HARGA SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM: STUDI PERISTIWA BUYBACK SAHAM BUMN DIMASA PANDEMI COVID-19
TUGAS AKHIR
Diajukan Kepada Program Studi Manajemen Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh:
ARDILLA PUTRI NAINA SARI 212017196
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
2022
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
PERNYATAAN KEASLIAN TUGAS AKHIR Yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama : Ardilla Putri Naina Sari
NIM : 212017196
Program Studi : Manajemen
Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana menyatakan dengan sesungguhnya bahwa Tugas Akhir:
Judul : Harga Saham dan Volume Perdagangan Saham:
Studi Peristiwa Buyback Saham BUMN Dimasa Pandemi Covid-19
Pembimbing : Dr. Maria Rio Rita, SE., M.Si Tanggal diuji :
Adalah benar-benar karya saya Publikasi ini TIDAK PERNAH dipakai untuk output atau luaran dari mata kuliah lain atau laporkan sebagai hasil dari mata kuliah lain, dan hanya di gunakan untuk keperluan Tugas Akhir saja.
Apabila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga, termasuk pencabutan gelar kesarjanaan yang telah saya peroleh.
Salatiga, Yang memberi pernyataan
Ardilla Putri Naina Sari
ii LEMBAR PENGESAHAN
Judul Kertas Kerja : Harga saham dan volume perdagangan saham: studi
peristiwa buyback saham BUMN dimasa pandemi Covid-19 Nama Mahasiswa : Ardilla Putri Naina Sari
NIM 212017196
Program Studi : Manajemen
Menyetujui
(Dr. Maria Rio Rita, SE., M.Si) Pembimbing
Mengesahkan
Yenny Purwati, SE, MBA, Ph.D. Ketua Program Studi Manajemen
ABSTRAK
Buyback saham merupakan aksi yang dilakukan perusahaan dalam upaya menstabilkan harga saham dengan melakukan pembelian kembali saham yang telah beredar. Penelitian ini bertujuan untuk melihat dan menganalisis perbedaan harga saham dan volume perdagangan saham perusahaan BUMN sebelum diumumkan kebijakan buyback dan sesudah diumumkan kebijakan buyback pada masa pandemi Covid-19. Sampel yang digunakan dalam penelitian kuantitatif ini yaitu 12 perusahaan BUMN yang melakukan kebijakan buyback pada masa pandemi Covid- 19. Data penelitian diambil selama 6 bulan sebelum dan 6 bulan sesudah diumumkannya kebijakan buyback. Data diolah dengan Uji Wilcoxon Sign Rank Test dengan menggunakan SPSS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terjadi perbedaan signifikan pada harga saham dan volume perdangan saham sebelum dan sesudah diumumkannya kebijakan buyback pada masa pandemi Covid-19, hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikansi harga saham 0,000 < 0,05 dan nilai signifikansi volume perdagangan harga saham 0,001 < 0,05.
Kata kunci : Buyback, Harga Saham, Volume Perdagangan Saham
iv ABSTRACT
Stock buybacks are actions taken by companies in an effort to stabilize stock prices by buying back shares that have been outstanding. This study aims to see and analyze the difference in stock prices and trading volume of state-owned companies before the announcement of the buyback policy and after the announcement of the buyback policy during the Covid-19 pandemic. Samples were tested in this quantitative reseach of 12 BUMN companies that carried out a buyback policy during the Covid-19 pandemic. Research data was taken for 6 months before and 6 months after the announcement of the buyback policy. The data was processed by the Wilcoxon Sign Rank Test using SPSS. The results showed that there was a significant difference in stock prices and stock trading volume before and after the announcement of the buyback policy during the Covid-19 pandemic, this was indicated by the stock price significance value of 0,000 < 0,05 and the significance value of the stock price trading volume being 0,001 < 0,05.
Keyword: Keyword: Buy Back, Stock Price, Trading Volume Activity
KATA PENGANTAR
Pada akhir tahun 2019 muncul wabah Corona Virus Desease (Covid-19) yang menyebar dengan cepat ke berbagai negara yang berdampak bukan hanya pada kesehatan namun juga berakibat pada perlambatan perekonomian. Di Indonesia kasus pertama diketahui virus ini mulai masuk pada tanggal 2 Maret 2020.
Pemerintah menerapkan berbagai kebijakan dalam upaya mitigasi virus ini seperti menutup akses keluar masuk antar wilayah, physical distancing, Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB) dan sebagainya. Sebagai dampakanya beberapa aktivitas masyarakat menjadi terganggu seperti pelaku usaha atau perusahaan juga mendapatkan dampaknya. Turunnya pendapatan dan terganggunya aktivitas perusahaan menyebabkan terjadinya fluktuasi harga saham yang ekstrem. Melihat dari kondisi ini Otoritas Jasa Keuangan mengeluarkan kebijakan untuk menekan fluktuasi saham yang tajam dan mengembalikan kembali harga saham ke kondisi semula yaitu dengan melakukan buyback saham. Buyback menjadi sebuah solusi untuk menstabilkan harga saham akibat pengaruh harga saham yang undervalue.
Pada kesempatan kali ini peneliti melakukan penelitian untuk mengetahui perbedaan harga saham dan volume perdagangan saham sebelum dan sesudah diumumkannya kebijakan buyback dengan studi kasus pada pada perusahaan BUMN yang melakukan kebijakan buyback pada masa pandemi Covid-19 dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi bagi pihak perusahaan, investor, serta bagi peneliti agar dapat menjadi pertimbangan bagi semua pihak dalam mengambil keputusan.
Peneliti menyadari bahwa masih banyak kekurangan dan keterbatasan dalam penulisan tugas akhir ini. Untuk itu kritik dan saran yang membangun sangat diharapkan untuk menjadi dasar bagi penelitian dimasa yang akan datang. Semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang berkepentingan.
Salatiga, 02 April 2021
Ardilla Putri Naina Sari
vi
UCAPAN TERIMAKASIH
Puji dan syukur kepada Tuhan atas anugerah-Nya sehingga tugas akhir ini dapat diselesaikan dengan baik. Bebagai pihak telah mendukung penyelesaian tugas akhir sebagai syarat kelulusan S1 Manajemen Keuangan, Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kristen Satya Wacana. Peneliti mendapatkan bimbingan, bantuan, doa, dan dukungan dari berbagai pihak baik secara langsung maupun tidak langsung. Terimakasih kepada:
1. Ibu Dr. Maria Rio Rita, SE., M.Si selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu, memotivasi, membimbing, dan mengarahkan dalam penyelesaian penelitian tugas akhir.
2. Bapak Prof. Supramono, SE.,MBA.,DBA dan Ibu Dr. Linda Ariany Mahastanti, SE., M.Sc selaku dosen penguji ujian tugas akhir saya yang telah membantu mengarahkan penyelesaian tugas akhir.
3. Seluruh dosen Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana yang telah senantiasa memberikan dedikasinya dalam memberi ilmu kepada mahasiswa.
4. Orang Tua peneliti, Ibu yang senantiasa memberikan doa dan dukungan baik moril maupun materiil dari awal studi hingga peneliti dapat menyelesaikan tugas akhir ini dan Alm. Bapak yang menjadi penyemangat peneliti dari surga.
5. Sahabat-sahabat peneliti Gloria, Yesti, Woro, Amalia, Andira, Nana, Fira, dan Mark yang telah memberikan dukungan, semangat, dan doa sehingga peneliti dapat menyelesaikan tugas akhir ini.
Saya berharap penulisan tugas akhir ini dapat memberikan manfaat dan pengetahuan bagi semua pihak yang membutuhkan dan dapat menjadi kontribusi untuk penelitian berikutnya
Salatiga, 02 April 2021
Ardilla Putri Naina Sari
DAFTAR ISI
PERNYATAAN KEASLIAN TUGAS AKHIR ... 1
LEMBAR PENGESAHAN ... 2
ABSTRAK ... 3
ABSTRACT ... 4
KATA PENGANTAR ... 5
UCAPAN TERIMAKASIH ... 6
DAFTAR ISI... 7
DAFTAR TABEL ... 9
DAFTAR GAMBAR ... 10
PENDAHULUAN... 1
Rumusan Masalah Penelitian ... 5
Tujuan Penelitian ... 5
Manfaat Penelitian ... 5
KAJIAN PUSTAKA ... 6
Efficient Market Hypothesis ... 6
Signaling Theory ... 6
Harga Saham ... 7
Buyback Saham... 7
Volume Perdagangan Saham ... 7
PENGEMBANGAN HIPOTESIS ... 8
Buyback Saham dan Harga Saham ... 8
Buyback Saham dan Volume Perdagangan Saham ... 8
METODE PENELITIAN ... 9
Jenis Penelitian ... 9
Sumber Data ... 9
Populasi dan Sampel ... 10
Periode Pengamatan ... 11
Definisi Operasional Variabel ... 11
Teknik Analisis Data... 12
viii
HASIL DAN PEMBAHASAN... 13
Analisis Statistik Deskriptif... 13
Uji Normalitas ... 14
Uji Wilcoxon Signed Rank Test ... 15
Volume Perdagangan Saham ... 16
PEMBAHASAN ... 16
PENUTUP ... 18
Kesimpulan ... 18
Saran ... 19
DAFTAR PUSTAKA... 20
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Perusahaan BUMN yang melakukan Buyback ... 10
Tabel 2. Pengukuran Konsep ... 11
Tabel 3. Statistik Deskriptif Harga Saham ... 13
Tabel 4. Statistik Deskriptif Volume Perdagangan Saham ... 13
Tabel 5. Uji Normalitas Harga Saham One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test ... 14
Tabel 6. Uji Normalitas Volume Perdagangan Saham One-Sample Kolmogorov- Smirnov Test ... 15
Tabel 7. Test Statistics Wilcoxon Signed Rank Test Harga Saham ... 15
Tabel 8. Test Statistics Wilcoxon Signed Rank Test ... 16
x
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1 Indeks Harga Saham Gabungan Bulanan Tahun 2020 ... 2
