DAFTAR PUSTAKA
Agustinus Eko Yunianto. 2004. Kinerja dan Risiko Keuangan Perusahaan Asuransi Sebelum dan Selama Krisis. Tesis Pascasarjana Program Magister Manajemen Universitas Diponegoro Semarang.
Darmawi, Heman. 2006. Manajemen Asuransi. PT. Bumi Aksara, Jakarta.
Gill, James O. 2005. Memahami Laporan Keuangan Memanfaatkan Informasi Keuangan untuk Mengendalikan Bisnis Anda. PPM, Jakarta.
Gozali, H. Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Badan Penerbit UNDIP, Semarang.
Harahap, Sofyan Safri. 2011. Teori Akuntansi Laporan. PT. RajaGrafindo Persada, Jakarta.
Hendra Agus Wibowo dan Diyah Pujiat. 2011. ANALISIS RASIO KEUANGAN DALAM MEMPREDIKSI PERUBAHAN LABA PADA PERUSAHAAN REAL ESTATE DAN PROPERTY DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) DAN SINGAPURA (SGX). The Indonesian Accounting Review Vol 1 No 2 : 155-178
Ikatan Akuntan Indonesia. 2007. Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan, Salemba Empat, Jakarta.
Irmayanto, Juli dkk. 2007. Bank & Lembaga Keuangan. Universutas Trisakti, Jakarta.
Jumingan. 2009. Analisis Laporan Keuangan. PT. Bumi Aksara, Jakarta. Kasmir. 2008. Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers, Jakarta.
Lusiana Prasetyo. 2005. Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Early Warning System Terhadap Tingkat Solvabilitas Perusahaan Asuransi Kerugian di Bursa Efek Indonesia. Tesis Pascasarjana Program Magister Manajemen Universitas Diponegoro Semarang.
Marolop Alfred Nainggolan. 2004. Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Asuransi PT. Lippo General Insurance Tbk, PT. Dayin Mitra Tbk dan PT. Panin Insurance Tbk. Skripsi Program Studi Manajemen Universitas Sumatera Utara Medan.
Pandia, Frianto. Elly Santi Ompusunggu. Achmad Abror. 2005. Lembaga Keuangan. PT. Rineka Cipta, Jakarta.
Pebriantho P. Sipahutar. 2010. Pengaruh Early Warning System terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2004-2010. Skripsi Program Studi Akuntansi Universitas Pendidikan Indonesia Bandung.
Said, Amril M. 2008. Analisa Pembuktian Laporan Keuangan Atas Pengajian Laporan Keuangan. Djambatan, Jakarta.
Salim, H. Abbas. 2007. Asuransi dan Manajemen Risiko. PT. RajaGrafindo Persada, Jakarta.
Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Erlangga, Jakarta.
Santoso, Singgih. 2012. Aplikasi SPSS Pada Statistika Parametrik. PT. Elex Media Komputindo, Jakarta.
Sensi W, Ludovicus. 2006. Memahami Akuntansi Asuransi Kerugian ( Accounting For General Insurance ) Konsep Dasar dan Aplikasinya pada Laporan Keuangan Asuransi Kerugian di Indonesia. PT. Prima Mitra Edukarya, Jakarta.
Siswandaru Kurniawan. 2006. Analisis Pengaruh Rasio-rasio Early Warning System dan Tingkat Suku Bunga SBI Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Asuransi di BEJ. Tesis Pascasarjana Program Magister Akuntansi Universitas Diponegoro Semarang.
Siti Mulani. 2011. Pengaruh Rasio Profitabilitas Early Warning System Terhadap Perubahan Harga Saham PT. Asuransi Bina Dana Artha Tbk. Skripsi Program Studi Akuntansi Universitas Pasundan Bandung.
Suwandi, Kuntjoro. 2011. Panduan Cerdas Investasi Reksadana, Saham, Stock Option, Valas dan Emas. Pinang Merah, Yogyakarta.
Tambunan, Andi Porman. 2007. Menilai Harga Wajar Saham ( Stock Valuation ). PT. Elex Media Komputindo, Jakarta.
Tanuwidjaja, William. 2008. Siasat Investasi Cerdik : Bagi Investor Pemula. Media Pressindo, Yogyakarta.
Widoatmodjo, Sawidji. 2004. Cara Cepat Memulai Investasi Saham Panduan Bagi Pemula. PT. Elex Media Komputindo, Jakarta.
LAMPIRAN I
Ringkasan Hasil Penelitian Terdahulu
No Nama Peneliti
Variabel yang Digunakan Hasil Penelitian 1 Siswandaru
Kurniawan (2006)
Pengaruh Rasio-rasio Early Warning System dan Tingkat suku bunga SBI terhadap harga
saham perusahaan
asuransi di bursa efek jakarta.
Rasio beban klaim, rasio likuiditas, Agent’s balance to surplus, dan rasio pertumbuhan premi memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham. Pada variabel tingkat suku bunga SBI menyatakan hasil yang sama yaitu memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap harga saham. 2 Lusiana
Prasetyo (2005)
pengaruh rasio keuangan Early Warning System
terhadap tingkat
solvabilitas perusahaan asuransi perusahaan asuransi kerugian di bursa efek jakarta.
Rasio perubahan surplus dan rasio biaya manajemen tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap tingkat solvabilitas tetapi rasio piutang premi terhadap surplus memliki pengaruh yang signifikan terhadap tingkat solvabilitas.
3 Siti Mulani (2011)
pengaruh rasio
profitabilitas Early Warning System terhadap perubahan harga saham PT. ASURANSI BINA DANA ARTA Tbk.
rasio perubahan surplus, rasio beban klaim, rasio komisi dan rasio pengembalian investasi memiliki pengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham, sedangkan rasio biaya manajemen tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham. 4 Pebriantho P
Sipahutar (2010)
Pengaruh Early Warning System terhadap Perubahan Harga Saham
pada Perusahaan
Asuransi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2004-2010
Hasil EWS memiliki nilai korelasi yang sedang terhadap harga saham. Namun nilai koefisien determinasi menunjukkan tingkat pengaruh yang kecil antara EWS terhadap perubahan harga saham
5 Marolop Alfred Nainggolan (2004) analisa perbandingan kinerja keuangan perusahaan asuransi PT. LIPPO GENERAL INSURANCE Tbk, PT. DAYIN MITRA Tbk dan
PT. PANIN
INSURANCE Tbk.
Ketiga perusahaan sama-sama mengalami penurunan kondisi keuangan serta terdapat perbedaaan kinerja keuangan dalam hal kebijakan keuangan perusahaan dan perbedaan karakteristik usaha perusahaan.
6 Agustinus Eko Yunianto (2004)
kinerja dan risiko keuangan perusahaan asuransi sebelum dan setelah krisis ekonomi.
kondisi likuiditas, profitabilitas, solvabilitas dan risiko perusahaan asuransi memiliki perbedaan yang signifikan antara sebelum krisis dan setelah krisis.
Hasil Perhitungan
Rasio Early Warning System
Dalam ribuan rupiah
PT. Asuransi Bina Dana Artha Tbk. (ABDA)
Rasio Komponen Rasio 2007 2008 2009 2010 Solvency Margin Modal sendiri 104.749.754 118.810.079 124.002.672 197.458.829 Premi netto 155.962.558 317.094.143 353.686.922 477.613.762 0.6716 0.3747 0.3506 0.4134 Pengembalian Investasi Pendapatan bersih investasi 18.828.318 15.376.408 21.970.623 32.516.171 Rata2 investasi 135.003.281 212.395.690 305.175.876 496.083.066 0.1395 0.0724 0.0720 0.0655
Retensi Sendiri Premi netto 155.962.558 317.094.143 353.686.922 477.613.762 Premi bruto 167.856.109 334.198.048 438.182.286 640.876.574
0.9291 0.9488 0.8072 0.7452
PT. Asuransi Harta Aman Pratama Tbk. (AHAP)
Rasio Komponen Rasio 2007 2008 2009 2010 Solvency Margin Modal sendiri 28.918.953 46.466.307 52.785.679 58.528.357 Premi netto 46.546.757 57.336.432 87.422.792 126.116.788 0.6213 0.8104 0.6038 0.4641 Pengembalian Investasi Pendapatan bersih investasi 897.065 2.430.900 4.371.500 3.803.476 Rata2 investasi 15.424.118 27.685.076 49.901.284 57.684.522 0.0582 0.0878 0.0876 0.0659
Retensi Sendiri Premi netto 46.546.757 57.336.432 87.422.792 126.116.788 Premi bruto 54.155.422 70.815.964 107.783.556 150.027.951
0.8595 0.8096 0.8111 0.8406
PT. Asuransi Multi Artha Guna Tbk. (AMAG)
Rasio Komponen Rasio 2007 2008 2009 2010 Solvency Margin Modal sendiri 196.322.799 221.857.983 271.811.213 350.964.799 Premi netto 194.527.993 214.298.285 221.011.500 262.200.207 1.0092 1.0353 1.2298 1.3385 Pengembalian Investasi Pendapatan bersih investasi 23.057.563 28.596.649 33.607.929 29.999.157 Rata2 investasi 297.338.573 354.528.797 429.651.492 536.442.983 0.0775 0.0807 0.0782 0.0560
Retensi Sendiri Premi netto 194.527.993 214.298.285 221.011.500 262.200.207 Premi bruto 213.838.285 238.719.697 244.674.572 290.659.555
PT. Asuransi Bintang Tbk. (ASBI)
Rasio Komponen Rasio 2007 2008 2009 2010 Solvency Margin Modal sendiri 73.554.589 80.132.254 87.234.987 91.611.058 Premi netto 101.074.129 66.967.556 56.717.498 84.189.631 0.7278 1.1966 1.5381 1.0881 Pengembalian Investasi Pendapatan bersih investasi 9.067.407 23.489.070 18.643.577 6.334.185 Rata2 investasi 84.224781 91.652.789 94.878.308 89.079.951 0.1077 0.2563 0.1965 0.0711
Retensi Sendiri Premi netto 101.074.129 66.967.556 56.717.498 84.189.631 Premi bruto 200.425.383 157.062.293 145.090.967 168.247.460
0.5043 0.4264 0.3909 0.5004
PT. Asuransi Dayin Mitra Tbk. (ASDM)
Rasio Komponen Rasio 2007 2008 2009 2010 Solvency Margin Modal sendiri 104.938.678 102.834.028 113.008.602 129.690.772 Premi netto 73.944.337 86.524.332 103.509.229 104.585.872 1.4191 1.1885 1.0918 1.2400 Pengembalian Investasi Pendapatan bersih investasi 8.274.846 3.466.505 7.197.182 1.339.856 Rata2 investasi 109.661.459 106.316.312 107.993.654 126.125.856 0.0755 0.0326 0.0666 0.0106
Retensi Sendiri Premi netto 73.944.337 86.524.332 103.509.229 104.585.872 Premi bruto 209.394.618 296.704.675 302.204.984 362.474.077
0.3531 0.2916 0.3425 0.2885
PT. Asuransi Jasa Tania Tbk. (ASJT)
Rasio Komponen Rasio 2007 2008 2009 2010 Solvency Margin Modal sendiri 88,121,420 90,563,674 100.007.286 105.681.623 Premi netto 58.211.736 85.457.208 97.244.600 116.974.093 1.5138 1.0597 1.0284 0.9035 Pengembalian Investasi Pendapatan bersih investasi 4.233.625 4.998.865 6.835.882 5.848.878 Rata2 investasi 51.780.414 57.351.399 61.667.775 70.075.890 0.0818 0.0872 0.1108 0.0835
Retensi Sendiri Premi netto 58.211.736 85.457.208 97.244.600 116.974.093 Premi bruto 101.349.656 135.428.763 150.506.570 179.551.851
PT. Asuransi Ramayana Tbk. (ASRM)
Rasio Komponen Rasio 2007 2008 2009 2010 Solvency Margin Modal sendiri 101.814.689 112.838.209 126.808.899 141.699.320 Premi netto 224.203.075 238.453.871 251.062.448 251.966.381 0.4541 0.4732 0.5051 0.5624 Pengembalian Investasi Pendapatan bersih investasi 9.066.793 9.045.949 15.078.896 18.718.251 Rata2 investasi 106.820.542 129.754.247 142.895.605 206.673.117 0.0849 0.0697 0.1055 0.0906
Retensi Sendiri Premi netto 224.203.075 238.453.871 251.062.448 251.966.381 Premi bruto 390.798.488 441.451.520 455.219.369 480.224.364
0.5737 0.5402 0.5515 0.5247
PT. Lippo General Insurance Tbk. (LPGI)
Rasio Komponen Rasio 2007 2008 2009 2010 Solvency Margin Modal sendiri 539.285.926 591.958.509 483.501.327 694.445.640 Premi netto 139.879.545 157.189.802 180.827.160 243.106.668 3.8554 3.7659 2.6738 2.8565 Pengembalian Investasi Pendapatan bersih investasi 34.380.888 18.394.323 29.649.223 95.738.112 Rata2 investasi 489.015.636 626.665.798 609.420.086 662.163.203 0.0703 0.0293 0.0486 0.1446
Retensi Sendiri Premi netto 139.879.545 157.189.802 180.827.160 243.106.668 Premi bruto 199.589.599 224.628.816 250.146.168 319.180.469
0.7008 0.6998 0.7229 0.7616
PT. Panin Insurance Tbk. (PNIN) Rasio Komponen
Rasio
2007 2008 2009 2010 Solvency Margin Modal sendiri 2.484.223.000 2.791.124.000 3.195.113.000 3.834.941.000
Premi netto 1.429.375.000 1.254.774.000 1.114.016.000 1.483.452.000 1.7380 2.2244 2.8681 2.5851 Pengembalian Investasi Pendapatan bersih investasi 912.088.000 1 20.560.000 1.177.947.000 1.193.636.000 Rata2 investasi 6.306.543.000 6.805.056.000 7.309.613.000 8.554.246.500 0.1446 0.0177 0.1612 0.1395
Retensi Sendiri Premi netto 1.429.375.000 1.254.774.000 1.114.016.000 1.483.452.000
Premi bruto 1.460.447.000 1.315.172.000 1.191.336.000 1.551.505.000
0.9787 0.9541 0.9351 0.9561 Sumber: data diolah
Lampiran VI
Hasil Output SPSS
Uji Statistik DeskriptifDescriptive Statistics N Minim um Maxim um Mean Std. Deviation SM 36 .35 3.86 1.3189 .93306 PI 36 .01 .26 .0895 .04865 RS 36 .29 .98 .6907 .21246 Harga_Saham 36 53.00 1279.0 0 333.88 89 257.76842 Valid N (listwise) 36 Uji Kolmogorov-Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
SM PI RS Harga_Sa ham N 36 36 36 36 Normal Parametersa,b Mean 1.318 9 .089 5 .690 7 333.8889 Std. Deviation .9330 6 .048 65 .212 46 257.7684 2 Most Extreme Differences Absolute .200 .213 .125 .147 Positive .200 .213 .088 .147 Negative -.150 -.106 -.125 -.138 Kolmogorov-Smirnov Z 1.202 1.27 9 .750 .882
Asymp. Sig. (2-tailed) .111 .076 .628 .419
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardize d Residual
N 36
Normal Parametersa,b Mean .0000000
Std. Deviation 225.55595849
Most Extreme Differences Absolute .135
Positive .135
Negative -.096
Kolmogorov-Smirnov Z .812
Asymp. Sig. (2-tailed) .525
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Uji Multikolonieritas Coefficient Correlationsa Model RS PI SM Correlations RS 1.000 -.004 -.132 PI -.004 1.000 -.040 S M -.132 -.040 1.000 Covariances RS 35851.529 -594.371 -1080.710 PI -594.371 672942.088 -1402.424 S M -1080.710 -1402.424 1861.737
Coefficientsa
Model Collinearity Statistics
Tolerance VIF
1 SM .981 1.019
PI .998 1.002
RS .982 1.018
a. Dependent Variable: Harga_Saham
Uji Autokorelasi Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson dimensi on0 1 .484 a .234 .163 235.8920 7 1.026 a. Predictors: (Constant), RS, PI, SM
b. Dependent Variable: Harga_Saham
Uji Koefisien Determinasi (Adj R Square) Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson dimensi on0 1 .484 a .234 .163 235.8920 7 1.026
a. Predictors: (Constant), RS, PI, SM b. Dependent Variable: Harga_Saham
Uji Statistik F ANOVAb Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regress ion 544917.3 91 3 181639.1 30 3.264 .034a Residua l 1780642. 164 32 55645.06 8 Total 2325559. 556 35
a. Predictors: (Constant), RS, PI, SM b. Dependent Variable: Harga_Saham
Uji Statistik t Coefficientsa Model Unstandardize d Coefficients Standardi zed Coefficients t S ig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolera nce V IF 1 (Const ant) 370. 029 157. 792 2. 345 . 025 SM 103. 546 43.1 48 .375 2. 400 . 022 .981 1. 019 PI 895. 716 820. 330 .169 1. 092 . 283 .998 1. 002 RS -366.076 189. 345 -.302 -1.933 . 062 .982 1. 018 a. Dependent Variable: Harga_Saham
