Tuesday, December 22, 2020

(1)

Today’s Market:

 IHSG diperkirakan bergerak mixed. Bursa AS ditutup men-guat pada perdagangan Senin (12/21). Harga batubara turun ke level USD 79.85 per Mt. Crude oil turun ke level USD 47.68 per barrel. Rupiah melemah terhadap Dollar AS di level Rp 14,130. 10Yr Government Bonds Yield naik ke level 6.06%.

 Dari dalam negeri, pemerintah mengoreksi target pertumbuhan ekonomi 2020 dari 1,7% sampai 0,6% menjadi -2,2% sampai dengan -1,7%.

 Dari dalam negeri, pendapatan negara hingga Nov-20 mengalami penurunan menjadi Rp1,423 tn (-15.1% YoY).  Dari dalam negeri, Kementerian Pekerjaan Umum dan

Perumahan Rakyat (PUPR) akan fokus menyelesaikan pembangunan Jalan Lintas Selatan Jawa dari Malingping (Banten) hingga Banyuwangi (Jawa Timur) pada 2024.  Sehubungan dengan emiten, Waskita Karya (WSKT)

me-nyiapkan anggaran belanja modal atau capital expenditure (capex) sebesar Rp 11,5 tn untuk tahun 2021 (-39.5% YoY).

 Secara teknikal indeks hari Selasa (12/22), IHSG dipred-iksi bergerak di kisaran 6,120-6,242.

Source: Bloomberg, Sinarmas Investment Research See pg. 6-8 for Technical Corner

www.sinarmassekuritas.co.id See important disclaimer at the end of this report IHSG naik sebanyak 61.3 poin (1%) ke level 6165.62.

Sementara LQ45 naik sebanyak 8.6 poin (0.9%) ke level 970.99. Foreign net buy sebesar Rp 88.08 miliar.

ID X S ta tis tic s C lo s ing

JCI 6,165.62

Transactio n Value Regular M arket (IDR tn) 18.300 Transactio n Vo lume Regular M arket (mn shares) 23,877 Fo reign Net B uy (Sell) (IDR bn) 88 Fo reign Net B uy (Sell) YTD (IDR Tn) (44.9) To tal M arket Capitalizatio n (IDR tn) 7,118.83

LQ45 970.99 0.90 (4.29) EIDO 23.87 (0.38) (6.98) IDX 21.17 (1.30) (6.41) DOW JONES 30,216.45 0.12 5.88 S&P 500 3,694.92 (0.39) 14.37 NA SDA Q 12,742.52 (0.10) 42.02 FTSE 6,416.32 (1.73) (14.93) NIKKEI 26,714.42 (0.18) 12.93 HA NG SENG 26,306.68 (0.72) (6.68) STRA ITS TIM ES 2,846.52 (0.09) (11.68)

KLSE 1,647.89 (0.28) 3.72 USD/IDR 14,130.00 0.00 1.87 EUR/IDR 17,241.40 0.00 9.90 JP Y/IDR 136.52 0.00 6.49 SGD/IDR 10,610.72 0.00 2.69 A UD/IDR 10,712.73 0.00 8.80 GB P /IDR 18,920.00 0.00 2.81

Crude Oil (USD/barrel) 47.68 7:49:58 A M (21.90) Co al (USD/mn to ns) 79.85 12/21/2020 17.95 Natural Gas (USD/mmB tu) 2.70 7:49:46 A M 23.39 Go ld (USD/o unce) 1,879.07 8:00:00 A M 23.86 Nickel (USD/mn to ns) 17,267.00 12/21/2020 23.12 Tins (USD/mn to ns) 19,950.00 12/21/2020 16.16 CP O (M YR/mn to ns) 3,646.00 12/21/2020 19.89 Rubber (JP Y/kg) 292.00 12/21/2020 64.69 Wheat (USD/bushel) 611.25 12/21/2020 9.40 Co rn (USD/bushel) 440.00 12/21/2020 13.48 C o m m o ditie s

O the r Indic e s C lo s ing 1-D a y C hg (%) Y T D C hg (%) C urre nc y S po t R a te R a te (ID R ) 1-D a y C hg (%) Y T D C hg (%) P ric e _{T ra ns a c tio n}La s t _{C hg (%)}Y T D Tuesday, December 22, 2020 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10, 000 12, 000 14, 000 16, 000 18, 000 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 7,000 M illi on s

(2)

Daily Corporate and Industry News

Pemerintah mengantongi dana sisa lebih pembiayaan anggaran tahun berjalan (SILPA) hingga November 2020 sebe-sar Rp 221,1 triliun. SILPA sebesebe-sar itu dikarenakan realisasi pembiayaan hingga November 2020 mencapai Rp 1.104,8 triliun dan defisit anggaran sebesar Rp 883,7 triliun. Source: Investor Daily

Pemerintah mulai rasional memandang prospek ekonomi dengan memangkas proyeksi pertumbuhan pada 2020 se-bagai konsekuensi dari pengetatan pembatasan sosial berskala besar (PSBB). Pemerintah mengoreksi target pertum-buhan ekonomi 2020 dari -1,7% sampai -0,6% menjadi -2,2% sampai dengan -1,7%. Source: Bisnis Indonesia Pendapatan negara hingga November 2020 mengalami penurunan sebesar 15,1% secara tahunan menjadi Rp1.423 triliun dibandingkan dengan 2019 yang mencapai Rp1.676 triliun. Source: Investor Daily

Kementerian Pekerjaan Umum dan Perumahan Rakyat (PUPR) akan fokus menyelesaikan pembangunan Jalan Lintas Selatan Jawa dari Malingping (Banten) hingga Banyuwangi (Jawa Timur) pada 2024. Source: Investor Daily

Menteri Keuangan (Menkeu) menyatakan akan menunda penerapan tarif bea meterai baru sebesar Rp 10.000 untuk dokumen elektronik dari jadwal 1 Januari 2021. Source: Kontan

Pemprov DKI Jakarta melakukan perpanjangan Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB) di Jakarta terhitung sejak 21 Desember 2020 hingga 3 Januari 2021. Source: Kontan

Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) melaporkan realisasi penerimaan hingga pekan ketiga Desember mencapai Rp 32,18 triliun dari target yang ditetapkan sebesar Rp 31,41 triliun. Diperkirakan hingga akhir tahun, PNBP Minerba akan menyentuh angka Rp 34 triliun. Source: Investor Daily

PT Astra Infra, anak usaha Astra International (ASII), menyiapkan belanja modal (capital expenditure/capex) sebe-sar Rp 1,5 triliun pada 2021. Source: Investor Daily

Waskita Karya (WSKT) menyiapkan anggaran belanja modal atau capital expenditure (capex) sebesar Rp 11,5 triliun untuk tahun 2021 (-39.5% YoY ). Source: Kontan

AKR Corporindo (AKRA) meningkatkan modal anak usahanya dengan menyuntikkan modal dasar untuk AKR Niaga Indonesia (ANI) dari semula Rp 1 miliar menjadi Rp 20 miliar. Source: Kontan

Perusahaan Gas Negara (PGAS) melaksanakan penyaluran gas (gas in) ke pelanggan industri di Bekasi yakni PT Oji Sinarmas Packaging selaku joint venture dari Oji Holdings Corporation (Jepang) dan PT Purinusa Ekapersada (Sinarmas Group). Source: Investor Daily

(3)

World Equity Indices

Source: Bloomberg, Sinarmas Investment Research

www.sinarmassekuritas.co.id See important disclaimer at the end of this report

WO R LD E Q UIT Y IN D IC E S N O T IC KE R 1 INDU Index 30,343.59 18,213.65 1,678.01 5.88 25.11 24.81 4.66 4.60 9,400.58 9,400.58 2 SP X Index 3,726.70 2,191.86 464.14 14.37 28.83 26.13 4.04 3.91 32,105.89 32,105.89 3 CCM P Index 12,809.60 6,631.42 3,769.92 42.02 75.45 43.95 6.41 4.99 20,579.15 20,579.15 4 SP TSX Index 17,970.51 11,172.73 437.46 2.56 26.14 23.46 1.88 1.75 2,691.82 2,104.79 5 M EXB OL Index 45,955.41 32,503.25 (294.78) (0.68) 37.19 32.14 1.97 1.40 5,607.08 280.67 6 SX5E Index 3,867.28 2,302.84 (296.47) (7.92) 51.07 22.41 1.88 1.80 3,205.33 3,922.04 7 UKX Index 7,689.67 4,898.79 (1,126.12) (14.93) 173.46 21.08 1.66 1.60 1,844.34 2,463.48 8 CA C Index 6,111.41 3,632.06 (584.72) (9.78) 55.68 27.29 1.68 1.64 1,735.15 2,123.13 9 DA X Index 13,795.24 8,255.65 (2.71) (0.02) 63.77 19.42 1.73 1.62 1,207.45 1,477.43 10 IB EX Index 10,100.20 5,814.50 (1,759.40) (18.42) # N/A N/A 33.71 1.27 1.21 512.24 626.77 11 FTSEM IB Index 25,483.05 14,153.09 (2,095.86) (8.92) 54.69 22.60 1.15 1.13 497.37 608.58 12 A EX Index 632.12 389.60 4.81 0.80 147.84 25.05 s 1.88 900.26 1,101.55 13 SM I Index 11,270.00 7,650.23 (311.42) (2.93) 24.09 19.80 2.83 2.73 1,214.68 1,371.90 14 A S51 Index 7,197.20 4,402.50 (73.38) (1.10) 43.74 22.12 2.18 2.14 2,121.24 1,607.48 15 A S30 Index 7,289.70 4,429.10 56.00 0.82 47.07 22.57 2.19 2.06 2,339.89 1,773.17 16 SHSZ300 Index 5,090.61 3,503.19 950.26 23.20 19.38 17.70 2.30 2.20 42,327.78 6,462.45 17 SHA SHR Index 3,632.79 2,773.54 389.42 12.18 17.95 15.25 1.63 1.55 41,631.74 6,356.18 18 SZA SHR Index 2,450.11 1,624.49 609.72 33.83 47.58 27.99 3.25 3.83 33,560.58 5,123.91 19 HSI Index 29,174.92 21,139.26 (1,883.07) (6.68) 14.95 14.06 1.14 1.18 26,088.24 3,365.09 20 HSCEI Index 11,502.47 8,290.34 (766.23) (6.86) 10.37 10.38 1.15 1.16 24,006.01 3,096.51 21 SENSEX Index 47,055.69 25,638.90 4,300.22 10.42 32.05 28.02 3.10 3.28 87,894.35 1,188.42 22 NIFTY Index 13,777.50 7,511.10 1,159.95 9.53 33.17 27.34 2.97 3.07 103,961.85 1,405.67 23 JCI Index 6,348.53 3,911.72 (133.92) (2.13) 28.35 26.48 2.05 2.16 7,118,831.22 501.04 24 LQ45 Index 1,036.62 566.05 (43.48) (4.29) 20.22 22.76 2.32 2.31 4,428,513.25 311.69 25 KSE100 Index 43,955.56 27,046.71 2,598.68 6.38 10.52 6.97 1.22 1.03 6,450.36 40.29 26 NKY Index 26,905.67 16,358.19 2,921.64 12.35 37.20 24.99 2.02 1.98 390,116.70 3,773.25 27 NEY Index 377.21 249.78 21.23 6.07 32.52 24.63 1.36 1.36 470,067.65 4,546.55 28 TP X Index 1,804.84 1,199.25 50.81 2.95 30.93 23.05 1.26 1.29 666,362.23 6,445.13 29 FB M KLCI Index 1,695.96 1,207.80 59.13 3.72 23.40 17.48 1.71 1.63 1,066.21 263.20 30 NZSE Index 2,133.47 1,356.73 172.73 8.98 50.33 36.39 2.53 2.61 176.29 125.06 31 P COM P Index 7,891.99 4,039.15 (590.37) (7.55) 28.76 28.37 1.79 1.77 9,141.57 189.70 32 FSSTI Index 3,283.89 2,208.42 (376.31) (11.68) 24.65 19.58 0.99 1.00 510.48 383.10 33 KOSP I Index 2,782.79 1,439.43 560.31 25.50 31.53 19.59 1.06 1.15 1,833,875.88 1,659.35 34 TWSE Index 14,427.41 8,523.63 2,387.82 19.90 22.00 19.90 2.10 2.29 43,594.17 1,547.48 35 SET Index 1,604.43 969.08 (178.06) (11.27) 23.90 25.92 1.57 1.60 15,430.76 512.53 36 SET50 Index 1,086.71 628.97 (176.50) (16.52) 25.09 26.66 1.72 1.66 10,193.47 338.57 37 VNINDEX Index 1,081.60 649.10 120.09 12.50 17.30 17.83 2.26 2.37 4,096,213.44 177.10 A s ia / P a c if ic A m e ric a 5 2 - WE E K C H A N G E Y T D P E R ( x) P B V ( x) M A R KE T C A P ( B n) E uro pe

(4)

LQ45

Source: Bloomberg, Sinarmas Investment Research LQ45 Index

HIGH LOW POINT % 2019 2020E 2019 2020E

1 ACES IJ 1,830 1,850 970 335 22.41 24.91 39.68 5.49 6.03 31,384.50 2 ADRO IJ 1,555 1,620 610 0 0.00 8.85 13.68 0.96 0.90 49,738.17 3 AKRA IJ 3,540 4,000 1,405 (410) (10.38) 22.13 17.31 1.90 1.58 14,212.02 4 ANTM IJ 1,965 2,020 338 1,125 133.93 73.62 46.81 1.11 2.63 47,220.45 5 ASII IJ 6,150 7,250 3,220 (775) (11.19) 12.91 17.28 1.90 1.61 248,973.85 6 BBCA IJ 34,150 35,300 21,625 725 2.17 28.85 34.34 4.74 4.62 841,968.59 7 BBNI IJ 6,600 8,000 2,970 (1,250) (15.92) 9.51 31.36 1.19 1.14 123,081.13 8 BBRI IJ 4,210 4,760 2,160 (190) (4.32) 15.66 26.58 2.63 2.68 519,285.86 9 BBTN IJ 2,000 2,180 720 (120) (5.66) 108.86 16.49 0.94 1.19 21,180.00 10 BMRI IJ 6,700 8,050 3,660 (975) (12.70) 13.03 18.34 1.75 1.67 312,666.67 11 BSDE IJ 1,315 1,340 585 60 4.78 8.54 30.22 0.82 0.86 27,840.35 12 BTPS IJ 3,770 5,125 1,790 (480) (11.29) 23.45 31.03 6.07 4.84 29,042.95 13 CPIN IJ 6,975 7,450 3,800 475 7.31 29.39 38.46 5.06 5.08 114,376.05 14 CTRA IJ 1,055 1,085 394 15 1.44 16.61 29.15 1.26 1.21 19,581.12 15 ERAA IJ 2,180 2,250 805 385 21.45 19.38 15.58 1.19 1.31 6,954.20 16 EXCL IJ 2,900 3,390 1,315 (250) (7.94) 47.50 18.45 1.76 1.48 31,047.44 17 GGRM IJ 41,850 59,075 30,625 (11,150) (21.04) 9.37 9.99 2.00 1.36 80,523.08 18 HMSP IJ 1,530 2,350 1,085 (570) (27.14) 17.84 18.59 6.85 5.27 177,966.66 19 ICBP IJ 9,775 11,900 7,750 (1,375) (12.33) 25.79 19.81 5.14 3.93 113,995.15 20 INCO IJ 5,400 5,900 1,340 1,760 48.35 45.05 38.01 1.34 1.87 53,656.23 21 INDF IJ 7,050 8,300 5,000 (875) (11.04) 14.17 11.10 1.84 1.62 61,902.01 22 INKP IJ 10,500 11,275 3,020 2,800 36.36 11.03 12.32 0.76 0.94 57,445.32 23 INTP IJ 14,775 20,300 8,650 (4,250) (22.34) 38.16 34.91 3.03 2.37 54,390.20 24 ITMG IJ 15,075 15,700 5,650 3,600 31.37 7.00 18.95 1.02 1.36 17,033.62 25 JPFA IJ 1,650 1,730 760 115 7.49 10.16 36.85 1.67 1.72 19,348.85 26 JSMR IJ 4,750 5,400 2,230 (425) (8.21) 17.02 60.23 2.01 1.74 34,474.89 27 KLBF IJ 1,545 1,695 830 (75) (4.63) 30.30 26.93 4.78 4.13 72,422.06 28 MDKA IJ 2,770 2,780 890 1,700 158.88 23.26 64.99 3.42 10.27 60,656.33 29 MIKA IJ 2,650 3,080 1,570 (20) (0.75) 51.71 50.44 8.85 7.67 37,752.83 30 MNCN IJ 1,265 1,780 695 (365) (22.39) 9.06 8.83 1.74 1.24 19,037.98 31 PGAS IJ 1,795 2,260 605 (375) (17.28) 55.96 42.11 1.48 1.24 43,513.51 32 PTBA IJ 3,040 3,180 1,385 380 14.29 7.14 14.35 1.63 1.95 35,022.80 33 PTPP IJ 1,920 1,970 484 335 21.14 10.83 87.12 0.81 0.99 11,903.80 34 PWON IJ 575 610 266 5 0.88 10.09 24.82 1.83 1.79 27,691.77 35 SCMA IJ 2,320 2,450 600 910 64.54 20.87 28.86 4.23 6.09 34,287.49 36 SMGR IJ 12,500 13,250 5,475 500 4.17 29.77 33.25 2.21 2.17 74,144.00 37 SMRA IJ 900 1,045 350 (105) (10.45) 28.15 110.01 1.97 1.76 12,984.10 38 SRIL IJ 278 304 113 18 6.92 4.33 #N/A 0.64 NA 5,685.71 39 TBIG IJ 1,635 1,705 730 405 32.93 31.67 34.28 5.33 6.14 37,044.19 40 TKIM IJ 10,225 11,500 3,750 (50) (0.49) 13.80 #N/A 1.66 NA 31,832.71 41 TLKM IJ 3,520 3,976 2,417 (450) (11.34) 21.07 16.99 3.95 3.15 348,699.00 42 TOWR IJ 1,010 1,180 575 205 25.47 17.37 18.75 4.63 5.02 51,524.77 43 UNTR IJ 28,275 28,475 12,000 6,750 31.36 7.10 15.11 1.38 1.71 105,469.57 44 UNVR IJ 7,625 8,800 5,275 (775) (9.23) 43.35 39.33 60.67 53.37 290,893.75 45 _{WIKA IJ} 2,080 2,200 675 90 4.52 7.82 85.77 1.08 1.26 18,657.50 MARKET CAP (Bn)

(5)

Macro data

Source: Bloomberg, Sinarmas Investment Research

D escriptio n 1-D ay (%) 5-D ays (%) 1-M o nth (%) YT D (%) Property 1.08 5.45 17.20 (17.93) Basic Industry 1.51 0.65 15.04 (1.64) Trade 1.91 4.24 19.25 1.98 Finance 0.29 0.74 7.09 0.69 M iscellaneous Industry (0.24) 7.09 9.73 (9.57) Consumer (0.07) (0.46) 1.14 (8.53) Infrastructure 2.21 6.65 12.62 (7.42) Agriculture 3.04 7.62 19.86 (2.63) M ining 3.81 7.73 28.81 30.00 N o v-20 Oct-20 1.23 1.01 1.59 1.44 0.28 0.07 133.60 133.66 F OR EX Spo t R ate 1-D ay (%) 1-M o nth (%) YT D (%) USD/IDR 14,130.00 - 0.13 (1.87) USD/CNY 6.55 (0.15) 0.55 6.31 USD/EUR 0.82 0.11 (3.19) (8.33) USD/JPY 103.34 (0.02) 1.14 5.10 USD/SGD 1.33 (0.05) 0.87 0.95 USD/AUD 1.32 0.27 (3.71) (7.27) USD/GBP 0.74 0.30 (0.76) (1.26) (in %) 4.35 0.11 1.46 5.27 6.06 6.38 Indonesia 5-Year Government Bonds Yield

Indonesia 10-Year Government Bonds Yield Indonesia 15-Year Government Bonds Yield

Lending and D epo sit R ates

JIBOR (in IDR) LIBOR (in GBP) SIBOR ( in USD) Inflation M oM (in %) Foreign Reserves (in USD bn) Secto rs

Eco no mic Indicato rs

Inflation YTD (in %)

Eco no mic P arameters

Inflation YoY (in %)

(6)

Technical Corner

www.sinarmassekuritas.co.id See important disclaimer at the end of this report JCI : MIXED

Last price : 6.165 Support : 6.120, 6.078 Resistance : 6.197, 6.242

JCI pada hari ini kami perkirakan akan bergerak MIXED dengan range 6.120 – 6.242. JCI berhasil breakout Resistance 6.152 berpeluang melanjutkan penguatan dengan mencoba Resistance 6.197 dan 6.242. Namun, bila JCI tidak bertahan diatas 6.152, akan kembali menguji Support 6.120 dan 6.078. Indikator MACD

mengindikasikan pola Uptrend dan Stoc osc mengindikasikan pola Overbought.

Jakarta Composite Index (JCI)

Summary of portfolio:

Stock

Recommendation

Comment

JSMR

HOLD

Entry point 4.680 (21/12) sudah tercapai, JSMR bertahan diatas Resistance

4.710 berpeluang melanjutkan penguatan dengan mencoba Resistance 4.800 dan 4.850.

BBNI

HOLD

BBNI tidak berhasil bertahan diatas Resistance 6.700, berpeluang menguji

Support 6.550 dan 6.450. Namun, bila BBNI berhasil breakout Resistance 6.700, akan melanjutkan penguatan dengan mencoba Resistance 6.750 dan

6.825.

PWON

HOLD

Entry point 560 (21/12) sudah tercapai, PWON bertahan diatas Resistance

570, berpeluang melanjutkan penguatan dengan mencoba Resistance 590 dan 610. Namun, bila PWON tidak berhasil bertahan diatas 570, akan kembali

menguji Support 555 dan 545.

DMAS

HOLD

DMAS tidak berhasil breakout Resistance 256, berpeluang kembali menguji

Support 246 dan 242. Namun, bila DMAS berhasil breakout Resistance 256, akan melanjutkan penguatan dengan mencoba resistance 260 dan 264.

(7)

Jasa Marga (Persero) Tbk (JSMR)

Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (BBNI)

www.sinarmassekuritas.co.id See important disclaimer at the end of this report JSMR : HOLD

Last price : 4.750

Target price : 4.920 ( 5.1%)

Stop Loss : 4.500 (-3.8%)

Entry point 4.680 (21/12) sudah tercapai, JSMR bertahan diatas Resistance 4.710 berpeluang melanjutkan penguatan dengan mencoba Resistance 4.800 dan 4.850. Namun, bila JSMR tidak berhasil bertahan diatas Resistance 4.710, akan kembali menguji Support 4.680 dan 4.630. JSMR dilihat dari Indikator MACD dan Stoc osc mengindikasikan pola Uptrend.

BBNI : HOLD

Last price : 6.600

Target price : 7.050 (6%)

Stop loss : 6.450 (-3%)

BBNI tidak berhasil bertahan diatas Resistance 6.700, berpeluang menguji Support 6.550 dan 6.450. Namun, bila BBNI berhasil breakout Resistance 6.700, akan melanjutkan penguatan dengan mencoba Resistance 6.750 dan 6.825. BBNI dilihat dari Indikator MACD mengindikasikan pola Downtrend dan Stoc osc mengindikasikan pola Overbought.

Support : 4.680, 4.630

Resistance : 4.800, 4.850

Support : 6.550, 6.450

(8)

PWON : HOLD

Last price : 575

Target price : 610 (8.9%)

Stop loss : 540 (-3.6%)

Entry point 560 (21/12) sudah tercapai, PWON bertahan diatas Resistance 570, berpeluang melanjutkan penguatan dengan mencoba Resistance 590 dan 610. Namun, bila PWON tidak berhasil bertahan diatas 570, akan kembali menguji Support 555 dan 545. PWON dilihat dari Indikator MACD dan Stoc osc mengindikasikan pola Reversal.

DMAS : HOLD

Last price : 250

Target price : 270 (8.0%)

Stop Loss : 242 (-3.2%)

DMAS tidak berhasil breakout Resistance 256, berpeluang kembali menguji Support 246 dan 242. Namun, bila DMAS

berhasil breakout Resistance 256, akan melanjutkan penguatan dengan mencoba resistance 260 dan 264. DMAS dllihat dari Indikator MACD mengindikasikan pola Downtrend dan Stoc osc mengindikasikan pola Uptrend.

Support : 555, 545

Resistance : 590, 610

Support : 246, 242

Resistance : 256, 260

Puradelta Lestari Tbk (DMAS)

Pakuwon Jati Tbk (PWON)

(9)

PT Sinarmas Sekuritas

Sinarmas Land Plaza Tower 3, 6th Fl. Jl. M. H. Thamrin no. 51

Tel: +62 21 392 5550 Fax: +62 21 392 5540

research@sinarmassekuritas.co.id www.sinarmassekuritas.co.id

Equity Research Team

DEPUTY HEAD OF RESEARCH Richard Suherman

Commodities

Tel: +62 21 3925550 Ext: 610

richard.suherman@sinarmassekuritas.co.id DEPUTY HEAD OF RESEARCH

Richardson Raymond Property, Industrial Estate Tel: +62 21 3925550 Ext: 159

richardson.raymond@sinarmassekuritas.co.id EQUITY ANALYST

Paulina

Consumer, Retail, Cement Tel: +62 21 3925550 Ext: 610 paulina@sinarmassekuritas.co.id RESEARCH ASSOCIATE Andrianto Saputra Tobacco, Plantation Tel: +62 21 3925550 Ext: 159 andrianto.saputra@sinarmassekuritas.co.id RESEARCH ASSOCIATE Kharel Devin Fielim

Media, Poultry, Construction Tel: +62 21 3925550 Ext: 159 kharel.fielim@sinarmassekuritas.co.id TECHNICAL ANALYST Eddy Wijaya Tel: +62 21 3925550 Ext: 159 eddy.wijaya@sinarmassekuritas.co.id DISCLAIMER

This material is issued by PT Sinarmas Sekuritas, a member of Indonesia Stock Exchanges, represent the opinion of PT Sinarmas Sekuritas, derived its judg-ment from sources deemed reliable, however, PT Sinarmas Sekuritas and its affiliated cannot guarantee its accuracy and completeness. PT Sinarmas Seku-ritas or its affiliates may be involved in transactions contrary to any opinion herein or have positions in the securities recommended herein and may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this material. PT Sinarmas Sekuritas, its employees and its affiliates, expressly disclaim any and all liability for representation or warranties, expressed or implied, here in or omission there from or for any loss how so ever arising from any use of this material or its contents or otherwise arising in connection there with. Opinion expressed in this material are our present view and are subject to change without notice. For further information please contact our number +62 21 392 5550 or fax +62 21 392 2320.