i
ANALISIS PENGARUH LEVERAGE DAN BOOK TO
MARKET RATIO TERHADAP RETURN SAHAM PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR
(Studi Kasus Industri
Food and Beverages
yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
ANA KHAIRUN NISA
B 100 080 148
FAKULTAS EKONOMI MANAJEMEN
ii
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul: “ ANALISIS PENGARUH LEVERAGE DAN BOOK TO MARKET RATIO
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
(Studi Kasus Industri Food and Beverages yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009)”
Yang ditulis Oleh
ANA KHAIRUN NISA
B 100 080 148
Telah dipertahankan di depan Tim Penguji Skripsi
Pada Tanggal : 31 Desember 2011
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Pembimbing Utama
Drs. Fatkurrachman, MM
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi UMS
ANA KHAIRUN NISA
B100080148
MANAJEMEN
ANALISIS PENGARUH LEVERAGE DAN BOOK
TO MARKET RATIO TERHADAP RETURN
SAHAM DI PERUSAHAAN MANUFAKTUR
(STUDI KASUS PERUSAHAAN FOOD AND
BEVERAGES YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN
2007 – 2009)
Desember 2011
ANA KHAIRUN NISA B 100 080 148 NIM
iv
MOTTO
ا
فْقت
۵م
سْيل
كل
هب
مْلع
ڰّۮ
عْمڰّل۴
رصبْل۴و
د۴ۭفْل۴و
ڱّك
ك۳لوأ
ّ۵ك
ئّْماْو
(
ء۴رس إ۴
:
٣٦
)
Artinya: “ Dan Allah tidak menjadikan pemberian bala bantuan itu
melainkan sebagai kabar gembira bagi kemenanganmu, dan agar
tentram hatimu karenanya. Dan kemenanganmu itu hanyalah dari
Allah “
“Hai orang-orang yang beriman, Jadikanlah sabar dan shalatmu Sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang
sabar” (Al-Baqarah: 153)
"Waktu terkadang terlalu lambat bagi mereka yang menunggu,
terlalu cepatbagi yang takut, terlalu panjang bagi yang gundah,dan
terlalu pendek bagi yang bahagia. Tapi selalu mengasihi waktu
adalah keabadian". (Henry Van Dyke)
Jadilah seperti karang di lautan yang kuat dihantam ombak dan
kerjakanlah hal yang bermanfaat untuk diri sendiri dan orang lain,
karena hidup hanyalah sekali. Ingat hanya pada Allah apapun dan di
manapun kita berada kepada Dia-lah tempat meminta dan
v
PERSEMBAHAN
Karya kecil ini ku persembahkan untuk :
Ayah dan ibu tercinta, restu Allah SWT ada pada restumu yang tulus. You are my everything.
Keluarga bersarku, mbak Amin, mas Khoirul, mbak Pie, Devie dan keponakanku Alvaro. Kasih sayang kalian adalah yang terbaik.
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Dengan kerendahan dan ketulusan hati mengucapkan
Almamdulilahhirobil’alamin, puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT,
karena berkat rahmat dan hidayah-Nya, serta dengan usaha yang
sungguh-sungguh, akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini sebagai salah satu
syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Perusahaan
Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari bahwa dalam penulusan skripsi ini masih jauh dari
sempurna. Namun penulis berusaha menyelesaikan skripsi dangan sebaik-baiknya.
Dengan demikian semoga skripsi ini dapat bermanfaat khususnya bagi penulis dan
bagi pambaca pada umumnya, serta pihak-pihak yang berkepentingan dangan
skripsi ini. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa terselesaikannya skripsi ini tidak
lepas dari pihak-pihak yang membantu, membimbing, dan memberikan dorongan
bagi penulis. Maka dari itu penulis ingin mengucapkan terima kasih yang tulus
dan sebesar-besarnya kepada :
1. Allah SWT Yang Maha Besar dan Maha Segalanya dan Nabi Muhammad
SAW, serta umatnya yang telah berjuang menegakkan kebenaran dijalan
vii
2. Bapak Prof. Drs. H. Bambang Setiaji, MS. Selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Drs. H. Triyono, SE, M.Si. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Drs. Fatkurrachman, MM. Selaku Ketua Jurusan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta serta selaku Dosen Pembimbing
Skripsi yang telah telah memberikan bimbingan dan pengarahan dengan
sabar dalam penyusunan skripsi ini.
5. Bapak Drs. M. Nasir, MM. Selaku Dosen Pembimbing Akademik yang
telah memberikan masukan dan bimbingan selama masa kuliah.
6. Seluruh Dosen Manajemen FE Ekonomi UMS yang telah membimbing
penulis selama masa kuliah.
7. Sahabat-sahabatku tercinta Maya, Nana, Dewi, Winna, Aprie, Eka, Erma,
Tiwi dan Melia yang sudah menjadi teman yang baik serta memberikan
bantuan dan semangat dalam penyusunan skripsi ini.
8. Untuk teman-teman Kost Mama Mbak Mah, Mbak Utie, Mbak Iva, Jauh,
Ike, Olip, Tika, Anggi, Ami, Dinna dll, terima kasih atas support kalian
selama ini.
9. Untuk teman-teman kelas Manajemen FE UMS Reuben, Tian, Temon,
Abdel, Agung, Budi, Komeng, Roti, Iqbal, Rian, Adit, Brisca, Tya, Rendra
dan semua teman angkatan 2008 senang selama ini bisa kuliah dan belajar
viii
10.Buat kangmas mbakyu dhimas dhiajeng pengurus HeMA Manajemen
periode 2010 yang sangat saya sayangi. Banyak pengalaman organisasi
yang saya dapat bersama kalian. HeMA memang luar biasa.
11.Buat Mbak Iyus, Putrie, Ari, Awalina, Mumul, Mbak Ita, Mbak Deby,
Alfa dan Graha makasih atas perhatiannya untuk selalu semangat, rajin
kuliah dan mengerjakan skripsi sampai selesai.
12.Buat semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan, atas dukungan dan
pelajarannya selama ini terimakasih.
Semoga pihak-pihak yang penulis sebutkan yang telah banyak
memberikan budi baiknya kepada penulis selalu mendapatkan balasan keridhoan, rahmat, dan karunia dari Allah SWT. Amin Ya Robbal’Alamin.
Surakarta, Desember 2011
ix DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN MOTTO ... iv
E. SistematikaPenulisan Skripsi ... 5
x
F. Subjek Penelitian ... 18
G.Hubungan Antara Variabel Independen dengan Return Saham ... 19
H.Pengembangan Hipotesis ... 23
BAB III METODE PENELITIAN A.Identifikasi Variabel-variabel Penelitian ... 24
B.Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 24
C.Subjek Penelitian ... 28
D.Teknik Pengumpulan Data ... 28
E. Analisis Data ... 29
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Hasil Penelitian ... 36
B. Analisis Data ... 43
C. Pembahasan Hasil Penelitian ... 51
BAB V PENUTUP A.Kesimpulan ... 55
B. Keterbatasan Penelitian ... 56
C. Saran ... 56
DAFTAR PUSTAKA
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
1. Tabel 4.1 Daftar Sampel ... 36
2. Tabel 4.2 Tabel Leverage tahun 2007-2009 ... 38
3. Tabel 4.3 Tabel Book to Market Ratio 2007-2009 ... 40
4. Tabel 4.4 Tabel Return Saham 2007-2009 ... 42
xii
ABSTRAK
Kehadiran pasar modal di Indonesia ditandai dengan banyaknya investor yang mulai menanamkan sahamnya dalam industri manufaktur. Semakin pesatnya perkembangan sektor manufaktur ini diikuti dengan semakin tingginya permintaan akan kebutuhan barang industri salah satu yang potensial adalah sektor food and beverages, sehingga membuat emiten-emiten industri manufaktur membutuhkan dana dari sumber eksternal. Dana dari sumber eksternal dapat diperoleh melalui pasar modal. Penelitian ini dilakukan untuk menganalisis hubungan variabel Leverage dan Book to Market Ratio dengan Return Saham Perusahaan Manufaktur sektor food and beverages yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI).
Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan kriteria (1) Terdaftar sebagai perusahaan industri manufaktur pada sektor industri food and beverages di BEI (2) Memasyarakatkan sahamnya di BEI (3) Perusahaan Memberikan laporan keuangan secara periodik selama tahun 2007-2009 kepada BEI. Data diperoleh berdasarkan publikasi Indonesian Capital Market Directory (ICMD 2007 sampai 2009) dengan jumlah sampel sebanyak 18 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda.
Dari hasil analisis menunjukkan bahwa variabel Leverage berhubungan negatif signifikan dengan Return Saham dengan koefisien -1,098 dan signifikansi 0,008. Variabel Book to Market Ratio juga berhubungan negatif signifikan dengan Return Saham dengan nilai koefisien -0,751 dan signifikansi 0,028.
