The Role Of The Regulator In Dealing With Delinquency Of Securities Market; A Comparative Study Of Iran & United States
Nasrin Mehra
Associate Professor, Faculty of Law, University of Shahid Beheshti, Tehran, Iran
Saadi Ebrahimzadeh
MA. In Criminal Law, University of Shahid Beheshti, Tehran, Iran (Email: [email protected])
(Received: 2021/10/16, Accepted: 2022/2/23)
Abstract
Oneof the principles governing the securities markets is the principle of institutional and organized supervision, which in Iranian law is done through the "Securities and Exchange Organization" and in American law, through the "Securities and Exchange Commission". Full and comprehensive supervision of securities markets is achieved when the scope of competence and authority of the regulatory body to prevent and deal with crimes and violations committed in the capital market, both in terms of regulation and operation. In American law, with a little carelessness, it can be argued that the jurisdiction of prosecutors to conduct investigations and obtain evidence has also been conferred on the Securities and Exchange Commission; As in Iranian law, with a little carelessness, it can be argued that the legislature has considered the role of "plaintiff" and "officer of justice" for the stock exchange organization in the face of crimes committed in the capital market. However, the application of each of these maps in each of the two legal systems is legally ambiguous and administratively flawed. The present article intends to explain the position and limits of authority of the regulatory body against the identification, follow-up and proof of crimes and violations of the securities market through a descriptive-analytical method and a library study through a comparative study of the two aforementioned legal systems.
Keywords
Capital Market,Securities and ExchangeCommission,Securities and Exchange Organization,Supervisory Institutions.
Corresponding Author; Email: [email protected], Fax: 02129904297
ۀرود 13 ۀرامش ، 1
ناتسبات و راهب 1401
تاحفص 423
ات 441 یملع(
- )یشهوژپ
؛راداهب قاروا رازاب رد یراکهزب اب ههجاوم رد رظان داهن شقن اکیرما و ناریا قوقح رد یقیبطت ۀعلاطم
ارهم نیرسن
مرج و ازج قوقح هورگ رایشناد ناریا ،نارهت ،یتشهب دیهش هاگشناد ،قوقح ۀدکشناد ،یسانش
میهاربا یدعس هداز
شناد مرج و ازج قوقح دشرا یسانشراک ةتخومآ د ،یسانش
ناریا ،نارهت ،یتشهب دیهش هاگشنا
(Email: [email protected])
:تفایرد خیرات(
24 / 7 / 1400 :شریذپ خیرات ـ 04
/ 12 / 1400 )
هدیکچ
یهدنامزاس و یداهن تراظن لصا ،راداهب قاروا یاهرازاب رب مکاح لوصا زا یکی تـسا هدش
رد ـک
قیرط زا ناریا قوقح
« راداهب قاروا و سروب نامزاس »
قـیرط زا اـکیرما قوقح رد و
« نویـسیمک
راداهب قاروا و سروب »
یم تروص .دریگ
تراظن لماک ماـج و راداـهب قاروا یاـهرازاب رـب ناـمز
ی
ققحم یم دوش ک تارایتخا ۀزوح و تیحلاص دودح داهن
رظان رد لباقم و یریگشیپ ارـج اب
ی م و
یامرس رازاب رد یباکترا تافلخت -
تاررقم رظن زا چ یتایلمع رظن زا چ و یراذگ
- .ددرـگ نییعت
یم حماست کدنا اب اکیرما قوقح رد رد یناتـسداد تاـماقم ییاـاض تیحلاـص ک دوب نآ رب ناوت
نامه ؛تسا هدش ضیوفت زین راداهب قاروا و سروب نویسیمک ب لدا بسک و تاقیقحت ماجنا روط
یم حماسم یکدنا اب ناریا قوقح رد ک نوناض ک دوب نآ رب ناوت
رد سروـب نامزاـس یارـب راذگ
شقن مه ، یامرس رازاب رد یباکترا میارج اب هجاوم
« یکاش » مه و
« یرتسگداد طباض »
رظنرد ار
شقن زا کیره لامعا ،لاح نیا اب .تسا تفرگ اـحل ـب یضوـقح ماـظن ود رـه رد هدشدای یاه
ینینقت رـظن رد رـضاح ةـلاقم ناگدنراگن .تسا جاوم یتلااکشا اب ییارجا احل ب و ،تاماهبا اب
دنراد ب یفیصوت شور ا ناخباتک ةعلاطم و یلیلحت ـ
یسررب قیرط زا یا یقیبطت
ود ماظن ضوـقح ی
شیپ
، تفگ و میارـج تاـببا و یرـیگیپ ،ییاسانش ربارب رد ار رظان داهن تارایتخا دودح و هاگیاج
لخت .دنیامن نییبت راداهب قاروا رازاب رد یباکترا تاف
یدیلک ناگژاو
.رظان داهن ،راداهب قاروا و سروب نویسیمک ،راداهب قاروا و سروب نامزاس ، یامرس رازاب
؛لوئسم ۀدنسیون :سکف
02129904297 Email: [email protected]
همدقم
دنب قباطم 1
ۀدام 1 نوناض تسایس یارجا مراهچ و لهچ لصا یلک یاه
یساسا نوناض وـصم
8
نمهب 1386
« : رازاب یااف ب یـم قلاـطا یزاـجم اـی ییایفارغج ی نآ رد ـک دوـش
، و نارادـیرخ
یـم لدابم ار کیدزن نیشناج ای باشم تامدخ و اهلااک ،ناگدنشورف دـننک
.»
راداـهب قاروا رازاـب
یامرس ،نآ رد ک تسا یزاجم یرازاب زایندروم ةیامرس و هوجو ،یلام یاهداهن ةطساو ب ناراذگ
م دنمزاین یضوقح صاخشا ب ار یم لیصحت راداهب قاروا ،نآ یازا رد ، تخادرپ یلام بان
و دـننک
یم سپس کـمک اـب ـلداعم نـیا نیفرـط یماـمت .دـنیامن ـلماعم سروب رد ار قاروا نیا دنناوت
لیلحت ب نابلقتم لامعا ماجنا قیرط زا هاگ و عونتم یاه هرـهب و دوـس ـب یبایتـسد لاـبند
یرو
مشش لصف رد .دنتسه یرثکادح وناض
رازاـب ن قاروا راداـهب وـصم 1 رذآ 1384 )رازاـب نوناـض(
ناونع تحت
« تازاجم و میارج اه
» نابلقتم یاهراتفر ییاسانش ب ، یرـفیک ـصو یاراد ک یا
1
.تسا هدش تخادرپ ،دنتسه نآ ناـبکترم و راداـهب قاروا رازاـب رد یباـکترا میارج تاببا و قیقحت ،بیقعت ،ییاسانش ـب اـه
دننام یلیلاد ، ـنازور یـکینورتکلا تلاماـعم مـجح یگدرتـسگ و تعرـس ،رازاـب نیا ندوب یرابتعا
مهرد هریجنز یگتسویپ و یگدینت نامزاس و یا
،کرتـشم فانم یاراد و رگباسح صاخشا نایم تفای
ب لومرف یریگراک دـنچ و هدـیدیپ تلاداـعم و اـه
ـیلا اـب ... و ـنابلقتم لاـمعا اـکترا یارـب یا
یراوشد ییاه ب .تسا هارمه یم لکشم نیا لح روظنم
هرـهب رـب هولاع ناوت ماـع تاررـقم زا یرـیگ
قاروا رازاـب میارـج اب رتدمآراک ةلباقم تهج یضارتفا ییاهراکهار ییاسانش ب ،یرفیک یسرداد نییآ اـب ،بـیترت نـیا ـب ؛تـسا رازاب رظان داهن زا نتفرگ یرای اهراکهار نیا زا یکی .دومن تردابم راداهب ت تیحلاص یخرب ضیوف تـیفرظ زا ،هدـشدای داهن ب ییااض تاماقم تارایتخا و اه
رظاـن داـهن یاـه
یم هرهب رازاب رد یباکترا میارج تاببا و بیقعت ، شک تهج تیفرظ نیا .میریگ
لماش وس کی زا اه
هدرتسگ تاعلاطا مجح ندیـسر تـبب ـب لـصا ةـجیتن رد ـک تـسا یا
(
Registration
) لـصا و
شرازگ یهد هرود یا (
Periodical Reports
) یـم رارض رظان داهن رایتخا رد درـیگ
،رـگید یوـس زا و2
.تسا رادروخرب نآ زا هدشدای داهن ک تسا یصصخت شناد نازیم لماش اریز ؛تسا یسررب دنمزاین یعوضوم ،راداهب قاروا رازاب رد یباکترا میارج ربارب رد رظان داهن شقن
یتخا دودح و تیحلاص ۀدودحم ـب یگتـسب ، یامرـس رازاـب ۀزوح میارج اب لباقم رد رظان داهن تارا
1 . ةنامرجم ناونع ود
« یناهن تاعلاطا رب ینتبم ةلماعم »
و
« رازاب یراکتسد »
جیار یاهرازاب رد نابلقتم لامعا قیداصم نیرت
.دنتسه راداهب قاروا 2 . نیا یواح تسخن لصا تیلاعف و یامرس رازاب رد لاعف صاخشا یمامت ک تسا هدعاض
نآ یاه یم اه یط اب دیاب
ب رظان داهن دزن ،ینوناض تافیرشت ندومن رازاب نلااعف یمامت ک تسا هدعاض نیا یواح مود لصا و دنسرب تبب
تیلاعف دیاب یامرس هزاب رد ار دوخ یلام یاه
نایم و نلااس ینامز یاه هرود
ب یا .دنهد شرازگ رظان داهن
نوناض یوس زا ک دراد یهاگیاج یهاگیاج نینچ نییعت .تسا هدش تفرگ رظنرد داهن نیا یارب راذگ
هار زا یم لاثم یارب .تسا روصت لباض عونتم یاه مه ناوت
تاـماقم و ـجارم تیحلاص ظفح اب نامز
حلاص زا یشخب ،ییااض تی
مج لیبض زا( هدشدای یاه راـاحا و ایشا و صاخشا یسرزاب ، لدا یروآ
ب ار )دوهش و نامهتم ای مامت ک تسا نآ رگید هار .درک یرعت زین رازاب رظان داهن یارب یزاوم روط
تاـماقم ،ناطباض تارایتخا و یاظو لیبض زا( ییااض تاماقم و جارم تارایتخا و یاظو زا یخرب ای بیقعت وسحم اب ک تسا نآ موس هار .ددرگ ضیوفت رازاب رظان داهن ب )ارسداد جرم ای قیقحت
ب رظان داهن ندومن لخادم زا یکی ناونع
دهاش ،سانشراک ،یکاش لیبض زا( یرفیک یاوعد ناگدننک
تارایتخا و یاظو ای یلاکت و قوقح مامت ) لطم ای رظاـن داـهن ـب تبسن دروم بسح صخش نآ
رازاب اـب بـسانتم و یضارتفا یهاگیاج تخانش نمض ک تسا نآ مراهچ هار ،ماجنارس .ددرگ قیبطت
یگژیو تیفرظ زا ،یرفیک یسرداد دنور رد رظان داهن یاه رد زـین رـگید شور ـس زا کـیره یاـه
ب هجاوم رد رظان داهن ینوناض هاگیاج ادتبا ،بیترت نیا ب .میربب هرهب تبسانم ب هاگیاج نیا یرعت ا
یم رارض یسررب و علاطم دروم راداهب قاروا رازاب رد یباکترا میارج تارایتخا و یاظو سپس و دریگ
شیپ داهن نییعت هاگیاج وچراچ رد تفگ
یم یبایزرا هدش .دوش
1 راداهب قاروا رازاب رد یباکترا میارج اب ههجاوم رد رظان داهن هاگیاج .
د راداهب قاروا رازاب یتراظن راتخاس داوم زا طبنتسم ،ناریا قوقح ر
3 و 5 رازاـب نوناـض ود یاراد ،
نکر
« راداهب قاروا و سروب یلاع یاروش »
و
« راداهب قاروا و سروب نامزاس »
،یدزی یمولع( تسا
1385 : 152
1.) یـم ابنتـسا لتخم تاررقم و نیناوض یسررب زا ،لاح نیا اب تراـظن ـک دوـش
ب یامرس رازاب رب یتایلمع و ییارجا ۀداـم لوا دـنب .تـسا ـتفرگ رارـض سروب نامزاس ۀدهعر
52
زاب نوناض ار سروب نامزاس ،را لکم
رک هد ات ب ناونع
« یکاش
» و تادنتـسم ـب وـبرم کرادـم
میارج ار راداهب قاروا رازاب یروآدرگ
،هدرک یذ ییااض جارم ب ملاعا حلاص
زـین نامزاـس .دـیامن
« شقن » ب ار هدشدای ۀدام بجوم
2 وتسد راداـهب قاروا رازاـب نوناـض مـشش لـصف ییارجا لمعلار
وصم 12 رویرهش 1386 ۀدهعرب
« یضوقح تنواعم
2» .تسا هداد رارض دوخ
حلاطصا
« یکاش » ۀدام رد 52 روـظنم رـگا اریز ،تسا لامجا یاراد یموهفم رظن زا ،رازاب نوناض
« یصوصخ یکاش »
3دشاب یم ردابتم ار ینمض یانعم نیا ـب عورـش ک دیامن
یگدیـسر و بـیقعت
1 . ب یم رظن زا یتلاکشم زورب ثعاب ،هدوب یصخشم یانبم دضاف ،ناریا قوقح رد رظان داهن ندش یشخب ود دسر
مه لیبض تیحلاص یناشوپ یب و اه
یم نیناوض یارجا ةلحرم رد یمظن ،یناطلس( دوش
1396 : 19 .)
2 . سروب نامزاس یلصا تنواعم راهچ زا یکی یضوقح تنواعم ب ک تسا
دنب بجوم
« د » ۀدام 2 تلایکشت ةبوصم
خروم ناریزو تئیه راداهب قاروا و سروب نامزاس 8
/ 9 / 1385 .تسا هدش داجیا
3 . ۀرامش یتروشم ةیرظن قباطم 6187
/ 7 خروم 3 / 10 / 1387 : ییااض ۀوض یضوقح ۀرادا
« ةملک ب جوت زا
« یریگیپ »
ـلختم صخـش زا سروـب نامزاس تیاکش ب ونم و قلعم ، یامرس رازاب میارج ب ییااض تاماقم ب تشذگ لباض میارج قیداصم زا راداهب قاروا رازاب میارج ،هدوب یم رامش
1دنور رـظن نـیا دـییأت رد .
یم ۀدام ب ناوت 18
ییارجا لمعلاروتسد تارابع و2
« یصوصخ یاوعد »
و
« اـش یک » داوـم رد 9 اـت
12 راـبآ و ماـکحا و تارایتخا و یاظو ، یلاکت و قوقح ةیلک ضرف نیا رد .دومن دانتسا .ک.د.آ.ق
.دیدرگ دهاوخ قیبطت و لامعا سروب نامزاس رب یصوصخ یکاش ب رظان مهرـب بـجوم راداـهب قاروا رازاـب میارـج زا یـشان بیسآ اریز ،تسا لاکشا یاراد هدشدای رظن
مظن ندروخ یامرس دامتعا بلس و یداصتضا ماظن رب مکاح
یـم یامرس رازاب ب تبسن ناراذگ .دوـش
نآ یصوصخ ةبنج رب راداهب قاروا رازاب میارج یمومع ةبنج ک دوب نآ رب دیاب اذل دـنک ادیپ بلغ اه
،ماقم یدوعسم و یدرمناوج(
1396 : 118 ــ 117 یـمن حلاطـصا نـیا زا روـظنم ،یـفرط زا .) دـناوت
« یکاش یمومع » ب اریز ،دشاب ۀداـم بـجوم
11 تـهج زا یوـعد ةـماضا و مهتـم بـیقعت .کد.آ.ق
ۀدهعرب یمومع تیثیح
« ناتسداد » ۀرـصبت لیلد نیمه ب .تسا )ییااض ماقم(
3 ۀداـم 14 نوناـض
ةعسوت اهرازبا یاهداهن و دیدج یلام
رد یاتسار لیهست تـسایس یارـجا یاـه
یـلک و لـهچ لـصا
مراهچ یساسا نوناض صم
و 1388 شقن سروب نامزاس نارومأم یارب
« ییاـاض طباـض »
رـظنرد ار
:هرصبت نیا قباطم .تسا تفرگ
« ۀوض ییااض یم دناوت نامزاس شرازگ رد
صوصخ عوضو یمیارج ک
نآ نامزاس ب و یکاش ناونع ۀداـم یارجا رد
52 ـض نونا رازاـب راداـهب قاروا .ا
.ا.
تبـسن ـب حرـط
تیاکش رد جارم ااض حلاصیذ یی
مادضا یم ار دیامن شرازـگ مـکح رد ناطباـض
یرتـسگداد یـقلت
دیامن . نانکراک نامزاس رد یارجا تاروتسد وـبرم ییااض
ـب تاراـیتخا ةـیلک ،روکذـم میارـج و
تیلوؤسم ییاه ار ک یارب یرتسگداد ناطباض رد
نوناض نییآ یسرداد ناـیب ای حیرصت یرفیک هدـش
اراد تسا یم دنشاب . نانکراک طبترم اب یفرعم نامزاس سیئر و
مکح ناتسداد نییعت یم دنوش
» .
ترابع ةظحلام زا تسا نکمم
« یم دناوت
» یـقلت طباـض ـک دوـش ابنتـسا هرصبت یادتبا رد
تـشادرب نـیا اـما ،تـسا هدـش راذـگاو ییاـاض تاماقم دیدحلاص ب سروب نامزاس نارومأم ندش ب عافد لباض یرهاظ یمن رظن
رگا کارچ ؛دسر ذپب
ی ر ی م قلت طباض ی نامزاس نارومأم ندش سروب
ـب
ۀدام رد 52 سا نینچ راداهب قاروا رازاب نوناض یم ابنت
ملاعا ًافرص روکذم نامزاس ک ددرگ کلب ،تسین مرج ۀدننک
صو یصوصخ یکاش و بیقعت و روبزم نوناض دودح رد تیاکش ملاعا تهج زین ساسا نیمه رب و تشاد ار
فلتخم تاررقم ک تسا یتاناکما و قح نامه یاراد ییااض جارم ماکحا و اهرارض ب ضارتعا و عوضوم یریگیپ نوناض هاگداد یسرداد نییآ ) خوسنم( نوناض رد لمج زا و وصم یرفیک روما رد لاقنا و یمومع یاه
1378
یارب یصوصخ یکاش تسا هدیدرگ ررقم
.»
1 . ۀدام قباطم 104
لاس یحلاصا یملاسا تازاجم نوناض 1399
ک دنتسه یمیارج تشذگ لباض میارج زا یهورگ ،
ب بجوم
« صاخ نیناوض »
وسحم تشذگ لباض یم
.دندرگ
2 . ب :هدام نیا بجوم
« تنواعم یضوقح زا سپ ،نامزاس تیاکش حرط
تامادضا ةیلک ،ییاهن ةجیتن لوصح ات و مزلا
زا
یریگیپ لیبض یوعد
عافد ، حورطم رد
ربارب ضارتعا ،مهتم یاعدا رودص یاضاقت و هرداص یأر ب
ییارجا ار
ماجنا دهاوخ داد .»
تخا ی را ااض ماقم یی راذگاو هدش
، عم ی را ی تهج خـشت ی ص دراوـم طباـض ـقلت ی ندـش )ندـشن اـی(
نارومأم نامزاس تشادن دوجو و
ا ی ن عوضوم اب ِا لامع لاس ی ق صخش ی ااض تاماقم یی
جاوم رد ـه
مج ةلدا اب روآ
ی هدش یوس زا م ار نامزاس نارومأم ی
اشگ ی د . ه زا ـلدا یروآدرـگ بـضاعتم نیندم
رب یربا ،نامزاس نارومأم فرط
« ییااض طباض »
ای و
« یکاش » ،تـسین روـصتم نانآ ندش وسحم
مج و تاقیقحت ماجنا ةلحرم رد ،ندش یقلت طباض یضوقح رابآ کلب تیحلاـص لـیبض زا لدا یروآ
،دوهشمریغ و دوهشم میارج رد مهتم تشادزاب مدع ای و تشادزاب دورو
و لـیطعت نکاـما ،لزاـنم ب
تسب
، نآ شیتفت و اه
و ایشا و صاخشا یسرزاب یم ادیپ دومن ناطباض یوس زا
1دنک .
راداـهب قاروا رازاـب رـب رظان لاردف داهن ،یقیبطت رظن زا اـکیرما
راداـهب قاروا و سروـب نویـسیمک ،
(
U.S. Securities and Exchange Commission
) دـنب قباطم ک تسا 15
ۀداـم 3 ۀداـم و 4 نوناـض
راداهب قاروا سروب لاس
1934 وصم هرگنک .تسا هدش سیسأت شخب
تنامـض یـیارجا (
Division
of Enforcement
) یلصا شخب شش زا یکی مک
نویسی ک تسا ب ک جارم تازاوم یرـفی
، تیحلاـص
،بیقعت
،قیقحت سر یگدی و بسک لدا ار رد دراوم ای و بلقت عوضو ناوض ضقن
نی ا تاررقم و راداـهب قارو
راد
2تسا تیحلاص ییارجا تنامض شخب . ت
بیقع یرفیک رـما نـیا و درادـن ار راداهب قاروا رازاب میارج
ـب صاـصتخا اـهنت یرـفیک یارـجا تنامـض اما ،تسا تفرگ رارض یرتسگداد ترازو ۀدهعرب ًارصحنم نابلقتم لامعا د یگدیـسر و دنـشاب هدـش ـضاو دـمع و ملع یور زا ک دراد یا
ضـقن ِدراوـم ریاـس ر
داوم قباطم ،راداهب قاروا تاررقم 15
( و )b
20 ( لاس نوناض )e
1934 دراد رارـض نویسیمک تیحلاص رد
(
Savitt & Yavitz, 2019: 286
) قباـطم نیـندمه . ۀداـم
20 ( ) b
نوناـض لاـس 1933 و ۀداـم 21 ( )d
نوناض لاس 1934
، مک نویسی م ی دناوت مج تاعلاطا روآ
ی ـسر رد هدش یگدی
ـه ا ی دوـخ ـب ار ا ترازو
رتسگداد ی راذگ کارتشا ب د
(
Hunter, 2003: 150
.) یگدیـسر نایرج رد نویسیمک دنانچ ماجنارس
بـیقعت یارـب ار هدـنورپ ،تسا تفرگ تروص نادماع راداهب قاروا نیناوض زا لخت ک دبایرد هدنورپ ب یم عاجرا یرتسگداد ترازو ب یرفیک دهد
(
Thomsen, 2005: 1
).
نا مه تاقیقحت ماج یوس زا نامز
« یرتسگداد ترازو »
و
« نویسیمک »
تیعـضو داـجیا ناکما
یگدیسر یزاوم یاه (
parallel proceedings
) ـب ار دحاو ۀدنورپ کی ب یـم دوـجو
ناوـید .دروآ
لاــع ی لاــس رد 1912 رد یاوــعد
«
Standard Sanitary Mfg. Co. v. U.S.
» تــشاد ناــیب :
« سرداد ی زاوم ی تبسن رپ ب دنو ۀ دحاو ا ب نی مه ک انعم سر اب نامز
یگدی نویسیمک قعت ،
بی و
سر یگدی ک یرفی ن زی رج رد نای دشاب
، تسا زاجم کی اریز ؛
ـنبم هرـمآ ۀدـعاض ی
ا رـب ـکنی ةـماضا
اوعد ی ندم ی م ی تسیاب ـب ب رجنم تسا نکمم ،دشاب نامرجم لمع ةمکاحم راظتنا رد ی
یتلادـع
هدش
، ای م ب نوناض تردض زا نازی
اض ظحلام لب ا
ی دهاکب
» (
Hunter, 2003: 151
.)
1 . داوم 44 ، 46 ، 55 و 58 .آ.ق .ک.د 1392 .
2 . ۀدام 19 ( نوناض )c راداهب قاروا لاس
1933 ۀدام و 21 ( لاس راداهب قاروا سروب نوناض )b 1934
.
یگدیسر مـه تاـقیقحت ماـجنا ةجیتن رد یدنیارف تلاکشم داجیا رب هولاع یزاوم یاه و ناـمز
یم جاوم ینارگن نیا اب ار مهتم ، هبج ود رد تایعافد ةئارا یگدیسر کی رد ک یتاعلاطا ک دزاس
ب ب رگید یگدیسر رد ،تسا هدمآ تسد تفرگ راک
زا یگدیـسر دنیارف یط ک یتاعلاطا اریز ؛دوش
مج نویسیمک یوس یم ئارا ییااض تاماقم ب ،هدش یروآ
ب .دوش هاگداد ، یور نیا لیدعت روظنم
ۀدنورپ رد
«
SEC v. Dresser
» لاس رد 1980 و طیارـش رد یندـم یـسرداد ـضوت ،تـشاد ررـقم
یساسا قوقح زا یکی ضقن بجوم ک یلاوحا و عاضوا
« هتم م » اـی
« تـلود » .تـسا نـکمم ددرـگ
ب ًافرص نویسیمک یوس زا یندم یگدیسر ب عورش ک ییاج رد ،لاثم یارب مج روظنم
لدا یروآ
دـشاب هدوـب مهتـم یرـفیک بـیقعت تهج (
Missal, Michael J. & Phillips, Richard J., 2007:
)406
تیدودحم رگید زا . یگدیسر رد تاعلاطا لدابت دنور یاه
وم یاه نویـسیمک نایم ینابت ،یزا
ۀدـنورپ رد .تسا مهتم زا لدا بسک یارب یرتسگداد ترازو و
«
U.S. v. Scrushy
» رد نویـسیمک
ـک دـهد علاطا مهتم ب کنآ نودب ،درک یهارمه یرتسگداد ترازو یارب مهتم زا تداهش نتفرگ ـم یرتـسگداد ترازو ًاـبضاعتم .تـسا ماـجنا فرش رد یو یلع یرفیک بیقعت کی ةـئارا ـب ار مهت
داـقتعا ارـیز ،درـک در ار نآ ندوـب ذـک یاعدا و هدشدای تداهش هاگداد .درک مهتم غورد تداهش مه تاقیقحت یراکتسد اب تلود تشاد تـسا هدش رود تلادع یارجا زا ،نامز
(1 Missal, Michael
J. & Phillips, Richard J, 2007: 400 - 4004
.)
نامزاس نارومأم ناریا قوقح رد مه سروب
شـقن ناـمز
« یکاـش » و
« ییاـاض طباـض »
رد ار
هدنورپ تشاد هدهعرب یرفیک یاه ۀدام دننام یدراوم رد و دنا
98 یاـظو تـسا نکمم .ک.د.آ.ق
ب زین ییااض ماقم یب ک یعوضوم ؛دریگ رارض اهنآ ۀدهع
یذ و یفرط ار ییاـاض ـجرم ندوبن فن
یم جاوم شلاچ اب ـین ـک یرگید عوضوم .دزاس
ناـیم یدـنبزرم ،دراد نیـیبت و یـسررب ـب زا
تیحلاص ۀدودحم
« یرتسگداد ناطباض »
و
« سروب نامزاس ناطباض »
ایآ ک حیضوت نیا اب ؛تسا
یم سروب نامزاس ناطباض و یماظتنا یورین ناطباض ب دنناوت
یتامدـقم تاقیقحت رگیدکی تازاوم
یوس زا تاقیقحت ماجنا ب عورش تروص رد ای دنربب شیپ ار قح یرگید طباض ،هورگ ود زا یکی
ـک سروـب نامزاس ناطباض ؛تسا هورگ مادک اب یگدیسر رد قّوفت ،ضرف نیا رد و درادن تلاخد دـنراد ریگارف و ماع تیحلاص ک یماظتنا یورین ناطباض ای دنراد یصصخت اما صاخ تیحلاص یم نایامن یقیبطت یسررب طخ دزاس
د نـیا تیحلاـص ۀزوح نایم قیضد یشک زا طباـض ةتـسد و
نـیا زا .تسا جاوم یتلاکشم اب ییارجا درکراک ةبنج زا اما ،نکمم ینوناض تاررقم لیلحت رظنم ب ،ور یم رظن ادـیپ لکـش یـلمع و ییااض ةیور رد دیاب ناطباض زا هورگ ره یتایلمع هاگیاج دسر
.دریگ بلاض ،هدرک
1 . مهتم زا تاعوضوم یخرب دروم رد ،هدرک ضوع ار تداهش لحم دش تساوخ نویسیمک نارومأم زا هدنورپ نیا رد
.دننکن ییوجزاب
2 هیلوا تاقیقحت دنیارف .
و اب رظان داهن ةهجاوم دنیارف ،تاـقیقحت ماـجنا لـحارم لماـش ،راداـهب قاروا رازاـب رد بـلقت عوض
میمصت و یگدیسر عورـش و ـنابلقتم لامعا ییاسانش مزلتسم تاقیقحت دنور .تسا ییاهن یریگ
یم یتامدقم تاقیقحت ب .دشاب
2 . 1 هنابلقتم لامعا ییاسانش .
شرازگ قیرط زا ای سروب نامزاس نارومأم مزاس زا راخ صاخشا یهد
بـلقت عوـضو دراوـم زا ،نا
یم علاطا یـم بـیقعت و ییاـسانش ار میارـج ًاسأر دوخ ای و دنبای
ۀداـم .دـنیامن 9
لمعلاروتـسد
لوصو ،رازاب نوناض مشش لصف ییارجا ملاعا ،شرازگ
و کیره رابخا زا
نلااعف لومشم ،رازاب نوناض
و ییااض تاماقم تامدخ ب نارومأم و یماظتنا و یرادا
یاس و یمومع یارـب یبجوم ار صاخشا ر
عورش تسا تسناد یلوا تاقیقحت ب .1
ییامنهار اتک ،اکیرما قوقح رد لاـس رد راـب نیتـسخن یارـب ک2
2017 شـخب یوـس زا
یـم ناـیب دیدرگ رشتنم نویسیمک ییارجا تنامض رد نویـسیمک یـیارجا تنامـض شـخب دراد
( نادنورهش زا کیره ِتیاکش لاسرا تروص ًلاومعم
یامرس گ نایز ناراذ عاجرا ای و )هدید
تاـفلخت
کناب یوس زا یلام یاهداهن تئیه ،اه
تراظن رب یرادباسح تکرش
یاـه ،یموـمع نامزاـس
اـه ی
تراظندوخ و ی ظنت می هدننک یاه ا راداهب قاروا ب یتلای
ةبعش نویسیمک رد
نآ ار تاـقیقحت ،تلایا
یم زاغآ دـیامن (
Securities and Exchange Commission, 2017: 5-12
) نیـندمه . ۀداـم
922
نوناض کنارف ـ داد 2010
یارب ک یصاخشا تاعلاطا نابلطواد
ی ئارا ار دنهد لامعا ب رجنم ک
تازاجم اه ی ندم ی ب شی زا کی م نویلی لختم ب تبسن رلاد ،ددرـگ
ـب نی 10 اـت 30 زا دـصرد
جو تازاجم رد یتفای ب ار اـج ناوـنع ۀزی
یدـقن رـظنرد ـتفرگ تـسا (
Gibson & co-author,
2016: 6
.) ۀدام 19 لمعلاروتسد متجم لیکشت
یصصخت یگدیـسر ۀژیو ـب
میارـج یداـصتضا
3
وصم 1398 یهباشم ۀررقم رد زین ییااض ۀوض سیئر میارـج ـب یگدیسر ۀژیو متجم سیئر
شرازـگ تفایرد یارب ار مزلا تادیهمت ات هدرک لکم ار یداصتضا نامزاـس و یـمدرم یاـه
یاـه
مدرم .دیامن مهارف داسف نارگشرازگ زا تیامح و قیوشت و داهن
1 . ۀدام رد دوجوم کیکفت 9
با دضاف لمعلاروتسد یم ،هدوب یضوقح ر
رصتخم ترابع زا ،ضوع رد ناوت
« ةیلک
صاخشا » .دومن هدافتسا
2. Securities and Exchange Commission, Division of Enforcement, Office of Chief Counsel, Enforcement Manual, November 2017.
3 . دنب و ردص قباطم
« ژ » ۀدام 11 ارج ب یگدیسر ،لمعلاروتسد نیا ۀژیو متجم تیحلاص رد راداهب قاروا رازاب می
یلاحرد ؛تسا تفرگ رارض یداصتضا میارج ب یگدیسر داوم رد راداهب قاروا رازاب میارج ک
109 و 36 نوناض
وصم یملاسا تازاجم 1392
هدشن وسحم یداصتضا میارج زا یضادصم
!دنا
شرازگ رب هولاع تنواعم ،ینامزاس راخ یاه
هار زا تسا نکمم نامزاس یضوقح یرـگید یاه
یزاجم یااف دننام
، رد ردنم تاعلاطا هدنورپ
یاه تبب ۀدش تکرش اـه شرازـگ و هرود یاـه
یا
نآ اه مانزور تلااقم ، اه
، رابخا و اش تاعی و ب ۀدام رخآ زارف ترابع 9
لمعلاروتسد
« ـب وـحن رـه
نکمم » ب ار یلوا تاقیقحت ،هدش لطم راداهب قاروا یاهرازاب رد بلقت عوضو زا .دزادنا نایرج
2 . 2 ( یتامدقم تاقیقحت هب عورش .
Informal investigations
)
شیپ اکیرما قوقح رد
،تاقیقحت زاغآ رش ب
فرص ندوب ـسر ی گد ی تـسا
؛ ـب ا ا ـی ن ـضوت ی ح ـک
هدنورپ اه ی ارجا تنامض شخب یی
مک ی س ی نو احل ب حطـس پ یگدـیدی م و
نازـی مها تـی یاراد
ـکلب ،هدوـبن یناسکی ةبترم اـب
ـجوت ـب مـجح داـیز تایاکـش یتفاـیرد
یوـس زا ،نویـسیمک
هدنورپ اه ی دورو ی بتر دنب ی یم دنوش هدـنورپ و اـه ی اراد ی تـیمها ـلم ی (
National Priority
Matters
) احل اب عم یاهرای ز ری ولوا رد تی سر یگدی م رارض ی دنریگ :
لا مادضا(
ب ضوم
،نویسیمک یگدنرادزاب
یربؤم ار یارب یریگوـلج زا
راـتفر وـس بـکترم
دیامن مهارف .
شحاف(
ندوب و حطس یگدرتسگ راتفر
وس ًلاثم(
ضقن ةفیظو تناما یراد )
تعسو (
و حطس یبیسآ ک ةجوتم یامرس اذگ نار یم دوش .
د بکترم(
راتفر
، نابلقتم یصخش دشاب ک یاراد تیلوئسم ای
ماقم لباض ظحلام یا تسا .
ه لخت(
،یباکترا لک ای یئزج زا کی متسیس دننام تلاماعم کی رازاب یتراظندوخ ار
لتخم
یم دیامن (
Securities and Exchange Commission, 2017: 4-6
.)
قیقحت عورش ناریا قوقح رد یوس زا تا
« یماـظتنا و یضوقح روما تیریدم دحاو نادنمراک »
یم ماجنا سروب نامزاس ۀدام قباطم .دریگ
10 لماـش هدـشدای تاـقیقحت ،یـیارجا لمعلاروتسد
ک تسا یتامادضا ةعومجم تافلخت شک یارب
ظفح ،میارج و رابآ
،نآ عوضو لیلاد و ییاـسانش
مهتم و مج لاسرا و تیاکش تادنتسم یروآ نآ
یذ جارم ب حلاص
ماجنا یم ۀررـقم اهنت .دریگ
ک ینوناض دودح
حلاص ی ت نارومأم رد ماجنا تامادضا ۀرصبت ،هدومن نییبت ار هدشدای 3
ۀداـم 14
نوناض ةعسوت اهرازبا و شقن سروب نامزاس نارومأم یارب ک تسا ...دیدج یلام یاهداهن
« طباـض
یرتسگداد »
نانچ ؛تسا تفرگ رظنرد ار حرش ک
.تشذگ نآ
نوناض یوس زا سروب نامزاس نارومأم ندومن دادملض طباض رـب قـیبطت لباض ،وس کی زا راذگ
دنب
« » ۀدام 29 یم نایب ک تسا .ک.د.آ.ق و تاـماقم لماـش صاخ یرتسگداد ناطباض :دراد
ب ک )دنتسه( ینارومأم لوـحم یاظو دودح رد صاخ نیناوض بجوم
یرتـسگداد طباـض هدـش
یم وسحم ش
هزومآ یاتسار رد رگید یوس زا و دنو یجوت لباض یصصخت و یضارتفا یسرداد یاه
یگدیـسر رد تعرـس نتفر لااب و صصخت و تضد شیازفا ب ک تسا یـم یرـفیک یاـه
دـماجنا
،روپزاین(
1398 : 13 ـ 12 ۀدام .) 2 هدناماس لمعلاروتسد ی
سر یگدی ب هدنورپ یاه رازاـب یامرـس
وصم 29 رهم 1399 وض سیئر یم نایب رظن نیا اب ماگمه ییااض ۀ :دراد
« و یموـمع ناتـسداد
نارهت لاقنا رد
اتسار ی ارجا ی ۀدام 30 .ک.د.آ.ق یـفرعم ناـنکراک شزوـمآ ـب تبسن
زا هدـش
ر یوس یئ یارب سروب نامزاس س شزومآ
یصصخت یاه طباـض تراـک رودـص و طباـض ناوـنع ب
نانآ یارب یرتسگداد یم مادضا
دیامن .»
رت نیا ب رد تاراـیتخا دودـح رـظن زا سروب نامزاس ناطباض ،بیت یارـجا
تاروتـسد ییاـاض
تارایتخا ةیلک یاراد ،وس کی زا یامرس رازاب میارج ب وبرم و
تیلوئسم یم ییاه ک دنشاب یارـب
یرتسگداد ناطباض رد
نوناض تسا هدش حیرصت یرفیک یسرداد نییآ اـحل ـب ،رـگید یوس زا و1
یگدیدیپ میارج یاه ژیو تارایتخا ،راداهب قاروا رازاب
ه نآ یارـب یا .تـسا هدـش ـتفرگ رـظنرد اـه
ۀدام لمجزا 3
هدناماـس لمعلاروتسد ی
ـسر یگدی ـب هدـنورپ یاـه رازاـب یامرـس یـم راعـشا :دراد
ب روظنم تیلاعف دصر ینوناضریغ یاه
یامرس رازاب اب طبترم و یدرـبهار تـنواعم ،یزاجم یااف رد
یروانف و رامآ لـک یناتـسداد یزاـجم یااف تنواعم ،روشک کلاما و دانسا تبب نامزاس ،تاعلاطا
یذ جارم ریاس و روشک طبر
تخاسریز داجیا ب تبسن ب مزلا یاه
کـینورتکلا ییوگخـساپ روـظنم
ناطباض تاملاعتسا ب سروب نامزاس
هاگیاپ زا ب مزلا مادضا یتاعلاطا یاه لمع
یم دنروآ .
مأم ،اکیرما قوقح رد نارو
حلاص یارـب ماـجنا یتامدـقم تاـقیقحت
« نادـنمراک شـخب
تنامـض
ییارجا نویسیمک »
یم .دنـشاب سـپ زا لیکـشت ،هدـنورپ نارومأـم شـخب اـب دافتـسا ه تاـعلاطا زا
تبب هدش رد نویسیمک و
یتاعلاطا نابلطواد تروص ب ک ب
نآ اه ئارا یم
2ددرگ قحت تاـقی ـیلوا
ماجنا ار هداد فرظ دیاب ، 60
ور ز لیکشت خیرات زا دنورپ
مادضا ،ه ب رودص
« روتسد یمسر
» یگدیـسر
ار هدنورپ ای هدرک موتخم
دنیامن (
Securities and Exchange Commission, 2017: 14
.)
3 ( یگدیسر دنیارف . Formal investigations
)
یم کمک نابلقتم لامعا ییاسانش ب چرگ تاقیقحت دنیارف ئوـس راـبآ تسا نکمم ،دنک
زـین ی
اـب اـکیرما رد تاـقیقحت ـب عورـش لـیلد نیـمه ب .دنک شودخم ار رازاب رابتعا و دشاب تشاد یم تروص ایتحا ةـلحرم ود ـب تافلخت بیقعت و دریگ
« یتامدـقم تاـقیقحت »
و
« یگدیـسر »
یم کیکفت دنراد رارض رگیدکی لوط رد ک ددرگ
عورش ک تسا نآ رد لحرم ود نیا توافت .3
ـب
1 . دنب رخآ زارف ب .ک.ر
« » ۀدام 29 وصم .ک.د.آ.ق 1392
ۀرصبت و 3 ۀدام 14 نوناض ةعسوت اهرازبا و یاهداهن یلام
دیدج ...
وصم 1388 ب هدشدای ناطباض تارایتخا دودح یارب و داوم ب .ک.ر هژیو
28 ات 63 وصم .ک.د.آ.ق 1392
.
2 . ةئارا نابلطواد ة تاعلاطا بجوم یم دوش صخش نونظم رد هاگن نارومأم نویسیمک تبثم هولج
،هدومن زا آ زاغ
یگدیسر مسر ی گولج یری و ددرگ ئارا ۀدنهد تاعلاطا دناوتب دنور ئارا ة ار دانسا تیریدم دنک .
3 . یمن ابنتسا ناریا راداهب قاروا قوقح ب رظان تاررقم و نیناوض یسررب زا یکیکفت نینچ .دوش
تاقیقحت یتامدقم
رب یانبم تاعلاطا رایسب دودحم ناکما ریذـپ تـسا یلاـحرد ؛ عورـش ـک
ـب
یگدیسر مزلتسم
مج یروآ لیلاد و تاعلاطا رتشیب و یبایزرا یاـه قـیضد رـت تـسا . نیـندمه
یگدیسر ةلحرم ـب
نارومأـم مک
ی ـس ی نو حلاـص ی ت هدرتـسگ تـهج یا راـاحا رودـص
ی ارـب ی
ب یسرتسد کرادم و دانسا
رااحا و و زا ییوجزاب اطعا دوهش
یم یلاحرد ؛دیامن ةـلحرم رد ـک
تـسین نـکمم تداهـش یادا اـی دانـسا ةـئارا یارـب صاخـشا راـاحا ناکما یتامدقم تاقیقحت (
Gibson & co-author, 2016: 10-14
.)
یگدیسر دنیارف زاغآ رط زا
ی ق رودص
« روتسد مسر ی » م تروص ی گ ی در . یاوتحم روتسد یواـح
هام تی جنا ۀدودحم و قحت ما
تاقی عت ،زاجم نیی یماسا سر نارومأم یگدی
هدـننک هدـنورپ ـب
، م نازـی
تخا تارای نآ و اه نییعت ینلع ای ینلعریغ ندوب یگدیسر تسا .
ًلاومعم یگدیسر ـب هدـنورپ اـه رد
نویسیمک ب
غ روط ینلعری م تروص ی دریگ ، داـم قباـطم اما ۀ
21 ( نوناـض )a
وـصم لاـس 1934 ،
مک نویسی بضاعتم
،یگدیسر زاجم
ب راشتنا شرازگ یتاقلخت م ی دشاب سر دنور رد ک یگدی
ـشک
هدش تسا (
Greer, 2011: 17
.) روتسد رودص یارب تسا یبجوم یمسر
ـمج یروآ ـلدا یوـس زا
شخب نارومأم تنامض
ارجا یی مج سپس و .مهتم بناج زا یعافد ةلدا یروآ
3 . 1 . عمج یروآ هلدا
لباض ةلدا هب قاروا رازاب رد اکتا تـسا دوهـش تداهـش و نونظم صاخشا کرادم و دانسا ،رادا
ـک
نآ ب یبایتسد ۀوحن ـمادا رد سروـب نامزاس ناطباض و نویسیمک نارومأم فرط زا اه
یـط ود
ِدنب سررب ناگادج ی
م ی وش د .
3 . 1 . 1 عمج . کرادم و دانسا یروآ
تبب کرادم و دانسا تیلاعف زا هدش
مـهم ،رازاب نلااعف یاه دا نیرـت
لـباض ةـل و ـشک یارـب اـکتا
ۀداـم .تـسا راداـهب قاروا رازاب رد یلامتحا میارج و یباکترا تافلخت ییاسانش 52
،رازاـب نوناـض
ـب وبرم کرادم و تادنتسم ات هدومن لکم ار سروب نامزاس ارـج
ی م یروآدرـگ ار هدرـک
، ـب
من ملاعا ییااض جارم دنب .دیا
« ح » ۀدام 17 لمعلاروتسد ارجا
،یی ةیلک یذـغاک کرادم و دانسا
یکینورتکلا و ار
شرازگ دنتسم ک ه
ا یم رارض ـمج لـباض دانـسا ةـلمج زا دنریگ یوـس زا یروآ
ب سروب نامزاس ۀدام قباطم یذغاک دنس .تسا هدروآ رامش
1284 زا تـسا تراـبع یندم نوناض
ره
« تشون
» ۀدام قباطم یکینورتکلا دنس و ، 12
ره ،کینورتکلا تراجت نوناض
« اد هد مایپ
» تـسا
ک رد ماقم یوعد ای عافد لباض دانتسا .دشاب
حلاطصا
« دنس » اـکیرما راداهب قاروا قوقح رد یدراوـم
زا لـیبض ـنوگره تـشون ة یپاـچ اـی
پیات ۀدش رایتخارد صخش
ای یداهن ک دروم تساوخرد یرااحا
رارض تفرگ تسا
؛ دـننام ماـمت
شیپ سیون
،اه دانسا یپک ربارب
،لصا مان اه و
،تابتاکم
،رتافد طیلب
،اه قباوس
،یلام ربراـک ،اـه
دانسا
،یرادباسح شرازگ
،اه رتافد ،اـمنهار ملاعتـسا نـفلت
،اـه ماـیپ یاـه یتفاـیرد زا
رـه ،عوـن
مایپ یاه
،ینفلت مان یاـه ،یتوـص ـمان یاـه یتفاـیرد زا
،رباـمن ـیعلاطا ،اـه لمعلاروتـسد ،اـه
تروص سلج
،اه یاوتحم شوپ
،اه اشرافس ت
،تلاماعم تاعلاطا
ردنم رد ملیفورکیم
،اه تاعلاطا
هریخذ ۀدش یکینورتکلا و
...
معا زا کنیا نیا تاعلاطا یراکتسد هدش
ای هدشن شاب ن د و اـی ناوـتب
نآ اه ار یبایزاب ای مجرت درک (
Securities and Exchange Commission, 2017: 44
.)
قیرط زا ناریا رد دانسا ب یسرتسد
« وخرد بلاطم تسا »
ـب اـکیرما رد و بـجوم
« رودـص
یرااحا » یم تروص .دریگ
قباطم ۀدام 19 نوناض رازاب ۀدام و 7 مشش لصف ییارجا لمعلاروتسد
نآ
، تنواعم ضوقح ی نامزاس سروب م ی دناوت اـب زوـجم امن ی ۀدـن اتـسداد ین لـک روـشک ،کرادـم ،
و تادنتسم تاعلاطا
ندروم ی زا ار زا لک ةی کناب
،اه تاسسؤم ا
،یرابتع تکرـش اـه و هاگتـسد یاـه
تلود ی و مومع ی و صاخشا قح ی ق ی ی ا ضوقح ی غ ی تلودر ی بلاطم امن ـی د و هاگتـسد اـه و صاخـشا
هدشدای لکم ا دن تاعلاطا دروم تساوخرد نامزاس
ار رد دعوم عت یی ن هدش ئارا امن ی دن .
ب قاروا رازاــب رد لاــعف صاخــشا زا دانــسا تــساوخرد ناــکما زــین اــکیرما قوــقح رد راداــه
لماعم/نارازگراک(
یامرس نارواشم و نارگ )یراذگ
ناسر و1
ةـبلاطم .تـسا هدـش زیوجت یربخ یاه
لماعم/نارازگراک زا دانسا یبآ قاروا دنور ب ک نارگ
روهشم2
ـسا ،ت هداد اـه ی تاـعلاطا ی تـهج ار
اسانش یی ارب تلاماعم ک اسح ۀدنراد ی
ا ،تسا هدش ماجنا وا کنی
لماعم ینتبم ـب ر دـیرخ هدوـب
تسا ای
،شورف ۀزاب مز ینا داقعنا
، لماعم عوضو اهرازاب رد تلاماعم ی
د یلخا ای جراخ
،ی لماعم یارـب
دوخ رازگراک ماجنا هدش تسا ای
،یرتشم لماعم وبرم ب ةضرع یلوا هدوب ای رد رازاب ـیوناب ـضاو
درگ هدی تسا
، ناشن یم دهد (
Securities and Exchange Commission, 2017: 34-39
.)
راداهب قاروا یاهرازاب رد هدرتسگ ةنابلقتم لامعا یاشفا ناکما دراوم زا یرایسب رد نیندمه یوس زا ناسر اه
، تاعوبطم ناسر بناج زا شرازگ ةئارا .دراد دوجو یزاجم یااف و
رـبتعم یاـه
بانم زا هدشدای ةناسر ۀزوح نلااعف ک تسا یدهاوش و دانسا رب ینتبم ًلاومعم ب لتخم
تسد
یم .دنروآ شرتـسگ زا یریگـشیپ بـجوم تسا نکمم دهاوش و دانسا نیا ب رظان داهن یبایتسد
یدازآ تـسا نـکمم یسرتسد نیا زیوجت یفرطزا .دنک کمک تاقیقحت دنور ب ای ،هدیدرگ مرج رت نیا ب ؛تسا هدش هدیزگرب نایم هار اکیرما قوقح رد .دزاس جاوم شلاچ اب ار تاعوبطم بـیت
ک نیا رگا لامتحا ک تشاد دوجو یکی
زا ناـسر یاـه یرـبخ و دانـسا تاـعلاطا وـبرم
ـب
تاقیقحت ار
رد تخا ی را دشاب تشاد
، ًلاوا ـک تسا زیاج یتروص رد هدشدای تاعلاطا ب یسرتسد
1 . قباطم داوم 17 ( )a و 17 ( )b نوناض لاس 1934 .
2 . ( Bluesheets process اریز )
گ رد گرب زا تشذ اه
ی بآ ی ارب ی م هدافتسا تساوخرد ی
ش د
، تساوخرد هزورما اما
نورتکلا تروص ب دانسا ةئارا یکی
م ماجنا ی دوش .
نازیم تیمها تاعلاطا یارب تیقفوم رد ماجنا تاقیقحت ب
ظحلام لباض روط ا
ی لااب هدوب
، ب فن
فانم یمومع (
Public interest
) دشاب نیا دنناوتن نویسیمک نارومأم کنآ مود و نوگ
تاـعلاطا
ار غ بانم زا ری
ناـسر ا ی اـج نیزگی بـسک نارومأـم ،تروـص نـیا رد .دـنیامن مک
ادـتبا نویـسی
، ناـسر یراـکمه مدـع تروـص رد ،هدرـک تـساوخرد یرـبخ ةناسر زا ار تاعلاطا ب یسرتسد مادضا نویسیمک یم یرااحا رودص ب
دیاب ادتبا ک دیامن ریدم
شخب سیئر سپس و نویـسیمک
دییأت ار نآ یرااحا .دنک
اب دی تح ی ناکملاا عوـضوم ـب تبـسن تا
دودـحم یارـب و ناـمز ۀرود ی
م یصخش ظنت می و دوش سرتسد زا ی
ز مجح ب یدای
.ددرـگ انتجا تاعلاطا و دانسا زا ًلاوـمعم
رااحا کلام ی
سرتسد رد ی
ب تاعلاطا و دانسا ،
زرا یبای تحص ناـسر رد هدـشرشتنم تاعلاطا
تسا (
Securities and Exchange Commission, 2017: 38-41
.)
یراـاحا رودـص تـهج نویـسیمک ب ییاطعا ینوناض تیحلاص (
Subpoena
) یارـب راـاحا
دوهش و نامهتم ای
ب یبایتسد دانسا
و نیـبزا ک تسا تیمها زئاح تهج نآ زا کرادم ،ندرـب
نانچ ؛تسا لمتحم یرما مهتم یوس زا دانسا ندومن ناهنپ ای و یرحت ۀدنورپ رد ک
« تکرـش
Enron
» ،نویـسیمک یوـس زا تاـقیقحت ـب عورـش زا سپ تکرش یجراخ یسرباسح ةسسؤم ،
تشاددای یمامت شرازگ و اه
،قایتـشا( درک مودعم ار تکرش یلخاد یاه 1389
: 279 .) نارومأـم
مک ی س ی نو ب وظنم ،یتامادضا نینچ زا یریگشیپ ر رد
یرااحا لمعلاروتسد یاه
ی ار رکذ م ی امن ی دن
اعر ک ی ت نآ اه ارب ی صاخشا نونظم مازلا .تسا روآ
لمج زا ة ا ی ن تامازلا نآ تسا ک تساوخرد ًلاومعم ةئارا
هداد اه لـیاف بـلاض رد یـکینورتکلا
یم تروص هداد اریز ؛دریگ
یاه یکینورتکلا مک
ـنیزه رـت وـب
،هد ناـکما یوجتـسج یرـس
ار ـب
نارومأم یم دهد و بیسآ زا ندیسر
ب رتافد و دانسا یریگولج یم
دوش . رگا خسن یاه یددعتم
زا کی دنس دوجو دشاب تشاد ک
اب رگیدکی توافت ،دراد دننام ةخسن تسد سیون و کاـپ سیوـن
کی دنس
،دحاو دیاب ةمه خسن اه ب نویسیمک ئارا
ددرگ . یتروصرد نوـنظم ک
دـصض لاـسرا
تشونور ذغاک ی دانسا ار ارب ی مک ی س ی نو دشاب تشاد گ
ی
،هر گنم ن ـی ا رـهم لک ـی ة قاروا اب ـی د رد
تمسض یصخشم هدز
دوش . دنانچ یخرب ةئارا دانسا
لاد ب دوقفم لیبض زا یلی راـیتخارد ،ندـش
،دشابن نکمم نتفر نیبزا ای و ندوبن اب
دی ل تسی نیا دانسا تلع ، ـئارا مدع و
خیراـت سرتـسدزا
نآ ندش راخ یصاخشا ،اه
زا ک یاوتحم دانسا ئارا هدشن لطم ای و دنتسه خـسن
یا زا نآ ار
رایتخارد دنراد مض ةمی لاسرا دانسا ی
مک ب نویسی ب تامازلا نیا یمامت .ددرگ یریگشیپ روظنم
صضان ،یراکتسد زا ناهنپ ای و بیرخت ،یزاس
زا دانسا زا یشخب ای مامت یزاس تـسا مهتـم یوس
(
Securities and Exchange Commission, 2017: 41-51
.)
3 . 1 . 2 دوهش تداهش .
ب ًلاومعم راداهب قاروا یاهرازاب رد بلقت عوضو ، ـتفرگ تروـص نلاک یاهدوس ب یبایتسد روظنم
یذ تسا نکمم هدـنورپ زا یرایـسب رد .دـشاب تشاد یددعتم ناعفن
رـب یـنتبم تلاماـعم یاـه
لاطا ةـنامرجم یاهراتفر ششوپ تهج یضوقح صخش ناریدم ک تسا هدش ظحلام ،یناهن تاع
نادنمراک رایتخا رد ار یناهن تاعلاطا یخرب ،دوخ نآ قـیرط نـیا زا ،هداد رارض زین دوخ
رد ار اـه
تیلاعف یم کیرش ینوناضریغ یاهدوس و نامرجم یاه .دننک
ـک یـصاخشا تاـعلاطا ،ور نـیا زا
یارج روحم لوح لباض کمک تسا نکمم ،دنراد رارض یباکترا م
دـیامن تاقیقحت لیمکت ب یهجوت
نآ زا کیره دراد ناکما یتح و .دشاب یباکترا میارج ۀوقلاب ناراکهزب زا یکی ،اه
ۀدام 11 تاقیقحت ماجنا دنور رد هداد رایتخا سروب نامزاس نارومأم ب ییارجا لمعلاروتسد
ذخأ تهج ار مهتم یتامدقم حیضوت
حلاطصا .دنیامن توعد
« توعد » ب لمعلاروتسد رد ک یاج
« رااحا » ب رد روـاح زا مهتـم عانتما تسین مولعم و درادن یصخشم یضوقح راب تسا تفر راک
ب وا یارب ییارجا تنامض چ سروب نامزاس توعد ّدر و تاقیقحت ـب تشاد دهاوخ لابند
رـظن
یم نیا رد ییارجا تنامض لأخ احل اب دسر دـنور رد مهتـم تـبیغ ـک دوـب نآ رـب دـیاب ،دروم
هدـیدرگ نامزاس نارومأم رظن رد وا زا یفنم هاگدید داجیا بجوم ًافرص ،سروب نامزاس تاقیقحت .تسا ییااض مکح دنمزاین مهتم بلج ،لاح ره رد و
ۀژاو یاج ب دوب بسانم نیندمه
« مهتم » ماع ۀژاو زا ،لمعلاروتسد رد
« صاخشا » هدافتـسا
یم دش یـتح و نیـعلطم ،دوهـش زا توـعد راـیتخا مهتـم رب هولاع نامزاس تروص نیا رد اریز ؛
رد ،لاکشا نیا اب ندشن جاوم یارب اکیرما رد .دوب اراد زین ار ناسانشراک دنور
ب صاخشا رااحا
مک ،نویسی مازلا ی عت ب نیی باستنا ةلدا و مهتم ی
لع ی و ی و نامهتم بیترت نیا ب و درادن دوجو
دوهش یمن کیکفت رگیدکی زا دنوش
د . ناوـی لاـع ی اوـعد رد ی
SEC v. O’Brien« »
:دوـمن ررـقم
« محت لی ا نی مک ب مازلا نویسی
رااحا رد( ک ی
اه عت ب ) نیی مهتم نا اناوت ،دزادرپب یی
صاخشا ی
ار ناهنپ دصض ک راک
ی ارب ی گولج یری قحت زا تاقی نوناض ی مک نویسی ازفا ،دنراد ار شی
م ی دـهد
»
(
Securities and Exchange Commission, 2017: 60
.)
3 . 2 مهتم تایعافد .
زا سپ اکیرما قوقح رد لماک
ندش تاقیقحت رومأم
مک ی س ی
،نو دنور
Wells
عوضوم ۀدـعاض 5 ( )c
وصم نویسیمک اعر
تی م ی ددرگ :
« یصاخشا ک
رد یگدیسر یاه نویسیمک ریگرد
یـم دنوـش ،
یم دنناوت کی ةیراهظا یبتک ب نویسیمک ارا
ئ دـنهد ـک ۀدـنرادربرد ـضوم
یعاـفد نآ اـه رد
صوصخ عوضوم دروم یگدیسر تسا
» .
بیوصت ۀدعاض 5 ( )c
اب صوت ةی مک ی ةت تروشم ی
Wells
لاس رد 1972 تفرگ لکش دنور ب ک
