هزاﺪﻧا ناﺮﻳا دﺎﺼﺘﻗا رد ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ يﺮﻴﮔ )
لﺪﻣ ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ دﺮﻜﻳور (
ﻲﺳﺎﺒﻋ ﻦﻴﺴﺣ داﮋﻧ
هﺪﻜﺸﻧاد رﺎﻴﺸﻧاد ي
ناﺮﻬﺗ هﺎﮕﺸﻧاد دﺎﺼﺘﻗا
ﻲﻨﻴﻜﺸﺗ ﺪﻤﺣا
ياﺮﺘﻛد
و ناﺮﻬﺗ هﺎﮕﺸﻧاد زا دﺎﺼﺘﻗا تﺄﻴﻫ
ﻲﻤﻠﻋ ﻪﺴﺳﺆﻣ ي و تﺎﻌﻟﺎﻄﻣ ﺶﻫوﮋﭘ
ﻲﻧﺎﮔرزﺎﺑ يﺎﻫ
ﺖﻓﺎﻳرد ﺦﻳرﺎﺗ :
11 / 10 / 87 شﺮﻳﺬﭘ ﺦﻳرﺎﺗ :
27 /7 / 89
هﺪﻴﻜﭼ ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ ي ﺮﺿﺎﺣ
، هزاﺪﻧا ﻪﺑ شور ﻪـﺑ ناﺮـﻳا دﺎـﺼﺘﻗا رد ﻪـﻳﺎﭘ مرﻮﺗ يﺮﻴﮔ
، SVAR
هرود ياﺮـﺑ
ي ﺖـﻣﻼﻋ ﻪـﻛ ﺖـﺳا ﻞـﻴﻟد ﻦـﻳا ﻪﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ دﻮﺟو تروﺮﺿ .دزادﺮﭘﻲﻣ، 1352-86 ﻲﻧﺎﻣز ار ﻲـﻫد
ﻲﻣ ﺶﻳاﺰﻓا لﻼﺘﺧا ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ ﺪﻫد
. ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ رﺎﻴﻌﻣ زا هدﺎﻔﺘﺳا ﺐﺒﺳ
ﻲـﻣ ﻲﻟﻮـﭘ ﺖـﺳﺎﻴﺳ ﺎـﺗ دﻮـﺷ
ﺪﻨﻛ ﻞﻤﻋ ﺮﺗارﺎﻛ اﺮﻳز ،
ﺖﺳﺎﻴﺳ راﺬﮔ و هداد نﺎـﺸﻧ ﺶﻨـﻛاو ﻞـﻛ مرﻮـﺗ رد تﺎﻧﺎـﺳﻮﻧ ﻪـﺑ ﺖﺒﺴﻧ ﺎﻬﻨﺗ
ﻲﻣ هﺪﻳدﺎﻧ ار ﻲﺘﻗﻮﻣ تﻻﻼﺘﺧا دﺮﻴﮔ
. ﻪـﻳﺎﭘ مرﻮـﺗ رﺎﻴﻌﻣ
، ﻲـﻣ ﻪـﺑ ﺪـﻧاﻮﺗ ﻮـﻨﻋ زا ﻲﺒـﺳﺎﻨﻣ ﺺﺧﺎـﺷ نا
دﺮﻴﮔ راﺮﻗ هدﺎﻔﺘﺳا درﻮﻣ ﻲﻟﻮﭘ ﺖﺳﺎﻴﺳ ياﺮﺑ ﺐﺳﺎﻨﻣ و ﻲﻠﻤﻋ فﺪﻫ و مرﻮﺗ ﻲﺗآ و يرﺎﺟ يﺎﻫﺪﻧور . هﺎﺗﻮﻛ تاﺮﻴﺛﺄﺗ ﻪﻛ هﺪﺷ يﺮﻴﮔهزاﺪﻧا مرﻮﺗ زا ﻲﺋﺰﺟ» ناﻮﻨﻋﻪﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ، ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ ﻦﻳا رد ﺎـﺗ تﺪـﻣ
دراﺪﻧ ﻲﻘﻴﻘﺣ ﺪﻴﻟﻮﺗ ﺮﺑ ﻲﺗﺪﻣﺪﻨﻠﺑ
«،
هزاﺪـﻧا ياﺮﺑ و هﺪﺷ ﻪﺘﻓﺮﮔ ﺮﻈﻧ رد يﺮـﻴﮔ
لﺪـﻣ زا نآ
، SVAR
ﺮﻴﻐﺘﻣ ﻪﺳ ﺮﺑ ﻞﻤﺘﺸﻣ )
ﻲﺗادراو يﺎﻫﻻﺎﻛ ﺖﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎﺷ ،
ﺖـﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎـﺷ و ﻲـﻠﺧاد ﺺﻟﺎﺧﺎﻧ ﺪﻴﻟﻮﺗ
فﺮﺼﻣ هﺪﻨﻨﻛ ( ﺖﺳا هﺪﺷ هدﺎﻔﺘﺳا .
يروآدﺎﻳ ﻪﺑ مزﻻ ﺖﺳا
ﻪﻛ لﺪـﻣ ندﺮـﻛ ﺎـﺳﺎﻨﺷ ياﺮـﺑ يدﻮـﻴﻗ
، ﻲـﻣ نﺎـﺸﻧهﺪﻣآ ﺖﺳد ﻪﺑ ﺞﻳﺎﺘﻧ .ﺖﺳا هﺪﺷ ﻞﻴﻤﺤﺗ لﺪﻣ رد، ناﺮﻳا دﺎﺼﺘﻗا رﺎﺘﺧﺎﺳ ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ ﺪـﻫد
ﻛ ﺶﺨﺑ رد ﻪ دﺎﻳز
هرود زا ي ي
ﻲـﺳرﺮﺑ درﻮﻣ ،
ﻻﺎـﺑ دﺎـﺼﺘﻗا ﻲـﺳﺎﺳا ﻲﻣرﻮـﺗ يﺎﻫرﺎـﺸﻓ مرﻮـﺗ زا ﺮﺗ
هزاﺪﻧا هﺪﺷ يﺮﻴﮔ ﺖﺳا
. ﺮﻣا ﻦﻳا ﺖﻠﻋ
، ﻒﻴﻔﺨﺗ ﺰﻴﻧ و ﻲﮕﻨﻳﺪﻘﻧ يﻻﺎﺑ ﺪﺷر )
ﺶﻫﺎﻛ ( هدﺎﻔﺘـﺳا ﺎﺑ مرﻮﺗ
رﻮﺸﻛ دﺎﺼﺘﻗا رد ﺖﻔﻧ تاردﺎﺻ زا ﻞﺻﺎﺣ يﺎﻫﺪﻣآرد زا ﺖﺳا
. E52 ،E31 :JEL يﺪﻨﺑﻪﻘﺒﻃ هژاو ﺪﻴﻠﻛ ﺎﻫ
: فﺪﻫ مرﻮﺗ يراﺬﮔ ،
ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ، اﺰﺟا ي ﻲﺘﻗﻮﻣ و راﺪﻳﺎﭘ ،
يرﺎـﻣآ دﺮـﻜﻳور ،
دﺮـﻜﻳور
لﺪﻣ ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ .
1 - ﻪﻣﺪﻘﻣ
زا ﻲﻜﻳ ﻪﻔﻟﺆﻣ ﺖـﺳﺎﻴﺳ ياﺮﺟا ﻲﺳﺎﺳا يﺎﻫ
» فﺪـﻫ مرﻮـﺗ يراﺬـﮔ
« ، ﺺﺧﺎـﺷ بﺎـﺨﺘﻧا
ﻪﺑ ﻲﻣرﻮﺗ فﺪﻫ ﻦﻴﻴﻌﺗ ياﺮﺑ ﺎﻜﺗا ﻞﺑﺎﻗ و مﺎﮕﻨﻫ
ﺖﺳا . فﺮﺼﻣ ﺖﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎﺷ ﻪـﭼﺮﮔا هﺪﻨﻨﻛ
ﻪﺑ و هدﻮﺑ مﺎﮕﻨﻫ ﺖﺳا كرد ﻞﺑﺎﻗ مدﺮﻣ ﻂﺳﻮﺗ ﻲﻧﺎﺳآ ﻪﺑ
، ﻢـﻫ نآ مﻼـﻗا زا ﻲـﺧﺮﺑ ﺎﻣا نﻮـﭼ
اﺬﻏ
، تﺎﺠﻳﺰﺒﺳ )
ﻪﺑ ﻲﻳاﻮﻫ و بآ ﻂﻳاﺮﺷ ﻪﻄﺳاو (
يژﺮﻧا و ) ﻪﺑ ﻪـﻧﺎﻜﺗ ﻪﻄـﺳاو ﻪـﺿﺮﻋ يﺎـﻫ
( هﺪـﻨﻨﻛفﺮﺼﻣ ﺖﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎﺷ يﻻﺎﺑ تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ ﻞﻴﻟدﻪﺑ .ﺪﻨﺘﺴﻫ (نﺎﺳﻮﻧﺮﭘ ﺎﻳ) تﺎﺒﺛﻲﺑ رﺎﻴﺴﺑ ، اﺮﻳز ،ﺪﻨﻛﻲﻣ ﻞﻜﺸﻣ رﺎﭼد ار ﻲﻟﻮﭘ يراﺬﮔﺖﺳﺎﻴﺳ ،فﺪﻫ ناﻮﻨﻋﻪﺑ نآ ﻦﺘﻓﺮﮔ ﺮﻈﻧ رد مﺎﻤﺗ
نآ رد هداد خر تاﺮﻴﻴﻐﺗ ،
ﻪﺘﺴﻳﺎﺷ ي ﻧ ﺖﺳﺎﻴﺳ ﺮﻴﻴﻐﺗ ﺖﺴﻴ
. ﻪـﻛ يرﺎﻴﻌﻣ دﻮﺟو سﺎﺳا ﻦﻳاﺮﺑ
ﻪﻧﺎﻜﺗ ﺎﻳ تﻻﻼﺘﺧا ﺮﺛا يﺎﻫ
ﻗﻮﻣ1
ﻲﺘ هزاﺪﻧا مرﻮﺗ زا ار ﺪـﻨﻛ فﺬـﺣ ﻞـﻛ هﺪـﺷ يﺮﻴﮔ
، نﺎـﻳﺎﻤﻧ
ﻲﻣ دﻮﺷ ) رﺎﻴﻌﻣ ﻦﻳا
، دراد مﺎﻧ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ .(
ﻲﺳﺎﺳا هﺪﻳا ﻪﻨﻴﻣز ﻦﻳا رد
ﻦﻳا ﻦـﻳا زا هدﺎﻔﺘﺳا ﻪﻛ
ﻪﻳارا ﺎﺑ رﺎﻴﻌﻣ ي
مرﻮﺗ ياﺮﺑ ﻲﺒﺳﺎﻨﻣ ﺺﺧﺎﺷ ،
ﻲﻣ ﺚﻋﺎﺑ ﻞـﻤﻋ ﺮﺗارﺎـﻛ ﻲﻟﻮـﭘ ﺖﺳﺎﻴﺳ ﺎﺗ دﻮﺷ
ﺪﻨﻛ . نﻮﭼ ﺖﺳﺎﻴﺳ راﺬﮔ نﺎـﺸﻧ ﺶﻨـﻛاو ﻞـﻛ مرﻮـﺗ تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ ﺎﻬﻨﺗ ﺺﺧﺎﺷ ﻦﻳا ﺎﺑ
ﻲﻣ هﺪﻳدﺎﻧ ار ﻲﺘﻗﻮﻣ تﻻﻼﺘﺧا و هداد دﺮﻴﮔ
. ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ﻦﻳاﺮﺑﺎﻨﺑ
، ﺎـﻳ ﺪـﻧور ﻪﻛ ﺖﺳا ﻲﺼﺧﺎﺷ
ﺴﻣ ﻞﻛ مرﻮﺗ تﺪﻣﺪﻨﻠﺑ ﺮﻴ )
دﺎﺼﺘﻗا ﻲﺳﺎﺳا ﻲﻣرﻮﺗ يﺎﻫرﺎﺸﻓ (
و هداد نﺎـﺸﻧ ار ندﻮـﺑ ﺪـﻴﻔﻣ
ﺎﺟ زا نآ ﻲﻳ ﻲﻣ تﺎﺸﻧ ﺖﻣﻼﻋ ﻪﻛ دﺮﻴﮔ
ﻲﻫد لﻼﺘـﺧا ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ ار٢
) هزاﺪـﻧا مرﻮـﺗ رد يﺮـﻴﮔ
هﺪﺷ ( ﻲﻣ ﺶﻳاﺰﻓا ﺪﻫد
. يﻪﻌﺳﻮﺗ ﻞﻴﻟدﻪﺑ ﻪﻫد رد ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ تﺎﻴﺑدا
رد هدﺎﻔﺘﺳا و ﻲﻤﻠﻋ ﺰﻛاﺮﻣ ﻂﺳﻮﺗ ﺮﻴﺧا يﺎﻫ
ﻚﻧﺎﺑ ﺎﻴﻧد يﺰﻛﺮﻣ يﺎﻫ ،
شور هزاﺪـﻧا ياﺮﺑ يدﺪﻌﺘﻣ يﺎﻫ ﺖـﺳا هﺪـﺷ ﻪـﻳارا نآ يﺮـﻴﮔ
، ﻪـﻛ
ﻪﻋﻮﻤﺠﻣ نآ ي ﺎﻫ ﻲﻣ ار دﺮﻜﻳور ود رد ناﻮﺗ
، ﻞﻣﺎﺷ
» يرﺎﻣآ دﺮﻜﻳور «
) ﻢﻫ فﺬﺣ شور نﻮﭼ
ندﺮﻛ ، نزو و يزﺎﺳ ﺐﺗﺮﻣ دﺪﺠﻣ ﻲﻫد
( و
» ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ لﺪﻣ
«،
ﻪﺘـﺳد دﺮـﻛ يﺪـﻨﺑ .
دﺮـﻜﻳور
نزو ﺎـﻳ و مﻼـﻗا ﻲﺧﺮﺑ فﺬﺣ ﻖﻳﺮﻃ زا يرﺎﻣآ دﺪـﺠﻣ ﻲـﻫد
، هزاﺪـﻧا ﻪـﺑ ﻪـﻳﺎﭘ مرﻮـﺗ يﺮـﻴﮔ
ﻲﻣ دزادﺮﭘ ، ﻞﺑﺎﻘﻣ رد
، لﺪـﻣ ﺮـﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ دﺮﻜﻳور
، شور ﺮـﺑ ﺎـﻫ هﺮﻴﻐﺘﻣﺪـﻨﭼ ﻲﺠﻨـﺳدﺎﺼﺘﻗا ي
) ﻢﻫ نﻮﭼ (VAR ﺖﺳا راﻮﺘﺳا
. ﺪﺷ ناﻮﻨﻋ ﻪﭼنآ سﺎﺳاﺮﺑ ،
ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ ي هزاﺪﻧا فﺪﻫ ﺎﺑ ﺮﺿﺎﺣ يﺮﻴﮔ
دﺎـﺼﺘﻗا رد ﻪـﻳﺎﭘ مرﻮﺗ
ناﺮﻳا ) لﺪﻣ ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ دﺮﻜﻳور زا هدﺎﻔﺘﺳا ﺎﺑ (،
ﺖـﺳا هﺪﺷ ﻦﻳوﺪﺗ ﺖﻤﺴﻗ ﺖﺸﻫ رد .
ﺖﻤـﺴﻗ
لوا
، ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ هﺎﮕﻳﺎﺟ ﻲﺳرﺮﺑ ﻪﺑ ،
مود ﺖﻤﺴﻗ
، ﻪﻳارا ﻪﺑ ي ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ دﻮﺟو تروﺮﺿ ،
ﺖﻤﺴﻗ
مﻮﺳ
، ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ بﻮﻠﻄﻣ تﺎﻴﺻﻮﺼﺧ و ﻲﺘﺳﺎﻴﺳ فاﺪﻫا ﻲﺳرﺮﺑ ﻪﺑ ،
مرﺎﻬﭼ ﺖﻤﺴﻗ
، نﺎـﻴﺑ ﻪﺑ
مﻮﻬﻔﻣ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ،
ﻢﺠﻨﭘ ﺖﻤﺴﻗ
، شور عاﻮﻧا ﻲﻓﺮﻌﻣ ﻪﺑ هزاﺪﻧا يﺎﻫ
ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ يﺮﻴﮔ ،
ﺖﻤـﺴﻗ
1- Shocks.
2- Signal.
ﻢﺸﺷ
، هوﺮﮔﺮﻳز و مرﻮﺗ ﻞﻴﻠﺤﺗ ﻪﺑ ﺎﻫ
نآ ﻲﻠﺻا ي ،
ﻢﺘﻔﻫ ﺖﻤﺴﻗ
، هزاﺪﻧا ﻪﺑ يﺮـﻴﮔ ﻪـﻳﺎﭘ مرﻮـﺗ
ﻪﻳارا ﻪﺑ ﻢﺘﺸﻫ ﺖﻤﺴﻗ و ناﺮﻳا دﺎﺼﺘﻗا رد ي
ﻊﻤﺟ ﻪﺠﻴﺘﻧ و يﺪﻨﺑ ﺖﺳا ﻪﺘﺧادﺮﭘ يﺮﻴﮔ
.
2 - فﺪﻫ رد ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ هﺎﮕﻳﺎﺟ مرﻮﺗ يراﺬﮔ
ﻪﻫد ﻲﻃ ﻞﺒﻗ يﺎﻫ
، ﺎﻫرﻮﺸﻛ زا يرﺎﻴﺴﺑ )
ﻢﻫ ﺪﻨﻠﻳزﻮﻴﻧ نﻮﭼ ،
ادﺎـﻧﺎﻛ ، نﺎﺘـﺴﻠﮕﻧا ،
ﺪـﻧﻼﻨﻓ
، ﺪـﻧﺪﻳﺰﮔﺮﺑ مرﻮـﺗ لﺮﺘﻨﻛ ياﺮﺑ ار «مرﻮﺗ يراﺬﮔفﺪﻫ» بﻮﭼرﺎﭼ (،ﺎﻴﻧﺎﭙﺳا و ﺎﻴﻟاﺮﺘﺳا ،ﺪﺋﻮﺳ . ، نآ رد ﻪـﻛ ﺖـﺳا ﻲﻟﻮﭘ ﺖﺳﺎﻴﺳ ﺖﻳاﺪﻫ ياﺮﺑ ﻲﺑﻮﭼرﺎﭼ «،مرﻮﺗ يراﺬﮔفﺪﻫ» تﺎﻤﻴﻤـﺼﺗ
ﻲﺘﺳﺎﻴﺳ
، ﻪﺴﻳﺎﻘﻣ ﺎﺑ ي
ﻲـﻣ ذﺎـﺨﺗا هﺪـﺷ مﻼـﻋا فﺪﻫ مرﻮﺗ و رﺎﻈﺘﻧا درﻮﻣ ﻲﺗآ مرﻮﺗ ﺪﻧﻮـﺷ
. يﻪﺟرد نﻮﭼﻢﻫ ﺎﻫطﺮﺷﺶﻴﭘ ﻲﺧﺮﺑ دﻮﺟو مﺰﻠﺘﺴﻣ «،مرﻮﺗ يراﺬﮔفﺪﻫ» ياﺮﺟا لﻼﻘﺘﺳا
يﺰﻛﺮﻣ ﻚﻧﺎﺑ ،
ﻪﻄﻠﺳ دﻮﺟو مﺪﻋ ي
ﻲﻟﻮـﭘ تﺎـﻣﺎﻘﻣ يﻮﺳ زا ﻲﻌﻄﻗ ﺪﻬﻌﺗ دﻮﺟو مﺪﻋ و ﻲﻟﺎﻣ
فﺪﻫ ﺖﻬﺟ رد ﺮﮕﻳد ﻲﻤﺳا ﺮﻴﻐﺘﻣ ﺮﻫ ﺢﻄﺳ يراﺬﮔ
) ﻢﻫ د نﻮﭼ دﺰﻤﺘﺳ ، زرا خﺮـﻧ ﺎﻳ لﺎﻐﺘﺷا
ﻲﻤﺳا ( ﺖﺳا . ﺪﻨﻛ ﻢﻫاﺮﻓ ار رﻮﻛﺬﻣ تﺎﻣاﺰﻟا ﻪﻛ يرﻮﺸﻛ ،
ﻲﻟﻮـﭘ ﺖﺳﺎﻴﺳ ﺎﺗ دﻮﺑ ﺪﻫاﻮﺧ ردﺎﻗ
فﺪﻫ ﺎﺑ رﺎﮔزﺎﺳ ﻲﺑﻮﭼرﺎﭼ رد ار ﺶﻳﻮﺧ مرﻮﺗ يراﺬﮔ
، ﺪﻨﻛ ﻲﺣاﺮﻃ .
، ﻲﺳﺎﺳا ﻪﻔﻟﺆﻣ ﺪﻨﭼ دﻮﺟو مﺰﻠﺘﺴﻣ، رﻮﻛﺬﻣ بﻮﭼرﺎﭼ ياﺮﺟا فﺪﻫ ﺢﻄﺳ بﺎﺨﺘﻧا ﻞﻣﺎﺷ
)
ﻤﻛ فﺪﻫ ﻪﺑ ﻲﺤﻳﺮﺻ ﻲ ناﻮﻨﻋ
هرود ياﺮﺑ فﺪﻫ ِمرﻮﺗ ﻣ ﻲﺗآ يﺎﻫ
ﺪ دﺮﻴﮔ راﺮﻗ ﺮﻈﻧ (
، بﺎـﺨﺘﻧا
ﻪﻨﻣاد ي فﺪﻫ ) ﻪﻨﻣاد ي دﻮﺷ ﻪﺘﻓﺮﮔ ﺮﻈﻧ رد ﻲﺗآ مرﻮﺗ ياﺮﺑ ﻲﻓﺪﻫ ( ،
مرﻮـﺗ فﺪﻫ ﻖﻓا )
ﻖـﻓا
دﺮـﻴﮔ راﺮـﻗ ﺮﻈﻧﺪـﻣ ﺪﻳﺎﺑ هﺪﺷ ﻦﻴﻴﻌﺗ فﺪﻫ ﻪﺑ ﻲﺑﺎﻴﺘﺳد ياﺮﺑ ﻲﻧﺎﻣز ( ،
ﺶﻴـﭘ١
مرﻮـﺗ ﻲـﻨﻴﺑ
) ﻪﺑ ﻪﻔﻗو ﻞﻴﻟد
رد دﻮﺟﻮﻣ يﺎﻫ ﺮﻴﺛﺄﺗ
يراﺬﮔ ﺖﺳﺎﻴﺳ ﺎﻫ ﻮﭘ ي ﻲﻟ ، ﻪـﺑ ور هﺎـﮕﻧ ﺪـﻳﺎﺑ مرﻮﺗ فﺪﻫ
ﺪﺷﺎﺑ ﻪﺘﺷاد ﻮﻠﺟ ،
ناﺪﺑ ﻪﻛ ﺎﻨﻌﻣ ﺖﺳﺎﻴﺳ ﺎﻫ مرﻮﺗ خﺮﻧ ﺶﻳاﺰﻓا زا ﻞﺒﻗ ،
ﻪﺑ ﺪﻧﻮـﺷ ﻪﺘﻓﺮﮔ رﺎﻛ (
و ﻪﺑ) ﺖﻤﻴﻗ ﺐﺳﺎﻨﻣ ﺺﺧﺎﺷ بﺎﺨﺘﻧا
فﺪـﻫ ياﺮـﺑ ﻪـﻛ ﺖـﺳا ﻲﺘﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎﺷ بﺎﺨﺘﻧا مﻮﻬﻔﻣ
ﻲﻣ راﺮﻗ هدﺎﻔﺘﺳا درﻮﻣ مرﻮﺗ دﺮﻴﮔ
(،
ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ . ﺖﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎﺷ فﺮﺼﻣ
هﺪﻨﻨﻛ ) (CPI
، ٢
ﻪـﭼﺮﮔا
ﻪﺑ ﺖﺳا كرد ﻞﺑﺎﻗ مدﺮﻣ ﻂﺳﻮﺗ ﻲﻧﺎﺳآ ﻪﺑ و هدﻮﺑ مﺎﮕﻨﻫ ،
ﻪـﺑﺮﺠﺗ ﻲﻟو ي
زا ﻪـﻛ ﻲﺋﺎﻫرﻮـﺸﻛ
فﺪﻫ بﻮﭼرﺎﭼ هدﺮﻛ هدﺎﻔﺘﺳا مرﻮﺗ يراﺬﮔ
ﺪﻧا ، ﺺﺧﺎـﺷ ﻦـﻳا زا هدﺎﻔﺘﺳا ﻪﻛ ﺖﺳا نآ ﻦﻴﺒﻣ
فﺪﻫ ياﺮﺑ ﺪﺷﺎﺒﻧ ﺐﺳﺎﻨﻣ و ﻲﻠﻤﻋ ﺖﺳا ﻦﻜﻤﻣ مرﻮﺗ يراﺬﮔ
. ناﺪﺑ ﺮﻣا ﻦﻳا ﻪـﻛ ﺖـﺳا ﺖﻬﺟ
زا جرﺎﺧ ﻲﻠﻣاﻮﻋ ﺮﻴﺛﺎﺗ ﺖﺤﺗ ﻞﻛ مرﻮﺗ ﺖﺳﺎﻴﺳ لﺮﺘﻨﻛ
يدﺎﺼﺘﻗا يﺎﻫ
، ﻢﻫ ﻪـﻧﺎﻜﺗ نﻮـﭼ يﺎـﻫ
ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ و ﻪﺿﺮﻋ فﺮﻃ دراد راﺮﻗ
. ﻦﻳا زا ﻖﻴﻗد رﺎﻴﻌﻣ ﺪﻳﺎﺑ ور ﺖﻤﻴﻗ زا يﺮﺗ
يﺎـﻫ
فﺮﺼﻣ دﻮـﺷ جاﺮﺨﺘﺳا هﺪﻨﻨﻛ ﻪـﺑ ﺎـﺗ
رﻮـﻃ نﺎـﻜﻣا و هداد ﺶﻫﺎـﻛ ار ﻲـﻠﻛ تﺎﻧﺎـﺳﻮﻧ هﻮﻘﻟﺎـﺑ
ﺶﻴﭘ ﺪﺑﺎﻳ ﺶﻳاﺰﻓا نآ ﻲﻨﻴﺑ )
ار ﻲﺼﺧﺎﺷ ﻦﻴﻨﭼ
» ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ « ﺪﻨﻣﺎﻧ .(
ﻲﻳﺎﻫرﻮـﺸﻛ زا يرﺎﻴﺴﺑ
1-Debelle, Guy and Paul masson, Miguel savastano, Sunil sharma(1998).
2- Consumer Price Index.
فﺪﻫ بﻮﭼرﺎﭼ ﻪﻛ هدﺮﻛ بﺎﺨﺘﻧا ار مرﻮﺗ يراﺬﮔ
ﺪﻧا ، ﻪﺑ فﺮـﺼﻣ ﺖﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎﺷ يﺎﺟ هﺪـﻨﻨﻛ
، تﺎـﻴﻟﺎﻣ ، ﻪـﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ﻦﺘﺧﺎﺳ ياﺮﺑ ،ﺪﻧﻼﻨﻓ و ادﺎﻧﺎﻛ رد .ﺪﻧاهدﺮﻛ هدﺎﻔﺘﺳا «ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ» زا يﺎـﻫ
ﻢﻴﻘﺘﺴﻣﺮﻴﻏ ،
ﺖﻤﻴﻗ اﺬﻏ يﺎﻫ )
ﻪﺑ يﻮﺟ ﻂﻳاﺮﺷ ﻞﻴﻟد (
يژﺮﻧا و ) ﻪـﺑ ﻪـﻧﺎﻜﺗ ﻞـﻴﻟد فﺮـﻃ يﺎـﻫ
ﻪﺿﺮﻋ (،
ﻲﻣ جرﺎﺧ ﺖﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎﺷ زا ﻮﺷ
ﻧﺪ . ﺪﻨﻠﻳزﻮﻴﻧ رد
، ﺺﺧﺎـﺷ ﻞﻳﺪﻌﺗ ﻖﻳﺮﻃ زا ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ
فﺮﺼﻣ ﺖﻤﻴﻗ خﺮـﻧ رد ﺮـﻴﻴﻐﺗ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ هﺪﻨﻨﻛ
هﺮـﻬﺑ ي ﻲـﻨﻫر ، زا ﻲـﺷﺎﻧ ﻲـﺘﻤﻴﻗ تاﺮـﻴﻴﻐﺗ
ﻃ يﺎﻳﻼﺑ ﻲﻌﻴﺒ و تﺎﻴﻟﺎﻣ رد ﺮﻴﻴﻐﺗ ﻢﻴﻘﺘﺴﻣﺮﻴﻏ يﺎﻫ
) ﻪﺑ تاﺮـﻴﻴﻐﺗ دﺎـﺠﻳا ﻞـﻴﻟد ﻚـﻳ
رﺎـﺑ رد ه
ﺖﻤﻴﻗ ﺎﻫ ( ﻪﺑ ﻲﻣ ﺖﺳد ﺪﻳآ
. ﺪﻧﻼﻨﻓ
، ﺖـﺧادﺮﭘ تاﺮـﺛا ﺮﺑ هوﻼﻋ ﺎـﻫ
هﺮـﻬﺑ ي تﺎـﻴﻟﺎﻣ و يا يﺎـﻫ
ﺮﻴﻏ ﻢﻴﻘﺘﺴﻣ ، ﻪﻧارﺎﻳ فﺮﺼﻣ ﺖﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎﺷ زا ﺰﻴﻧ ار ﻦﻜﺴﻣ ﺖﻤﻴﻗ و ﺎﻫ هدﺮـﻛ فﺬـﺣ هﺪـﻨﻨﻛ
ﺖﺳا . 1
3 - ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ دﻮﺟو تروﺮﺿ ،ﺪﺷ هرﺎﺷا ﻪﻛرﻮﻃنﺎﻤﻫ ﻲﻟﻮﭘ ﺖﺳﺎﻴﺳ ﺖﻳاﺪﻫ
، فﺪﻫ سﺎﺳاﺮﺑ ﻖـﻳﺮﻃ زا مرﻮـﺗ يراﺬـﮔ
ﻪﺴﻳﺎﻘﻣ ي فﺪﻫ و ﻲﺗآ مرﻮﺗ مﺎﺠﻧا
ﻲﻣ دﺮﻴﮔ . طﺎﺒﺗرا ﻦﻳا رد لاﻮﺌﺳ ﻦﻳا
ﻲﻣ حﺮﻄﻣ ﻪـﻛ دﻮﺷ
هﺪﻫﺎﺸﻣ ﺎﺑ ﺎﻳآ ي
مرﻮﺗ رد يﺮﻴﻴﻐﺗ ﺮﻫ ،
ﻲـﻣ سﺎﺴﺣا ﻲﻟﻮﭘ ﺖﺳﺎﻴﺳ لﺎﻤﻋا ﻪﺑ زﺎﻴﻧ ﻪـﺑ ؟دﻮـﺷ
ﺮﮕﻳد ترﺎﺒﻋ
، مرﻮـﺗ رد يﺮـﻴﻴﻐﺗ ﺮـﻫ ﺎﻳآ ،
ﻪﺘـﺴﻳﺎﺷ ي زﺪـﻟز ؟ﺖـﺳا ﻲﻟﻮـﭘ ﺖـﺳﺎﻴﺳ ﺮـﻴﻴﻐﺗ
) 1994 ( ﻦﻳا ﻪﺑ ﺦﺳﺎﭘ٢
لاﻮﺌﺳ ﺮـﻴﻴﻐﺗ ﻪﻧﻮﮔﺮﻫ بﺎﻴﻏ رد مرﻮﺗ تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ يراﺪﻳﺎﭘ ﻪﺑ طﻮﻨﻣ ار
ﻲﻣ ﻲﻟﻮﭘ ﺖﺳﺎﻴﺳ رد ﺪﻧاد
. ﻪﺑ ٣
ﺖﻤﻴﻗ رد يﺮﻴﻴﻐﺗ ﺮﻫ ﺮﮕﻳد ترﺎﺒﻋ ﺖـﺳﺎﻴﺳ ﺮﻴﻴﻐﺗ ﻪﺘﺴﻳﺎﺷ ﺎﻫ
ﻧ ﻲﻟﻮﭘ ﺖﺴﻴ . ﻪﺑ سﺎﺳا ﻦﻳاﺮﺑ د ﻲﺘﻗﻮـﻣ تﻻﻼﺘـﺧا و تﺎﻧﺎـﺳﻮﻧ زوﺮﺑ ﻞﻴﻟد
مرﻮـﺗ ر ، زا ﻲـﺷﺎﻧ
ﻢﻫ ﻲﻠﻣاﻮﻋ و ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ تاﺮﻴﻴﻐﺗ نﻮﭼ
ﺮﻴﺛﺄﺗ ﻲﻠﺼﻓ تا ،
ﺮـﺛا ﻪـﻛ يرﺎـﻴﻌﻣ دﻮـﺟو تروﺮـﺿ
ﻪﻧﺎﻜﺗ ﺎﻳ تﻻﻼﺘﺧا ﻗﻮﻣ يﺎﻫ
هزاﺪﻧا مرﻮﺗ زا ار ﻲﺘ ﺪﻨﻛ فﺬﺣ ﻞﻛ هﺪﺷ يﺮﻴﮔ
، ﻲﻣ نﺎﻳﺎﻤﻧ دﻮﺷ
. مرﻮـﺗ ياﺮـﺑ ﻲﺒـﺳﺎﻨﻣ ﺺﺧﺎـﺷي ﻪـﻳارا ﺎـﺑ رﺎﻴﻌﻣ ﻦﻳا زا هدﺎﻔﺘﺳا ﻪﻛ ﺖﺳا نآ ﻲﺳﺎﺳا هﺪﻳا ، راﺬﮔﺖﺳﺎﻴﺳ اﺮﻳز ،ﺪﻨﻛ ﻞﻤﻋ ﺮﺗارﺎﻛ ﻲﻟﻮﭘ ﺖﺳﺎﻴﺳ ﺎﺗدﻮﺷﻲﻣﺐﺒﺳ ﺎـﻬﻨﺗ ﺺﺧﺎـﺷ ﻦـﻳا ﺎـﺑ
نﺎـﺸﻧ ﺶﻨـﻛاو ﻞﻛ مرﻮﺗ رد تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ ﻲـﻣ
هﺪـﻳدﺎﻧ ار ﻲﺘﻗﻮـﻣ تﻻﻼﺘـﺧا و ﺪـﻫد
ﻲﻣ دﺮﻴﮔ . ﻦﻳاﺮﺑﺎﻨﺑ ﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ يﺎﻫرﺎﻴﻌﻣ آ ﻪ
ﻪـﺘﻓﺎﻳ ﻪﻌﺳﻮﺗ ﻞﻴﻟد ن ﻪـﻛ ﺪـﻧا
مرﻮـﺗ تاﺪﻫﺎـﺸﻣ
ﺘﺴﻫ لﻼﺘﺧا ياراد ـﺗ يﺎﻫرﺎﺸﻓ ﺖﺧﺎﻨﺷ اﺬﻟ و ﺪﻨ
ﻲـﻣ ﻪـﺟاﻮﻣ ﻞﻜـﺸﻣ ﺎـﺑ ار ﻲﻣرﻮ ﻨﻛ
ـﻨ ﺪ .
زا ﻲﻣ ،ﺪﻧﻮﺷﻲﻣ مرﻮﺗ تاﺪﻫﺎﺸﻣ رد لﻼﺘﺧا زوﺮﺑ ﻪﺑ ﺮﺠﻨﻣ ﻪﻛ يدراﻮﻣ هرﺎﺷا ﺮﻳز دراﻮﻣ ﻪﺑ ناﻮﺗ
ﺖﺷاد :
1- Orphanides, Athanasios and Volker Wieland(1998).
2- Zeldes(1994).
3- Mankikar, Alan and Jo Paisley (2004).
ﻒﻟا ( ﺖﻤﻴﻗ رد تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ ﻞﻛ مرﻮﺗ و ﻲﺒﺴﻧ يﺎﻫ
: ﺖـﻤﻴﻗ ﺎـﺑ دﺎـﺼﺘﻗا ﻚﻳ رد ﻼﻣﺎـﻛ يﺎـﻫ
فﺎﻄﻌﻧا ﺮﻴﻴﻐﺗ نوﺪﺑ ﻲﻟﻮﭘ ﺖﺳﺎﻴﺳ و ﺮﻳﺬﭘ ،
ﻪﻧﺎﻜﺗ ي ﺶﺨﺑ ﻚﻳ ﻪﺑ صﺎﺧ
، ﻲﺗآ ﺮﻴﻴﻐﺗ ﻪﺑ ﺮﺠﻨﻣ
ﺖﻤﻴﻗ رد ﻲﻣ ﻲﺒﺴﻧ يﺎﻫ
دﻮﺷ . ﻦﻳا رد ﺖﻤﻴﻗ ﺢﻄﺳ ﺖﻟﺎﺣ ﻪـﺑ و ﻞﻛ يﺎﻫ
ـﻧ نآ ﻊـﺒﺗ مرﻮـﺗ خﺮ
ﻲﻣ ﻲﻗﺎﺑ ﺮﻴﻴﻐﺗ نوﺪﺑ
،ﺪﻧﺎﻣ ﻲﻘﻴﻘﺣ يﺎﻴﻧد رد ﻲﻟو
، ﺖﻤﻴﻗ نﺎﺳﻮﻧ ﻲﺒﺴﻧ يﺎﻫ
، ﺖـﻤﻴﻗ ﺢﻄـﺳ
ار مرﻮﺗ خﺮﻧ اﺬﻟ و ﻞﻛ ﺮﺛﺄﺘﻣ
ﻲﻣ ﺪﻨﻛ . ﻲﻣ ﻲﺷﺎﻧ ﺎﺠﻧآ زا ﺮﻣا ﻦﻳا ﺖـﻤﻴﻗ ﺢﻄﺳ ﻪﻛ دﻮﺷ
رد ﺎـﻫ
هﺎﺗﻮﻛ ﻣ ﻪﺑ تﺪ فﺎﻄﻌﻧا ﻞﻣﺎﻛ رﻮﻃ ﺖﺴﻴﻧ ﺮﻳﺬﭘ
) ﻲﻣ دﻮﺧ ﻦﻳا ﻪﻛ ﻪـﻨﻳﺰﻫ زا ﻲـﺷﺎﻧ ﺪـﻧاﻮﺗ
يﺎـﻫ
ﺪﺷﺎﺑ ﺖﻤﻴﻗ ﺮﻴﻴﻐﺗ ياﺮﺑ ﺎﻬﺑ ﺖﺳﺮﻬﻓ .(
ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ نآ
ﻪﻛ ﺖـﻤﻴﻗ تاﺮﻴﻴﻐﺗ ﻲﺒـﺴﻧ يﺎـﻫ
، ﺮـﺛا
ﺖﻤﻴﻗ ﺢﻄﺳ ﺮﺑ ﻲﺗﺪﻣﺪﻨﻠﺑ ﺪـﻧراﺪﻧ مرﻮـﺗ خﺮـﻧ ﺮـﺑ نآ ﻊـﺒﺗ ﻪﺑ و ﺎﻫ
، ﻲﻟﻮـﭘ ﺖـﺳﺎﻴﺳ لﺎـﻤﻋا
دراﺪﻧ ﻲﺗروﺮﺿ .
ﻦﻳاﺮﺑﺎﻨﺑ ﺖﺳﺎﻴﺳ راﺬﮔ ﭘ ﻲـﺸﺨﺑ ﻪﺑ ﻞﻛ مرﻮﺗ تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ ﻦﻴﺑ ﺰﻳﺎﻤﺗ ﻪﺑ ﺪﻳﺎﺑ ﻲﻟﻮ
ﺖﻤﻴﻗ تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ ﻪﻛ ﻲـﻣ ﺲﻜﻌﻨﻣ ار ﻲﺳﺎﺳا ﻲﻣرﻮﺗ يﺎﻫرﺎﺸﻓ ﻪﻛ ﻲﺸﺨﺑ و ﻲﺒﺴﻧ يﺎﻫ
ﺪـﻨﻛ
، . ﺪﺷﺎﺑ ردﺎﻗ
ب ( ﻲﻠﺼﻓ تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ :
ﺖﻤﻴﻗ تاﺮﻴﻴﻐﺗ ﻲﻠﺼﻓ يﻮﮕﻟا رد ﺮﻴﻴﻐﺗ ﺮـﮕﻳد لﺎﺳ ﻪﺑ لﺎﺳ ﻚﻳ زا
، ﻪـﺑ. دﻮـﺷ ﻪﻧﻻﺎﺳ مرﻮﺗ خﺮﻧ رد لﻼﺘﺧا دﺎﺠﻳا ﻪﺑ ﺮﺠﻨﻣ ﺪﻧاﻮﺗﻲﻣ ﺪـﻴﻨﻛ ضﺮـﻓ لﺎـﺜﻣ ناﻮـﻨﻋ
) سﺎﺳاﺮﺑ رادﻮﻤﻧ ﭗﭼ ﺖﻤﺳ ﻞﻜﺷ 1
( مرﻮﺗ خﺮﻧ )
ﮓﻧرﺮﭘ ﻂﺧ (
لﺎﺳ ﺮﻫ 2 % ﺶﻳاﺰﻓا ﺪﺑﺎﻳ .
Source : Hogan, seamus, Marianne Johnson and Therese lafleche (2001).
رادﻮﻤﻧ 1 - ﻪﻧﻻﺎﺳ مرﻮﺗ خﺮﻧ ﺮﺑ ﻲﻠﺼﻓ يﻮﮕﻟا ﺮﻴﻴﻐﺗ ﺮﺛا
ﻪﻧﺎﻜﺗ ﻲﻟو ،(ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ خﺮﻧ ) ﻢﺘﺴﻴﺳ ﺮﺑ هدراو يﺎﻫ
ﺐﺒﺳ ﻲﻣ رد ﺖـﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎـﺷ ﺎـﺗ ﺪﻧﻮـﺷ
لﺎﺳ ﺮﻫ لوا ﻞﺼﻓ ،
لوا لﺎﺳ ياﺮﺑ ﺰﺟ ﻪﺑ ،
5 % ﺶﻳاﺰﻓا ﻨﻛ اﺪﻴﭘ ﺪ . نﺎﺸﻧ ﺖﺳار ﺖﻤﺳ ﻞﻜﺷ
ﻲﻣ ﻲﻣ ﺶﻳاﺰﻓا مود لﺎﺳ لوا ﻞﺼﻓ رد مرﻮﺗ خﺮﻧ ﻪﻛ ﺪﻫد ﺪﺑﺎﻳ
، ﺎﺗ ﻲﻟو ﻲﻧﺎﻣز ﻪﻛ ﺮﻴﺛﺄﺗ ﻪـﻧﺎﻜﺗ
ﺪﺷﺎﺑ نﺎﺴﻜﻳ ﺖﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎﺷ ﺮﺑ ،
لﺎﺳ ياﺮﺑ مرﻮﺗ خﺮﻧ ﺎﻫ
ﻲـﻣ ﻲﻗﺎـﺑ ﺮـﻴﻴﻐﺗ نوﺪﺑ ﺪﻌﺑ ي ﺪـﻧﺎﻣ
ﻪﺑ ﺪﻴﻨﻛ ضﺮﻓ ﺮﮕﻳد ﻲﻟﺎﺜﻣ ناﻮﻨﻋ )
رادﻮـﻤﻧ ﭗﭼ ﺖﻤﺳ ﻞﻜﺷ سﺎﺳاﺮﺑ 2
( مرﻮـﺗ خﺮـﻧ ﻂـﺧ
) ﮓﻧرﺮﭘ ( لﺎﺳ ﺮﻫ 2 % ﻲﻣ ﺶﻳاﺰﻓا ﺪﺑﺎﻳ
. ﻢﻫ ﻦﻴﻨﭼ ﻪﻧﺎﻜﺗ ﻲﻳﺎﻫ ) ﺪﻌﺑ ﻪﺑ مود لﺎﺳ زا (
ﻞـﺼﻓ رد
ﻲﻣ دراو ﻢﺘﺴﻴﺳ ﺮﺑ لﺎﺳ ﺮﻫ لوا دﻮﺷ
، ﻪﺑ ﺮـﺑ مود ﻞـﺼﻓ رد ﻪﻧﺎﻜﺗ ﻪﻛ مﻮﺳ لﺎﺳ ياﺮﺑ ﺰﺟ
زو ) مود لﺎﺳ لوا ﻞﺼﻓ رد مرﻮﺗ خﺮﻧ ﻪﻛ ﺪﻫدﻲﻣ نﺎﺸﻧ ﺖﺳار ﺖﻤﺳ ﻞﻜﺷ .ﺪﻨﻛﻲﻣ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ
ﮓﻧرﺮﭘ ﻂﺧ 2
(%
ﺖﺳا ﻪﺘﻓﺎﻳ ﺶﻳاﺰﻓا ،
مﻮﺳ لﺎﺳ لوا ﻞﺼﻓ رد ﻲﻟو ،
ﻪـﺑ دﻮـﺟو مﺪـﻋ ﻞـﻴﻟد
ﺖﺳا ﻪﺘﺷاد ﺶﻫﺎﻛ مود لﺎﺳ لوا ﻞﺼﻓ رد ﻪﻧﺎﻜﺗ .
لوا ﻞـﺼﻓ و مﻮـﺳ لﺎـﺳ مود ﻞـﺼﻓ رد
مرﺎﻬﭼ لﺎﺳ
، رد و مرﻮﺗ رد ﺶﻳاﺰﻓا هرﺎﺑود نﺎـﻳﺎﻤﻧ مرﻮـﺗ رد ﻲﺸﻫﺎﻛ مرﺎﻬﭼ لﺎﺳ مود ﻞﺼﻓ
ﻲﻣ دﻮﺷ .
Source: Hogan, seamus, Marianne Johnson and Therese lafleche(2001).
رادﻮﻤﻧ 2 - ﻪﻧﻻﺎﺳ مرﻮﺗ خﺮﻧ ﺮﺑ ﻲﻠﺼﻓ يﻮﮕﻟا ﺮﻴﻴﻐﺗ ﺮﺛا
ﻦﻳا رد ﻪﻨﻴﻣز ﻲﻤﻧ ﻪﻛ ﺖﺳا نآ ﻞﻜﺸﻣ ﺑ ناﻮﺗ
ﻲ سﺎﻜﻌﻧا ﻪﻛ ﻲﺘﻤﻴﻗ تاﺮﻴﻴﻐﺗ ﻦﻴﺑ ﮓﻧرد
ﺮﻴﻴﻐﺗ ﻪﺠﻴﺘﻧ ﺎﻳ و ﻲﻠﺼﻓ يﻮﮕﻟا رد ي
ﻚﻳ ﺮﻴﻴﻐﺗ ﺖﻤﻴﻗ رد هرﺎﺑ
،ﺪﻧا ﺪـﺷ ﻞـﻳﺎﻗ ﺰﻳﺎﻤﺗ .
ﻦـﻳا رد
يرﺎﻴﻌﻣ دﻮﺟو ﺰﻴﻧ طﺎﺒﺗرا )
ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ( مرﻮـﺗ تﺎﻧﺎـﺳﻮﻧ ندﺮـﻛ راﻮـﻤﻫ فﺪـﻫ ﺎﺑ ،
ﺮـﻣا ياﺮـﺑ
ﺖﺳﺎﻴﺳ راﺬﮔ ﺖﺳا ﺪﻴﻔﻣ رﺎﻴﺴﺑ ي .
4 - ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ بﻮﻠﻄﻣ تﺎﻴﺻﻮﺼﺧ و ﻲﺘﺳﺎﻴﺳ فاﺪﻫا
ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ﻲﺘﺳﺎﻴﺳ فاﺪﻫا
، ﺎﺷ ﻞﻣﺎﺷ مرﻮـﺗ ﻲـﺗآ و يرﺎـﺟ يﺎﻫﺪـﻧور زا ﻲﺒـﺳﺎﻨﻣ ﺺﺧ
) هﺎﺗﻮﻛ تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ و تﻻﻼﺘﺧا ﻪﻛ ﻞﻴﻟد ناﺪﺑ ﻲـﻣ اﺪﺟ تﺪﻣﺪﻨﻠﺑ ﺪﻧور زا ار تﺪﻣ
ﺪـﻨﻛ ياﺮـﺑ ،
ﺪﻴﻔﻣ رﺎﻴﺴﺑ ﻲﻟﻮﭘ تﺎﻣﺎﻘﻣ ﻲﺘﺳﺎﻴﺳ تﺎﻤﻴﻤﺼﺗ ذﺎﺨﺗا ﺖﺳا
. ﺖﺳﺎﻴﺳ راﺬﮔ ﻲﻣ نا ﻦـﻳا ﺪـﻨﻧاﻮﺗ
ﻢﻴﻤﺼﺗ يﺎﻨﺒﻣ ار ﺺﺧﺎﺷ يﺮﻴﮔ
ﺎﻫ ﺖﺒـﺴﻧ دﻮﺧ تﺎﻤﻴﻤﺼﺗ رد و ﺪﻨﻫد راﺮﻗ دﻮﺧ ي ﻦـﻳا ﻪـﺑ
ﺪﻨﻫد نﺎﺸﻧ ﺶﻨﻛاو ﺺﺧﺎﺷ (
ﻲﻟﻮﭘ ﺖﺳﺎﻴﺳ ياﺮﺑ ﺐﺳﺎﻨﻣ و ﻲﻠﻤﻋ فﺪﻫ و )
ﺮـﮔا تﺎﻧﺎـﺳﻮﻧ
دﻮﺷ فﺬﺣ ﻲﻟﻮﭘﺮﻴﻏ ﻊﺑﺎﻨﻣ زا ﻲﺷﺎﻧ ﺖﻤﻴﻗ ،
ﻞﺻﺎﺣ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ رﺎﻴﻌﻣ ﺪﺷ
ﻲﻣ ه ﻪﺑ ﺪﻧاﻮﺗ ناﻮـﻨﻋ
ﺖـﺳا ﻲﻟﻮـﭘ ﺖـﺳﺎﻴﺳ زا هﺪـﻣآﺮﺑ و ﻪـﺠﻴﺘﻧ ﻪـﻛ مرﻮﺗ زا يرﺎﻴﻌﻣ
، دﻮـﺷ ﻪـﺘﻓﺮﮔ ﺮـﻈﻧ رد
و ،. ﺪﻨﺘﺴﻫ (دور رﺎﻛﻪﺑ هﺪﺷ ﺮﺸﺘﻨﻣ مرﻮﺗ يﺎﻫرﺎﻣآ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ ﺮﺗلﺮﺘﻨﻛ ﻞﺑﺎﻗ يرﺎﻴﻌﻣ ناﻮﻨﻋﻪﺑ ﻢﻫ ﻦﻴﻨﭼ ﻲﮔﮋﻳو ﻲﺧﺮﺑ ﺪﻳﺎﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ رﺎﻴﻌﻣ ﻞﻣﺎـﺷ بﻮـﻠﻄﻣ يﺎـﻫ
نوﺪـﺑ و ﻢﻜﺤﺘـﺴﻣ
ندﻮﺑ شرﻮﺗ )
ﺪـﻫد ﺰﻴﻤﺗ ار مرﻮﺗ رد ارﺬﮔ و ﻲﻤﺋاد تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ ﺪﻳﺎﺑ ﻪﻛ مﻮﻬﻔﻣ ناﺪﺑ ،
يرﺎـﻴﻌﻣ
ﺷﺎﺑ ﻪﺘﺷاﺪﻧ ار ﻲﮔﮋﻳو ﻦﻴﻨﭼ ﻪﻛ ﺪ
، ﺶﻘﻧ ﺮﺛﺆﻣ ﺖﺷاد ﺪﻫاﻮﺨﻧ ي .
مرﻮﺗ رﺎﻴﻌﻣ ﻪﻛ ﻲﮔﮋﻳو ﻦﻳا
ﺪﺷﺎﺑ ﻪﺘﺷاﺪﻧ شرﻮﺗ مرﻮﺗ فﺪﻫ رﺎﻴﻌﻣ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ ﻪﻳﺎﭘ ،
ﻞﻜﺷ رد ﻲﻳﻮﮕﺨـﺳﺎﭘ و ﺖﺳﺎﻴﺳ ﻲﻫد
ﺖﺳا ﻢﻬﻣ رﺎﻴﺴﺑ .
ﺪﺷﺎﺑ راﺪﻳﺎﭘ شرﻮﺗ ياراد ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ﺮﮔا ،
ﻪﺑ ﺖﺳﺎﻴﺳ رﺎﺒﺘﻋا ﺪـﻫاﻮﺧ ﺮـﻄﺧ
دﺎﺘﻓا ( ، ﻪﺑ مﺎﮕﻨﻫ ) ﻪﺑ ﻊﻗﻮﻣ ( ندﻮﺑ ) ﺪﻳﺎﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ رﺎﻴﻌﻣ ﻪﺑ
ﺪﺷﺎﺑ مﺎﮕﻨﻫ
، رﺎـﻴﻌﻣ ﺪـﺷﺎﺑ مزﻻ ﺮﮔا
دﺮﻴﮔ راﺮﻗ ﻲﻨﻴﺑزﺎﺑ درﻮﻣ نﺎﻣز لﻮﻃ رد ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ،
ﻪﺑ ﻪﺑ مﻮﻬﻔﻣ ﺮﻴﺧﺄﺗ
ﻲـﺳﺮﺘﺳد رد ندﺎـﺘﻓا
ﺖﺳا رﺎﻴﻌﻣ ﻦﻳا ﻪﺑ .
ﻪﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ رﺎﻴﻌﻣ ﺮﮔا ﺪﺷﺎﺒﻧ مﺎﮕﻨﻫ
، ﻪﺑ ﺐﺳﺎﻨﻣ ﻲﺘﺳﺎﻴﺳ ﻞﻳﺪﻌﺗ ﺮﻴﺧﺄـﺗ
دﺎﺘﻓا ﺪﻫاﻮﺧ (
و ندﻮﺑ ﺮﺒﺘﻌﻣ )
رﺎـﺒﺘﻋا زا ﻪـﻳﺎﭘ مرﻮـﺗ رﺎﻴﻌﻣ ﺮﮔا ﺪـﺷﺎﺒﻧ رادرﻮـﺧﺮﺑ ﻲﺋﻻﺎـﺑ
،
رد ﻪﻧﻮﮔﻪ ﺑ ﺮﻈﻧدرﻮﻣ رﺎﻴﻌﻣ ﺮﮔا .دﻮﺑ ﺪﻫاﻮﺧ ناﻮﺗﺎﻧ ﺖﺳﺎﻴﺳ ﻲﻳﻮﮔﺦﺳﺎﭘ ﻪـﻤﻫ ياﺮـﺑ ﻪﻛ ﺪﺷﺎﺑ يا
ﺪﺷﺎﺑ كرد ﻞﺑﺎﻗ ،
ﺖﻓﺎﻳ ﺪﻫاﻮﺧ ﺶﻳاﺰﻓا ﺖﺳﺎﻴﺳ رﺎﺒﺘﻋا (
ﺪﺷﺎﺑ اراد ار .
1
5 - ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ مﻮﻬﻔﻣ
دﺪﻌﺘﻣ ﻒﻳرﺎﻌﺗ ي
) ﺪﺣاو ﻪﻧ و (
دراد دﻮﺟو ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ زا
، ﻪﻋﻮﻤﺠﻣ ﻪﻛ نآ ي
ﺎﻫ ﻲﻣ ار ناﻮـﺗ
ﻪﺘﺳد ود رد ي
ﻞﻣﺎﺷ
» هزاﺪﻧا مرﻮﺗ راﺪﻳﺎﭘ ءﺰﺟ هﺪﺷ يﺮﻴﮔ
« و2
» ﻪـﺘﻓﺎﻳ ﻢﻴﻤﻌﺗ ءﺰﺟ ي
مرﻮـﺗ
هزاﺪﻧا هﺪﺷ يﺮﻴﮔ
«
،3
ﻪﺑ ﻪﻘﺒﻃ ﺮﻳز حﺮﺷ دﺮﻛ يﺪﻨﺑ
.
ﻒﻟا ( ﻪﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ راﺪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ناﻮﻨﻋ
: ﻪﻄﻘﻧ ي مﻮﻬﻔﻣ ﻦﻳا نﺎﻴﺑ ياﺮﺑ ﺐﺳﺎﻨﻣ عوﺮﺷ
، ﺖـﻤﻴﻗ ﻲﻣﻮـﻤﻋ ﺢﻄـﺳ رد ﺮﻤﺘـﺴﻣو راﺪﻳﺎﭘ ﺶﻳاﺰﻓا» ترﻮﺻﻪﺑ مرﻮﺗ زا ﻦﻣﺪﻳﺮﻓ ﻒﻳﺮﻌﺗ ﺎـﻫ
ﺖﺳا
« ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ . ﻒﻳﺮﻌﺗ ﻦﻳا رد ،
ﺪـﻴﻛﺎﺗ بوﺎـﻨﺘﻣ مرﻮـﺗ خﺮﻧ و راﺪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ خﺮﻧ ﻦﻴﺑ ﺰﻳﺎﻤﺗ ﺮﺑ
ﺖﺳا هﺪﺷ ،
دراد ﻞﻳﺎﻤﺗ مرﻮﺗ ﻲﻤﺋاد و راﺪﻳﺎﭘ ءﺰﺟ ﻪﻛ
ﻪﺑ و دﻮﺷ ﮓﻨﻫﺎﻤﻫ تارﺎﻈﺘﻧا ﺎﺑ ﻦﻴﻤﻫ
ﺶﻴﭘ ﻞﺑﺎﻗ ﻞﻴﻟد ﺖﺳا ﻲﻨﻴﺑ
، ﻢﻛ مرﻮﺗ بوﺎﻨﺘﻣ ﺎﻳ ارﺬﮔ ءﺰﺟ ﻲﻟو ﺶﻴـﭘ ﻞـﺑﺎﻗ ﺮﺗ
ﺖـﺳا ﻲـﻨﻴﺑ
. راﻮﺘـﺳا ارﺬـﮔ ءﺰـﺟ و رﺎﮔﺪـﻧﺎﻣ ءﺰﺟ ﻦﻴﺑ ﺰﻳﺎﻤﺗ سﺎﺳاﺮﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ مﻮﻬﻔﻣ ﻚﻳ سﺎﺳا ﻦﻳاﺮﺑ ﺖﺳا . ﻪﺑ ﻲﺗرﺎﺒﻋ
، ﻪﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ﻒﻳﺮﻌﺗ هزاﺪﻧا مرﻮﺗ رﺎﮔﺪﻧﺎﻣ ءﺰﺟ ناﻮﻨﻋ
ﺮﻴﮔ هﺪـﺷ ي ، ﺰﻳﺎـﻤﺗ ﺮـﺑ
1- Roger, Scott (1998).
2- Persistent Component of Measured Inflation. 3- Generalised Component of Measured Inflation.
ﻪﻧﺎﻜﺗ ﻦﻴﺑ ﻂﻘﻓ ﻪﻛ ﻲﺘﻤﻴﻗ يﺎﻫ
ﺮﻴﺛﺄﺗ ﻪـﻧﺎﻜﺗ و ﺪـﻧراد ﺖـﻤﻴﻗ ﺮﺑ ﻲﺘﻗﻮﻣ تا تاﺮـﺛا ﻪـﻛ ﻲﺋﺎـﻫ
ﺮﺗراﺪﻳﺎﭘ ﺪﻧراد ي ،ﺗ ﺄ دراد ﺪﻴﻛ . ١
ب ( ﻪﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ﻲﻣﻮـﻤﻋ مرﻮﺗ ناﻮﻨﻋ
: ﻪـﻳﺎﭘ مرﻮـﺗ زا ﺮـﮕﻳد مﻮـﻬﻔﻣ
، ﺖـﻴﻣﻮﻤﻋ ﺮـﺑ
تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ ﺖﻤﻴﻗ ﻌﺗ رد و دراد ﺰﻛﺮﻤﺗ ﺎﻫ ﻲﻣﻮـﻤﻋ ﻂﻳاﺮـﺷ ،نﺎﻛوا رﻮﺗرآ ﻂﺳﻮﺗ هﺪﺷ ﻪﺋارا ﻒﻳرﺎ
ﺖﻤﻴﻗ ﺶﻳاﺰﻓا ﺎﻫ
ﮓﻨﻴﻤﻠﻓ نﺎﺟ و ،
ﺖﻤﻴﻗ ﻲﻣﻮﻤﻋ ﺢﻄﺳ نآ رد ﻪﻛ ﻲﺧﺮﻧ دﺎـﺼﺘﻗا ﻞﻛ رد ﺎﻫ
ﺮﻴﻴﻐﺗ لﺎﺣ رد ﺖﺳا
، ﻲﻣ ﺲﻜﻌﻨﻣ دﻮﺷ
. شﺮﮕﻧ ﻦﻳا رد ،
ﻪـﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ،
رﺎـﻈﺘﻧا درﻮـﻣ مرﻮـﺗ ﺎـﺑ
، ﻪـﻧﺎﻜﺗ ﻲﺳﺎﺳارﻮﻃﻪﺑ ﻪﻛ ﺎﻫﺖﻤﻴﻗ رد ﻲﺒﺴﻧ ﺮﻴﻴﻐﺗ ﻚﻳ ةوﻼﻋﻪ ،ﺑﻲﻟﻮﭘ ﻂﺴﺑ ار ﻪـﺿﺮﻋ يﺎـﻫ
ﻲﻣ ﺲﻜﻌﻨﻣ ﺪﻨﻛ
، ﺖﺳا ﻂﺒﺗﺮﻣ .
ﺖﻤﻴﻗ ﺮﻴﻴﻐﺗ ﻲﺒﺴﻧ يﺎﻫ
، ﻪﺑ ﻲﺑﺎـﻳزرا ﻪـﻛ ﻲـﺗﻻﻼﺘﺧا ناﻮـﻨﻋ
ﺖﻤﻴﻗ ﻲﻣ ﻞﻜﺸﻣ رﺎﭼد ار ﻲﺳﺎﺳا يﺎﻫ ﺪﻨﻛ
د ، ﻲﻣ ﻪﺘﻓﺮﮔ ﺮﻈﻧ ر ﻮﺷ
د.
6 - شور هزاﺪﻧا يﺎﻫ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ يﺮﻴﮔ
شور هزاﺪﻧا ياﺮﺑ يدﺪﻌﺘﻣ يﺎﻫ دراد دﻮـﺟو ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ يﺮﻴﮔ
، ﻪـﻋﻮﻤﺠﻣ ﻪـﻛ نآ ي
ﺎـﻫ
ار . دﺮـﻛ يﺪـﻨﺑﻪﺘﺳد «،لﺪﻣ ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ» و «يرﺎﻣآ» دﺮﻜﻳور ود ﺐﻟﺎﻗ رد ناﻮﺗﻲﻣ دﺮـﻜﻳور رد
يرﺎﻣآ
، ٢
ﻞـﻛ ﺖـﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎـﺷ ﻦﺘﻓﺮـﮔ ﺮﻈﻧ رد ﺎﺑ ،
مﻼـﻗا زا ﻲـﺧﺮﺑ
، ﻖـﻳﺮﻃ زا ﺎـﻳ و فﺬـﺣ
نزو دﺪﺠﻣ ﻲﻫد ،
ﻲـﻣ ﻪﺘﺧﺎﺳ يﺪﻳﺪﺟ ﺺﺧﺎﺷ دﻮـﺷ
. لﺪـﻣ ﺮـﺑ ﻲـﻨﺘﺒﻣ دﺮـﻜﻳور ﺮـﺑ ﺰـﻴﻧ٣
لﺪﻣ ﺪﻨﭼ ﻲﺠﻨﺳدﺎﺼﺘﻗا يﺎﻫ ﻪﻳﺮﻈﻧ سﺎﺳاﺮﺑ ﻪﻛ هﺮﻴﻐﺘﻣ
ﻲـﻣ ﻲﺣاﺮﻃ يدﺎﺼﺘﻗا يﺎﻫ ﺪﻧﻮـﺷ
، . ﺖﺳا راﻮﺘﺳا
1 - 6 - شور عاﻮﻧا يرﺎﻣآ دﺮﻜﻳور يﺎﻫ
شور عاﻮﻧا ﺎﻫ
يرﺎﻣآ دﺮﻜﻳور ي
، يزﺎـﺳ ﺐـﺗﺮﻣ ﺮـﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ يﺎﻫرﺎﻴﻌﻣ ﻞﻣﺎﺷ ،
يﺎـﻫرﺎﻴﻌﻣ
ﺖﻤﻴﻗ ﻊﻳزﻮﺗ ﻞﻛ ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ يﺎﻫرﺎﻴﻌﻣ و ندﺮﻛ جرﺎﺧ ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ ﺘﺴﻫ
ﺪﻨ
، ﻪـﻣادا رد ﻪﻛ ﻪـﻳارا
هﺪﺷ ﺪﻧا : ﻒﻟا ( ندﺮﻛ جرﺎﺧ ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ شور :٤
شور ﻦﻳا رد ،
جرﺎـﺧ ﻖﻳﺮﻃ زا ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ دﺮـﻛ
ن ﻲـﻣ جرﺎـﺧﻞﻛ ﺺﺧﺎﺷ زا ﻲﻣﻼﻗا .ﺪﻳآﻲﻣ ﺖﺳدﻪﺑ ، ﻞﻛ ﺺﺧﺎﺷ زا ءاﺰﺟا ﻲﺧﺮﺑ ﻪـﻛ ﺪﻧﻮـﺷ
ﻲﺑ ياراد ﺖﻣﻼﻋ اﺬﻟ و ﺪﻨﺘﺴﻫ ﻲﻳﻻﺎﺑ ﻲﺗﺎﺒﺛ
ﻢﻬﺒـﻣ ار ﻞـﻛ مرﻮـﺗ رد ﺎـﺿﺎﻘﺗ يﺎﻫرﺎـﺸﻓ ﻲﻫد
ﻲﻣ ﻛ ﻨ ﺪﻨ
، ﻪﺑ يزروﺎﺸﻛ يﺎﻫﻻﺎﻛ لﺎﺜﻣ ناﻮﻨﻋ )
تﺎﺠﻳﺰﺒـﺳ و اﺬﻏ (
، يژﺮـﻧا ) بآ ، و قﺮـﺑ (...
و ٥.ﺪﻧﻮﺷﻲﻣ جرﺎﺧ شور ﻦﻳا رد ﻻﻮﻤﻌﻣ ﻪﻛ ﺪﻨﺘﺴﻫ ﻲﻣﻼﻗا ﻪﻠﻤﺟ زا ﻲﺗادراو يﺎﻫﻻﺎﻛ
1- Roger, Scott(1998).
2- Statistical approach.
3- Model-based approach.
4- Measures based on exclusion.
5- Mankikar, Alan and Jo Paisley (2004).
ب ( ﻫرﺎﻴﻌﻣ ﺐﺗﺮﻣ ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ يﺎ
١يزﺎﺳ : شور ﻦـﻳا رد ،
جرﺎـﺧ ﻖـﻳﺮﻃ زا ﻪـﻳﺎﭘ مرﻮـﺗ
گرﺰﺑ زا ﻲﻨﻴﻌﻣ ﺪﺻرد ندﺮﻛ ﻚﭼﻮﻛ و ﻦﻳﺮﺗ
ﺮﺗ ﻞـﻛ ﺺﺧﺎـﺷ ياﺰﺟا رد ﺖﻤﻴﻗ تاﺮﻴﻴﻐﺗ ﻦﻳ
ﻪﺑ ﻲﻣ ﺖﺳد ﺪﻳآ
. ﻪﺑ ﺮﮕﻳد ترﺎﺒﻋ
، نزو ندﺮﻛ ﺮﻔﺻ ﻖﻳﺮﻃ زا ﺎﻫ
، گرﺰﺑ ﻚـﭼﻮﻛ و ﻦﻳﺮـﺗ ﺮـﺗ
ﻦﻳ ﻣ ﻲﻧﺎﻣزيهرود ﻚﻳ رد تﺎﻧﺎﺳﻮﻧيﻪﻨﻣاد زا تﺎﻓاﺮﺤﻧا ﻦﻴﮕﻧﺎـﻴﻣ ﺲﭙﺳ و هﺪﺷ جرﺎﺧ ﺺﺨﺸ
ﻲﻣ ﻪﺒﺳﺎﺤﻣ هﺪﻧﺎﻤﻴﻗﺎﺑ مﻼﻗا ﻲﻧزو دﻮﺷ
. شور ﻦﻳا ياﺮﺑ هﺪﺷ ﻪﻳارا يدﺎﺼﺘﻗا ﻪﻴﺟﻮﺗ )
نﺎـﻳاﺮﺑ
ﻲﺘﭽﺳ و 1993
٢(
، ﺖﻤﻴﻗ ﻊﻳزﻮﺗ يﺪﺣ تاﺮﻴﻴﻐﺗ ﻪﻛ ﺖﺳا نآ ،
تﺎﻋﻼﻃا ناﺪﻨﭼ ﻪﻧ
يﺪﻴﻔﻣ
رد ﻪﻨﻴﻣز ي ﻲﺳﺎﺳا ﻲﺘﻤﻴﻗ يﺎﻫرﺎﺸﻓ ﻊﻳزﻮﺗ ﺰﻛﺮﻣ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ
ﻲﻣ ﻪﺋارا اﺬﻟ ،ﺪﻫد لﻻﺪﺘﺳا ﻦﻳا
ﻲﻣ ﻪﻛ دراد دﻮﺟو ﺖـﻤﻴﻗ يﺪـﺣ تﺎﻧﺎـﺳﻮﻧ ندﺮـﻛ فﺬـﺣ ﻖﻳﺮﻃ زا ناﻮﺗ
، ﺎـﺑ ﺺﺧﺎـﺷ ﻪـﺑ
مرﻮﺗ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ يﺮﺗﺪﻴﻔﻣ تﺎﻋﻼﻃا ﺪﻴﺳر ﻞﻛ
٣.
ج ( هﺪﺷ ﺐﺗﺮﻣ ﻦﻴﮕﻧﺎﻴﻣ رﺎﻴﻌﻣ فاﺮﺤﻧا شور :٤
هﺪﻳا ي شور ﻦـﻳا ﻲـﺳﺎﺳا ،
فﺬـﺣ
ﺶﻬﺟ ﺶﻫﺎﻛ ﺎﻳ ﺎﻫ هرود رد ﺖﻤﻴﻗ يﺎﻫ
ﺖـﺳا ﺺﺨـﺸﻣ يا )
رد هدﺎـﺘﻓارود ﻲﺗاﺪﻫﺎـﺸﻣ ﻪـﻛ
هرود رد ﺖﻤﻴﻗ تاﺮﻴﻴﻐﺗ ﺎﺑ ﻪﺴﻳﺎﻘﻣ ﺮﻳﺎﺳ ﺐﺳﺎﻨﺘﻣ يﺎﻫ
لﺎﺳ ﺎﻫ ﻪﺑ ﻲـﻣ رﺎﻤﺷ ﺪـﻧور
( ، ﻦﻳاﺮﺑﺎـﻨﺑ
هزاﺪﻧا ياﺮﺑ شور ﻦﻳا رد ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ يﺮﻴﮔ
، ﺶﻬﺟ ﺶﻫﺎﻛ ﺎﻳ ﺎﻫ ﺪﻳﺪـﺷ رﺎﻴﺴﺑ ﺖﻤﻴﻗ يﺎﻫ
ي
زا . ﺪﻧﻮﺷﻲﻣ جرﺎﺧ ﺖﻤﻴﻗ تاﺮﻴﻴﻐﺗ ﻊﻳزﻮﺗ
د ( ﺖﻤﻴﻗ ﻊﻳزﻮﺗ ﻞﻛ ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ يﺎﻫرﺎﻴﻌﻣ :٥
تﺎـﻋﻼﻃا مﺎﻤﺗ زا شور ﻦﻳا رد دﻮـﺟﻮﻣ
ﻲﻣ هدﺎﻔﺘﺳا ﻲﺘﻤﻴﻗ دﻮﺷ
، ﻦﻳا ﻪﺑ نزو ﺎﺑ ﻪﻛ ترﻮﺻ دﺪـﺠﻣ ﻲـﻫد
، ﺖـﻣﻼﻋ ﻪـﺑ ﺖﺒـﺴﻧ ﻲـﻫد
لﻼﺘﺧا ، ﺮﺜﻛاﺪﺣ ﻲﻣ دﻮﺷ . ﻪﺑ ﺶﺨﺑ لﺎﺜﻣ ناﻮﻨﻋ ﺖـﻤﻴﻗ ﻦﻴـﻴﻌﺗ رد ﻪـﺿﺮﻋ ﻂﻳاﺮﺷ ﻪﻛ ﻲﻳﺎﻫ
نآ ﺎﻫ ﺖﺳا ﻢﻬﻣ ،
ﻢﻛ نزو ﺮﺗ ﺖﻤﻴﻗ و ﺶﻴﺑ نزو ﺮﮕﻳد يﺎﻫ ﺮﺗ
ﻲﻣ ﺪﻧﺮﻴﮔ . نزو ﺪﻧﺪﻘﺘﻌﻣ ﻲﺧﺮﺑ
ﻣ طﻮﺑﺮ ﺶﺨﺑﺮﻳز ﺮﻫ ﻪﺑ
، ﻪﻄﺑار ﺪﻳﺎﺑ ي
ﻲﺑ ﺎﺑ ﻲﺳﻮﻜﻌﻣ ﺪﺷﺎﺑ ﻪﺘﺷاد ﻲﺗﺎﺒﺛ
.
2 - 6 - لﺪﻣ ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ يﺎﻫرﺎﻴﻌﻣ
6
ﻚﻴﻨﻜﺗ زا شور ﻦﻳا رد ﻲﺠﻨﺳدﺎﺼﺘﻗا يﺎﻫ
) ﻪﻳﺮﻈﻧ سﺎﺳاﺮﺑ ﻪﻛ ﻲـﺣاﺮﻃ يدﺎـﺼﺘﻗا يﺎﻫ
هﺪﺷ ﺪﻧا ( ﻲﻣ هدﺎﻔﺘﺳا دﻮﺷ
. لﺪﻣ ﻦﻳا رد ﺎﻫ
رﺎﮔﺪـﻧﺎﻣ ءﺰـﺟ ﻦﻴﺑ ﺰﻳﺎﻤﺗ ﺮﺑ )
راﺪـﻳﺎﭘ ﺎـﻳ (
ءﺰـﺟ و
ارﺬﮔ ) بوﺎﻨﺘﻣ (،
ﻲﻣ ﺪﻴﻛﺎﺗ دﻮﺷ
. ﻪﺑ ﺮﮕﻳد ترﺎﺒﻋ ،
ﻪﻧﺎﻜﺗ ﻦﻴﺑ ﺰﻳﺎﻤﺗ ﻪﺑ ﻂـﻘﻓ ﻪـﻛ ﻲـﺘﻤﻴﻗ يﺎﻫ
ﺮﻴﺛﺄﺗ ﺖﻤﻴﻗ ﺮﺑ ﻲﺘﻗﻮﻣ تا ﻲﻣ
اﺬﮔ ﻪـﻧﺎﻜﺗ و ﺪـﻧر ﺪـﻧراد يﺮﺗراﺪـﻳﺎﭘ تاﺮـﺛا ﻪـﻛ ﻲﺋﺎـﻫ
،ﺗ ﺄ ﺪـﻴﻛ
ﻲﻣ دﻮﺷ . ﻪﺑ ﻲﻫاو و هاﻮﻛ لﺎﺜﻣ ناﻮﻨﻋ )
1995 (
،٧
ﻦﻳا ﻪﺑ ار ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ﻲﻣ ﻒﻳﺮﻌﺗ ترﻮﺻ
ﺪـﻨﻨﻛ :
1- Measures based on trimming.
2- Bryan,M F and Cecchetti,S G (1993).
3- Bakhshi,H and Yates, A (1999).
4- Standard deviation trimmed means method.
5- Measures based on the whole price distribution.
6- Model-based measures.
7- Quah,D , and S Vahey (1995).
ﻪﻛ » هزاﺪﻧا مرﻮﺗ زا ﻲﺋﺰﺟ ﺪﺷ يﺮﻴﮔ
ﻪﻛ ه ﺮﻴﺛﺄﺗ هﺎﺗﻮﻛ تا ﺎﺗ تﺪﻣ ﻲـﻘﻴﻘﺣ ﺪﻴﻟﻮﺗ ﺮﺑ ﻲﺗﺪﻣﺪﻨﻠﺑ
دراﺪﻧ
«،
ﻒﻳﺮﻌﺗ ﻦﻳا سﺎﺳاﺮﺑ اﺬﻟ ،
رﺎـﺸﻓ ﺎﺑ ﻂﺒﺗﺮﻣ مرﻮﺗ رد يراودا تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ ﻞﻣﺎﺷ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ
ﻪﻓﺎﺿا ي ﺖﺳا ﺎﺿﺎﻘﺗ .
ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ ﻦﻳا
ﻪﻛ ﻪﻃﻮﺑﺮﻣ تﺎﻴﺑدا رد ،
ﻪﻧﺎﻜﺗ ﻪﻛ ﻲﺋﺎﻫ ﺮﻴﺛﺄـﺗ
تﺪـﻣﺪﻨﻠﺑ
ﺪﻧراﺪﻧ ﺪﻴﻟﻮﺗ ﺮﺑ ﺶﻴﺑ ،
ﺮﺗ ﻪﺑ ﻪﻧﺎﻜﺗ ناﻮﻨﻋ ﻪـﺘﻓﺮﮔ ﺮـﻈﻧ رد ﺎﺿﺎﻘﺗ يﺎﻫ
ﻲـﻣ ﺪﻧﻮـﺷ
، رد ﻦﻳاﺮﺑﺎـﻨﺑ
ﻲﻫاو و هاﻮﻛ لﺪﻣ ،
ﻪﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ﻲﻣ ﺮﻴﺴﻔﺗ ﺎﺿﺎﻘﺗ زا هﺪﺷ ﻲﺷﺎﻧ مرﻮﺗ ناﻮﻨﻋ
دﻮﺷ . 1
هزاﺪﻧا شور ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ يﺮﻴﮔ
ي نآ ﻢﺘـﺴﻴﺳ ﺮﺑ تﺪﻣﺪﻨﻠﺑ دﻮﻴﻗ لﺎﻤﻋا ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ ﺎﻫ VAR
) مرﻮﺗ و ﺪﻴﻟﻮﺗ ﻞﻣﺎﺷ (
ﻲﻣ ، ﺪﺷﺎﺑ . نآ ﻢﺘﺴﻴﺳ ﺎﻫ خﺮـﻧ و ﺪـﻴﻟﻮﺗ ﺪﺷر ﺐﺴﺣﺮﺑ ارVAR
مرﻮـﺗ
ﻪﺑ لﻮﻣﺮﻓ ﺮﻳز ترﻮﺻ ﺪﻧدﺮﻛ يﺪﻨﺑ
:
∑∞
= η −
=
∆Π∆
=
j o t
t Yt D(j) (t j)
Z
نآ رد ﻪﻛ
]' , [η1 η2
=
، η
ﻲـﻣ ضﺮـﻓ ﻪـﻛ ﺪﻨﺘﺴﻫ ﻲﻟﻼﺘﺧا تﻼﻤﺟ و ﺪـﻧﺪﻣﺎﻌﺘﻣ دﻮـﺷ
ﺲﻧﺎﻳراو ياراد
I ) ( Var η =
ﺖﺳا . ﻪﺑ ﺪﻴﻟﻮﺗ تﺪﻣﺪﻨﻠﺑ ﻲﻳﺎﺜﻨﺧ ﺪﻴﻗ ترﻮﺻ
∑∞
= =
o
o j
) j ( d11
ﺖﺳا و ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﺑ ﺰﻴﻧ مرﻮﺗ ترﻮﺻ
ﻞﻳذ ﺖﺳا هﺪﺷ هداد ﺶﻳﺎﻤﻧ :
) j t ( ) j ( d ) j t ( ) j ( t d
j j
− η +
− η
=
∆Π
∑ ∑
∞=
∞
= 21 1 22 2
o o
ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ رد ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ تاﺮﻴﻴﻐﺗ رﺎﻴﻌﻣ ي
ﻲﻫاو و هاﻮﻛ ﻪﺑ ،
ترﻮـﺻ ) j t ( ) j ( d
j
−
∑
∞ η= 21 1
o، ﻞـﻤﻌﻟا ﺲـﻜﻋ ﻊﺑاﻮﺗ زا هدﺎﻔﺘﺳا ﺎﺑVAR لﺪﻣ ﻦﻴﻤﺨﺗ زا ﺲﭘ ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ ﻦﻳا رد .ﺪﺷﺎﺑﻲﻣ ﻪـﺑ
ﺮﺑ ﻪﻳﺎﭘﺮﻴﻏ و ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ تﻻﻼﺘﺧا ﺮﻴﺛﺄﺗ ﻲﺳرﺮﺑ هزاﺪـﻧا مرﻮﺗ
ﻪـﺘﺧادﺮﭘ ﺪـﻴﻟﻮﺗ و هﺪـﺷ يﺮـﻴﮔ
ﺖﺳا هﺪﺷ .
ﻪـﻧﺎﻜﺗ ﻪـﻛ ﺖـﺳا نآ زا ﻲﻛﺎـﺣ ﻲـﺳرﺮﺑ ﻦﻳا ﺞﻳﺎﺘﻧ ي
مرﻮـﺗ ﺮـﺑ ﻪـﻳﺎﭘﺮﻴﻏ مرﻮـﺗ
هزاﺪﻧا هﺪﺷ يﺮﻴﮔ ،
تﺎﺒﺛﺎﺑ و دوﺪﺤﻣ ﺖﺳا
. ) ﻪﻧﺎﻜﺗ ﻪﻛ مﻮﻬﻔﻣ ناﺪﺑ ﻪـﻳﺎﭘﺮﻴﻏ يﺎـﻫ
، ﻪـﺑ ﺮـﺠﻨﻣ
ﺗ رد ﻲﺗﻻﻼﺘﺧا دﺎﺠﻳا ﻲﻣ مرﻮ
زا ﻲﻳﺰﺟ و ﺪﻧﻮﺷ ﺪـﻨﻳاﺮﻓ
ﻧ نآ ،ﺪﻨﺘـﺴﻴ ﻪـﺑ ﻦـﻳا ﺮـﮕﻳد ترﺎـﺒﻋ
ﻪﻧﺎﻜﺗ ياراد ﺎﻫ ﺮﻴﺛﺄﺗ
هزاﺪﻧا مرﻮﺗ ﺮﺑ ﻲﺘﻗﻮﻣ تا هﺪﺷ يﺮﻴﮔ
ﺘﺴﻫ ﺪﻨ ( ، ﻪـﻧﺎﻜﺗ ﻲﻳﻮـﺳ زا ي
مرﻮـﺗ
ﻪﻳﺎﭘ ﺮﻴﺛﺄﺗ ﺶﻴﺑ ﺮﺗ هزاﺪﻧا مرﻮﺗ ﺮﺑ ي دراد هﺪﺷ يﺮﻴﮔ
. ﻢﻫ ﻦﻴـﻨﭼ ﺮﻴﺛﺄـﺗ ﻪـﻧﺎﻜﺗ ي ﺮـﺑ ﻪـﻳﺎﭘﺮﻴﻏ
ﺪﻴﻟﻮﺗ ، دوﺪﺤﻣ ﺖﺳا ﻲﻣ ﻦﻴﺑ زا ﻊﻳﺮﺳ و دور
، ﻪﻧﺎﻜﺗ زوﺮﺑ ﻲﻟو ي
ﻪﻳﺎﭘﺮﻴﻏ ﺮﻴﺛﺄﺗ ، ﺮـﺑ ﻲﺳﻮﺴﺤﻣ
ﺖﺷاد ﺪﻫاﻮﺧ ﺪﻴﻟﻮﺗ )
تﺪﻣﺪﻨﻠﺑ رد يدﻮﻤﻋ ﺲﭙﻴﻠﻴﻓ ﻲﻨﺤﻨﻣ دﻮﺟو ﺎﺑ ﺞﻳﺎﺘﻧ ﻦﻳا ﻢـﻫ
ﻮـﺧ
ﻲﻧا .(دراد
1- Roger, Scott(1998).
ﻲﻣ هﺪﺷ مﺎﺠﻧا تﺎﻌﻟﺎﻄﻣ ﺮﮕﻳد زا ﺪـﻨﻠﻧرﻮﺟ ﺪﻠﻴﻫ ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ ﻪﺑ ناﻮﺗ
) 2000
1( دﺮـﻛ هرﺎـﺷا
، ) ژوﺮﻧ رﻮﺸﻛ ياﺮﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ دروآﺮﺑ ﻪﺑ ﻪﻛ
ﺮـﺑ ﻲﺗﺪﻣﺪﻨﻠﺑ تاﺮﺛا ﻪﻛ مرﻮﺗ زا ﻲﻳﺰﺟ مﻮﻬﻔﻣ ﻪﺑ
راﺪﻧ ﺪﻴﻟﻮﺗ د
( شور ﻪﺑ ﺖﺳا ﻪﺘﺧادﺮﭘVAR
. ﻪـﻳﺎﭘ مرﻮـﺗ ﻦﻴـﺑ ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ ﻦﻳا رد و ﻲـﺗادراو ي
ﺖﺳا هﺪﺷ ﻞﻳﺎﻗ ﺰﻳﺎﻤﺗ ﻲﻠﺧاد .
ﻧﺎﻜﺗ ﻪﻛ ﺖﺳا نآ زا ﻲﻛﺎﺣ ﺞﻳﺎﺘﻧ ﻪ
ﺎﻫ ﻪـﻳﺎﭘ مرﻮـﺗ ي
ﺖـﻤﻴﻗ و
ﺖﻔﻧ ، ﺐـﻴﺗﺮﺗ ﻪﺑ 70
و 10 ﺢﻳﺮـﺸﺗ ار لﺎـﺳ ود زا ﺲـﭘ مرﻮـﺗ ﺲﻧﺎـﻳراو ﺪـﺻرد ﻲـﻣ
ﺪـﻨﻨﻛ
. 80 ﻪـﻛ، ﺖـﺳا ﺪـﻴﻟﻮﺗ تاﺮـﻴﻴﻐﺗ ﻲﻠـﺻا ﻊـﺒﻨﻣ ، ﻪـﻳﺎﭘﺮﻴﻏ مرﻮﺗ يﺎﻫﻪ ﻧﺎﻜﺗﻦﻴﻨﭼﻢﻫ ﺪـﺻرد
ﻚﻳ زا ﺲﭘ ار نآ تاﺮﻴﻴﻐﺗ ﺢﻴﺿﻮﺗ لﺎﺳ
ﻲﻣ ﺪﻫد .
7 - هوﺮﮔﺮﻳز و مرﻮﺗ ﻞﻴﻠﺤﺗ ﺎﻫ
نآ ﻲﻠﺻا ي
ﺎﻫهوﺮﮔ زا ﻚﻳ ﺮﻫ ﻢﻬﺳ ﻞﻴﻠﺤﺗ و ﻲﺳرﺮﺑ ﻲﻃ ﻞﻛ مرﻮﺗ رد ﻲﻠﺻا ي
هرود ي 86 -
1370 هدﻮـﺑ ﺪﺻرد20.7 لدﺎﻌﻣ1370 لﺎﺳ مرﻮﺗ لﺎﺜﻣ ناﻮﻨﻋﻪﺑ .ﺖﺳا هﺪﺷ ﻪﻳارا (1) لوﺪﺟ رد
، 5.2 ،«ﺎﻫﻲﻧﺪﻴﻣﺎﺷآ و ﺎﻫﻲﻛارﻮﺧ» هوﺮﮔ ﻪﺑ طﻮﺑﺮﻣ نآ زا ﺪﺻرد ﺪﺣاو7.3 ﻪﻛ ﺪـﺻرد ﺪﺣاو
هوﺮﮔ ﻪﺑ طﻮﺑﺮﻣ نآ زا
» ﻦﻜﺴﻣ ، بآ ، ﺖﺧﻮﺳ ﺮﻳﺎﺳ و زﺎﮔ و قﺮﺑ ﺎﻫ
« و 4.3 نآ ﺪـﺻرد ﺪﺣاو
هوﺮﮔ ﻪﺑ طﻮﺑﺮﻣ ﺰﻴﻧ
» ﻞﻘﻧ و ﻞﻤﺣ «
ﺖﺳا هدﻮﺑ .
ﻲـﻃ ﺖﺳا ﺮﻛذ نﺎﻳﺎﺷ هرود
ي 86 - 1370
، 6.1 ﻪﻛ ،ﺖﺳا هدﻮﺑ ﺪﺻرد20.2 مرﻮﺗ خﺮﻧ ﻂﺳﻮﺘﻣ
هوﺮـﮔ ﻪـﺑ طﻮـﺑﺮﻣ نآ زا ﺪـﺻرد ﺪـﺣاو
» ﻲﻛارﻮﺧ ﻲﻧﺪﻴﻣﺎﺷآ و ﺎﻫ ﺎﻫ
« ، 6 هوﺮـﮔ ﻪﺑ طﻮﺑﺮﻣ نآ زا ﺪﺻرد ﺪﺣاو
» ﻦﻜـﺴﻣ ، بآ ، و قﺮـﺑ
ﺳ ﺮﻳﺎﺳ و زﺎﮔ ﺖﺧﻮ
ﺎﻫ « و 2.2 هوﺮﮔ ﻪﺑ طﻮﺑﺮﻣ ﺰﻴﻧ نآ زا ﺪﺻرد ﺪﺣاو
» ﻞﻘﻧ و ﻞﻤﺣ «
هدﻮـﺑ
ﺖﺳا . ﻪﺑ ﺮﮕﻳد ترﺎﺒﻋ
، مرﻮﺗ ﻂﺳﻮﺘﻣ زا 20.2
ﻲﻃ يﺪﺻرد ﺪﺣاو هرود
ي 86 - 1370 ، دوﺪﺣ
14.3 ﺖﺳا رﻮﻛﺬﻣ هوﺮﮔ ﻪﺳ ﻪﺑ طﻮﺑﺮﻣ نآ زا ﺪﺻرد )
هوﺮـﮔ ﻪـﺳ ﻪﻛ ﺖﺳا مﻮﻬﻔﻣ ناﺪﺑ ﻦﻳا
ﻪﺑ رﻮﻛﺬﻣ ﻪﺘﺴﻫ ناﻮﻨﻋ
ي ا دﺎﺼﺘﻗا رد مرﻮﺗ ﻲﻠﺻا ﻲﻣ ناﺮﻳ
ور ﺪﻧ .(
1- Hilde C. Bjornlad (2000).
لوﺪﺟ 1 - هوﺮﮔﺮﻳز زا ﻚﻳ ﺮﻫ مرﻮﺗ و ﻞﻛ مرﻮﺗ ﺎﻫ
ﻲﻃ ﻲﻠﺻا ي هرود
ي 86 - 1370
ﻞﻛ مرﻮﺗ وﺎﻫﻲﻛارﻮﺧ ﻲﻧﺪﻴﻣﺎﺷآ
ﺎﻫ تﺎﻴﻧﺎﺧد و كﺎﺷﻮﭘ
ﺶﻔﻛ
و قﺮﺑ ،بآ ،ﻦﻜﺴﻣ ﺖﺧﻮﺳ ﺮﻳﺎﺳ و زﺎﮔ ﺎﻫ
ثﺎﺛا ، و مزاﻮﻟ
درﻮﻣ تﺎﻣﺪﺧ رد هدﺎﻔﺘﺳا
ﻪﻧﺎﺧ
و ﺖﺷاﺪﻬﺑ
نﺎﻣرد ﻞﻘﻧ و ﻞﻤﺣ تﺎﻃﺎﺒﺗرا رﻮﻣا و ﺢﻳﺮﻔﺗ
ﻲﮕﻨﻫﺮﻓ ﻞﻴﺼﺤﺗ و نارﻮﺘﺳر ﻞﺘﻫ
و ﺎﻫﻻﺎﻛ تﺎﻣﺪﺧ ﻪﻗﺮﻔﺘﻣ
1370 20.7 7.3 0.1 0.8 5.2 0.3 1.5 4.3 0.2 0.0 0.5 0.4 0.2
1371 24.4 8.0 0.0 0.6 7.2 0.7 3.0 2.8 0.1 0.0 0.9 0.6 0.5
1372 22.9 6.6 0.2 1.0 5.4 1.4 2.4 2.4 0.4 0.9 0.9 0.5 0.8
1373 35.2 10.5 0.3 2.4 5.9 2.8 2.4 5.2 1.1 2.3 0.9 0.5 0.9
1374 49.4 18.0 0.4 4.0 9.0 3.6 2.0 5.3 1.2 2.7 0.9 0.9 1.4
1375 23.2 4.1 0.0 2.1 9.0 1.1 1.7 1.7 0.4 0.9 0.6 0.5 1.0
1376 17.3 3.9 0.0 0.8 8.0 0.4 1.3 1.7 0.1 0.0 0.1 0.2 0.7
1377 18.1 6.9 0.2 0.3 5.9 0.4 1.2 1.7 0.3 0.2 0.2 0.4 0.3
1378 20.1 6.3 0.2 0.4 5.3 0.9 1.3 3.3 0.3 0.7 0.4 0.4 0.6
1379 12.6 2.5 0.0 0.5 5.2 0.7 1.1 1.0 0.1 0.2 0.6 0.3 0.4
1380 11.4 2.2 0.0 0.3 5.4 0.2 0.8 1.0 0.0 0.3 0.7 0.2 0.2
1381 15.8 5.6 0.2 0.3 5.7 0.4 0.9 1.2 0.2 0.2 0.5 0.3 0.4
1382 15.6 4.6 0.1 0.5 5.5 0.6 1.0 1.7 0.2 0.3 0.5 0.3 0.4
1383 15.2 4.2 0.1 0.6 5.3 1.1 1.1 1.3 0.2 0.2 0.5 0.3 0.4
1384 10.4 3.2 0.0 0.5 3.3 0.7 0.9 0.6 0.0 0.2 0.4 0.2 0.3
1385 11.9 3.8 0.0 0.5 3.8 0.7 0.8 0.8 0.0 0.3 0.4 0.2 0.5
1386 18.4 6.2 0.1 0.9 6.2 1.0 0.9 1.6 0.0 0.3 0.3 0.3 0.5
ﻂﺳﻮﺘﻣ 20.2 6.1 0.1 1 6 1 1.4 2.2 0.3 0.6 0.5 0.4 0.6
ﻊﺒﻨﻣ : يرﺎﺟ ﺶﻫوﮋﭘ تﺎﺒﺳﺎﺤﻣ .
8 - هزاﺪﻧا شور ﻪﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ يﺮﻴﮔ SVAR
هزاﺪﻧا ﻪﺑ ﺖﻤﺴﻗ ﻦﻳا رد ﺮﺑ ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ يﺮﻴﮔ
شور سﺎﺳا
، SVAR هاﻮـﻛ لﺪﻣ ﺮﺑ ﻲﻨﺘﺒﻣ
ﻲﻫاو و ) 1995 (،
ﺖﺳا هﺪﺷ ﻪﺘﺧادﺮﭘ
، ﻪﻳﺎﭘ لﻼﺘﺧا تﻼﻤﺟ نآ رد ﻪﻛ ،١
ﻪﻧﺎﻜﺗ ﻲﻳﺎﻫ ﺘﺴﻫ
ﺪﻨ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ ،ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ ﻦﻳا رد ﺖﺳا ﺮﻛذ نﺎﻳﺎﺷ .ﺪﻧراﺪﻧ ﺪﻴﻟﻮﺗ ﺮﺑ ﻲﺗﺪﻣﺪﻨﻠﺑ تاﺮﻴﺛﺄﺗ ﻪﻛ ﻢـﺠﺣ ﻪﺑ
ﻪﻄـﺳاو يﺎـﻫﻻﺎﻛ ﻪـﺑ ﻞﺧاد تاﺪﻴﻟﻮﺗ يﻻﺎﺑ ﻲﮕﺘﺴﺑاو و ناﺮﻳا دﺎﺼﺘﻗا رد تادراو يﻻﺎﺑ و يا
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻲﺗادراو يا ،
» ﻲﺗادراو يﺎﻫﻻﺎﻛ ﺖﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎﺷ
«،
ﻪـﺑ ﺗ ﺮـﻴﻐﺘﻣ ناﻮـﻨﻋ ﺄ
راﺬـﮔﺮﻴﺛ
، دراو
ﺖﺳا هﺪﺷ لﺪﻣ
.
1 - 8 - دﻮﻴﻗ لﺎﻤﻋا و لﺪﻣ ﺢﻳﺮﺼﺗ )
ندﺮﻛ ﺎﺳﺎﻨﺷ ياﺮﺑ (
)' ترﻮـﺻﻪﺑ يدﺎﺼﺘﻗا نﻼﻛ يﺎﻫﺮﻴﻐﺘﻣ ﺮﺑ ﻞﻤﺘﺸﻣ، z رادﺮﺑ
cpi , gdp , pm (
Zt = ∆ t ∆ t ∆ t
ﻲﻣ ﺮﻈﻧ رد ار ﻢﻳﺮﻴﮔ
، ﻢﻳراد نآ رد ﻪﻛ :
pmt
، ∆ ﻞﺿﺎﻔﺗ ﻪﺒﺗﺮﻣ ي ﻲﺗادراو يﺎﻫﻻﺎﻛ ﺖﻤﻴﻗ ﺺﺧﺎﺷ ﻢﺘﻳرﺎﮕﻟ لوا ﺖﺳا
.
gdpt
، ∆
ﻞﺿﺎﻔﺗ ﻪﺒﺗﺮﻣ ي ﻲﻠﺧاد ﺺﻟﺎﺧﺎﻧ ﺪﻴﻟﻮﺗ ﻢﺘﻳرﺎﮕﻟ لوا ﺖﺳا
.
cpit
، ∆ ﻞﺿﺎﻔﺗ ﻪﺒﺗﺮﻣ ي ﻲﻓﺮﺼﻣ تﺎﻣﺪﺧ و ﻻﺎﻛ يﺎﻬﺑ ﺺﺧﺎﺷ ﻢﺘﻳرﺎﮕﻟ لوا ﺖﺳا
. لﺪﻣ ﻞﺑﺎﻗ ﺮﻳزترﻮﺻﻪﺑ، z (VAR ﺪﻴﻘﻣﺮﻴﻏ مﺮﻓ ﺎﻳ )يهﺪﺷ ﻪﺻﻼﺧ مﺮﻓ ﺖﺳا يزﺎﺳ
:
ﻪﻟدﺎﻌﻣ ي ) 1 (
t t
t p t p t
t
e z
) L ( A
e z A ...
z A z
+ α
=
+ +
+ +
α
= 1 −1 −
) L (
، A
و ﻪﻔﻗو ﺮﮕﻠﻤﻋ ﺲﻳﺮﺗﺎﻣ
et
ﺲﻳﺮﺗﺎـﻣ ﺎﺑ هﺪﺷ ﻪﺻﻼﺧ مﺮﻓ لﻼﺘﺧا تﻼﻤﺟ رادﺮﺑ
ﺲﻧﺎﻳراو - ﺲﻧﺎﻳراوﻮﻛ ﺖﺳا Ω
. ياﺮﺑ ﺖﺳد ﺎﻳ يرﺎﺘﺧﺎﺳ لﺪﻣ ﻪﺑ ﻲﺑ )٢
هﺪـﺷ ﻪﺻﻼﺧ مﺮﻓ زا (
،ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﺮﻫ ،٣ﺪﻟو ﺶﻳﺎﻤﻧ يرﻮﺌﺗ ﻖﺒﻃ . ﻧﺪﻮﺷ ﻞﻴﻤﺤﺗ ﺪﻴﻘﻣﺮﻴﻏ لﺪﻣ ﺮﺑ ﺪﻳﺎﺑ يدﻮﻴﻗ ﻪﻋﻮﻤﺠﻣ ﻲﻣ ار ﻲﻳﺎﻳﺎﭘ ﻪـﺑ ناﻮﺗ
ﺪـﻨﻳاﺮﻓ لﻼﺘـﺧا تﻼـﻤﺟ زا ﻲـﻛﺮﺤﺘﻣ ﻦﻴﮕﻧﺎـﻴﻣ )
ﻪـﺑ ﻲﻟﺎﻳﺮـﺳ رﻮـﻃ
ﻪﺘﺴﺒﻤﻫﺮﻴﻏ (
دﺮﻛ ﻞﻳﺪﺒﺗ .
كﺮﺤﺘﻣ ﻦﻴﮕﻧﺎﻴﻣ ﺶﻳﺎﻤﻧ ﻪﻄﺑار
ي ) 1 ( ﻪﺑ ﺖﺳا ﺮﻳز ترﻮﺻ
: t (2 )يﻪﻟدﺎﻌﻣ
t C(L)e z =
نآ رد ﻪﻛ
I و C ) L ( A ) L (
C = −1 0=
ﺖﺳا . زا نآ ﺎﺟ
t ﻪﻛ ﻪﺑ e
رﻮﻃ ﻢـﻫ ـﻣز ﻪﺘـﺴﺒﻤﻫ نﺎ
ﺘﺴﻫ ﺪﻨ ، ﻲﻤﻧ اﺬﻟ ﻪﺑ ﺪﻨﻧاﻮﺗ ﻪﻧﺎﻜﺗ ناﻮﻨﻋ ﺪﻧﻮﺷ ﻪﺘﻓﺮﮔ ﺮﻈﻧ رد و ﺮﻴﺴﻔﺗ يرﺎﺘﺧﺎﺳ يﺎﻫ
. ﺮـﺻﺎﻨﻋ
et
دﻮﻴﻗ ﻞﻴﻤﺤﺗ ﺎﺑ ،
ﺪﺷ ﺪﻨﻫاﻮﺧ ﺪﻣﺎﻌﺘﻣ .
هﺪـﻧرادﺮﺑرد ﻪـﻛ ﻲـﻛﺮﺤﺘﻣ ﻦﻴﮕﻧﺎﻴﻣ ﺪﻴﻘﻣ مﺮﻓ
ي : داد ﺶﻳﺎﻤﻧ 3، ﻪﻟدﺎﻌﻣ ترﻮﺻﻪﺑ ناﻮﺗﻲﻣ ار ﺖﺳا ﻲﻠﺻا لﻼﺘﺧا تﻼﻤﺟ رادﺮﺑ
1- Core disturbances.
2- Structural model.
3- Wold representation theorem.
ﻪﻟدﺎﻌﻣ ي ) 3
t (
) L ( t D
z = ε
εt
ﺪﻧﺪﻣﺎﻌﺘﻣ يرﺎﺘﺧﺎﺳ لﻼﺘﺧا تﻼﻤﺟ ، )
ﻪـﺑ ﻲـﺘﺣار ياﺮﺑ ﻪﻛ ﻲـﻣ لﺎـﻣﺮﻧ ﻲﺗرﻮـﺻ
ﻪـﻛ ﺪﻧﻮـﺷ
ﺑ ﻪﺘﺷاد ﻚﻳ ﺲﻧﺎﻳراو ﺪﻨﺷﺎ
I t) cov(ε = .(
ﻦﺘﻓﺮـﮔ ﺮـﻈﻧرد ﺎﺑ Co
ﻪـﺑ ﻪـﻜﻳ ﺲﻳﺮﺗﺎـﻣ ترﻮـﺻ ،
زا : ﻦﻳاﺮﺑﺎﻨﺑ ،CjDo =Dj و et =Dεo ﻪﻛ ﺖﻓﺮﮔ ﻪﺠﻴﺘﻧ ناﻮﺗﻲﻣ (3) و (2) تﻻدﺎﻌﻣ ﺐﻴﻛﺮﺗ ﻪﻟدﺎﻌﻣ ي ) 4(
) L ( D D ) L (
C o =
ﺮﮔا
Do ﺪﺷﺎﺑ ﺺﺨﺸﻣ ،
ﻲﻣ ناﻮﺗ كﺮﺤﺘﻣ ﻦﻴﮕﻧﺎﻴﻣ ﺶﻳﺎﻤﻧ )
3 ( ﻪﺑ ار دروآ ﺖﺳد ،
نﻮـﭼ
) L ( C
سﻮﻜﻌﻣ ﻪﺒﺗﺮﻣ ي ﻪـﻠﻤﺟ ﺪـﻨﭼ دوﺪـﺤﻣﺎﻧ يا
) L ( ﺖـﺳا A . رﺎﮔزﺎـﺳ يﺎـﻫدروآﺮﺑ )
L ( شور ﻪـﺑ A
ﻪﻟدﺎﻌﻣ زاOLS ي ) 1 ( جاﺮﺨﺘﺳا ﻞﺑﺎﻗ ﺪﻧا
. ﺎﺑ ﻲﻤﺘﺴﻴﺳ ياﺮﺑ 3
ﺎﻣ ،ﺮﻴﻐﺘﻣ ﺲﻳﺮـﺗ
Do
ﻞﻣﺎـﺷ
9 ﻲﻣ ﺮﺼﻨﻋ ﺪﺷﺎﺑ
. توﺎـﻔﺘﻣ لﻼﺘﺧا تﻼﻤﺟ ندﺮﻛ ﺪﻣﺎﻌﺘﻣ ياﺮﺑ ،
9 ﻲـﻣ زﺎـﻴﻧ ﺪـﻴﻗ ﺪـﺷﺎﺑ
. زا اﺪـﺘﺑا
ندﺮﻛ لﺎﻣﺮﻧ ﻖﻳﺮﻃ t)
var(ε ﺖﺷاد ﻢﻴﻫاﻮﺧ :
ﻪﻟدﺎﻌﻣ ) 5 (
D'
Do o
= Ω
ﺮﻣا ﻦﻳا
6 ﺖﻳدوﺪﺤﻣ )
ﺪﻴﻗ ( ﺎﻣ ﺮﺻﺎﻨﻋ ﺮﺑ ﺮﺗ
o ﺲﻳ دﺮـﻛ ﺪـﻫاﻮﺧ ﻞـﻴﻤﺤﺗ D )
ﻪـﺑ نرﺎـﻘﺘﻣ ﻞـﻴﻟد
ﺎﻣ ندﻮﺑ ﺮﺗ ﺲﻧﺎﻳراوﻮﻛ ﺲﻳ .(Ω
ندﺮـﻛ ﺎـﺳﺎﻨﺷ ياﺮﺑ ﺮﮕﻳد ﺖﻳدوﺪﺤﻣ ﻪﺳ Do
ﺖـﺳا زﺎـﻴﻧ ،
زا ﻪـﻛ
ﺖﻳوﺪﺤﻣ لﺎﻤﻋا ﻖﻳﺮﻃ ﺎﻣ ﺮﺑ تﺪﻣﺪﻨﻠﺑ يﺎﻫ
ﺮﺗ ﺲﻳ ) L ( ﻲﻣ ﻞﺣ ﻞﺑﺎﻗ D ﺪﺷﺎﺑ
.
ﻪﻧﺎﻜﺗ ﻪﺳ ي ﺪﻣﺎﻌﺘﻣ يرﺎﺘﺧﺎﺳ )
ﻪﺑ ﻪﺘﺴﺒﻤﻫﺮﻴﻏ ﻲﻟﺎﻳﺮﺳ رﻮﻃ (
ﻪﺑ ترﻮﺻ )' , , ( opt nct ct
t = ε ε ε
ε
ﺪﻨﺗرﺎﺒﻋ ﻪﻛ زا
:
Ic εt
ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ ﻪﻧﺎﻜﺗ ي
ﻲﺗادراو ،
nct
ﻪﻠﻤﺟ ε
،ﻪﻳﺎﭘﺮﻴﻏ لﻼﺘﺧا ي
dct
ﻪﻧﺎﻜﺗ ε
ي ﻪﻳﺎﭘ مرﻮﺗ
ﻪﻟدﺎﻌﻣ تﺪﻣ تﺪﻣﺪﻨﻠﺑ نﺎﻴﺑ. ي
) 3 ( ﻲﺴﻳﺮﺗﺎﻣ مﺮﻓ رد
، ﻪﺑ ﺖﺳا نﺎﻴﺑ ﻞﺑﺎﻗ ﺮﻳز ترﻮﺻ .
ﻪﻟدﺎﻌﻣ ي )6 (
t dc nc Ic
t D () D () D ()
) ( D ) ( D ) ( D
) ( D ) ( D ) ( D
cpi gdp pm
ε ε ε
=
∆
∆
∆
1 1
1
1 1
1
1 1
1
33 32
31
23 22
21
13 12
11
نآ رد ﻪﻛ
∑∞
= = j o
Dj ) ( D1
، تﺪﻣﺪﻨﻠﺑ ﺲﻳﺮﺗﺎﻣ ﺮﮕﻧﺎﺸﻧ
) L (
ﺖـﺳا D
. ﺖﻳدوﺪـﺤﻣ ﻪـﺳ
ﻪﺑ هﺪﻧﺎﻤﻴﻗﺎﺑ ﺲﻳﺮﺗﺎﻣ ﺮﺑ ﺮﻳز حﺮﺷ
) ( D1
ﻞﻴﻤﺤﺗ ﻞﺑﺎﻗ ﺪﻧا
: (، ﻲـﻠﺧاد) ﻪـﻳﺎﭘ مرﻮـﺗ يﺎﻫﻪﻧﺎﻜﺗ :D23(1)=o - ـﺗ
ﺄ راﺪﻧ ﺪـﻴﻟﻮﺗ ﺮـﺑ ﻲﺗﺪـﻣﺪﻨﻠﺑ ﺮﻴﺛ ـﻧ
ﺪ .(تﺪﻣﺪﻨﻠﺑ يدﻮﻤﻋ ﺲﭙﻴﻠﻴﻓ ﻲﻨﺤﻨﻣ سﺎﺳاﺮﺑ)
