SKRIPSI
PENGARUH WORKING CAPITAL TURNOVER, ECONOMIC
VALUE ADDED, DAN MARKET VALUE ADDED TERHADAP
MARKET CAPITALIZATION PADA BUMN YANG TERDAFTAR
DI BEI PERIODE 2009 – 2013
OLEH
HARRY SATRIA NUGRAHA
110503129
PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
i PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Working Capital Turnover,
Economic Value Added, dan Market Value Added Terhadap Market
Capitalization Pada BUMN Yang Terdaftar Di BEI Periode 2009-2013” adalah
benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna
menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Sumatera
Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari institusi atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, April 2015 Yang Membuat Pernyataan,
ii KATA PENGANTAR
Puji syukur ke hadirat Allah SWT penulis panjatkan atas segala rahmat
dan petunjukNya sehingga skripsi ini dapat diselesaikan tepat waktu. Tak lupa
shalawat dan salam pada Rasulullah SAW, yang menjadi sumber pencerahan dan
pembawa kebenaran. Penelitian ini merupakan tugas akhir yang menjadi prasyarat
untuk menyelesaikan pendidikan pada Program Studi S1-Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Selama penyelesaian skripsi ini, penulis banyak menerima doa,
bimbingan, dukungan, semangat, dan motivasi. Oleh karena itu, penulis
menyampaikan rasa terima kasih kepada orang tua penulis, yaitu Bapak Mahramal
Syam dan Ibu Iriani S. Siahaan SE. Tanpa dukungan kedua orang tua, penulis
tidak akan mampu menyelesaikan penelitian ini.
Penulis juga menerima bimbingan, saran, dan motivasi dari berbagai pihak
yang telah membantu dalam penyelesaian penelitian ini, oleh karena itu penulis
menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec,Ac,Ak,CA selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak selaku Ketua
Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara dan Bapak Drs.
Hotmal Ja’far, M.M, Ak selaku Sekretaris Departemen Akuntansi
Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si. Ak selaku Ketua Program Studi
iii Ak selaku Sekretaris Program Studi Akuntansi Universitas Sumatera
Utara.
4. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec,Ac,Ak,CA selaku Dosen
Pembimbing yang telah banyak memberikan bimbingan dan arahan yang
sangat bermanfaat bagi penulis selama proses penyelesaian skripsi ini.
5. Ibu Dra. Narumondang Bulan Siregar, M.M., Ak selaku dosen
pembanding/ Penguji yang banyak memberikan saran, kritik, dan
bimbingan yang sangat bermanfaat untuk proses perbaikan dan
penyelesaian skripsi ini.
6. Kepada saudara penulis, Opung, Maktua, Bang Doni, dan Kak Tina, yang
tak henti memberikan semangat dan dukungan pada penulis. Kepada
teman-teman seperjuangan penulis di Akuntansi 2011 yang banyak
membantu penulis yang tidak dapat disebutkan satu per satu namanya.
Akhir kata, penulis menyadari bahwa skripsi ini masih memiliki banyak
kekurangan.Oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan masukan yang
positif untuk menyempurnakan skripsi ini.Penulis berharap semoga skripsi ini
bermanfaat bagi berbagai pihak.
Medan, April 2015 Penulis,
iv ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah Working Capital Turnover (WCT), Economic Value Added (EVA), dan Market Value Added (MVA) secara parsial dan simultan berpengaruh terhadap MarketCapitalization pada BUMN di Bursa Efek Indonesia. Konsep ini membuktikan bahwa ukuran suatu perusahaan tidak hanya bergantung pada laba dan kinerjanya, tapi juga pada kepuasan para pemegang saham perusahaan tersebut
Penelitian ini merupakan jenis penelitian kausal dengan jumlah sampel sebanyak 20 BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2009 – 2013.Sampel yang digunakan adalah sampel jenuh.Data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari situs yang bersangkutan. Proses analisis data yang dilakukan terlebih dahulu adalah uji asumsi klasik dan selanjutnya dilakukan pengujian hipotesis. Metode statistik yang digunakan adalah regresi linear berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial dan simultan, Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) berpengaruh signifikan terhadap Market Capitalization, sedangkan Working Capital Turnover tidak berpengaruh secara signfikan terhadap Market Capitalization.Dari hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa kenaikan atau penurunan EVA dan MVA akan berpengaruh terhadap kenaikan atau penurunan Market Cap.
v ABSTRACT
The purpose of this research is to know whether the Working Capital Turnover (WCT), Economic Value Added (EVA), and Market Value Added (MVA) partially and simultaneously affect the Market Capitalization at the State-Owned Companies in the Indonesia Stock Exchange. This concept proves that companies size not only depends on its profit and performance but also depends on shareholder satisfaction.
This research is a kind of causal research with a total sample of 20 State-Owned Companies listed in Indonesia Stock Exchange during the period 2009 to 2013. This research used total population sampling . The data used are secondary data obtained from the site companies. The process of data analysis done first is to test the classic assumption and hypothesis testing is then performed. Statistical methods used are multiple linear regression analysis.
vi DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN ... i
KATA PENGANTAR ... ii
ABSTRAK ... iv
ABSTRACT ... v
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... ix
DAFTAR GAMBAR ... x
DAFTAR LAMPIRAN ... xi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 7
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 7
1.3.1 Tujuan Penelitian ... 7
1.3.2 Manfaat Penelitian ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 9
2.1 Tinjauan Teoritis ... 9
2.1.1 Market Capitalization ... 9
2.1.2 Working Capital Turnover ... 12
2.1.2.1 Pengertian Modal Kerja ... 12
2.1.2.2 Pentingnya Modal Kerja Dan Sumber Daya ... 13
2.1.2.3 Manajemen Modal Kerja (Working Capital Management) ... 14
2.1.2.4 Perputaran Modal Kerja (Working Capital Turnover) ... 15
2.1.3 Economic Value Added ... 16
2.1.4 Market Value Added ... 20
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 21
2.3 Kerangka Konseptual dan Hipotesis ... 25
2.3.1 Kerangka Konseptual... 25
vii
BAB III METODE PENELITIAN ... 30
3.1 Jenis Penelitian ... 30
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian ... 30
3.3 Jenis dan Sumber Data ... 32
3.4 Metode Pengumpulan Data ... 32
3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 33
3.5.1 Variabel Dependen ... 33
3.5.2 Variabel Independen ... 33
3.6 Metode Analisis dan Pengujian Hipotesis ... 35
3.6.1 Pengujian Asumsi Klasik ... 35
3.6.1.1 Uji Normalitas Data ... 36
3.6.1.2 Uji Multikolinearitas ... 36
3.6.1.3 Uji Heteroskedastisitas ... 37
3.6.1.4 Uji Autokorelasi ... 38
3.6.2 Pengujian Hipotesis ... 39
BAB IV ANALISIS HASIL PENELITIAN ... 42
4.1 Gambaran Umum ... 42
4.2 Analisis Hasil Penelitian ... 43
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 43
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 44
4.2.2.1 Uji Normalitas ... 45
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas ... 48
4.2.2.3 Uji Heteroskedasitas... 49
4.2.2.4 Uji Autokorelasi ... 51
4.2.3 Pengujian Hipotesis ... 53
4.2.3.1 Persamaan Regresi ... 53
4.2.3.2 Analisis Koefisien Determinasi ... 54
4.2.3.3 Pengujian Secara Simultan ... 55
4.2.3.4 Pengujian Secara Parsial ... 56
viii
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 61
5.1 Kesimpulan ... 61
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 62
5.3 Saran ... 62
ix DAFTAR TABEL
Tabel Judul Halaman
1.1 Tabel Perusahaan dengan Market Capitalization Terbesar 2009-2013... 3
2.1 Penelitian Terdahulu ... 23
3.1 Daftar Perusahaan Sampel ... 31
3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 35
4.1 Daftar Perusahaaan Yang Belum IPO Pada Tahun 2009 ... 42
4.2 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ... 43
4.3 Uji Kolmogorov-Smirnov Sebelum Ditransformasi ... 45
4.4 Uji Kolmogorov-Smirnov Setelah Ditransformasi ... 46
4.5 Hasil Uji Multikolinearitas ... 48
4.6 Coefficient Correlations ... 49
4.7 Uji Durbin-Watson ... 51
4.8 Uji Runs Test ... 52
4.9 Analisis Hasil Regresi ... 53
4.10 Model Summary ... 54
4.11 Hasil Uji-F ... 55
x DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.1 Kerangka Konseptual ... 26
4.1 Uji Normalitas Dengan Analisis Grafik Histogram ... 47
4.2 Grafik Normal P-Plot ... 47
xi LAMPIRAN
No. Lampiran Judul Halaman
Lampiran i Hasil Tabulasi Data ... 67
Lampiran ii Hasil Tabulasi Data ... 68
Lampiran iii Hasil Uji Normalitas Sebelum Logaritma natural ... 69
Lampiran iv Hasil Uji Normalitas Sebelum Logaritma natural ... 70
Lampiran v Hasil Uji Normalitas Setelah Logaritma natural ... 71
Lampiran vi Hasil Uji Normalitas Setelah Logaritma natural ... 72
Lampiran vii Hasil Uji Multikolinearitas ... 73
Lampiran viii Hasil Uji Heteroskedisitas ... 74
Lampiran ix Hasil Uji Autokorelasi... 75
