ANALISIS PENGARUH LABA AKUNTANSI, LABA TUNAI, DAN LIKUIDITAS TERHADAP DIVIDEN KAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
(BEI)
Diajukan Untuk Memenuhi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
OLEH :
CICI SELIANA SIREGAR NIM : 708231028
FAKULTAS EKONOMI
ii
ABSTRAK
Cici Seliana Siregar, NIM 708231028, Analisis Pengaruh Laba Akuntansi, Laba Tunai Dan Likuiditas Terhadap Dividen Kas pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), Skripsi Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan 2012.
Permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah laba akuntansi, laba tunai, dan likuiditas berpengaruh baik secara parsial dan simultan terhadap dividen kas. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh baik secara parsial maupun simultan antara laba akuntansi, laba tunai, dan likuiditas terhadap dividen kas.
Populasi dalam penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2008-2010 sebanyak 134 perusahaan.
Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling diperoleh 44
perusahaan yang menjadi sampel penelitian. Sumber data data dalam penelitian adalah data sekunder yang diperoleh dari situs www.idx.co.id. Metode analisis data penelitian adalah dengan menggunakan uji asumsi klasik, analisis regresi, dan uji hipotesis dengan bantuan SPSS.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa laba akuntansi secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividen kas, dengan tingkat signifikansi 0,005 < 0.05. Laba tunai secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap dividen kas, dengan nilai signifikan 0,404 > 0,05. Likuiditas secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap dividen kas, dengan nilai signifikan 0,870 > 0,05. Laba akuntansi, laba tunai dan likuiditas secara simultan berpengaruh terhadap dividen kas, dengan tingkat signifikansi 0,031 < 0,05. Dan Adjusted R Square atau koefisien determinasi sebesar 0,066. Hal ini berarti bahwa hanya 6,6% perubahan dalam variabel dividen kas dapat dijelaskan oleh dari variasi variabel laba akuntansi, laba tunai, dan likuiditas. Sedangkkan sisanya sebesar 93,4% (100-6,6) dijelaskan oleh sebab-sebab lain diluar penelitian ini.
Kesimpulan penelitian adalah diketahui bahwa laba akuntansi bepengaruh positif dan signifikan terhadap dividen kas. Laba tunai dan likuiditas secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap dividen kas. Laba akuntansi, laba tunai dan likuiditas secara simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividen kas.
ii
ABSTRACT
Cici Seliana Siregar, ID 708231028, Analysis of The Influence of Accountancy Profit, Cash Profit, and Liquidity Against Dividend Cash in Manufacturing Companies Which Listed on Indonesia Stock Exchange (BEI), Final Accounting Studies Program, Faculty of Economics, State University of Medan, 2012.
This research aims are to know whether there is a partial effect of accountancy profit against cash dividends, to know whether there is a partial effect of cash profit against cash dividend, to know whether there is a partial effect of liquidity against cash dividend and to know whether there is the influence of accountancy profit, cash profit, and liquidity simultaneously affect to the cash dividend.
Population used in this research is manufacturing companies which listed on the Indonesia Stock Exchange period of 2008-2010. The number of samples obtained in this research are 44 companies that have been selected according to certain criteria, the sample selection was using by purposive sampling method. Data of the research is quantitative data, source of research data is secondary data obtained from the published financial statements of the Indonesia Stock Exchange period of 2008-2010 which can be obtained through www.idx.co.id. The methods of analysyis data of this research was used the classical assumptions test, analysis regression, and hypothesis testing.
The results of the research shows that accountancy profit has significant effect on cash dividend, cash profit and liquidity hasn’t significant affect on cash dividend. However, accountancy profit, cash profit and liquidity simultaneously affect to cash dividend.
KATA PENGANTAR
Puja dan puji syukur Alhamdulillah penulis haturkan kepada Allah SWT yang telah
memberikan rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan
skripsi ini yang berjudul “Analisis Pengaruh Laba Akuntansi, Laba Tunai, Dan
Likuiditas Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di
Bursa Efek Indonesia (BEI)”.
Dalam menyelesaikan tulisan ini penulis menyadari tidak dapat berjalan
sendiri tanpa bantuan dan dorongan baik materil maupun spiritual dari berbagai
pihak. Dengan penuh rasa hormat penulis menyampaikan rasa terima kasih yang
sebesar-besarnya kepada emak tercinta dan yang paling saya sayangi Rosliana
Harahap, ayahku tersayang Raja Sahnan Siregar, dan adik-adikku sayang Edo, Vita
dan Putri. Terima kasih atas segala motivasi, do’a, perhatian serta dukungan moril
dan materil yang senantiasa diberikan kepada penulis dengan tulus dan penuh kasih
sayang.
Di kesempatan ini ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada pihak
yang telah memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini adalah sebagai
berikut :
1. Bapak Prof. DR. Ibnu Hajar, M.Si, sebagai Rektor Universitas Negeri Medan.
2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, ME, sebagai Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
3. Bapak Drs. Thamrin, M.Si, sebagai Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
4. Bapak Drs. La Ane, M.Si, sebagai Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Negeri Medan,
dan sekaligus sebagai Dosen Penguji yang telah banyak memberikan masukan, saran dan
kritik dan membantu urusan administrasi.
5. Bapak Drs. Jihen Ginting, M.Si, Ak, sebagai Sekretaris Jurusan, dan sekaligus sebagai
Dosen Pembimbing Skripsi saya yang telah memberikan masukan serta arahan kepada
penulis dalam menyelesaikan skripsi.
6. Bapak Dr. Dede Ruslan M.Si sebagai Dosen Pembimbing Akademik yang telah
memberikan bimbingan dan arahan kepada peneliti.
7. Bapak Drs. Jumiadi, Ak., M.Si, sebagai Dosen Penguji yang telah memberikan saran,
nasehat, dan masukan yang membangun kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi.
8. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi, yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan
selama peneliti menempuh perkuliahan.
9. Bang Ricky Adrian yang telah banyak membantu dalam pengurusan administrasi.
10. Sahabat-sahabat terbaik penulis, Wilda, Siti, Selvina, Naili, Tiwi, Ayu (Antu),
Maulida, Roselly, Noni, Arta, Vera, Taufiq, Sahat, Dimas, Eric, dan Adi. Terima
kasih atas kebersamaan serta suka duka yang kita lalui bersama selama ini yaa
saudara dan saudariku sekalian. Dari lubuk hati yang terdalam dan dengan
kerendahan hati ini cici mohon maaf yaa atas segala baik itu dari sikap dan
Taufiq, maaf atas segala perkataan dan candaan kakakmu yang berlebihan ini ya,
you are the best brotha I'd ever known n I'd ever had :D
11. Buat sahabat-sahabat seperjuangan, Maria, Jupri, Novita, Ida, David, Retina,
Imelda, Erni, Nita, Nurul, Deli, Desna, Roiman, Candra, dan para penghuni kelas
Akuntansi Nondik B serta seluruh teman-teman stambuk 2008 yang tidak bisa
disebutkan satu per satu. Terima kasih dan keep on fightiiiiiiing for all of you..!!!
12.Special thanks to Bg Haris, Kak Dina, Bg Danang, Kak Puput dan Kak Pasri. Big
thanks buat kakak dan abang sekaliaaan yaa :D
13. Dan semua pihak yang memberikan dukungan dan doa kepada penulis yang tidak
dapat disebutkan satu per satu, Terima kasih yaa.
Akhirnya penulis merasa bahwa tulisan ini masih jauh dari sempurna. Untuk
itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran dari para pembaca untuk
menyempurnakan skripsi ini. Akhirnya penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat
bagi yang membacanya.
Medan, Mei 2012
Peneliti
DAFTAR ISI
Hal
LEMBAR PERSETUJUAN SKRIPSI...i
ABSTRAK ... ...ii
KATA PENGANTAR...iii
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... ix
DAFTAR GAMBAR ... x
DAFTAR LAMPIRAN ... xi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang Masalah... 1
1.2 Identifikasi Masalah ... 5
1.3 Pembatasan Masalah ... 6
1.4 Rumusan Masalah ... 6
1.5 Tujuan Penelitian ... 7
1.6 Manfaat Penelitian ... 7
BAB II KAJIAN PUSTAKA ... 9
2.1 Kerangka Teoritis... 9
2.1.1 Dividen... 9
2.1.2 Kebijakan Dividen ... 11
2.1.3 Laba Akuntansi ... 16
2.1.5 Likuiditas ... 19
2.1.6 Penelitian Terdahulu ... 20
2.2 Kerangka Berpikir... 22
2.3 Hipotesis Penelitian... 24
BAB III METODE PENELITIAN ... 25
3.1 Lokasi dan Waktu Penelitian ... 25
3.2 Populasi dan Sampel ... 25
3.3 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 26
3.3.1 Variabel Penelitian... 26
3.3.2 Definisi Operasional ... 26
3.4 Teknik Pengumpulan Data... 28
3.5 Teknik Analisis Data dan Pengujian Hipotesis... 28
3.5.1 Uji Asumsi Klasik... 28
3.5.1.1. Uji Normalitas Data ... 28
3.5.1.2. Uji Multikolinearitas... 29
3.5.1.3. Uji Heteroskedastisitas ... 29
3.5.1.4 Uji Autokorelasi... 29
3.5.2 Analisis Regresi ... 29
3.5.3 Pengujian Hipotesis... 30
BAB IV PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 31
4.1 Hasil Penelitian ... 31
4.2 Hasil Pengujian Data... 33
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 33
4.2.2 Uji Normalitas... 34
4.3 Uji Asumsi Klasik ... 38
4.3.1 Multikolinearitas ... 38
4.3.2 Heteroskedastisitas... 39
4.3.3 Autokorelasi ... 40
4.4 Analisis Regresi ... 41
4.4.1 Persamaan Regresi ... 42
4.4.2 Analisis Koefisien Korelasi Dan Koefisien Determinasi... 43
4.5 Uji Hipotesis ... 44
4.6 Pembahasan Hasil Penelitian ... 46
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 50
5.1 Kesimpulan ... 50
5.1 Keterbatasan Penelitian... 50
5.3 Saran... ...51
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Tidak selamanya suatu perusahaan terus menerus memiliki dana yang
cukup untuk membiayai segala kegiatan operasionalnya. Untuk dapat
menjalankan usahanya suatu perusahaan membutuhkan dana yang cukup besar
agar tercapainya tiga tujuan utama yaitu kesinambungan hidup (going concern),
laba jangka panjang (profit), dan pengembangan usaha (expansion). Kebutuhan
dana perusahaan pada dasarnya dapat diperoleh melalui beberapa pendanaan
alternatif salah satunya melalui pasar modal. Pasar Modal merupakan sarana
perusahaan untuk meningkatkan kebutuhan dana jangka panjang dengan menjual
saham atau mengeluarkan obligasi. Melalui perantara pasar modal, perusahaan
akan memperoleh dana untuk menjalankan dan mengembangkan usahanya.
Investor merupakan pemodal yang akan membeli atau menanamkan
modalnya di perusahaan yang melakukan emisi, dengan kata lain investor
menginvestasikan dananya dengan cara membeli saham suatu perusahaan yang
diterbitkan dan dijual di pasar modal. Tujuan utama para investor melakukan
investasi pada suatu perusahaan adalah untuk memperoleh return berupa
pendapatan dividen yang dibagikan oleh perusahaan maupun pendapatan yang
diperoleh dari capital gain (Galaxy, 2010). Dimana untuk mendapatkan capital
salah satu faktor yang mempengaruhi harga saham. Sedangkan tujuan perusahaan
membagikan dividen adalah untuk memaksimumkan pemegang saham dan
menunjukkan likuiditas perusahaan.
Para investor lebih menyukai pembayaran dividen dalam bentuk kas atau
tunai, karena dividen yang dibayarkan dalam bentuk kas dapat membantu
mengurangi ketidakpastian investor dalam menanamkan dananya pada suatu
perusahaan. Perilaku ini sesuai dengan teori yang dikemukakan oleh
Gordon-Litner “The bird in the hand theory”, bahwa satu burung ditangan lebih berharga
daripada seribu burung di udara (Ariyanti 2007).
Laba merupakan salah satu informasi yang penting dalam suatu laporan
keuangan perusahaan. Dimana jumlah laba yang dihasilkan perusahaan berfungsi
sebagai pengukur untuk menghitung dividen yang akan dibagikan kepada investor
dan yang akan ditahan dalam perusahaan sebagai retained earnings. Jumlah
dividen yang dibayarkan kepada investor selaku pemegang saham tergantung dari
kebijakan dividen masing-masing perusahaan. Para investor umumnya
menginginkan pembagian dividen yang relatif stabil, dimana stabilitas dividen
tersebut dapat meningkatkan kepercayaan investor dalam menanamkan modalnya
di perusahaan (Simorangkir, 2010). Akan tetapi, perusahaan harus melakukan
pertimbangan yang mendalam karena perusahaan juga harus memikirkan
kelangsungan hidup pertumbuhan perusahaan. Sehingga dalam penentuan
kebijakan dividen, perusahaan harus mempertimbangkan kepentingan pemegang
dihadapkan dalam berbagai macam kebijakan seperti perlunya menahan sebagian
laba untuk reinvestasi yang mungkin lebih menguntungkan, likuiditas perusahaan,
sifat pemegang saham, target tertentu yang berhubungan dengan rasio
pembayaran dividen dan faktor-faktor lain yang berhubungan dengan dividen.
Oleh karena itu diperlukan kebijakan dividen (dividend policy).
Dalam penetapan mengenai pembayaran dividen, besarnya laba yang
dihasilkan perusahaan merupakan faktor perhatian bagi manajemen. Laba
akuntansi dan total arus kas merupakan ukuran untuk menilai kinerja perusahaan.
Pada penelitian ini laba akuntansi digunakan sebagai pengukur kinerja
perusahaan, dengan menggunakan Return on Investment (ROI).
Laba akuntansi secara operasional didefinisikan sebagai perbedaan antara
realisasi laba yang tumbuh dari transaksi-transaksi selama periode berlangsung
dan biaya-biaya historis yang berhubungan (Belkaoui, 2007:229). Laba akuntansi
merupakan ukuran yang baik dalam menilai kinerja suatu perusahaan dan sebagai
alat prediksi arus kas di masa depan. Selain menggunakan nilai akuntansi dalam
menilai pembagian dividen, perusahaan juga mempertimbangkan laba tunai. Laba
tunai merupakan arus kas operasi perusahaan. Dimana pada laporan arus kas
menunjukkan jumlah uang tunai yang masuk dan keluar bagi perusahaan dalam
periode tertentu.
Selain itu faktor likuiditas diduga juga ikut berpengaruh terhadap
pembagian dividen, dimana rasio likuiditas merupakan rasio yang menunjukkan
kemampuan suatu perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya.
kemampuan perusahaan tersebut dalam membayar kewajibannya, begitu juga
sebaliknya. Oleh karena itu, quick ratio yang merupakan salah satu proksi dari
rasio likuiditas dapat dijadikan sebagai referensi bagi investor dalam menilai
kemampuan perusahaan untuk membayar dividen yang dijanjikan. Likuiditas
sebelumnya pernah diteliti oleh Aljannah (2010), dalam penelitiannya beliau
menganalisis pengaruh hutang, profitabilitas, likuiditas, dan pertumbuhan
terhadap dividen di BEI dengan tahun sampel 2006-2008. Hasil penelitiannya
menyimpulkan bahwa hutang, profitabilitas, likuiditas, dan pertumbuhan memiliki
pengaruh positif terhadap dividen.
Berdasarkan tabel diatas bahwa terdapat fenomena-fenomena yang terjadi pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008
sampai dengan tahun 2010 yaitu banyak perusahaan yang membagikan
dividennya kepada investor tidak secara tunai melainkan dalam bentuk nontunai
seperti dividen bentuk saham, padahal perusahaan tersebut memperoleh laba.
Bahkan ada beberapa perusahaan yang tidak teratur membagikan dividennya
berturut tiap tahunnya dari tahun 2008 sampai dengan tahun 2010 kepada para
Penelitian mengenai analisis pengaruh antara laba akuntansi dan laba tunai
terhadap dividen kas, sebelumnya pernah dilakukan oleh beberapa peneliti
diantaranya, Anan (2010) dalam penelitiannya yang menganalisis pengaruh laba
akuntansi dan laba tunai terhadap dividen kas pada perusahaan manufaktur di BEI
pada tahun 2005-2007. Beliau menganalisis 40 perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEI. Berdasarkan penelitiannya itu disimpulkan bahwa secara parsial
laba akuntansi berpengaruh positif signifikan terhadap dividen kas, dan laba tunai
secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap dividen kas. Dan secara
simultan laba akuntansi dan laba tunai berpengaruh positif signifikan terhadap
dividen kas. Siregar (2010) dalam penelitiannya menganalisis pengaruh laba
akuntansi dan laba tunai terhadap dividen kas pada perusahaan perbankan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2005-2008. Berdasarkan hasil
penelitiannya dapat disimpulkan bahwa baik secara simultan dan parsial laba
akuntansi dan laba tunai berpengaruh positif signifikan terhadap dividen kas.
Berdasarkan uraian yang dipaparkan sebelumnya maka penulis tertarik
untuk melakukan penelitian dengan judul “Analisis Pengaruh Laba Akuntansi,
Laba Tunai, Dan Likuiditas Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI)”
1.2Identifikasi Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah diuraikan sebelumnya,
penulis mengidentifikasi permasalahan dalam penelitian ini sebagai berikut :
2. Apakah terdapat pengaruh arus kas operasi terhadap dividen kas?
3. Apakah terdapat pengaruh antara hutang terhadap dividen kas?
4. Apakah terdapat pengaruh profitabilitas terhadap dividen kas?
5. Apakah terdapat pengaruh likuiditas terhadap dividen kas?
6. Apakah terdapat pengaruh pertumbuhan perusahaan dengan dividen
kas?
1.3 Pembatasan Masalah
Berdasarkan identifikasi masalah yang ada, maka penulis membatasi
masalah penelitian ini hanya pada masalah laba akuntansi, laba tunai, dan
likuiditas terhadap dividen kas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia.
1.4Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah diuraikan diatas, maka
permasalahan yang penulis rumuskan dalam penelitian ini adalah :
1. Apakah laba akuntansi berpengaruh signifikan terhadap dividen kas?
2. Apakah laba tunai berpengaruh signifikan terhadap dividen kas?
3. Apakah likuiditas berpengaruh signifikan terhadap dengan dividen kas?
4. Apakah laba akuntansi, laba tunai, dan likuiditas berpengaruh signifikan
1.5Tujuan Penelitian
1. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh laba akuntansi terhadap
dividen kas.
2. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh laba tunai terhadap dividen
kas.
3. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh likuiditas terhadap dividen
kas.
4. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh laba akuntansi, laba tunai,
dan likuiditas secara simultan terhadap dividen kas.
1.6Manfaat Penelitian
Dengan dilakukannya penelitian ini, penulis berharap agar hasil yang
diperoleh dapat memberikan manfaat antara lain:
1. Bagi penulis, penelitian ini bermanfaat untuk memperluas wawasan
tentang pasar modal sebagai sarana untuk meningkatkan kebutuhan dana
jangka panjang, menjual saham, dan mengeluarkan obligasi.
2. Bagi investor maupun calon investor, penelitian ini diharapkan
memberikan manfaat sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan
keputusan untuk membeli, menjual, atau menahan saham berdasarkan atas
dividen kas yang dibagikan dengan menggunakan informasi laba akuntansi
3. Bagi Akademisi khususnya almamater Fakultas Ekonomi Universitas
Negeri Medan, hasil penelitian ini diharapkan memberikan manfaat
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisa data yang dilakukan peneliti, maka diperoleh
beberapa kesimpulan yaitu :
1. Secara parsial bahwa laba akuntansi (LA) berpengaruh positif dan signifikan
terhadap dividen kas (DK). Hasil penelitian in sejalan dengan penelitian yang
dilakukan oleh Anan (2010).
2. Secara parsial laba tunai (LO) tidak berpengaruh signifikan terhadap dividen kas
(DK). Penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Anan (2010).
3. Secara parsial likuiditas (LK) tidak berpengaruh signifikan terhadap dividen kas
(DK). Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Handayani
(2010).
4. Secara simultan bahwa laba akuntansi, laba tunai, dan likuiditas berpengaruh
positif dan signifikan terhadap dividen kas.
5.2 Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan. Keterbatasan-keterbatsan tersebut
antara lain:
1. Penelitian ini hanya meneliti tiga variabel yaitu laba akuntansi, laba tunai, dan
likuiditas sebagai variabel independen, namun sebenarnya masih banyak variabel lain
2. Periode pengamatan penelitian yang dilakukan hanya tiga tahun yaitu tahun 2008
sampai dengan tahun 2010.
5.3 Saran
Berdasarkan hasil penelitian ini, peneliti mencoba memberikan beberapa saran baik
untuk penelitian selanjutnya, perusahaan, dan investor atau calon investor yaitu:
1. Untuk peneliti selanjutnya, diharapkan melakukan penelitian dengan
menggunakan variabel-variabel lain seperti hutang perusahaan, ukuran
perusahaan, investasi dan variabel lain yang mempengaruhi dividen kas. Agar
diperoleh hasil yang lebih dapat dijadikan sebagai dasar pengambilan
keputusan bagi manajemen perusahaan dalam menetapkan kebijakan dividen
perusahaannya, dan sebaiknya peneliti selanjutnya menambah tahun
pengamatan.
2. Bagi perusahaan, agar perusahaan mampu menunjukkan kinerja perusahaan
yang baik dan menyampaikan informasi yang cukup kepada investor
mengenai perkembangan perusahaan. Dengan memperhatikan kinerja
perusahaan yang baik dapat meminimalkan resiko kepercayaan investor dalam
menanamkan modalnya kepada perusahaan sehingga dapat meningkatkan
nilai perusahaan dan menjadi daya tarik bagi investor untuk berinvestasi.
3. Bagi investor atau calon investor, sebelum melakukan investasi sebaiknya
mengetahui tentang informasi dan kinerja perusahaan yang akan di
