SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN NON KEUANGAN TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
DIAN PRANDANA
100503010
PROGRAM STUDI STRATA 1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN NON KEUANGAN TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, atau yang saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin dan dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan penulisan etika ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi saya, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Desember 2013
Yang membuat pernyataan,
NIM : 100503010 Dian Prandana
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN NON KEUANGAN TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah rasio keuangan dan non keuangan berpengaruh terhadap peringkat obligasi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini memiliki jumlah sampel 16 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2010-2012.
Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling. Data
yang digunakan dalam penelitian ini adalah menggunakan data sekunder yaitu laporan keuangan yang dipublikasikan melalui website berganda yang dilakukan dengan bantuan program komputer SPSS versi 18.0 dengan menggunakan uji t dan uji F.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa rasio likuiditas, leverage,
profitabilitas, produktivitas, umur obligasi dan reputasi auditor berpengaruh signifikan secara simultan terhadap peringkat obligasi pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI. Secara parsial leverage dan umur obligasi
(maturity bond) lebih memiliki kemampuan daripada rasio likuiditas,
profitabilitas, produktivitas, dan reputasi auditor dalam mempengaruhi peringkat obligasi pada perusahaan manufaktur yang terdafftar di BEI.
Kata kunci: Peringkat Obligasi, Rasio Likuiditas, Leverage, Profitabilitas, Produktivitas, Umur Obligasi, Reputasi Auditor.
ABSTRACT
THE ANALYS EFFECT OF FINANCIAL AND UNFINANCIAL RATIO TO THE BONDS RATING OF
MANUFACTURING COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE
The objective of this research is to determine whether the financial and unfinancial ratio impact to the bonds rating of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The sample in this research is 16 manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2010-2012.
Research methods in this research using purposive sampling. The type of data used are secondary data. Data that used in this research is financial statements from each company of sample, publicized through website on
and www.pefindo.com
The result of this study indicate that the liquidity ratio, leverage, profitability, produktivity, maturity bonds, auditor reputation simultaneously effect to the bonds rating of manufacturing companies listed in IDX . Partially leverage and maturity bonds has more ability than the liquidity, profitability, produktivity, and auditor reputation in influencing the bonds rating of manufacturing companies listed on Indonesia Stock Exchange.
. Analysis model used in this study is multiple linear regression analysis model performed with the aid of the computer program SPSS version 18.0 with use t test and F test.
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat Allah Subhanahu wa ta
‘alla atas segala rahmat dan karuniaNya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Rasio Keuangan dan Non Keuangan Terhadap Peringkat Obligasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia”. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi serta doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Teristimewa
untuk kedua orang tua saya yang sangat saya kagumi dan cintai, Sujoto dan Dasinem yang tidak pernah lelah memberikan kasih sayang, doa, nasehat serta semangat yang tulus hingga saat ini.
Pada kesempatan ini penulis juga ingin mengucapkan terimakasih dan penghargaan yang tulus kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac., Ak., CA selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak selaku Ketua Departemen
Akuntansi dan bapak Drs. Hotmal Ja’far, MM., Ak selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak selaku Ketua Program Studi S-1
Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM., Ak selaku Sekretaris Program Studi S-1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Dr. Rina br Bukit, SE, M.Si., Ak yang juga selaku Dosen Pembimbing saya
yang telah meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan, pengarahan, dan
5. Bapak Drs. Syahrul Rambe, MM., Ak selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah membantu penulis dalam memberikan saran dan kritik yang membangun demi
kesempurnaan skripsi ini.
6. Yang sangat saya cintai kakak dan adik saya Dedi Darmadi, Marlina, Pendi
Syahputra, Jeni Priandi, Mila Eka Lestari, dan Poppy Nurmayanti yang selalu
memberikan doa, semangat serta kasih sayang yang tulus selama ini. Teman-teman angkatan 2010 teristimewa Fandi Arya Pratama, Soviatu Zahara,
Andespa Wendri, Susanti Louis, Septia Widi dan Yusnita serta semua keluarga dan pihak yang tidak dapat disebutkan satu-persatu, terima kasih atas segala bantuan yang telah diberikan selama ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini juga masih banyak terdapat kekurangan. Untuk itu, penulis mengharapkan kritik dan saran dalam
penyempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua.
Medan, Desember 2013 Penulis,
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN ... i
ABSTRAK ... ii
ABSTRACT... iii
KATA PENGANTAR ... iv
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... ix
DAFTAR GAMBAR ... x
DAFTAR LAMPIRAN ... xi
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 7
1.3 Batasan Masalah ... 7
1.4 Tujuan dan Kegunaan Penelitian ... 8
1.4.1 Tujuan Penelitian ... 8
1.4.2 Kegunaan Penelitian ... 8
1.4.2.1 Aspek Teoritis ... 8
1.4.2.2 Aspek Empirik ... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1Landasan Teori dan Penelitian Terdahulu ... 10
2.1.1 Teori Sinyal (Signaling Theory) ... 10
2.1.2 Pasar Modal ... 11
2.1.3 Investasi ... 12
2.1.4 Obligasi... 14
2.1.4.1 Pengertian Obligasi... 13
2.1.4.2 Manfaat Obligasi ... 14
2.1.4.3 Kelemahan Obligasi ... 15
2.1.4.4 Jenis-jenis Obligasi ... 16
2.1.4.5 Penerbit Obligasi ... 17
2.1.4.6 Peringkat Obligasi ... 18
2.1.4.7 Faktor yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi ... 20
2.1.7 Rasio Non Keuangan ... 28
2.1.7.1 Umur Obligasi ... 28
2.1.7.2 Reputasi Auditor ... 29
2.1.8 Penelitian Terdahulu... 30
2.2Kerangka Konseptual ... 35
2.3Hipotesis ... 39
BAB III METODE PENELITIAN 3.1Desain Penelitian ... 41
3.2Populasi dan Sampel ... 41
3.2.1 Populasi ... 41
3.2.2 Sampel... 42
3.3Jenis dan Sumber Data... 43
3.3.1 Jenis Data ... 43
3.3.2 Sumber Data ... 44
3.4Teknik Pengumpulan Data ... 44
3.5Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional Variabel ... 44
3.5.1 Variabel Penelitian ... 44
3.5.1.1 Variabel Dependen (Y) ... 45
3.5.1.2 Variabel Independen ... 45
3.5.1.2.1 Rasio Likuiditas (X1 3.5.1.2.2 Rasio Leverage (X ) ... 45 3.5.2 Defenisi Operasional Variabel Penelitian. ... 47
)... 47
3.6Metode Analisis Data ... 48
3.6.1 Pengujian Asumsi Klasik ... 48
3.6.1.1Uji normalitas ... 49
3.6.1.2Uji Multikolinieritas ... 50
3.6.1.3Heterokedastisitas ... 51
3.6.1.4Uji Autokorelasi ... 52
3.6.2 Uji Hipotesa ... 52
BAB IV ANALISIS HASIL PENELITIAN 4.1 Deskripsi Objek Penelitian ... 54
4.2 Analisis Statistik Deskriptif ... 54
4.3 Hasil Uji Asumsi Klasik ... 59
4.4 Hasil Uji Hipotesa ... 66
4.5 Pembahasan Hasil Penelitian ... 74
BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan ... 76
5.3 Saran ... 81
5.3.1 Aspek Teoritis ... 81
5.3.2 Aspek Praktis ... 82
DAFTAR PUSTAKA ... 83
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 Rating Obligasi Berdasarkan PEFINDO ... 19
Tabel 2.2 Review Penelitian Terdahulu... 34
Tabel 3.1 Kriteria Pengambilan Sampel ... 43
Tabel 3.2 Konversi Rating Obligasi ... 45
Tabel 3.3 Defenisi Operasional Variabel Penelitian ... 45
Tabel 4.1 Hasil Analisis Statistik Deskriptif ... 55
Tabel 4.2 Hasil Uji Kolmogorov-smirnov ... 61
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolienaritas ... 62
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi ... 65
Tabel 4.5 Hasil Uji t ... 66
Tabel 4.6 Hasil Uji F ... 73
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual ... 36
Gambar 4.1 Uji Normalitas (1) : Histogram ... 59
Gambar 4.2 Uji Normalitas (2) : Grafik PP Plots ... 60
DAFTAR LAMPIRAN
No.Lampiran Judul Halaman
Lampiran 1 Daftar Perusahaan yang listed di PEFINDO (2010-2012) ... 86
Lampiran 2 Daftar Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEI ... 94
Lampiran 3 Daftar Sampel Penelitian ... 99
Lampiran 4 Rasio Likuiditas ... 100
Lampiran 5 Rasio Leverage ... 100
Lampiran 6 Rasio Profitabilitas ... 101
Lampiran 7 Rasio Produktivitas ... 101
Lampiran 8 Umur Obligasi ... 102
Lampiran 9 Reputasi Auditor ... 102
Lampiran 10 Peringkat Obligasi ... 103
Lampiran 11 Hasil Uji Analisis Statistik Deskriptif ... 103
Lampiran 12 Hasil Uji Normalitas ... 104
Lampiran 13 Hasil Uji Multikolienaritas ... 105
Lampiran 14 Hasil Uji Heterokedastisitas... 105
Lampiran 15 Hasil Uji Autokorelasi ... 106
Lampiran 16 Hasil Uji Hipotesis ... 106
