PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN SUSTAINABILITY REPORT
SEBAGAI VARIABEL MEDIASI
TUGAS AKHIR
Diajukan Kepada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomika dan Bisnis Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Disusun Oleh:
VANIA HERBERTIN WIDIANINGRUM 212018193
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA 2022
i
PERNYATAAN KEASLIAN TUGAS AKHIR
Yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama : Vania HerbertinWidianingrum
NIM : 212018193
Program Studi : Manajemen
Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa Tugas Akhir :
Judul :Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Sustainability Report Sebagai Variabel Mediasi
Pembimbing : Imanuel Madea Sakti, S.E., M.Sc Tanggal Uji : November 2022
Adalah benar-benar hasil karya saya.
Di dalam kertas kerja ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan atau gagasan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya.
Apabila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga, termasuk pencabutan yudisium yang telah saya peroleh.
Salatiga, 16 Oktober 2022 Yang memberi pernyataan,
Vania Herbertin Widianingrum
R ep os ito ri I ns ti tu si j U ni ve rs ita s K ri st en S at ya W ac an a re p o si to ry .u ks w .e d u
LEMBAR PENGESAHAN
Judul Kertas Kerja : Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Sustainability Report Sebagai Variabel Mediasi
Nama Mahasiswa : Vania Herbertin Widianingrum NIM
Program Studi
Dinyatakan Lulus Ujian Pada Tanggal 2 Desember 2022
iii Abstract
This study aims to determine the effect of GCG on firm value and involves the Sustainability Report as a mediating variable. This is because previous research has not discussed much about sustainability reports which are thought to increase the value of the company. This study uses 19 companies, namely 10 mining sector companies and 9 manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2017-2020 periods. GCG is proxied by the proportion of independent commissioners, firm value is measured by Tobin's Q, and the sustainability report is measured by GRI G4. Panel data regression uses the STATA 14 application and path analysis in testing mediation. The results of this study indicate that independent commissioners and sustainability reports have no effect on firm value and sustainability reports are not able to mediate independent commissioners on firm value. The results of this study, it is hoped that the independent commissioner will carry out the supervisory function more effectively and focus more on discussions related to the disclosure of sustainability reports in realizing the SDGs, and it is hoped that the government will place more emphasis on existing regulations related to the disclosure of sustainability reports.
Keywords: Independent Commissioner, Sustainability Report, Firm Value
iv Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh GCG terhadap nilai perusahaan dan melibatkan Sustainability Report sebagai variabel mediasi. Hal ini dikarenakan penelitian terdahulu masih belum banyak membahas terkait sustainability report yang diduga dapat meningkatkan nilai perusahaan. Penelitian ini menggunakan 19 perusahaan yaitu 10 perusahaan sektor pertambangan dan 9 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017-2020. GCG diproksikan dengan proporsi komisaris independen, nilai perusahaan diukur dengan Tobin’s Q, dan sustainability report diukur dengan GRI G4. Regresi data panel menggunakan aplikasi STATA 14 dan analisis jalur (path analysis) dalam menguji mediasi. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa komisaris independen dan sustainability report tidak berpengaruh pada nilai perusahaan dan sustainability report tidak mampu memediasi komisaris independen pada nilai perusahaan. Dari hasil penelitian ini diharapkan komisaris independen menjalankan fungsi pengawasan lebih efektif dan lebih berfokus pada pembahasan terkait pengungkapan sustainability report dalam mewujudkan SDGs, serta diharapkan pemerintah lebih menekankan pada regulasi yang sudah ada terkait pengungkapan sustainability report.
Kata kunci: Komisaris Independen, Sustainability Report, Nilai Perusahaan
v
KATA PENGANTAR
Dalam meningkatkan nilai perusahaan pelaku bisnis harus memaksimalkan kesejahteraan pemegang saham dan memberikan transparansi bagi pemenuhan informasi kepada para pemegang saham, salah satunya pengungkapan sustainability report yang memberikan informasi terkait program keberlanjutan bagi perusahaan sebagai tanggung jawab dan komitmen perusahaan terhadap lingkungan dan sosial. Namun, pengungkapan sustainability report masih bersifat sukarela dan masih perlu untuk ditinjau lagi dari penelitian sebelumnya yang mana penelitian ini belum banyak dilakukan.
Tujuan dalam penelitian ini untuk membahas apakah GCG yang diproksikan dengan komisaris independen memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan dengan sustainability report sebagai mediasi atau intervening. Dengan penelitian ini akan memberikan gambaran kepada perusahaan dalam melakukan program tata kelola dan memberi gambaran pada investor dalam menganalisa perusahaan yang mereka tanamkan modal.
Terdapat beberapa kekurangan dalam penulisan Tugas Akhir ini, sehingga diperlukan kritik, masukkan, dan saran yang mampu membangun penulis dalam perbaikan dan sebagai pembelajaran di kemudian hari. Semoga penulisan Tugas Akhir ini dapat bermanfaat bagi penulis dan pembaca sekalian.
Salatiga, 16 Oktober 2022
Vania Herbertin Widianingrum
vi
UCAPAN TERIMA KASIH
Puji dan syukur kepada Tuhan Yesus Kristus atas berkat, penyertaan, dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir ini dengan baik.
Selama proses belajar hingga dalam penyusunan Tugas Akhir terselesaikan, penulis memperoleh banyak sekali dukungan dan bantuan dari berbagai pihak.
Oleh karena itu, penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan terima kasih kepada:
1. Mama, Papa, dek Christoper, dek Vincentius, Dian Agustine dan Mbah Wito tersayang yang senantiasa menemani setiap kesulitan yang dihadapi dalam menyelesaikan Tugas Akhir serta memberikan dukungan, doa, dan semangat yang tak terbatas.
2. Bapak Imanuel Madea Sakti, S.E., M.Sc. selaku dosen pembimbing Tugas Akhir yang sangat sabar dalam mengarahkan, memberikan masukan, dan motivasi yang mendorong penulis untuk menyelesaikan Tugas Akhir.
3. Ibu Roos Kities Andadari, S.E., M.B.A., Ph.D. selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana, dan sebagai wali studi yang telah mengarahkan dan membimbing penulis selama 4 tahun menekuni bangku perkuliahan.
4. Ibu Yenny Purwanti, S.E., M.B.A., Ph.D. selaku Kaprodi S1 Manajemen Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
5. Seluruh bapak dan ibu dosen Program Studi S1 Manajemen yang telam memberikan ilmu dan pembelajaran yang sangat berharga selama di perkuliahan.
6. Teman-teman SDTF, Panitia Kambing Cup 2019, Panitia Ecofest 1.0 serta Keluarga SMU Periode 2021 terkhusus keluarga Bidang II SMU Periode 2021 (Kak Ronaldo Immanuel, Darda Meita S, Ayu Octa, Nurnina, Kak Christine, Aaron, Adriel Nahot si Kadep Pengmas SMU, dan Aldora Ardine S) yang sudah memberikan pengalaman, dukungan, dan proses baik hard skill maupun soft skill.
vii
7. Teman-teman yang terkasih, yaitu Aldora Ardine S bestie terbaik yang selalu mendukung, pengertian, dan menampung keluh kesah saya selama 2 tahun terakhir ini, terima kasih juga untuk Pasti Novita Mawar S, Priskila Deska Sari, Florenchia Icha W, Jose Osmond, Naufal Dwinanda Putra, dan Baktiawan Wibison yang juga memberi dukungan dari awal masuk sampai 4 tahun ini, teman-teman Mixer Blender Bergoyang yaitu Gita Nirwana Putri, Kerina Shadila Cahyanda, Rizka Kusuma D, Regina Fatma Dahara, Tiwik Ananti, Bagas Prima K, Rachma Novala Putri, dan Putri Ade Setya. Teman- teman Cilok GO yaitu Chelyn Chintya N, Yhuan Renata, Milienia, Savira, Aulia, Nofita, serta tak lupa Yudha Al Farisy.
8. Semua pihak yang telah mendukung, memberi motivasi, membantu, serta mendoakan yang tidak dapat saya sebutkan satu per satu.
9. Diri sendiri yang sudah berjuang menghadapi setiap proses kehidupan perkuliahan, sudah berjuang untuk bertahan, bekerja keras, dan memberikan yang terbaik bagi diri sendiri dan orang lain.
Salatiga, 16 Oktober 2022
Vania Herbertin Widianingrum
viii DAFTAR ISI
Abstract ... iii
Abstrak ... iv
KATA PENGANTAR ... v
UCAPAN TERIMA KASIH ... vi
DAFTAR ISI ... viii
PENDAHULUAN ... 1
KAJIAN PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS ... 6
Agency Theory ... 6
Stakeholder Theory ... 7
Nilai Perusahaan ... 7
Good Corporate Governance ... 8
Sustainability Report ... 8
METODE PENELITIAN ... 12
Jenis Penelitian ... 12
Populasi dan Sampel ... 12
Jenis dan Sumber Data ... 14
Definisi Operasional ... 14
Teknik Analisis ... 16
HASIL ... 18
Statistika Deskriptif ... 18
Pemilikan Model Estimasi ... 19
Pengujian Asumsi Klasik ... 19
Pengujian Hipotesis ... 21
PEMBAHASAN ... 23
KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN ... 27
LAMPIRAN ... 37
ix DAFTAR TABEL
Tabel 1. Sampel Berdasarkan Kriteria Purposive Sampling ... 13
Tabel 2. Hasil Statistik Deskriptif ... 19
Tabel 3. Hasil Ujian Estimasi Model Panel Data ... 19
Tabel 4. Hasil Uji Asumsi Klasik ... 19
Tabel 5. Hasil Shapiro-Wilk W Test For Normal Data ... 20
Tabel 6. Hasil Uji Multikolineritas ... 21
Tabel 7. Hasil Uji Regresi Robust Standard Error ... 21
Tabel 8. Pengaruh Langsung, Pengaruh Tidak Langsung, dan Pengaruh Total ... 22
Tabel 9. Hasil Sobel Test ... 23
x DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Kerangka Penelitian ... 12
