UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI
MEDAN
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
PERUBAHAN HARGA SAHAM INDUSTRI MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI PASAR MODAL INDONESIA
Skripsi Diajukan Oleh :
Nama : Andika Pradipta Saragih NIM : 070501070
Departemen : Ekonomi Pembangunan
Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Medan 2011
ABSTRACT
Economic conditions during January 2007 - December 2009, which is influenced by macroeconomic factors and micro-economics is considered an effect on stock price movements of the manufacturing industry in the Indonesian Capital Market. This study used variable SBI interest rate, inflation and the rupiah / US $ for the observed effects. This study aims to test whether changes in SBI interest rate, inflation, and exchange rate / U.S. $ affect the stock of the manufacturing industry.
The population in this study were manufacturing companies in Indonesian Capital Market 2007-2009 period using monthly data. The data analysis technique used is by using multiple regression analysis.
The results showed partial variable interest rate of SBI significant effect on stock price changes in the manufacturing industry. Simultaneously, there is significant influence between variables SBI rates, inflation and exchange rate / U.S. $ to the stock price of the manufacturing industry. For further research is expected to extend the period of observation and can include variables that have not been studied in this research that if can be used to improve this research. Keyword : SBI rate, inflation, exchange rate, stock price manufacturing industry,
ABSTRAK
Kondisi ekonomi selama Januari 2007 – Desember 2009 yang dipengaruhi oleh faktor-faktor makro ekonomi dan mikro ekonomi dianggap berpengaruh terhadap perubahan harga saham industri manufaktur di Pasar Modal Indonesia. Penelitian ini menggunakan variabel tingkat suku bunga SBI, inflasi, dan nilai tukar rupiah/US$ untuk diteliti pengaruhnya. Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah perubahan tingkat suku bunga SBI, inflasi, dan nilai tukar rupiah/US$ berpengaruh terhadap harga saham industri manufaktur.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur di Pasar Modal Indonesia periode 2007-2009 dengan menggunakan data bulanan. Adapun teknik analisis data yang digunakan adalah dengan menggunakan analisis regresi berganda.
Hasil penelitian menunjukkan secara parsial variabel tingkat suku bunga SBI berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham industri manufaktur. Secara simultan ada pengaruh yang signifikan antara variabel suku bunga SBI, inflasi, dan nilai tukar Rupiah/US$ terhadap harga saham industri manufaktur. Untuk penelitian lebih lanjut diharapkan memperpanjang periode pengamatan dan dapat memasukkan variabel-variabel yang belum diteliti dalam penelitian ini yang sekiranya dapat dipergunakan untuk menyempurnakan penelitian ini.
Kata kunci : tingkat suku bunga SBI, inflasi, nilai tukar Rupiah/US$, harga saham industri manufaktur, analisis regresi.
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yesus karena berkat dan anugerahNya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini.
Skripsi yang berjudul “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Perubahan Harga Saham Industri Manufaktur yang Terdaftar di Pasar Modal Indonesia.” ditujukan sebagai salah satu syarat guna meraih gelar Sarjana Ekonomi dari program pendidikan Strata-1 Fakultas Ekonomi Sumatera Utara.
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih kurang sempurna. Oleh sebab itu, penulis memohon maaf dan berharap adanya saran dan kritik yang membangun sehingga penulis lebih baik lagi dalam penulisan karya ilmiah selanjutnya.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis memperoleh bantuan dan dorongan dari berbagai pihak. Oleh sebab itu, dengan segala kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Kedua orang tua yang sangat penulis sayangi Munir Saragih dan Rodelina Sipayung yang telah memberikan kasih sayangnya, mendidik, dan memberikan motivasi baik moril maupun materil, serta mendoakan penulis selama masa pekuliahan hingga menyelesaikan penulisan skripsi ini. Dan kepada kakak dan saudara (tulang) penulis terutama yaitu Rani Rulita Saragih dan Iksan Sipayung atas motivasinya.
2. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec selaku Ketua Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Irsyad Lubis, SE, M.Soc.Sc, Ph.D selaku Ketua Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
5. Bapak Drs. H. B. Tarmizi, SU, selaku dosen pembimbing penulis yang telah meluangkan waktu dalam memberikan masukan, saran, dan bimbingan yang baik mulai dari awal hingga selesainya skripsi ini.
6. Bapak Syarief Fauzi, SE, M.Acc,Ak selaku dosen penguji I yang telah memberikan masukan, saran, dan kritik dalam penulisan skripsi ini.
7. Ibu Dr. Murni Daulay, Msi selaku dosen penguji II yang telah memberikan masukan, saran, dan kritik dalam penulisan skripsi ini.
8. Bapak Paidi Hidayat, SE, selaku dosen wali penulis yang telah memberikan bimbingan selama masa perkuliahan penulis.
9. Seluruh staf pengajar dan karyawan Fakultas Ekonomi Unversitas Sumatera Utara khususnya Departemen Ekonomi Pembangunan.
10. Seluruh staf pegawai Bank Indonesia (BI) Medan dan Badan Pusat Statistik (BPS) Sumatera Utara yang telah membantu dalam memperoleh data.
11. Teman-teman Ekonomi Pembangunan terkhusus stambuk 2007, Alex, Ridho, Freddy, Gea, Vido, Epie, Seivrina, Candra, Henry, Simon, Ciharji, Frans, Juni, Onny, Grace, Maria Agnes, Kristina, Tisar, Bona dan teman-teman lainnya yang tidak disebut yang telah memberikan dukungan serta semangatnya kepada penulis selama masa perkuliahan hingga terselesainya penulisan skripsi ini.
12. Seluruh pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung dalam penyelesaian skripsi ini.
Semoga Tuhan membalas segala kebaikan yang telah diberikan kepada penulis. Akhir kata, penulis berharap kiranya skripsi ini dapat bermanfaat dan membantu berbagai pihak yang membutuhkannya, terutama rekan mahasiswa Departemen Ekonomi Pembangunan.
Medan, Februari 2011
DAFTAR ISI
ABSTRACT ... . i
ABSTRAK ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR TABEL ... vii
DAFTARGAMBAR ……….. viii DAFTAR LAMPIRAN ... x BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1 1.2 Perumusan masalah ... 8 1.3 Hipotesis ... 8
1.4 Tujuan & Manfaat Penelitian ... 9
BAB II URAIAN TEORITIS 2.1 Teori Inflasi ... 11
2.1.1 Pengertian Inflasi ... 11
2.1.2 Jenis-Jenis Inflasi ... 12
2.1.3 Pengaruh Inflasi ... 14
2.1.4 Teori-teori Inflasi ... 15
2.2 Teori Nilai Tukar ... 16
2.2.1 Pengertian Nilai Tukar (Kurs) ... 16
2.2.2 Teori-teori Kurs ... 17
2.2.3 Sistem Moneter Internasional ... 20
2.3.1 Pengertian Suku Bunga ... 26
2.3.2 Sertifikat Bank Indonesia ... 27
2.3.3 Tujuan Penerbitan SBI ... 28
2.3.4 Karakteristik SBI ... 30
2.3.5 Tata Cara Perdagangan SBI ... 31
2.4 Pasar Modal ... 33
2.4.1 Pengertian Pasar Modal ... 33
2.4.2 Penawaran Umum ... 35
2.4.3 Pencatatan Efek ... 38
2.4.4 Jenis-jenis Pasar Modal ... 40
2.4.5 Manfaat Pasar Modal ... 43
2.4.6 Risiko Investasi di Pasar Modal ... 45
2.5 Penelitian Terdahulu ... 47
2.6 Kerangka Pemikiran Teoritis ... 49
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Ruang Lingkup Penelitian ... 52
3.2 Jenis dan Sumber Data ... 52
3.3 Metode dan Teknik Pengumpulan Data ... 52
3.4 Pengolahan Data ... 53
3.5 Teknik dan Model Analisis ... 53
3.6 Uji Kesesuaian (Test of Goodness of Fit) ... 55
3.6.1 Koefisien Determinasi (R2) ... 55
3.6.2 Uji F-Statistik ... 55
3.6.3 Uji t-Statistik ... 56
3.7 Uji Penyimpangan Asumsi Klasik ... 57
3.7.1 Multikolinearitas ... 57
3.8 Definisi Variabel... 59
BAB IV PEMBAHASAN 4.1 Indeks Harga Saham ... 61
4.1.1 Pengertian Indeks Harga Saham ... 61
4.1.2 Jenis-jenis Indeks Harga Saham ... 62
4.2 Deskripsi variabel Penelitian ... 64
4.2.1 Harga Saham Industri Manufaktur ... 65
4.2.2 Tingkat Suku Bunga SBI ... 66
4.2.3 Nilai Tukar Rupiah Terhadap US$ (Kurs) ... 68
4.2.4 Inflasi ... 69
4.3 Analisis Data dan Interpretasi... 71
4.3.1 Analisis Data ... 71
4.3.2 Uji Kesesuaian (Test of Goodness of Fit) ... 72
4.3.3 Uji Penyimpangan Asumsi Klasik ... 76
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 81
5.2 Saran ... 83
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
No. Table Judul Halaman
1.1 Perkembangan BEI Industri Manufaktur 2008-2009 5 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu 48 4.1 Harga Saham Industri Manufaktur 2007 – 2009 65 4.2 Tingkat Suku Bunga SBI Tahun 2007 – 2009 67 4.3 Nilai Tukar Rupiah/US$ Tahun 2007-2009 68 4.4 Tingkat Inflasi Tahun 2007-2009 70
4.5 Output Estimasi Model 71
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.1 Teori Klasik Tentang Tingkat Suku Bunga 27
2.2 Proses Pembelian SBI 32
2.3 Tahapan-Tahapan Go Public 36
2.4 Model Analisis Pengaruh SBI, Inflasi, Kurs 51 3.1 Kurva Pengambilan Keputusan Uji F- statistik 56
3.2 Kurva Uji Durbin Watson 59
4.1 Kurva Pengambilan Keputusan Uji F- statistik 73
4.2 Kurva Pengambilan Keputusan Uji t-Statistik SBI 75 4.3 Kurva Pengambilan Keputusan Uji t-Statistik Inflasi 75
4.4 Kurva Pengambilan Keputusan Uji t-Statistik Kurs 76
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
1 Harga Saham Industri Manufaktur 2 Tingkat Suku Bunga SBI
3 Tingkat Inflasi
4 Nilai Tukar Rupiah Terhadap Dollar Amerika 5 Lampiran Regresi Berganda
