PENGARUH RETURN ON INVESTMENT, EARNING PER SHARE, CURRENT RATIO,DAN DEBT TO EQUITY RATIO
TERHADAP DIVIDEN KAS PADA INDUSTRI SEKTOR KEUANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2002-2006
Oleh :
I.B ALIT PURWAYASA 0415351103 PROGRAM EKSTENSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS UDAYANA DENPASAR 2009
i
PENGARUH RETURN ON INVESTMENT, EARNING PER SHARE, CURRENT RATIO, DAN DEBT TO EQUITY RATIO
TERHADAP DIVIDEN KAS PADA INDUSTRI SEKTOR KEUANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2002-2006
Oleh:
I.B ALIT PURWAYASA NIM: 0415351103
Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada
Program Ekstensi Fakultas Ekonomi Universitas Udayana
Denpasar 2009
ii
Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh Pembimbing, serta diuji pada tanggal: 7 Februari 2009
Tim Penguji: Tanda Tangan
1. Ketua : Henny Triyana Hasibuan,SE.,MSi.,Ak., ………
2. Sekretaris : Made Karya Utama,SE.,M.Com.,Ak ………
3. Anggota : Dr, Made Kembar Sribudhi,Drs.,MP ………
Mengetahui,
Ketua Jurusan Akuntansi Pembimbing
Dr, Made Gede Wirakusuma,SE.,MSi Henny Triyana Hasibuan,SE.,MSi.,Ak., NIP. 132 005 325 NIP. 132 145 758
iii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadapan Ida Sang Hyang Widhi Wasa/Tuhan Yang Maha Esa, karena berkat rahmat-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Return On Investment, Earning per share, Current Ratio, dan Debt to Equity Ratio Terhadap Dividen Kas pada Industri Sektor Keuangan di Bursa Efek Indonesia periode 2002-2006”. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan skripsi ini. Dalam kesempatan ini, penulis menyampaikan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof.Dr.I Wayan Ramantha,SE.,MM.,Ak.,CPA selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Udayana.
2. Bapak Bapak Dr. Nyoman Mahaendra Yasa,S.E.,M.Si., selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi Universitas Udayana.
3. Bapak Dr, Made Gede Wirakusuma,SE.,MSi., dan Ibu Ni Ketut Rasmini, SE.,MSi.,Ak., masing-masing selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Udayana.
4. Bapak Dr. I Ketut Mustanda.,MM., selaku Ketua Program Ekstensi dan Pembantu Ketua Program Ekstensi Fakultas Ekonomi Universitas Udayana.
5. Bapak Made Karya Utama,SE.,M.Com.,Ak selaku Pembimbing Akademis yang selalu memberikan pengarahan dan bimbingan selama perkuliahan.
iv
6. Ibu Henny Triyana Hasibuan,SE.,MSi.,Ak., selaku dosen pembimbing atas waktu, bimbingan, masukan serta motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
7. Keluarga tercinta, kakak dan kakak ipar yang telah banyak memberikan dukungan dan doa untuk memotivasi penulis dalam penulisan skripsi ini. 8. Adek Piska Maryani yang telah memberikan dukungan moral yang luar
biasa dalam penyusunan skripsi ini.
9. Teman-teman yang telah banyak memberikan semangat selama penyusunan skripsi ini terutama yanti, yudi, laba, ebi, wiarta, ari, cimengk dan semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penyusunan skripsi ini, masih banyak terdapat kesalahan dan kekurangan yang disebabkan karena keterbatasan kemampuan serta pengalaman penulis. Terlepas dari semua pihak yang telah membantu penulis, semua kesalahan dan kekurangan dalam skripsi ini adalah tanggung jawab penulis. Namun demikian skripsi ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi yang berkepentingan.
Denpasar, Februari 2009
v
Judul : Pengaruh Return On Investment, Earning Per Share, Current Ratio, dan Debt to Equity Ratio Terhadap Dividen Kas Pada Industri Sektor Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2002-2006
Nama : I.B Alit Purwayasa NIM : 0415351103
ABSTRAK
Pasar modal merupakan salah satu sumber dana eksternal yang sering dimanfaatkan oleh industri sektor keuangan yang memegang peranan yang sangat penting dalam memenuhi kebutuhan dana, menyediakan fasilitas pembiayaan dana bagi perusahaan lain atau investor, karena hampir tidak ada bidang usaha yang tidak memerlukan dana dan dana merupakan masalah pokok dalam setiap usaha. Oleh karena itu industri sektor keuangan memegang peranan yang sangat penting dalam perekonomian. Dividen kas merupakan jumlah laba perusahaan yang dibagikan kepada para pemegang saham dalam bentuk uang tunai. Umumnya dividen merupakan salah satu daya tarik bagi investor yang berinvestasi dalam saham selain memperoleh keuntungan dari penjualan sahamnya yang berupa capital gain karena dividen mempunyai risiko yang lebih kecil.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh dari Return On
Investment, Earning Per Share, Current Ratio, dan Debt to Equity ratio terhadap
dividen kas pada industri sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2002-2006 baik secara simultan maupun secara parsial, serta untuk mengetahui variabel bebas manakah yang berpengaruh signifikan terhadap dividen kas. Dalam menganalisis data digunakan teknik analisis regresi linear berganda (uji F dan uji t) yang diolah dengan menggunakan program komputer SPSS.
Berdasarkan hasil pengujian melalui uji F diketahui bahwa secara serempak Return On Investment, Earning Per Share, Current Ratio, dan Debt to
Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap dividen kas ini ditujukan dengan
nilai F hitung (26,127) lebih besar dari F tabel (2,61). Hasil uji t menunjukan ROI dan EPS berpengaruh signifikan secara parsial terhadap dividen kas ini ditunjukan dengan nilai ROI t hitung (2,408) lebih besar dari t tabel (2,021), dan nilai EPS t hitung (9,621) lebih besar dari t tabel (2,021). Sedangkan Current Ratio (t hitung
=1,731) dan Debt to Equity Ratio (t hitung =-1,708) tidak berpengaruh signifikan
secara parsial terhadap dividen kas.
Hasil penelitian juga menunjukan besar pengaruh ROI, EPS, Current
Ratio, dan Debt to Equity Ratio secara simultan terhadap dividen kas adalah
vi DAFTAR ISI
Halaman
JUDUL ………. i
HALAMAN PENGESAHAN ………. ii
KATA PENGANTAR ………. iii
ABSTRAK ………. v
DAFTAR ISI ………. vi
DAFTAR TABEL ………. viii
DAFTAR GAMBAR ……….……… ix
DAFTAR LAMPIRAN ……….……… x
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ………. 1
1.2 Tujuan dan Kegunaan Penelitian ……… 5
1.2.1 Tujuan Penelitian………... 5
1.2.2 Kegunaan Penelitian... 6
1.3 Sistematika Penulisan ………. 6
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN RUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Landasan Teori ………... 8
2.1.1 Pengertian Dividen ……….. 8
2.1.2 Jenis-jenis Dividen ……….. 8
2.1.3 Konsep Dividen Kas ………... 10
2.1.4 Kebijakan Dividen ……….. 11
2.1.5 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Divien Kas ……….. 14
2.1.6 Hubungan Dividen Kas dengan Return On Investment.. 19
2.1.7 Hubungan Dividen Kas dengan Earning Per Share……. 19
2.1.8 Hubungan Dividen Kas dengan Current Ratio………… 19
2.1.9 Hubungan Dividen Kas dengan Debt to Equity Ratio… 20
2.2 Pembahasan Hasil Penelitian Sebelumnya ………. 20
2.3 Rumusan Hipotesis ………. 23
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Obyek Penelitian ……… 24
3.2 Identifikasi Variabel ………... 24
3.3 Definisi Operasional Variabel ………... 25
3.4 Jenis dan Sumber Data ……….. 26
3.4.1 Jenis Data ………... 26
3.4.2 Sumber Data ……….. 27
3.5 Metode Penentuan Sampel ……… 27
3.6 Metode Pengumpulan Data ………... 28
3.7 Teknik Analisis Data ………... 28
3.7.1 Uji Asumsi Klasik……… 28
vii
BAB IV PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN
4.1 Gambaran Umum Perusahaan……… 34
4.1.1 PT. Asuransi Harta Aman Pratama,Tbk……….. 34
4.1.2 PT. Asuransi Bintang, Tbk……….. 35
4.1.3 PT. Asuransi Dayin Mitra, Tbk………... 35
4.1.4 PT. Asuransi Ramayana, Tbk……….. 36
4.1.5 PT. Bank Buana Indonesia, Tbk……….. 36
4.1.6 PT. Bank Nusantara Parahyangan, Tbk………... 36
4.1.7 PT. Bank Mega, Tbk……… 37
4.1.8 PT. Maskapai Reasuransi Indonesia, Tbk……… 37
4.1.9 PT. Panin Securities, Tbk………. 38
4.1.10 PT. Trimegah Securities, Tbk……….. 38
4.2 Deskripsi Hasil Penelitian………... 39
4.2.1 Dividen kas (dividen per share)……… 39
4.2.2 Return On Investment………... 40
4.2.3 Earning Per Share………. 41
4.1.4 Current Ratio………... 43
4.1.5 Debt to Equity Ratio ………. 44
4.3 Pembahasan Hasil Uji dan Analisis Hipotesis………. 45
4.3.1 Uji Asumsi Klasik………. 45
4.3.2 Analisis Regresi Linear Berganda………. 48
4.3.3 Pengujian Hipotesis……… 49
BAB V SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan ………. 58
5.2 Saran ………... 59 DAFTAR RUJUKAN
viii
DAFTAR TABEL
No Tabel Halaman
4.1 Dividend Per Share, Pada Industri sektor Keuangan
di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2002-2006... 39 4.2 Return On Investment Pada Industri sektor Keuangan
di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2002-2006 ………. 40 4.3 Earning Per Share Pada Industri sektor Keuangan
di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2002-2006 ... 41 4.4 Current Ratio Pada Industri sektor Keuangan
di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2002-2006 ... 43 4.5 Debt to Equity Ratio Pada Industri sektor Keuangan
di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2002-2006 ………. 44
4.6 Nilai Tolerance dan Nilai VIF ……….. 46 4.7 Hasil Uji Heteroskedastisitas ……… 47
ix
DAFTAR GAMBAR
No Gambar Halaman
3.1 Daerah Penolakan dan Penerimaan Ho dengan Uji F ………... 31 3.2 Daerah Penolakan dan Penerimaan Ho dengan Uji t ………. 33 4.1 Daerah Penolakan dan Penerimaan Ho dengan Uji F (Pengaruh
Variabel Bebas Secara Simultan Terhadap Dividen Kas) ……….. 50 4.2 Daerah Penolakan dan Penerimaan Ho dengan Uji t (Pengaruh
Return On Investment Secara Parsial Terhadap Dividen Kas) ……….. 52
4.3 Daerah Penolakan dan Penerimaan Ho dengan Uji t (Pengaruh
Earning Per Share Secara Parsial Terhadap Dividen Kas) ……... 53 4.4 Daerah Penolakan dan Penerimaan Ho dengan Uji t (Pengaruh
Current Ratio Secara Parsial Terhadap Dividen Kas) ……… 55
4.5 Daerah Penolakan dan Penerimaan Ho dengan Uji t (Pengaruh
x
DAFTAR LAMPIRAN
No Lampiran
1. Dividend Per Share Pada Industri Sektor
Keuangan di Bursa Efek Indonesia Tahun 2002-2006. 2. Return On Investment Pada Industri Sektor
Keuangan di Bursa Efek Indonesia Tahun 2002-2006 3. Earning Per Share Pada Industri Sektor
Keuangan di Bursa Efek Indonesia Tahun 2002-2006 4. Current Ratio Pada Industri Sektor
Keuangan di Bursa Efek Indonesia Tahun 2002-2006. 5. Debt to Equity Ratio Pada Industri Sektor
Keuangan di Bursa Efek Indonesia Tahun 2002-2006. 6. Hasil Uji Normalitas
7. Hasil Uji Multikolonieritas 8. Hasil Uji Autokorelasi 9. Hasil Uji Heteroskedastisitas 10. Hasil Uji Regresi Linear Berganda 11. Tabel Uji Durbin Watson
12. Tabel Distribusi F 13. Tabel Distribusi T
