ANALISIS PERBANDINGAN RISIKO INVESTASI, RETURN SAHAM, DAN LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN SETELAH PENGUMUMAN COVID-19 DI INDONESIA

(1)

ANALISIS PERBANDINGAN RISIKO INVESTASI, RETURN SAHAM, DAN LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN SETELAH PENGUMUMAN COVID-19 DI

INDONESIA

Oleh:

ILMA WULANDARI

NIM. 2017-12-090

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

TAHUN 2022

(2)

ii

ANALISIS PERBANDINGAN RISIKO INVESTASI, RETURN SAHAM, DAN LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN SETELAH PENGUMUMAN COVID-19 DI

INDONESIA

Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muria Kudus

Oleh:

ILMA WULANDARI

NIM. 2017-12-090

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

TAHUN 2022

(3)

iii

HALAMAN PENGESAHAN

(4)

iv

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

MOTTO:

SESULIT APA PUN RINTANGAN YANG ADA

PASTI ADA JALAN KELUAR UNTUK MERAIH KEMENANGAN (Ilma Wulandari)

PERSEMBAHAN:

Skripsi ini saya persembahkan kepada kedua orangtua saya, keluarga besar saya, sahabat- sahabat saya, teman-teman saya, kekasih saya, serta almamater saya Universitas Muria Kudus. Terimakasih telah menjadi bagian dalam proses saya hingga saat ini.

(5)

v

HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI

(6)

vi

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

ANALISIS PERBANDINGAN RISIKO INVESTASI, RETURN SAHAM, DAN LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN SETELAH PENGUMUMAN

COVID-19 DI INDONESIA

Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi dengan judul: “ANALISIS PERBANDINGAN RISIKO INVESTASI, RETURN SAHAM, DAN LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN SETELAH PENGUMUMAN COVID-19 DI INDONESIA” adalah hasil tulisan saya sendiri, tidak terdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan disuatu Perguruan Tinggi dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka.

Kudus, 17 Februari 2022 Penyusun

Ilma Wulandari NIM. 201712090

(7)

vii ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui terdapatnya perbedaan risiko investasi, return saham, dan likuiditas saham sebelum dan setelah pengumuman Covid-19 di Indonesia. Populasi penelitian ini yaitu saham-saham yang tergabung dalam indeks LQ45. Pengambilan sampel penelitian menggunakan metode sampling jenuh, dengan jumlah 45 saham. Teknik analisis yang digunakan yaitu uji Paired Sample T-Test dan Wilcoxon Signed Rank Test. Hasil penelitian menunjukkan terdapat perbedaan risiko investasi yang signifikan sebelum dan setelah pengumuman Covid-19 di Indonesia, terdapat perbedaan return saham yang signifikan sebelum dan setelah pengumuman Covid-19 di Indonesia, namun tidak terdapat perbedaan likuiditas saham yang signifikan sebelum dan setelah pengumuman Covid-19 di Indonesia.

Kata Kunci: Risiko Investasi, Return Saham, Likuiditas Saham, Pandemi Covid-19

(8)

viii ABSTRACT

This research aims to determine the differences in investment risk, stock returns, and stock liquidity before and after Covid-19 spread out in Indonesia. The population of this research were the stocks that are included in the LQ45 index.

The technique of data collection method of this research used the saturated sampling method, with a total of 45 stocks. The analytical technique used is the Paired Sample T-Test and the Wilcoxon Signed Rank Test. The results showed that there are significant differences in investment risk before and after Covid-19 spread out in Indonesia, there are significant differences in stock returns before and after Covid-19 spread out in Indonesia, but there is no significant difference in stock liquidity before and after Covid-19 spread out in Indonesia.

Keywords: Investment Risk, Stock Return, Stock Liquidity, Covid-19 Pandemic

(9)

ix

KATA PENGANTAR

Alhamdulillah segala puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan seluruh rahmat dan hidayah-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “ANALISIS PERBANDINGAN RISIKO INVESTASI, RETURN SAHAM, DAN LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN SETELAH PENGUMUMAN COVID-19 DI INDONESIA”. Shalawat serta salam peneliti haturkan kepada baginda Nabi Muhammad SAW sebagai suri tauladan bagi peneliti. Skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan akademisi.

Pada kesempatan kali ini dengan segala kerendahan hati peneliti ingin menyampaikan rasa terimakasih atas bantuan bimbingan, dukungan, serta doa kepada:

1. Bapak Prof. Dr. Ir Darsono, M.Si, selaku Rektor Universitas Muria Kudus.

2. Dr. Kertati Sumekar, S.E., M.M, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus.

3. Zuliyati, S.E., M.Si, selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus.

4. Dr. Dwi Soegiarto, S.E., MM, selaku Dosen Pembimbing I yang telah sabar memberikan bimbingan, saran, dan masukan sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini dengan lancar.

5. Zaenal Afifi, S.E., M.Si, selaku Dosen Pembimbing II yang telah sabar memberikan bimbingan, saran, dan masukan sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini dengan lancar.

(10)

x

6. Seluruh Dosen dan Staff Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus yang telah memberikan banyak ilmu dan pengalaman.

7. Kedua orang tua dan keluarga besar saya yang selalu mendoakan dan mensupport peneliti.

8. Sahabat-sahabat saya (Faradina, Silviana, Putri, Erlin, Anisya, Nina, Nailil, Layla, Devi) yang selalu memeberikan banyak dukungan dan bantuan kepada peneliti.

9. Teman-teman Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus angkatan 2017 yang telah memberikan banyak pengalaman yang berharga bagi peneliti.

10. Seluruh pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu yang telah berkontribusi dalam kelancaran skripsi ini.

Peneliti menyedari jika skripsi ini jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu, peneliti mengharapkan kritik dan saran yang membangun untuk menyempurnakan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat kepada berbagai pihak.

Kudus, 17 Februari 2022 Peneliti

Ilma Wulandari NIM. 201712090

(11)

xi DAFTAR ISI

Halaman

SAMPUL DEPAN ... i

AMPUL DALAM ... ii

HALAMAN PENGESAHAN ... iii

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... iv

HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI ... v

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... vi

ABSTRAK ... vii

ABSTRACT ... viii

KATA PENGANTAR ... ix

DAFTAR ISI ... xi

DAFTAR TABEL ... xiii

DAFTAR GAMBAR ... xiv

DAFTAR LAMPIRAN ... xv

BAB I PENDAHULUAN ... 1

1.1 Latar Belakang Penelitian ... 1

1.2 Ruang Lingkup ... 12

1.3 Perumusan Masalah ... 12

1.4 Tujuan Penelitian ... 13

1.5 Kegunaan Penelitian ... 13

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 15

2.1 Landasan Teori ... 15

2.1.1 Teori Pasar Efisien (Efficient Market Hypothesis) ... 15

2.1.2 Studi Peristiwa (Event study) ... 16

2.1.3 Indeks LQ45 ... 17

2.1.4 Risiko Investasi ... 18

2.1.5 Return Saham ... 20

2.1.6 Likuiditas Saham ... 21

2.1.7 Covid-19 ... 22

2.2 Hasil Penelitian Terdahulu ... 22

2.3 Kerangka Pemikiran Teoritis... 27

2.4 Perumusan Hipotesis ... 28

2.4.1 Perbandingan Risiko Ivestasi Pada Pasar Saham ... 29

2.4.2 Perbandingan Return Saham Pada Pasar Saham ... 30

2.4.3 Perbandingan Likuiditas Saham Pada Pasar Saham ... 31

BAB III METODE PENELITIAN... 32

3.1 Rancangan Penelitian ... 32

3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 32

3.2.1 Variabel Dependen ... 32

3.2.1.1 Risiko Investasi (Y1) ... 32

(12)

xii

3.2.1.2 Return Saham (Y2) ... 33

3.2.1.3 Likuiditas Saham (Y3) ... 34

3.3 Jenis dan Sumber Data ... 35

3.4 Populasi dan Sampel ... 35

3.5 Pengumpulan Data ... 37

3.6 Pengolahan Data ... 37

3.7 Analisis Data ... 38

3.7.1 Statistik Deskriptif... 38

3.7.2 Uji Normalitas ... 38

3.7.3 Uji Hipotesis ... 39

3.7.3.1 Uji t (Berpasangan) ... 39

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 41

4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 41

4.2 Penyajian Data ... 41

4.3 Analisis Data ... 42

4.3.1 Statistik Deskriptif... 42

4.3.2 Uji Normalitas ... 45

4.3.3 Uji Hipotesis ... 47

4.3.3.1 Uji Statistik t (Berpasangan) ... 47

4.4 Pembahasan ... 50

4.4.1 Perbandingan Risiko Ivestasi Pada Pasar Saham ... 50

4.4.2 Perbandingan Return Saham Pada Pasar Saham ... 51

4.4.3 Perbandingan Likuiditas Saham Pada Pasar Saham ... 52

BAB V PENUTUP ... 54

5.1. Kesimpulan Penelitian ... 54

5.2. Keterbatasan Penelitian ... 54

5.3 Saran Penelitian ... 55

DAFTAR PUSTAKA ... 56

LAMPIRAN ... 59

(13)

xiii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1 10 Negara dan Pasien Covid-19 Terparah Setelah Cina ... 4

Tabel 1.2 Jumlah dan Total Perkembangan Kasus Covid-19 di Indonesia... 6

Tabel 2.2.1 Penelitian Terdahulu ... 22

Tabel 3.1 Sampel Penelitian ... 35

Tabel 4.1 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 42

Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas ... 46

Tabel 4.3 Hasil Uji Paired Sample T-Test ... 48

Tabel 4.4 Hasil Uji Wilcoxon Signed Ranks Test ... 49

(14)

xiv

DAFTAR GAMBAR

Halaman Gambar 1.1 Perkembangan Initial Public Offering (IPO) ... 2 Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis ... 27 Gambar 2.2 Periode Jendela ... 28

(15)

xv

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran 1 Data Harga Penutupan Saham ... 59

Lampiran 2 Data Saham Diperdagangkan ... 65

Lampiran 3 Data Saham Beredar ... 71

Lampiran 4 Data Perhitungan Return Saham... 73

Lampiran 5 Data Perhitungan Risiko Investasi ... 79

Lampiran 6 Data Perhitungan Likuiditas Saham ... 81

Lampiran 7 Data Standar Deviasi (SDTEV), Rata-Rata Return, dan Rata-Rata Trading Volume Activity (TVA) Setelah Dihitung... 87

Lampiran 8 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 89

Lampiran 9 Hasil Uji Normalitas ... 89

Lampiran 10 Hasil Uji Hipotesis... 89

Lampiran 11 Tabel Statistik t (df = 41-80) ... 91