Fakto-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Sektor Property, Real Estate, dan Konstruksi di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2013

(1)

Lampiran 1

Populasi dan Sampel Penelitian

Perusahaan Sektor Property, Realestate, dan Konstruksi Yang Dijadikan Sampel Penelitian

No. Perusahaan Kode Emiten IPO

1 Agung Podomoro Land, Tbk. APLN 11/11/2010

2 Alam Sutera Reality, Tbk ASRI 18/12/2007

3 Bekasi Asri Pemula, Tbk BAPA 14/01/2008

4 Bumi Citra Permai Tbk BCIP 11/12/2009

5 Bhuawannatalia Indah Permai, Tbk BIPP 23/10/1995

6 Bukit Darmo Property, Tbk BKDP 15/06/2007

7 Sentul City, Tbk BKSL 28/07/1997

8 Bumi Serpong Damai, Tbk BSDE 06/06/2008

9 Cowell Development, Tbk COWL 19/12/2007

10 Ciputra Develompent, Tbk CTRA 28/03/1994

11 Ciputra Property, Tbk CTRP 07/11/2007

12 Ciputra Surya, Tbk CTRS 15/01/1999

13 Duta Anggada Reality, Tbk DART 08/05/1990

14 Intiland Development, Tbk DILD 04/09/1991

15 Duta Pertiwi, Tbk DUTI 02/11/1994

16 Bakrieland Development, Tbk ELTY 03/10/1995 17 Fortuna Mate Indonesia, Tbk FMII 30-06-200 18 Goa Makassar Tourism Development, Tbk GMTD 11/12/2000

19 Perdana Gapura Prima, Tbk GPRA 10/10/2007

20 Jaya Real Property, Tbk JRPT 29/06/1994

21 Kawasan Industri Jababeka, Tbk KIJA 10/01/1995

22 MNC Land, Tbk KPIG 30/03/2000

23 Lamicitra Nusantara, Tbk LAMI 18/07/2001

24 Eureka Prima Jakarta, Tbk LCGP 13/07/2007

25 Lippo Cikarang, Tbk LPCK 24/07/1997

26 Lippo Karawaci, Tbk LPKR 28/06/1996

27 Modernland Reality, Tbk MDLN 18/01/1993

28 Metropolitan Kentjana, Tbk MKPI 10/07/2009

29 Metro Reality, Tbk MTSM 08/01/1992

30 Indonesia Prima Property, Tbk OMRE 22/08/1994 31 Plaza Indonesia Reality, Tbk PLIN 15/06/1992

32 Pudjiati Prestige,Tbk PUDP 18/11/1994

33 Pukowan Jati, Tbk PWON 19/10/1989

34 Rista Bintang Mahkota Sejati, Tbk RBMS 19/12/1997

35 Roda Vivatex, Tbk RDTX 14/05/1990

(2)

Lanjutan Lampiran 1

No. Perusahaan Kode Emiten IPO Kriteria 1 Kriteria 2 Sampel

37 Danayasa Arthatama, Tbk SCDB 19/04/2002 √ √ 37 38 Suryamas Dutamakmur, Tbk SMDM 12/10/1995 √ √ 38 39 Summarecon Agung, Tbk SMRA 07/05/1990 √ √ 39 40 Adhi Karya (Persero), Tbk ADHI 18/03/2004 √ √ 40 41 Pembangunan Perumahan (Persero), Tbk PTPP 09/02/2010 √ √ 41 42 Surya Semesta Internusa, Tbk SSIA 27/03/1997 √ √ 42 43 Total Bangun Persada, Tbk TOTI 25/07/2006 √ √ 43 44 Wijaya Karya (Persero), Tbk WIKA 29/10/2007 √ √ 44

Perusahaan Sektor Property, Realestate, dan Konstruksi Yang Tidak Dijadikan Sampel Penelitian

1 Bekasi Fajar Industrial Estate, Tbk BEST 10/04/2012

2 Binakarya Jaya Abadi, Tbk BIKA 14/07/2015

3 Puradelta Lestari, Tbk DMAS 29/05/2015

4 Megapolitan Development, Tbk EMDE 12/01/2011

5 _{Gading Development, Tbk} _GAMA _11/07/2012

6 _{Greenwood Sejahtera, Tbk} _GWSA _23/12/2011

7 _{Mega Manunggal Property, Tbk} _MMLP _12/06/2015

8 _{Metropolitan Land, Tbk} _MTLA _20/06/2011

9 _{Nirvana Development, Tbk} _NIRO _13/09/2012

10 _{PP Property, Tbk} _PPRO _19/05/2015

11 _{Sitara Propertindo, Tbk} _TARA _11/07/2014

12 _{Acset Indonusa, Tbk} _ACST _24/06/2013

13 _{Duta Graha Indah, Tbk} _DGIK _19/12/2015

14 _{Indonesia Pondasi Raya, Tbk} _IDPR _10/12/2015

15 _{Nusa Raya Cipta, Tbk} _NRCA _27/06/2013

(3)

Lampiran 2

Tabulasi Data Variabel Penelitian

EMITEN TAHUN DAR Size ROA Risiko Bisnis TIE P. AKTIVA

APLN

2010 45,34 6,88 5,07 163,95 22,53 41,82 2011 53,58 7,03 8,19 131,18 6,74 30,21 2012 58,22 7,18 7,22 184,77 3,33 28,67 2013 63,35 7,29 5,98 28,03 2,67 22,79

ASRI

2010 51,69 6,66 7,20 143,38 10,62 22,41 2011 53,61 6,78 11,17 113,33 11,11 23,63 2012 56,77 7,04 12,28 102,62 9,03 45,12 2013 63,05 7,16 7,50 54,20 12,81 24,13

BAPA

2010 45,07 5,13 10,65 -63,90 4,98 1,08 2011 45,43 5,17 5,13 65,83 2,72 7,92 2012 45,02 5,20 3,45 268,53 3,61 6,92 2013 47,33 5,24 3,87 88,72 2,49 9,42

BCIP

2010 11,90 5,28 12,04 343,02 6,67 13,06 2011 52,95 5,38 2,28 330,56 2,39 19,29 2012 43,60 5,53 4,43 108,75 4,80 30,46 2013 47,87 5,64 9,83 140,23 13,11 20,97

BIPP

2010 50,63 5,28 -1,77 4497,90 0,62 -1,93 2011 62,00 5,29 -9,21 -18049,50 -0,09 2,10 2012 52,54 5,25 -7,03 185,31 -0,01 -9,57 2013 22,62 5,75 19,57 204,75 6,48 68,22

BKDP

2010 28,36 6,01 -1,26 170,76 -20,08 15,36 2011 27,48 5,99 -2,01 -34,18 -98,95 -4,20 2012 27,80 5,95 -6,33 -132,17 -3,25 -8,50 2013 30,14 5,93 -6,84 23,04 -2,75 -6,44

BKSL

2010 14,34 6,68 2,15 132,12 95851,64 42,17 2011 53,15 6,72 2,96 -279,57 124,15 9,00 2012 21,74 6,79 4,04 174,31 15,31 14,04 2013 35,50 7,03 6,00 -679,49 0,47 42,30

BSDE

2010 36,59 7,07 7,64 152,03 4,59 20,18 2011 65,43 7,11 9,15 79,96 6,26 8,54 2012 37,15 7,22 10,12 129,43 15,63 23,69 2013 40,57 7,35 14,53 146,72 14,64 25,76

COWL

(4)

Lanjutan Lampiran 2

CTRA

2010 22,67 6,97 5,14 114,13 58,00 8,79 2011 33,64 7,06 5,37 136,81 20,47 18,63 2012 43,55 7,18 6,85 130,59 17,83 23,29 2013 51,45 7,30 8,50 117,60 14,10 25,31

CTRP

2010 6,80 6,58 5,23 -50,49 39,59 4,49 2011 16,40 6,63 4,73 97,68 121,05 11,38 2012 32,78 6,77 6,34 129,46 20,84 27,29 2013 40,25 6,88 6,97 90,78 8,22 22,47

CTRS

2010 35,38 6,42 4,77 135,46 31,53 13,05 2011 44,77 6,55 6,79 199,85 9,44 26,06 2012 49,99 6,65 7,43 119,97 7,24 20,31 2013 56,75 6,76 8,46 147,33 11,19 23,26

DART

2010 71,15 6,41 2,19 -7376,43 0,50 -25,43 2011 45,33 6,61 2,43 37,21 1,15 37,57 2012 33,90 6,63 5,59 86,96 1,97 4,41 2013 38,62 6,68 5,06 -871,76 3,13 9,97

DILD

2010 61,20 6,66 9,33 120,95 7,93 53,47 2011 33,26 6,76 3,49 -167,10 3,88 19,20 2012 35,14 6,78 4,53 149,35 3,71 6,56 2013 45,58 6,88 5,36 147,07 4,88 19,06

DUTI

2010 32,11 6,67 8,29 2302,69 4,24 6,22 2011 31,31 6,72 9,43 177,37 5,23 8,96 2012 21,79 6,82 10,69 108,99 13,74 21,30 2013 11,11 6,87 11,43 130,82 351,21 11,79

ELTY

2010 38,58 7,23 1,32 137,46 1,72 32,06 2011 58,43 7,25 2,16 53,74 1,38 3,64 2012 39,85 7,18 -4,80 183,30 1,66 -16,23 2013 41,75 7,09 -0,29 290,85 1,59 -23,86

FMII

2010 9,82 5,54 -1,95 -154,46 -11,57 11,67 2011 29,26 5,55 0,10 2357,88 0,52 1,13 2012 29,65 5,55 1,36 257,95 3,02 0,93 2013 34,09 5,63 -0,61 202,34 4,46 17,41

GMTD

(5)

Lanjutan Lampiran 2

GPRA

2010 48,58 6,07 3,36 -356,44 2,39 -11,69 2011 47,29 6,09 4,56 143,78 4,90 4,17 2012 46,34 6,12 5,93 -234,66 6,50 5,65 2013 19,90 6,12 9,79 -3,40 5,87 1,68

KIJA

2010 49,85 6,52 2,78 99,33 0,89 4,25 2011 37,44 6,75 6,49 168,94 4,93 40,40 2012 43,83 6,85 6,47 195,70 3,00 20,92 2013 49,29 6,92 2,47 55,08 1,24 14,26

KPIG

2010 6,63 6,32 8,10 371,00 3,44 0,18 2011 37,07 6,29 2,69 48,80 3,19 -7,35 2012 18,95 6,44 5,77 97,48 5,57 28,59 2013 77,17 6,87 4,65 63,62 4,34 62,93

LAMI

2010 62,14 5,78 6,01 -1135,51 23,81 -0,99 2011 52,07 5,77 10,88 123,28 89,24 -2,12 2012 28,24 5,78 7,93 101,03 622,18 1,16 2013 41,41 5,79 10,17 19,75 108,63 2,15

LCGP

2010 7,58 5,23 -0,16 585,13 -20,71 -6,56 2011 48,01 5,23 -0,82 -25,64 -235,32 -0,53 2012 60,09 5,24 -0,11 -794,44 -32,43 2,30 2013 21,63 6,22 -0,35 -980,61 -623,09 89,48

LPCK

2010 66,24 6,22 5,10 75,48 2,78 7,13 2011 59,77 6,31 14,77 115,44 23,19 18,21 2012 26,62 6,45 16,16 275,71 103,11 27,90 2013 52,80 6,59 17,27 126,38 28,75 26,52

LPKR

2010 63,93 7,26 3,96 186,11 11,21 33,20 2011 48,47 7,26 5,39 87,66 1195,03 0,57 2012 53,88 7,40 6,34 125,35 3,42 26,58 2013 54,70 7,50 6,15 267,03 3,47 20,55

MDLN

2010 45,24 6,31 2,55 90,65 1,93 12,89 2011 52,96 6,40 3,89 119,56 3,22 19,53 2012 51,52 6,66 6,79 105,61 5,00 44,99 2013 51,54 6,98 26,42 208,13 20,53 52,40

MKPI

(6)

Lanjutan Lampiran 2

MTSM

2010 59,09 5,04 3,19 2250,09 179,35 11,63 2011 20,87 5,03 6,02 772,05 1029,13 -4,15 2012 18,56 5,04 5,26 -34,16 414,20 1,94 2013 55,85 4,99 0,59 97,54 36,66 -10,55

OMRE

2010 46,93 5,89 16,96 170,59 19,13 2,95 2011 31,96 5,87 15,33 278,57 32,67 -3,97 2012 9,95 5,89 7,53 584,82 14,13 4,63 2013 34,54 5,91 -0,11 969,38 4,62 5,86

PLIN

2010 49,82 6,65 13,62 89,72 1,11 -0,03 2011 75,72 6,63 3,09 407,59 2,96 -4,68 2012 83,49 6,60 8,51 123,54 10,10 -7,15 2013 47,67 6,62 3,26 32,17 5,31 4,28

PUDP

2010 12,29 5,46 3,55 2017,58 6,97 6,75 2011 29,36 5,53 6,17 151,97 35,37 16,28 2012 59,56 5,56 5,85 -36,96 63,84 5,66 2013 24,39 5,56 7,20 1107,00 18,23 1,49

PWON

2010 60,16 6,60 9,79 130,28 3,72 11,69 2011 58,69 6,76 8,18 147,03 3,64 31,46 2012 38,57 6,88 11,91 129,96 5,89 24,07 2013 55,88 6,97 14,32 104,23 8,02 18,63

RBMS

2010 6,64 5,07 1,07 1677,27 1,41 -1,60 2011 77,70 5,13 -10,27 -32077,98 -6,10 13,71 2012 7,16 5,18 2,62 176,36 62,20 11,04 2013 19,60 5,20 -8,15 447,08 10,39 3,89

RDTX

2010 66,19 5,93 22,29 139,16 528,79 23,61 2011 23,46 6,03 12,33 36,13 23,69 21,24 2012 61,09 6,08 12,26 59,76 87,71 10,40 2013 25,97 6,19 14,95 183,32 40,48 22,05

SCDB

2010 27,13 6,54 8,16 219,94 13,67 -9,43 2011 64,06 6,54 3,67 212,18 3,54 0,08 2012 25,35 6,55 3,12 -56,01 3,87 2,26 2013 22,62 6,74 34,30 124,34 79,68 35,88

SMDM

(7)

Lanjutan Lampiran 2

SMRA

2010 64,86 6,79 5,60 53,47 3,78 27,35 2011 69,42 6,91 6,56 117,62 5,87 24,19 2012 64,92 7,04 9,07 138,55 9,34 25,53 2013 25,90 7,14 9,66 162,03 7,92 20,37

ADHI

2010 82,39 6,69 6,51 70,63 3,99 -14,24 2011 33,80 6,79 5,34 -23,15 4,74 19,39 2012 85,00 6,90 5,38 157,08 5,94 22,35 2013 84,07 6,99 7,35 170,49 7,62 19,02

PTPP

2010 76,82 6,74 6,00 137,76 6,17 24,22 2011 79,44 6,84 6,04 108,14 2,97 21,48 2012 80,64 6,93 6,38 86,45 2,96 18,92 2013 84,01 7,09 6,18 107,81 3,99 31,13

SSIA

2010 59,97 6,38 8,22 380,85 3,37 6,18 2011 59,12 6,47 13,11 152,55 8,08 18,90 2012 65,61 6,69 18,09 279,31 14,19 39,48 2013 55,08 6,76 15,60 15,65 7,33 16,51

TOTI

2010 62,23 6,20 7,97 -73,81 174,51 18,86 2011 64,49 6,28 9,08 1490,87 253,17 16,24 2012 65,80 6,31 11,67 183,23 412,25 8,07 2013 63,21 6,35 13,03 133,60 41,82 7,29

WIKA

(8)

Lampiran 3

Analisis Deskriptif Variabel Penelitian

Deskriptif Statistik Variabel Firm Size

Keterangan 2010 2011 2012 2013

Maximum 7,26 7,26 7,40 7,50 Minimum 5,04 5,03 5,04 4,99

Mean 6,23 6,30 6,39 6,51

St.Deviation 0,62 0,64 0,65 0,64

Obs 42 42 42 42

Deskriptif Statistik Variabel Return on Assets

Keterangan 2010 2011 2012 2013

Maximum 22,29 18,72 18,09 34,30 Minimum -1,95 -10,27 -7,03 -8,15

Mean 6,21 5,84 6,42 8,05

St.Deviation 5,16 5,69 5,28 7,88

Obs 42 42 42 42

Deskriptif Statistik Variabel Risiko Bisnis

Keterangan 2010 2011 2012 2013

Maximum 4497,90 2357,88 584,82 1107,00 Minimum -7376,43 -32077,98 -794,44 -980,61 Mean 91,37 -981,10 99,23 110,44 St.Deviation 1764,70 5682,40 193,00 344,29

Obs 42 42 42 42

Deskriptif Statistik Variabel Time Interest Earned

Keterangan 2010 2011 2012 2013

Maximum 95851,64 1195,03 622,18 351,21 Minimum -20,71 -235,32 -32,43 -623,09 Mean 2311,31 76,77 58,23 15,80 St.Deviation 14785,89 250,21 135,64 125,82

(9)

Deskriptif Statistik Variabel Pertumbuhan Aktiva

Keterangan 2010 2011 2012 2013

Maximum 53,47 40,40 78,31 89,48 Minimum -25,43 -7,35 -16,23 -23,86 Mean 10,96 13,78 17,03 19,81 St.Deviation 15,68 12,37 17,83 20,55

Obs 42 42 42 42

Deskriptif Statistik Variabel Debt to Assets Ratio

Keterangan 2010 2011 2012 2013

Maximum 82,39 83,80 85,00 84,07 Minimum 6,63 7,07 7,16 1,63 Mean 40,55 41,41 42,67 43,52 St.Deviation 21,02 19,93 19,02 18,65

(10)

Lampiran 4 Uji Asumsi Klasik

a. Uji Normalitas

0 2 4 6 8 10 12 14

-40 -30 -20 -10 0 10 20 30

Series: Residuals Sample 1 168 Observations 168

Mean -8.12e-15 Median 0.633007 Maximum 35.69892 Minimum -40.28178 Std. Dev. 17.86165 Skewness -0.042753 Kurtosis 2.190881

Jarque-Bera 4.633895 Probability 0.098574

-60 -40 -20 0 20 40 60

-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40

Quantiles of RESID

(11)

b. Uji Heteroskedastisitas

Heteroskedasticity Test: Glejser

F-statistic 1.863305 Prob. F(5,162) 0.1035 Obs*R-squared 9.136165 Prob. Chi-Square(5) 0.1038 Scaled explained SS 7.160520 Prob. Chi-Square(5) 0.2090

Test Equation:

Dependent Variable: ARESID Method: Least Squares Date: 07/11/16 Time: 23:59 Sample: 1 168

Included observations: 168

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 23.41844 7.680381 3.049125 0.0027

SIZE -1.396025 1.241865 -1.124136 0.2626 ROA 0.164032 0.135345 1.211956 0.2273 RISIKO_BISNIS 0.000460 0.000259 1.773586 0.0780 TIE -0.000136 0.000102 -1.340822 0.1819 P_AKTIVA -0.033913 0.047997 -0.706555 0.4809

R-squared 0.054382 Mean dependent var 14.94900 Adjusted R-squared 0.025196 S.D. dependent var 9.707103 S.E. of regression 9.584032 Akaike info criterion 7.393135 Sum squared resid 14880.30 Schwarz criterion 7.504705 Log likelihood -615.0233 Hannan-Quinn criter. 7.438415 F-statistic 1.863305 Durbin-Watson stat 1.484019 Prob(F-statistic) 0.103545

c. Uji Multikolonieritas

Variance Inflation Factors Date: 07/11/16 Time: 23:59 Sample: 1 168

Coefficient Uncentered Centered

Variable Variance VIF VIF

SIZE 5.522008 115.0951 1.154129 ROA 0.065589 2.714358 1.242251 RISIKO_BISNIS 2.41E-07 1.098989 1.095431 TIE 3.69E-08 1.032225 1.025077 P_AKTIVA 0.008249 2.216613 1.218078

(12)

d. Uji Autokorelasi

Dependent Variable: DAR Method: Least Squares Date: 06/26/16 Time: 11:10 Sample: 1 168

SIZE 8.354828 2.349895 3.555404 0.0005 ROA 0.286008 0.256104 1.116765 0.2657 RISIKO_BISNIS -0.001609 0.000491 -3.278222 0.0013 TIE -0.000335 0.000192 -1.742694 0.0833 P_AKTIVA -0.006743 0.090821 -0.074241 0.9409 C -9.447089 14.53305 -0.650042 0.5166

(13)

Lampiran 5

Metode Analisis Data Panel

a. Metode Common Effect Model

Dependent Variable: DAR? Method: Pooled Least Squares Date: 07/11/16 Time: 23:55 Sample: 2010 2013

Included observations: 4 Cross-sections included: 42

Total pool (balanced) observations: 168

SIZE? 8.354828 2.349895 3.555404 0.0005 ROA? 0.286008 0.256104 1.116765 0.2657 RISIKO_BISNIS? -0.001609 0.000491 -3.278222 0.0013 TIE? -0.000335 0.000192 -1.742694 0.0833 P_AKTIVA? -0.006743 0.090821 -0.074241 0.9409 C -9.447089 14.53305 -0.650042 0.5166

R-squared 0.141712 Mean dependent var 45.51268 Adjusted R-squared 0.115222 S.D. dependent var 19.27992 S.E. of regression 18.13520 Akaike info criterion 8.668647 Sum squared resid 53279.43 Schwarz criterion 8.780217 Log likelihood -722.1664 Hannan-Quinn criter. 8.713928 F-statistic 5.349586 Durbin-Watson stat 1.454913 Prob(F-statistic) 0.000140

b. Metode Fixed Effect Model

Dependent Variable: DAR? Method: Pooled Least Squares Date: 07/11/16 Time: 23:56 Sample: 2010 2013

SIZE? 4.146036 9.977813 0.415525 0.6785 ROA? -0.470658 0.327196 -1.438458 0.1529 RISIKO_BISNIS? -0.001637 0.000447 -3.663410 0.0004 TIE? -0.000230 0.000185 -1.240756 0.2171 P_AKTIVA? -0.023283 0.110771 -0.210194 0.8339

C 22.50321 62.32117 0.361084 0.7187

Fixed Effects (Cross)

(14)

_ASRI--C 10.46012 _BAPA--C 4.712933 _BCIP--C -1.818721 _BIPP--C -2.775633 _BKDP--C -20.75999 _BKSL--C -11.88834 _BSDE--C -1.828573 _COWL--C 3.285627 _CTRA--C -10.53467 _CTRP--C -23.06135 _CTRS--C 0.845924 _DART--C -3.920099 _DILD--C -3.427568 _DUTI--C -20.39082 _ELTY--C -7.595661 _FMII--C -18.74044 _GMTD--C 14.17079 _GPRA--C -4.676086 _KIJA--C -2.604775 _KPIG--C -11.18390 _LAMI--C 3.302408 _LCGP--C -11.12168 _LPCK--C 9.337907 _LPKR--C 5.639897 _MDLN--C 6.129198 _MKPI--C 8.726182 _MTSM--C -1.620623 _OMRE--C -10.52267 _PLIN--C 17.79449 _PUDP--C -9.832733 _PWON--C 8.537808 _RBMS--C -29.82382 _RDTX--C 4.488857 _SCDB--C -8.881953 _SMDM--C -17.94561 _SMRA--C 9.281789 _ADHI--C 23.76731 _PTPP--C 32.74554 _SSIA--C 17.47153 _TOTL--C 21.33593 _WIKA--C 25.68543

Effects Specification

Cross-section fixed (dummy variables)

(15)

c. Metode Random Effect Model

Dependent Variable: DAR?

Method: Pooled EGLS (Cross-section random effects) Date: 07/11/16 Time: 23:56

Sample: 2010 2013 Included observations: 4 Cross-sections included: 42

Swamy and Arora estimator of component variances

SIZE? 8.727647 3.043120 2.867993 0.0047 ROA? -0.018998 0.265013 -0.071686 0.9429 RISIKO_BISNIS? -0.001649 0.000430 -3.832503 0.0002 TIE? -0.000266 0.000173 -1.542952 0.1248 P_AKTIVA? -0.041460 0.086033 -0.481909 0.6305 C -9.309240 18.94466 -0.491391 0.6238 Random Effects (Cross)

(16)

_SMDM--C -9.904406 _SMRA--C 3.827062 _ADHI--C 13.53131 _PTPP--C 19.10292 _SSIA--C 8.317731 _TOTL--C 12.40977 _WIKA--C 14.02328

S.D. Rho

Cross-section random 9.686480 0.2935

Idiosyncratic random 15.03029 0.7065

Weighted Statistics

R-squared 0.127914 Mean dependent var 27.89861 Adjusted R-squared 0.100997 S.D. dependent var 16.11003 S.E. of regression 15.27484 Sum squared resid 37797.97 F-statistic 4.752287 Durbin-Watson stat 1.987931 Prob(F-statistic) 0.000444

Unweighted Statistics

(17)

Lampiran 6

Pemilihan Model Data Panel

a. Redundant Fixed Effects Tests (Chow Test)

Redundant Fixed Effects Tests Pool: TERE

Test cross-section fixed effects

Effects Test Statistic d.f. Prob.

Cross-section F 2.801074 (41,121) 0.0000

Cross-section Chi-square 112.119863 41 0.0000

Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: DAR?

Method: Panel Least Squares Date: 07/11/16 Time: 23:57 Sample: 2010 2013

SIZE? 8.354828 2.349895 3.555404 0.0005 ROA? 0.286008 0.256104 1.116765 0.2657 RISIKO_BISNIS? -0.001609 0.000491 -3.278222 0.0013 TIE? -0.000335 0.000192 -1.742694 0.0833 P_AKTIVA? -0.006743 0.090821 -0.074241 0.9409 C -9.447089 14.53305 -0.650042 0.5166

(18)

b. Hausman Test

Correlated Random Effects - Hausman Test Pool: TERE

Test cross-section random effects

Test Summary

Chi-Sq.

Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.

Cross-section random 10.314556 5 0.0668

Cross-section random effects test comparisons:

Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob.

SIZE? 4.146036 8.727647 90.296179 0.6297 ROA? -0.470658 -0.018998 0.036826 0.0186 RISIKO_BISNIS? -0.001637 -0.001649 0.000000 0.9205 TIE? -0.000230 -0.000266 0.000000 0.5783 P_AKTIVA? -0.023283 -0.041460 0.004869 0.7945

Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: DAR?

Method: Panel Least Squares Date: 07/11/16 Time: 23:57 Sample: 2010 2013

C 22.50321 62.32117 0.361084 0.7187

SIZE? 4.146036 9.977813 0.415525 0.6785 ROA? -0.470658 0.327196 -1.438458 0.1529 RISIKO_BISNIS? -0.001637 0.000447 -3.663410 0.0004 TIE? -0.000230 0.000185 -1.240756 0.2171 P_AKTIVA? -0.023283 0.110771 -0.210194 0.8339

Cross-section fixed (dummy variables)

(19)

DAFTAR PUSTAKA

Buku:

Brigham F. Eugene dan Houston, Joel., 2010. Dasar – Dasar Manajemen Keuangan : Assetials Of Financial Management. Jakarta: Penerbit Salemba Empat

Brigham F. Eugene dan Houston, Joel, 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi Kesepuluh, Salemba Empat, Jakarta.

Dendawijaya, Lukman, 2009. Manajemen Perbankan, Edisi Kedua, Ghalia Indonesia, Jakarta.

Fahmi, Irham. 2012. Analisis Laporan Keuangan, Cetakan Kedua, Alfabeta, Bandung.

Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariatedengan program SPSS, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.

Ginting, Paham dan Situmorang, Syafrizal Helmi, 2008. Filsafat Ilmu dan Metode Riset. Cetakan Pertama. , USU Press, Medan.

Harahap, Sofyan Syafri, 2007. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan, PT Raja Grafindo Persada, Jakarta.

Hanafi, Mamduh, 2008. Manajemen Keuangan, Edisi Kesatu, BPFE, Yogyakarta.

Hanafi, Mamduh, 2004. Manajemen Keuangan. BPFE, Yogyakarta.

Jogiyanto, Hartono, 2007. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Kelima, BPFE, Yogyakarta

Kasmir, 2009. Analisis Laporan Keuangan, Raja Grafindo Persada, Jakarta.

Munawir, 2005. Auditing Modern. Edisi Pertama. Cetakan Keempat, BPFE, Yogyakarta.

Prasetyantoko, 2008. Corporate Governance, PT. Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.

(20)

Rivai, Veithzal, Sofyan Basir, Sarwono Sudarto, dan Arifiandy Permata Veithzal, 2013. Commercial Bank Management, Manajemen Perbankan Dari Teori Ke Praktik, Raja Grafindo Persada, Jakarta.

Riyanto, Bambang, 2008. Dasar-dasar Pembelanjaan, Edisi Keempat, BPFE, Yogyakarta.

______, 2010. Dasar-Dasar Pembelajaran Perusahaan, BPFE, Yogyakarta.

Sartono, Agus, 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, Edisi Keempat, BPFE, Yogyakarta.

______, 2008. Manajemen Keuangan Teori, dan Aplikasi, BPFE, Yogyakarta.

______, 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, Edisi Keempat, BPFE, Yogyakarta.

Sawir, Agnes, 2008. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan. PT. Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.

______, 2004. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan, PT. Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.

Situmorang, Syafrizal Helmi, dan Muslich Lufti, 2014. Analisis Data Untuk Riset Manajemen dan Bisnis, USU Press, Medan

Sugiono, Arief, dan Edy Untung, 2008. Panduan Praktis Dasar Analisis Laporan Keuangan, Grasindo, Jakarta.

Sugiyono, 2004. Metode Penelitian Bisnis, Alfabeta, Bandung.

Suhayati, Ely, dan Sri Dewi Anggadini 2009. Akuntansi keuangan, Universitas Komputer Indonesia (UNIKOM), Bandung

______, 2005. Pengantar Akuntansi I, UNIKOM, Bandung.

Sutrisno, 2007, Manajemen Keuangan, Ekonesia: Yogyakarta

(21)

Jurnal:

Al-Shubiri, Faris, 2010. “Determinant of Capital Structure Choice: A Case Study of Jordanian Industrial Companies”, An-Najah Univ. J. of Res. (Humanities), Vol. 24, No. 8.

Firnanti, Friska, 2011. “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Bisnis dan Akuntasi, Vol. 13 No. 2

Nawaiseh, Rami Ibrahim Suleiman, 2015. “Do Profitability and Size Affect Financial Leverage of Jordanian Industrial Listed Companies?”, European Journal of Business and Innovation Research, Vol. 3, No. 5.

Pontoh, Winston, and Ventje Ilat, 2013. “Determinant Capital Structure and Profitability Impact (Study at Listed Company in Indonesian Stock Exchange)”, Research Journal of Finance and Accounting, Vol. 4, No. 15

Putri, Meidera, Elsa Dwi, 2012. “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”, Jurnal Manajemen, Vol. 1 No. 1.

Margaretha, Farah, dan Aditya Rizky Ramadhan, 2010. “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Industri Manufaktur di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 12, No. 2

Sumani dan Lia Rachmawati, 2012. “Analisis Struktur Modal dan Beberapa Faktor Yang Mempengaruhinya Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Emas, Vol. 6 No. 1.

(22)

BAB III

METODE PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian

Jenis penelitian ini adalah penelitian deskriptif asosiatif, yaitu penelitian

yang menghubungkan atau pengaruh dua variabel atau lebih (Ginting, dan

Situmorang, 2008: 57). Dalam Penelitian ini digunakan untuk mengetahui

pengaruh variabel bebas, yaitu Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Risiko Bisnis,

Time Interest Earned, dan Pertumbuhan Aktiva terhadap variabel dependen yaitu

Struktur Modal (Debt to Assets Ratio) pada perusahaan Property, Realestate, dan

Konstruksi di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2010-2013.

3.2 Tempat dan Waktu Penelitian

Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia melalui media internet

dengan menggunakan situs

bulan April 2016 sampai dengan Mei 2016.

3.3 Batasan Operasional

Variabel yang digunakan dalam penelitian ini meliputi:

1. Variabel Independen mencakup Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Risiko

Bisnis, Time Interest Earned, dan Pertumbuhan Aktiva pada perusahaan

Property, Realestate, dan Konstruksi di Bursa Efek Indonesia periode

2010-2013.

2. Variabel Dependen adalah Struktur Modal (Debt to Assets Ratio) pada

perusahaan Property, Realestate, dan Konstruksi di Bursa Efek Indonesia

(23)

3.4 Definisi Operasional

1. Variabel Independen (Variabel Bebas)

Variabel independen dalam penelitian ini adalah Ukuran Perusahaan, Return

on Assets, Risiko Bisnis, Time Interest Earned, dan Pertumbuhan Aktiva

a. Ukuran Perusahaan

Merupakan skala besar atau kecilnya suatu perusahaan yang diukur

dengan log total aset pada perusahaan property, realestate, dan konstruksi

di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013.

b. Profitabilitas

Perbandingan antara laba bersih sebelum pajak dengan total aset pada

perusahaan property, realestate, dan konstruksi di Bursa Efek Indonesia

periode 2010-2013.

c. Risiko Bisnis

Merupakan tingkat risiko ketidakpastian dari penjualan dan operasional

yang menyebabkan perubahan pada pendapatan perusahaan sebelum beban

pajak dan bunga pada perusahaan property, realestate, dan konstruksi di

Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013.

d. Time Interest Earned

perbandingan antara laba bersih sebelum bunga dan pajak dengan beban

bunga dan merupakan rasio yang mencerminkan besarnya jaminan

keuangan untuk membayar bunga utang jangka panjang pada perusahaan

property, realestate, dan konstruksi di Bursa Efek Indonesia periode

(24)

e. Pertumbuhan Aktiva

Perbandingan antara jumlah aktiva pada tahun tertentu dengan jumlah

aktiva pada tahun sebelumnya pada perusahaan property, realestate, dan

konstruksi di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013.

2. Variabel Dependen (Variabel terikat)

Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Struktur Modal. Struktur

Modal diukur dengan Debt to Assets Ratio (DAR). Debt to Assets Ratio

merupakan kemampuan perusahaan dalam memebuhi seluruh kewajibannya

dengan menggunakan seluruh aset yang dimiliki pada perusahaan property,

realestate, dan konstruksi di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014

Lebih jelas definisi operasionalisasi variabel dapat dilihat pada Tabel 3.1

berikut:

Tabel 3.1

Operasionalisasi Variabel Penelitian

Variabel Definisi Parameter Skala

Ukuran Perusahaan

(X1)

Merupakan skala besar atau kecilnya suatu perusahaan yang diukur dengan log total aset pada perusahaan property, realestate, dan konstruksi di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014

Log (Total Aset) Rasio

ROA (X2)

Perbandingan antara laba bersih sebelum pajak dengan total aset pada perusahaan property, realestate, dan konstruksi di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014

(25)

Lanjutan Tabel 3.1

Variabel Definisi Parameter Skala

Risiko Bisnis (X3)

Merupakan tingkat risiko ketidakpastian dari penjualan dan operasional yang menyebabkan perubahan pada pendapatan perusahaan sebelum beban pajak dan bunga pada perusahaan

property, realestate, dan

konstruksi di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014

Rasio

Time Interest Earned

(X4)

perbandingan antara laba bersih sebelum bunga dan pajak dengan beban bunga dan merupakan rasio yang mencerminkan besarnya jaminan keuangan untuk membayar bunga utang jangka panjang pada perusahaan

Rasio

Pertumbuhan Perusahaan

(X5)

Perbandingan antara jumlah aktiva pada tahun tertentu dengan jumlah aktiva pada tahun sebelumnya pada perusahaan property, realestate, dan konstruksi di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014

Rasio

DAR (Y)

Merupakan kemampuan perusahaan dalam memebuhi seluruh kewajibannya dengan menggunakan seluruh aset yang dimiliki pada perusahaan

Rasio

3.5 Populasi dan Sampel Penelitian

3.5.1 Populasi

Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan disektor Property,

Real-estate, dan Konstruksi terdaftar berturut-turut di Bursa Efek Indonesia selama

(26)

3.5.2 Populasi Sasaran

Populasi sasaran dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan Property,

Realestate, dan Konstruksi yang terdaftar secara berturut-turut di Bursa Efek

Indonesia dari tahun 2010-2013. Penentuan sampel penelitian ini diperoleh

dengan metode sensus atau sampel jenuh yaitu dimana seluruh populasi sasaran

dijadikan sampel yaitu sebanyak 44 perusahaan.

Daftar nama perusahaan Property, Realestate, dan Konstruksi yang

dijadikan sampel dalam penelitian ini dapat dilihat pada Tabel 3.2 sebagai berikut:

Tabel 3.2

Daftar Sampel Penelitian

1 Agung Podomoro Land, Tbk. APLN 11/11/2010

2 Alam Sutera Reality, Tbk ASRI 18/12/2007

3 Bekasi Asri Pemula, Tbk BAPA 14/01/2008

4 Bumi Citra Permai Tbk BCIP 11/12/2009

5 Bhuawannatalia Indah Permai, Tbk BIPP 23/10/1995

6 Bukit Darmo Property, Tbk BKDP 15/06/2007

7 Sentul City, Tbk BKSL 28/07/1997

8 Bumi Serpong Damai, Tbk BSDE 06/06/2008

9 Cowell Development, Tbk COWL 19/12/2007

10 Ciputra Develompent, Tbk CTRA 28/03/1994

11 Ciputra Property, Tbk CTRP 07/11/2007

12 Ciputra Surya, Tbk CTRS 15/01/1999

13 Duta Anggada Reality, Tbk DART 08/05/1990

14 Intiland Development, Tbk DILD 04/09/1991

15 Duta Pertiwi, Tbk DUTI 02/11/1994

16 Bakrieland Development, Tbk ELTY 03/10/1995

17 Fortuna Mate Indonesia, Tbk FMII 30-06-2000

18 Goa Makassar Tourism Development, Tbk GMTD 11/12/2000

19 Perdana Gapura Prima, Tbk GPRA 10/10/2007

20 Kawasan Industri Jababeka, Tbk KIJA 10/01/1995

(27)

Lanjutan Tabel 3.2

22 Lamicitra Nusantara, Tbk LAMI 18/07/2001

23 Eureka Prima Jakarta, Tbk LCGP 13/07/2007

24 Lippo Cikarang, Tbk LPCK 24/07/1997

25 Lippo Karawaci, Tbk LPKR 28/06/1996

26 Modernland Reality, Tbk MDLN 18/01/1993

27 Metropolitan Kentjana, Tbk MKPI 10/07/2009

28 Metro Reality, Tbk MTSM 08/01/1992

29 Indonesia Prima Property, Tbk OMRE 22/08/1994

30 Plaza Indonesia Reality, Tbk PLIN 15/06/1992

31 Pudjiati Prestige,Tbk PUDP 18/11/1994

32 Pukowan Jati, Tbk PWON 19/10/1989

33 Rista Bintang Mahkota Sejati, Tbk RBMS 19/12/1997

34 Roda Vivatex, Tbk RDTX 14/05/1990

35 Danayasa Arthatama, Tbk SCDB 19/04/2002

36 Suryamas Dutamakmur, Tbk SMDM 12/10/1995

37 Summarecon Agung, Tbk SMRA 07/05/1990

38 Adhi Karya (Persero), Tbk ADHI 18/03/2004

39 Pembangunan Perumahan (Persero), Tbk PTPP 09/02/2010 40 Surya Semesta Internusa, Tbk SSIA 27/03/1997

41 Total Bangun Persada, Tbk TOTI 25/07/2006

42 Wijaya Karya (Persero), Tbk WIKA 29/10/2007

Sumber: www.idx.co.id

3.6 Jenis dan Sumber Data

Jenis data yang dipergunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder.

Data sekunder merupakan data yang diperoleh atau dikumpulkan dan disatukan

oleh studi-studi sebelumnya atau yang diterbitkan oleh berbagai instansi lain. Data

ini bisa diperoleh dari media internet, jurnal dan buku-buku referensi.

3.7 Metode Pengumpulan Data

Metode pengumpulan data yang dilakukan adalah dengan studi pustaka

yaitu pengumpulan data melalui informasi dari tulisan ilmiah, jurnal, artikel

(28)

data tersebut digunakan sebagai acuan dan bahan pertimbangan terhadap apa yang

ada di lapangan.

3.8 Uji Asumsi Klasik

Pengujian asumsi klasik dilakukan untuk mengetahui kelayakan dari

model analisis data yang digunakan. Uji asumsi klasik adalah pernyataan statistik

yang harus dipenuhi pada analisis regresi linear berganda (Situmorang dan Lufti,

2014 : 114). Uji asumsi klasik yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari uji

normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi. Uji

Normalitas dilakukan dengan pendekatan grafik Jarque-Bera, dan QQ Plot, Uji

Heteroskedastisitas delakukan dengan pendekatan Uji Glejser, Uji

Multikolonearitas dengan pendekatan nilai Variance Inflation Factor (VIF) serta

Uji Autokorelasi dengan pendekatan nilai Durbin Watson (DW).

3.9 Teknik Analisis Data

Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis

deskriptif statistik dan analisis statistik data panel dengan eviews.

3.9.1 Analisis Deskriptif

Analisis deskriptif adalah suatu metode analisis dimana data-data yang

dikumpulkan, diklasifikasikan, dianalisis, dan diinterpretasikan secara objektif

sehingga memberikan informasi dan gambaran mengenai topik yang dibahas.

3.9.2 Analisis Regresi Linear Berganda Data Panel

Untuk menguji hipotesis tentang kekuatan variabel independen (Ukuran

(29)

Pertumbuhan Aktiva terhadap Struktur Modal (DAR), penelitian ini menggunakan

teknik analisis regresi linear berganda data panel.

Di dalam ekonometrika, data panel adalah hasil gabungan dari data deret

waktu (time series) dan data silang (cross section) dengan model sebagai berikut:

Yit = α + b1X1it + b2X2it + b3X3it + b4X4it + b5X5it + eit

di mana:

Y = Debt to Assets Ratio (DAR)

a = Konstanta

i = 1, 2, …, N (simbol perusahaan) dan t = 1, 2, …, T

(simbol tahun)

N = banyaknya perusahaan

t = banyaknya tahun

b1, b2, b3,b4, b5 = koefisien regresi parsial untuk X1, X2, X3, X4, dan X5

X1 = Ukuran Perusahaan (Size)

X2 = Return on Assets (ROA)

X3 = Defree of Leverage (DOL)

X4 = Time Interest Earned (TIE)

X5 = Pertumbuhan Aktiva

e = disturbance error (faktor pengganggu/residual)

Karena merupakan hasil gabungan dari data deret waktu dan data silang

maka panel data ini memiliki beberapa keunggulan menurut Gujarati (2006 : 637),

yaitu:

1. Mampu mengidentifikasi dan mengukur efek yang secara sederhana tidak

dapat diatasi dalam data cross section murni atau data time series murni.

(30)

3. Memberikan data yang informatif, mengurangi kolinearitas antar peubah serta

meningkatkan derajat kebebasan sehingga data menjadi lebih efisien.

4. Data panel lebih baik digunakan untuk studi dynamics of adjusment karena

terkait dengan observasi pada cross section yang sama secara berulang.

5. Mampu menguji dan mengembangkan model perilaku yang lebih kompleks.

Estimasi model dengan menggunakan data panel dapat dilakukan dengan tiga

metode, yaitu metode kuadrat terkecil (pooled least square), metode efek tetap

(fixed effect), dan metode efek random (random effect).

3.10 Metode Analisis Data Panel

3.10.1 Pooled Least Square / Common Effect Model

Metode kuadrat terkecil yaitu mengestimasi data panel dengan Metode

Pooled least square (PLS). Metode ini merupakan metode yang paling sederhana

dalam pengolahan data panel yaitu dengan menggabungkan seluruh data time

series dan data silang. Dengan N sebagai jumlah unit cross section (individu) dan

T adalah jumlah periode waktunya. Dengan mengansumsi komponen error dalam

pengolahan kuadrat terkecil biasa, kita dapat melakukan proses estimasi secara

terpisah untuk setiap unit cross section.

3.10.2 Metode Efek Tetap (Fixed Effect Model)

Kesulitan terbesar dalam pendekatan metode kuadrat terkecil adalah

adanya asumsi intersep dan slope dari persamaan regresi yang dianggap konstan,

baik antar daerah maupun antar waktu yang kurang sesuai dengan tujuan

penggunaan data panel. Untuk mengatasi hal ini dapat digunakan pendekatan

(31)

data panel, sehingga model efek tetap disebut juga dengan Least Square Dummy

Variable. Metode efek tetap memper-hitungkan kemungkinan bahwa peneliti

menghadapi masalah omitted variables, yang mungkin membawa perubahan pada

intercept time series atau cross-section .

Pada metode efek tetap estimasi dapat dilakukan dengan tanpa pembobot

(no weighted) atau Least Square Dummy (LSDV) dan dengan pembobot

(crosssection weight) atau General Least Square (GLS). Tujuan dilakukan

pembobotan ini adalah untuk mengurangi heterogenitas antar unit cross section

Gujarati (2006 : 639).

3.10.3 Metode Efek Acak (Random Effect Model)

Pendekatan Metode efek acak memperbaiki efisiensi proses least square

dengan memperhitungkan error dan cross-section dan time series. Model efek

acak adalah variasi dari estimasi generalized least square (GLS). Model efek acak

disebut juga sebagai error component model karena dalam model ini, parameter

yang berbeda antar individu maupun antar waktu dimasukkan ke dalam error.

Asumsi yang digunakan dalam model ini adalah error secara individual

tidak saling berkorelasi, begitu pula dengan error kombinasinya. Penggunaan

model efek acak dapat menghemat derajat kebebasan dan tidak mengurangi

jumlahnya seperti pada model fixed effect. Hal ini berimplikasi kepada parameter

hasil estimasi akan menjadi efisien. Semakin efisien maka model yang akan

didapat semakin baik. Dengan demikian adanya gangguan asumsi klasik dalam

(32)

terhadap model bagi pelanggaran asumsi klasik yaitu asumsi adanya autokorelasi,

multikoliniearitas dan heterokedastisitas.

3.10.4 Pemilihan Model Data Panel

Model mana yang akan dipilih dari 3 pendekatan model yang ada maka

perlu dilakukan analisis terlebih dahulu agar diperoleh pendekatan model yang

paling sesuai terhadap hasil penelitian ini. Pengujian statistik yang digunakan

dalam data panel yaitu:

1. Uji Chow (Chow test)

Uji Chow merupakan pengujian statistik yang digunakan untuk memilih

apakah lebih baik menggunakan model kuadrat terkecil (Pooled Least Square /

Common Effect Model) atau model efek tetap (Fixed Effect). Uji Chow digunakan

untuk mengetahui apakah teknik regresi data panel dengan model efek tetap

(Fixed Effect) lebih baik dari teknik regresi data panel tanpa variabel dummy

dengan melihat residual sum of squares (RSS). Dalam pengujian ini dilakukan

dengan hipotesis berikut :

H0 : Model Kuadrat Terkecil

Ha: Model Efek Tetap

Dasar penolakan terhadap hipotesis nol adalah dengan menggunakan F

statistik atau Uji Chow yang dirumuskan dalam bentuk persamaan berikut ini:

F =

di mana:

RSS1 = residual sum square hasil pendugaan model Efek Tetap

(33)

N = jumlah data cross section

T = jumlah data time series

K = jumlah variabel bebas

Jika nilai chow statistics (F-stat) hasil pengujian lebih besar dari F-tabel,

maka cukup bukti untuk melakukan penolakan terhadap H0 sehingga model yang

digunakan adalah Model Efek Tetap dan sebaliknya.

2. Uji Hausman

Uji Hausman adalah pengujian statistik sebagai dasar pertimbangan dalam

memilih apakah menggunakan model efek tetap (Fixed Effect) atau menggunakan

model efek random (Random Effect). Jika nilai probabilitas lebih kecil dari nilai α

= 5% maka Ho ditolak dan model yang dipilih adalah Fixed Effect dan sebaliknya.

3.11 Pengujian Hipotesis

Setelah mendapatkan paramater estimasi yang dianggap sesuai maka

langkah selanjutnya adalah melakukan pengujian terhadap parameter estimasi

tersebut. Pengujian dilakukan untuk menentukan baik tidaknya sebuah model

yang telah dipilih.

3.11.1 Uji Serempak (Uji F)

Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh suatu variabel

independen secara serempak terhadap variabel dependen.

(34)

a. H0:b1= b2= b3=b4= b5=0, artinya secara serempak Ukurang Perusahaan,

Return on Assets, Degree of Leverage, Time

Interest Earned, dan Pertumbuhan

berpengaruh tidak signifikan terhadap Debt to

Assest Ratio pada perusahaan sektor Property,

Realestate, dan Konstruksi di Bursa Efek

Indonesia periode 2010-2013.

b. Ha: minimal satu bi≠ 0, artinya secara serempak Ukurang Perusahaan,

Return on Assets, Degree of Leverage, Time

Interest Earned, dan Pertumbuhan

berpengaruh signifikan terhadap Debt to

Assest Ratio pada perusahaan sektor Property,

Realestate, dan Konstruksi di Bursa Efek

Indonesia periode 2010-2013.

Dengan menggunakan tingkat signifikan (α) 5%, jika nilai sig.F > 0,05

maka H0 diterima, artinya tidak ada pengaruh yang signifikan secara bersamaan

dari variabel bebas terhadap variabel terikat. Sebaliknya, jika nilai sig. F < 0,05

maka Ha diterima, artinya ada pengaruh yang signifikan secara bersamaan dari

variabel bebas terhadap variabel terikat. Pengambilan keputusan juga dapat

dilakukan dengan membandingkan nilai Fhitung dan nilai Ftabel. Dimana kriterianya,

yaitu:

a. H0 diterima jika Fhitung <Ftabel pada α = 5%

(35)

3.10.2 Uji Parsial (Uji t)

Secara parsial, pengujian hipotesis dilakukan dengan uji t, uji statistik t

menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel independen secara individual

dalam menerangkan variabel dependen (Ghozali, 2005: 84). Bentuk pengujiannya

adalah sebagai berikut.

a. Ukuran Perusahaan (X1)

H0 : b1= 0, artinya Ukuran Perusahaan berpengaruh tidak signifikan

terhadap Struktur Modal pada perusahaan Property, Realestate,

dan Konstruksi di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013.

Ha : b1 ≠ 0, artinya Ukuran Perusahaan berpengaruh signifikan terhadap

Struktur Modal pada perusahaan Property, Realestate, dan

Konstruksi di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013.

b. Profitabilitas (X2)

H0 : b2 = 0, artinya Return on Assets berpengaruh tidak signifikan terhadap

Ha: b2 ≠ 0, artinya Return on Assets berpengaruh signifikan terhadap

c. Risiko Bisnis (X3)

H0 :b3 = 0, artinya Risiko Bisnis berpengaruh tidak signifikan terhadap

(36)

Ha : b3 ≠ 0, artinya Risiko Bisnis berpengaruh signifikan terhadap Struktur

Modal pada perusahaan Property, Realestate, dan Konstruksi di

Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013.

d. Time Interest Earned (X4)

H0 :b3 = 0, artinya Time Interest Earned berpengaruh tidak signifikan

Ha : b3 ≠ 0, artinya Time Interest Earned berpengaruh signifikan terhadap

e. Pertumbuhan Aktiva (X5)

H0 :b3 = 0, artinya Pertumbuhan Aktiva berpengaruh tidak signifikan

Ha : b3 ≠ 0, artinya Pertumbuhan Aktiva berpengaruh signifikan terhadap

Kriteria pengujian:

a. Jika thitung _> ttabelpada α = 5%, maka Ha diterima

(37)

3.10.3 Uji Koefisien Determinasi (R2)

Analisis ini digunakan untuk mengetahui besarnya persentase variasi

variabel bebas pada model dapat diterangkan oleh variabel terikat. Nilai koefisien

determinasi (R2) yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen

sangat terbatas dalam menjelaskan variasi variabel dependen. Nilai yang

mendekati satu berarti variabel independen memberikan hampir semua informasi

(38)

BAB IV

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian

4.1.1 Profil Singkat Objek Penelitian

1. PT. Agung Podomoro Land, Tbk.

PT. Agung Podomoro Land, Tbk, Tbk didirikan pada 30 Juli 2004 dan

terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada 11 Nopember 2010. Komposisi

kepemilikan saham sebanyak 63,28% dimiliki oleh PT. Indofica, 6,20%

dimiliki PT. Prudential Life Assurance, 5,54% dimiliki PT. Agung Podomoro

Land, Tbk, 5,57% dimiliki oleh PT. Simfoni Gema Lestari dan sisanya

sebesar 19,25% dimiliki publik.

2. PT. Alam Sutera Reality, Tbk

PT. Alam Sutera Reality, Tbk, Tbk didirikan pada 3 Nopember 1993 dan

terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada 18 Desember 2007. Komposisi

kepemilikan saham sebanyak 26,27% dimiliki oleh PT. Manunggal Prime

Development, 15,18% dimiliki oleh Tangerang Fajar Industrial Estate,

10,03% dimiliki PT. Tangerang Fajar Industrial Estate, dan sebesar 48,52%

dimiliki publik

3. PT. Bekasi Asri Pemula, Tbk

PT. Bekasi Asri Pemula, Tbk, Tbk didirikan pada 22 Oktober 1993 dan

terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada 14 Januari 2008. Komposisi

(39)

18,13% dimiliki oleh PT. Papua Timber Jaya, 12,73% dimiliki PT. Fikasa

Raya, 12,89% dimiliki PT. Intipura Fikasa, dan sisanya sebesar 22,31%

dimiliki publik.

4. PT. Bumi Citra Permai Tbk

PT. Bumi Citra Permai Tbk didirikan pada 3 Mei 2000 dan terdaftar di Bursa

Efek Indonesia pada 11 Desember 2009. Kepemilikan saham sebanyak

52,43% dimiliki oleh PT. Bumi Citra Investindo, 8,37%% dimiliki Credit

Suisse Securities Limited, dan 39,20% dimiliki publik.

5. PT. Bhuawannatalia Indah Permai, Tbk

PT. Bhuawannatalia Indah Permai, Tbk didirikan pada 21 Desember 1981

dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada 23 Oktober 1995. Kepemilikan

saham sebanyak 71,40% dimiliki oleh UBS AG Singapore Safira Capital Pte,

Ltd, 5,59% dimiliki UBS AG Singapore Terra Capital Partners, Ltd, dan

23,01% dimiliki publik.

6. PT. Bukit Darmo Property, Tbk

PT. Bukit Darmo Property, Tbk didirikan pada 12 Juli 1989 dan terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada 15 Juni 2007. Kepemilikan saham sebanyak

35,54% dimiliki oleh PT. Adhibalaraja, 8,22% dimiliki Hendro Sumampow,

6,62% dimiliki PT. Bukit Darmo Property, Tbk, dan 49,62% dimiliki publik.

7. PT. Sentul City, Tbk

PT. Sentul City, Tbk didirikan pada 16 April 1993 dan terdaftar di Bursa Efek

Indonesia pada 28 Juli 1997. Kepemilikan saham sebanyak 43,44% dimiliki

(40)

Perdana, 14,36% dimiliki HSBC Singapore Branch Private, 14,20% dimiliki

BNYM S/A Machenzie Cundil Recovery, dan 11,83% dimiliki publik.

8. PT. Bumi Serpong Damai, Tbk

PT. Bumi Serpong Damai, Tbk didirikan pada 16 Januari 1984 dan terdaftar

di Bursa Efek Indonesia pada 6 Juni 2008. Kepemilikan saham sebanyak

26,57% dimiliki PT. Paraga Arta Mida, 26,47% dimiliki PT. Ekacentra

Usahamaju, dan 46,96% dimiliki publik.

9. PT. Cowell Development, Tbk

PT. Cowell Development, Tbk didirikan pada 25 Maret 1981 dan terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada 19 Desember 2007. Kepemilikan saham sebanyak

72,80% dimiliki oleh PT. Gama Nusapala, 12,40% dimiliki Feral Invesment

Inc, 8,12% dimiliki Earvin Limited, dan 6,68% dimiliki publik.

10. PT. Ciputra Develompent, Tbk

PT. Ciputra Develompent, Tbk didirikan pada 22 Oktober 1981 dan terdaftar

di Bursa Efek Indonesia pada 28 Maret 1994. Kepemilikan saham sebanyak

30,63% dimiliki oleh PT. Sang Pelopor, 7,97% dimiliki Credit Suisse AG

Singapore Trust, 5,42% dimiliki Fine-C Capital Group Ltd, dan 55,98%

dimiliki publik.

11. PT. Ciputra Property, Tbk

PT. Ciputra Property, Tbk didirikan pada 22 Desember 1994 dan terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada 7 Nopember 2007. Kepemilikan saham sebanyak

62,66% dimiliki oleh PT. Ciputra Development, Tbk, dan 37,34% dimiliki

(41)

12. PT. Ciputra Surya, Tbk

PT Ciputra Surya, Tbk didirikan pada 1 Maret 1989 dan terdaftar di Bursa

Efek Indonesia pada 15 Januari 1999. Kepemilikan saham sebanyak 62,66%

dimiliki oleh PT. Ciputra Development, Tbk, dan 37,34% dimiliki publik.

13. PT. Duta Anggada Reality, Tbk

PT. Duta Anggada Reality, Tbk didirikan pada 30 Desember 1983 dan

terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada 8 Mei 1990. Kepemilikan saham

sebanyak 37,29% dimiliki oleh PT. Duta Anggada, 18,25% dimiliki Bank of

Singapore Limited, 17,56% dimiliki Crystal Development Pte, Ltd, 8,91%

dimiliki UOB Kay Hian Finance Limited, 7,02% dimiliki PT. Duta Anggada,

dan 10,97% dimiliki publik.

14. PT. Intiland Development, Tbk

PT. Intiland Development, Tbk didirikan pada 10 Juni 1983 dan terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada 4 September 1991. Kepemilikan saham sebanyak

22,24% dimiliki oleh UBS AG Singapore S/A Truss Inv. Partners Pte, Ltd,

19,89% dimiliki Credit Suisse AG Singapore Trust, Ltd, dan 57,86% dimiliki

publik.

15. PT. Duta Pertiwi, Tbk

PT. Duta Pertiwi, Tbk didirikan pada 29 Desember 1972 dan terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada 2 Nopember 1994. Kepemilikan saham sebanyak

88,56% dimiliki oleh Bumi Serpong Damai, Tbk, dan 11,44% dimiliki

(42)

16. PT. Bakrieland Development, Tbk

PT. Bakrieland Development, Tbk didirikan pada 12 Juni 1990 dan terdaftar

di Bursa Efek Indonesia pada 30 Oktober 1995. Kepemilikan saham

sebanyak 10,41% dimiliki oleh CGMI Prime Fin Client Safekeeping

Account, 8,89% dimiliki Interventures Capital, Pte, Ltd, dan 80,62% dimiliki

publik.

17. PT. Fortuna Mate Indonesia, Tbk

PT. Fortuna Mate Indonesia, Tbk didirikan pada 24 Juni 1989 dan terdaftar di

46,67% dimiliki oleh PT. Surya Mega Investindo, 23,74% dimiliki Royal

Investment Holdings Company Limited, 17,46% dimiliki Firs Property

Investment Company Limited, dan 12,13% dimiliki publik.

18. PT. Goa Makassar Tourism Development, Tbk

PT. Goa Makassar Tourism Development, Tbk didirikan pada 14 Mei 1991

dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada 11 Desember 2000. Kepemilikan

saham sebanyak 32,50% dimiliki oleh PT. Makassar Permata Sulawesi,

13,00% dimiliki Pemerintah Propinsi Sulawesi Selatan, 6,50% dimiliki

Pemerintah Kota Gowa, 6,50% dimiliki Pemerintah Kota Makassar, 6,50%

dimiliki Yayasan Partisipasi Pembangunan, dan 35% dimiliki publik.

19. PT. Perdana Gapura Prima, Tbk

PT. Perdana Gapura Prima, Tbk didirikan pada 12 Mei 1987 dan terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada 10 Oktober 2007. Kepemilikan saham sebanyak

(43)

oleh Doaku Untukmu Sayang, 5,24% dimiliki PT. Kilau Makmur Mandiri,

5,16% dimiliki PT. Anugrah Sentosa Utama, dan 18,36% dimiliki publik.

20. PT. Kawasan Industri Jababeka, Tbk

PT. Kawasan Industri Jababeka, Tbk didirikan pada 12 Januari 1989 dan

terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada 10 Januari 1995. Kepemilikan saham

sebanyak 12,65% dimiliki oleh Maedowood Capital Ltd, 7,32% dimiliki

Intelitop Finance Limited, dan 80,03% dimiliki publik.

21. PT. Bhuawannatalia Indah Permai, Tbk

PT. Bhuawannatalia Indah Permai, Tbk didirikan pada 21 Desember 1981

dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada 23 Oktober 1995. Kepemilikan

saham sebanyak 71,40% dimiliki oleh UBS AG Singapore Safira Capital Pte,

Ltd, 5,59% dimiliki UBS AG Singapore Terra Capital Partners, Ltd, dan

22. PT. MNC Land, Tbk

PT. MNC Land, Tbk didirikan pada 11 Juni 1990 dan terdaftar di Bursa Efek

Indonesia pada 30 Maret 2000. Kepemilikan saham sebanyak 18,99%

dimiliki oleh DB AG HK S/A PT. MNC Investama Tbk, 11,19% dimiliki HT

Invesment Development Ltd, 10,37% dimiliki MNC Media Investment LTd,

8,92% dimiliki Bhakti Investama International Ltd, 8,58% dimiliki Hary

Tanosoedibjo, 5,78% dimiliki Oxlet Capital Investment Ltd, dan 36,18%

(44)

23. PT. Lamicitra Nusantara, Tbk

PT. Lamicitra Nusantara, Tbk didirikan pada 29 Januari 1988 dan terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada 18 Juli 2001. Kepemilikan saham sebanyak

92,88% dimiliki oleh PT. Laksana Citra Nusantara, dan 7,12% dimiliki

publik.

24. PT. Eureka Prima Jakarta, Tbk

PT. Eureka Prima Jakarta, Tbk didirikan pada 17 Mei 2004 dan terdaftar di Bursa

Efek Indonesia pada 13 Juli 2007. Kepemilikan saham sebanyak 12,53%

dimiliki oleh PT. ASABRI (Persero), 9,91% dimiliki PT. Generasi Prima

Sakti, 7,19% dimiliki oleh Credit Suisse Securities Limited, dan 70,38%

dimiliki publik.

25. PT. Lippo Cikarang, Tbk

PT. Lippo Cikarang, Tbk didirikan pada 20 Juli 1987 dan terdaftar di Bursa

Efek Indonesia pada 24 Juli 1997. Kepemilikan saham sebanyak 42,20%

dimiliki oleh PT. Kemuning Satiatama, dan 57,80% dimiliki publik.

26. PT. Lippo Karawaci, Tbk

PT. Lippo Karawaci, Tbk didirikan pada 15 Oktober 1990 dan terdaftar di

15,93% dimiliki oleh Pacific Asia Holding Ltd, 5,25% dimiliki Credit Suiesse

AG Tracci, 1,95% dimiliki Bank Julius Baerand Co. Ltd, dan 76,87% dimiliki

(45)

27. PT. Modernland Reality, Tbk

PT. Modernland Reality, Tbk didirikan pada 8 Agustus 1983 dan terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada 18 Januari 1993. Kepemilikan saham sebanyak

19,23% dimiliki oleh AA Land Pte, Ltd, 9,57% dimiliki Cred su AG SG

Trust A/C AA Land Pte. Ltd, 5,00% dimiliki PT. Bumi Perkasa Permai, dan

28. PT. Metropolitan Kentjana, Tbk

PT. Metropolitan Kentjana, Tbk didirikan pada 29 Maret 1972 dan terdaftar

di Bursa Efek Indonesia pada 10 Juli 2009. Kepemilikan saham sebanyak

42,74% dimiliki oleh PT. Karuna Paramita Propertindo, 7,09% dimiliki PT.

Apratima Sejahtera, 7,09% dimiliki PT. Buditama Nirwana, 7,09% dimiliki

PT. Dwitunggal Permata, 6,75% dimiliki PT. Penta Cosmopolita, dan 29,25%

dimiliki publik.

29. PT. Metro Reality, Tbk

PT. Metro Reality, Tbk didirikan pada 7 Februari 1980 dan terdaftar di Bursa

Efek Indonesia pada 8 Januari 1992. Kepemilikan saham sebanyak 34,53%

dimiliki oleh PT. Yakin Wiskon, 20,67% dimiliki Bara Pte, Ltd, 19,19%

dimiliki PT. Perkasa Makmur Amara, 6,56% dimiliki PT. Surya Sakti

Budimarkarti, dan 19,06% dimiliki publik.

30. PT. Indonesia Prima Property, Tbk

PT. Indonesia Prima Property, Tbk didirikan pada 23 April 1983 dan terdaftar

(46)

sebanyak 90,09% dimiliki oleh First Pacific Capital Group Limited, dan

31. PT. Plaza Indonesia Reality, Tbk

PT. Plaza Indonesia Reality, Tbk didirikan pada 5 Nopember 1983 dan

terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada 15 Juni 1992. Kepemilikan saham

sebanyak 35,71% dimiliki oleh PT. Bumi Serpong Damai, Tbk, 25,71%

dimiliki PT. MNC Land, Tbk, 25,49% dimiliki UBS AG Singapore, dan

32. PT. Pudjiati Prestige,Tbk

PT. Pudjiati Prestige,Tbk didirikan pada 11 September 1980 dan terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada 18 Nopember 1994. Kepemilikan saham

sebanyak 44,54% dimiliki oleh PT. Istana Kuta Ratu Prestige, 15,10%

dimiliki HSBC-Singapore Branch Private Banking Division, 15,5% dimiliki

Lisnawati Setiadi P., dan 25,32% dimiliki publik.

33. PT. Pukowan Jati, Tbk

PT. Pukowan Jati, Tbk didirikan pada 20 September 1982 dan terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada 9 Oktober 1989. Kepemilikan saham sebanyak

20,90% dimiliki oleh Burgami Investment Limited, 12,62% dimiliki

JPMBLSA, 7,395 dimiliki Concord Media Investment Ltd, 7,15% dimiliki

Raylighat Investment Limited, dan 51,95% dimiliki publik.

34. PT. Rista Bintang Mahkota Sejati, Tbk

PT. Rista Bintang Mahkota Sejati, Tbk didirikan pada 22 Mei 1985 dan

(47)

saham sebanyak 36,45% dimiliki oleh Richard R. Wiriahardja, 19,18%

dimiliki PT. Artha Era Primayasa, 8,42% dimiliki Michella Ristiadewi,

6,57% dimiliki Siauw Yunus Subandi, 5,61% dimiliki Maria Florentina

Tulolo, dan 23,77% dimiliki publik.

35. PT. Roda Vivatex, Tbk

PT. Roda Vivatex, Tbk didirikan pada 27 September 1980 dan terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada 14 Mei 1990. Kepemilikan saham sebanyak

37,75% dimiliki oleh Geno Tatagraha, 37,24% dimiliki Geno Inti Perkasa,

9,20% dimiliki UBS AG Singapore dan 15,80% dimiliki publik.

36. PT. Danayasa Arthatama, Tbk

PT. Danayasa Arthatama, Tbk didirikan pada 1 April 1987 dan terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada 19 April 2002. Kepemilikan saham sebanyak

63,44% dimiliki oleh Jakarta International Hotel, 18,97% dimiliki PT. Jakarta

International Hotel, dan 17,59% dimiliki publik.

36. PT. Suryamas Dutamakmur, Tbk

PT. Suryamas Dutamakmur, Tbk didirikan pada 21 September 1989 dan

terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada 12 Oktober 1995. Kepemilikan saham

sebanyak 71,52% dimiliki oleh Top Global Limited, 16,04% dimiliki Far East

Holding, Ltd, 7,62% dimiliki Martos Investment Inc, dan 4,82% dimiliki

publik.

37. PT. Summarecon Agung, Tbk

PT. Summarecon Agung, Tbk didirikan pada 26 Nopember 1975 dan

(48)

sebanyak 12,86% dimiliki oleh PT. Semarop Agung, 12,57% dimiliki PT.

Semarop Agung, 6,53% dimiliki PT. Sinar Megah Jayasentosa, 5,61%

dimiliki BNYM, , dan 62,42% dimiliki publik.

38. PT. Adhi Karya (Persero), Tbk

PT. Adhi Karya (Persero), Tbk didirikan pada 11 Maret 1960 dan terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada 18 Maret 2004. Kepemilikan saham sebanyak

51,00% dimiliki oleh Negara Republik Indonesia, dan 49,00% dimiliki

publik.

39. PT. Pembangunan Perumahan (Persero), Tbk

PT. Pembangunan Perumahan (Persero), Tbk didirikan pada 21 Desember

1981 dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada 23 Oktober 1995.

Kepemilikan saham sebanyak 71,40% dimiliki oleh UBS AG Singapore

Safira Capital Pte, Ltd, 5,59% dimiliki UBS AG Singapore Terra Capital

Partners, Ltd, dan 23,01% dimiliki publik.

40. PT. Surya Semesta Internusa, Tbk

PT. Surya Semesta Internusa, Tbk didirikan pada 15 Juni 1971 dan terdaftar

di Bursa Efek Indonesia pada 27 Maret 1997. Kepemilikan saham sebanyak

9,33% dimiliki oleh PT Arman Investments Utama, 9,00% dimiliki PT Union

Sampoerna, 7,85% dimiliki PT Persada Capital Investama , 6,18% dimiliki

HSBC-Fund Services, Lynas Asia Fund dan 67,63% dimiliki publik.

41. PT. Total Bangun Persada, Tbk

PT. Total Bangun Persada, Tbk didirikan pada 4 September 1970 dan

(49)

sebanyak 56,50% dimiliki oleh PT. Total Inti Persada, 7,35% dimiliki Ir.

Djadjang Tanuwidjaja, Msc., dan 36,15% dimiliki publik.

42. PT. Wijaya Karya (Persero), Tbk

PT. Wijaya Karya (Persero), Tbk didirikan pada 11 Maret 1960 dan terdaftar

di Bursa Efek Indonesia pada 29 Oktober 2007. Kepemilikan saham

sebanyak 65,05% dimiliki oleh Negara Republik Indonesia, dan 34,95%

dimiliki publik.

4.2 Hasil Penelitian

4.2.1 Analisis Deskriptif

Analisis deskriptif statistik digunakan untuk mendeskripsikan atau

menggambarkan data masing-masing variabel penelitian meliputi Ukuran

Perusahaan, Return on Assets, Risiko Bisnis, Time Interest Earned, Pertumbuhan

Aktiva dan Debt to Equity Ratio pada perusahaan Property, Realestate, dan

Konstruksi di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013 yang menjadi sampel

penelitian. Pada Tabel 4.1 berikut dapat dilihat nilai minimum, nilai maksimum,

[image:49.595.181.442.556.682.2]

mean, dan nilai standar deviasi dari setiap variabel penelitian.

Tabel 4.1

Deskriptif Statistik Variabel Firm Size

Keterangan 2010 2011 2012 2013

Maximum 7,26 7,26 7,40 7,50 Minimum 5,04 5,03 5,04 4,99

Mean 6,23 6,30 6,39 6,51

St.Deviation 0,62 0,64 0,65 0,64

Obs 42 42 42 42

Sumber: Hasil Penelitian (2016)

Berdasarkan Tabel 4.1 deskriptif variabel Firm Size terlihat bahwa pada

(50)

(LPKR), kedua tertinggi pada PT. Bakrieland Development, Tbk (ELTY) sebesar

7,25, ketiga tertinggi pada PT. Bumi Serpong Damai, Tbk (BSDE) sebesar 7,11%.

Sedangkan, di urutan 3 terendah masing-masing pada PT. Bekasi Asri Pemula,

Tbk (BAPA) sebesar 5,17, PT. Rista Bintang Mahkota Sejati, Tbk, Tbk (RBMS)

sebesar 5,13 dan pada PT. Metro Reality, Tbk (MTSM) sebesar 5,03. Nilai

rata-rata (mean) sebesar 6,30 dan Standar Deviasi sebesar 0,64.

Tahun 2011 Firm Size tertinggi sebesar 7,26 pada PT. Lippo Karawaci,

Tbk (LPKR), kedua tertinggi pada PT. Bakrieland Development, Tbk (ELTY)

sebesar 7,23, ketiga tertinggi pada PT. Bumi Serpong Damai, Tbk (BSDE)

sebesar 7,07%. Sedangkan, di urutan 3 terendah masing-masing pada PT. Bekasi

Asri Pemula, Tbk (BAPA) sebesar 5,13, PT. Rista Bintang Mahkota Sejati, Tbk

(RBMS) sebesar 5,07 dan pada PT. Metro Reality, Tbk (MTSM) sebesar 5,04.

Nilai rata-rata (mean) sebesar 6,23 dan Standar Deviasi sebesar 0,62.

Tbk (LPKR), kedua tertinggi pada PT. Bumi Serpong Damai, Tbk (BSDE)

sebesar 7,22, ketiga tertinggi pada PT. Bakrieland Development, Tbk (ELTY)

Tbk (LPKR), kedua tertinggi pada PT. Bumi Serpong Damai, Tbk (BSDE)

(51)

Tabel 4.2

Deskriptif Statistik Variabel Return on Assets

Keterangan 2010 2011 2012 2013

Maximum 22,29 18,72 18,09 34,30 Minimum -1,95 -10,27 -7,03 -8,15

Mean 6,21 5,84 6,42 8,05

St.Deviation 5,16 5,69 5,28 7,88

Obs 42 42 42 42

Sumber: Hasil Penelitian (2016)

Berdasarkan Tabel 4.2 deskriptif variabel Return on Assets terlihat bahwa

pada tahun 2010 Return on Assets tertinggi sebesar 22,29% pada PT. Roda

Vivatex, Tbk (RDTX), kedua tertinggi pada PT. Metropolitan Kentjana, Tbk

(MKPI) sebesar 18,15, ketiga tertinggi pada PT. Indonesia Prima Property, Tbk

(OMRE) sebesar 16,96%. Sedangkan, di urutan 3 terendah masing-masing pada

PT. Bukit Darmo Property, Tbk (BKDP) sebesar -1,26%, PT. Bhuawannatalia

Indah Permai, Tbk (BIPP) sebesar -1,77% dan pada PT. Fortuna Mate Indonesia,

Tbk (FMII) sebesar -1,95. Nilai rata-rata (mean) sebesar 6,21% dan Standar

Deviasi sebesar 5,16%.

Tahun 2011 Return on Assets tertinggi sebesar 18,72% pada PT.

Metropolitan Kentjana, Tbk (MKPI), kedua tertinggi pada PT. Indonesia Prima

Property, Tbk (OMRE) sebesar 15,33%, ketiga tertinggi pada PT. Lippo

Cikarang, Tbk (LPCK) sebesar 14,77%. Sedangkan, di urutan 3 terendah

(52)

Bhuawannatalia Indah Permai, Tbk (BIPP) sebesar -9,21% dan pada PT. Rista

Bintang Mahkota Sejati, Tbk (RBMS) sebesar -10,27%. Nilai rata-rata (mean)

sebesar 5,84% dan Standar Deviasi sebesar 5,69%.

Tahun 2012 Return on Assets tertinggi sebesar 18,09% pada PT. Surya

Semesta Internusa, Tbk (SSIA), kedua tertinggi pada PT. Metropolitan Kentjana,

Tbk (MKPI) sebesar 17,56%, ketiga tertinggi pada PT. Lippo Cikarang, Tbk

(LPCK) sebesar 16,15%. Sedangkan, di urutan 3 terendah masing-masing pada

PT. Bakrieland Development, Tbk (ELTY) sebesar -4,80% PT. Bukit Darmo

Property, Tbk (BKDP) sebesar -6,33% dan pada PT. Bhuawannatalia Indah

Permai, Tbk (BIPP) sebesar -7,03%. Nilai rata-rata (mean) sebesar 6,42% dan

Standar Deviasi sebesar 5,28%.

Tahun 2013 Return on Assets tertinggi sebesar 34,30% pada PT. Danayasa

Arthatama, Tbk (SCDB), kedua tertinggi pada PT. Modernland Reality, Tbk

(MDLN) sebesar 26,42%, ketiga tertinggi pada PT. Bhuawannatalia Indah

Permai, Tbk (BIPP) sebesar 19,57%. Sedangkan, di urutan 3 terendah

masing-masing pada PT. Fortuna Mate Indonesia, Tbk (FMII) sebesar -0,61%