contoh soal perhitungan Payback Period, PI, IRR, NPV
PT. Asthree akan melakukan investasi melalui pembelian sebuah gudang seharga Rp. 80.000.000,-Gudang tersebut mempunyai umur ekonomis 4 tahun dan nilai residu Rp.
25.000.000,-perusahaan membayar bunga 20 % dengan tingkat pendapatan bersih sebagai berikut : Tahun 1 : Rp. 2.500.000
Tahun 2 : Rp. 3.500.000 Tahun 3 : Rp. 4.500.000 Tahun 4 : Rp. 5.000.000
tentukan Payback periode, PI, ARR, NPV ? jawaban :
Depresiasi = 80.000.000-25.000.000 = Rp. 13.750.000 4
tahun EAT Depresiasi Proceed DF PV Proceed
1 2.500.000 13.750.000 16.250.000 0,833 13.536.250 2 3.500.000 13.750.000 17.250.000 0,694 11.971.500 3 4.500.000 13.750.000 18.250.000 0,579 10.566.750 4 5.000.000 13.750.000 18.750.000 0,482 9.037.500 15.000.000 25.000.000 0,482 12.050.000 57.162.000 Payback Periode : Harga perolehan = 80.000.000 Residu = 25.000.000 _ 55.000.000 Proceed 1 = 16.250.000 _ 38.750.000 proceed 2 = 17.250.000 _ 21.500.000 proceed 3 = 18.250.000 _ ( 3 tahun ) 3.250.000 3.250.000 x 12 = 2,08 ( 2 bulan ) 18.750.000
0.8 x 30 hari = 2,4 hari ( 2 hari )
jadi lamanya pengembalian modal oleh investor yaitu 3 tahun 2 bulan 2 hari PI = PV proceed = 57.162.000 = 0,714 < 1 ( ditolak )
PV outlays 80.000.000
NPV = PV Proceed-PV outlays = 57.162.000-80.000.000 = -22.838.000 (ditolak)
Contoh 2
Sebuah proyek membutuhkan investasi sebesar Rp 50.000.000 denga umur penggunakkan 10 tahun tanpa nilai sisa, keuntungan netto setelah pajak dari poyek tersebut adalah :
TAHUN LABA SETELAH PAJAK (EAT)
1 15.000.000 2 14.000.000 3 13.000.000 4 12.000.000 5 11.000.000 6 10.000.000 7 9.000.000 8 8.000.000 9 7.000.000 10 6.000.000
Tingkat bunga yang berlaku adalah 10%. CARI :
1. ARR atas dasar Initial Investment 2. Payback Period
3. NPV 4. IRR 5. PI
6. Berikan kesimpulan masing-masing hasil analisa yang didapat. Diketahui :
Io = 50.000.000 Bunga (COC) = 10%
UE = 10 tahun JAWAB
1. ARR atas dasar Initial Investment
NI =
15.000.000+14.000.000+13.000.000+12.000.000+11.000.000+10.000.000+9.0 00.000+8.000.000+7.000.000+6.000.000
NI =105.000.000 ARR = (NI / Io) x 100%
ARR = (105.000.000 / 50.000.000) x 100% ARR = 210%
KESIMPULAN :
Dari hasil perhitungan ARR > COC yaitu 210% > 10% maka usulan proyek diterima. 2. Payback Period Depresiasi = Io – SV / UE SV = Nilai Sisa Depresiasi = 50.000.000 – 0 / 10 = 5.000.000/th PROCEED = EAT + DEPRESIASI
TAHUN EAT DEPRESIASI PROCEED
1 15.000.000 5.000.000 20.000.000 2 14.000.000 5.000.000 19.000.000 3 13.000.000 5.000.000 18.000.000 4 12.000.000 5.000.000 17.000.000 5 11.000.000 5.000.000 16.000.000 6 10.000.000 5.000.000 15.000.000 7 9.000.000 5.000.000 14.000.000 8 8.000.000 5.000.000 13.000.000 9 7.000.000 5.000.000 12.000.000 10 6.000.000 5.000.000 11.000.000 Total Investasi 50.000.000 Proceed Tahun I (20.000.000) 30.000.000 Proceed Tahun II (19.000.000) 11.000.000
Payback Period = 2 tahun, (11.000.000/18.000.000) x 12 bulan = 2 tahun, 7,3 bulan
umur ekonomis 10 tahun, maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima karena menguntungkan.
3. NPV
TAHUN EAT DEPRESIASI PROCEED DF (10%) PV of PROCEED 1 15.000.000 5.000.000 20.000.000 0.909 18.180.000 2 14.000.000 5.000.000 19.000.000 0.826 15.694.000 3 13.000.000 5.000.000 18.000.000 0.751 13.518.000 4 12.000.000 5.000.000 17.000.000 0.683 11.611.000 5 11.000.000 5.000.000 16.000.000 0.621 9.936.000 6 10.000.000 5.000.000 15.000.000 0.564 8.460.000 7 9.000.000 5.000.000 14.000.000 0.513 7.182.000 8 8.000.000 5.000.000 13.000.000 0.467 6.071.000 9 7.000.000 5.000.000 12.000.000 0.424 5.088.000 10 6.000.000 5.000.000 11.000.000 0.386 4.246.000 PV of Proceed 99.986.000 PV of Outlays 50.000.000 NPV 49.986.000
Nilai DF bisa dilihat di tabel klik disini KESIMPULAN :
Karena NPV bernilai positif, maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima.
4. IRR
Kita menggunakan konsep trial and error
Kita coba dengan menggunakan tingkat bunga 30%, maka perhitungan adalah sebagai berikut :
TAHUN EAT DEPRESIASI PROCEED DF (30%) PV of PROCEED 1 15.000.000 5.000.000 20.000.000 0.769 15.380.000 2 14.000.000 5.000.000 19.000.000 0.592 11.248.000 3 13.000.000 5.000.000 18.000.000 0.455 8.190.000 4 12.000.000 5.000.000 17.000.000 0.350 5.950.000 5 11.000.000 5.000.000 16.000.000 0.269 4.304.000 6 10.000.000 5.000.000 15.000.000 0.207 3.105.000 7 9.000.000 5.000.000 14.000.000 0.159 2.226.000
8 8.000.000 5.000.000 13.000.000 0.123 1.599.000 9 7.000.000 5.000.000 12.000.000 0.094 1.128.000 10 6.000.000 5.000.000 11.000.000 0.073 803.000 PV of Proceed 53.933.000 PV of Outlays 50.000.000 NPV 3.933.000
Nilai DF bisa dilihat klik disini
KESIMPULAN :
Karena NPV bernilai positif, maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima.
Perhitungan diatas menghasilkan angka positip maka kita akan coba lagi dengan menggunakan tingkat bunga 32%. Maka perhitungannya adalah sebagai berikut :
TAHUN EAT DEPRESIASI PROCEED DF (32%) PV of PROCEED 1 15.000.000 5.000.000 20.000.000 0.758 15.160.000 2 14.000.000 5.000.000 19.000.000 0,574 10.906.000 3 13.000.000 5.000.000 18.000.000 0.435 7.830.000 4 12.000.000 5.000.000 17.000.000 0.329 5.593.000 5 11.000.000 5.000.000 16.000.000 0.250 4.000.000 6 10.000.000 5.000.000 15.000.000 0.189 2.835.000 7 9.000.000 5.000.000 14.000.000 0.143 2.002.000 8 8.000.000 5.000.000 13.000.000 0.109 1.417.000 9 7.000.000 5.000.000 12.000.000 0.082 984.000 10 6.000.000 5.000.000 11.000.000 0.062 682.000 PV of Proceed 51.409.000 PV of Outlays 50.000.000 NPV 1.409.000
Karena nilai DF di tabel hanya menyediakan sampai 30% saja, maka pengerjaanya DF bisa dengan kalkulator atau manual yaitu = 1 / (1+i)pangkat n
KESIMPULAN :
Karena NPV bernilai positif, maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima.
dengan menggunakan tingkat bunga 33%. Maka perhitungannya adalah sebagai berikut :
TAHUN EAT DEPRESIASI PROCEED DF (33%) PV of PROCEED 1 15.000.000 5.000.000 20.000.000 0.752 15.040.000 2 14.000.000 5.000.000 19.000.000 0,565 10.735.000 3 13.000.000 5.000.000 18.000.000 0.425 7.650.000 4 12.000.000 5.000.000 17.000.000 0.320 5.440.000 5 11.000.000 5.000.000 16.000.000 0.240 3.840.000 6 10.000.000 5.000.000 15.000.000 0.181 2.715.000 7 9.000.000 5.000.000 14.000.000 0.136 1.890.000 8 8.000.000 5.000.000 13.000.000 0.102 1.326.000 9 7.000.000 5.000.000 12.000.000 0.077 924.000 10 6.000.000 5.000.000 11.000.000 0.058 638.000 PV of Proceed 50.198.000 PV of Outlays 50.000.000 NPV 198.000 KESIMPULAN :
Karena NPV bernilai positif, maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima.
Perhitungan diatas menghasilkan angka positip maka kita akan coba lagi dengan menggunakan tingkat bunga 34%. Maka perhitungannya adalah sebagai berikut :
TAHUN EAT DEPRESIASI PROCEED DF
(34%) PV of PROCEED 1 15.000.000 5.000.000 20.000.000 0.746 14.925.273,13 2 14.000.000 5.000.000 19.000.000 0.557 10.579.064,59 3 13.000.000 5.000.000 18.000.000 0.416 7.481.296,76 4 12.000.000 5.000.000 17.000.000 0.310 5.272.852,85 5 11.000.000 5.000.000 16.000.000 0.231 3.703.703,70 6 10.000.000 5.000.000 15.000.000 0.173 2.591.121,09 7 9.000.000 5.000.000 14.000.000 0.129 1.804.588,81 8 8.000.000 5.000.000 13.000.000 0.096 1.250.601,25 9 7.000.000 5.000.000 12.000.000 0.072 861.450,11 10 6.000.000 5.000.000 11.000.000 0.054 589.306,76 PV of Proceed 49.059.459,06
PV of Outlays 50.000.000
NPV -950.540,94
Jadi dengan demikian, IRR sebenarnya terletak antara discount rate 33% dan 34%, maka untuk mendapatkan IRR yang dicari maka hal tersebut dilakukan dengan interpolasi :
Discount Rate PV of Procedd
33% = 50.198.000 34% = 49.059.459,06 Perbedaan 1% = 1.138.540,94
Pada discount rate (1) 33%. PV Of Proceed = 50.198.000 PV of Outlays = 50.000.000 Perbedaan = 198.000 Prosentase perbedannya = (198.000 / 1.138.540,94) x 1% = 0.174% Jadi IRR yang dicari adalah = 33% + 0.174% = 33.174% Kesimpulan :
Dari hasil perhitungan diatas didapat IRR sebesar 33.174% lebih vesar dari pada cost of capital 10% (tingkat bunga), maka sebaiknya usulan proyek tersebut diterima karena menguntungkan.
5. PI (Profitability Index)
PI = PV of Proceed / PV of Outlays = 99.986.000 / 50.000.000 = 1,99972
= 2
PV Of Proceed didapat dari hasil perhitungan NPV. KESIMPULAN :
