PENGARUH MERGER DAN AKUISISI TERHADAP RETURN SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Disusun Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana
Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
DYAH AYU FITRIANA
B 200 050 265
FAKULTAS EKONOMI JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
“PENGARUH MERGER DAN AKUISISI TERHADAP RETURN SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”
Yang ditulis oleh DYAH AYU FITRIANA dengan NIM: B 200 050 265
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat
untuk diterima.
Surakarta, Januari 2011
Dekan Fakultas Ekonomi Pembimbing Utama
JANUARI 2011 DYAH AYU FITRIANA
AKUNTANSI 05.6.106.02030.50265
VOLUME PERDAGANGAN SAHAM TERHADAP RETURN SAHAN DAN PENGARUH MERGER DAN AKUISISI
DYAH AYU FITRIANA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
MOTTO
Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah beserta
orang-orang yang sabar.
(Qs. Al Baqarah,147)
Ambillah hikmah dari setiap kejadian yang pernah melintas dalam hidupmu,
karena hikmah itulah yang akan menuntun kita untuk kehidupan kedepan.
PERSEMBAHAN
Teriring do’a dan puji syukur kupersembahkan krya sederhana ini dengan tulus
kepada
• Kedua orang tuaku, terima kasih atas semua yang diberikan padaku • Kakak-kakakku dan adikku terimaksih atas smangat dan do’anya • Sahabat-sahabatku yang selalu menyemangatiku
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kepada Allah atas limpahan
rahmat dan hidahnyaNya, sehingga hanya dengan bimbingan, pertolongan, dan
kasih sayangNya penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “PENGARUH
MERGER DAN AKUISISI TERHADAP RETURN SAHAM DAN VOLUME
PERDAGANGAN SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”
Maksud dari penyusunan skripsi ini adalah untuk melengkapi tugas dan
memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Universitas
Muhammadiyah Surakart.
Persiapan, perencanaan, dan pelaksanaan hingga terselesaikannya penyusunan
skripsi ini tidak terlepas dari peran dan bantuan berbagai pihak baik secara moril
maupun materiil. Tiada yang dapat melukiskan kebahagiaan penulis selain rasa
syukur yang mendalam. Oleh karena itu dengan kerendahan hati dan ketulusan
yang mendalam penulis menghaturkan terima kasih kepada :
1. Bapak Dr. Triyono, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Fatchan Ahyani, M.Si, selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
3. Bapak Fauzan, SE, M.Si, selaku Dosen Pembimbing, teima kasih atas
ketulusan hati dan kesabarannya dalam memberikan bimbingan dalam
penyusunan skripsi ini.
4. Bapak Drs. Suyatmin, M.Si, selaku pembimbing akademik yang banyak
memberi arahan dan nasehat.
5. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen yang telah membekali berbagai ilmu
pengetahuan selama masa studi.
6. Seluruh Staf dan Karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
7. Mami dan Papi tercinta, terima kasih atas do’a dan semua kasih, kepercayaan,
pengorbanan, hanya Allah yang bisa membalasnya (aku sayang ama mami
papi).
8. Mas alex n Mbak ifa, terima kasih atas semangat n do’aNy.
9. Mas Ova atau biasa aku panggil krempeng, terima kasih atas do’aNy
(walaupun kamu nyebelin tp aku sayang ama kamu, cepet dpt kerja ya mas n
cepet dpt jodoh.hehehe).
10. Adikku Boim, canda tawamu yang selalu menghiburku dirumah (g boleh
manja lagi ya, udh gedhe oq trs jgn lupa blajar, maenny dikurangi).
11. Aila kecil, ponakan yang selalu buat tante semangat n buat tante senyum.
12. Sahabat ku dwi n danik, makasih buat smuany (aku tidak akan pernah lupa
13. Silvia Bena, makasih buat semangat n do’aNy non (tmen seperjuangan,
kmana2 selalu breng. Tmen seng selalu ngajak aku menggila. Kapan jogja lg
non?? Tetep semangat buat sekripsiNy ya non).
14. Amel ku sayang, makasih buat semangat n do’aNy (tmen ku tidur,tmen yg
selalu ada disaat seneng ataupun susah, tmen yg selalu ngerti aku. Love u
fullll buat amel, kamu tiada duaNy. Oya jangan lupa sekripsiNy jgn pcaran
ae).
15. Uut Meonk, adek kos ku seng paling cantik. Kamu yang selalu buat aku
senyum, aku sayang kamuuuu (kuliah seng rajin ya nduk, ojo pacaran ae).
16. Siti, makasih buat semuaNy (sahabat yg tak akan pernah aku lupain, maaf
sering ngrepotin kamu. hehehehe).
Dalam penulis ini masih banyak kekurangan dan jauh dari kesempurnaan,
maka kritik dan saran selalu penulis harapkan untuk tercapainya kesempurnaan
skripsi ini. Semoga karya kecil ini dapat bermanfaat bagi segenap pembaca.
Amiin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, 2011
DAFTAR ISI
halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN MOTTO ... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... vi
DAFTAR ISI ... xi
DAFTAR TABEL ... xii
ABSTRAKSI ... xiii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang ... 3
B. Rumusan Masalah ... 9
C. Pembatasan Masalah ... 4
D. Tujuan Penelitian... 4
E. Manfaat Penelitian ... 5
F. Sistematika Penulisan ... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 7
A. Penggabunga Usaha ... 7
1. Pengertian Penggabungan Usaha ... 7
2. Bentuk-Bentuk Penggabungan Usaha ... 8
B. Pasar Modal ... 13
1. Pengertian Pasar Modal ... 13
2. Tujua Pasar Modal ... 16
3. Manfaat Pasar Modal ... 17
4. Pasar Modal Indonesia ... 19
C. Return Saham ... 22
D. Volume Perdagangan Saham ... 24
E. Kerangka Pemikiran ... 26
F. Tinjauan Penelitian Sebelumnya dan Hipotesis ... 27
BAB III METODE PENELITIAN ... 31
A. Obyek Penelitian. ... 31
B. Jenis Penelitian ... 31
C. Data dan Sumber Data ... 32
D. Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel ... 33
E. Teknik Analisis Data ... 33
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 37
A. Diskripsi Data ... 37
B. Analisis Data ... 40
1. Uji Normalitas ... 40
2.Pengujian Hipotesis ... 41
BAB V PENUTUP ... 46
A. Kesimpulan ... 46
B. Keterbatasan Penelitian ... 46
C. Saran ... 47
DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Kriteria Pengambilan Sampel ... 38
Tabel 4.2 Deskripsi Data Return Saham ... 39
Tabel 4.3 Deskripsi Data TVA ... 40
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Data Return Saham ... 41
Tabel 4.5 Hasil Uji Wilcoxon sign rank test Terhadap Return Saham ... 42
Tabel 4.1 Hasil Uji Wilcoxon sign rank test Terhadap TVA ... 43
ABSTRAKSI
Tujuan dari penelitian ini adalah 1) Untuk menganalisis reaksi pasar berupa perubahan return saham pada perusahaan-perusahaan sebelum dan sesudah melakukan merger dan akuisis, dan 2) Untuk menganalisis reaksi pasar berupa perubahan volume perdagangan saham pada perusahaan-perusahaan sebelum dan sesudah melakukan merger dan akuisisi.
Populasi yang diambil adalah perusahaan manufaktur yang tercatat dan aktif diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode 2000-2007 dengan jumlah sampel sebanyak 25 perusahaan manufaktur yang pernah melakukan aktifitas merger dan akuisisi peride tahun 2000-2007. Analisis data yang digunakan adalah menghitung rata-rata return saham, rata-rata volume perdagangan saham, dan uji Wilxocon sign rank test.
Dengan menggunakan Wilcocon sign rank test, menunjukkan bahwa data untuk pengujian hipotesis yaitu tidak dapat perbedaan return saham dan TVA pada periode lima hari sebelum dan lima hari sesudah merger dan akuisisi. Hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa peristiwa merger dan akuisisi tidak berpengaruh terhadap return saham dan TVA.
