Pengaruh Laporan Arus Kas Terhadap Tingkat Likuiditas (Suatu Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di BEJ).

(1)

ABSTRAK

Setiap perusahaan mempunyai kas yang digunakan untuk memperlancar kegiatannya tanpa berisiko, sehingga diperlukan pengelolaan arus kas yang baik, karena hampir semua transaksi perusahaan akan dinilai dari besarnya kas. Kelancaran kegiatan operasional perusahaan didukung oleh sistem arus kas yang terlaksana, terkoordinir dengan baik dan memperhatikan unsur-unsurnya sebagai pencapaian tujuan kegiatan perusahaan. Kewajiban keuangan suatu perusahaan pada dasarnya dapat digolongkan menjadi dua yaitu kewajiban keuangan yang berhubungan dengan pihak luar perusahaan dan kewajiban keuangan yang berhubungan dengan proses produksi (intern perusahaan). Kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangan yang berhubungan dengan pihak luar perusahaan dinamakan “likuiditas badan usaha”, sedangkan yang berhubungan dengan pihak dalam perusahaan atau proses produksi dinamakan “likuiditas perusahaan”.

Tujuan dilakukannya penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah arus kas operasi berpengaruh terhadap tingkat likuiditas, apakah arus kas investasi berpengaruh terhadap tingkat likuiditas, apakah arus kas pendanaan berpengaruh terhadap tingkat likuiditas, serta apakah arus kas operasi, investasi, dan pendanaan secara bersama-sama berpengaruh terhadap tingkat likuiditas. Pemilihan sampel dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan metoda purposive sampling.

Berdasarkan hasil penelitian diperoleh simpulan bahwa arus kas operasi, arus kas investasi, dan arus kas pendanaan baik secara individu maupun secara simultan tidak mempengaruhi tingkat likuiditas. Hal ini menunjukkan bahwa laporan arus kas yang dialami perusahaan tidak mempengaruhi kenaikan atau penurunan likuiditas perusahaan.

Kata Kunci: Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan, dan Tingkat Likuiditas.

(2)

DAFTAR ISI

Halaman

ABSTRAK ... i

KATA PENGANTAR ... ii

DAFTAR ISI ... v

DAFTAR TABEL ... viii

DAFTAR GAMBAR ... ix

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian ... 1

1.2 Identifikasi Masalah. ... 5

1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian ... 5

1.4 Kegunaan Hasil Penelitian ... 6

1.5 Kerangka Pemikiran. ... 7

1.6 Metodologi Penelitian ... 11

1.7 Lokasi dan Waktu Penelitian ... 12

BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Laporan Keuangan 2.1.1 Arti Penting Laporan Keuangan ... 13

2.1.2 Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan ... 15

(3)

2.1.3 Tujuan Laporan Keuangan ... 17

2.1.4 Sifat dan Keterbatasan Laporan Keuangan ... 18

2.1.5 Bentuk-bentuk Laporan Keuangan ... 19

2.2 Analisis Laporan Keuangan 2.2.1 Pengertian Analisis Laporan Keuangan. ... 23

2.2.2 Metoda dan Teknik Analisis Laporan Keuangan ... 24

2.2.3 Tujuan Analisis Laporan ... 25

2.3 Analisis Laporan Arus Kas 2.3.1 Laporan Arus Kas. ... 26

2.3.2 Manfaat Arus Kas. ... 28

2.3.3 Tujuan Laporan Arus Kas ... 29

2.3.4 Klasifikasi Arus Kas ... 31

2.4 Kas 2.4.1 Pengertian Kas dan Setara Kas ... 45

2.4.2 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Besarnya Persediaan Kas Minimal ... 49

2.5 Rasio Keuangan ... 51

2.6 Likuiditas ... 52

2.6.1 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Likuiditas Perusahaan. ... 55

2.6.2 Pentingnya Likuiditas bagi Perusahaan ... 57

2.6.3 Rasio-rasio Likuiditas. ... 57

2.6.4 Penerapan Rasio Likuiditas ... 60

2.6.5 Pengaruh Laporan Arus Kas terhadap Tingkat Likuiditas Perusahaan ... 61

(4)

BAB III OBJEK DAN METODA PENELITIAN

3.1 Objek Penelitian ... 67

3.1.1 Populasi dan Sampel ... 67

3.2 Metoda Penelitian ... 68

3.2.1 Metoda Deskriptif ... 68

3.2.2 Jenis dan Sumber Data ... 68

3.2.3 Variabel Penelitian ... 68

3.2.4 Teknik Analisa Data. ... 70

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian. ... 72

4.1.1 Uji Asumsi Klasik ... 72

4.2 Pengujian Hipotesis. ... 76

4.3 Analisis Pengujian Hipotesis ... 77

BAB V SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan ... 79

5.2 Keterbatasan Penelitian ... 79

5.3 Implikasi Penelitian ... 80

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

(5)

DAFTAR TABEL

Tabel 1. Uji Multikolinearitas ... 74

Tabel 2. Uji Autokorelasi ... 75

Tabel 3. Uji Heteroskedastisitas ... 76

Tabel 4. Pengujian Hipotesis Secara Individu ... 76

Tabel 5. Pengujian Hipotesis Secara Simultan ... 76

(6)

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. Klasifikasi Arus Kas Masuk dan Arus Kas Keluar ... 43

Gambar 2. Uji Normalitas ... 73

(7)

Lampiran 1

Daftar Nama Perusahaan

No Nama

Perusahaan

1.

PT. AKR CORPORINDO Tbk. PT. ALFA RETAILINDO Tbk.

PT. ALAKASA INDUSTRINDO Tbk.

PT. ALUMINDO LIGHT METAL INDUSTRY. PT. ANEKA TAMBANG Tbk.

PT. APEXINDO PRATAMA DUTA Tbk. PT. ARPENI PRATAMA OCEAN LINE Tbk. PT. AQUA GOLDEN MISSISSIPPI Tbk. PT. ARGO PANTES Tbk.

PT. ARONA BINA SEJATI. ASTRA GRAPHIA Tbk.

PT. MULIA INDUSTRINDO Tbk. PT. MUSTIKA RATU Tbk.

PT. WICAKSANA OVERSEAS INTERNATIONAL Tbk. PT. WAHANA PHONIX MANDIRI Tbk.

PT. AGIS Tbk.

PT. METRO SUPERMARKET REALTY Tbk. PT. MODERN PHOTO Tbk.

PT. ASTRA INTERNATIONAL Tbk. PT. ABDI BANGSA Tbk.

PT. ADHI KARYA Tbk.

PT. AKBAR INDOMAKMUR STIMEC Tbk. PT. ANEKA KEMASINDO UTAMA Tbk. PT. ARGHA KARYA PRIMA INDUSTRY Tbk. PT. INTERDELTA.

(8)

27.

PT. EXCELCOMINDO PRATAMA Tbk. PT. HEXINDO ADIPERKASA Tbk. PT. MAYORA INDAH Tbk.

PT. TOKO GUNUNG AGUNG Tbk. PT. HERO SUPERMARKET Tbk. PT. NIPRESS Tbk.

PT. SEPATU BATA Tbk.

PT. FASTFOOD INDONESIA Tbk.

PT. TEIJIN INDONESIA FIBER CORPORATION Tbk. PT. PIONEERINDO GOURMET INTERNATIONAL Tbk. PT. RICKY PUTRA GLOBALINDO Tbk.

PT. MULIALAND Tbk. PT. SEMEN GRESIK Tbk. PT. TIRA AUSTENITE Tbk. PT. TIGARAKSA SATRIA Tbk.

PT. SUNSON TEXTILE MANUFACTURER Tbk. PT. JAKARTA KYOEI STEEL WORKS Tbk.

PT. ULTRAJAYA MILK INDUSTRY & TRADING CO. Tbk. PT. KALBE FARMA Tbk.

PT. KIMIA FARMA Tbk. PT. JAYA PARI STEEL Tbk.

PT. ANUGRAH TAMBAK PERKASINDO Tbk. PT. APAC CITRA CENTERTEX.

(9)

Lampiran 2 OUTPUT SPSS

Regression

Variables Entered/Removed(b)

Model

Variables Entered

Variables

Removed Method 1 _{akp, ako,}

aki(a) . Enter

a All requested variables entered. b Dependent Variable: cr

Model Summary(b)

Model R R Square

Adjusted R Square

Std. Error of

the Estimate Durbin-Watson

1 .083(a) .007 -.013 3.36780 1.464

a Predictors: (Constant), akp, ako, aki b Dependent Variable: cr

ANOVA(b)

Model

Sum of

Squares df Mean Square F Sig.

Regression 11.540 3 3.847 .339 .797(a)

Residual 1655.939 146 11.342

1

Total _1667.479 ₁₄₉

Coefficients(a)

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized

(10)

B Std. Error Beta Tolerance VIF B Std. Error

1 (Constant) _2.092 _.290 _7.206 _.000

ako -6.95E-012 .000 -.113 -.865 .388 .401 2.494

aki _-7.42E-012 _.000 _-.251 _-.915 _.362 _.091 _11.033

akp -7.53E-012 .000 -.252 -.979 .329 .103 9.725

a Dependent Variable: cr

Coefficient Correlations(a)

Model akp ako aki

akp _1.000 _.738 _.947

ako .738 1.000 .774

Correlations

aki _.947 _.774 _1.000

akp 5.92E-023 4.56E-023 5.92E-023 ako 4.56E-023 6.44E-023 5.04E-023 1

Covariances

aki 5.92E-023 5.04E-023 6.58E-023

Collinearity Diagnostics(a)

Model Dimension Eigenvalue

Condition

Index Variance Proportions

(Constant) ako aki akp (Constant) ako

1 1 2.057 1.000 .04 .02 .02 .02

2 _1.168 _1.327 _.27 _.13 _.00 _.02

3 .731 1.678 .69 .20 .00 .00

4 _.044 _6.818 _.00 _.65 _.98 _.96

Residuals Statistics(a)

Minimum Maximum Mean Std. Deviation N Predicted Value _.8623 _3.2328 _2.0853 _.27830 ₁₅₀ Residual -2.15848 31.81819 .00000 3.33372 150 Std. Predicted Value _-4.394 _4.123 _.000 _1.000 ₁₅₀

(11)

Normal P-P Plot of Regression Standardized Residual

Dependent Variable: cr

Regression

Model

Variables Entered

Variables

aki(a) . Enter

(12)

ANOVA(b)

Model

Sum of

Regression 11.540 3 3.847 .339 .797(a)

Residual _1655.939 ₁₄₆ _11.342

1

Total 1667.479 149

Coefficients(a)

(Constant) _2.092 _.290 _7.206 _.000

ako -6.95E-012 .000 -.113 -.865 .388

aki _-7.42E-012 _.000 _-.251 _-.915 _.362

1

akp -7.53E-012 .000 -.252 -.979 .329

Minimum Maximum Mean Std. Deviation N Predicted Value _.8623 _3.2328 _2.0853 _.27830 ₁₅₀ Residual -2.15848 31.81819 .00000 3.33372 150 Std. Predicted Value _-4.394 _4.123 _.000 _1.000 ₁₅₀

Std. Residual -.641 9.448 .000 .990 150

(13)

Observed Cum Prob

Dependent Variable: cr

Regression

Model

Variables Entered

Variables

aki(a) . Enter

a All requested variables entered. b Dependent Variable: absolut_res

(14)

a Predictors: (Constant), akp, ako, aki b Dependent Variable: absolut_res

Coefficients(a)

(Constant) _1.666 _.252 _6.602 _.000

ako -8.41E-012 .000 -.157 -1.206 .230

aki _-6.21E-012 _.000 _-.241 _-.881 _.380

1

akp -6.78E-012 .000 -.260 -1.014 .312

a Dependent Variable: absolut_res

ANOVA(b)

Model

Sum of

Regression _15.016 ₃ _5.005 _.584 _.626(a)

Residual 1251.267 146 8.570

1

Total _1266.283 ₁₄₉

a Predictors: (Constant), akp, ako, aki b Dependent Variable: absolut_res

Minimum Maximum Mean Std. Deviation N Predicted Value .2909 2.8355 1.6117 .31745 150 Residual _-1.72681 _29.65654 _.00000 _2.89789 ₁₅₀ Std. Predicted Value -4.161 3.855 .000 1.000 150

Std. Residual _-.590 _10.130 _.000 _.990 ₁₅₀

(15)

Observed Cum Prob

1.0 0.8

0.6 0.4

0.2 0.0

Expected

C

um

Prob

1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0

(16)

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Untuk dapat menjalankan usaha setiap perusahaan membutuhkan dana yang

diperoleh dari pemilik perusahaan maupun dari hutang. Dana yang diterima

perusahaan oleh perusahaan digunakan untuk membeli aktiva tetap, untuk

mengadakan persediaan kas, untuk kepentingan transaksi, maupun untuk

memenuhi kewajiban perusahaan.

Perusahaan adalah satu lembaga atau instansi yang bergerak dalam bidang

perekonomian dan merupakan satu kesatuan teknis ekonomi tempat terjadinya

proses produksi. Dengan demikian tujuan didirikannya perusahaan identik dengan

tempat diorganisasikan barang dan jasa.

Perkembangan perekonomian dewasa ini cenderung terjadi inflasi yang

berkepanjangan yang dapat melumpuhkan perekonomian. Kondisi ini disebabkan

oleh krisis moneter yang berkepanjangan yang terjadi sejak tahun 1998, yang

akhirnya membawa pengaruh pada masa sekarang sehingga menimbulkan dampak

yang merugikan pada eksistensi dunia usaha yaitu berupa kemunduran usaha baik

itu usaha pemerintah, maupun usaha swasta sehingga terjadi peningkatan

pengangguran.

Makin banyaknya kebutuhan masyarakat akibat dari sifat kebutuhan

manusia yang tidak terbatas disertai dengan perkembangan teknologi yang cukup

pesat, sehingga perkembangan dunia usaha semakin meningkat untuk memenuhi

(17)

kebutuhan masyarakat dan timbul persaingan pada perusahaan. Perusahaan yang

kuat akan bertahan sebaliknya perusahaan yang tidak mampu bertahan dalam

persaingan akan mengalami kebangkrutan. Oleh karena itu, diperlukan dana yang

cukup besar dalam peningkatan kegiatan operasi seperti menambah tenaga kerja,

mesin dan lain-lain, ataupun adanya perluasan usaha. Dana tersebut berasal dari

sumber internal, yaitu dana yang berasal dari laba yang diperoleh dari kegiatan

usaha perusahaan dalam suatu perioda serta modal sendiri, sedangkan jika ditinjau

dari sumber eksternal, dana diperoleh dari kreditur seperti bank dan lembaga

keuangan lainnya, serta yang diperoleh dari investasi para pemegang saham.

Dalam usaha mencapai tujuan perusahaan tidaklah mudah. Untuk itu perlu

adanya usaha yang lebih baik, ditunjang kemampuan manajerial dan

kepemimpinan dari seorang pemimpin untuk merencanakan dan

mengorganisasikan sumber daya yang dimiliki perusahaan dalam mendukung

tercapainya tujuan perusahaan.

Dalam menjalankan usaha, perusahaan harus menyusun laporan keuangan

yang menggambarkan kejadian-kejadian, atau transaksi-transaksi yang terjadi di

perusahaan. Dengan menganalisis laporan keuangan, pihak manajer dapat

menentukan langkah yang nyata dan pasti agar perusahaan berjalan sesuai dengan

yang diinginkan. Salah satu analisis laporan keuangan adalah analisis laporan arus

kas, yaitu analisis untuk mengetahui sebab-sebab berubahnya jumlah uang kas

atau untuk mengetahui sumber-sumber serta penggunaan kas selama perioda

tertentu.

(18)

Menurut Riyanto (2001) kas adalah unsur modal kerja yang paling likuid

atau paling tinggi tingkat likuiditasnya yang diperlukan untuk operasi sehari-hari

atau untuk pembelian aktiva tetap yang setiap saat dapat digunakan. Maka

kekurangan kas akan terus dipenuhi perusahaan. Pemenuhan ini menjadi

kesulitan utama perusahaan, apakah perusahaan akan memenuhi kekurangan kas

tadi dari hasil operasi atau dari pinjaman lain. Kalau dari hasil perusahaan pasti

akan tetap kekurangan dan akan ditambah dari sektor lain seperti penjualan aktiva

tetap lainnya. Laporan arus kas merupakan laporan yang sangat bermanfaat dan

penting bagi perusahaan. Perusahaan dalam kegiatan operasinya pasti memerlukan

kas untuk menjalankan usahanya, melunasi kewajiban dan dividen kepada para

pemegang saham. Dengan menganalisis laporan arus kas maka para pengguna

laporan keuangan dapat mengetahui arus kas masuk dan arus kas keluar yang

terjadi di perusahaan, serta dapat memprediksi jumlah arus kas masuk dan keluar

untuk waktu yang akan datang.

Laporan arus kas juga sangat berguna untuk menentukan

kebijakan-kebijakan perusahaan dalam menjalankan kegiatan operasinya. Bagi pihak ekstern

laporan arus kas akan berguna sebagai salah satu alternatif analisa dalam

pengalokasian modal mereka. Langkah terpenting tetapi juga tersulit dalam suatu

analisis masalah adalah mengestimasi arus kas, yaitu pengeluaran untuk investasi

dan arus kas masuk bersih setiap tahun setelah proyek beroperasi.

Semakin besar jumlah kas yang dimiliki oleh perusahaan akan semakin

tinggi pula tingkat likuiditasnya. Apabila perusahaan yang mempunyai tingkat

likuiditas yang tinggi namun mencerminkan adanya over investment dalam kas,

(19)

itu menandakan perusahaan kurang efektif dalam mengelola kas karena

perputaran kas yang kurang baik, sebaliknya jumlah kas yang relatif kecil

menyebabkan perputaran kas yang tinggi terjadi, jadi perusahaan akan mengalami

illikuid apabila ada tagihan.

Manajemen harus menentukan beberapa kas yang harus tersedia agar

mampu memenuhi kewajibannya apabila sudah jatuh tempo, karena kelangkaan

akan kas merupakan gejala awal dari kemungkinan terjadinya kebangkrutan

(kewajiban tidak dapat dipenuhi).

Kesalahan dalam memilih sumber dana akan mengakibatkan masalah bagi

kemajuan perusahaan. Misalnya, aktiva tetap dibiayai oleh pinjaman jangka

pendek yang mengakibatkan keuangan perusahaan kurang likuid, karena aktiva

tetap memiliki umur manfaat jangka panjang atau tidak habis dipakai dalam satu

perioda kegiatan perusahaan, sedangkan pinjaman jangka pendek sifatnya

sementara, biasanya jangka waktu dipakai atau dilunasi paling lama satu tahun.

Jika pinjaman jangka pendek jatuh tempo maka perusahaan akan kesulitan

keuangan karena dana yang seharusnya dialokasikan untuk aktiva lancar dipakai

untuk aktiva tetap. Oleh karena itu, sangat penting kemampuan manajemen dalam

pemilikan sumber dan penggunaan dana dalam menjalankan kegiatan perusahaan.

Oleh karena itu, perusahaan harus hati-hati dalam menangani masalah

keuangan, khususnya dalam pengelolaan sumber dan penggunaan kas. Laporan

arus kas merupakan laporan yang berguna bagi investor, bank, dan pengguna

lainnya. Laporan tersebut menggambarkan arus kas di perusahaan sesuai dengan

penggolongan aktivitasnya. Laporan arus kas juga dianalisis untuk mengetahui

(20)

keadaan kas di perusahaan tersebut sehingga kepercayaan bank, kreditor, investor,

pelanggan, dan mitra usaha lainnya akan tetap dipertahankan dan diharapkan akan

lebih lancar dalam pencapaian tujuan perusahaan.

Maka dari uraian diatas, penulis tertarik melakukan penelitian ini dengan

judul:

“Pengaruh Laporan Arus Kas terhadap Tingkat Likuiditas” (Suatu Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di BEJ)

1.2 Identifikasi Masalah

Pengelolaan yang baik sangat dibutuhkan untuk mencapai tujuan perusahaan yaitu

tingkat keuntungan yang maksimal dan mengurangi dana yang berlebihan pada

kas yang akan mengakibatkan terdapatnya dana yang mengangur atau tidak dapat

digunakan untuk memenuhi kewajibannya. Berdasarkan hal itu maka masalah

yang diidentifikasi untuk diteliti adalah:

1. Apakah arus kas operasi berpengaruh terhadap tingkat likuiditas?

2. Apakah arus kas investasi berpengaruh terhadap tingkat likuiditas?

3. Apakah arus kas pendanaan berpengaruh terhadap tingkat likuiditas?

4. Apakah arus kas operasi, investasi dan pendanaan secara

bersama-sama berpengaruh terhadap tingkat likuiditas?

1.3 Maksud dan Tujuan

Maksud dari penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana gambaran umum

dari pengaruh laporan arus kas terhadap tingkat likuiditas.

(21)

Adapun tujuan dari penelitian ini adalah:

1. Untuk mengetahui apakah arus kas operasi berpengaruh terhadap

tingkat likuiditas.

2. Untuk mengetahui apakah arus kas investasi berpengaruh terhadap

tingkat likuiditas.

3. Untuk mengetahui apakah arus kas pendanaan berpengaruh terhadap

tingkat likuiditas.

4. Untuk mengetahui apakah arus kas operasi, investasi dan pendanaan

secara bersama-sama berpengaruh terhadap tingkat likuiditas.

1.4 Kegunaan Hasil Penelitian

Dengan adanya penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat dan

kegunaan dari hasil penelitian ini sebagai berikut:

1. Kegunaan Operasional

a. Bagi Perusahaan

Hasil penelitian ini minimal dapat dijadikan sebagai bahan masukan bagi

perusahaan untuk selalu memperhatikan keadaan likuiditas perusahaan.

Selain itu diharapkan hasil penelitian juga bisa menjadi input bagi pihak

manajemen dalam melakukan perbaikan dan perubahan yang diperlukan

dalam pengelolaan keuangan.

(22)

b. Bagi Pihak Terkait

Hasil penelitian ini dapat dijadikan sebagai bahan masukan dan sumber

informasi bagi perusahaan lain yang menjalin hubungan kerjasama

dengan perusahaan dan calon konsumen.

c. Bagi Pihak Lain

Dijadikan sebagai tambahan sumber informasi bagi pihak lain yang ingin

menyusun skripsi dengan topik yang sama, khususnya jurusan akuntansi.

2. Kegunaan Pengembangan Ilmu

a. Bagi Penulis

Penulis mendapat tambahan wawasan atas pandangan dalam memahami

tentang dunia usaha.

b. Bagi Peneliti Lain

Diharapkan dijadikan sebagai bahan referensi tambahan bagi rekan-rekan

mahasiswa dalam pembuatan laporan ilmiah denagn pembahasan yang

sama.

c. Bagi Pengembangan Ilmu Akuntansi

Diharapkan dapat dijadikan masukan bagi pengembangan ilmu akuntansi

itu sendiri.

1.5 Rerangka Pemikiran

Menurut Harahap (2001) salah satu tujuan pokok laporan arus kas adalah

memberikan informasi perihal penerimaan dan pengeluaran kas perusahaan

(23)

selama perioda tertentu. Dalam membuat keputusan-keputusan yang diambil oleh

orang-orang tersebut mensyaratkan bahwa mereka melihat tidak hanya sekedar

laba atau rugi persaham saja, mereka harus menafsirkan prospek-prospeknya

dimasa yang akan datang.

Menurut PSAK No. 2 paragraf 9 (IAI, 2007) mengenai penyajian laporan

arus kas:

“Perusahaan menyajikan arus kas dari aktivitas operasi, investasi dan pendanaan

dengan cara yang paling sesuai dengan bisnis perusahaan tersebut, klasifikasi

menurut aktivitas memberikan informasi yang memungkinkan para pengguna

laporan untuk menilai pengaruh aktivitas tersebut terhadap posisi keuangan

perusahaan serta terhadap jumlah kas dan setara kas.”

Kas adalah aktiva yang mudah dicairkan dalam bentuk uang tunai

dibanding aktiva lainnya. Transaksi-transaksi perusahaan akan mempengaruhi

penerimaan atau pembayaran kas. Kas merupakan salah satu unsur modal kerja

yang paling tinggi tingkat likuiditasnya, makin besar jumlah kas yang ada di

perusahaan berarti makin tinggi tingkat likuditasnya, tetapi ini tidak berarti bahwa

perusahaan harus berusaha mempertahankan kas yang melebihi dari yang

dianggarkan, makin banyak uang yang menganggur maka akan memperkecil

keuntungan.

Menurut Simamora (2000) laporan arus kas adalah laporan yang

memperhatikan pengaruh dari aktivitas-aktivitas operasi, pendanaan dan investasi

perusahaan terhadap arus kas selama perioda aktiva tertentu dalam suatu cara

yang merekonsiliasi saldo awal dan akhir kas. Laporan arus kas juga menyajikan

(24)

informasi yang bermanfaat dalam mengevaluasi fleksibilitas keuangan perusahaan

yaitu kemampuan perusahaan untuk menghasilkan jumlah kas yang memadai

dalam rangka menjawab kebutuhan-kebutuhan dan kesempatan-kesempatan bisnis

yang tidak terduga.

Informasi mengenai arus kas dimasa lalu, terlebih dari arus kas operasi,

akan menolong dalam menilai fleksibilitas keuangan. Suatu evaluasi dari

kemampuan perusahaan untuk bertahan dalam kondisi anjloknya. Permintaan atas

barang atau jasa perusahaan, sebagai umpama dapat meliputi suatu telaah arus kas

ini, maka semakin kuat pula daya tahan perusahaan untuk menahan gempuran

perubahan-perubahan buruk dalam kondisi ekonomi.

Klasifikasi aktiva lancar dan kewajiban jangka pendek bermanfaat dalam

mengevaluasi likuiditas jangka pendek. Likuiditas mengacu pada kemampuan

perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya, likuiditas berarti

mempunyai cukup dana ditangan untuk membayar tagihan pada saat jatuh tempo

dan berjaga-jaga terhadap kebutuhan kas yang tidak terduga.

Aktiva lancar adalah sumber daya yang relatif likuid. Kategori aktiva

lancar meliputi kas, piutang, persediaan dan beban di bayar dimuka. Untuk

memenuhi syarat sebagai aktiva lancar suatu aktiva harus dikonversikan menjadi

kas dalam waktu yang relatif singkat, tanpa mengganggu kegiatan-kegiatan

normal perusahaan.

Perioda waktu aktiva lancar diharapkan bisa dikonversikan menjadi kas

biasanya satu tahun, walaupun begitu, jika sebuah perusahaan membutuhkan lebih

(25)

dari satu tahun untuk menyelesaikan siklus operasinya, maka lamanya siklus

operasi normalnya, maka lamanya siklus operasi menentukan kategori aktiva

lancar.

Menurut Simamora (2000) kewajiban jangka pendek adalah utang yang

harus dibayar dalam perioda waktu yang sama yang dipakai dalam menentukan

aktiva lancar. Menurut Riyanto (1999) menyatakan masalah likuiditas adalah

berhubungan dengan masalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi

kewajiban finansialnya yang akan segera harus dipenuhi. Jumlah alat-alat

pembayaran (alat-alat likuid) yang dimiliki oleh perusahaan pada suatu waktu

tertentu. Merupakan, “kekuatan membayar” (Zahlungscraft) dari perusahaan yang

bersangkutan. Suatu perusahaan yang mempunyai “kekuatan membayar” belum

tentu dapat memenuhi segala kewajiban finansialnya yang harus segera dipenuhi

atau dengan kata lain perusahaan tersebut belum tentu mempunyai kemampuan

membayar.

Biasanya hutang ini diharapkan dilunasi dari aktiva lancar. Contoh utang

lancar adalah utang dagang, pendapatan diterima dimuka, dan beban terutang

seperti gaji, pajak dan bunga.

Kewajiban keuangan suatu perusahaan dapat digolongkan menjadi dua,

yaitu:

1. Kewajiban keuangan yang berhubungan dengan pihak luar perusahaan.

2. Kewajiban keuangan yang berhubungan dengan proses produksi

(intern perusahaan).

(26)

Dari pernyataan diatas dapat disimpulkan bahwa dengan menganalisis

laporan arus kas maka, pihak manajemen dapat mengetahui kemampuan dalam

menyediakan dana untuk kelangsungan usaha dan untuk mengetahui tingkat

perbandingan antara dana yang ada dengan kewajiban finansial yang harus

dipenuhi maka perusahaan harus menganalisis tingkat likuiditas perusahaan.

1.6Metodologi Penelitian

Dalam penyusunan skripsi ini penulis berusaha memperoleh data yang sesuai

dengan masalah yang dihadapi dengan masalah yang dibahas. Adapun metoda

pendekatan yang dilakukan adalah metoda deskriptif analisis, yaitu memaparkan

data-data yang terdapat dalam perusahaan yang ada hubungannya dengan masalah

yang diteliti, kemudian dilakukan analisa. Untuk mengumpulkan data-data yang

diperlukan dalam penyusunan skripsi ini, maka penulis menggunakan cara sebagai

berikut:

1. Riset Kepustakaan (Library Research), yaitu penulis mempelajari

buku-buku yang ditulis dan disusun oleh para ahli untuk mendapatkan dasar

pengertian serta teori-teori yang diperlukan sebagai pelengkap data primer

yang mempunyai hubungan erat dengan masalah yang dibahas.

2. Penelitian Lapangan (Field Research), yaitu penelitian langsung terhadap

masalah yang dibahas untuk memperoleh data dari perusahaan melalui

www.jsx.com.

(27)

1.7Lokasi dan Waktu Penelitian

Penulis melakukan penelitian pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek

Jakarta (BEJ). Waktu penelitian dimulai pada bulan November 2007 sampai

dengan bulan Januari tahun 2008

(28)

BAB V

SIMPULAN dan SARAN

5.1. Simpulan

Motivasi dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh arus kas operasi

terhadap current ratio, pengaruh arus kas investasi terhadap current ratio,

pengaruh arus kas pendanaan terhadap current ratio, serta pengaruh antara arus

kas operasi, arus kas investasi, dan arus kas pendanaan secara bersama-sama

terhadap current ratio dengan menggunakan metoda regresi berganda. Hasil

pengujian dengan regresi berganda menunjukkan bahwa arus kas operasi, arus kas

investasi, dan arus kas pendanaan tidak berpengaruh terhadap current ratio baik

secara individu, maupun secara simultan.

5.2. Keterbatasan Penelitian

Beberapa keterbatasan dalam penelitian ini antara lain adalah:

1. Jumlah sampel tidak dilakukan secara random, tetapi mensyaratkan

kriteria-kriteria tertentu (purposive sampling), yaitu dengan membatasi kriteria

sampel hanya untuk perusahaan manufaktur. Karena itu hasil penelitian ini

tidak dapat digeneralisasi untuk sektor diluar manufaktur.

2. Jumlah perusahaan yang menjadi sampel penelitian relatif sedikit, hanya 50

perusahaan.

3. Jumlah tahun perioda pengamatan yang hanya tiga tahun. Ini menyebabkan

jumlah sampel penelitian hanya tiga kali jumlah perusahaan sampel yaitu

150. Terbatasnya tahun perioda pengamatan ini semata-mata hanya ingin

(29)

menghindari pengaruh krisis ekonomi yang berkepanjangan di Indonesia

yang menyebabkan biasnya hasil penelitian.

5.3. Implikasi Penelitian

Berdasarkan keterbatasan yang ada, penelitian selanjutnya dapat

mempertimbangkan hal-hal berikut ini:

1. Jumlah sampel dilakukan secara acak/random, dan tidak mensyaratkan

kriteria-kriteria tertentu. Sampel penelitian tidak hanya untuk perusahaan

manufaktur, tetapi juga perusahaan non-manufaktur, sehingga penelitian ini

diharapkan memberikan hasil yang dapat digeneralisasi keseluruhan

perusahaan di Indonesia.

2. Laporan keuangan tahunan kurang memiliki kemampuan memprediksi yang

lebih tepat apabila dibandingkan laporan tengah tahunan, triwulanan, atau

kuartalan.

3. Jangka waktu riset dapat diperpanjang (misalnya selama 10 tahun) dan dengan

jumlah sampel perusahaan yang lebih besar dan lebih beragam. Perpanjangan

perioda penelitian dan penambahan jumlah sampel mungkin akan memberikan

hasil yang lebih baik dalam mengestimasi tingkat likuiditas.

(30)

DAFTAR PUSTAKA

Alexander. 2004. Pengaruh Arus Kas terhadap Likuiditas. Skripsi. Bandung:

Universitas Widyatama.

Delaney, P. R., B. J., Epstein., R. Nach., S. W. Budak. 2004. Wiley: Interpretation

and Application of Generally Accepted Accounting Principles. USA: John

Wiley & Sons, Inc.

Ella, A. 2007. Pengaruh Laporan Arus Kas tehadap tingkat Likuiditas Perusahaan. Bandung: Unikom.

Ghozali, I. 2002. Analisis Multivariate Lanjutan dengan Program SPSS. Edisi 1. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gujarati, D.N. 1995. Basic Econometrics. 3th edition. McGraw-Hill International Edition.

Hanafi, M. M., dan A. Halim. 1996. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN.

Harahap, S. S. 2001. Teori Akuntansi. Edisi Revisi. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Harahap, S. S. 2002. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Husnan, S., dan E. Pudjiastuti. 1998. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi Kedua, Yogyakarta: Akademi Manajemen Perusahaan YKPN.

Ikatan Akuntan Indonesia. 2007. Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Kieso, D. E., dan J. J. Weygandt. 2001. Intermediate Accounting. Tenth edition. USA: John Willey and Sons, Inc.

Kieso, D. E., J. J. Weygandt., dan T. D. Warfield. 2002. Akuntansi Intermediate, (diterjemahkan oleh Herman Wibowo), Edisi Kesepuluh. Jakarta: Erlangga. Lusy, M. 2006. Pengaruh Arus Kas terhadap Likuiditas (Studi Kasus pada

Perusahaan Industri Semen yang terdaftar di BEJ ). Skripsi. Bandung:

Universitas Widyatama.

Munawir, S. 1999. Analisa Laporan Keuangan, Cetakan Ketiga. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

(31)

Prastowo, D., dan R. Juliaty. 2002. Analisis Laporan Keuangan, Cetakan Kedua. Yogyakarta: AMP YKPN.

Raharjo, B. 1999. Memahami Laporan Keuangan. Edisi Keenam. Yogyakarta: Gajah Mada University.

Riyanto, B. 1999. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: Yayasan Badan Penerbit Gajah Mada.

Riyanto, B. 2001. Manajemen Keuangan. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE.

Santoso, S. 2000. Buku Latihan SPSS Statistik Parametrik. Jakarta:.PT. Elex Media Komputindo Kelompok Gramedia.

Sawir, A. 2001. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan

Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama.

Simamora, H. 2000. Akuntansi: Basis Pengambilan Keputusan Bisnis, Cet I Jilid 2. Jakarta: Salemba Empat.

Simamora, H. 1999. Akuntansi Manajemen. Jakarta: Salemba Empat.

Sukardi. 2003. Metodologi Penelitian Bisnis. Bandung: CV. Alfabeta Anggota

IKAPI.

Skousen, K. F., E. K. Stice., dan J. D. Stice. 2001. Akuntansi Keuangan Menengah. Buku Satu. Edisi Pertama. Jakarta: Salemba Empat.