HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
IV.2. Deskripsi Variabel Penelitian
Deskripsi variabel penelitian ini yaitu: dividend payout ratio (DPR), cash
position (CP), return on assets (ROA), firm size (FS), debt to equity (DER), net profit
margin (NPM), total assets turnover (TATO), sales growth (SG) dan debt to total
assets (DTA) pada perusahaan manufakur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
dapat dilihat pada Tabel 4.2 dibawah ini:
Tabel IV.2. Deskripsi Variabel Penelitian
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
DPR 155 1.92 142.17 35.0048 22.85121 CP 155 .03 4.88 1.6805 1.20804 ROA 155 .13 37.49 12.2007 7.06534 FS 155 11.19 18.40 14.1275 1.64425 DER 155 5.77 844.26 100.5465 92.79195 NPM 155 .00223 .58337 .0966777 .08589615 TATO 155 .22006 6.73513 1.7731852 1.24997334 SG 155 -141.92 58.03 9.7237 21.15290 DTA 155 6.25 235.87 56.8781 41.45114 Valid N (listwise) 155
Dari Tabel IV.2 terlihat bahwa nilai variabel dividend payout ratio terkecil (minimum) yaitu sebesar 1,92% dan nilai variabel dividend payout ratio terbesar (maksimum) yaitu sebesar 142,17% atau rata – rata sebesar 35,0048% dengan standar deviasi sebesar 22,85%. Dividend payout ratio terbesar selama 5 tahun dimiliki oleh PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) yaitu pada tahun 2005 sebesar 76,63%, tahun 2006 sebesar 75,60%, tahun 2007 sebesar 89,89%, tahun 2008 sebesar 142,17% dan pada tahun 2009 sebesar 83,55%. Dividend payout ratio terkecil pada tahun 2005 dimiliki oleh PT. Gajah Tunggal Tbk (GJTL) yaitu sebesar 4,59%, tahun 2006 dimiliki oleh PT. Multistrada Arah Laksana Tbk (MASA) yaitu sebesar 2,13%, tahun 2007 dimiliki oleh PT. Semen Gresik Tbk (SMGR) yaitu sebesar 5,01%, tahun 2008 dimiliki oleh PT. Lion Mesh Prima Tbk (LMSH) yaitu sebesar 6,24% dan pada tahun 2009 dimiliki oleh PT. Gajah Tunggal Tbk (GJTL) yaitu sebesar 1,92%.
Dividend payout ratio tertinggi dimiliki oleh PT. Multi Bintang Indonesia Tbk
(MLBI) pada tahun 2008 yaitu sebesar 142,17%. Dividend payout ratio merupakan perbandingan antara dividend per share dengan earning per share. Dividend payout
ratio PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) sebesar 142,17% mengindikasikan
bahwa seluruh earning per share yang dihasilkan perusahaan dibayarkan menjadi dividen kas bahkan ada penambahan. Dari data laporan keuangan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) diperoleh data bahwa pada tahun 2007 earning per share
sebesar Rp 6.320,- tidak seluruhnya dibagikan menjadi dividen kas hanya sebesar Rp 3.600,- yang dibagikan kepada pemegang saham sebagai dividen kas tahun 2007, sisanya dialokasikan ke dalam laba ditahan. Sampai dengan akhir tahun 2008 laba
ditahan tersebut belum ditentukan penggunaaanya dan kemudian keseluruhan jumlah laba ditahan pada akhir periode 2008 digunakan untuk menambah dividen kas tahun 2008 yang dibagikan kepada para pemegang sahammnya pada bulan Mei 2009, sehingga jumlah earning per share tahun 2008 sebesar Rp 10.551,- tetapi dividend
per share yang dibagikan sebesar Rp 15.000,-, hal ini mengakibatkan dividend payout
ratio PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) pada tahun 2008 diatas 100%.
Nilai variabel cash position terkecil (minimum) yaitu sebesar 0,03 kali dan nilai variabel cash position terbesar (maximum) yaitu sebesar 4,88 kali atau rata–rata sebesar 1,6805 kali dengan standar deviasi sebesar 1,20804 kali. Cash position
terbesar pada tahun 2005 dimiliki oleh PT. Bentoel Indonesia Investama Tbk (RMBA) yaitu sebesar 4,31 kali dan terkecil dimiliki oleh PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) yaitu sebesar 0,12 kali. Pada tahun 2006 terbesar dimiliki oleh PT. Trias Sentosa Tbk (TRST) yaitu sebesar 3,53 kali dan terkecil dimiliki oleh PT. Multistrada Arah Laksana Tbk (GJTL) yaitu sebesar 0,03 kali. Pada tahun 2007 terbesar dimiliki oleh PT. Trias Sentosa Tbk (TRST) yaitu sebesar 4,00 kali dan terkecil dimiliki oleh PT. Jaya Pari Steel Tbk (JPRS) yaitu sebesar 0,11 kali. Pada tahun 2008 terbesar dimiliki oleh PT. Mandom Indonesia Tbk (TCID) yaitu sebesar 4,35 kali dan terkecil dimiliki oleh PT. Sepatu Bata Tbk (BATA) yaitu sebesar 0,06 kali. Pada tahun 2009 terbesar dimiliki oleh PT. Unilever Indonesia Tbk (UNVR) yaitu sebesar 4,88 kali dan terkecil dimiliki oleh PT. Sepatu Bata Tbk (BATA) yaitu sebesar 0,18 kali.
Nilai variabel return on assets terkecil (minimum) yaitu sebesar 0,13% dan nilai variabel return on assets terbesar (maximum) yaitu sebesar 37,49% atau rata – rata sebesar 12,2% dengan standar deviasi sebesar 7,065%. Return on assets terbesar selama 5 tahun dimiliki oleh PT. Unilever Indonesia Tbk (UNVR) yaitu pada tahun 2005 sebesar 37,49%, tahun 2006 sebesar 37,22%, tahun 2007 sebesar 36,79%, tahun 2008 sebesar 37,01% dan pada tahun 2009 sebesar 34,65%. Return on assets terkecil pada tahun 2005 dimiliki oleh PT. Sumi Indo Kabel Tbk (IKBI) yaitu sebesar 4,33%, tahun 2006 dimiliki oleh PT. Lion Mesh Prima Tbk (LMSH) yaitu sebesar 2,46%, tahun 2007 dan 2008 dimiliki oleh PT. Multistrada Arah Sarana Tbk (MASA) yaitu sebesar 1,62% dan 0,13% dan pada tahun 2009 dimiliki oleh PT. Bentoel Internasional Indonesia Tbk (RMBA) yaitu sebesar 0,58%.
Nilai variabel firm size terkecil (minimum) yaitu sebesar 11,19 dan nilai variabel firm size terbesar (maximum) yaitu sebesar 18,40 atau rata–rata sebesar 14,275 dengan standar deviasi sebesar 1,64425. Firm size terbesar selama 5 tahun dimiliki oleh PT. Astra International Tbk (ASII) yaitu pada tahun 2005 sebesar 17,93, tahun 2006 sebesar 17,87, tahun 2007 sebesar 17,97, tahun 2008 sebesar 18,16 dan pada tahun 2009 sebesar 18,40. Firm size terkecil pada tahun 2005 dimiliki oleh PT. Lion Mesh Prima Tbk (LMSH) yaitu sebesar 11,26, tahun 2006 dan tahun 2007 dimiliki oleh PT. Colorpak Indonesia Tbk (CLPI) yaitu sebesar 11,33 dan 11,40, tahun 2008 dan 2009 dimiliki oleh PT. Lion Mesh Prima Tbk (LMSH) yaitu sebesar 11,99 dan 11,20.
Nilai variabel debt to equity terkecil (minimum) yaitu sebesar 5,77% dan nilai variabel debt to equity terbesar (maximum) yaitu sebesar 844,28% atau rata–rata sebesar 92,71156% dengan standar deviasi sebesar 72,79105%. Debt to equity
terbesar pada tahun 2005 dimiliki oleh PT. Surya Toto Indonesia Tbk (TOTO) yaitu sebesar 292,71% dan terkecil dimiliki oleh PT. Mandom Indonesia Tbk (TCID) yaitu sebesar 18,79%. Pada tahun 2006 terbesar dimiliki oleh PT. Hexindo Adiperkasa Tbk (HEXA) yaitu sebesar 248,46% dan terkecil dimiliki oleh PT. Jaya Pari Steel Tbk (JPRS) yaitu sebesar 5,77%. Pada tahun 2007 terbesar dimiliki oleh PT. Supreme Cable Tbk (SCCO) yaitu sebesar 267,34%, tahun 2008 terbesar dimiliki oleh PT. Gajah Tunggal Tbk (GJTL) yaitu sebesar 428,28% dan tahun 2009 terbesar dimiliki oleh PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) yaitu sebesar 844,26%. Debt to equity terkecil selama tiga tahun yaitu tahun 2007, tahun 2008 dan tahun 2009 dimiliki oleh PT. Mandom Indonesia Tbk (TCID) yaitu sebesar 7,65%, 11,59% dan 12,92%.
Nilai debt to equity tertinggi dimiliki oleh PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) pada tahun 2009 yaitu sebesar 844,26%. Debt to equity merupakan perbandingan total hutang terhadap ekuitas pemegang saham. Nilai debt to equity PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) sebesar 844,26% mengindikasikan bahwa
proporsi perbandingan utang dengan ekuitas yaitu 8:1, jumlah persentasi rasio debt to
equity ini meningkat sangat besar dari tahun 2008 yang hanya sebesar 173,52%.
Peningkatan rasio debt to equity terjadi karena adanya peningkatan hutang pada tahun 2009 yaitu dari Rp 597.211,- menjadi Rp 888.254,- dan adanya penurunan jumlah
ekuitas PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) yaitu dari Rp 344.178,- menjadi Rp 105.211,-. Penurunan jumlah ekuitas PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) pada tahun 2009 ini terkait dengan kebijakan pembagian dividen di tahun 2008, dimana sebagian besar jumlah keseluruhan laba ditahan digunakan untuk pembagian dividen kas tahun 2008 kepada para pemegang sahammnya.
Nilai variabel net profit margin terkecil (minimum) yaitu sebesar 0,00223 kali dan nilai variabel net profit margin terbesar (maximum) yaitu sebesar 0,58337 kali atau rata – rata sebesar 0,966777 kali dengan standar deviasi sebesar 0.08589615 kali.
Net profit margin terbesar pada tahun 2005, tahun 2006 dan tahun 2007 dimiliki oleh
PT. Semen Gresik Tbk (SMGR) yaitu sebesar 0,46895 kali, 0,54170 kali dan 0,58337 kali, pada tahun 2008 dan tahun 2009 dimiliki oleh PT. Indocement Tunggal Perkasa Tbk (INTP) yaitu sebesar 0,27595 kali dan 0,25970 kali. Net profit margin terkecil pada tahun 2005 dimiliki oleh PT. Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) yaitu sebesar 0,01727 kali, pada tahun 2006 dimiliki oleh PT. Kimia Farma Tbk (KAEF) yaitu sebesar 0,00223 kali, pada tahun 2007 dimiliki oleh PT. Gajah Tunggal Tbk (GJTL) yaitu sebesar 0,01965 kali, pada tahun 2008 dimiliki oleh PT. Multistrada Arah Laksana Tbk (MASA) yaitu sebesar 0,00223 kali dan pada tahun 2009 dimiliki oleh PT. Bentoel Internasional Indonesia Tbk (RMBA) yaitu sebesar 0,00414 kali.
Nilai variabel total assets turnover terkecil (minimum) yaitu sebesar 0,22066 kali dan nilai variabel total assets turnover terbesar (maximum) yaitu sebesar 6,73513 kali atau rata – rata sebesar 1,7731852 kali dengan standar deviasi sebesar 1,24497339 kali. Total assets turnover terbesar pada tahun 2005 dimiliki oleh PT.
Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) yaitu sebesar 6,73513 kali dan terkecil dimiliki oleh PT. Multistrada Arah Laksana Tbk (MASA) yaitu sebesar 0,22006 kali. Total assets turnover terbesar pada tahun 2006, tahun 2007, tahun 2008 dan tahun 2009 dimiliki oleh PT. Kimia Farma Tbk (KAEF) yaitu sebesar 5,59194 kali, 5,29534 kali, 5,80825 kali dan 5,70099 kali. Total assets turnover terkecil pada tahun 2008 dimiliki oleh PT. Indocement Tunggal Perkasa Tbk (INTP) yaitu sebesar 0,62686 kali, pada tahun 2006, tahun 2007 dan pada tahun 2009 dimiliki oleh PT. Semen Gresik Tbk yaitu sebesar 0,31742 kali, 0,37644 kali dan 0,62686 kali.
Nilai variabel sales growth terkecil (minimum) yaitu sebesar -141,92% dan nilai variabel sales growth terbesar (maximum) yaitu sebesar 58,03% atau rata–rata sebesar 9,72%i dengan standar deviasi sebesar 21,15%. Sales growth terbesar pada tahun 2005 dimiliki oleh PT. Kimia Farma Tbk (KAEF) yaitu sebesar 44,04% dan terkecil dimiliki oleh PT. United Tractor Tbk (UNTR) yaitu sebesar 1,58%. Pada tahun 2006 terbesar dimiliki oleh PT. Multistrada Arah Laksana Tbk (MASA) yaitu sebesar 58,03% dan terkecil dimiliki oleh PT. Lion Mesh Prima Tbk (LMSH) yaitu sebesar-31,33%. Pada tahun 2007 terbesar dimiliki oleh PT. Multistrada Arah Laksana Tbk (MASA) yaitu sebesar 36,77% dan terkecil dimiliki oleh PT. Sumi Indo Kabel Tbk (IKBI) yaitu sebesar -20,36%. Pada tahun 2008 terbesar dimiliki oleh PT. Jaya Pari Steel Tbk (JPRS) yaitu sebesar 40,93% dan terkecil dimiliki oleh PT. Indocement Tunggal Perkasa Tbk (INTP) yaitu sebesar -15,78%. Pada tahun 2009 terbesar dimiliki oleh PT. Indocement Tunggal Perkasa Tbk (INTP) yaitu sebesar
40,19% dan terkecil dimiliki oleh PT. Jaya Pari Steel Tbk (JPRS) yaitu sebesar -141,92%.
Nilai Sales Growth untuk terkecil pada tahun 2006 oleh PT. Lion Mesh Prima Tbk (LMSH), tahun 2007 oleh PT. Sumi Indo Kabel Tbk (IKBI), tahun 2008 oleh PT. Indocement Tunggal Perkasa Tbk (INTP) dan tahun 2009 oleh PT. Jaya Pari Steel Tbk (JPRS) bernilai negatif, hal ini dikarenakan pertumbuhan penjualan tersebut mengalami penurunan dari tahun sebelumnya sehingga hasil rasio Sales
Growth menunjukkan nilai yang negatif.
Nilai variabel debt to total assets terkecil (minimum) yaitu sebesar 6,25% dan nilai variabel debt to total assets terbesar (maximum) yaitu sebesar 235,86% atau rata–rata sebesar 56,51% dengan standar deviasi sebesar 41,41%. Debt to total assets
terbesar pada tahun 2005 dimiliki oleh PT. Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) yaitu sebesar 205,81% dan terkecil dimiliki oleh PT. Semen Gresik Tbk (SMGR) yaitu sebesar 11,36%. Pada tahun 2006 terbesar dimiliki oleh PT. Gajah Tunggal Tbk (GJTL) yaitu sebesar 156,92% dan terkecil dimiliki oleh PT. Jaya Pari Steel Tbk (JPRS) yaitu sebesar 6,25%i. Debt to total assets terbesar pada tahun 2007, tahun 2008 dan tahun 2009 dimiliki oleh PT. Supreme Cable Tbk (SCCO) yaitu sebesar 211,47%, 235,86% dan 168,76%. Debt to total assets terkecil pada tahun 2007 dimiliki oleh PT. Semen Gresik Tbk (SMGR) yaitu sebesar 7,04%, pada tahun 2008 dimiliki oleh PT. Merck Tbk (MERK) yaitu sebesar 9,36% dan pada tahun 2009 dimiliki oleh PT. Mandom Indonesia Tbk (TCID) yaitu sebesar 11,44%.