RISET SAHAM HARIAN
Samuel Equity Research
Monday, 09 May 2016
www.samuel.co.id
DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its
: 4,822.6 : +10.3 (+0.2%) : 3,532 Mn shrs : 4,222 Bn rupiah Last Close +/- % UNVR 45,150 1375 3.1 TLKM 3,490 50 1.5 HMSP 99,975 1075 1.1 INTP 19,400 550 2.9 BBRI 10,350 -175 -1.7 BMRI 9,700 -150 -1.5 PGAS 2,460 -50 -2.0 UNTR 14,200 -300 -2.1
Foreign Net Buy / Sell
Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn)
GGRM 46 TLKM 94 BBNI 23 ASII 85 ICBP 21 BBRI 45 UNVR 19 PTBA 24 BBTN 17 PGAS 24 Money Market Last Close +/- % USD/IDR 13,240 45.0 -0.3 JIBOR O/N 5.0 0.1 -Infl (MoM) -0.5 -
-Dual Listing Securities
Last Close +/- % TLKM 52.4 -0.2 -0.3 ISAT 34.5 -0.1 -0.2 EIDO 22.4 0.1 0.4 World Indices Last Close +/- % DJIA 17,741 80 0.5 S&P 500 2,057 7 0.3 Euro Stoxx 2,937 -4 -0.1 MSCI World 1,643 2 0.1 Nikkei 16,107 -41 -0.3 Hang Seng 20,110 -340 -1.7 Commodities Last Close +/- % WTI Oil 46 1.0 2.1 CPO Malay 2,628 -1.0 0.0 Coal Newc 51 -0.1 -0.3 Nickel 9,032 45.5 0.5 Tin 17,476 75.0 0.4 Lagging Movers
Market Activity
Monday, 09 May 2016 Market Index Index Movement Market Volume Market Value Changes Leading Movers Changes Changes Changes ChangesIHSG diwarnai beragam sentimen
Data klaim pengangguran pada kamis lalu dan non-farm
payrolls pada jumat lalu yang lebih buruk dari ekspektasi
menjadi sentimen negatif di bursa AS. Namun, sentimen positif
datang dari kenaikan harga minyak dunia seiring ekspektasi
menurunnya supply oil sands dari Kanada akibat kebakaran
besar di negara itu.
Setelah libur panjang kemarin, IHSG hari ini berpotensi
dipengaruhi beragam sentimen dan cenderung melemah.
Selain dari yang disebutkan di atas, USD index yang menguat
dan pertumbuhan ekonomi 1Q16 dalam negeri yang di bawah
5% menekan nilai tukar rupiah saat ini. Sepanjang libur IHSG
kemarin, S&P500 dan EIDO tercatat melemah masing-masing
sekitar 0,3% dan 1,3%. Bursa di regional dibuka mixed pagi
ini.
Highlights
ELSA
: Sediakan dana Rp50 miliar
SUGI
: Masih mampu membayar kewajiban
Properti
: Masih mengalami pelemahan
ELSA: Sediakan dana Rp50 miliar
PT Elnusa Tbk. (ELSA) bersiap menggelontorkan dana Rp400 – Rp500 miliar untuk
ekspansi bisnis tahun ini. Anak usaha dari PT Pertamina (Persero) tersebut akan
memakai dana tersebut untuk membeli alat baru dan meremajakan alat lama.
Mayoritas dari sumber dana belanja tahun ini, yakni sebesar 70%, akan berasal
dari utang bank, dan sisanya 30% berasal dari kas internal.
ELSA juga akan berburu kontrak luar negeri berupa pekerjaan memelihara sumur
dan menjual karya pabrikasi. Adapun negara-negara yang dibidik antara lain:
Myanmar, Vietnam, Brunei Darussalam, Timur Tengah, dan Afrika. (Kontan) ELSA:
Non-coverage, 16E’PE:9.3x, PBV: 1.2x.
SUGI: Masih mampu membayar kewajiban
Anak usaha dari PT Sugih Energy TbK, Petroselat Ltd, masih mampu untuk
menyelesaikan kewajibannya kepada PT Richland Logistics Indonesia dan PT
Sentosasegara Mulia Shipping dengan masing masing sebesar US$ 402.027 dan
US$ 448.442.
Petroselat merupakan anak usaha SUGI yang menjadi operator blok Selat Panjang
yang berlokasi di Riau. Kepemilikan sahamnya terdiri dari 55% milik SUGI dan
sisanya dikuasai PetroChina International SelatPanjang Ltd.
SUGI melihat dengan adanya gas alam produksi Petroselat yang di jual kepada PT
Perusahaan Listrik Negara (Persero) dan beberapa kontrak dengan perusahaan
lainnya, Petroselat masih mampu untuk membayar kewajibannya. (Bisnis
Indonesia) Non-coverage.
Infrastructure: Tol Cikampek II ditenderkan
Kementerian PUPera lewat Badan Pengatur Jalan Tol (BPJT) tengah menyiapkan
tender tol Cikampek II yang bertujuan untuk mengurangi kepadatan lalu lintas.
JSMR dengan menggandeng PT Wira Nusantara Bumi Tollroad Development
Consultant (Wira) mendirikan konsorsium dimana JSMR menguasai 60% dan
sisanya dikuasai Wira. Konsorsium tersebut mengikuti tender proyek ini, dimana
JSMR merupakan inisiatornya.
Total nilai investasi proyek ini sebesar Rp 12-15 triliun namun angkanya masih bisa
berubah.
BPJT menyatakan ada beberapa perusahaan lain yang juga berminat menggarap
proyek ini seperti Grup Astra, Grup Kompas Gramedia, PT Citra Marga Nusaphala
Properti: Masih mengalami pelemahan
Diberitakan bahwa kinerja 1Q16 emiten properti secara umum menurun secara yoy
seiring kelesuan di sektor ini. Sejumlah analis menyatakan sejumlah kebijakan
yang diterapkan pemerintah belum dapat mendorong sektor ini hingga saat ini.
Penerapan tax amnesty, apabila diberlakukan, diperkirakan akan mendorong
performa sektor properti.
Emiten-emiten besar umumnya mencetak penurunan laba bersih di 1Q16, seperti
CTRA (-37%yoy), BSDE (-67%yoy), dan SMRA (-89%yoy). PWON berhasil
mencatatkan kenaikan laba bersih 65% terutama akibat forex gain. (Kontan)
Ticker Rec. JCI Wgt Last price 1D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside
(%) (Rp) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E Banks
BMRI HOLD 4.4 9700 (1.5) (1.5) 4.9 10609 10200 5.2 10.1 8.5 1.7 1.5 16.8% 17.4% n/a n/a BBCA HOLD 6.3 13100 0.4 0.2 (1.5) 14388 13900 6.1 17.2 14.6 3.1 2.7 18.1% 18.2% n/a n/a BBRI HOLD 5.0 10350 (1.7) (4.2) (9.4) 12076 11500 11.1 10.0 8.7 2.0 1.7 19.5% 19.2% n/a n/a BBNI HOLD 1.7 4620 (0.2) (11.2) (7.4) 5775 5500 19.0 7.7 6.4 1.0 0.9 13.1% 14.0% n/a n/a
Consumer (Staples)
ICBP BUY 1.8 15350 0.3 1.5 13.9 16657 16500 7.5 26.0 23.4 5.1 4.6 19.7% 19.5% 17.8 15.2 INDF BUY 1.2 7200 0.0 (0.3) 39.1 8361 8000 11.1 16.9 13.8 2.1 1.9 12.6% 14.0% 8.9 7.9 KLBF BUY 1.2 1340 (0.4) (6.9) 1.5 1475 1610 20.1 29.1 24.4 5.4 4.7 18.5% 19.4% 19.1 16.0 ROTI BUY 0.1 1455 3.9 16.9 15.0 1462 1500 3.1 26.9 18.0 5.2 4.2 19.2% 23.3% 12.9 11.4 ULTJ BUY 0.2 4100 (1.9) 7.2 3.9 n/a 5000 22.0 18.7 15.6 4.2 3.5 22.6% 22.5% 11.7 10.0 UNVR HOLD 6.7 45150 3.1 5.0 22.0 40374 39000 -13.6 53.2 48.6 64.6 57.9 121.5% 119.1% 37.6 34.5 Cigarette HMSP HOLD 9.1 99975 1.1 1.0 6.4 103431 109750 9.8 39.3 35.1 13.1 11.9 33.3% 33.8% 26.6 24.3 GGRM BUY 2.6 67900 (0.3) 2.9 23.5 75944 77150 13.6 20.0 18.6 3.0 2.7 15.2% 14.5% 14.4 13.6 Healthcare MIKA BUY 0.7 2530 (2.7) 2.2 5.4 2702 2950 16.6 55.0 48.7 10.2 9.3 18.6% 19.0% 29.7 26.7 SILO HOLD 0.2 8800 (1.1) 3.5 (10.2) 10750 8600 -2.3 125.7 96.7 5.6 5.4 4.5% 5.6% 15.2 12.4 Retail MAPI BUY 0.1 4200 0.2 (4.5) 10.7 5100 5800 38.1 22.6 13.5 2.1 1.8 9.2% 13.4% 7.5 6.0 RALS HOLD 0.1 695 0.7 (0.7) 7.8 802 700 0.7 13.6 12.6 1.4 1.3 10.3% 10.5% 9.8 8.7 ACES BUY 0.3 895 (1.1) 7.8 8.5 927 1000 11.7 23.6 19.0 4.8 4.0 20.5% 21.0% 17.2 15.3 Telco EXCL BUY 0.6 3520 2.0 (9.7) (3.6) 4654 4600 30.7 21.7 19.2 1.9 1.8 8.9% 9.6% 5.8 5.0 ISAT HOLD 0.7 6400 (0.4) 2.8 16.4 7160 6600 3.1 29.0 19.5 2.6 2.3 8.9% 12.0% 4.2 3.7 TLKM HOLD 6.9 3490 1.5 1.8 12.9 3842 3500 0.3 21.0 18.7 4.3 3.8 20.5% 20.5% 6.9 6.3 Auto and HE ASII HOLD 5.3 6650 0.8 (7.6) 10.8 7142 6800 2.3 14.6 13.0 2.6 2.3 17.6% 17.8% 12.7 12.3 UNTR HOLD 1.0 14200 (2.1) (9.3) (16.2) 15444 16700 17.6 10.1 9.6 1.3 1.2 12.7% 12.5% 3.2 2.8 Aviation GIAA BUY 0.2 434 0.9 (10.5) 40.5 476 490 12.9 9.1 8.8 0.7 0.7 7.2% 7.7% 3.9 3.8 Property BSDE BUY 0.7 1795 1.7 (3.0) (0.3) 2162 1950 8.6 14.0 11.4 1.6 1.3 11.1% 11.8% 10.4 9.1 PWON BUY 0.5 505 (1.9) (1.9) 1.8 557 590 16.8 18.0 16.8 3.1 2.7 17.0% 15.8% 7.2 6.2
KPIG BUY 0.2 1245 0.4 (2.4) (11.7) n/a 1810 45.4 29.0 24.4 1.0 1.0 3.5% 4.1% n/a n/a ASRI HOLD 0.1 380 (3.1) (1.6) 10.8 373 350 -7.9 11.5 9.5 1.0 1.0 9.1% 10.1% 5.9 5.1 SMRA BUY 0.4 1435 (3.0) (9.5) (13.0) 1753 1750 22.0 22.1 21.1 2.6 2.3 11.8% 11.0% 9.7 8.8 Construction PTPP HOLD 0.3 3630 (1.9) (4.6) (6.3) 4663 4000 10.2 21.6 17.8 5.0 4.1 23.1% 23.2% 9.4 8.2 ADHI HOLD 0.2 2600 (3.0) (5.8) 21.5 3299 2700 3.8 24.3 20.2 1.9 1.7 7.6% 8.6% 7.6 6.6 WSKT BUY 0.7 2550 4.5 17.0 52.7 2439 2200 -13.7 41.8 32.7 3.6 3.3 8.6% 10.0% 22.0 18.7 WIKA BUY 0.3 2560 (3.0) (3.4) (3.0) 3024 3300 28.9 21.0 17.5 3.2 2.9 15.4% 16.4% 9.4 8.1 Cement INTP BUY 1.4 19400 2.9 (4.0) (13.1) 19886 22500 16.0 14.4 12.4 2.7 2.5 18.8% 19.9% 9.4 7.9 SMGR BUY 1.1 9825 0.3 (5.8) (13.8) 11687 13700 39.4 11.1 10.0 2.0 1.8 17.9% 17.9% 5.9 4.9 SMCB HOLD 0.2 1075 0.9 (1.4) 8.0 1031 950 -11.6 -1075.0 89.6 1.0 1.0 -0.1% 1.1% 10.9 8.9 Utility PGAS BUY 1.2 2460 (2.0) (8.6) (10.4) 3125 3400 38.2 12.0 11.3 1.6 1.5 12.9% 12.9% 7.0 6.2 JSMR BUY 0.7 5425 (0.9) 1.4 3.8 6342 6500 19.8 22.6 21.3 3.1 2.9 13.9% 13.7% 11.8 11.3
Coal and Metal
ANTM SELL 0.4 770 3.4 19.4 145.2 359 375 -51.3 -42.8 70.0 1.4 1.3 -3.2% 1.9% 32.6 25.9 INCO BUY 0.3 1735 (4.1) (5.4) 6.1 1572 2400 38.3 63.6 15.9 0.7 0.7 1.1% 4.2% 99.1 66.6 TINS HOLD 0.1 715 (1.4) (15.9) 41.6 470 650 -9.1 17.4 14.3 0.9 0.9 5.1% 6.0% 5.3 4.6 ITMG BUY 0.2 7850 (0.6) 14.2 37.1 5696 9000 14.6 7.2 5.8 0.7 0.7 10.3% 12.8% 2.1 1.7 ADRO HOLD 0.5 720 0.7 2.1 39.8 716 700 -2.8 12.9 10.0 0.5 0.5 3.8% 4.8% 10.4 7.9 PTBA BUY 0.3 6600 (4.0) 0.8 45.9 7228 7800 18.2 9.2 7.3 1.4 1.3 15.6% 17.7% 6.9 5.2 EV/EBITDA (x) PE PBV ROE
