PT PLN menerbitkan obligasi 8% senilai $100.000 pada tangagl 1 Januari 2012, jatuh tempo 1 Januari 2017, dengan bunga dibayarkan setiap tanggal 1 Juli dan 1 Januari. Karena investor menuntut suku bunga efektif sebesar 10%, maka mereka membayar $92.278 untuk obligasi senilai $100.000. Pada kondisi apa obligasi ini diterbitkan?
Bunga pasar yang dibayarkan per periode adalah 10% : 2 = 0,05.
Total periode adalah 5 tahun x 2 = 10 periode
Pembayaran bunga di setiap periode adalah $100.000 x 4% = $4.000
PVIF = 1:(1+r)t
r = tingkat bunga pasar per periode t = jumlah periode
PVIF =1 : (1+0,05)10 = 0,095238
Nilai sekarang dari nilai pokok obligasi = $100.000 x 0,095238 = $9.523,81
PVOA = (1 – PVIF) : r = (1-0,095238):0,05 = 18,09524
Nilai sekarang dari bunga = $4.000 x 18,09524 = $72.380,96
Berikut ini adalah rumus menghitung harga jual atau nilai awal obligasi.
Harga jual obligasi = nilai sekarang besaran obligasi + nilai sekarang dari bunga
= $9.523,81 + $72.380,96 = $81.904,77
Dengan demikian, diskonto obligasi adalah $100.000 - $81.904,77= $18.095,23
Beban bunga total = nilai awal sekarang x persentase bunga pasar
= $81.904,77 x 0,05
= $4.095,239
