S
I
S
I
L
A
N
A
P
E
N
G
A
R
U
H
A
L
O
K
A
S
I
A
S
E
T
T
E
R
H
A
D
A
P
P
A
T
E
T
N
A
T
A
P
A
D
N
E
P
A
N
A
D
A
S
K
E
R
A
J
R
E
N
I
K
I S P I R K S
n a k u j a i
D untukMemenuh iSalahSatuSyarat i m o n o k E a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M
i d u t S m a r g o r
P Akuntansi
Oleh:
MeidianaRianingTya sTut iZai
NIM :102114040
I
D
U
T
S
M
A
R
G
O
R
P
A
K
U
N
T
A
N
S
I
J
U
R
U
S
A
N
A
K
U
N
T
A
N
S
I
I
M
O
N
O
K
E
S
A
T
L
U
K
A
F
A
M
R
A
H
D
A
T
A
N
A
S
S
A
T
I
S
R
E
V
I
N
U
A
T
R
A
K
A
Y
G
O
Y
i
S
I
S
I
L
A
N
A
P
E
N
G
A
R
U
H
A
L
O
K
A
S
I
A
S
E
T
T
E
R
H
A
D
A
P
P
A
T
E
T
N
A
T
A
P
A
D
N
E
P
A
N
A
D
A
S
K
E
R
A
J
R
E
N
I
K
I S P I R K S
n a k u j a i
D untukMemenuh iSalahSatuSyarat l
o r e p m e
M ehGela rSajranaEkonom i i
d u t S m a r g o r
P Akuntansi
Oleh:
MeidianaRianingTya sTut iZai
NIM :102114040
I
D
U
T
S
M
A
R
G
O
R
P
A
K
U
N
T
A
N
S
I
J
U
R
U
S
A
N
A
K
U
N
T
A
N
S
I
I
M
O
N
O
K
E
S
A
T
L
U
K
A
F
A
M
R
A
H
D
A
T
A
N
A
S
S
A
T
I
S
R
E
V
I
N
U
A
T
R
A
K
A
Y
G
O
Y
ii i v
.f Kakak-kakakku : Ma s Jaki , Ma s Rama dan M kb a Ayuk yang selalu u j e y n e m g n a y n a a r a d u a s r e p , a w a t a d n a c , n a b a r k e k a s n a u n n a k ir e b m e
m kkan
. a g r a u l e k m a l a d n a t a g n a h e k n a d .
g Almh .Eyang Purt iyang dulu selalu mendoakan dan membe irku dorongan m
a l a
d menjalan ipendidikandibangkukuilah. .
h Sahabat-sahabatku : Dian , Angel , Noni , Veny , Nat irn dan semua teman -.
A T K A u k n a m e
t Kailan semua membeirku sejuta warna , semangat , .
n a u t n a b n a d , n a g n u k u d
.i Teman-teman sepejruanganku MPT :Dian ,Noni ,Natirn, mbak Clara ,mbak ,
n e l a V , y p p a
H Puput ,Yongk iyangs elalumembeirkanbantuandanmoitvasi . .j Teman-teman sepejruanganku angkatan 201 0 yang telah iku tandi ldalam
i n i i s p ir k s n a i a s e l e y n e
p .
.
k Semua Staf fdan Karyawan Fakutla sEkonom iyang telah membantu prose s e
s o r p n a d a w s i s a h a m i s a rt s i n i m d
a sperkuilahan.
.l Pengelola Pojok BE I Universtia s Sanata Dharma yang telah membantu .i
n i i s p ir k s n a g n e d n a v e l e r g n a y i s n e r e f e r n a k t a p a d n e m s il u n e p .
m SemuaStaf fPerpustakaa nUniverstia sSanataDharmayangt elahmengizinkan ,
a y n m a l a d i d n a i g a b i d a j n e m k u t n u a y a
s sehingga penyusunan sk irpsi i n idar i r
a c n a l n a g n e d n a l a jr e b t a p a d i a s e l e s n a g n e d i a p m a s l a s o p o r p , l u d u
j .
.
n Berbaga ipihakyangt elahberkenanmembantu kelancaranpeneilitani n iyang .
x i
Penuil smenyadar ibahwa sk irps iin imasih banyak kekurangannya ,oleh m
s il u n e p u ti a n e r a
k engharapkan k iritk dan saran .Semoga sk irps iin idapa t .
a c a b m e p i g a b t a a f n a m r e b
, a tr a k a y g o
Y 4 Agustus 02 41
x
I
S
I
R
A
T
F
A
D
n a m a l a H L
U D U J N A M A L A
H ... i L
A
H AMANPERSETUJUANPEMBIMBING ... ii N
A H A S E G N E P N A M A L A
H ... ii.... i N
A H A B M E S R E P N A D O T T O
M ................................................................ i v S
I L U T A Y R A K N A I L S A E K N A A T A Y N R E P N A M A L A
H ... v
H A I M L I I S A K I L B U P N A U J U T E S R E P N A A T A Y N R E P R A B M E
L ... iv
R A T N A G N E P A T A
K ... iv i I
S I R A T F A
D ... x L
E B A T R A T F A
D ... iix i R
A B M A G R A T F A
D ... vx i T
S B
A RAK ... xv .. T
C A R T S B
A ... x i.. v .I
B A
B PENDAHULUAN ... 1 .
A Lata rBelakang ... 1 .
B RumusanMasalah ... 4 .. .
C TujuanPeneilitan . ... 4 .. .
D Manfaa tPeneilitan ... 5 .. .
E SistemaitkaPenuilsan ... 6 .I
I B A
B LANDASANTEORI ... 8 .. .
A PengeritanReksaDana ... 8 .
B Jeni sReksaDana ... 8 .... .
i x .
D Sifa tReksaDana ... 12 .... .
E TujuanI nvestas iReksaDana ... 13 .
F KeunggulanReksaDana ... 14 .
G RisikoReksaDana ... 6.. 1 .
H Alokas iAset ... 71 .I Prospektu sReksaDana ... 71 .J ManajerI nvestasi ... 18 ..
.
K Kustodian ... 91 .
L Nlia iAkitvaBersih ... 91 .
M KinejraReksaDana ... 02 .
N KerangkaTeo irit sPemikrian ... 32 .
O PerumusanHipotesi s ... 42
N A I T I L E N E P E D O T E M . I I I B A
B ... 62 .
A Jeni sPeneilitan ... 62 .
B Tempa tdanWaktuPeneilitan ... 62 .
C SubjekdanObjekPeneilitan ... 62 .
D Populas idanSampel ... 72 .
E TeknikPengamblianSampel ... 72 .
F TeknikPengumpulanData ... 82 .
G Jeni sData ... 82 .
ii x
.J TeknikAnailsi sData ... 33 M
U M U N A R A B M A G . V I B A
B REKSADANA ... 38 .
A PerkembanganReksaDanaDiI ndonesiaPeirode2010-2012 ... 38 .
B ReksaDanaPendapatanTetap ... 40 S
I S I L A N A . V B A
B DATADANPEMBAHASAN ... 44 .. .
A Anailsi sData ... 44 .
1 Disk irps iData... 44 .. .
2 StaitsitkDesk irpit f ... 44 .
3 PengukuranKinejraReksaDanaPendapatanTetap ... 46 .
4 Anailsi sData ... 48 .. .
B PembahasanHasi lPeneilitan ... 57 P
U T U N E P . I V B A
B ... 06 .
A Kesimpulan ... 06 .
B Saran ... 61 .
C KeterbatasanPeneilitan ... 61 A
K A T S U P R A T F A
D ... 63 N
ii i x
L
E
B
A
T
R
A
T
F
A
D
l e b a
T Halaman
1 .
3 PengukuranAutokorelas i ... 53 1
.
4 Datfa rReksaDanaPendapatanTetap ... 41 1
.
5 Hasi lUj iStaitsitkDesk irpit f... 45 2
.
5 Hasi lUj iNormaltias ... 48 3
.
5 Hasi lUj iMulitkoilneartias ... 51 4
.
5 Hasi lUj iAutokorelasi ... 52 .... 5
.
5 Hasi lUj iR2 ..................................................................................... 54 6
.
5 Hasi lUj iF ... 55 7
.
v i x
R
A
B
M
A
G
R
A
T
F
A
D
r a b m a
G Halaman
. 1 .
2 KerangkaTeo irit sPemik rian ... 23 1
.
i v x
T C A R T S B A
S I S Y L A N A N
A OFTHEI NFLUENCEOFASSETALLOCATIONTOTHE S
D N U F L A U T U M E M O C N I D E X I F F O E C N A M R O F R E P
it u T s a y T g n i n a i R a n a i d i e
M iZ a
M I
N :102114040 y ti s r e v i n U a m r a h D a t a n a S
a t r a k a y g o Y
1 0 2 4
o t s a w h c r a e s e r s i h t f o e s o p r u p e h
T measure the pe frormance o f ifxed
u f l a u t u m e m o c n
i ndsi nI ndonesiaandt oanalysisthei nlfuenceo fasse tallocaiton a
is e n o d n I n i s d n u f l a u t u m e m o c n i d e x if f o e c n a m r o f r e p e h t o
t .
h c r a e s e r s i h
T wa san empirica lstudy. Thi sresearch obtained t hedata by u
c o
d mentaitonanddatat ypeusedares econdarydata .Amethodo fmeasuringt he d
o h t e m e p r a h S g n i s u s d n u f l a u t u m e m o c n i d e x if f o e c n a m r o f r e
p and t o analyze
f n i e h
t luence o f asse tallocaiton using Asse tClas s Facto rModel .The data e
r s i h t f o e u q i n h c e t s i s y l a n
a search wa sthe mulitple ilnea rregression and the i
s e h t o p y
h soft hsir esearchwast estedusingt -tes.t e
h
T resu tlsshow t hatt heperformanceo f ifxed i ncomemutualf undsi n d
o o g s i a i s e n o d n
I . Theresutl salso show t hatt herewasi nlfuencebetween asse t ll
.
1 Menguku rkinejra Reksa Dana Pendapatan Tetap d iIndonesia peirode
1 0
2 0-2012.
.
2 Menganailsis pengaruh alokas iaset dalam saham ,obilgas idan depostio
a jr e n i k p a d a h r e
t ReksaDanaPendapatanTetapdiI ndonesiapeirode201
0-2 1 0
2 .
.
D Manfaa tPeneil itan
i n i n a it il e n e p i r a d t a a f n a m n u p a d
A adalah:
.
1 Bag iUniverstia sSanataDharma
n a d n a a k a t s u p e k i s k e l o k h a b m a n e m t a p a d n a k p a r a h i d i n i n a it il e n e P l i s a H
n a k u k a l e m n a k a g n a y n i a l a w s i s a h a m i g a b i s n e r e f e r i d a j n e m t a p a d
. g n a t a d n a k a g n a y s i n e j e s n a it il e n e p
.
2 Bag iManajerI nvestasi
i n i n a it il e n e
P diharapkan dapa tmenjad imasukan bag imanaje rinvestas i
m a l a
d mengelola reksa dana dengan memperitmbangkan faktor-fakto r
a n a d a s k e r a jr e n i k i h u r a g n e p m e m g n a
y .
.
3 BagiI nvestor
u a t a n a k a g n a y r o t s e v n i i g a b n a k u s a m i d a j n e m n a k p a r a h i d i n i n a it il e n e P
b h a d u s g n a
y erparitsipas idalamduniai nvestas ireksadanasehinggadapa t
t a p e t g n a y n a s u t u p e k l i b m a g n e
.
4 Bag iPeneilit
ir o e t n a k p a r e n e m k u t n u n a k d u s k a m i d i n i n a it il e n e
P -teor i yang telah
n a d n a s a w a w h a b m a n e m t a p a d a g g n i h e s k e t k a r p m a l a d e k i r a j a l e p i d
. n a u h a t e g n e p
.
E Sistema itkaPenuilsan
I B A
B PENDAHULUAN
l e b r a t a l g n a t n e t n a k i a r u g n e m i n i b a
B akang masalah , rumusan
h a l a s a
m , tujuan peneilitan , manfaat peneilitan , dan sistemaitka
n a s il u n e
p .
I I B A
B LANDASANTEORI
ir o e t g n a t n e t i s ir e b i n i b a
B -teor iyang digunakan untuk mengolah
. a t a d
I I I B A
B METODEPENELITIAN
i n i b a
B menjelaskanj eni speneilitan, t empa tdan waktu peneilitan ,
k i n k e t n a d , l e p m a s n a li b m a g n e p k i n k e t , l e p m a s n a d i s a l u p o p
a t a d s i s il a n
a .
V I B A
B GAMBARANUMUMREKSADANA
n a k i a r u g n e m i n i b a
B mengena i perkembangan reksa dana d i
n a t a p a d n e p a n a d a s k e r n a d n a it il e n e p e d o ir e p a m a l e s a i s e n o d n I
n a it il e n e p l e p m a s i d a j n e m g n a y p a t e
V B A
B ANALISISDATADANPEMBAHASAN
n a k i a r u g n e m i n i b a
B mengena icara atau teknik yang dtierapkan
. n a ij u g n e p n a d n a a l o l e g n e p s e s o r p m a l a d
B A
B VI PENUTUP
a tr e s , n a it il e n e p n a s a t a b r e t e k , n a it il e n e p n a l u p m i s e k i s ir e b i n i b a B
8
I I B A B
I R O E T N A S A D N A L
.
A PengeritanReksadana
a s k e r i s i n if e
D danamenuru tUndang-UndangPasa rModa lNo.8Tahun
) 7 2 ( t a y a 1 l a s a p 5 9 9
1 adalah :
“Wadah yang dipergunakan untuk menghimpun danadar imasyarakat h e l o k e f e o il o f o tr o p m a l a d n a k i s a t s e v n ii d a y n t u j n a l e s k u t n u l a d o m e p
j a n a
m e rinvestas.i”
m a c a m i a g a b r e b s a t a i ri d r e t t a p a d a n a d a s k e r ir a d i s a t s e v n i o il o f o tr o P
u a t a , g n a u r a s a p n e m u rt s n i ,i s a g il b o , m a h a s i tr e p e s a g r a h r e b t a r u s n e m u rt s n i
n e m u rt s n i ir a d n a r u p m a
c -insrtumend iatas .(PratomodanNugraha ,2009:35 .)
.
B Jeni sReksadana
d ) 2 1 : 8 0 0 2 ( o t n a y i g o J t u r u n e
M iitnjau dar iakitvayangd iinvestasikan ,
a s k e
r danadapa tdiklasiifkasikanmenjadibeberapamacams ebaga ibeirkut:
.
1 Reksa DanaPasa rUang(MoneyMarke tMutua lFund)
a s k e
R dana pasa r uang adalah reksa dana yang membentuk
a v it k a n a g n e d a y n o il o f o tr o
p -akitva sura tberharga utang jangka pendek
. n u h a t u t a s i r a d g n a r u k a y n o p m e t h u t a j g n a
y Tujuannya adalah untuk
a s k e R . l a d o m n a a r a h il e m e p n a d s a ti d i u k il a g a j n e
m dana pasa r uang
n a k a p u r e
m reksadanadengan itngkatr esikopailngr endah .Haslii nvestas i
.
3 Reksa DanaSahamatauReksa DanaEku tia s(EqutiyMutua lFund)
a s k e
R danasahamataureksadanaekutia sadalahr eksadanayang
a p u r e b t a p a d a y n a s i s n a d m a h a s a v it k a % 0 8 k a d it g n il a p n a g n e d i s ir e b
n a k li s a h g n e m k u t n u a y n n a u j u T . i s a g il b o a y n l a s i m , n i a l a v it k
a returnyang
.i g g n it
i d g n u p m i c e k r e b g n a y u d i v i d n i r o t s e v n i a i s e n o d n I i
D bursasaham
h i s a
m relait fsedikti .Keterbatasan pengetahuan berkatian dengan anailsi s
n a d m a h a
s pasa rmerupakansalah satupenghamba tbesar .Selain tiu ,dana
n a k h u t u b i d g n a
y untuk membua tpo trofoilo saham yang terdiversi ifkas i
.r a s e b p u k u c k i a b n a g n e
d Telrebih lagi , pasa r saham yang lfuktuait f
il a k a u d r i k i p r e b r o t s e v n i t a u b m e
m dalammenginvestasikandananya.
a s k e
R dana saham merupakan salah satu atlernait fbag iinvesto r
n a g n e
d dana yang relait fsediki tdan pengetahuan t erbatas .Melalu ireksa
a n a
d saham, investo rtetap bisa memperoleh manfaa tdiversiifkas imesk i
.s a t a b r e t a n a d n a g n e
d Investo rakan memperoleh laporan secara teratu r
o il o f o tr o p n a g n a b m e k r e p s a t
a reksadanasahams ertauni tpenyetraannya.
.
4 Reksa DanaCampuran(MixedMutua lFund)
a s k e
R danacampuran adalahr eksadanayang beirs idengan akitva
. a y n n i a l a v it k a n a d , m a h a s , i s a g il b o k u t n e b m a l a d n a r u p m a
c Tujuannya
. n a t a p a d n e p n a d a g r a h n a h u b m u tr e p k u t n u
, r o t s e v n i i s i s i r a
D reksa dana campuran dapa t membeirkan
fi t a n r e tl
ir a d i ri d r e
t kombinas isahamdanefekhutang( baikj angkapanjangsepetr i
n u p u a m i s a g il b
o jangkapendeks epetr iSerit ifka tBankI ndonesia.)
.
C BentukReksa D aa n
m a l a d r u t a i d i tr e p e s , a y n m u k u h k u t n e b n a k r a s a d r e
B Undang-Undang
1 l a s a p 5 9 9 1 n u h a T 8 . o N l a d o M r a s a
P 8 aya t (1) , reksa dana dapa t
k if i s a l k i
d asikanmenjad iduabentukyatiu:
.
1 Reksa DanaberbentukPerseroan
a s k e
R dana berbentuk perseroan menghimpun dana dengan cara
n e ti m e i g a b e s k a d n it r e b i n i l a h m a l a d i d a j , a y n n a a h a s u r e p m a h a s l a u j n e m
l a d o m e p a r a t n a i d n a k il e b l a u jr e p i d t a p a d t u b e s r e t m a h a s a y n t u j n a l e s n a d
i m a t s A
( ,1997 .)
n a k r a s a d r e
B Undang-Undang Pasa rModa lNo.8Tahun1995 pasa l
18 aya t(2) ,reksa dana yang berbentuk perseroan dapa tbersfia tterbuka
. p u t u tr e t u a t a
.
2 Reksa DanaberbentukKonrtakI nvestas iKolektfi( KIK)
k a rt n o
K investas i kolekit f adalah konrtak yang dibua t antara
manaje rinvestas idan bank kustodian yang j uga mengika tpemegang u tni
penye traan sebagai i nvestor .Melalu ikonrtak i n imanajer investas idiber i
n a d f it k e l o k o il o f o tr o p a l o l e g n e m k u t n u g n a n e w e
w bank kustodiandiber i
i s a rt s i n i m d a n a d n a p it i n e p n a k a n a s k a l e m k u t n u g n a n e w e
w investas i
a s k e R . fi t k e l o
k dana KIK merupakan bentuk reksa dana yang pailng
a s k e r n a ir i d n e p m a l a d i t a n i m i
s u t k e p s o r p m a l a d t a p a d r e t g n a y a t a D . r o t s e v n i h e l o n a k h u t u b i d g n a y a n a d
. u l a l a s a m a t a d h a l a d
a Prospektu sdiperbaharu isekal ienam bulan dan blia
n a g n a u e k n a r o p a l n a a s k ir e m e p l i s a h h a l a d a h a b u i d g n a y a k a m , h a b u r e b k a d it
u p n a t n u k a r o t n a k h e l
o b ilk.
a h a r g u N n a d o m o t a r P t u r u n e m a n a d a s k e r s u t k e p s o r p i r a d i s i n u p a d A
:t u k ir e b i a g a b e s h a l a d a ) 4 8 : 9 0 0 2 (
.
a Tujuani nvestas,iJ eni sReksaDana ,danKebjiakanI nvestas.i
.
b Informas iReksa Dana ,meilput ibentuk hukum ,jumlah uni tpenye traan ,
r o t s e v n i a r a
p sponsor ,danmanfaa tbeirnvestas imelalu iReksaDana.
.
c ManajerI nvestas idanBankKustodian.
.
d PerpajakanReksaDana.
.
e RisikoI nvestas.i
.f H -ak hakI nvesto .r
.
g Alokas iBiayaReksaDana.
.
h Pendapa tHukum.
.i Pendapa tAkuntanMengena iLaporanKeuangan.
.j TataCaraPembeilan.
.
k TataCaraPenjualanKembail( MencarikanDanaI nvestasi )&Pengailhan.
.l PembubarandanLikuidas iReksaDana
.
J ManajerI nvestasi
1 l a s a p 5 9 9 1 / 8 . o N l a d o M r a s a P U U n a k r a s a d r e
B aya t(11), Manaje r
a l o l e g n e m a y n a h a s u n a t a i g e k g n a y k a h i p h a l a d a i s a t s e v n
: i n i l a h m a l a D
Ŝ𝑃 =i ndek sSharpepo trofoilo
𝑅�𝑝=r ata-ratar eturnpo trofo ilopselamape irodepengamatan
𝐹
𝑅����=r ata-rata itngkatr eturnbeba s irsikos elamape irodepengamatan
𝜎𝑇𝑅 =s tanda rdeviasir eturnpo trofoilop selamapeirodepengamatan
p R , o il o f o tr o p o k i s ir i m e r
P – R f merupakan kompensas iuntuk
h a l a d a o il o f o tr o p n r u t e r r a d n a t s i s a i v e d n a k g n a d e S . o k i s ir l u k i m e m
e
p nguku r irsiko.
n a h a b m a n e p r a s e b a p a r e b e s r u k u g n e m e p r a h
S haslii nvestas iyang
( h e l o r e p i
d risk premium) untuk itap uni t irsiko yang diamb li .Semakin
n a d a s k e r a jr e n i k k i a b n i k a m e p r a h S o i s a r i a li n i g g n
it a (Pratomo dan
: 2 0 0 2 , a h a r g u
N 195 .)
.
2 Indek sTreynor
Indek s Treyno r merupakan ukuran kinejra po trofoilo yang
b m e k i
d angkan oleh Jack Treynor ,dan indek s in iseirng disebu t juga
n a g n e
d reward to volatlitiy raito .Asums iyang digunakan oleh Treyno r
o k i s ir a g g n i h e s k i a b n a g n e d i s a k if i s r e v i d r e t h a d u s o il o f o tr o p a w h a b h a l a d a
i d ( s it a m e t s i s o k i s ir h a l a d a n a v e l e r p a g g n a i d g n a
y uku r dengan beta) .
s k e d n i g n u ti h g n e m k u t n
U Treyno rmenggunakanr umus:
𝑇�𝑃=𝑅�𝑝− 𝐹𝛽̂ 𝑅���� 𝑃
: i n i l a h m a l a D
h a d n e r f it a l e r g n a y n r u t e r i a y n u p m e m o il o f o tr o p a w h a b n a k k u j n u n e m
o k i s ir t a k g n it k u t n
u sistemaitsnya.
.
N KerangkaTeoriit sPemikiran
n a k i a u s e s i d g n a y l a u t p e s n o k l e d o m n a k a p u r e m n a ri k i m e p a k g n a r e K
n a k h a d u m e m k u t n U . n a it il e n e p n a h u t u b e k n a g n e d i a u s e s k u t n e b i d u a t a
s it ir o e t a k g n a r e k n u s u y n e m i ti l e n e p a k a m , i n i n a it il e n e p g n a t n e t n a m a h a m e p
: t u k ir e b i a g a b e s
r a b m a
G 2.1
e P s it i r o e T a k g n a r e
K mikiran
: n a g n a r e t e K
: menunjukkanpengaruhvairabelindependenterhadap
vairabe ldependen.
a n a D a s k e R a jr e n i K
p a t e T n a t a p a d n e
P )( Y
t e s A i s a k o l A
X ( m a h a s m a l a d i s a k o l
A 1)
X ( i s a g il b o m a l a d i s a k o l
A 2)
X ( o ti s o p e d m a l a d i s a k o l
k g n i n e m m a l a
d atkan kinejra Reksa Dana Sya irah . Dar i uraian tersebut
s e t o p i
h i syangdapa tdriumuskanadalah:
H1 : Alokas iase tdalam saham berpengaruh terhadap kinejra Reksa Dana
. p a t e T n a t a p a d n e P
H2 : Alokas iase tdalam obilgas iberpengaruh terhadap kinejra Reksa Dana
. p a t e T n a t a p a d n e P
H3 :Alokas iase tdalam depostio berpengaruh t erhadap kinejra Reksa Dana
6 2
I I I B A B
N A I T I L E N E P E D O T E M
.
A Jeni sPeneilitan
n a k u k a l e m u ti a y , s ir i p m e i d u t s h a l a d a n a k u k a li d g n a y n a it il e n e p s i n e J
a t k a f p a d a h r e t n a it il e n e
p -fakta empi ir syang diperoleh dan disediakan oleh
n a a h a s u r e p a y n s u s u h k , n a a h a s u r e
p yang memiilkij enisi nvestas iReksa Dana
p a t e T n a t a p a d n e
P yangterdatfa rd iBAPEPAM.
.
B Tempa tdanWaktuPeneilitan
n a it il e n e p t a p m e
T = peneilitan in idliakukan d iBursa Efek Indonesia
I E B k o j o P i u l a l e
m Universtia s Sanata Dharma
a tr a k a y g o
Y .
n a it il e n e p u t k a
W = peneilitan in idliakukan pada bulan Februair 12 4 0
n a g n e d i a p m a
s J 0uni2 1 .4
.
C SubjekdanObjekPeneilitan
n a it il e n e p k e j b u
S = Perusahaan yang memiilk i jeni s investas i Reksa
Dana Pendapatan Tetap yang terda tfa r d i
. M A P E P A B
k e j b
O peneilitan = Data return dengan menggunakan NAB/Unti ,data
G S H
I bulanan ,data suku bunga beba s irsiko ,data
.
F TeknikPengumpulanData
u ti a y , i s a t n e m u k o d a r a c n a g n e d a t a d n a l u p m u g n e p k i n k e T
a t a d n a k i s a t n e m u k o d n e m , t a t a c n e m , n a k l u p m u g n e
m - ad at yangdibutuhkan.
.
G Jeni sData
a t a d r e b m u s u ti a y , r e d n u k e s a t a d h a l a d a n a k a n u g i d g n a y a t a d s i n e J
i r a d h e l o r e p i d u a t a g n u s g n a l k a d it a r a c e s i ti l e n e p h e l o r e p i d g n a y n a it il e n e p
: a p u r e b g n a y a r a t n a r e p a i d e m
.
1 Tingka tpengembailan(return) .Returnpo trofoilo( R ) p menggunakannlia i
h i s r e b a v it k
a (NAB )pe runi.t
.
2 DataperkembanganI HSGbulanan.
.
3 Suku bunga beba s irsiko (Rf). Tingka tpengembailan (return )investas i
k n a B t a k if it r e S a g n u b u k u s n a g n e d a m a s n a k i s m u s a i d i n i o k i s ir s a b e b
.) I B S ( a i s e n o d n I
.
4 Datas ukubungadepostio.
.
5 Data propors ialokas iase tdidapa tdar imasing-masing prospektu sReksa
p a t e T n a t a p a d n e P a n a
D .
.
H MengukurKinerjaReksaDanaPendapatanTetap
a jr e n i k n a r u k u g n e p m a l a
D Reksa Dana Pendapatan Tetap ,langkah
i a g a b e s h a l a d a n a k u k a li d g n a y h a k g n a
.
a Mencar ireturn po trofoilo pe runi tpenyetraan masing-masing reksa dana .
k u t n u n a k a n u g i d g n a y s u m u
R menghtiung return po trofo ilo pe r uni t
g n i s a m n a a tr e y n e
p -masing Reksa Dana Pendapatan Tetap adalah sebaga i
: t u k ir e b
𝑅𝑝,𝑡 = (𝑁𝐴𝐵𝑁𝑡− 𝐴𝐵𝑁𝐴𝐵𝑡−1) 𝑡−1
: n a g n a r e t e K
𝑅𝑝,𝑡 =returnpo trofoiloReksa DanaPendapatanTetappe irode t
(bulan )ii n
𝐵 𝐴
𝑁 𝑡 =NABpe runi tpeirodet ( bulan )ii n
𝐵 𝐴
𝑁 𝑡−1 =NABpe runi tpeirodet - ( 1 bulansebelumnya)
.
b MenghtiungReturnPasar
i s k o r p i a g a b e s n a k a n u g i d G S H
I returnpasa,rr umu syangdigunakanuntuk
g n u ti h g n e
m returnpasa radalah:
𝑅𝑚,𝑡 = (𝐼𝐻𝑆𝐺𝐼𝑡𝐻− 𝑆𝐺𝐼𝐻𝑆𝐺𝑡−1) 𝑡−1
: n a g n a r e t e K
𝑅𝑚,𝑡 =returnpasa rpeirodet ( bulan )ii n
𝐺 𝑆 𝐻
𝐼 𝑡 =i ndeksI HSGpeirodet ( bulan ni )i
𝐺 𝑆 𝐻
.
c Menghtiung ra -tarata return po trofoilo Reksa Dana Pendapatan Tetap ,
: s u m u r n a g n e d
𝑅�𝑝= 1𝑛 � 𝑅𝑝𝑡 𝑛 𝑛=1
: n a g n a r e t e K
𝑅�𝑝 =Rata-ratareturnpo trofo ilo
𝑛 =Banyaknyapeirode
𝑅𝑝𝑡 =Returnpo trofoilor eksadanapadape irodet
.
d R - tataraas ukubungabeba s irsiko( SBI)
a t a r n a g n u ti h r e
P -ratai nvestas ibeba s irsiko diperoleh da irr ata-rata itngka t
a t a r u ti a y o k i s ir s a b e b n a g n u t n u e
k -rata itngka tsuku bungaSerit ifka tBank
e p m a l a d a i s e n o d n
I irodet etrentu ,denganperhtiungans ebaga ibeirku:t
𝑅 𝐹
𝑅 = 𝑆𝑛𝐵𝐼
: n a g n a r e t e K
𝑅 𝐹
𝑅 =RiskFreeReturn
I B
S = SukubungaSB Ipadapeirodete trentu
n =Jumlahpeirodepengamatan
.
e Standa rdeviasi( σp )merupakanstanda ryangdigunakanuntukmenghtiung
n e m u rt s n i a u m e s i r a d ) k it a m e t s i s k a d it n a d k it a m e t s i s o k i s ir ( o k i s ir l a t o t
.i s a t s e v n
i Rumu suntukmenghtiungs tanda rdevias iadalah:
𝜎𝑝= �𝑛 − 1 �(𝑅1 𝑡 𝑛 𝑛=1
: n a g n a r e t e K
𝜎𝑝 =Standa rdevias idar ireturnpo trofoilos uatupeirode
𝑛 =Banyaknyad ata
𝑅𝑡 =ReturnbulananReksaDanaPendapatanTetap
𝑅𝑝
���� =MeanreturnReksaDanaPendapatanTetap
.f Menghtiungkinejrar eksadanaberdasarkani ndek sSharpedenganr umus:
Ŝ𝑃=𝑅�𝑝𝜎− 𝐹𝑅���� 𝑅 𝑇
: i n i l a h m a l a D
Ŝ𝑃 =i ndek sSharpepo trofoilo
𝑅�𝑝=r ata-ratareturnpo trofoilopselamapeirodepengamatan
𝐹
𝑅���� =r ata-rata itngka treturnbeba s irsikos elamapeirodepengamatan
𝜎𝑇𝑅=s tanda rdevias ireturnpo trofo ilop selamape irodepengamatan
.I Alokas iAse t(Asse tAllocaiton)
s i s il a n a g n e m k u t n u r u k u t a l
A pengaruh alokas iase tterhadap kinejra
p a t e T n a t a p a d n e P a n a D a s k e
R digunakan mode l anailsi s regres i ilnea r
n a k r a s a d r e b n a k g n a b m e k i d a y n k it a m e t a m l e d o m g n a y a d n a g r e
b Asse tClas s
l e d o M r o t c a
F (Sharpe,1992) .Mode lin iuntuk menentukan seberapa efek it f
( t e s a i s a k o l a i r a d a y n i s g n u f n a k u k a l e m a n a d a s k e r i s a t s e v n i r e j a n a
m Asse t
n o it a c o ll
A ) A . lokas iase tyang dianailsi sdengan menggunakan 3 vairabel ,
X1 b= t1F1t=Alokas iase tuntuks aham
X2 b= t2 F2t=Alokas iase tuntukobilgasi ,dan
X3 b= t3 F3t=Alokas iase tuntukdepostio
s u m u r t u k ir e
B Asse tClas sFacto rModel(Sharpe,1992) :
Rti b=[ i1F1t b+ i2 F2t b+ i3 F3t ]+εti
: n a g n a r e t e K
Rti =Returnase t ipadapeirodet
bi 1 =Proporsir eksadana iuntukalokas iase tkela sase t1 ,yatius aham.
bi 2 =Proporsir eksadana iuntukalokas iase tkela sase t2 ,yatiu
.i s a g il b o
bi3 = Propors ireksa dana iuntuk alokas iase tkela sase t3 ,yatiu
. o ti s o p e d
F1 t =Return yang diperolehdairi ndek skela sase t1 ,yatiu I HSG pada
.t e d o ir e p
F2t = Return yang diperoleh dar iindek skela sase t2 ,yatiu itngka t
a g n u
b depostio12bulanpadapeirode .t
F3 t = Return yang diperoleh dar iindek skela sase t3 ,yatiu itngka t
.t e d o ir e p a d a p n a l u b 3 o ti s o p e d a g n u b
a k i J . 0 1 h a l a d a F I V s a t a b n a d 1 ,
0 tolerance value d ibawah 0,1 atau
.s a ti r a e n il o k it l u m i d a jr e t a k a m , 0 1 s a t a i d F I V i a li n
.
d Uj iAutokorelasi
h a u b e s m a l a d h a k a p a i j u g n e m k u t n u n a k u k a li d i s a l e r o k o t u a i j U
k a d a r a e n il i s e r g e
r orelas iantarakesalahanpengganggupadapeirode t
t e d o ir e p a d a p n a h a l a s e k n a g n e
d -1 .Apablia t ejrad iautokorelas imaka
k a d it h e l o r e p i d g n a y i s e r g e r l i s a
h vaild dan itdak dapa tdipergunakan
. s i s e t o p i h n a ij u g n e p n a k u k a l e m k u t n u r a s a d i a g a b e s
k u t n
U mendeteks iada itdaknya masalah autokorelas idalam
n i b r u D i a li n l e b a t n a k a n u g g n e m t a p a d , i s e r g e r l e d o
m -Watson( Fridaus ,
:t u k ir e b i a g a b e s ,) 1 0 1 : 4 0 0 2
i s a l e r o k o t u A n a r u k u g n e P 1 . 3 l e b a T
W
D Kesimpulan
0 1 , 1
< Adaautokorelasi
0 1 ,
1 – 41 ,5 Tanpakesimpulan
5 5 ,
1 – 62 ,4 Tidakadaautokorelasi
7 4 ,
2 – 02 ,9 Tanpakesimpulan
1 9 , 2
t f a D 1 . 4 l e b a
T arReksaDanaPendapatanTetap
o
N Kode ManajerI nvestasi ReksaDanaPendapatanTetap BankKustodian Tangga lEfektfi
.
1 SDOU PATseB tMataavniaajePmroesnpe irndo BataviaDanaObilgas iUlitma Standard Chatrered B ka n 16Februar i2007
.
2 FOPR PTBNPPairbasI nvestmen t s
r e n tr a P
I I a m ir P s a b ir a P P N
B CiitbankN .A. 6Agustu s2007
.
3 0093021 PPTa trBnNerPsPairbasI nvestmen t BNPPairba sRupiahPlus Deutsche B ka n A .G. 8Oktobe r2003
.
4 FORP PTBNPPairbasI nvestmen t s
r e n tr a P
I I s u l P h a i p u R s a b ir a P P N
B CiitbankN .A. 17Septembe r2008
.
5 I -TB NIAGA PMTanCaIgMemBePntirncipa lAsse t ReksadanaI TB-Niaga BankRakyatI ndonesia 13Oktobe r2003
.
6 NIPC PTCIMBPirncipa lAsse t t
n e m e g a n a M
B M I
C -P irncipalI ncomeFundA CiitbankN .A. 22Oktobe r2004
.
7 0094417 IPnTdoFnriessi taStateI nvestmen t FFurinsd t State Indonesian Bond Deutsche B ka n A .G. 3Februar i2004 .
8 0083550 PTGMTAse tManajemen GMTDanaPast i2 Deutsche B ka n A .G. 13Me i2008 .
9 0085191 PTGMTAse tManajemen GMTDanaObilgas iPlus Deutsche B ka n A .G. 3Me i2007 .
0
1 0093054 MPTanMaajenmuelnfieIAndsoen tesia ManulfieObilgas iUnggulan Deutsche B ka n A .G. 10Oktobe r2003
. 1
1 035600022432 PMTanMajaenmuelnfieI Andsoen tesia MPeamneulirfinetah Dana Tetap SThhaenHghonag iBkoanngkiAngnd n
o it a r o p r o
C
r a t f a D 1 . 4 l e b a T l e b a
T ReksaDanaPendapatanTetap( Lanjutan)
. 2
1 MDOD2 PTMegaCaptialI nvestama MegaDanaObilgas iDua Standard Chatrered B ka n 21Me i2007 .
3
1 BIGDL-1 MPTanMagNeCmAenstse t MNCDanaLikuid BankNegaraI ndonesia 29Desembe r2006
. 4
1 NIONE PTNISPAsse t t n e m e g a n a M
a rt x E a r a g e N i s a g il b O P S I
N Standard Chatrered B ka n 15Me i2009
. 5
1 NDTL MPTanNaIgSePmAenstse t NISPDanaTetapLikuid Standard Chatrered B ka n 19Desembe r2007
. 6
1 0099507 PTPNMI nvestmen t t
n e m e g a n a M
I I a r e t h a j e S a n a D M N
P Deutsche B ka n A .G. 10Me i2005
. 7
1 00D51A MPTanParogsepmeernatAsse t ProsperaObilgasi BankCIMBNiaga 10J un i2005
. 8
1 00D51B PTProsperaAsse t t n e m e g a n a M
s u l P i s a g il b O a r e p s o r
P BankCIMBNiaga 10J un i2005
. 9
1 SA C2H02GEBY PMTanSacghermodeenrtI I nnvdeosntmeseian t ISncdhornoedseia rI I Prestas i Gebya r BankCenrta lAsia 8Ap ir l2008
. 0
2 0080812 PTSchroderI nvestmen t a i s e n o d n I t n e m e g a n a M
II n a l a d n A a n a D r e d o r h c
S Deutsche B ka n A .G. 29Oktobe r2008
. 1
2 0086462 PMTanSacgheromdeenrtI I nnvdeosntmeseian t Schrode rDanaMantapPlusI I Deutsche B ka n A .G. 25J anuar i2007
. 2
l e b a
T Tabe l4.1DaftarReksaDanaPendapatanTetap( Lanjutan)
. 3
2 000D8N MPTanSaingaermmeant sAsse t Sima sDanama sMantapPlus BankCIMBNiaga 24Septembe r2007
. 4
2 000D8G PTSinarma sAsse t t n e m e g a n a M
li b a t S s a m a n a
D BankCIMBNiaga 24Februar i2005
. 5
2 000D2M MPTanTagirmemegeanhtAsse t TirmPendapatanTetap2 BankCIMBNiaga 18Me i2008
. 6
2 LGDANASTA L
I B
t e s s A h a g e m ir T T P
t n e m e g a n a M
li b a t S a n a D h a g e m ir
T BankI nternaitona l
a i s e n o d n I
3 0 0 2 r e b m e s e D 1 1
4 4
B A
B V
N A D A T A D S I S I L A N
A PEMBAHASAN
.
A Anailsi sData
.
1 Deskrips iData
h a l a d a i n i n a it il e n e p m a l a d n a k a n u g i d g n a y a t a
D dataReksaDana
h a l a d a l i b m a i d g n a y n a it il e n e p e d o ir e P . a i s e n o d n I i d p a t e T n a t a p a d n e P
0 1 0 2 i r a u n a J i r a d n u h a t a g
it -Desembe r2012 .Sampe lyang dipiilh haru s
i s a r e p o r e
b selama peirode peneilitan . Dalam peneilitan ini , diperoleh
l e p m a s l a t o t i d a J . a y n n u h a t p a it k u t n u a n a d a s k e r 6 2 k a y n a b e s l e p m a s
. a n a d a s k e r 8 7 k a y n a b e s n u h a t a g it a m a l e s n a it il e n e p e d o ir e p a d a p
.
2 Sta its itkDeskriptfi
n a k a n u g i d f it p ir k s e D k it s it a t
S dliakukan untuk mencar i nlia i
i g g n it r e
t (maximum) ,n liai t erendah (minimun) ,nlia irata-rata(mean) dan
r a d n a t
s devias idar ikinejra ,alokas isaham ,alokas iobilgasi ,dan alokas i
l e b a t a d a p t a h il i d t a p a d f it p ir k s e d k it s it a t s n a it il e n e p l i s a H . o ti s o p e
d 5.1
l e b a
T 5.1 Hasi lUj iSta its itkDeskriptfi
s c it s it a t S e v it p ir c s e D
N Minimum Maximum Mean Std .Deviaiton
a jr e n i
K 7 8 - 1. 4 1.52 .2663 .42996
m a h a
S 7 8 . 00 . 50 .1138 .11216
i s a g il b
O 7 8 . 36 . 70 .5128 .07566
o ti s o p e
D 7 8 . 00 . 09 .0523 .02518
N d il a
V (ilstwise) 7 8
: r e b m u
S Datas ekunder ,diolah
l e b a t ir a
D 5.1 hasi lpengu ijanstaitsitkdesk irpit funtukt ahun2010
-a w h a b n a k k u j n u n e m a n a d a s k e r 8 7 h a l m u jr e b l e p m a s l a t o t n a g n e d 2 1 0
2 :
.
a Kinejra mempunya inlia irata-rata (mean) sebesa r0,2663 sedangkan
a y n i s a i v e d r a d n a t
s 0 42 6, 99 .Nlia iminimum kinejra sebesa r- ,0 41 dan
r a s e b e s a y n m u m i s k a m i a li
n 1 2,5 .
.
b Saham mempunya inlia irata-rata (mean) sebesa r0,1138 sedangkan
, 0 a y n i s a i v e d r a d n a t
s 11216 .Nlia iminimum saham sebesa r0,00 dan
y n m u m i s k a m i a li
n as ebesa r0,5 . 0
.
c Obilgas imempunya inlia irata-rata (mean) sebesa r0,5128 sedangkan
, 0 a y n i s a i v e d r a d n a t
s 07566 .Nlia iminimum obilgasisebesa r0 6, 3 dan
r a s e b e s a y n m u m i s k a m i a li
n 0 . ,70
.
d Depostio mempunya inlia irata-rata (mean)sebesa r0,0523 sedangkan
, 0 a y n i s a i v e d r a d n a t
s 02518 .Nlia iminimum depostiosebesa r0,00dan
r a s e b e s a y n m u m i s k a m i a li
n 0 . ,09
a t a r a y n r a s e b a w h a b t a h il r e t fi t p ir k s e d k it s it a t s l i s a h n a k r a s a d r e
B
a
y ng diilha tdar istanda rdeviasi pada keitga vairabe lindependen , irsiko
a d a h a d n e r g n il a p o k i s ir n a d , m a h a s m a l a d i s a k o l a a d a p t a p a d r e t r a s e b r e t
. o ti s o p e d i s a k o l a a d a p
.
3 PengukuranKinerjaReksaDanaPendapatanTetap
.
a Returnpo trofoilomasing-masingReksaDanaPendapatanTetap
n a g n u ti h r e
P return po trofoilo Reksa Dana Batavia Dana
:t u k ir e b i a g a b e s 0 1 0 2 i r a u n a J n a l u b a d a p a m it l U i s a g il b O
Rp ,BATAVIADANAOBLIGAS IULTIMA =(1. 33 − 1. 24 3 )3
1. 233 =0,008258
e y n e p t i n u r e p B A N a t a
D traan masing-masing Reksa Dana
n a g n u ti h r e p l i s a h n a d 1 n a ri p m a L a d a p t a h il i d t a p a d p a t e T n a t a p a d n e P
n r u t e
r po trofo ilo masing-masing Reksa DanaPendapatan Tetap dapa t
. 2 n a ri p m a L i d t a h il i d
.
b ReturnPasa r
i r a u n a J n a l u b a d a p r a s a p n r u t e r n a g n u ti h r e
P 2010 adalah
:t u k ir e b i a g a b e s
RIHSG,J AN2010 =(2. 06 , 01 8 − 2. 35 , 53 9 )
2. 35 , 53 9 =0,030328
i r a u n a J n a l u b a d a p G S H I n r u t e r n a d G S H I a t a
D 2010 sampa i
r e b m e s e D n a g n e
d 2012dapa tdiilha tpadaLamprian3.
.
c R -ataratareturnpo trofoiloReksaDanaPendapatanTetap
a t a r n a g n u ti h r e
P -rata return po trofoilo Reksa Dana Batavia
𝑅�𝑝 ,BATAVIADANAOBLIGAS IULTIMA =0,092164
2
1 =0,007680
a t a r a t a
D -rata return masing-masing Reksa Dana Pendapatan
a d a p t a h il i d t a p a d p a t e
T Lamprian8.
.
d R -ataratas ukubungabeba s irsiko
R i s k o r p i a g a b e
S f adalah dengan meilha t rata-rata bulanan
a g n u b u k u s t a k g n it a t a D . a i s e n o d n I k n a B t a k if it r e S a g n u b u k u s t a k g n it
. 6 n a ri p m a L a d a p t a h il i d t a p a d I B S
.
e Standa rDeviasi
i d i s a i v e d r a d n a t s n a g n u ti h g n e
P lakukan dengan menggunakan
a d a p V E D T S a l u m r o
f so tfware Microsof t Excel . Data hasi l
e
p gn htiungans tanda rdevias idapa tdiilha tpadaLamp rian8.
.f Kinejra Reksa Dana Pendapatan Tetap dengan menggunakan Metode
e p r a h S
a n a D a s k e R o il o f o tr o p a jr e n i k n a g n u ti h r e
P Batavia Dana
:t u k ir e b i a g a b e s 0 1 0 2 n u h a t a d a p a m it l U i s a g il b O
Sp ,BATAVIADANAOBLIGAS IULTIMA=(0,007680−0,005604)
0,011260 =0,184369
g n i s a m a jr e n i k n a g n u ti h g n e p l i s a h a t a
D -masing Reksa Dana
g n a y i s e r g e r n a a m a s r e p l e d o M . % 5 r a s e b e s n a k p a t e ti d i s n a k if i n g i s
h a l a d a n a k i s a l u m r o fi
d sebaga ibeirku:t
=
Y α + β1X1 + β2X2+ β3X3+ e
: n a g n a r e t e K
Y =KinejraReksaDanaPendapatanTetap
X1 =Alokas iSaham
X2 =Alokas iObilgasi
X3 =Alokas iDepostio
α =Konstanta
β =Koe ifsisenr egres ivairabe lalokas iaset
e =Standa rEror
i s e r g e r n a a m a s r e p h e l o r e p i d , a t a d n a h a l o g n e p l i s a h n a k r a s a d r e B
:t u k ir e b i a g a b e s
Y =6,528 – ,0 35 X5 1 + 12,410 X2 +23,984 X3
)
2 Pengu ijanKoeif isenDeterminasi( R2)
i s r o p o r p r u k u g n e m k u t n u n a k d u s k a m i d i n i n a ij u g n e P
. a y n s a b e b l e b a ir a v h e l o n a k s a l e ji d g n a y t a k ir e t l e b a ir a v i s a ir a v
h a l a d a n a k a n u g i d g n a y ² R i a li
N adjusted R2karenai n imerupakan
u t a u s n a h a b m a n e p h u r a g n e p i u h a t e g n e m k u t n u r o t a k i d n i u t a s h a l a s
l e b a ir a
l e b a
T 5.5
R i j U l i s a
H 2
y r a m m u S l e d o
M b
l e d o
M R RSquare
R d e t s u j d A
e r a u q S
f o r o r r E . d t S
e t a m it s E e h
t Durbin-Watson
1 .718a .516 .496 1.64596 1.551
i s a g il b O , m a h a S , o ti s o p e D , )t n a t s n o C ( : s r o t c i d e r P . a
.
b Dependen tVairable :Kinejra
l e b a t ir a
D 5.5 d iata smenunjukan bahwa nlia iadjusted R2
h a l a d
a sebesar ,0 64 9 yang bera tr isebesa r4 % 9,6 vairan svairabe l
s n a ir a v h e l o n a k s a l e ji d t a p a d g n a y ) a n a d a s k e r a jr e n i k ( n e d n e p e d
( n e d n e p e d n i l e b a ir a
v alokas i dalam saham , obilgasi , depostio )
. n a it il e n e p m a l a
d Sedangkansisanyasebesa r50,4%djielaskanoleh
b a b e
s -sebab nl ai yang itdakdimasukkandalampersamaanr egresi.
)
3 U F j i
i n i n a ij u g n e
P dliakukan untuk mengetahu i pengaruh
s a b e b u a t a n e d n e p e d n i l e b a ir a
v secara bersa -masama terhadap
. n e d n e p e d l e b a ir a
v Hasi luj iF dapa tdiilha tpadat abe l5.6 be irku t
l e b a
T 5.7
t ij U l i s a H
s t n e i c if f e o
C a
l e d o M
d e z i d r a d n a t s n U
s t n e i c if f e o C
d e z i d r a d n a t S
s t n e i c if f e o C
t S ig.
B Std .Error Beta
1 (Constan)t 6.528 .894 7.305 .000
m a h a
S -.553 .181 -.272 -3.051 .003
i s a g il b
O 12.410 1.411 .789 8.795 .000
o ti s o p e
D 23.984 7.997 .260 2.999 .004
a jr e n i K : e l b a ir a V t n e d n e p e D . a
l e b a t ir a
D 5.7 d iata smenunjukkanhaslibahwa:
)
a Vairabe l saham mempunya i nlia i sig . < 0,05. Ha l in i
H a w h a b n a k k u j n u n e
m 1 tid eirma , yang beratr i alokas iase t
r e b m a h a s m a l a
d pengaruh terhadap kinejra reksa dana
p a t e t n a t a p a d n e
p .
)
b Vairabe l ob ilgas i mempunya i nlia i sig . < 0,05. Ha l in i
H a w h a b n a k k u j n u n e
m 2 id teirma , yang beratr i alokas iase t
a n a d a s k e r a jr e n i k p a d a h r e t h u r a g n e p r e b i s a g il b o m a l a d
. p a t e t n a t a p a d n e p
)
c Vairabe l depostio mempunya i nlia i sig . < 0 . H,05 a l in i
H a w h a b n a k k u j n u n e
m 3 tid eirma , yang beratr i alokas iaset
a n a d a s k e r a jr e n i k p a d a h r e t h u r a g n e p r e b o ti s o p e d m a l a d
li s a h n a k r a s a d r e
B -hasi l peneilitan tersebu t membukitkan bahwa
n a a n a c n e r e p n a k u k a l e m t a p a d a n a d a s k e r a l o l e g n e p i a g a b e s i s a t s e v n i r e j a n a m
i u l a l e m t a p e t g n a y i g e t a rt s u a t
a prose salokas iaset ,sehingga kinejra reksa
ir e b m e m t a p a d a y n a l o l e k i d g n a y a n a
n a k u m e ti d a g g n i h e s l e d o m s a u lr e p m e m a y n k i a b e s a y n t u j n a l e s n a it il e n e p
r o t k a
1 n a r i p m a L
p a t e T n a t a p a d n e P a n a D a s k e R h i s r e B a v it k A i a li N
1 0 2 i r a u n a
J 0 – Desember2012 ) h a i p u R m a l a d n a k ij a s i D (
n u h a
T Bulan
a i v a t a B
a n a D
i s a g il b O
a m it l U
P N B
s a b ir a P
I I a m ir P
P N B
s a b ir a P
h a i p u R
s u l P
P N B
s a b ir a P
h a i p u R
I I s u l P
a d a s k e R
B T I a
n
-a g a i N
B M I
C
l a p i c n ir P
e m o c n I
A d n u F
e t a t S t s ri F
n a i s e n o d n I
d n o B
d n u F
T M G
a n a D
2 i t s a P
T M G
a n a D
i s a g il b O
s u l P
1 2 3 4 5 6 7 8 9
10
2
0
y r a u n a
J 1.343 1.245 1.413 1.118 1.695 1.551 1.804 1.211 1.579
y r a u r b e
F 1.352 1.250 1.420 1.124 1.703 1.559 1.814 1.221 1.608
h c r a
M 1.366 1.306 1.429 1.136 1.730 1.589 1.883 1.235 1.640
li r p
A 1.387 1.347 1.438 1.147 1.760 1.622 1.922 1.248 1.667
y a
M 1.391 1.327 1.441 1.138 1.748 1.603 1.907 1.260 1.680
e n u
J 1.402 1.365 1.451 1.163 1.785 1.651 1.948 1.273 1.689
y l u
J 1.417 1.405 1.461 1.178 1.813 1.685 1.970 1.286 1.711
t s u g u
A 1.425 1.416 1.472 1.181 1.824 1.687 1.979 1.300 1.744
r e b m e t p e
S 1.432 1.467 1.475 1.196 1.857 1.738 2.025 1.313 1.820
r e b o t c
O 1.441 1.487 1.482 1.224 1.882 1.771 2.054 1.327 1.850
r e b m e v o
N 1.450 1.456 1.487 1.229 1.873 1.749 2.035 1.339 1.873
r e b m e c e
11
02
y r a u n a
J 1.458 1.373 1.497 1.185 1.807 1.666 1.959 1.358 1.925
y r a u r b e
F 1.471 1.394 1.500 1.188 1.814 1.670 1.974 1.366 1.988
h c r a
M 1.482 1.469 1.503 1.216 1.856 1.716 2.041 1.377 2.011
li r p
A 1.493 1.526 1.507 1.245 1.896 1.755 2.098 1.388 2.098
y a
M 1.508 1.541 1.512 1.258 1.913 1.770 2.129 1.400 2.118
e n u
J 1.519 1.548 1.518 1.259 1.917 1.779 2.132 1.412 2.135
y l u
J 1.530 1.594 1.526 1.279 1.950 1.816 2.197 1.422 2.213
t s u g u
A 1.538 1.637 1.533 1.291 1.973 1.839 2.238 1.433 2.240
r e b m e t p e
S 1.544 1.679 1.538 1.295 1.971 1.840 2.246 1.445 2.200
r e b o t c
O 1.557 1.745 1.548 1.319 2.010 1.879 2.322 1.457 2.227
r e b m e v o
N 1.571 1.710 1.554 1.320 2.004 1.874 2.294 1.468 2.231
r e b m e c e
D 1.582 1.785 1.562 1.343 2.041 1.914 2.384 1.479 2.260
21
02
y r a u n a
J 1.604 1.855 1.574 1.385 2.077 1.972 2.482 1.492 2.300
y r a u r b e
F 1.611 1.841 1.579 9 89 2.075 1.969 2.469 1.504 2.321
h c r a
M 1.618 1.808 1.582 9 72 2.072 1.961 2.442 1.515 2.345
li r p
A 1.633 1.813 1.588 9 75 2.081 1.970 2.452 1.526 2.360
y a
M 1.628 1.750 1.592 9 47 2.080 1.959 2.407 1.538 2.358
e n u
J 1.647 1.800 1.597 9 70 2.101 1.983 2.449 1.548 2.380
y l u
J 1.663 1.871 1.605 1.003 2.122 2.004 2.505 1.560 2.404
t s u g u
A 1.650 1.813 1.608 9 77 2.116 1.977 2.457 1.571 2.398
r e b m e t p e
S 1.665 1.852 1.616 9 95 2.126 2.003 2.496 1.581 2.413
r e b o t c
O 1.683 1.889 1.623 1.012 2.135 2.032 2.536 1.592 2.425
r e b m e v o
N 1.698 1.940 1.632 1.035 2.139 2.072 2.587 1.603 2.430
r e b m e c e
n u h a
T Bulan
e fi l u n a M
i s a g il b O
n a l u g g n U
e fi l u n a M
p a t e T a n a D
h a t n ir e m e P
a g e M
a n a D
i s a g il b O
a u D
C N M
a n a D
d i u k i L
P S I N
i s a g il b O
a r a g e N
a rt x E
P S I N
a n a D
p a t e T
d i u k i L
M N P
a n a D
a r e t h a j e S
I I
a r e p s o r P
i s a g il b O
a r e p s o r P
i s a g il b O
s u l P 0
1 1 1 1 2 1 3 1 4 1 5 1 6 1 7 1 8
10
2
0
y r a u n a
J 1.453 1.236 1.105 1.369 1.077 1.151 1.135 1.836 2.170
y r a u r b e
F 1.461 1.241 1.107 1.379 1.084 1.158 1.141 1.846 2.170
h c r a
M 1.473 1.264 1.120 1.392 1.110 1.172 1.147 1.868 2.209
li r p
A 1.485 1.285 1.149 1.403 1.129 1.182 1.150 1.893 2.255
y a
M 1.485 1.271 1.143 1.414 1.133 1.188 1.149 1.883 2.227
e n u
J 1.500 1.307 1.167 1.425 1.163 1.202 1.164 1.921 2.251
y l u
J 1.509 1.329 1.191 1.437 1.173 1.213 1.173 1.938 2.280
t s u g u
A 1.511 1.329 1.197 1.448 1.177 1.224 1.179 1.949 2.286
r e b m e t p e
S 1.569 1.375 1.257 1.460 1.192 1.248 1.199 1.968 2.365
r e b o t c
O 1.592 1.397 1.274 1.471 1.213 1.264 1.222 2.006 2.404
r e b m e v o
N 1.564 1.377 1.250 1.483 1.196 1.249 1.212 2.024 2.437
r e b m e c e
D 1.556 1.369 1.238 1.495 1.189 1.248 1.211 2.021 2.499
11
02
y r a u n a
J 1.486 1.306 1.196 1.506 1.155 1.224 1.195 1.989 2.468
y r a u r b e
F 1.500 1.316 1.209 1.516 1.164 1.238 1.183 2.006 2.501
h c r a
M 1.560 1.368 1.254 1.527 1.189 1.268 1.205 2.057 2.569
li r p
A 1.601 1.407 1.277 1.538 1.211 1.281 1.224 2.091 2.604
y a
M 1.625 1.427 1.297 1.549 1.219 1.289 1.260 2.110 2.629
e n u
J 1.631 1.432 1.295 1.560 1.226 1.297 1.267 2.113 2.611
y l u
t s u g u
A 1.720 1.509 1.356 1.581 1.267 1.315 1.266 2.178 2.604
r e b m e t p e
S 1.742 1.527 1.380 1.594 1.265 1.313 1.233 2.203 2.551
r e b o t c
O 1.803 1.578 1.404 1.605 1.286 1.325 1.273 2.234 2.643
r e b m e v o
N 1.764 1.546 1.378 1.617 1.284 1.336 1.251 2.235 2.585
r e b m e c e
D 1.836 1.606 1.414 1.627 1.308 1.344 1.263 2.287 2.659
21
02
y r a u n a
J 1.923 1.681 1.447 1.637 1.332 1.355 1.290 2.302 2.720
y r a u r b e
F 1.908 1.663 1.453 1.648 1.327 1.366 1.245 2.334 2.743
h c r a
M 1.873 1.638 1.451 1.659 1.320 1.382 1.252 2.349 2.711
li r p
A 1.876 1.646 1.459 1.669 1.325 1.388 1.253 2.373 2.660
y a
M 1.841 1.602 1.440 1.678 1.300 1.391 1.230 2.392 2.578
e n u
J 1.878 1.637 1.467 1.687 1.320 1.396 1.257 2.413 2.555
y l u
J 1.933 1.690 1.488 1.697 1.340 1.407 1.282 2.439 2.592
t s u g u
A 1.889 1.645 1.474 1.706 1.328 1.409 1.236 2.453 2.585
r e b m e t p e
S 1.931 1.679 1.495 1.714 1.341 1.422 1.240 2.470 2.626
r e b o t c
O 1.965 1.708 1.511 1.726 1.355 1.427 1.293 2.494 2.656
r e b m e v o
N 2.007 1.750 1.534 1.737 1.377 1.437 1.297 2.508 2.645
r e b m e c e
