SKRIPSI
PENGARUH LABA BERSIH, DIVIDEN, ARUS KAS BEBAS, TINGKAT SUKU BUNGA, DAN MODAL KERJA BERSIH TERHADAP
KEPUTUSAN INVESTASI PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2014
OLEH
TANTI DINITA 140522172
PROGRAM STUDI STRATA-1 AKUNTANSI EKSTENSI DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN 2016
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS MEDAN
PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK
NAMA : TANTI DINITA
NIM : 140522172
PROGRAM STUDI : S-1 AKUNTANSI
JUDUL SKRIPSI : PENGARUH LABA BERSIH, DIVIDEN, ARUS KAS BEBAS, TINGKAT SUKU BUNGA, DAN MODAL KERJA BERSIH TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2014
Tanggal... Ketua Departemen Akuntansi
(Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak., CPA)
Tanggal... Dekan
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS MEDAN
PERTANGGUNGJAWABAN SKRIPSI
NAMA : TANTI DINITA
NIM : 140522172
PROGRAM STUDI : S-1 AKUNTANSI
JUDUL SKRIPSI : PENGARUH LABA BERSIH,
DIVIDEN, ARUS KAS BEBAS, TINGKAT SUKU BUNGA, DAN MODAL KERJA BERSIH TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2014
Medan, 2016 Menyetujui
Pembimbing
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS MEDAN
Telah diuji pada Tanggal:
...
PANITIA PENGUJI SKRIPSI
Koordinator : Yeti Meliany Lubis, SE, M.Si., Ak. Anggota I : Dra. Mutia Ismail, MM., Ak. Anggota II : Dra. Nurzaimah, MM., Ak.
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh laba bersih, dividen, arus kas bebas, tingkat suku bunga, dan modal kerja bersih terhadap keputusan investasi pada perusahaan perbankan yang terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2011-2014.” Adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapatkan izin, dan/ atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, 2016 Yang membuat pernyataan
NIM. 140522172 Tanti Dinita
ABSTRAK
Pengaruh Laba Bersih, Dividen, Arus Kas Bebas, Tingkat Suku Bunga, dan Modal Kerja Bersih terhadap Keputusan Investasi pada Perusahaan
Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh variabel laba bersih, dividen, arus kas bebas, tingkat suku bunga, dan modal kerja bersih terhadap keputusan investasi pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini mengumpulkan bukti-bukti empiris. Penelitian ini menggunakan jenis penelitian kausal, yaitu penelitian yang bertujuan menganalisa hubungan sebab akibat antara variabel independen (variabel yang mempengaruhi) dan variabel dependen (variabel yang dipengaruhi). Sampel yang diteliti menggunakan metode purposive sampling dengan jumlah 10 perusahaan perbankan, yang diamati dari tahun 2011 sampai dengan 2014.
Berdasarkan hasil penelitian, pengaruh simultan dari variabel laba bersih, dividen, arus kas bebas, tingkat suku bunga, dan modal kerja bersih terhadap keputusan investasi signifikan. Variabel laba bersih, dividen, tingkat suku bunga, dan modal kerja bersih, secara parsial berpengaruh positif, namun hanya variabel modal kerja bersih yang signifikan. Sementara arus kas bebas berpengaruh negatif dan signifikan.
Kata kunci : Laba bersih, Dividen, Arus kas bebas, Tingkat suku bunga, Modal kerja bersih, Keputusan investasi
ABSTRACT
Effect of Net Income, Dividends, Free Cash Flow, the Interest Rate, and Net Working Capital to Investment Decision on Company
Banking Listed on Indonesia Stock Exchange Period 2011-2014
This study aimed to analyze the effect of variable net income, dividends, free cash flow, interest rates, and net working capital to investment decisions on banking companies listed in Indonesia Stock Exchange. This research uses causal research, the research aims to analyze the causal relationship between the independent variables (variables that affect) and the dependent variable (the variable that is affected). This research collects empirical evidence. Samples were examined using purposive sampling method with the number of 10 banking companies, which is observed from 2011 through 2014.
Based on the research results, simultaneous effect of variable net income, dividends, free cash flow, interest rates, and net working capital investment decisions significantly. Variable net profits, dividends, interest rates, and net working capital, partially positive influence, but only variable significant net working capital. While free cash flow negative and significant.
Keywords : Net income, dividends, free cash flow, level of interest rates, net working capital, The investment decision
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah, dengan rahmat dan karunia Allah SWT penulis dapat
menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH LABA BERSIH,
DIVIDEN, ARUS KAS BEBAS, TINGKAT SUKU BUNGA, DAN MODAL KERJA BERSIH TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2014”. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Ramli, SE, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak, CPA dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, MM, Ak selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S-1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Yeti Meliany Lubis, SE, M.Si, Ak selaku Dosen Pembimbing yang telah telah meluangkan waktu, pikiran, motivasi dan tenaga sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, AK dan Ibu Dra. Nurzaimah, MM, Ak selaku Dosen Penguji dan Pembanding yang telah
memberikan motivasi, saran, dan kritikan yang membangun sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini.
5. Kedua orang tua tercinta, Alm. Selamat Riyadi dan Asmawaty Siregar, serta teman dekat saya Tri Akbar yang telah memberikan dukungan baik moril dan material serta selalu mendoakan penulis sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini
6. Para sahabat saya: Margaretha Angela, Maisyarah Dwi Putri, dan Ivany Mulyana serta teman seperjuangan yang telah memberikan dukungan dan do’a sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
Penulisan Skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan karena keterbatasan kemampuan penulis, sehingga penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun dalam penulisan ke depan. Akhir kata, penulis berharap agar skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca.
Medan, 2016 Penulis
Tanti Dinita NIM : 140522172
DAFTAR ISI Halaman PERNYATAAN ... i ABSTRAK ... ii ABSTRACT ... iii KATA PENGANTAR ... iv DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... viii
DAFTAR GAMBAR ... ix
DAFTAR LAMPIRAN ... x
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 9
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 10
1.3.1 Tujuan Penelitian ... 10
1.3.2 Manfaat Penelitian ... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori ... 12
2.1.1 Teori Miller Modigliani ... 12
2.1.2 Keputusan Investasi ... 13
2.1.3 Laba Bersih ... 18
2.1.4 Dividen ... 19
2.1.5 Arus Kas Bebas ... 21
2.1.6 Tingkat Suku Bunga ... 24
2.1.7 Modal Kerja Bersih ... 27
2.2 Penelitian Terdahulu ... 28
2.3 Kerangka Konseptual ... 32
2.4 Hipotesis Penelitian ... 34
BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... 35
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ... 35
3.3 Batasan Operasional ... 35 3.4 Definisi Operasional... 36 3.4.1 Variabel Dependen ... 36 3.4.2 Variabel Independen ... 37 3.5 Populasi ... 40 3.6 Sampel ... 40
3.7 Jenis dan Sumber Data ... 42
3.8 Metode Analisis Data ... 42
3.8.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 42
3.8.2.1 Uji Normalitas ... 43
3.8.2.2 Uji Multikolinearitas ... 44
3.8.2.3 Uji Autokorelasi ... 44
3.8.2.4 Uji Heterokedastisitas ... 45
3.8.3 Pengujian Hipotesis ... 46
3.8.3.1 Analisis Koefisien Determinasi (R2) ... 47
3.8.3.2 Uji Signifikan Simultan (Uji F) ... 47
3.8.3.3 Uji Signifikan Parsial (Uji t) ... 48
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 49
4.2 Uji Asumsi Klasik ... 50
4.2.1 Uji Normalitas ... 50
4.2.2 Uji Multikolinearitas ... 52
4.2.3 Uji Autokorelasi ... 53
4.2.4 Uji Heterokedastisitas ... 55
4.3 Pengujian Hipotesis ... 56
4.3.1 Analisis Koefisien Determinasi (R2) ... 56
4.3.2 Uji Signifikan Simultan (Uji F) ... 56
4.3.3 Analisis Regresi Linier Berganda dan Uji Signifikan Parsial (Uji t) ... 58
4.3.3.1 Pengujian Pengaruh Laba Bersih terhadap Keputusan Investasi ... 61
4.3.3.2 Pengujian Pengaruh Dividen terhadap Keputusan Investasi ... 61
4.3.3.3 Pengujian Pengaruh Arus Kas Bebas terhadap Keputusan Investasi ... 62
4.3.3.4 Pengujian Pengaruh Tingkat Suku Bunga terhadap Keputusan Investasi ... 62
4.3.3.5 Pengujian Pengaruh Modal Kerja Bersih terhadap Keputusan Investasi ... 62
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 64
5.2 Saran ... 65
DAFTAR PUSTAKA ... 66
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
2.1 Penelitian Terdahulu ... 28
3.1 Definisi Operasional dan Skala Pengukuran Variabel ... 39
3.2 Daftar Populasi dan Sampel Perusahaan Perbankan ... 41
4.1 Statistik Deskriptif dari Laba Bersih, Dividen, Arus Kas Bebas, Tingkat Suku Bunga, Modal Kerja Bersih, dan Keputusan Investasi ... 49
4.2 Uji Normalitas ... 51
4.3 Uji Multikolinearitas ... 53
4.4 Uji Autokorelasi dengan Uji Run ... 54
4.5 Uji Asumsi Autokorelasi ... 54
4.6 Koefisien Determinasi ... 56
4.7 Uji Pengaruh Simultan dengan Uji F ... 57
4.8 Uji Pengaruh Simultan dengan Pendekatan Nilai F... 57
4.9 Uji Pengaruh Simultan dengan Pendekatan Nilai Sig ... 58
4.10 Uji Signifikansi Pengaruh Parsial ... 59
4.11 Koefisien Regresi beserta Interpretasinya ... 59
4.12 Menguji Signifikan Pengaruh dengan Nilai t ... 60
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.1 Proses Keputusan Investasi ... 19 2.2 Keseimbangan Tingkat Suku Bunga ... 26 2.3 Kerangka Konseptual ... 32 4.1 Uji Normalitas dengan Pendekatan Normal Probability Plot .. 52 4.2 Uji Heteroskedastisitas ... 55 4.3 Aturan Pengambilan Keputusan terhadap Hipotesis
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Judul Halaman
1 Keputusan Investasi Perusahaan Perbankan 2011-2014 ... 70
2 Laba Bersih Perusahaan Perbankan 2011-2014 ... 70
3 Dividen Perusahaan Perbankan 2011-2014 ... 71
4 Arus Kas Bebas Perusahaan Perbankan 2011-2014... 71
5 Tingkat Suku Bunga BI Rate ... 72
6 Modal Kerja Bersih Perusahaan Perbankan 2011-2014 ... 72
