ii
PENGARUH INSENTIF MANAJER, LEVERAGE KEUANGAN DAN BIAYA MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KINERJA
PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
(Studi Kasus Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Oleh: ANNISAH NPM: 11.1.01.07206
Program Studi: Akuntansi
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA
iii
PENGARUH INSENTIF MANAJER, LEVERAGE KEUANGAN DAN BIAYA MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KINERJA
PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
(Studi Kasus Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi: Akuntansi Konsentrasi: Akuntansi Keuangan
Oleh: ANNISAH NPM: 11.1.01.07206
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA
vi
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
A. MAHASISWA
Nama : Annisah NPM : 11.1.01.07206 Program Studi : Akuntansi
Tempat/Tanggal Lahir : Surabaya, 29 Maret 1992 Agama : Islam
Jumlah Saudara/Anak ke : 3 (tiga)
Alamat Rumah : Hasan Wasi 2 No.22a Waru, Sidoarjo Status : Belum Kawin
B. ORANG TUA
Nama : Kusdiyah
Alamat Rumah/Telepon : Hasan Wasi 2 No.22a Waru, Sidoarjo/ 081703113270
Pekerjaan/Jabatan : Wiraswasta
C. RIWAYAT PENDIDIKAN
1. Tamat SD di SDI Al-Mufidah Surabaya tahun 2004 2. Tamat SLTP di SMP Sharma Wanita Surabaya tahun 2007 3. Tamat SLTA di SMK Negeri 1 Surabaya tahun 2010
Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan
STIESIA Surabaya VIII 2011 Program Studi S1 Jurusan akuntansi
D. RIWAYAT PEKERJAAN
Tahun Bekerja di Pangkat/
Golongan Jabatan
2010-2013 CV. Sanjayatama Lestari - Sales
2013-2014 PT. Bank Central Asia - Costumer Service Officer
2014-Sekarang PT. Prudential Indonesia - Financial Consultant
Dibuat dengan sebenarnya,
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikumWr.Wb
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang Maha Mendengar lagi Maha Melihat dan atas segala limpahan rahmat, taufik serta hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “PENGARUH INSENTIF MANAJER, BIAYA MODAL DAN LEVERAGE KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (Studi Kasus Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)” sesuai dengan waktu yang telah direncanakan. Tidak lupa shalawat serta salam untuk junjungan baginda Nabi Muhammad SAW beserta seluruh keluarga dan sahabatnya yang selalu setia membantu perjuangan beliau dalam menegakkan Dinullah di muka bumi ini. Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Sekolah Tinggi Ilmu Akuntansi Indonesia Surabaya.
Dalam penyusunan skripsi ini penulis mengalami berbagai kendala, tetapi berkat adanya bimbingan, bantuan dan dukungan dari Bapak Anang Subardjo, S.E, M.M selaku pembimbing yang telah meluangkan waktu, arahan, tenaga dan pikiran untuk memberikan bimbingan serta membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Banyak ilmu yang penulis dapatkan khususnya dari beliau, semoga Allah SWT selalu melindungi setiap langkahnyadan mencatat kebaikan ini sebagai amalan beliau yang terus mengalir dan juga bagi dosen-dosen penulis yang lain.
Selanjutnya penyelesaian skripsi ini telah melibatkan banyak pihak, untuk itu penulis menyampaikan ucapan terimakasih kepada :
1. Allah SWT Yang Maha Pengasih lagi Maha Penyayang yang telah memberikan kehidupan yang penuh berkah, nikmat kesehatan, rejeki yang
viii
tiada henti dan setiap hembusan nafas yang selalu mengingatkanku atas kebesaran-Nya.
2. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Surabaya.
3. Ibu Andayani, S.E., M.Si., Ak., CA. Selaku Ketua Program Studi Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Surabaya.
4. Bapak Anang Subardjo, S.E, M.M sebagai dosen pembimbing dengan penuh kesabaran telah membimbing penulis selama menyusun skripsi. 5. Ibu Lidya Setyawardhani, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Dosen Wali Kelas
SAX-2 yang selalu memberikan arahan dan nasehat, sehingga penulis dapat menempuh pendidikan selama dibangku kuliah dengan baik.
6. Bapak dan Ibu Dosen-dosen serta para staff STIESIA, yang telah memberikan banyak ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
7. Kedua orang tua tercinta Ibu Kusdiyah dan Bapak Edy Mastur yang dengan tulus selalu menghadirkan namaku dalam setiap doa dan terimakasih atas cinta kasihmu yang takkan pernah lekang oleh waktu. 8. Keluargaku yang di Surabaya dan Nganjuk, MbakTitin, Mas Nur, Mas
Didik, Mas Yudo, Mbak Kartini, MbakDarti, tiga keponakanku Helga,Abid, Putra, sepupuku Dian, Putri, Hanni dan saudara-saudara yang tidak bisa disebutkan satu per satu terimakasih atas dukungan selama ini baik moril maupun materil.
9. Teman suka maupun duka Wahyu Hendrixta yang telah mendukung dan senantiasa berdoa untuk kelancaran studi saya.
10. Sahabat-sahabatku NurAini, Miskey, Bernadette, Exti, Susi dan Robertus yang telah berbagi ilmu dan pengalaman hidup selama kuliah di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Surabaya.
11. Teman-temanku Sugeng, Tri Yuliana dan Wulan yang telah banyak berbagi informasi dan ilmu selama penyusunan skripsi.
12. Teman-teman seperjuangan SAX 2, serta semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu. Terimakasih atas semangat dan dorongan yang diberikan kepada penulis.
ix
Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi perkembangan ilmu pengetahuan khususnya di bidang ekonomi. Semoga Allah SWT, melimpah kan rahmat dan hidayah-Nya serta membalas semua kebaikan bagi semua yang telah memberikan bantuan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Wassalamualaikum Wr.Wb
“Bacalah dengan menyebut namaTuhanmu yang menciptakan..” (QS. Al-Alaq :1)
“Niscaya Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman di antara kamu dan orang-orang yang diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat”
(QS. Al-Mujadillah : 11)
“Hai Kumail, ilmu itu lebih utama daripada harta karena ilmu itu menjagamu sedangkan kamu menjaga harta. Ilmu adalah hakim, sedangkan harta adalah yang dihakimi. Harta menjadi berkurang dengan dibelanjakan,
sedangkan ilmu menjadi berkembang dengan dibelanjakan (diberikan kepada orang lain)”
(Ali bin Abi Thalib ra berkata kepada Kumail)
Surabaya, Penulis
x
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ... i
HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ... ii
HALAMAN JUDUL SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI SKRIPSI ... iv
HALAMAN PERNYATAAN ... v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
DAFTAR ISI ... viii
DAFTAR TABEL ... x
DAFTAR GAMBAR ... xi
DAFTAR LAMPIRAN ... xii
INTISARI ... xiii
ABSTRACT ... xiv
BAB 1 PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 12
1.3 Tujuan Penelitian ... 13
1.4 Manfaat Penelitian ... 13
1.5 Ruang Lingkup Penelitian ... 14
BAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS ... 15
2.1 Tinjauan Teoritis ... 15
2.2 Rerangka Pemikiran ... 31
2.3 Perumusan Hipotesis ... 32
xi
BAB 3 METODA PENELITIAN ... 39
3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran Populasi (Objek) Penelitian ... 39
3.2 Teknik Pengambilan Sampel... 39
3.3 Teknik Pengumpulan data ... 41
3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ... 41
3.5 Teknik Analisis Data ... 44
BAB 4 HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN ... 52
4.1 Hasil Penelitian ... 52
4.2 Analisis dan Pembahasan ... 70
BAB 5 PENUTUP ... 100 5.1 Simpulan ... 100 5.2 Saran ... 101 JADWAL PENELITIAN ... 102 DAFTAR PUSTAKA ... 103 LAMPIRAN ... 108 ix
xii
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
1 Hasil Penelitian Terdahulu ... 28
2 Kriteria Sampel Penelitian ... 40
3 Sampel Perusahaan... 40
4 Data Insentif Manajer Tahun 2011-2013 ... 60
5 Data Debt Equity Ratio Tahun 2011-2013 ... 61
6 Data Weight Average Cost of Capital Tahun 2011-2013\ ... 63
7 Data Return On Equity Tahun 2011-2013 ... 64
8 Data Tobin’s Q Tahun 2011-2013... 66
9 Statistik Deskriptif ... 67
10 Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov Smirnov Test (Tahap 1) ... 72
11 Hasil Uji Multikolinieritas (Tahap 1) ... 74
12 Hasil Uji Autokorelasi (Tahap 1) ... 75
13 Hasil Analisis Model Regresi Linier Berganda dan Hasil Uji-t (Tahap 1) ... 76
14 Hasil Uji Koefisien Determinasi (Tahap 1) ... 78
15 Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov Smirnov Test (Tahap 2) ... 85
16 Hasil Uji Multikolinieritas (Tahap 2) ... 87
17 Hasil Uji Autokorelasi (Tahap 2) ... 88
18 Hasil Analisis Model Regresi Linier Berganda dan Hasil Uji-t (Tahap 2) ... 89
19 Hasil Uji Koefisien Determinasi (Tahap 2) ... 90
xiii
DAFTAR GAMBAR
Tabel Halaman
1 Rerangka Pemikiran ... 31
2 Model Penelitian ... 38
3 Persamaan Regresi Tahap 1 ... 48
4 Persamaan Regresi Tahap 2 ... 49
5 Hasil Uji Normalitas Melalui Grafik Histogram (Tahap 1) ... 71
6 Hasil Uji Normalitas Melalui Normal P-Plot (Tahap 1) ... 72
7 Hasil Uji Heterokedastisitas Scatterplot (Tahap1) ... 73
8 Hasil Uji Normalitas Melalui Grafik Histogram (Tahap 2) ... 84
9 Hasil Uji Normalitas Melalui Normal P-Plot (Tahap 2) ... 84
10 Hasil Uji Heterokedastisitas Scatterplot (Tahap2) ... 86
11 Analisis Regresi Model Empirik Penelitian ... 96
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Tabel Halaman
1 Variabel Perhitungan Insentif Manajer ... 108
2 Perhitungan Variabel Debt Equity Ratio ... 109
3 Perhitungan Variabel Weight Average Cost of Capital ... 110
4 Perhitungan Variabel Return On Equity ... 112
5 Perhitungan Variabel Tobin’s Q ... 113
6 Hasil Output Pengolahan Data Menggunakan SPSS 20 (Tahap 1) ... 116
7 Hasil Output Pengolahan Data Menggunakan SPSS 20 (Tahap 2) ... 120
