Pengaruh Cash Position dan Market To Book Value of Equity Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sidang Meja Hijau Di Fakultas Ekonomi Universitas Islam Sumatera Utara
DIAJUKAN OLEH :
NAMA : NAZIRA NATASHA LUBIS
NPM : 71180313049
PROGRAM PENDIDIKAN : STRATA SATU (S1)
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
KONSENTRASI : KEUANGAN
UNIVERSITAS ISLAM SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI
MEDAN 2022
LEMBAR PERSETUJUAN SKRIPSI
JUDUL : PENGARUH CASH POSITION DAN MARKET TO BOOK VALUE OF EQUITY TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
DIAJUKAN OLEH :
NAMA : NAZIRA NATASHA LUBIS
NPM 71180313049
PROGRAM PENDIDIKAN : STRATA SATU (S1)
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
KONSENTRASI : KEUANGAN
DISETUJUI OLEH :
Pembimbing I Pembimbing II
H. Zufrizal Hrp., S.E.,Ak.,CA.,MBA.,MAFIS Nur Augus Fahmi.,S.E.,M.Cs Ketua Program Studi
Heny Triastuty KN., S.E., M.Si TANGGAL SIDANG MEJA HIJAU :
UNIVERSITAS ISLAM SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI
MEDAN 2022
i
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kehadirat Allah SWT, karena telah memberikan kesempatan pada penulis untuk menyelesaikan Penelitian Skripsi karena atas rahmat dah hidayah-Nya penulis dapat menyelesaikan Penelitian Skripsi ini yang berjudul “PENGARUH CASH POSITION DAN MARKET TO BOOK VALUE OF EQUITY TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA” guna memenuhi salah satu syarat mata kuliah Skripsi, Program Studi Akuntansi, jenjang Strata Satu (S1), Fakultas Ekonomi, Universitas Islam Sumatera Utara (UISU).
Dalam penulisan Penelitian Skripsi ini penulis menyadari masih terdapat banyak kesalahan-kesalahan dan kekurangan.Oleh karena itu saran, kritik dan masukan sangatlah diharapkan untuk perbaikan dan penyempurnaan Penelitian Skripsi ini.
Selama menyusun Penelitian Skripsi ini penulis mendapatkan banyak bantuan dari berbagai pihak. Sehingga, penulis ingin mengucapkan terima kasih dengan sepenuh hati kepada:
1. Bapak Dr. Yanhar Jamaluddin, M.AP selaku Rektor Universitas Islam Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Hj Safrida, S.E.,M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Islam Sumatera Utara.
3. Ibu Heny Triastuti KN., S.E., M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Islam Sumatera Utara.
4. Bapak H. Zufrizal Harahap., S.E.,Ak.,CA.,MBA.,MAFIS selaku Dosen Pembimbing I.
5. Bapak Nur Augus Fahmi.,S.E.,M.Cs selaku Dosen Pembimbing II.
6. Seluruh dosen UISU, khususnya dosen program Studi Akuntansi di Universitas Islam Sumatera Utara.
ii
7. Orang tua tercinta, yang selalu memberikan doa dan dukungan .U know I love you always and forever ayah dan ibu. Let me make you both proud of me little by little.
8. Teruntuk sahabat-sahabat saya. Berhubung saya suka lupa jadi ditulis disini, terimakasih untuk riska, emia, mita, fedia yang membantu dan memberi solusi dalam mengerjakan penelitian ini. Untuk yulia, mira, husna, dan manik terimakasih untuk dukungannya.
9. Last but not least, terimakasih untuk diri saya sendiri yang hebatnya luar biasa bisa sampai dititik ini dan bisa menyelesaikan ini dengan baik.
Harapan penulis semoga apa yang disajikan dalam laporan ini memberikan manfaat yang besar khususnya bagi penulis dan bagi semua pihak yang membacanya pada umumnya. Semoga Allah SWT memberikan balasan yang berlimpah bagi orang-orang yang telah membantu penulis dengan segala keikhlasan dan kesabarannya dalam penyusunan Penelitian Skripsi ini.
Medan, 30 Juni 2022 Penulis
Nazira Natasha Lubis 71180313049
iii DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR ... i
DAFTAR ISI ... iii
DAFTAR TABEL... vii
DAFTAR GAMBAR ... viii
BAB I PENDAHULUAN ... Error! Bookmark not defined. 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.1 Identifikasi Masalah ... 4
1.2 Batasan Masalah ... 4
1.3 Rumusan Masalah ... 5
1.4 Tujuan Penelitian ... 5
1.5 Manfaat Penelitian ... 6
BAB II LANDASAN TEORI ... 7
2.1 Uraian Teoritis ... 7
2.1.1 Dividen ... 7
2.1.2 Dividend Payout Ratio... 11
2.1.3 Cash Position ... 12
2.1.4 Market to Book Value of Equity... 13
2.2 Penelitian Terdahulu ... 15
2.3 Kerangka Konseptual ... 21
2.4 Perumusan Hipotesis ... 21
BAB III METODE PENELITIAN ... 22
3.1 Lokasi, Objek, dan Waktu Penelitian... 22
iv
3.1.1 Lokasi Penelitian ... 22
3.1.2 Objek Penelitian ... 22
3.1.3 Waktu Penelitian ... 22
3.2 Populasi dan Sampel ... 23
3.2.1 Populasi Penelitian ... 23
3.2.2 Sampel Penelitian ... 24
3.3 Operasional Variabel ... 25
3.4 Teknik Pengumpulan Data ... 27
3.5 Teknik Analisis Data ... 27
3.5.1 Analisis Pengujian Statistik Deskriptif ... 28
3.5.2 Pengujian Asumsi Klasik ... 28
3.5.3 Analisis Regresi Linier Berganda ... 30
3.5.4 Pengujian Hipotesis ... 31
BAB IV GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN ... 35
4.1 Sejarah Singkat Bursa Efek Indonesia ... 35
4.2 Visi dan Misi ... 38
4.2.1 Visi ... 38
4.2.2 Misi ... 38
4.3 Struktur Organisasi ... 39
4.4 Uraian Tugas dan Fungsi Bursa Efek Indonesia ... 39
4.4.1 Tugas ... 39
4.4.2 Fungsi ... 39
BAB V ANALISIS DAN PEMBAHASAN ... 41
5.1 Analisis Data ... 41
5.2 Uji Statistik Deskriptif ... 42
v
5.3 Uji Asumsi Klasik ... 43
5.3.1 Uji Normalitas ... 43
5.3.2 Uji Multikoleniaritas ... 44
5.3.3 Uji Heteroskedastisitas... 45
5.3.4 Uji Autokorelasi ... 46
5.4 Analisis Regresi Linier Berganda ... 47
5.5 Uji Hipotesis ... 49
5.5.1 Uji t (Uji Parsial) ... 49
5.5.2 Uji F (Secara Simultan) ... 50
5.5.3 Uji Koefisien Determinasi ... 52
5.6 Pembahasan ... 53
5.6.1 Pengaruh Cash Position terhadap Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minumanyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2020 ... 53
5.6.2 Pengaruh Market to Book Value of Equity terhadap Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2020 ... 54
5.6.3 Pengaruh Cash Position dan Market to Book Value of Equity terhadap Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2020 55 BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN ... 57
6.1 Kesimpulan ... 57
6.2 Saran ... 58
DAFTAR PUSTAKA ... 59
vii
DAFTAR TABEL
No. Judul Halaman
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 15
Tabel 3.1 Waktu Penelitian ... 23
Tabel 3.2 Proses Seleksi Penelitian Sampel ... 25
Tabel 3.3 Operasional Variabel ... 26
Tabel 4.1 Perkembangan Bursa efek indonesia ... 36
Tabel 5.1 Cash Position Perusahaan Manufaktur 6 Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam tahun 2015-2020 ... 41
Tabel 5.2 Market to Book Value of Equity 6 Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam tahun 2015-2020 ... 41
Tabel 5.3 Dividend Payout Ratio 6 Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam tahun 2015- 2020 ... 42
Tabel 5.4 Hasil Statistik Deskriptif... 43
Tabel 5.5 Hasil Uji Normalitas ... 43
Tabel 5.6 Hasil Uji Multikoleniaritas... 44
Tabel 5.7 Hasil Uji Autokorelasi ... 46
Tabel 5.8 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda... 47
Tabel 5.9 Hasil Uji Hipotesis t ... 50
Tabel 5.10 Hasil Uji Hipotesis F ... 51
Tabel 5.11 Hasil Koefisien Determinasi ... 52
viii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual ... 21 Gambar 4.1 Struktur Organisasi Bursa Efek Indonesia ... 39 Gambar 5.1 Hasil Uji Heteroskedatisitas ... 45
59
DAFTAR PUSTAKA
Adhiputra, R., & KISWARA, E. (2010). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. UNIVERSITAS DIPONEGORO.
Adiwirya, M. F., & Sudana, I. P. (2015). Akuntabilitas, Transparansi, Dan Anggaran Berbasis Kinerja Pada Satuan Kerja Perangkat Daerah Kota Denpasar. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 11(2), 611–628.
Aryansyah, F. … Susanti, S. (2021). Cash Position Implikasinya Terhadap Penetapan Dividen Payout Ratio. Jurnal Edukasi (Ekonomi, Pendidikan Dan Akuntansi), 9(1), 63–70.
Danica, C. (2013). Analisis Pengaruh Cash Position, Kebijakan Hutang, Firm Size, Profitabilitas Dan Pertumbuhan Investasi Terhadap Dividen Payout Ratio Pada Sektor Dan Subsektor Manufaktur Di Bei.
Ernita Sianturi, M. W. (2015). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Di BEI.Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 3(2), 282–296.
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 (Edisi 8). Cetakan Ke VIII. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 96.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. Undip.
Gumanti, T. A. (2013). Kebijakan Dividen Teori, Empiris Dan Implikasi.
Hadi, S. (2013). Manajemen Keuangan Teori, Konsep Dan
Aplikasi.Yogyakarta: Tunggal, A. Widjaja.
Halim, A. (2015). Manajemen Keuangan Bisnis: Konsep Dan Aplikasi.
Issa, A. (2015). The Determinants Of Dividend Policy: Evidence From Malaysian Firms. Research Journal Of Finance And Accounting, 6.
Kasmon, D. … Majid, M. S. A. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Arus Kas Bebas, Dan Leverage Keuangan Terhadap Pembayaran Dividen Tunai Pada Saham-Saham Blue Chip (LQ 45) Pada Bursa Efek Indonesiatahun 2009-2013. Jurnal Administrasi
60
Akuntansi: Program Pascasarjana Unsyiah, 5(1).
Khotimah, C., & Sri, Y. W. (2015). Analisis Pengaruh Cash Position, Debt To Equity Ratio, Dan Return On Assets Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di PT. Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013. Jurnal Bisnis Dan Ekonomi, 6(1), 30–46.
Murhadi, W. R. (2013). Analisis Laporan Keuangan: Proyeksi Dan Valuasi Saham. Salemba Empat.
Nurhayati, M. (2013). Profitabilitas, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Pengaruhnya Terhadap Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahaan Sektor Non Jasa. Jurnal Keuangan & Bisnis Program Studi Magister Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Harapan, 5(2), 144–153.
Pramanda, F. R., & Indriani, A. (2021). Analisis Pengaruh Free Cash Flow, Growth, Market To Book Value, Profitability, Dan Leverage Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018).Diponegoro Journal Of Management, 10(2).
Prapaska, J. R., & SITI, M. (2012). Analisis Pengaruh Tingkat Profitabilitas, Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei Tahun 2009-2010. Fakultas Ekonomika Dan Bisnis.
Pribadi, A. S., & Djoko Sampurno, R. (2012). Analisis Pengaruh Cash Position, Firm Size, Growth Opportunity, Ownership, Dan Return On Asset Terhadap Dividend Payout Ratio.Diponegoro Journal Of Management, 1(1), 212–211. Http://Ejournal-S1.Undip.Ac.Id/Index.Php/Djom
Putra, O., & Mahfud, M. K. (2017). Analisis Pengaruh Free Cash Flow, Assets Growth, Market To Book Value, Profitability Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011- 2015). Diponegoro Journal Of Management, 6(3), 405–416.
Riyanto, B. (2014). Dasar Dasar Pembelanjaan Perusahaan.
Sari, M. R., & Andini, R. (2016). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Earning Per Share, Current Ratio, Return On Equity Dan Debt Equity Ratio Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei Tahun 2011–2014). Journal Of Accounting, 2(2).
Stanley, B. B., & Geoffrey, H. A. (1987). Fundamentals Of Financial
61 Management Irwin. Horme Wood.
Sudana, I. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan: Teori & Praktik.
Sugiyono. (2016). Metodologi Penelitian Pendidikan (Cetakan 23). Alfabeta.
Sugiyono, P. (2018). Metode Penelitian Manajemen (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, Kombinasi (Mixed Methods), Penelitian Tindakan (Action Research, Dan Penelitian Evaluasi). Bandung: Alfabeta Cv.
Sujarweni, V. W. (2015). Metodologi Penelitian Bisnis Dan Ekonomi.
Syardiana, G. … Putri, Z. E. (2015). Pengaruh Investment Opportunity Set, Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan. Akuntabilitas, 8(1), 39–46.
Yasa, K. D. M., & Wirawati, N. G. P. (2016). Pengaruh Net Profit Margin, Current Ratio, Dan Debt To Equity Ratio Pada Dividend Payout Ratio.E-Jurnal Akuntansi, 16(2), 921–950.
62
Daftar Sampel Perusahaan
NO. KODE NAMA IPO
Kriteria Sampel
Sampel Penelitian 1 2 3 4 5
1 AISA tiga pilar sejahtara food 11-Jun-97 √ √ × ×
2 ALTO tri banyan tirta 10-Jul-12 √ √ × × ×
3 CAMP campina ice cream industry 19 des 2017 × × × × × 4 CEKA wilmar cahaya indonesia 09-Jul-96 √ √ × √ ×
5 CLEO sariguna primatirta 5 mei 2017 × × × × ×
6 COCO wahana interfood nusantara 20-Mar-19 × × × × ×
7 DLTA delta Djakarta 12-Feb-84 √ √ × √ √ 1
8 DMND diamond food indonesia 22-Jan-20 × × × × ×
9 FOOD sentra food indonesia 08-Jan-19 × × × × ×
10 GOOD garudafood putra putri jaya 10 okt 2018 × × × × ×
11 HOKI buyung poetra sembada 22-Jun-17 × × × × ×
12 ICBP indofood CBP sukses makmur 07-Oct-10 √ √ √ √ √ 2
13 IKAN era mandiri cemerlang 12-Feb-20 × × × × ×
14 INDF indofood sukses Makmur 14-Jul-94 √ √ √ √ √ 3
15 KEJU mulia boga raya 25-Nov-19 × × × × ×
16 MLBI multi bintang Indonesia 17-Jan-94 √ √ √ √ √ 4
17 MYOR mayora indah 04-Jul-90 √ √ √ √ ×
18 PANI pratama abadi nusa industri 18-Sep-18 × × × × × 19 PCAR prima cakrawala abadi 29 des 2017 × × × × ×
20 PSDN prashida aneka niaga 18-Oct-94 √ √ √ × ×
21 PSGO palma serasih 25-Nov-19 × × × × ×
22 ROTI nippon indosari corporindo 28-Jun-10 √ √ √ √ √ 5
23 SKBM sekar bumi 28-Sep-12 √ √ √ √ ×
24 SKLT sekar laut 08-Sep-93 √ √ √ √ √ 6
25 STTP siantar top 16 des 1996 √ √ √ √ ×
26 ULTJ
ultrajaya milk industry and
trading company 02-Jul-90 √ √ √ √ ×
63
Data Perusahaan
Cash Position perusahaan Manufaktur
No. Kode Perusahaan
Cash Position
2015 2016 2017 2018 2019 2020
1 DLTA 2,58 2,59 3,02 2,85 2,66 5,65
2 ICBP 2,62 2,31 2,48 1,01 1,56 1,29
3 INDF 3,53 2,54 2,66 1,49 2,77 1,98
4 MLBI 56,09 0,00 0,00 0,00 0,00 2,22
5 ROTI 1,90 2,18 14,00 10,18 5,01 6,95
6 SKLT 0,38 0,62 0,57 0,64 0,50 1,69
Market to Book Value of Equity perusahaan Manufaktur
No. Kode Perusahaan
Market To Book Value Of Equity
2015 2016 2017 2018 2019 2020
1 DLTA 4,9 3,95 3,46 3,43 4,49 3,45
2 ICBP 9,59 3,46 5,11 5,37 4,88 2,22
3 INDF 1,05 1,58 4,3 1,31 1,28 0,76
4 MLBI 30 33,01 27,06 28,87 28,5 14,26
5 ROTI 5,39 5,61 2,80 2,55 2,60 2,61
6 SKLT 1,68 0,72 2,47 3,05 0,15 2,66
Dividend Payout Ratio perusahaan Manufaktur
No. Kode Perusahaan
Dividend Payout Ratio
2015 2016 2017 2018 2019 2020
1 DLTA 0,53 0,38 0,52 0,62 1,20 2,53
2 ICBP 0,45 0,43 0,55 0,58 0,31 0,34
3 INDF 0,68 0,37 0,53 0,59 0,40 0,39
4 MLBI 0,63 0,84 0,81 0,92 1,02 3,50
5 ROTI 0,10 0,19 0,51 0,28 0,25 1,03
64
6 SKLT 0,17 0,20 0,14 0,14 0,12 0,22
Hasil Output SPSS Statistic Deskriptif
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
Cash Position 36 .06 14.00 2.5853 2.84388
Market to Book Value of Equity
36 .15 33.01 7.1828 9.46724
Dividend Payout
Ratio 36 .08 2.53 .5164 .44391
Valid N (listwise) 36
Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 36
Normal Parametersa,b Mean 0E-7
Std. Deviation .41946424
Absolute .184
Most Extreme Differences Positive .184
Negative -.115
Kolmogorov-Smirnov Z 1.101
Asymp. Sig. (2-tailed) .177
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
65 Uji Multikolinearitas
Uji Heterokedastisitas
66 Uji Autokorelasi
Uji Regresi Linier Berganda
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardized Coefficients
T Sig.
B Std. Error Beta
(Constant) .304 .129 2.358 .024
Cash Position .046 .027 .293 1.672 .104
1
Market to Book Value of
Equity .013 .008 .279 1.592 .121
a. Dependent Variable: Dividend Payout Ratio
Uji Hipotesis t
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients
T Sig.
B Std. Error Beta
(Constant) .304 .129 2.358 .024
Cash Position .046 .027 .293 1.672 .104
1
Market to Book Value of
Equity .013 .008 .279 1.592 .121
a. Dependent Variable: Dividend Payout Ratio
67
Uji Hipotesis F
ANOVAa
Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig.
Regression .739 2 .369 1.979 .154b
1 Residual 6.158 33 .187
Total 6.897 35
a. Dependent Variable: Dividend Payout Ratio
b. Predictors: (Constant), Market to Book Value of Equity, Cash Position
Koefisien Determinasi
Model Summary
Model R R Square Adjusted R
Square
Std. Error of the Estimate
1 .327a .107 .053 .43199
a. Predictors: (Constant), Market to Book Value of Equity, Cash Position
