678( >343?>@78( ?7A<M( 9397>( ?38E7;74 678( ?343A7>( 67:7?( 53457E7<( 7A>3;
;3M<6@>78(?7AG747;79(;<97I(&7?@8(63?<=
;<78( 67:7?( ;D893;A( >383:<9<78( <8<( 6<>34=
D:3M( 6797( 57ML7( ;353476778( :3?57E7
>386<6<;78(?@A<;(57<;(G78E(HD4?7:(?7@=
>@8(8D8HD4?7:(9348G797(?7?>@(534>3478 A357E7<( A7:7M( A79@( 7E38( ADA<7:<A7A<( ( A3;7=
:<E@A( A357E7<( 7E38( >34@57M78( 67:7?
?38E;D8A94@;A<( >3478( :7;<=:7;<( 678
>343?>@78I
"678G7( ;3A3?>7978( 678( 9345@;7=
8G7( >3:@78E( ;3934:<57978( >343?>@78 67:7?( >386<6<;78( ?@A<;( >767( ;36@7 :3?57E7(>386<6<;78(?@A<;(G78E(6<J76<;78 .'""0()( 67:7?( >383:<9<78( <8<( ?38@8J@;78 57ML7( A3B747( A94@;9@4( 9<67;( 767
>3?5797A78(L<:7G7M(ADA<7:(789747(:7;<=:7;<
678(>343?>@78I
07:7?( :3?57E7=:3?57E7( >386<=
6<;78( ?@A<;( 934A35@9( J@E7( 9<67;( 93467>79 7678G7( @>7G7e@>7G7( ?3?5367;78( >3478 :7;<=:7;<( 678( >343?>@78( ?3:7@<( 53457E7<
>3?536778( J38<A( ;@4A@A( 797@( ;3?<87978K
>3?536778( ?7934<K( ?7@>@8( A94@;9@4
>4DE47?8G7I
P389@;=5389@;( >34:7L7878( E38=
634(G78E(934J76<(>767(;36@7(:3?57E7(>38=
6<6<;78(?@A<;(934A35@9(789747(:7<8(638E78
?3:<M79( 7678G7( ( A<;7>( ;39345@;778( 6<( ;7=
:78E78( D478E( 9@7( 67:7?( ?3?534<;78( >3=
:@78EO;3A3?>7978( >386<6<;78( G78E( :35<M :@7A( ;3>767( 787;8G7( >343?>@788G7I( !7:
<8<( 9345@;9<( 674<( TUU( A<AL7( ( 278EE74
^MG9747( 2<8E34K( 9348G797( WZX( 8G7( 767:7M
>343?>@78I
23678E;78(6<(;7:78E78(?7M7A<AL7 ,386<6<;78( 238<( $@A<;( )@4@A78( ,38=
6<6<;78(238<(047?7(/74<(678($@A<;(\P2
*8<N34A<97A(&3E34<(23?7478E(5389@;(>34=
:7L7878( E38634( 934A35@9( 934:<M79( 674<
7678G7( ;3934:<57978( >747( ?7M7A<AL7( >34=
3?>@78( 67:7?( >3?<:<M78( ?797 ;@:<7M '8A94@?38( ><:<M78I( $797( ;@:<7M( ,'', ,34;@A<( CE+-8FK( /<@>( 678( .<974( G78E 67:7?( ;D893;A ."'+':"=>' E38634( 6<<638=
9<;;78(A357E7<(7:79(?@A<;(G78E(BDBD;(678 5<7A7( 6<?7<8;78( D:3M( :7;<=:7;<( 9348G797 578G7;( >@:7( 6<<;@9<( D:3M( ?7M7A<AL7
>343?>@78I
23:7<8( 7678G7( >34:7L7878( E38634 934A35@9( 9348G797( 6<( ;7:78E78( >747( ?7M7=
A<AL7(>343?>@78(J@E7(?3:7;@;78(9<867;=
78=9<867;78( 767>97A<( E38634I( /<867;78=
9<867;78(934A35@9(;M@A@A8G7(67>79(6<:<M79 674<( B747( 5345@A787( 6<( ;7:78E78( ?7M7A<A=
L7( >343?>@78( 67:7?( 53457E7<( 7;9<H<97A
>34;@:<7M78( G78E( A38789<7A7( ?38E387;78 B3:787( >78J78E( C5<7A78G7( B3:787 *'#(F
?3A;<>@8( 6<7897478G7( J@E7( 9397>
534;34@6@8E(C5345@A787(?@A:<?FI M= A+'*&!"#$"%&.2#*0%),*+&3"%'#
4',+56',+&$'#&3"%"78)'#&$'6'7 3%2*"*&3"#$+$+,'#&()*+,
P<7A( E38634( G78E( 934J76<( 67:7?
>4DA3A( ;D8A94@;A<( >3478( :7;<=:7;<( 678
>343?>@78(67:7?(>4DA3A(>386<6<;78(?@=
A<;( >767( >383:<9<78( <8<( 789747( :7<8( 67>79 6<J3:7A;78( ?3:7:@<( CSF( ?7A<M( 7678G7( >78=
678E78 ."'+':"=>'( E38634( 6<( ;7:78E78( >747 D478E( 9@7K( A<AL7K( 678( ?7M7A<AL7( ?@A<;[
678(CTF(?7A<M(?343A7>8G7(53457E7<(A<;7>K
>78678E78K( 8<:7<=8<:7<K( 678( >34<:7;@( 6<
;7:78E78( ?7AG747;79( ;<97( G78E( A38E7J7 797@( 9<67;( A38E7J7( 93:7M( ?3:78EE38E;78 7678G7( >34536778( ( 4@78E( ADA<7:( 789747 :7;<=:7;<( 678( >343?>@78( 67:7?( >4DA3A
>386<6<;78($@A<;I
!"'+':"=>'( 67:7?( ;D893;A( E38634
?34@>7;78( >3:753:78( 797@( >38786778 G78E( 6<534<;78( ;3>767( :7;<=:7;<( 678( >34=
3?>@78( 638E78( ?38E7B@( >767( B<4<=B<4<
5<D:DE<A( 678( >34536778( 7:7?<( G78E( 767I +7;<=:7;<( 638E78( B<44<=B<4<( 5<D:DE<A8G7 A3497(A<H79=A<H798G7(A38789<7A7(6<<6389<;;78 638E78 D4<3897A<(<8A94@?3897:K(G7;8<(7;9<HK
>38D8JD:78( 6<4<K( >3:<86@8EK( 678( >3?<?=
><8I( 23678E;78( >343?>@78( 638E78( B<4<=
B<4<( 5<D:DE<A8G7( 6<<6389<;;78( 638E78( A<H79 H3?<8<8 G78E( 534;7<978( 638E78( D4<3897A<
3?DA<D87:( A3>349<( >7A<HK( 534;D4578( @89@;
;3>34:@78(D478E(:7<8K(934E789@8EK(>3?534<
B<897K(678(>38E7A@MI
P389@; ."'+':"=>'( E38634( A3>349<
@47<78(6<(797A(53467A74;78(H7;97(6<(:7>78E=
78( 9348G797( J@E7( 934J76<( 67:7?( >4DA3A
>386<6<;78( ?@A<;K( ( L@J@68G7( 767:7M( 53=
4@>7( >3:753:78( 934M767>( J38<A( :7E@( 678
>3?536778( J38<A( <8A94@?38( ?@A<;( G78E
?38E7B@(>767(>34536778(B<4<=B<4<(5<D:DE<A 678( A<H79( 789747( :7;<=:7;<( 678( >343?>@78I P34;7<978( 638E78( ?7934<( :7E@( 6<( 789747
?343;7( ?7A<M( 767( G78E( ?38E78EE7>
57ML7( @89@;( 53:7J74( ND;7:( M74@A( 767
>34536778( J38<A( ?7934<( :7E@( 789747( G78E
6<534<;78( ;3>767( >343?>@78( 638E78 G78E( 6<534<;78( ;34>767( :7;<=:7;<I 23678E;78( 534;7<978( 638E78( >3?536778
;747;934<A9<;(J38<A(<8A94@?38(?@A<;K(?7A<M 578G7;( 6<( 789747( ?343;7( G78E( ?38E78E=
E7>(57ML7(7:79(?@A<;(A3>349<(64@?K(E<974K 7:79( 9<@>( C94D?>39K( A7fD>MD83K( 94D?>39K 94D?5D83K( 678( :7<8=:7<8F( ?34@>7;78( 7:79
?@A<;( G78E( A78E79( BDBD;( @89@;( :7;<=:7;<I 23678E;78(A357:<;8G7(D:7M(ND;7:(678(7:79=
7:79( ?@A<;( A3>349<( 5<D:7K( ;3G5D746K( 678
><78D( 6<78EE7>( A357E7<( 7:79( ?@A<;( G78E BDBD;( @89@;( 6<>3:7J74<( >343?>@78I( ,3?=
536778( 934M767>( ;36@7( M7:( 934A35@9 789747( :7<8( 6<67A74;78( >767( ;747;934<A9<;
A@747K(>3?57L778K(9<8E;79(;3A@:<978K(A3497 9@89@978( H<A<;( 678( 3834E<( @89@;( ?3?>3=
:7J74<8G7I
"678G7( >34536778( 789747( 789747
;3;@79778( 437:<97A( D5G3;9<H( G78E( 6<7:7?<
>747( A<AL7( 678( ?7M7A<AL7( ?@A<;( 67:7?
>4DA3A( ;D8A94@;A<( >3478( G78E( 934J76<( 6<
67:7?(:<8E;@8E78(ADA<7:(;3:@74E7(678(?7=
AG747;79(?3?534<;78(5@;9<(57ML7((67:7?
?7AG747;79( ;<97( ?7A<M( ?343A7>( 638E78
;@79( 53457E7<( A<;7>K( >78678E78K( 8<:7<=
8<:7<K( 678( >34<:7;@( G78E( ?38G3575;78 53453678G7( L<:7G7M( ADA<7:( 789747( :7;<=:7;<
638E78(>343?>@78I
,343?>@78( 67:7?( 53457E7<( ;D8=
93;A(ADA<7:(G78E(767(?7A<M(?3?<:<;<(;3934=
5797A78( 67:7?( ?3:7;@;78( 53457E7<( <8934=
7;A<( ADA<7:K( A3678E;78( :7;<=:7;<( 638E78 53457E7<(A<;7>K(>78678E78K(8<:7<=8<:7<K(678
>34<:7;@( ?7AG747;79( ;<97( :35<M( ?3?<:<;<
;3A3?>7978( @89@;( ?3:7;@;78( <83947;A<
ADA<7:(638E78((437:<97A(D5G3;9<H(G78E(767I 0D?<878G7( J@?:7M( A<AL7( >343?=
>@78(67:7?(278EE74(^G9747(2<8E34(6<(A79@
A<A<(?34@>7;78(A7:7M(A79@(5@;9<((G78E(?3=
8@8J@;78( 7678G7( >38<8E;7978( >749<A<>7A<
>343?>@78( 67:7?( 4787M( >@5:<;I( &7?@8 63?<;<78( 53467A74;78( 6797( G78E( 6<>34=
D:3M( >383:<9<( 67:7?( ;7A@A( 9349389@( ?3?=
534<;78(<8HD4?7A<(57ML7(;3934:<57978(>34=
3?>@78(67:7?(:3?57E7(>386<6<;78(?@A<;
934A35@9( M78G7( ?34@>7;78( @>7G7( D478E 9@7( ?38J76<;78( :3?57E7( >386<6<;78
?@A<;( A357E7<( 978E78( ;36@7( 57E<( ;3:@74 67:7?(?3?5797A<(4@78E(ADA<7:(787;I N= E+78)6'#&$'#&E'%'#
1D8A94@;A<( >3478( :7;<=:7;<( 678
>343?>@78( 67:7?( >4DA3A( >386<6<;78
?@A<;( 934J76<( >767( :<8E;@8E78( ADA<7:
;3:@74E7( 678( :<8E;@8E78( ADA<7:( ?7AG7=
47;79I( #37:<97A( D5G3;9<H( G78E( ?38B7;@>
53457E7<( >78678E78K( A<;7>K( >34<:7;@K( 678
>3?534<78( ?7;87( 934M767>( 6<H3438A<7A<
>3478( :7;<=:7;<( 678( >343?>@78( 53467A74=
;78( 5@67G7( C(-+"-+'F( G78E( 93467>79( 67:7?
:<8E;@8E78( ;3:@74E7( ?3?<:<;<( >3478( G78E
?38D8JD:( 67:7?( >4DA3A( ;D8A94@;A<( >3478 6<;7:78E78( A<AL7( 678( ?7M7A<AL7( >343?=
>@78I( 23678E;78( 57E<( A<AL7( 678( ?7M7=
A<AL7( :7;<=:7;<K( >4DA3A( ;D8A94@;A<( >3478 A3:7<8(934J76<(6<(67:7?(:<8E;@8E78(;3:@74=
E7(J@E7(934J76<(6<(67:7?((:<8E;@8E78(ADA<7:
?7AG747;79I( 07:7?( >4DA3A( ;D8A94@;A<
>3478( 934A35@9( ( 934J76<( >@:7( 5389@;=538=
9@;(>34:7L7878(678(767>97A<(E38634I(,34=
:7L7878( E38634( 6<:7;@;78( D:3M( >747
?7M7A<AL7( >343?>@78( G78E( ?3?<:<M
?797( ;@:<7M( ,'',( C><:<M78F( >34;@A<( C64@?
A39FI(23678E;78(767>97A<(E38634(6<9@8J@;=
78( 638E78( B747( 534>7;7<78( 6<( ;7:78E78
?7M7A<AL7(>343?>@78(G78E(>767(@?@?=
8G7(534>387?><:78":8<:=9
P<7A( E38634( G78E( 934J76<( 67:7?
>4DA3A(;D8A94@;A<(>3478(:7;<=:7;<(678(>34=
3?>@78( 67:7?( >383:<9<78( <8<( 6<9@8J@;78 638E78( ?7A<M( 7678G7( >78678E78 ."'+':D
"=>'(E38634(6<(;7:78E78(D478E(9@7K((A<AL7K 678( ?7M7A<AL7( ?@A<;I !"'+':"=>'( E38634 934A35@9( 534@>7( >3:753:78( 934M767>( J38<A :7E@(678(>3?536778(J38<A(<8A94@?38(?@=
A<;(G78E(?38E7B@(>767(>34536778(B<4<=B<4<
5<D:DE<A(678(A<H79(789747(:7;<=:7;<(678(>34=
3?>@78I(23:7<8(<9@(5<7A(E38634((6<9@8J@;=
78( >@:7( 638E78( 7678G7( 53457E7<( A<;7>K
>78678E78K( 8<:7<=8<:7<K( 678( >34<:7;@( 6<
;7:78E78( ?7AG747;79( G78E( ?38G3575;78 9397>( 534:78EA@8E8G7( >34536778( 4@78E ADA<7:( 67:7?( >4DA3A( >386<6<;78( ?@A<;
789747(:7;<=:7;<(678(>343?>@78I
P3467A74;78( M7A<:( >383:<9<78( <8<
6<A7478;78( 57ML7( >386<6<;78( ?@A<;
638E78(53457E7<(?7;878G7(67>79(6<E@87=
;78( A357E7<( ?36<7( @89@;( ?38E<;<A( ;3=
9<67;A3<?578E78(>34536778(>3478(E38634 789747( :7;<=:7;<( 678( >343?>@78I( 23678E=
;78( A3B747( 93D4<9<;( 93?@78( >383:<9<78( <8<
A3;7:<E@A(7;78(?3:38E;7><(578E@878(93D4<
E38634 G78E( 767K( 678( >767( E<:<4788G7 67>79( 6<E@87;78( A357E7<( 43H3438A<( 67:7?
?38E3?578E78(',/-12(A3:78J@98G7I N<OP<I&3;EP<.<
PM7A<8K( 1K( SWWVI F'())-)#"% &#"+0#+10I )7;7497Q(17:G787?<947I
^79@4L78E<K( -K( TUUbI( `2<8638=,3874<( 6<
"97A(678(6<(P7:<;(,78EE@8E(0D?<=
87A< .38634(>767(238<(,349@8J@;78 1:<8<8E78((P7J<6D478(6<(d<:7G7M(2@=
578EaI( 07:7? G:1#;0"#.2% H'(/'+2% /#(
!'(0% &'+"-(*-1#(% /0% ,#@#% 4#+#"I( cDE=
G7;7497Q(";A747('86D83A<7I
\7;<MK($I(SWWYI I(#;0.0.%H'(/'+%/#(%J+#(.D
$:+8#.0% .:.0#;I( cDEG7;7497Q( ,@A97;7 ,3:7J74
!7887K )+I( SW]_I E#(B'2% !'?2% #(/% H'(/'+I
^M<B7EDQ(/M3(*8<N34A<9G(DH(^M<B7ED ,43AAI
!<67J76<K( $K( TUUUI( `/@5@MQ( 23J747M( ,34=
;3?578E78( 678( P3457E7<( $7A7:7M=
8G7aI ,-+(#;% &'+'8>-#(( 36<A<( SZ( I )7;7497Q(c7G7A78()@487:(,343?>@78I
$3E7L78E<K( #K( SWWW9% F'8<0#+1#(% <'+<'/#I P786@8EQ($<g78(,@A97;7I
$<:3AK( $IPI( 678( !@534?78K( "I$I( SWWTI I(#;0.0.% E#"#% K-#;0"#"0$( C934J3?7M78 /J39J3>( #DM386<( #DM<6<FI( )7;7497Q
*'(,43AAI
$D:3D8EK( +I)I( TUUUI F'":/'% &'(';0"0#(
K-#;0"#"0$I( P786@8EQ( #3?7J7( #DA67=
;74G7I
&7;7E7L7K(2M<8K(TUUUI F-.01%/#(%K:.8:.Q 235@7M( ,38E78974( -98D?@A<;D:DE<I )7;7497Q(c7G7A78(%5D4('86D83A<7I
%39D?DK( 0ISWWZI( `,383:<9<78( 1@7:<979<HaI 07:7?(P7ED8E(2@G789DK(6;;IF'":/'
&'(';0"0#(% K-#;0"#"0$K( M7:I( S_b=SZYI 2@4757G7Q( "<4:78EE7( *8<N34A<9G ,43AAI
,D3457L7;79J7K( 2D3E7867I( SW]TI L(.01;:D
>'/0% &'(/0/01#(9( )7;7497Q( .@8@8E
"E@8EI
,D:D?7K( $I$I( SW]_I !:.0:;:)0% K:("'8>:+'+I )7;7497Q(^RI(#7J7L7:<I
2@8749DK( 1I( SWWbI &'()#("#+% !:.0:;:)0I )7;7497Q(\7;@:97A(-;D8D?<(*'I 2@A789<K-I!I( SWWZI( `,383:<9<78( 1@7:<=
979<HaI( 07:7?( P7ED8E( 2@A789DK6;;I F'":/' &'(';0"0#(%!:.0#;K(M7:I(TUS=TSSI 2@4757G7Q( "<4:78EE7( *8<N34A<9G ,43AAI
*9D?DK( *I( TUUUI( `$@A<;( 1:7A<;( 678 ,38EE3?748G7aIJ'.0.(>767(,4DE47?
,7AB7A74J787( *8<N34A<97A( "<4:78EE7 2@4757G7I
R7:63gK( "K( 678( !7::3GK( )I"I( SWWVI
`.38634(<8(9M3(^@:9@47:(DH($3f<B78
"?34<B78(^D8J@89D($@A<BaI(07:7?
H'(/'+% M% !:B0'"=K( RD:I( SUK( &DITO
">4<:(SWWVK(M7:I(S_]=SVYI
c<8K( #I1I( SWWYI !"-/0% K#.-.Q( 03A7<8( 678
$39D63( C934J3?7M78( $I( 0J7@g<
$@6g7;<4FI( )7;7497Q( ,/( #7J7 .47H<86D(,34A767I
h3<9:<8K( 'I$I( SWWZI F'8#A#80% K'8<#;0
!:.0:;:)0I( cDEG7;7497Q( .7J7M( $767
*8<N34A<9G(,43AAI
