Pengaruh Return on Sale, Earning per Share, Economic Value Added, dan Market Value Added Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Baku yang Terdaftar di BEI Periode 2019-2021)

(1)

http://publikasi.dinus.ac.id/index.php/JEKOBS

**Pengaruh Return on Sale, Earning per Share, Economic Value Added, dan Market Value Added Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Baku yang Terdaftar di BEI Periode 2019-2021)**

Dya h Puspita Ayu La tiva Fa ta riska^1✉, Wika n Isthika²

1 Progra m Studi Akunta nsi - S1, Fa kulta s Ekonomi da n Bisnis, Universita s Dia n Nuswa ntoro Sema ra ng

2 Progra m Studi Akunta nsi, Fa kulta s Ekonomi da n Bisnis, Universita s Dia n Nuswa ntoro Sema ra ng Article Information

________________

Article history:

Accepted: October 2023 Approved: Novermber 2023 Published: December 2023 ________________

Keywords:

Nilai Perusahaan Return on Sale Earning per Share Economic Value Added Market Value Added ____________________

Abstract

____________________________________________________________

This research is a quantitative study which aims to examine the effect of return on sales, earnings per share, economic value added, and market value added on company value. The population of this study was 89 manufacturing companies in the raw goods sector listed on the Ind onesia Stock Exchange in 2019-2021. Based on the purposive sampling method, the sample obtained was 51 companies. Data were analyzed using multipl e linear regression analysis with SPSS 23 tools. The results of this study stated that simultaneously return on sales, earnings per share, economic value added, and market value added had a significant effect on company value. Earnings per share, economic value added, and market value ad d e d partially have a significant effect on company value. However, return on sale does not have a significant effect on company value.

Penelitia n ini merupa ka n penelitia n kua ntita tif ya ng bertujua n untuk menguji penga ruh return on sa le, ea rnings per sha re, economic va lue a dded, da n ma rket va lue a dded terha da p nila i perusa ha a n. Popula si penelitia n ini seba nya k 89 perusa haan ma nufaktur sektor ba ra ng ba ku ya ng terda fta r di Bursa Efek Indonesia ta hun 2019 -2021. Berda sa rka n metode purposive sa mpling, sa mpel ya ng diperoleh seba nya k 51 perusa haan. Da t a dia na lisis mengguna ka n a na lisis regresi linier berga nda denga n a la t ba ntu SPSS 23. Ha sil da ri penelitia n ini menya ta ka n ba hwa seca ra simulta n return on sa le, ea rnings per sha re, economic va lue a dded, da n ma rket va lu e a dded berpenga ruh signifika n pa da nila i perusa ha a n. Ea rnings per sha re, economic va lue a dded, da n ma rket va lue a dded seca ra pa rsia l berpenga ru h signifika n terha da p nila i perusa ha a n. Aka n teta pi, return on sa le tida k berpenga ruh signifika n pa da nila i perusa ha a n.

How to Cite: Fatariska, D., & Isthika, W. (2024). Pengaruh Return on Sale, Earning per Share, Economic Value Added, dan Market Value Added Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Baku yang Terdaftar di BEI Periode 2019-2021). Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 2(4), 248-261.

Retrieved from https://publikasi.dinus.ac.id/index.php/JEKOBS/article/view/9977

✉

correspondence address:

Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Dian Nuswantoro Semarang Jalan Imam Bonjol, Pendrikan Kidul, Semarang

E-mail: 212201904163@mhs.dinus.ac.id, mariasafitri@dsn.dinus.ac.id

ISSN 2964-8866 (online)

(2)

249 PENDAHULUAN

Perkemba nga n perusa ha a n ya ng sema kin pesa t serta tingka t da ya sa ing ya ng sema kin tinggi menuntut perusa haan sela lu mengha silka n produk ya ng berkua lita s seba ga i bentuk da ya sa ing di pa sa ra n . Jumla h perusa ha a n ya ng sema kin berta mba h da n sema kin keta tnya persa inga n ya ng mengha ruska n perusa ha a n sela lu menja ga keunggula n kompetitif (competitive advantage) a ga r terhinda r da ri keba ngkruta n da n dapat meningkatkan nila i perusa ha an (Sitorus et a l., 2020). Sa la h sa tunya p e ru sa ha a n ma nufaktur ya ng merupa kan industri terkemuka di Bursa Efek Indonesia ka rena terca tat memiliki jumla h emiten terba nya k. Perusa ha an manufaktur sektor ba ra ng ba ku merupa kan sa la h sa tu se k t o r m a n uf a kt u r ya ng memproduksi ba ha n ba ku da sa r da n ba ha n kimia menja di ba ra ng ja di. Ata s da sa r da ta ya ng diperoleh da ri www.kemenperin.go.id sektor ba ra ng ba ku da pat dika takan seba gai sektor ya ng bertumbuh ka rena perminta an setia p ta hunnya a kan terus beru ba h (Sya fitri & Sa ri, 2020).

Nila i perusa ha a n berhubunga n denga n penila ia n investor mengena i kinerja ma na jer a pa ka h berha sil da la m pengelola a n sumber da ya ya ng bia sa nya dika itkan dengan ha rga sa ham yang diperca ya kan kepa da nya (Octa via nus & Ma la , 2020). Nila i perusa ha an mengenai persepsi investor tenta ng kema mpuan perusa ha a n untuk mengguna ka n da n membua ng sumber da ya perusa ha a n. Persepsi investor sa nga t penting ka rena goya hnya keperca ya a n investor a ka n menyeba bka n da mpa k buruk pa da ha rga sa ha m sehingga a ka n menurunka n nila i perusa ha a n. Ata s da sa r da ta da ri www.kemenperin.go.id ta hun 2021, sektor ma nufa ktur ma sih memimpin denga n sumba ngsih ya ng tinggi menca pa i 17,33% terha da p perekonomia n na sional. Fa ktor ya ng menda sa ri perusa ha an manufaktur menga la mi pert u m b u h a n d a p a t diseba bka n bebera pa ha l mula i da ri kema mpua n perusa ha a n da la m m eningka tka n la ba , kema mpua n da la m menja ga kinerja ba ik perusa haan, da n nila i perusa ha a n.

Tujua n kegia ta n opera sional da la m perusa haan yaitu memaksimalkan nila i perusa ha an. Ka ta la in da ri mema kasimalka n yaitu meningka tkan harga sa ham ya ng menja dikan kesejah teraan b a gi p e m e ga n g sa ha m. Nila i perusa ha a n seba ga i penila ia n investor mengena i kinerja sua tu perusa ha a n ya ng bisa dima nfa a tka n untuk memprediksi return untuk pa ra investor a ta s moda l ya ng tela h dita na mka n berda sa rka n beberapa a spek dida la mnya antara la in Return on Sale, Earning per Share, Economi c Va l u e Added, da n Market Value Added. Sa la h sa tu sektor perusa ha a n ma nufa ktur ya ng menunjukka n pertumbuha n domina n dala m kurun ta hun 2019 -2021 a dalah sektor ba ra ng ba ku.

Ga mba r 1. Pertumbuha n Sektor di Bursa Efek Indonesia Ta hun 2019 -2021

Berda sa rka n da ta ya ng diperoleh da ri www.kemenperin.go.id sektor ba ra ng ba ku memiliki pera na n penting denga n menca ta tka n performa positif ba gi pertumbuha n ekonomi khususnya sektor ma nufaktur. Sektor ba ra ng ba ku sempa t menga la mi penuruna n pada ta hun 2019 -2020 da ri 8,86% menja di 6,34%, sementa ra pa da ta hun 2021 sektor ini ma mpu menununjukka n kinerja positif dita nda i denga n

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

2019 2020 2021

Sektor Barang Baku

Sektor Barang Konsumen Primer Sektor Properti dan Real Estat Sektor Perindustrian

(3)

250

terja dinya pertumbuha n sebesa r 9,52%. Da ta dia ta s menunjukka n a da nya ketida kkonsistena n kinerja perusa ha a n da la m mencipta ka n nila i perusa ha a n. Ha l tersebut a ka n bera kiba t pula pa da penuruna n peforma perusa ha a n. Melema hnya kinerja perusa ha a n bisa sa ja menja di a kiba t penuruna n tingka t keperca ya an pa ra investor ma upun m asyarakat terha dap perusa haan. Ata s da sa r da ta yang dida pa tkan dari www.konta n.co.id. ta hun 2020, indeks sektor ba ra ng ba ku menja di sa la h sa tu sektor ya ng menga la mi penuruna n terda la m hingga 21,24%. Da ri sektor ba ra ng ba ku sa la h sa tunya a da sa ha m PT. Semen Ba tura ja (SMBR) ya ng terkoreksi hingga 37,12%.

Seba ga i wujud untuk meningka tka n nila i perusa ha an, Return on Sale ya ng merupa ka n p ro p o rsi profita bilita s bisa dima nfa atkan untuk meliha t kondisi serta prospek ma sa depa n sua tu perusa haan. Return on Sale merupa ka n proporsi profita bilita s la innya ya ng bertujua n untuk menunjukka n keuntunga n perusa ha a n da ri penjua la n setela h dikura ngi bia ya -bia ya va ria bel (Sa noto, 2022). Indika tor ini penting ba gi investor untuk mengeta hui seja uh ma na usa ha ya ng tela h dila kuka n da la m sua tu perusa ha a n, sehingga investor da pa t memprediksi return ya ng a ka n diterima a pa kah sesua i denga n ya ng d i h a ra p ka n investor (Sa noto, 2022). Meningka tnya Return on Sale menunjukka n perusa ha a n lebih efisien sehingga peningka ta n juga a ka n terja di pa da nila i perusa ha a n, sementa ra penuruna n Return on Sale merupa ka n ga mba ra n terja di perma sa la ha n keua nga n a ta u keua nga n perusa ha a n ya ng memburuk ya ng menga kiba tkan nila i perusa ha an juga a kan menga lami penurunan.

Ra sio profita bilita s la innya ya ng bisa dima nfa a tka n untuk meliha t kondisi perusa ha a n a da la h Earning per Share ya ng bisa diguna ka n untuk memperkira ka n kinerja perusa ha a n serta seba ga i pertimba nga n ba gi pa ra investor da la m penga mbila n keputusa n invessta si (Susa nto & Viria ny, 2020).

Earning per Share penting untuk proporsi profita bilita s ya ng dima nfa a tka n seba ga i penila ia n ka pa sita s perusa ha an da la m menciptakan manfaat ya ng diperuntungka n pa da pemegang sa ha m a t a s d a sa r sa h a m ya ng diinvesta sika n oleh investor (Sitorus et a l., 2020). Berda sa rka n ra sio ini, pa ra investor bisa meliha t pertumbuha n perusa ha a n da n potensi penda pa ta n per lemba r sa ha m ya ng diha silka n perusa ha a n (Inna fisa h et a l., 2019). Peningka ta n la ba perusa haan ya ng dita ndai denga n nila i sa ha m ya ng m e n in gk a t menunjukka n ba hwa terja di meningka tnya Earning per Share sehingga nila i perusa ha a n juga a ka n meningka t, da n seba liknya denga n a sumsi terja di pengura nga n pa da Earning per Share ma ka a ka n menga kiba tkan penururnan juga pa da nila i perusa ha an.

Memperkira ka n nila i perusa ha a n da pa t dila kuka n mengguna ka n Ecomomic Value Added ya ng diguna ka n untuk penila ia n sistem ma na jemen sua tu perusa ha a n ya ng ditentuka n untuk menentuka n kema mpuan perusahaan dala m meningkatkan kesejahtera an perusahaan. Economic Value Added menj a d i instrumen untuk memperkira ka n kinerja perusa ha a n memiliki kelebiha n ya itu da pa t menya jika n la ba ekonomis denga n bena r diba ndingka n denga n konsep la in ya ng ha nya mengguna ka n la ba a kunta nsi (Soba hi et a l., 2019). Economic Value Added denga n nila i positif mencerminka n kema mpuan perusa ha a n da la m mema ksimalka n nila i perusa ha an ba gi pemilik moda l denga n persenta se pengemba lia n ya n g le b ih tinggi da ripa da tingka t moda lnya begitupun seba liknya

Sa la h sa tu konsep ya ng diperluka n untuk memberika n penila ia n mengena i kinerja perusa ha a n a pa kah mampu menciptakan nila i ta mba h untuk pemega ng sa ha m a dala h Market Value Added (Sya fitri &

Sa ri, 2020). Market Value Added denga n nila i positif mencerminka n ba hwa kinerja keua nga n ya ng ba ik pa da perusa ha a n da n tela h berha sil mencipta ka n insentif ta mba ha n ba gi investor, seda ngka n Market Value Added menunjukkan nila i ya ng nega tif menunjukkan ba hwa nila i usa ha ya ng dikelola ma n a j em e n lebih renda h da ripa da modal ya ng disera hka n oleh pendukung keua ngan ke pemega ng sa ha m ole h p a sa r moda l (Sa ni & Ira wa n, 2021).

Ca lon investor menda pa tka n informa si ya ng lebih ba ik ya ng dida pa t da ri piha k interna l perusa ha a n dina ma n untuk mena ikka n nila i perusa ha a n ya ng mengguna ka n la pora n keua nga n.

Ma na jemen perusa haan sebaga i pengelola moda l bisa memberi informa si kepa da investor periha l kon d isi da n prospek sua tu perusa ha a n. Sehingga investor bisa mema stika n perusa ha a n mempunya i nila i perusa ha a n da n kea da a n keua nga n ya ng ba gus da n menda pa tka n profit ba nya k untuk investor (Octa via nus & Ma la , 2020).

(4)

251 Tinja ua n Pusta ka

Teori Sinya l

Teori sinya l muncul ka rena a sumsi ba hwa a da nya ketida ksa ma a n informa si ya ng dida pa tka n ma na jemen perusa ha a n denga n golonga n ora ng ya ng membutuhka n informa si. Sinya l ya ng dima ksud a da la h sua tu hal ya ng dila kuka n ma najer berupa informa si ya ng dibutuhkan untuk memenuh i k e in gin a n pemilik. Perusa ha a n mengguna ka n informa si a ga r da pa t memberika n sinya l positif ma upun nega tif terha da p pemba wa nya . Teori sinya l dipa ka i guna mengga mba rka n sebua h informa si ya ng bisa diperguna ka n oleh perusa ha a n seba ga i sinya l positif a ta upun nega tif untuk ya ng mengguna ka n. Teori sinya l memiliki da sa r pemikira n ba hwa ma njemen a kan memberika n informasi ba ik sehubunga n d e n ga n perusa ha an kepa da pemega ng sa ham seperti peningka ta n n ila i perusa ha a n. Teori sinya l itu sendiri be ra rt i isya ra t ya ng diberika n ma na jemen perusa haan mengenai kondisi da n prospek perusa ha an d im a sa d e p a n seba ga i petunjuk ba gi pemega ng sa ha m (Brigha m & Houston, 2016).

Ca ra untuk meningka tkan nila i perusa ha a n yang mengguna kan la poran keuanga n, ca lon invest o r menda pa tka n informa si ya ng lebih ba ik ya ng dida pa t da ri ba gia n interna l perusa ha a n. Signa ling t heory membua t manajemen perusa haan ca kap dala m memberikan informa si ke investor ten t a n g k e a d a a n d a n kinerja perusa ha a n. Keuntunga n besa r ya ng diperoleh investor da pa t ditentuka n jika perusa ha a n mempunya i kea da a n keua nga n da n nila i perusa ha a n ya ng ba ik. Pen ila ia n kinerja perusa ha a n, investor membutuhka n ra sio profita bilita s berupa Return on Sale da n Earning per Share ya ng merupa ka n indika tor untuk menila i prospek perusa ha an da n seba gai a spek ya ng penting ya ng ha rus dipertimba ngk a n untuk penga mbila n keputusa n usa ha . Pengukura n kinerja keua nga n juga da pa t diperkira ka n mela lui Economic Value Added serta Market Value Added ya ng da pa t memberika n sta nda r ba ik mengena i kesa nggupa n perusa haan da la m menghasilka n nila i ma nfaat ya ng diperuntungka n u ntuk pemega ng sa ham (Sya fitri & Sa ri, 2020).

Kinerja keua nga n a dala h pencapaian da ri sua tu ta rget perusa ha an yang mengga mbarkan kua lita s perusa ha an ya ng sebelumnya tela h ditentukan sela ma periode tertentu. Apa bila kinerja keua nga n se makin ba ik a ka n lebih ba ik juga la pora n keua nga nnya dika rena ka n mempunya i informa si ya ng ba ik untuk pengguna nya . Jika kinerja keua nga n perusa ha a n meningka t ca lon investor a ka n meliha t kemudia n mena namkan modalnya seca ra lebih ma ka ha rga sa ham menjadi tinggi ya ng membua t nila i p e ru sa h a a n meningka t. Ha l ini sea ra h denga n teori sinya l ba hwa denga n ha rga sa ha m yang tinggi da pa t m e n j a d ik a n profita bilita s perusa ha a n sema kin besa r ya ng menga kiba tka n profit ya ng tersedia juga a ka n lebih besa r untuk diba gika n ke pem ega ng sa ha m. Sehingga ha l ini bisa memberi sinya l ke publik ma ka perusa ha a n tida k ga mpa ng terja di keba ngkruta n yang a khirnya nila i perusa ha an da pat meningka t

Nila i Perusa ha a n

Nila i Perusa ha a n dika ta ka n seba ga i cermina n nila i terkini da ri pengha sila n ya ng d iinginka n di ma sa menda ta ng untuk meneta pka n keputusa n ma na jemen keua nga n pa da ha rga sa ha m perusa ha a n (Sitorus et a l., 2020).

Return on Sale

Return on Sale da pa t didefinisika n seba ga i pengukur kinerja perusa ha a n a tas da sar k e u n t u n ga n a ta u la ba ya ng diha silka n. Seba ga i sa la h sa tu ra sio profita bilita s, Return on Sa le da pa t menunjukka n keuntunga n ya ng diperoleh perusa ha an dari a ktivita s penjua la n periode tertentu (Ka smir, 2016).

Earning per Share

Penga da a n Earning per Share untuk proporsi profita bilita s ya ng da pa t dima nfa a tka n untuk mengga mba rka n ka pa sita s perusa ha a n da la m memperoleh keuntunga n bersih ya ng berma nfa a t ba gi investor seba ga i imba la n a tas pena wa ran ya ng dikontribusika n (Sya fitri & Sa ri, 2020).

(5)

252 Economic Value Added

Economic Value Added merupa ka n ra sio ya ng diperguna ka n untuk menila i kinerja keua nga n perusa ha a n denga n memusa tka n perha tia n pa da moda l ya ng dima sukka n investor da la m opera siona l perusa ha an untuk penciptaan nila i perusa ha a n (Ma hasari & Bina stuti, 2021).

Market Value Added

Market Value Added dika ta ka n seba ga i selisih beda nila i pa sa r di sebua h perusa ha a n diba ndingka n nila i buku ya ng terda pa t pa da nera ca, nila i pa sa r ekuita s berda sa rkan indika tor ha rga sa ham da n keseluruha n sa ha m perusa haan (Octa via nus & Ma la , 2020).

Kera ngka Konseptua l

Ga mba r 2. Kera ngka Konseptua l Penga ruh Return on Sale Terha da p Nila i Perusa ha a n

Nila i Return on Sale da pa t menunjukkan kondisi keua nga n perusa haan seba gai pa tokan a p a ka h kinerja keua nga n perusa haan tersebut positif a ta u nega tif. Berda sa rkan teori sinya l, Return on Sale d a p a t dija dika n a la t untuk mengukur ka pa sita s perusa ha a n da la m mengha silka n nila i ma nfa a t da ri kegia ta n tra nsa ksi. Peningka ta n pa da Return on Sale mencerminka n la ba perusa ha a n ya ng sema kin meningka t.

Sema kin tinggi nila i Return on Sale bera rti kinerja perusa ha a n juga sema kin memba ik ya ng otoma tis mema ksima lka n kema kmura n pemega ng sa ha m da ri return sa ha m ya ng diterima (Ka smir, 2016). Ha l tersebut ya ng memotiva si ma na jemen untuk memikirka n ba ga ima na ca ra untuk mema ksima lka n la ba seba ga i cermina n nila i perusa ha a n ya ng meningka t, sehingga da pa t memberika n sinya l ba ik kepa da investor mengena i kondisi terkini da n prospek ma sa depa n perusa ha a n. Penelitia n Sya fitri & Sa ri (2020) da n Sa noto (2022) menunjukkan jika Return on Sale berda mpak pa da nila i perusa ha an.

H1: Return on Sale berpenga ruh signifika n terha da p nila i perusa ha an.

Penga ruh Earning per Share Terha da p Nila i Perusa ha a n

Earning per Share ma rupa ka n ra sio ya ng dima nfa a tka n untuk menila i a pa ka h ma na jemen berha sil menca pa i menca pa i keuntunga n ba gi investor (Ka smir, 2016). Teori sinya l menya ta ka n ba hwa Earning per Share ma mpu mengukur ka pasitas perusa haan da lam memperoleh la ba a ta s le m b a r sa h a m ya ng diinvesta sika n oleh investor. Earning per Share bernila i tinggi untuk setia p pena wa ra n menunjukka n pula kinerja ba ik perusa ha a n da la m mema ksima lka n kema kmura n pemega ng sa ha m.

Peningka ta n pa da Earning per Share da pa t dija dika n sinya l ba ik ba gi pemega ng sa ha m ya ng mena ndakan

Return on Sale (X1)

Earning per Share (X2)

Economic Value Added

(X3)

Market Value Added (X4)

Nilai Perusahaan

(Y)

(6)

253

ba hwa perusa haan da la m fa se berkembang ya ng a ka n berda mpak meningkatnya kemakmura n pem e ga n g sa ha m. Ata s da sa r sinya l ba ik ya ng diberika n ma na jemen kepada pemega ng sa ham a kan m e n in gk a t ka n mina t investor mela kuka n investa si ya ng seka ligus a ka n meningka ta n nila i perusa ha a n (Octa via nus &

Ma la , 2020). Penelitia n Inna fisa h et a l., (2019) da n Sitorus et a l., (2020) menunjukka n jika Earning per Share berda mpa k pa da nila i perusa ha an.

H2: Earning per Share berpenga ruh signifika n terha da p nila i perusa ha an Penga ruh Economic Value Added Terha da p Nila i Perusa ha a n

Economic Value Added da pa t dija dika n seba ga i fa ktor penentu ya ng mempenga ruhi nila i perusa ha an ka rena dima nfaatkan untuk memperkira kan kinerja investa si perusa ha an bersa ma a n d e n ga n teta p memperha tika n kepentinga n pa ra investor untuk menda pa tka n keseja htera a n ya ng diha ra pka n (Soba hi et a l., 2019). Menurut teori sinya l, Economic Value Added da pa t menja di a la t untuk mengta hui seja uh ma na kemampuan perusa haan untuk da pat mengelola kinerja perusa ha an untuk mengo p tim a lk a n la ba . Economic Value Added diguna ka n seba ga i a spek untuk memperkira ka n kinerja keua nga n seba ga i wujud keberha sila n ma najer da la m memaksimalkan nila i perusa ha a n. Nila i Economic Value Adde d y a n g ma ksima l da pa t dija dika n sinya l ba ik ma na jemen untuk pemega ng sa ha m seba ga i petunjuk mengena i kondisi perusa ha a n da n seba ga i fa ktor untuk pertimba nga n da la m menga mbil keputusa n pena na ma n moda l. Kondisi perusa ha a n ya ng ba ik da pa t mempenga ruhi penda pa t pa ra investor untuk mela kuka n investa si ya ng seka ligus a ka n berpenga ruh pa da peningka ta n nila i perusa ha a n (Sa ni & Ira wa n, 2021).

Penelitia n Sya hira h & La nta nia (2016) serta Sa ni & Ira wa n (2021) menunjukka n jika Economic Value Added berda mpa k pa da nila i perusa ha an.

H3: Economic Value Added berpenga ruh signifika n terha da p nila i perusa ha an Penga ruh Market Value Added Terha da p Nila i Perusa ha a n

Market Value Added didefinisika n seba ga i a la t ya ng diguna ka n seba ga i penila ia n kinerja perusa ha an da la m memaksimalkan kekayaan perusa haan (Sya hira h & La nta nia , 2016). Berda sa rkan te o ri sinya l, Market Value Added da pa t memberi ga mba ra n mengena i kesa nggupa n perusa ha a n untuk mengelola moda l da ri investor denga n komponen uta ma ya ng meliba tka n ha rga sa ha m (Octa via nus &

Ma la , 2020). Peningka ta n Market Value Added a ka n meningka tka n mina t investor untuk berinvesta si ka rena ha l tersebut menunjukkan ka pasita s perusa haan untuk mengha silka n kekayaan ba gi pa ra inv e st o r.

Market Value Added ya ng positif merupa ka n sinya l ba ik ya ng diberika n ma na jemen untuk pemega ng sa ha m ya ng mena nda ka n terja di peningka ta n pa da nila i perusa ha a n, sehingga diha ra p ka n perusa ha a n da pa t memberika n ha sil ya ng ma ksima l kepa da pemega ng sa ha m (Sa ni & Ira wa n, 2021). Penelitia n Sya hira h & La nta nia (2016), Sya fitri & Sa ri (2020), Octa via nus & Ma la (2020), Sa ni & Ira wa n (2021), Suha rna & Purya nto (2021), Ma ha sa ri & Bina stuti (2021) menunjukka n jika Market Value Added berda mpa k pada nila i perusa ha an.

METODE

Definisi Opera siona l

Pengukura n va ria bel dila kuka n untuk meneta pka n a ngka terha da p ka ra kteristik sua tu objek mengguna ka n a tura n tertentu untuk menunjukkan kualita s fa ktor-faktor ya ng diteliti. Pengukura n va ria bel penelitia n ini berda sa rka n indika tor seba ga i berikut:

Tabel 1. Variabel dan Definisi Operasional

No. Va ria bel Definisi Opera siona l Indika tor Ra sio

1 Return on Sale (ROS)

(X1)

Ra sio ya ng

dima nfa a tka n untuk mela kuka n penila ia n

- La ba Bersih - Tota l

(7)

254 terha da p kesa nggupan

perusa ha a n da la m memperoleh

keuntunga n bersih da ri a ktivita s tra nsa ksi (Sa noto, 2022).

Penjua la n

ROS = Laba Bersih Total Penjulan (Hery, 2016)

2 Earning per Share

(X2)

Ra sio ya ng diguna kan seba ga i proporsi ka pa sita s perusa ha a n da la m memperoleh la ba bersih per lemba r sa ha m ya ng bereda r (Sya fitri & Sa ri, 2020).

- La ba Bersih Setela h Pa ja k - Jumla h

Sa ha m ya ng Bereda r

EPS =Laba Bersih Setelah Pajak Jumlah Saham Beredar (Ka smir, 2016)

3 Economic Value Added (X3)

Ra sio ya ng berfungsi untuk menga na lisis kesa nggupa n

perusa ha a n da la m mencipta ka n nila i ta mba h ekonomis da ri a ktivita s ma na jemen (Sa ni & Ira wa n, 2021).

- Net Opera ting Profit After Ta x (NOPAT) - Ca pita l

Cha rge

EVA = NOPAT - Ca pita l Cha rge (Rudia nto, 2013)

4 Market Value Added (X4)

Ra sio untuk

memperkira ka n kinerja pa sa r perusa ha a n denga n meliba tka n ha rga sa ha m ya ng ma mpu mengga mba rka n kema mpua n

perusa ha a n a ta s kepemilika n moda l

da ri investor

(Octa via nus & Ma la , 2020).

- Ma rket Va lue of Equity (MVE) - Tota l

Ekuita s

Sa ha m MVA = MVE – Tota l Ekuita s Sa ha m (Brigha m & Houston, 2016)

5 Nila i Perusa ha a

(Y)

Perkira a n kinerja keua nga n perusa ha a n untuk

mengga mba rkan ba ik buruknya ma najeme n da la m mengelola keka ya an perusa haan.

(Octa via nus & Ma la , 2020).

- Ha rga Sa ha m - Nila i Buku

Sa ha m PBV = Harga Saham

Nilai Buku Saham (Setia nto, 2016)

(8)

255 Popula si da n Sa mpel

Popula si mena mpilka n seluruh objek pa da sua tu penelitia n ya ng da pa t dija dika n sumber da ta da la m penelitia n. Popula si penelitia n ini bera sa l da ri perusa ha a n ma nufa ktur sektor ba ra ng ba ku ya ng terda fta r di Bursa Efek Indonesia periode 2019 -2021. Metode ya ng dipa ka i untuk proses pemiliha n sa mpel a da la h purposive sampling. Purposive sampling da pa t didefinisika n seba ga i sa la h sa tu teknik pemiliha n sa mpel ya ng mengguna ka n pertimba nga n khusus (Sugiyono, 2018). Sa mpel dia mbil da ri seba gia n popula si denga n jumla h 51 perusa ha an manufaktur sektor ba ra ng ba ku. Peneta pan sa mpel p a d a penelitia n ini memiliki ketentua n seba gai berikut:

1) Perusa ha a n ma nufa ktur sektor ba ra ng ba ku ya ng listing di Bursa Efek Indonesia sela ma ta hun 2019-2021 da n mela porkan a nnual report ya ng da pa t dia kses di www.idx.co.id.

2) Perusa ha a n manufaktur sektor ba ra ng ba ku ya ng memperoleh la ba da ri ta hun 2019 -2021.

3) Perusa ha a n ma nufa ktur ba ra ng ba ku da sa r ya ng tera tur menerbitka n la pora n keua nga n mengguna ka n mata ua ng rupia h da ri ta hun 2019 -2021.

HASIL DAN DISKUSI Sta tistik Deskriptif

Tabel 2. Hasil Statistik Deskriptif

Descriptive Sta tistics

N Minimum Ma ximum Mea n Std. Devia tion

Y_PBV 153 2.20 8.12 4.8478 1.11527

X1_ROS 153 -7.82 -.81 -3.2325 1.27393

X2_EPS 153 -6.73 3.15 -1.3959 1.81571

X3_EVA 153 24.09 28.86 28.6432 .50007

X4_MVA 153 25.80 38.13 32.4572 2.12379

Va lid N (listwise) 153 Sumber: data diolah SPSS 23

Ana lisis nila i minimum, nila i ma ksimum, nila i ra ta -ra ta , da n sta nda rt devia si ma sing-ma sing va ria bel seba ga i berikut:

1) Va ria bel nila i perusa ha a n (Y) memiliki nila i minimum 2,20; seda ngka n nila i ma ksimumnya a da la h 8,12. Untuk nila i ra ta -ra ta varia bel ini a da la h 4,8478 da n sta ndart devia si ya ng diha silk a n a da la h 1,11527.

2) Va ria bel Return on Sa le (X1) memiliki nila i minimum -7,82; seda ngka n nila i ma ksimumnya a da la h -0,81. Untuk nila i ra ta -ra ta va ria bel ini a da la h -3,2325 da n sta nda rt devia si ya ng diha silka n a da la h 1,27393.

3) Va ria bel Ea rning per Sha re (X2) memiliki nila i minimum -6,73; seda ngka n nila i ma ksimumnya a da la h 3,15. Untuk nila i ra ta -ra ta va ria bel ini a da la h -1,3959 da n sta nda rt devia si ya ng diha silka n a da la h 1,81571.

4) Va ria bel Economic Va lue Added (X3) memiliki nila i minimum 24,09; seda ngka n nila i ma ksimumnya a da la h 28,86. Untuk nila i ra ta -ra ta va ria bel ini a da la h 28,6432 da n sta nda rt devia si ya ng diha silka n a da la h 0,50007.

5) Va ria bel Ma rket Va lue Added (X4) memiliki nila i minimum 25,80; seda ngka n nila i ma ksimumnya a da la h 38,13. Untuk nila i ra ta -ra ta va ria bel ini a da la h 32,4572 da n sta nda rt devia si ya ng diha silka n a da la h 2,12379.

(9)

256 Uji Asumsi Kla sik

Uji Norma lita s

Tabel 3. Hasil Uji Normalitas One-Sa mple Kolmogorov-Smirnov Test

Unsta nda rdized Residua l

N 153

Norma l Pa ra meters^a,b Mea n .0000000

Std. Devia tion .73643190

Most Extreme Differences Absolute .076

Positive .076

Nega tive -.037

Test Sta tistic .076

Asymp. Sig. (2-ta iled) .030^c

Monte Ca rlo Sig. (2- ta iled)

Sig.

.316^d 99% Confidence

Interva l

Lower Bound .304

Upper Bound .328

Sumber: data diolah SPSS 23

Ata s da sa r uji norma lita s Monte Ca rlo ya ng ditunjukka n oleh ta bel dia ta s diketa hui nila i M o n t e Ca rlo Sig (2-ta iled) a da la h 0,316 ≥ 0,05. Ma ka ha l ini menunjukka n ba hwa informa si penelitia n ini bereda r norma l da n model regresi pa nta s diguna ka n seba ga i penga ntisipa si va ria bel dependen ya itu nila i perusa ha an menginga t kontribusi va ria bel independen ya itu Return on Sale, Earning per Share, Economic Value Added, da n Market Value Added.

Uji Multikolinierita s

Tabel 4. Hasil Uji Multikolinieritas Coefficients^a

Model

Collinea rity Sta tistics Tolera nce VIF

1 X1_ROS .521 1.921

X2_EPS .443 2.255

X3_EVA .738 1.356

X4_MVA .844 1.184

Ata s da sa r uji multikolinierita s pa da ta bel dia ta s terliha t ba hwa besa rnya nila i VIF seluruh va ria bel < 10 da n nila i Tolerance > 0,10. Ha l ini menunjukka n ba hwa tida k terda pa t hubunga n ya ng terla lu tinggi dia nta ra va ria bel independen, sehingga da pa t dia mbil kesimpula n ba hwa model penelitia n ini terbeba s da ri multikolinierita s.

(10)

257 Uji Heteroskeda stisita s

Tabel 5. Hasil Uji Heteroskedastisitas Correla tions

Unsta nda rdized Residua l

Spea rma n's rho

X1_ROS .096

X2_EPS .342

X3_EVA .286

X4_MVA .608

Ata s da sa r uji heteroskeda stisita s terliha t pa da ta bel dia ta s cenderung nila i signifika nsi ma sing- ma sing va ria bel independen lebih besa r da ri 0,05. Menurut kriteria pengujia n mengguna ka n uji Sperman’s Rho, hal tersebut dapat dilakukan jika terpenuhi anggapan heteroskedastisitas yang ditunjukka n denga n nila i Sig. > 0,05 bera rti da ta terbeba s da ri heteroskeda stisita s.

Uji Autokorela si

Tabel 6. Hasil Uji Autokorelasi Model Summa ry^b

Model R R Squa re

Adjusted R Squa re

Std. Error of the

Estima te Durbin-Wa tson

1 .751^a .564 .552 .74632 2.054

Ata s da sa r uji a utokorela si sesua i ta bel dia ta s, terliha t nila i Durbin Wa tson a da la h 2,054. Seluruh sa mpel va lid da la m penelitia n ini ya itu 153 (n=153) da n va ria bel independen denga n jumla h 4 (k=4). Jik a nila i dL (ba ta s ba wa h) 1,6824; nila i dU (ba ta s a ta s) 1,7896; da n nila i 4 -dU 2,2104. Oleh ka rena itu, b a sis a utokorela si dipenuhi denga n dU<DW<4-dU. Artinya da ta pengujia n beba s da ri ma sa la h a utokorela si, a rtinya tida k a da hubungan a ntara residua l penga ma tan denga n residua l penga ma tan la innya.

Ana lisis Regresi Linier Berga nda

Tabel 7. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Coefficients^a

Model

Unsta nda rdized Coefficients

B Std. Error

1 (Consta nt) -17.208 4.451

X1_ROS .001 .066

X2_EPS -.189 .050

X3_EVA .287 .141

X4_MVA .418 .031

Berda sa rka n uji regresi linier berga nda sesua i ta bel dia ta s dida pa t persa ma a n regresi seba ga i berikut:

Y = -17,208 + 0,001 X1 – 0,189 X2 + 0,287 X3 + 0,418 X4 + e

(11)

258 Ada pun penjela sa n rumus dia ta s a dalah seba ga i berikut:

1) Konsta nta memiliki nila i sebesa r -17,208 da pa t da rtika n ba hwa Return on Sale, Earning per Share, Economic Value Added, da n Market Value Added jika nila inya nol ma ka tingka t nila i perusa ha an sebesa r -17,208.

2) Koefisien regresi Return on Sale bernila i positif 0,001 a rtinya a pa bila Return on Sale perusa haan meningka t sa tu sa tua n, ma ka nila i perusa ha a n cenderung a kan meningka t sebesa r 0,001.

3) Koefisien regresi Earning per Share bernila i nega tif -0,189 a rtinya a pa bila Earning per Share perusa ha a n meningka t sa tu sa tua n, ma ka nila i perusa ha a n cenderung a ka n menurun sebesa r - 0,189.

4) Koefisien regresi Economic Value Added sebesa r 0,287 a rtinya a pa bila Economic Value Added perusa ha a n meningka t sa tu sa tua n, ma ka nila i perusa ha a n cenderung a ka n meningka t sebesa r 0,287.

5) Koefisien regresi Market Value Added sebesa r 0,418 a rtinya a pa bila Market Value Added perusa ha a n meningka t sa tu sa tua n, ma ka nila i perusa ha a n cenderung a ka n meningka t sebesa r 0,418.

Uji Simulta n (Uji F)

Tabel 8. Hasil Uji F

ANOVA^a

Model Sum of Squa res df Mea n Squa re F Sig.

1 Regression 106.628 4 26.657 47.859 .000^b

Residua l 82.434 148 .557

Tota l 189.062 152

Ta bel uji F menunjukka n ha sil uji sta tistik nila i signifika nsi setia p model a da la h 0,000 < 0,05 ya ng a rtinya Return on Sale, earning per Share, Economic Value Added, da n Market Value Added sec a ra bersa ma -sa ma mempunyai penga ruh a tas nila i perusa ha an.

Uji Koefesien Determina si (R²)

Tabel 9. Hasil Uji Koefisien Determinasi

Model Summa ry^b

Model R R Squa re

Adjusted R Squa re

Std. Error of the Estima te

1 .751^a .564 .552 .74632

Ta bel uji koefisien determina si menunjukkan hasil uji sta tistic denga n nila i Adjust R Square pada persa ma a n a da la h 0,552. Artinya , va ria bel independen da pa t menjela ska n va ria si sebesa r 55,2% da ri va ria bel dependen ya itu nila i perusa ha an. Sisa nya sebesa r 44,8% dijela ska n oleh fa ktor-fa ktor la in.

(12)

259 Uji Pa rsia l (Uji t)

Tabel 10. Hasil Uji t

Coefficients^a

Model

Unsta nda rdized Coefficients

Sta nda rdized Coefficients

T Sig.

B Std. Error Beta

1 (Consta nt) -17.208 4.451 -3.866 .000

X1_ROS .001 .066 .001 .009 .993

X2_EPS -.189 .050 -.308 -3.780 .000

X3_EVA .287 .141 .129 2.034 .044

X4_MVA .418 .031 .797 13.489 .000

Berda sa rka n ha sil uji t pa da ta bel dia ta s diketa hui ba hwa berpenga ruh a ta u tida knya va ria bel independen a ta s va ria bel dependen a dala h sebaga i berikut:

1) Va ria bel Return on Sale denga n nila i Sig. 0,993 > 0,05 sehingga da pa t dibuktikan ba hwa Return on Sale tida k berpenga ruh terha da p nila i perusa ha a n.

2) Va ria bel Earning per Share denga n nila i Sig. 0,000 < 0,05 sehingga da pa t dibuktika n ba hwa Earning per Share berpenga ruh terha da p nila i perusa ha an.

3) Va ria bel Economic Value Added denga n nila i Sig. 0,044 < 0,05 sehingga da pa t dibuktika n ba hwa Economic Value Added berpenga ruh terha da p nila i perusa ha an.

4) Va ria bel Market Value Added denga n nila i Sig. 0,000 < 0,05 sehingga da pa t dibuktika n ba hwa Market Value Added berpenga ruh terha da p nila i perusa ha an.

Penga ruh Return on Sale Terha da p Nila i Perusa ha a n

Akiba t da ri spekula si a ta u ha sil hipotesis perta ma memperliha tka n ba hwa Return on Sale tida k serta merta mempenga ruhi nila i perusa ha an manufaktur sektor ba ra ng ba ku ya ng terca tat d i B u rsa Ef e k Indonesia periode 2019-2021. Jika terja di peningka ta n pa da Return on Sale di sua tu perusa haan bera kibat pa da nila i perusa ha an yang tida k a ka n bertambah. Ha l ini bertenta nga n a tas da sa r teori sinya l menjela skan ba hwa Return on Sale da pa t dija dikan seba gai tola k ukur kema mpuan perusaha a n d a la m m e n c ip t a ka n ma nfaat da ri pela ksa naan penjuala n (Ka smir, 2016). Ha sil eksplora si tida k mendukung teori sinya l, sa la h sa tunya ka rena a da nya kena ika n Return on Sale ya ng tida k seba nding denga n peningka ta n nila i perusa ha an.

Penga ruh Earning per Share Terha da p Nila i Perusa ha a n

Berda sa rka n ha sil uji penelitia n ya ng dija la nka n, dida pa ti Earning per Share mempenga ruhi nila i perusa ha an ma nufaktur sektor ba ra ng ba ku ya ng terca ta t pada Bursa Efek Indonesia p e rio d e 2 0 1 9 - 2021. Menginga t konsekuensi da ri pengujia n ini, dipa nda ng ba hwa denga n a sumsi a da peningka ta n ma nfa a t Earning per Share di sebua h perusa ha a n, ma ka nila i perusa ha a n tersebut a ka n bena r-bena r berkura ng. Kea da a n tida k sela ra s denga n teori sinya l ya ng menjela ska n ba hwa sema kin tinggi kema mpuan perusahaan dala m memperoleh ma nfaat per sa ha m bagi pemiliknya , ma ka produktivit a sn y a juga a ka n meningka t da n mena rik mina t terha da p perusa ha a n tersebut (Sya fitri & Sa ri, 2020). Ha sil penelitia n tida k mendukung teori sinya l, sa la h sa tu a la sa nnya a dalah ka rena da ta man fa a t y a ng m u n c u l mela lui Earning per Share tida k mencerminka n ha rga sa ham ya ng menja di a la sa n untuk memastik a n nilai perusa ha a n. Penjela sa n la in ya ng da pa t dihubungka n a ta s ha sil pengujia n di a ta s a da la h denga n a la sa n ba hwa tingka t ma nfaat yang terga mba r da la m Earning per Share cukup kecil, sehingga tida k men a m b a h penda pa ta n pa ra investor da la m mema sukka n sumber da ya ke da la m porsinya (Octa via nus & Ma la , 2020).

(13)

260 Penga ruh Economic Value Added Terha da p Nila i Perusa ha a n

Berda sa rka n pengujia n da la m eksplora si ini, dida pa ti Economic Value Added mempunya i penga ruh a ta s nila i perusa ha a n ma nufa ktur sektor ba ra ng ba ku ya ng terca ta t di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2021. Economic Value Added ya ng Positif a ka n memika t investor untuk berkontribusi, sehingga da pa t berda mpak baik pa da peningka tkan nila i perusa ha an (Sa ni & Ira wa n, 2021). Ha l ini sesua i a ka n teori sinya l ya ng menjela ska n bahwa peningka tan Economic Value Added da pa t menjadi da ya pik a t ba gi investor untuk mema ksimalkan penanaman modal pa da perusa haan. Economic Va l u e Ad d e d y a n g besa r a ka n menja di perta nda baik ba gi pa ra investor seba ga i pena nda keadaan perusa haan ya ng dija dik a n seba ga i ba ha n pertimba nga n da la m memilih piliha n penda na a n. Kondisi perusa ha a n ya ng ba ik a ka n menja di da ya pika t para investor keua nga n dala m pengelola a n keuanga n ya ng juga a ka n be rim b a s p a d a kena ika n nila i perusa ha an (Sa ni & Ira wa n, 2021).

Penga ruh Market Value Added Terha da p Nila i Perusa ha a n

Berda sa rka n pengujia n pa da penelitia n ini, dida pa tka n Market Value Added mempunya i penga ruh a ta s nila i perusa ha a n ma nufa ktur sektor ba ra ng ba ku ya ng terca ta t di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2021. Apa bila Market Value Added di sebua h perusa ha a n meningka t, bera kiba t pa da nila i perusa ha a n ya ng juga meningka t (Sya fitri & Sa ri, 2020). Ha l ini sela ra s a ta s da sa r teori sinya l ya ng menjela ska n ba hwa Market Value Added diguna ka n untuk mengga mbaran kemampuan orga nisa si d a l a m menga wa si permoda la n ya ng dimula i da ri pa ra investor keua nga n denga n ba gia n utamanya a dalah h a rga sa ha m (Octa via nus da n Ma la , 2020). Market Value Added ya ng positif merupa ka n perta nda ba ik ba gi investor ka rena menunjukka n peningka ta n nila i perusa ha a n se ba ga ima na dia ngga p norma l untuk memberika n ha sil ya ng pa ling ma ksima l kepa da investor (Sa ni & Ira wa n, 2021).

KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpula n

Menginga t ha sil uji pa da penelitia n ini denga n metode a na lisis regresi linier berga nda , ma ka da pa t disimpulka n seba ga i berikut:

1) Ha sil penelitia n seca ra simulta n menunjukka n Return on Sale, Earning per Share, Economic Value Added, da n Market Value Added berpenga ruh signifika n terha da p nila i perusa ha an.

2) Seca ra pa rsia l da pa t disimpumpulkan ba hwa :

a ) Return on Sale tida k berpenga ruh terha da p nila i perusa ha an.

b) Ha sil penelitia n menya ta ka n ba hwa Earning per Share berpenga ruh terha da p nila i perusa ha an.

c) Ha sil penelitia n menya ta ka n ba hwa Economic Value Added berpenga ruh terha da p nila i perusa ha an.

d) Ha sil penelitia n menya ta ka n ba hwa Market Value Added berpenga ruh terha da p nila i perusa ha an.

Sa ra n

Diha ra pka n peneliti sela njutnya a ga r da pa t mela kuka n pengemba nga n penelitia n denga n mena mba h a ta u mengga nti bebera pa va ria bel, seperti kebija ka n de viden da n kepemilika n ma na jeria l.

Peneliti juga berha ra p a ga r penelitia n sela njutnya tida k ha nya mengguna ka n perusa ha a n ma nufa ktur sektor ba ra ng ba ku teta pi bisa dila kuka n denga n berba ga i perusa haan la innya.

DAFTAR PUSTAKA

Brigha m, E. F., & Houston, J. F. (2016). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (14th ed.). Sa lemba Empa t.

Hery. (2016). Akuntansi Dasar. PT. Gra sindo.

Inna fisa h, L., Afifudin, & Ma wa rdi, M. C. (2019). Penga ruh Ea rning per Sha re (EPS), Price Ea rning Ra tio (PER) Da n Dividend Pa yout Ra tio (DPR) Terha da p Nila i Perusa ha a n Property da n Rea l Esta te ya ng Terda fta r Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2014 -2017. Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi, 8.07.

(14)

261

Ka smir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. PT. Ra ja Gra findo Persa da .

Ma ha sa ri, N., & Bina stuti, S. S. (2021). Penga ruh Economic Va lue Added Da n Ma rket Va lue Added Terha da p Nila i Perusa ha a n Pa da (Perusa ha a n Ma nufa ktur Sub Sektor Ma ka na n da n Minuma n

Periode 2015-2019. Jurnal Ilmiah Raflesia Akuntansi, 7, 11–21.

http://jurnal.umt.ac.id/index.php/dmj/article/view/1956

Octa via nus, W., & Ma la , C. M. F. (2020). Penga ruh Ma rket Va lue Added, Residua l Income, Ea rning Per Sha re, Da n Arus Ka s Opera si Terha da p Nila i Perusa ha a n. JCA Ekonomi, 1(1), 24–36.

Rudia nto. (2013). Akuntansi Manajemen Informasi untuk Pengambilan Keputusan Strategis. Erla ngga . Sa ni, A., & Ira wa n. (2021). Model Pa nel Regression: Penga ruh Economic Va lue Added (Eva ), Ma rket

Va lue Added (Mva ), Kebija ka n Dividen Da n Kepemilika n Ma na jeria l Terha da p Nila i. Jurnal

Akuntansi, Manajemen, Ekonomi (AKMAMI), 2(3), 598–610.

https://ceredindonesia .or.id/index.php/akmami/article/view/463

Sa noto, E. (2022). Pengaruh Return on Sale Ratio, Net Profit Margin, Current Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Debt Equity Ratio Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Otomotif dan Komponen Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017 -2021. Universita s Pa nca sa kti Tega l.

Setia nto, B. (2016). Akuntansi Manajemen Informasi untuk Pengambilan Keputusan Strategis. Bumisa k a Kurnia .

Sitorus, J. S., Ta na sya , N. I., Fa dilla h, R., & Gulo, Y. (2020). Penga ruh Fina ncia l Levera ge, Kebija ka n Dividen Da n Ea rning Per Sha re Terha da p Nila i Perusa ha a n Pa da Perusa ha a n Ma ka na n Minuma n.

Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 4(3), 424–440.

Soba hi, I. N., Ena s, E., & Herlina , E. (2019). Penga ruh Economic Va lue Added Da n Ma rket Va lue Added Terha da p Nila i Perusa ha a n (Sua tu Studi Pa da Ba nk Bca Ya ng Terda fta r Di Bei Periode 2007 - 2017). Business Management and Entrepreneurship Journal, 1, 120–148.

Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuanttitatif, Kualitatif dan R&D. Alfa beta .

Susa nto, S. M., & Viria ny. (2020). Fa ktor Ya ng Mempenga ruhi Nila i Perusa ha a n Pa da Perusa ha a n Ma nufa ktur Ya ng Terda fta r Di Bei. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(2), 826.

https://doi.org/10.24912/jpa.v2i2.7665

Sya fitri, Y., & Sa ri, L. I. (2020). Pena gruh Return on Sa le, Ea rning per Sha re, Economic Va lue Added, da n Ma rket Va lue Added Terha da p Nila i Perusa ha a n Pa da Perusa ha a n LQ-45 ya ng Terda fta r di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti ), 1(1).

Sya hira h, S. C., & La nta nia , M. F. (2016). Penga ruh Ma rket Va lue Added, Economic Va lue Added, Kebija ka n Dividen Da n Kepemilika n Ma na jeria l Terha da p Nila i Perusa ha a n Pa da Perusa ha a n Ma nufaktur Ya ng Terda fta r Di Bursa Efek Indonesia Ta hun 2010 -2014. Jurnal Ilmiah Ma h a si sw a Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), 1(1).