نﺎﺘﺴﺑﺎﺗ ،مرﺎﻬﭼ هرﺎﻤﺷ ،لوا لﺎﺳ ،ﻲﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﻪﻌﺳﻮﺗ 1388
ص زا ، 67 - 83
جوﺮﺧ ﻪﺑ ﻢﻴﻤﺼﺗ ﺮﺑ ﺮﺛﺆﻣ ﻞﻣاﻮﻋ ﻲﻳﺎﺳﺎﻨﺷ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ هﺮﻃﺎﺨﻣ ناراﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘ
ﻧﺎﻤﻳا ﺲﮔﺮﻧ ﻲ
∗رﻮﭘ ﻲﻧﺎﻌﻨﻛ يﺪﻬﻣ ـ 1
2
1 . ناﺮﻬﺗ هﺎﮕﺸﻧاد ﻲﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ هﺪﻜﺸﻧاد رﺎﻳدﺎﺘﺳا
2 . ﺪﺷرا سﺎﻨﺷرﺎﻛ ﻲﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﺖﻳﺮﻳﺪﻣ
ناﺮﻬﺗ هﺎﮕﺸﻧاد
) ﻪﻟﺎﻘﻣ ﺖﻓﺎﻳرد ﺦﻳرﺎﺗ :
3 / 12 / 1387 ﺐﻳﻮﺼﺗ ﺦﻳرﺎﺗ ، :
12 / 6 / 1388 (
هﺪﻴﻜﭼ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺺﺼﺨﺗ هﺮﻃﺎﺨﻣ ناراﺬﮔ
ﻲﻟﺎﻣ ﻦﻴﻣﺄﺗ رد ﺮﻳﺬﭘ هﺎﮕﻨﺑ
ﺎﻫ ﺎـﻣا ،ﻻﺎـﺑ ﻚﺴﻳر ﺎﺑ و ﺎﭘﻮﻧ ي
ﺖــﺳا ﻪــﻧﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ و روآﻮــﻧ .
نآ ﺎــﻫ ﺖﻛﺮــﺷ رد ﻻﺎــﺑ ﺪــﺷر ﻞﻴﺴــﻧﺎﺘﭘ ياراد يﺎــﭘﻮﻧ يﺎــﻫ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻲﻣ يراﺬﮔ
شزرا ﻖﻘﺤﺗ زا ﺲﭘ و ﺪﻨﻨﻛ ﺰﻓا
ﺮﻈﻧ درﻮﻣ هدو
، ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ دﻮﺳ هاﺮﻤﻫ ﻪﺑ ار دﻮﺧ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺖﻛﺮﺷ زا ﻞﺻﺎﺣ
دﻮـﺳﺮﭘ حﺮﻃ رد و جرﺎﺧ ﺮﻳﺬﭘ
،
ﻚﺴـﻳر ﺎـﻣا ﻪـﻧﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ و ﺰـﻴﻣآ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يﺮﮕﻳد ﻲﻣ يراﺬﮔ
ﺪﻨﻨﻛ .
ﻪﺠﻴﺘﻧ و يدﺮﺑرﺎﻛ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻦﻳا زا ﻲﺒﻴﻛﺮﺗ زا نآ رد و هدﻮﺑ اﺮﮔ
شور
ﺖﺳا هﺪﺷ هدﺎﻔﺘﺳا ﻲﻔﻴﻛ يﺎﻫ .
ﺨﺑﺎﺘﻛ روﺮـﻣ يﺎﻨﺒﻣ ﺮﺑ ﻦﻴﻘﻘﺤﻣ ﻪـﻧﺎ
ﻦﻴﺸـﻴﭘ تﺎـﻘﻴﻘﺤﺗ يا
"
ﺺﺧﺎﺷ ﻪﻳﺎﭘ ﺖﺳﺮﻬﻓ
"ﺎﻫ ﻲﭘ ار ﺪﻧدﺮﻛ يﺰﻳر .
ﻖﻳﺮﻃ زا ﺖﺳﺮﻬﻓ ﻦﻳا
"
ﻪﺘﻓﺎﻳرﺎﺘﺧﺎـﺳ ﻪﺒﺣﺎﺼﻣ
"
عﻮﺿﻮﻣ ﻲﻧاﺮﻳا نﺎﮕﺒﺨﻧ زا ﻲﻤﻴﺗ ﺎﺑ )
ﻊﺟﺮﻣ ﻢﻴﺗ ( و ﺢﻴﺤﺼﺗ
"
ﻲـﻔﻟد لوا رود ﺖﺳﺮﻬﻓ
"
ﻞـﺻﺎﺣ
ﺪﺷ . ياﺮﺟا ﻖﻳﺮﻃ زا ﺲﭙﺳ
"3 ﻲﻔﻟد رود
"
يرﺎـﻜﻤﻫ ﺎﺑ و 10
و ﻲـﻳاﺮﺟا نﺎـﺳﺎﻨﺷرﺎﻛ زا ﺮـﻔﻧ
ﺎﮔﺮﺒﺧ ناﺮﻳا رد عﻮﺿﻮﻣ ﻲﻤﻠﻋ ن )
نارواد هوﺮﮔ (
ﺺﺧﺎـﺷ ﻲﻳﺎﻬﻧ ﺖﺳﺮﻬﻓ ﺎـﺑ ﺎـﻫ
14 ﺺﺧﺎـﺷ
ﺪﺷ ﻞﻴﻤﻜﺗ و ﺢﻴﺤﺼﺗ .
ﺺﺧﺎﺷ زا ﻲﻳﺎﻬﻧ يﺎﻫ 5
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺖﻛﺮﺷ دﺮﻜﻠﻤﻋ ﻪﺑ درﻮﻣ ،ﺮﻳﺬﭘ
4 درﻮـﻣ
ﻪﺑ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ ، 3 و ﻲﻄﻴﺤﻣ ﻞﻣاﻮﻋ ﻪﺑ درﻮﻣ 2
ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﻪﺑ درﻮﻣ )
نا ( ﺖﺳا ﻂﺒﺗﺮﻣ .
رد نارواد
ﺐﻴﺗﺮﺗ ﻪﺑ مﻮﺳ ﺎﺗ لوا يﺎﻫرود تازﺎﻴﺘﻣا ﺎﺑ
5
، 34
، 65 و 71
ﺺﺧﺎﺷ ﺖﺳﺮﻬﻓ ﺪﺻرد درﻮﻣ ار ﺎﻫ
ﻢﻫ ﻖﻘﺤﺗ ياﺮﺑ مﻮﺳ رود رد ﻞﺻﺎﺣ بﺎﺼﻧ ﻪﻛ ﺪﻧداد راﺮﻗ ﺪﻴﻳﺄﺗ ،نارواد رد ﺮـﻈﻧ درﻮـﻣ ﻲﻳاﺮﮔ
ﺖﺳا ﺮﺒﺘﻌﻣ ﻲﻔﻟد تﺎﻘﻴﻘﺤﺗ ﻪﻤﺗﺎﺧ و ﺞﻳﺎﺘﻧ ﺪﻴﻳﺄﺗ .
نﺎﺸﻧ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻦﻳا ﺞﻳﺎﺘﻧ رد ﻪـﻛ ﺖـﺳا نآ ﺮﮔ
ﺺﺧﺎﺷ ﻦﻳا زا ﻲﺒﻴﻛﺮﺗ ﻦﺘﻓﺮﮔ ﺮﻈﻧ مﺎﮕﻨﻫ رد ﺎﻫ
ﺖـﺳا يروﺮـﺿ جوﺮـﺧ ﻪﺑ ﻢﻴﻤﺼﺗ ذﺎﺨﺗا .
ﻪـﺑ
هﮋﻳو
،
نﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﻪﺑ طﻮﺑﺮﻣ ﻞﻣاﻮﻋ ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ مﺪﻋ
، ﺶﻟﺎﭼ جوﺮﺧ ﺪﻨﻳآﺮﻓ ﺖﻳﺮﻳﺪﻣ رد يﺪﺟ يﺎﻫ
ﻲﻣ ﺐﺟﻮﻣ ار دﻮﺷ
. ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻦﻳا
، ﻪﻨﻴﻣز ﻢﻴﻤﺼﺗ ﺮﺑ ﺮﺛﺆﻣ ﻞﻣاﻮﻋ ﻲﻳﺎﺳﺎﻨﺷ ياﺮﺑ ﻲﺸﻫوﮋﭘ يا يﺮـﻴﮔ
يرﺎﻛ يﺎﻫﺪﻨﻳآﺮﻓ ﺮﻳﺎﺳ رد ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
هﺮﻃﺎﺨﻣ ناراﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘ
هدروآ ﻢﻫاﺮﻓ ﺖﺳا
.
يﺪﻴﻠﻛ نﺎﮔژاو ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ:
هﺮﻃﺎﺨﻣ يراﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘ
، ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﺮﻳﺬﭘ
، جوﺮﺧ هﺎـﮕﻨﺑ ﺎـﻫ روآﻮـﻧ ي
ﺎﭘﻮﻧ
، ﻲﻔﻟد شور
لوﺆﺴﻣ هﺪﻨﺴﻳﻮﻧ ∗
Email: nimanip@ut.ac.ir
ﻪﻣﺪﻘﻣ
نآ زا ﻞـﺻﺎﺣ دﻮـﺳ و ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ندﺮﻛﺪﻘﻧ ﻪﺑ ﻞﻳﺪﺒﺗ
،
عﻮـﻧ ﺮـﻫ ياﺮـﺑ ﻲـﻌﻴﺒﻃ ﻲﻧﺎـﻳﺎﭘ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻪﻛ ﺪﻴﺳر ﺪﻫاﻮﺧ يزور و ﺖﺳا يراﺬﮔ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
راﺬﮔ
ﻢﻴﻤﺼﺗ لﺎﺒﻧد ﻪﺑ ياﺮـﺑ يﺮـﻴﮔ
ﺪـﺷﺎﺑ دﻮـﺧ ﻢﻬﺳ ﺶﻫﺎﻛ ﺎﻳ مﺎﻬﺳ شوﺮﻓ و جوﺮﺧ .
يد
ﺶﻧارﺎـﻜﻤﻫ و كﺮـﻠﻛ ﺪـﻨﻳآﺮﻓ 1
ﻪﻳﺎﻣﺮــﺳ هﺮﻃﺎــﺨﻣ يراﺬــﮔ ﻪــﺑ ار ﺮﻳﺬــﭘ
3 ﻪﻳﺎﻣﺮــﺳ زا ﺶﻴــﭘ ﻪــﻠﺣﺮﻣ يراﺬــﮔ
زا ﺲــﭘ ،2
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ 3
جوﺮﺧ ﻪﻠﺣﺮﻣ و 4
هدﺮﻛ ﻢﻴﺴﻘﺗ ﺪـﻧا
) يد
نارﺎـﻜﻤﻫ و كﺮـﻠﻛ
، 2006
، 74 ( .
ﻲﺳرﺮﺑ
موﺮﺘﺳﺪﻨﻟ ﻊﻣﺎﺟ يﺎﻫ 5
ﺶﻫوﮋﭘ هرﺎﺑرد مﺎﺠﻧا يﺎﻫ
ﺷ
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ جوﺮـﺧ صﻮﺼﺧ رد هﺪ -
هﺮﻃﺎﺨﻣ ناراﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘ
، نﺎﺸﻧ
ﻪﻨﻴﻣز هﺮﻣز رد عﻮﺿﻮﻣ ﻦﻳا ﻪﻛ ﺖﺳا نآ ﺮﮔ
ﻲﺸـﻫوﮋﭘ يﺎﻫ يا
مﺎﺠﻧا نآ يور ﻲﻛﺪﻧا يدﺮﺑرﺎﻛ و يﺮﻈﻧ تﺎﻘﻴﻘﺤﺗ ﻪﻛ ﺖﺳا يﺎـﺟ زﻮـﻨﻫ و ﺖـﺳا هﺪـﺷ
دراد يﺮﺘﺸﻴﺑ ﻖﻴﻘﺤﺗ )
موﺮﺘﺳﺪﻨﻟ
، 2007
، 70 .(
ﻪـﻛ ﺖـﺳا ﻦﻳا ﺶﻫوﮋﭘ ﻦﻳا ﻲﻠﺻا لاﺆﺳ
" :
ـﺗ ﺮـﺑ ﻲﻠﻣاﻮـﻋ ﻪـﭼ زا جوﺮـﺧ ﻪـﺑ ﻢﻴﻤﺼ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
؟ﺖﺳا ﺮﺛﺆﻣ يراﺬﮔ
"
.
ﻖﻴﻗد ترﺎﺒﻋ ﻪﺑ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ،ﺮﺗ
ﺮـﻈﻧرد ﺎﺑ جوﺮﺧ ﻪﻠﺣﺮﻣ رد راﺬﮔ
ﺺﺧﺎﺷ ﻪﭼ ﻦﺘﻓﺮﮔ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ زا ﻲﺠﻳرﺪﺗ ﺎﻳ ﻞﻣﺎﻛ جوﺮﺧ ﻪﺑ ﻲﻳﺎﻫ يراﺬﮔ
ﻢﻴﻤﺼـﺗ دﻮـﺧ يﺎﻫ
ﻲﻣ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻪﺟﻮﺗ ﺐﻠﺟ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻲﻠﺻا فﺪﻫ ؟دﺮﻴﮔ ﺺﺧﺎﺷ ﻪﺑ ناراﺬﮔ
هﺮﻬﺑ و ﺎﻫ ﻦﻳا زا يﺮﻴﮔ
ﺺﺧﺎﺷ ﻂﺳﻮﺗ ﺎﻫ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
هﺮﻃﺎﺨﻣ ناراﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘ
) ﻳو ﻪﺑ
ناﺮﻳا رد هﮋ (
ﺖﺳا .
ﻪﻟﺎﻘﻣ ﻦﻳا رد
، اﺪﺘﺑا
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺪﻨﻳآﺮﻓ ﻞﺣاﺮﻣ ﺢﻳﺮﺸﺗ ﻪﺑ هﺮﻃﺎﺨﻣ يراﺬﮔ
ﻲﺳرﺮﺑ درﻮﻣ يﺪﻴﻠﻛ ﻢﻴﻫﺎﻔﻣ ﺮﻳﺎﺳ و ﺮﻳﺬﭘ
،
ﻦﻴﺸﻴﭘ تﺎﻘﻴﻘﺤﺗ ﺮﺑ يروﺮﻣ زا ﺲﭘ و هﺪﺷ ﻪﺘﺧادﺮﭘ
، هدﺎﻔﺘﺳا درﻮﻣ ﻖﻴﻘﺤﺗ شور ﻪﻣادا رد و
هﺪﺷ ﻦﻴﻴﺒﺗ ﺶﻫوﮋﭘ مﺎﺠﻧا رد ﺳا
ﺖ . ،ﺶﻫوﮋﭘ يﺎﻫدروﺎﺘﺳد ﺢﻳﺮﺸﺗ ﻪﺑ ﺰﻴﻧ ﻪﻟﺎﻘﻣ ﻲﻧﺎﻳﺎﭘ ﺶﺨﺑ
ﻪﺘﻓﺎﻳ صﻮﺼﺧ رد ﻞﻴﻠﺤﺗ و ﺚﺤﺑ ﭘ يﺎﻫدﺎﻬﻨﺸﻴﭘ ﻪﺋارا و ﺎﻫ
دراد صﺎﺼﺘﺧا ﻲﺗآ ﻲﺸﻫوﮋ .
1. De clerq & et al 2. Pre investment 3. Post investment 4. Exit phase 5. Landstrom
ﺶﻫوﮋﭘ ﻪﻨﻴﺸﻴﭘ روﺮﻣ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ هﺮﻃﺎﺨﻣ ناراﺬﮔ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺮﻳﺬﭘ
ﻲﻤﻧ يراﺬﮔ
ﺪﻧﺮﺒﺑ يرﻮﻓ دﻮﺳ ﺎﺗ ﺪﻨﻨﻛ
، ﻪـﻜﻠﺑ نآ ﺎـﻫ
ﻲﻣ ﺖﻳﺎﻤﺣ ار ﺖﻛﺮﺷ
ﻳﺎﻣﺮﺳ شزرا ﺎﺗ ﺪﻨﻨﻛ ﻪ
دوﺮﺑ ﻻﺎﺑ نﺎﺸﻳراﺬﮔ .
ﻦﻳاﺮﺑﺎﻨﺑ
، نآ ﺎﻫ ﻪﻗﻼﻋ ﺪﻨﻣ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻪﺑ
ﺖﻛﺮﺷ رد يراﺬﮔ ﻊﻳﺮـﺳ يﺪـﺷر ﻪـﻛ ﺪﻨﺘﺴﻫ يروآﻮﻧ ﻂﺳﻮﺘﻣ و ﻚﭼﻮﻛ يﺎﻫ
ﺪﻨﺷﺎﺑ ﻪﺘﺷاد .
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ هرود ﺖﻛﺮﺷ يراﺬﮔ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يﺎﻫ هﺮﻃﺎﺨﻣ يراﺬﮔ
ﻪﻨﻣاد رد ًﻻﻮﻤﻌﻣ ﺮﻳﺬﭘ
4 ﺎﺗ 12
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻪﻛ ﺪﻨﺘﺴﻫ ﻲﺗﻼﻣﺎﻌﻣ يﻮﺠﺘﺴﺟ رد و ﺖﺳا لﺎﺳ نﺎﺷ
10 ﺎﺗ 20 دﻮـﺷ ﺮـﺑاﺮﺑ
) ،ﻲﻳﺎﻗآﺪﻤﺻ 1387
، 22 ـ 23 .(
نآ ﺎﻫ
ﺶﻴﺑ دﻮﺳ ﺪﻴﻣا ﻪﺑ و ﺐﺴﻛ تاﺮﻃﺎﺨﻣ رد ،لﻮﻤﻌﻣ زا ﺮﺗ
ﻲﻣ ﻚﻳﺮﺷ ﻪﻧاروآﻮﻧ يﺎﻫرﺎﻛ ﺪﻧﻮﺷ
،
ﻲﺣاﺮﻃ فاﺪﻫا ﻪﭼ و دﻮﺷ ﻖﻓﻮﻣ ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﻪﭼ ﺎﻣا هﺪﺷ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺎﺗ ﺖﺳا مزﻻ ،دﻮﺸﻧ ﻞﺻﺎﺣ
ﻪﻠﺣﺮﻣ رد راﺬﮔ ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ رﺎﻛ و ﺐﺴﻛ ﺮﻤﻋ ﻪﺧﺮﭼ زا يا
ﻪﺑ ار دﻮﺧ
ﺪﻨﻛ ﻞﻳﺪﺒﺗ ﺪﻘﻧ .
ﺪﻨﻳآﺮﻓ ﻦﻳا
"
"جوﺮﺧ
ﻲﻣ هﺪﻴﻣﺎﻧ دﻮﺷ
) ارﻮـﻟ و نﻮﺘﺳدﻼﮔ ﺪﻳﻮﻳد
نﻮﺘﺳدﻼﮔ
،1
2004
، 310 .(
نﺎﺸﻧ نارﺎﻜﻤﻫ و نﺎﻴﻏﺎﺑد يدرﻮﻣ ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ ﺶﻟﺎﭼ ﺮﮔ
دﺪـﻌﺘﻣ يﺎﻫ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ هﺮﻃﺎﺨﻣ ناراﺬﮔ
ﺖﺳا جوﺮﺧ ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻪﺑ طﻮﺑﺮﻣ تﺎﻤﻴﻤﺼﺗ رد ﻲﻧاﺮﻳا ﺮﻳﺬﭘ .
ناﻮـﻨﻋ ﻪﺑ
ﻪﻧﻮﻤﻧ
،
ﺎﮕﺒﺨﻧ يروﺎﻨﻓ ﻪﻌﺳﻮﺗ ﻪﺴﺳﺆﻣ
ﻪﻨﻣاد ﻲﺗاﺮﻛاﺬﻣ ﺎﺑ دﻮﺧ جوﺮﺧ تﺎﻴﺑﺮﺠﺗ ﻦﻴﻟوا رد ن راد
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ نﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﺎﺑ ﺶﻟﺎﭼﺮﭘ و
ﻦﻴﻓﺮـﻃ زا ﻚـﻳ ﺮﻫ و هﺪﺷ ﺮﻴﮔرد ﺮﻳﺬﭘ
، ﺺﺧﺎـﺷ و ﺎـﻫ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻢﻬﺳ شزرا ﻦﻴﻴﻌﺗ ياﺮﺑ ار توﺎﻔﺘﻣ ﻲﻳﺎﻫرﺎﻴﻌﻣ
ﻪﺘـﺷاد ﺮﻈﻧﺪﻣ ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ و راﺬﮔ ﺪـﻧا
) ،نارﺎﻜﻤﻫ و نﺎﻴﻏﺎﺑد 1385
، 14 .(
ﺶﻟﺎﭼ يدرﻮﻣ ﻲﺳرﺮﺑ خر يﺎﻫ
جوﺮـﺧ ﺪـﻨﻳآﺮﻓ رد هداد
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ زا ﻲﻜﻳ ناراﺬﮔ
هﺮﻃﺎﺨﻣ ﻦـﻳا ﺪـﻳﺆﻣ ﺰـﻴﻧ ﺶﻧارﺎـﻜﻤﻫ و يﺮﻴﺘﺳا ﻂﺳﻮﺗ ﻲﻧاﺮﻳا ﺮﻳﺬﭘ
ﺖﺳا عﻮﺿﻮﻣ )
نارﺎﻜﻤﻫ و يﺮﻴﺘﺳا
، 1385
، 3 ـ 7 .(
ﻦﻳﺮـﺧآ ار جوﺮـﺧ ﻪـﻠﺣﺮﻣ موﺮﺘـﺳﺪﻨﻟ
ﻞﺣاﺮﻣ زا ﻪﻠﺣﺮﻣ 5
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻪﻧﺎﮔ هﺮﻃﺎﺨﻣ يراﺬﮔ
ﻲﻣ ﺮﻳﺬﭘ ﺪﻧاد . هرﺎﻤﺷ رادﻮﻤﻧ 1
ار يﺪـﻨﻳآﺮﻓ
ﻲﻣ ﻪﺋارا
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻊﺑﺎﻨﻣ ﻦﻴﻣﺄﺗ زا ﻪﻛ ﺪﻨﻛ
2راﺬﮔ و نﺎـﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ بﺎـﺨﺘﻧا ﺎـﺑ و هﺪـﺷ عوﺮـﺷ
حﺮﻃ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يﺎﻫ ﺐﺳﺎﻨﻣ ﺮﻳﺬﭘ
3
ﻖـﻓاﻮﺗ و هﺮﻛاﺬـﻣ و ﺎـﺑ 4
نآ ﺎـﻫ
ﻲـﻣ ﻪـﻣادا ﺪـﺑﺎﻳ
. عوﺮـﺷ
1. Gladstone, David & Gladstone, Laura 2. Fundraising
3. Screening/Selection 4. Negotiation/Investing
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
هروﺎﺸﻣ و ﺶﻳﺎﭘ ﺎﺑ يراﺬﮔ 1
ﻲـﻣ ﻪـﻣادا ﺖﻛﺮـﺷ يﺪﻣآرﺎﻛ ياﺮﺑ مواﺪﻣ رد و ﺪـﺑﺎﻳ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺖﻳﺎﻬﻧ جرﺎﺧ ﺖﻛﺮﺷ زا راﺬﮔ
ﻲﻣ 2
دﻮﺷ ) موﺮﺘﺳﺪﻨﻟ
، 2007
، 70 .(
ﺮﻳﺬﭘهﺮﻃﺎﺨﻣ يراﺬﮔﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻒﻠﺘﺨﻣ ﻞﺣاﺮﻣ .1 رادﻮﻤﻧ
ﺺﺧﺎﺷ ﺢﻳﺮﺸﺗ ﻪﺑ ﻒﻠﺘﺨﻣ يﺎﻳاوز زا نﺎﻘﻘﺤﻣ
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ زا جوﺮـﺧ ﺮﺑ ﺮﺛﺆﻣ يﺎﻫ يراﺬـﮔ
ﻪﺘﺧادﺮﭘ ﺪﻧا . يﺮﻛﺮﺑ 53
ﻲﻠﺻا ﺺﺧﺎﺷ
" : شور
نﺎـﻜﻣا جوﺮﺧ يﺎﻫ
سﺮﺘـﺳد رد و ﺮﻳﺬـﭘ
"
؛
"
رﺎﻛ و ﺐﺴﻛ ﺮﻤﻋ ﻪﺧﺮﭼ رد نآ هﺎﮕﻳﺎﺟ
"
" ؛ ﮕﻳد ﺖﺻﺮﻓ ﺮ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يﺎﻫ
ﺶﻴﭘ يراﺬﮔ
"ور ؛
"
ﻲﻠﻌﻓ مﺎﻬﺳ ﻢﻴﺴﻘﺗ ﻞﺑﺎﻗ دﻮﺳ
"
و
"
ﻚـﻳ رد رﻮﻀـﺣ ﺶﻫﺎﻛ ياﺮﺑ ﻚﻳﮋﺗاﺮﺘﺳا تﺎﻤﻴﻤﺼﺗ
"ﺖﻛﺮﺷ
ﻢﻴﻤﺼﺗ ﺮﺑ ار ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يﺮﻴﮔ
ﺮﺛﺆـﻣ جوﺮﺧ و مﺎﻬﺳ يراﺬﮔاو رد ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﺎﻳ راﺬﮔ
ﻲﻣ ﺪﻧاد ) يﺮﻛﺮﺑ
، 2007
، 317 .(
ﻲﻛوﺎﻫ ﺮﻴﺛﺄﺗ 4
8
ار جوﺮـﺧ ﺪـﻨﻳآﺮﻓ رد ﺺﺧﺎـﺷ
،
ﺎﻤـﺷ لوﺪـﺟ ﻖـﺒﻃ هر
1
، ﺢﻳﺮﺸـﺗ
ﺖﺳا هدﺮﻛ .
ﻞﻣﺎﻋ ﻦﻳﺮﺘﻤﻬﻣ وا ﺮﻈﻧ زا
"
جوﺮﺧ ﺖﻠﻋ
"
نﺎـﻣز ﻢـﻫ و شور ﻢـﻫ ﻪـﻛ ﺖﺳا
ﺖﺤﺗ ار جوﺮﺧ ﻲﻣ راﺮﻗ ﺮﻴﺛﺄﺗ
ﺪﻫد ) ﻲﻛوﺎﻫ
، 2002
، 3 .(
1. Monitoring/Advising 2 Exit/Harvestin 3 Berkery Demort (2007) 4 Hawkey
لوﺪﺟ
1 . ﺺﺧﺎﺷ جوﺮﺧ شور و نﺎﻣز بﺎﺨﺘﻧا ﺮﺑ ﺮﺛﺆﻣ يﺎﻫ
ﻒﻳدر ﺺﺧﺎﺷ
ﺮﻴﺴﻔﺗ
1 جوﺮﺧ ﺖﻠﻋ
ﻲﻠﺻا ﻦﻴﻴﻌﺗ ﻦﻳﺮﺗ جوﺮﺧ هﻮﻴﺷ و نﺎﻣز هﺪﻨﻨﻛ
2 ﻞﺻﺎﺣ شزرا
شزرا و دﻮﺳ ﻦﻳﺮﺘﺸﻴﺑ ﻪﻛ ﻲﺷور ﺪﻨﻛ ﺐﻴﺼﻧ ار هدوﺰﻓا
3 ﻚﺴﻳر
ﺮﻈﻧ درﻮﻣ شور ﺎﺑ رﺎﻛ و ﺐﺴﻛ لﺎﻘﺘﻧا مﺎﮕﻨﻫ رد ﻚﺴﻳر ﻪﺟرد ناﺰﻴﻣ
4 لﺮﺘﻨﻛ
ﺖﻳﺮﻳﺪـﻣ ﺮـﺑ لﺮـﺘﻨﻛ ناﺰـﻴﻣ ﻦﻴﻨﭽﻤﻫ و يراﺬﮔاو ﺪﻨﻳآﺮﻓ ﺮﺑ لﺮﺘﻨﻛ ناﺰﻴﻣ يراﺬﮔاو زا ﺲﭘ رﺎﻛ و ﺐﺴﻛ
5 ﻪﻣﺎﻧﺮﺑ و تارﺎﻈﺘﻧا ﻲﻟﺎﻣ يﺎﻫ
ﺑﺎﺨﺘﻧا شور يﺪﻣآرﺎﻛ هدروآﺮﺑ رد ﻲ
ﻪﻣﺎﻧﺮﺑ ندﺮﻛ ﻲﻟﺎﻣ تارﺎﻈﺘﻧا و ﺎﻫ
6 ﻦﺌﻤﻄﻣ ﻲﻟﺎﻣ ﺖﺧادﺮﭘ 1
راﺪﻳﺮﺧ ﻂﺳﻮﺗ ﻎﻠﺒﻣ ﻞﻛ ﺖﺧادﺮﭘ زا نﺎﻨﻴﻤﻃا و ﻎﻠﺒﻣ ﺖﺧادﺮﭘ ﻂﻳاﺮﺷ
7 ﻖﻓاﻮﺗ رد فﺎﻄﻌﻧا
2ﻪﻣﺎﻧ فﺎﻄﻌﻧا ناﺰﻴﻣ تﺎﻘﻓاﻮﺗ و تاﺮﻛاﺬﻣ رد راﺪﻳﺮﺧ يﺮﻳﺬﭘ
8 ﺖﻳﺎﺿر
يﺪﻨﻣ
ﺮﻈﻧ درﻮﻣ شور
،
ﺖﻳﺎﺿر ناﺰﻴﻣ ﻪﭼ يﺪﻨﻣ
) ا زا ﺮﺗاﺮﻓ ﻲﻟﺎﻣ دﺎﻌﺑ ( هاﺮـﻤﻫ ﻪﺑ ار
ﻲﻣ دروآ
ﺺﺧﺎﺷ ﺶﻧارﺎﻜﻤﻫ و يﺮﻗﺎﺑ
"
دﻮـﺧ ﺮـﻤﻋ ﻪﺧﺮﭼ رد ﺖﻛﺮﺷ هﺎﮕﻳﺎﺟ
"
ﻦﻳﺮﺗﺮﺛﺆـﻣ ار
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ جوﺮﺧ ﺪﻨﻳآﺮﻓ رد ﻞﻣﺎﻋ ﻲﻣ ناراﺬﮔ
ﻲﻣ هرﺎﺷا و ﺪﻨﻧاد ﻦﻳﺮﻓآرﺎـﻛ ﺖﻛﺮﺷ ﻲﺘﻗو ﺪﻨﻨﻛ
دراد يﺰﻴﭼﺎـﻧ ﺖـﻤﻴﻗ ،ﺖـﺳا هﺪﻳا ﻚﻳ ﺪﺣ رد و دﻮﺧ ﺮﻤﻋ ﻪﺧﺮﭼ ياﺪﺘﺑا رد
، ﻲـﺘﻗو ﺎـﻣا
رﺎﺠﺗ لﻮﺼﺤﻣ
يﺮﺘﺸﻣ و ﺪﺷ ي يدﺎـﻳز شزرا يو ﺖﻛﺮـﺷ ،ﺪﻧﺪﺷ ﻊﻤﺟ ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ رود ﺎﻫ
ﻲﻣ اﺪﻴﭘ ﺪﻨﻛ ) ،نارﺎﻜﻤﻫ و يﺮﻗﺎﺑ 1388
، 301 .(
ﻲﺑﺰﻧرﺎﻫ و ﻮﻜﺗارﻮﻛ ﺰﻴﻧ 3
"
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ ﺖﻛﺮـﺷ ﺖﻴﻌﺿو و دﺮﻜﻠﻤﻋ مواﺪﻣ ﻲﺑﺎﻳزرا ﺮﻳﺬـﭘ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻂﺳﻮﺗ
"راﺬﮔ
ﻲﻣ يﺪﻴﻠﻛ ﻞﻣﺎﻋ ار
ﻲﻣ هرﺎﺷا ﻲﺘﺣ و ﺪﻨﻧاد
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ ﻪﻛ ﺪﻨﻨﻛ ناراﺬـﮔ
ﭘ ياﺮﺑ ﺶﻴ
ﻪﺒﺳﺎﺤﻣ ﺎﺑ يراﺮﻄﺿا ﻂﻳاﺮﺷ زا يﺮﻴﮔ ﺺﺧﺎﺷ ي
-Z ﻦﻤﺘﻟآ -4
عﻮـﻗو لﺎﻤﺘﺣا ﻪﻛ
ﻲﻣ ﺪﺻر ار ﻚﻳدﺰﻧ هﺪﻨﻳآ رد ﺖﻛﺮﺷ ﻲﮕﺘﺴﻜﺷرو
تروﺮﺿ مﺪﻋ ﺎﻳ تروﺮﺿ ياﺮﺑ ـ ﺪﻨﻛ
1. Assuring payment 2. Deal flexibility 3. Kuratko & Hornsby
.4 Z-Score ﻪﺑ ﺖﻛﺮﺷ يراﺪﺑﺎﺴﺣ و ﻲﻟﺎﻣ ﺺﺧﺎﺷ ﺪﻨﭼ ﻊﻤﺟ زا ﻪﻛ ﺖﺳا يدﺪﻋ
ﺖﺳد ﻲﻣ ﺪﻳآ و
ﺶﻴﭘ ﻲﻨﻴﺑ هﺪﻨﻨﻛ ي خر دﺎﻳز ﺎﻳ ﻒﻴﻌﺿ لﺎﻤﺘﺣا و ﺖﻛﺮﺷ ﻲﻟﺎﻣ ﺖﻴﻌﺿو ﺷرو داد
ﺖﺳا نآ ياﺮﺑ ﻲﮕﺘﺴﻜ .
ﺪﻋﻮﻣ زا ﺶﻴﭘ جوﺮﺧ ﻲﻣ ﻢﻴﻤﺼﺗ 1
ﺪﻧﺮﻴﮔ ) ﻲﺑﺰﻧرﺎﻫ و ﻮﻜﺗارﻮﻛ
، 2009
، 220 .(
ﺮﻧﻮﮔ و ﺪﻳﺮﻓ 2
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ لﺮﺘﻨﻛ ﻖﺣ نﺎﻴﻣ طﺎﺒﺗرا ﺶﺠﻨﺳ ﻪﺑ راﺬﮔ
هﺮﻃﺎﺨﻣ بﺎـﺨﺘﻧا و ﺮﻳﺬﭘ
ﺪﻨﺘﺧادﺮﭘ جوﺮﺧ شور .
ﺎﻬﻧآ ﻲﺸﻳﺎﻤﻴﭘ تﺎﻘﻴﻘﺤﺗ ﺞﻳﺎﺘﻧ سﺎﺳا ﺮﺑ
، ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
هﺮﻃﺎـﺨﻣ ناراﺬﮔ -
ﻞﻤﻋ جوﺮﺧ ياﺮﺑ ﻢﻴﻤﺼﺗ ﺬﺧا مﺎﮕﻨﻫ ﺮﻳﺬﭘ
ﻲﻣ رﺎﺘﻓر ﻪﻧﺎﻳاﺮﮔ
ياﺮـﺑ و ﺪﻨﻨﻛ نآ
ﺎـﻫ و دﻮـﺳ
ﻢﻬﻣ جوﺮﺧ شور زا دروﺎﺘﺳد ﺖﺳا ﺮﺗ
.
ﻪﻛ ﻲﻟﺎﺣ رد
، ياﺮـﺑ نآ تﺎـﻌﺒﺗ و جوﺮـﺧ ﺪﻨﻳآﺮﻓ
نﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ
ﺖﺳا رادرﻮﺧﺮﺑ يﺮﺘﺸﻴﺑ ﺖﻴﻤﻫا زا .
ﻲﻣ ﺐﺟﻮﻣ ﺮﻣا ﻦﻴﻤﻫ
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ ﺎـﺗ دﻮـﺷ -
ﺪﻨﻨﻛ هدﺎﻔﺘﺳا دﻮﺧ مﺎﻬﺳ ياﺮﺑ زﺎﺘﻤﻣ تارﺎﻴﺘﺧا زا ناراﺬﮔ )
ﺮﻧﻮـﮔ و ﺪـﻳﺮﻓ
، 2006
، 967 -
1025 .(
ﺶﻧارﺎﻜﻤﻫ و ﻦﻤﻠﻫ 3
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ جوﺮﺧ ﻪﺑﺮﺠﺗ ﻲﺳرﺮﺑ ﺎﺑ هﺮﻃﺎﺨﻣ ناراﺬﮔ
زا ﻲﻳﺎﻜﻳﺮﻣآ ﺮﻳﺬﭘ
3047
لﺎﺳ ﻲﻧﺎﻣز ﻪﻠﺻﺎﻓ رد ﺖﻛﺮﺷ يﺎﻫ
1997 ﺎﺗ 2004 ﻲـﺳرﺮﺑ ﻪـﺑ ، 2
ﺺﺧﺎـﺷ
"
نﺎـﻣز
يﺮﭙﺳ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ زا هﺪﺷ يراﺬﮔ
"
و
"
جوﺮـﺧ زا ﻲﺷﺎﻧ دﻮﺳ
"
ﺪـﻨﺘﺧادﺮﭘ )
نارﺎـﻜﻤﻫ و ﻦـﻤﻠﻫ
،
2005
، 8 .(
ﻖﻳﺮﻃ ﷲا
ﻦﺑ و نﺎﺧ ﻲﻟﻼﻴﺟ
4
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ تﺎﻘﻓاﻮﺗ
ﻦﻳﺮﻓآرﺎـﻛ و راﺬـﮔ )
نا ( ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ ﺮﻳﺬـﭘ
مﺎﻧ ﻪﺑ ﻲﻘﺣ صﻮﺼﺧ رد
"
ﺪﻳﺮﺧ رﺎﻴﺘﺧا
"
5
ﻲﻣ ﺮﺛﺆﻣ ﻲﺼﺧﺎﺷ ﺰﻴﻧ ار ﺪﻨﻧاد
. ﻄﻣ ،ﻖـﺣ ﻦـﻳا ﻖﺑﺎ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ دادراﺮﻗ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ نآ ﺐﺟﻮﻣ ﻪﺑ ﻪﻛ ﺖﺳا يﺪﻨﺑ ﻞﻣﺎﺷ يراﺬﮔ و ﻲﻧﻮﻧﺎـﻗ ﺮـﻈﻧ زا راﺬﮔ
هرود ترﻮـﺻ ﻪﺑ ﺖﺳا مﺰﻠﻣ ،ﺺﺨﺸﻣ ﻲﺘﻤﻴﻗ و ﻲﻧﺎﻣز ﻂﻳاﺮﺷ ﺖﺤﺗ
بوﺎـﻨﺘﻣ و يا
، ﺪـﻳﺮﺧ
ﺪﻨﻛ دﺎﻬﻨﺸﻴﭘ ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﻪﺑ ار دﻮﺧ مﺎﻬﺳ زا صﺎﺧ ﻲﺸﺨﺑ .
لﺎﺣ ﻦﻳا ﺎﺑ
، ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ
، ﺮـﻈﻧ زا
ﻲﻧﻮﻧﺎﻗ
،
ﻦﻳا ﺪﻳﺮﺧ ﻪﺑ
ﺖﺴﻴﻧ مﺰﻠﻣ ﻢﻬﺳ .
مﺪﻋ ترﻮﺻ رد
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ ،ﻦﻳﺮﻓآرﺎـﻛ ﻂﺳﻮﺗ ﺪﻳﺮﺧ -
ﻲﻣ راﺬﮔ
ﺪـﻨﻛ راﺬﮔاو ﺮﮕﻳد صﺎﺨﺷا ﻪﺑ ار دﻮﺧ مﺎﻬﺳ ﺪﻧاﻮﺗ .
نآ ﺎـﻫ ﻦﻴـﻨﭽﻤﻫ
"
تارﺎـﻈﺘﻧا
ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ
"
و
"
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ياﺮﺑ جوﺮﺧ زا ﻞﺻﺎﺣ دﻮﺳ
"راﺬﮔ
ﻲـﻣ يﺮﺛﺆﻣ ﻞﻣاﻮﻋ ﺰﻴﻧ ار ﺪـﻨﻧاد
) ﻖﻳﺮﻃ ﷲا ﻦﺑ و نﺎﺧ ﻲﻟﻼﻴﺟ
، 2003
، 3 ـ 6 .(
1. Premature Exit 2. Fried & Ganor 3. Hellman & et al 4. Tariqhollah k. & benjilali 5. Call option
لوﺪﺟ 2 . ﺎﺷ ﺺﺧ ﻒﻠﺘﺨﻣ تﺎﻘﻴﻘﺤﺗ رد هﺪﺷﺮﻛذ جوﺮﺧ ﺮﺑ ﺮﺛﺆﻣ يﺎﻫ
ﻒﻳدر ﻊﺒﻨﻣ
ﺺﺧﺎﺷ ﻦﻳﺮﺘﻤﻬﻣ
هرﺎﺷا ﺎﻳ ﻲﺳرﺮﺑ درﻮﻣ يﺎﻫ
1 ﺲﻴﻨﮕﻴﺘﺑ يد ) 1
2008 ، 66 ( جوﺮﺧ ﺪﻨﻳآﺮﻓ زا نﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﺖﻳﺎﺿر ناﺰﻴﻣ
2 نﺎﻫﻮﺟ و ﮓﻨﻴﻣﻮﻛ ) 2
2007
،
3 - 18 (
ﻲﻠﻌﻓ ﺺﻟﺎﺧ شزرا ناﺰﻴﻣ و رﺎﻛ و ﺐﺴﻛ حﺮﻃ ﻂﻳاﺮﺷ ﺶﻴﭘ 3
ﻲـﻨﻴﺑ
،نآ رد هﺪـﺷ
ﺎﻴﺘﺧا ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ زﺎﺘﻤﻣ تار ﻖﻓاﻮﺗ لﺮﺘﻨﻛ ناﺰﻴﻣ ،راﺬﮔ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ هﺪﺷ ﺖﻛﺮﺷ ﺮﺑ راﺬﮔ
3 رﻮﻧﺎﻤﭼ و ﺮﻳﺎﺑ ) 4
2006 ، 19 (
لﺎـﺳ رد ﺖﻛﺮﺷ ﻲﻫددﻮﺳ ﻪﻌﺳﻮﺗ ﺎﻳ ﻆﻔﺣ رد مﺎﻬﺳ راﺪﻳﺮﺧ ناﻮﺗ و ﻲـﺗآ يﺎـﻫ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ رﺎﺒﺘﻋا ﻆﻔﺣ
ﻪﺑ رازﺎﺑ رد راﺬﮔ زا ﺲـﭘ ﺖﻛﺮـﺷ ﺖـﺒﺜﻣ دﺮـﻜﻠﻤﻋ ﻪﻄـﺳاو
يراﺬﮔاو
4 ﻦﻤﻠﻫ ) 2006 ، 655 ( ﺿر ناﺰﻴﻣ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺖﻳﺎ ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﺖﻳﺎﺿر ناﺰﻴﻣ و راﺬﮔ
5 ﮓﻨﻴﻣﻮﻛ ) 2005 ، 13 ( ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺖﻛﺮﺷ دﺮﻜﻠﻤﻋ ﻲﺑﺎﻳزرا ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ لﺮﺘﻨﻛ ناﺰﻴﻣ و ﺮﻳﺬﭘ
هﺮﻃﺎﺨﻣ راﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘ
6 گﺮﺒﻣوﺮﺘﺳا و نﻼﭘﺎﻛ
5
) 2004 ، 295 ( ﻪﻓﺮﺣ تﺎﻃﺎﺒﺗرا
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ نﺎﻴﻣ يا هﺮﻃﺎﺨﻣ ناراﺬﮔ
،مﺎﻬﺳ شوﺮﻓ ناراﺬﮔرﺎﻛ و ﺮﻳﺬﭘ
ﻪﺘﺧﺎﻨﺷ ناﺰﻴﻣ هﺪﺷ
ﻮﺑ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ند رازﺎﺑ رد راﺬﮔ
7 ﺮﻳﺎﺒﻨﻳﻮﻴﭽﺳا ) 6
2004 ، 64 ( بﺎﺨﺘﻧا دﺮﺒﻫار
ﻂﻳاﺮﺷ ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ ،جوﺮﺧ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻲﻠﻌﻓ
،راﺬﮔ
تﺪﻣﺪﻨﻠﺑ تﺎﻈﺣﻼﻣ
هﺎﺗﻮﻛ و ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ تﺪﻣ ﺖﻛﺮﺷ ﺮﻫ هﮋﻳو ﻂﻳاﺮﺷ ،راﺬﮔ
8 رﻮﻜﺳا و نﻼﭘﺎﻛ ) 7
2003 ،
42 ( ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﻲﻟﺎﻣ ناﻮﺗ
) نا ( ﺪﻳﺮﺧزﺎﺑ ياﺮﺑ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ مﺎﻬﺳ 8
راﺬﮔ
9 ﭘﺎﻛ گﺮﺒﻣوﺮﺘﺳا و نﻼ
) 2003 ، 294 ( ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ لﺮﺘﻨﻛ ناﺰﻴﻣ يو ﻪﺑ زﺎﺘﻤﻣ تارﺎﻴﺘﺧا و ﺖﻛﺮﺷ ﺮﺑ راﺬﮔ
10 لﺎﻫاو و ﻲﻟ ) 9
2002 ، 5 ( ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻦﻴﺸﻴﭘ تﺎﻴﺑﺮﺠﺗ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻪﻘﺑﺎﺳ ،راﺬﮔ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ دﺎﻌﺑا ،رازﺎﺑ رد راﺬﮔ يراﺬﮔ
نﻮﺘﺳدﻼﮔ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ هدﺎﻔﺘﺳا ناﺰﻴﻣ ﺎﻫ مﺎﻧ ﻪﺑ ﻲﻘﺣ زا راﺬﮔ
"
شوﺮﻓ رﺎﻴﺘﺧا
"
د ار 10
ﻢﻴﻤﺼﺗ ر
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
ﻲﻣ يﺮﺛﺆﻣ ﺺﺧﺎﺷ دﻮﺧ مﺎﻬﺳ شوﺮﻓ ﻪﺑ راﺬﮔ ﺪﻨﻧاد
.
ﻖﺣ ﻦﻳا ﻖﺑﺎﻄﻣ
، ﻪـﺑ زﺎﻴﺘﻣا ﻦﻳا
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
ﻲﻣ هداد راﺬﮔ
هرود رد ﻪﭽﻧﺎﻨﭼ ﺎﺗ دﻮﺷ
ﺺﺨﺸﻣ ﻲﻧﺎﻣز يﺎﻫ
، دﻮـﺧ مﺎﻬـﺳ شوﺮـﻓ ﻪﺑ
مﺎﻬﺳ ﺮﻳﺎﺳ ،ﺖﻓﺮﮔ ﻢﻴﻤﺼﺗ زا ﻲﻟﻮـﻣﺮﻓ ﺎﻳ ﺖﻤﻴﻗ ﺎﺑ ار يو مﺎﻬﺳ ﺪﻨﺷﺎﺑ ﻒﻇﻮﻣ ﺖﻛﺮﺷ ناراد
1.De Bettignies 2.Cumming & Johan 3. Net Present Value (NPV) 4. Bayar & Chemmanur 5.Kaplan & Strömberg 6. Schwienbacher 7. Kaplan & scholar 8. Buyback 9. Lee & Wahal 10. Put Option
ﺶﻴﭘ ﻦﻴﻴﻌﺗ اﺪﻳﺮﺧ هﺪﺷ ﺪﻨﻨﻛ ير
)1
نﻮﺘﺳدﻼﮔ ارﻮﻟ و نﻮﺘﺳدﻼﮔ ﺪﻳﻮﻳد
، 2004
، 319 .(
ﺺﺧﺎﺷ
ﻪﺑ ﺎﻳ ﻲﺳرﺮﺑ درﻮﻣ يﺎﻫ ﺖﺳد
رد هﺪﻣآ 10
ﺶﻫوﮋﭘ ﺮﮕﻳد زا درﻮﻣ ﻂﺒﺗﺮـﻣ يﺎـﻫ
لﺎﺳ ﻲﻃ يﺎﻫ 2002 ﺎﺗ 2008 هرﺎﻤﺷ لوﺪﺟ حﺮﺷ ﻪﺑ 2
ﺖﺳا .
شور ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻲﺳﺎﻨﺷ
شور ﻪﺘــﺳد يرﺎــﺘﻓر مﻮــﻠﻋ هزﻮــﺣ تﺎــﻘﻴﻘﺤﺗ يﺎــﻫ يﺪــﻨﺑ
نﻮﮔﺎــﻧﻮﮔ يﺎــﻫ
، ﺪــﻨﻧﺎﻣ
"
ﻤﻛ ﻲ /
"ﻲﻔﻴﻛ
" ؛ ﻪﺠﻴﺘﻧ اﺮﮔ / ﻢﻴﻤﺼﺗ
2اﺮـﮔ
"
و
"
يدﺎـﻴﻨﺑ / يدﺮﺑرﺎـﻛ /
ﻖـﻴﻘﺤﺗ / ﻪﻌـﺳﻮﺗ
"
دراد
) نﺎﮔرزﺎﺑ ،ﺪﻣﺮﺳ ،يزﺎﺠﺣ و
1386
، 9 ـ 78 .(
عﻮﻧ زا ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻦﻳا
"
"ﻲﻔﻴﻛ
" ، ﻪـﺠﻴﺘﻧ
"اﺮـﮔ
و
"
يدﺮﺑرﺎﻛ
"
ﺖﺳا . شور
ﺶﻫوﮋﭘ ﻦﻳا رد ﻖﻴﻘﺤﺗ
، هرﺎﻤـﺷ رادﻮـﻤﻧ ﻖﺑﺎﻄﻣ 2
، ﺐـﻴﻛﺮﺗ 3
ﻪﻧﺎﺨﺑﺎﺘﻛ شور ﻔﻟد و ﻪﺘﻓﺎﻳرﺎﺘﺧﺎﺳ ﻪﺒﺣﺎﺼﻣ ،يا
ﺖﺳا ﻲ .
ﻚﻳ ﺮﻫ يﺎﻫﻲﺟوﺮﺧ و ﻖﻴﻘﺤﺗ رد هدﺎﻔﺘﺳا درﻮﻣ ﻒﻠﺘﺨﻣ يﺎﻫشور و ﻞﺣاﺮﻣ .2 رادﻮﻤﻧ
1 . ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ ) نا ( زا هدﺎﻔﺘﺳا رد ،ﺖﻛﺮﺷ ﺮﺑ دﻮﺧ لﺮﺘﻨﻛ و رﺎﻴﺘﺧا ﺶﻫﺎﻛ و ﺪﻳﺪﺟ ﻚﻳﺮﺷ دورو زا يﺮﻴﮔﻮﻠﺟ ياﺮﺑ
ﺪﻳﺮﺧ مﺪﻘﺗ ﻖﺣ رﺎﻴﺘﺧا
، دﺮﻛ ﺪﻨﻫاﻮﺧ شﻼﺗ .
نآ ﺎﻫ ﻲﻣ دﻮﺧ ﺖﻛﺮﺷ مﺎﻬﺳ زا يﺮﺘﺸﻴﺑ ﺪﺻرد ﻚﻟﺎﻣ ﻦﻴﻨﭽﻤﻫ و ﺪﻧﻮﺷ
ﻲﻣ ار يﺮﺘﺸﻴﺑ دﻮﺳ ﺪﻧﺮﺑ
. ﺮﻣا ﻦﻳا
، ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ياﺮﺑ ﺖﺳا ﺪﻴﻔﻣ ﺰﻴﻧ راﺬﮔ
، اﺮﻳز ﻊﻳﺮﺳ و هدﺎﺳ ﻲﺟوﺮﺧ ﺎﺑ ﺰﻴﻧ وا
، ﻲﻃ ﻪﺑ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ بﺬﺟ ﻒﻠﺘﺨﻣ ﻞﺣاﺮﻣ ﺪﺷ ﺪﻫاﻮﺨﻧ رﺎﭼد يو ﻪﺑ مﺎﻬﺳ لﺎﻘﺘﻧا و ﺪﻳﺪﺟ راﺬﮔ
) ارﻮﻟ و نﻮﺘﺳدﻼﮔ ﺪﻳﻮﻳد
نﻮﺘﺳدﻼﮔ
، 2004
، 319 .(
2 Conclusion oriented vs. Decision oriented
ﻪﺘﺧﺎﻨﺷ ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ هﺪﺷ
ندﻮـﺑ 2
ﻲـﻔﻟد شور درﻮـﻣ رد ﻲﺗﺎﺤﻴـﺿﻮﺗ ،ﺖﺴـﺨﻧ شور 1
ﻲﻣ ﺮﻈﻧ ﻪﺑ يروﺮﺿ ﺪﺳر
.
ﻪﭽﺨﻳرﺎﺗ رد ﻲﻔﻄﻋ ﻪﻄﻘﻧ ﻲﻔﻟد شور عاﺪﺑا
ي شور
ﺖﺳا ﻲﻔﻴﻛ ﻖﻴﻘﺤﺗ يﺎﻫ .
شور ﻦﻳا
،
روآدﺮﮔ سﺎﺳا ﺮﺑ
ﻢﻫ و ي نﺎﺼﺼﺨﺘﻣ زا ﻲﻫوﺮﮔ تاﺮﻈﻧ ﻲﻳاﺮﮔ )
ﻲﻔﻟد هوﺮﮔ (
ﺖﻳرﻮﺤﻣ ﺎﺑ
ﮓﻨﻫﺎﻤﻫ ﺮﻔﻧ ﻚﻳ هﺪﻨﻨﻛ
) ،ﻲﻨﻣﺆﻣ و لدﺎﻋ 1386
، 2 / 324 ( زا ﻲﻜﭼﻮـﻛ ﻊـﻤﺟ هروﺎﺸـﻣ و
ﻖﻴﻘﺤﺗ شور و عﻮﺿﻮﻣ نﺎﮔﺮﺒﺧ )
ﻲﻔﻟد ﻊﺟﺮﻣ هوﺮﮔ (
ﻪـﺑ نﺪﻴـﺳر نآ فﺪـﻫ و هﺪـﺷ ﺎﻨﺑ
قﺎﻔﺗا
ﺐﺣﺎﺻ ﻲﻌﻤﺟ ﺮﻈﻧ
ﺖﺳا صﺎﺧ ﻲﻋﻮﺿﻮﻣ هرﺎﺑرد ﺮﻈﻧ .
) ﻨﻴﺸﻘﻧ ،ﻲﻳاﺪﻓ ،يدﺮﺟوﺮﺴﺧ و ﻪ
1387 ، 19 .(
قﺎﻔﺗا ﻦﻳا
مﺎـﻈﻧ يﺪﻨﻳآﺮﻓ ﻖﻳﺮﻃ زا ﺮﻈﻧ ﻪـﺘﻓﺎﻳ
، ﺐـﻧﺎﺟ زا ﻪﻟﺄﺴـﻣ ﻒـﻳﺮﻌﺗ ﺎـﺑ
ﮓﻨﻫﺎﻤﻫ نﺎﺼـﺼﺨﺘﻣ تاﺮـﻈﻧ ﺖﻓﺎﻳرد ﺎﺑ و ﺖﺳا هﺪﺷ عوﺮﺷ ﻊﺟﺮﻣ هوﺮﮔ ﺖﻳاﺪﻫ و هﺪﻨﻨﻛ
ﻲﻣ ﻪﻣادا ﻪﻟﺄﺴﻣ صﻮﺼﺧ رد ﻲﻔﻟد هوﺮﮔ ﻮﻀﻋ ﺪﺑﺎﻳ
. ﻊﻤﺟ ﻲـﻔﻟد هوﺮـﮔ ﻪـﺑ تاﺮـﻈﻧ يﺪـﻨﺑ
تاﺮﻈﻧ هرﺎﺑود و هﺪﻧادﺮﮔزﺎﺑ نآ
ﺎﻫ ﻲﻣ ﺬﺧا دﻮﺷ . زا راﺮﻜﺗ ﺮﻫ
"
ﻪـﺋارا و ﺮـﻈﻧ ﺬـﺧا ﺪﻨﻳآﺮﻓ
درﻮﺧزﺎﺑ
"
ﻚﻳ
"
ﻲﻔﻟد رود
"
ﻲﻣ ﻞﻴﻜﺸﺗ ار ﺪﻫد
. ﻲﻣ ﻪﻣادا ﺎﺠﻧآ ﺎﺗ ﺎﻫرود ﻦﻳا ﻞﻗاﺪﺣ ﻪﻛ ﺪﺑﺎﻳ
قﺎـﻔﺗا ﻪﺑ ﺚﺤﺑ درﻮﻣ عﻮﺿﻮﻣ صﻮﺼﺧ رد ﻲﻔﻟد هوﺮﮔ يﺎﻀﻋا مﻮﺳود دوﺪﺣ
ﺪﻨـﺳﺮﺑ ﺮـﻈﻧ
) ،ادﺮﻓ ﻪﻌﺳﻮﺗ دﺎﻴﻨﺑ 1385
، 75 .(
،ﻲﻔﻟد شور ﺞﻳﺎﺘﻧ ﺖﻴﻔﻴﻛ دراد ﻲﮕﺘﺴـﺑ نارواد هوﺮﮔ و ﻊﺟﺮﻣ ﻢﻴﺗ ﺖﺳرد بﺎﺨﺘﻧا ﻪﺑ
) ،يدﺮﺟوﺮﺴﺧ و ﻪﻨﻴﺸﻘﻧ ،ﻲﻳاﺪﻓ 1387
، 13 ( ﻦﻴﻤﻫ زا ور
، ﺎﺳؤر زا ﻊﺟﺮﻣ ﻢﻴﺗ بﺎﺨﺘﻧا ياﺮﺑ
ناﺮﻳﺪﻣ ﺎﻳ ﺪﺷرا
4
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ هزﻮﺣ رد لﺎﻌﻓ قوﺪﻨﺻ و ﻪﺴﺳﺆﻣ يراﺬﮔ
هﺮﻃﺎﺨﻣ ﻒـﻟﺆﻣ و ﺮﻳﺬﭘ
ﺪﺷ تﻮﻋد هزﻮﺣ ﻦﻳا رد ﻲﺳرﺎﻓ بﺎﺘﻛ ﻦﻴﺘﺴﺨﻧ .2
ﻮﺸـﻣ ﺎﺑ ﺲﭙﺳ هوﺮـﮔ ،ﻊـﺟﺮﻣ ﻢﻴـﺗ تر
ﺪﻧﺪﺷ بﺎﺨﺘﻧا نارواد .
هوﺮﮔ ﻦﻳا بﺎﺨﺘﻧا رد
، ﻪﻛ ﺪﺷ ﻪﺟﻮﺗ ﻪﺘﻜﻧ ﻦﻳا ﻪﺑ
» تﺎﻌﻟﺎﻄﻣ ﺮﺘﺸﻴﺑ رد
ﻞﻗاﺪﺣ يرواد يﺎﻬﻫوﺮﮔ زا ﻲﻔﻟد 15
ﻲﻣ هدﺎﻔﺘﺳا هﺮﻔﻧ دﻮﺷ
. ﺶﻴﭘ ﻦﻳا ﺎﺑ دوﺪﺣ ﻪﻛ ضﺮﻓ
35
1. Delphi Method
2 . قوﺪﻨﺻ رد لﺎﻌﻓ ﻲﻧاﺮﻳا نﺎﮕﺒﺨﻧ يرواد و يرﺎﻜﻤﻫ نﻮﻫﺮﻣ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻦﻳا مﺎﺠﻧا ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يﺎﻫ
هﺮﻃﺎﺨﻣ يراﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘ
،
ﻪﺑ ﻳو ﺖﻛﺮﺷ ﻪﻜﺒﺷ ،نﺎﮕﺒﺨﻧ يروﺎﻨﻓ ﻪﻌﺳﻮﺗ ﻪﺴﺳﺆﻣ هﮋ و ندﺎﻌﻣ و ﻊﻳﺎﻨﺻ ﻪﻌﺳﻮﺗ و ﻖﻴﻘﺤﺗ قوﺪﻨﺻ ،ﻮﻧﺎﻧ يروﺎﻨﻓ يﺎﻫ
ﻌﺳﻮﺗ دﺎﻴﻨﺑ رد عﻮﺿﻮﻣ نﺎﺼﺼﺨﺘﻣ ﺰﻴﻧ و ﻲﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ شﺮﺘﺴﮔ ﺖﻛﺮﺷ ادﺮﻓ ﻪ
) صﻮﺼﺧ رد ﻲﻔﻴﻟﺄﺗ بﺎﺘﻛ ﻦﻴﻟوا ﺮﺷﺎﻧ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ هﺮﻃﺎﺨﻣ يراﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘ
( ﺖﺳا
.
ﺎﺗ 75
دﺮﻛ ﺪﻨﻫاﻮﺧ ﺖﻛﺮﺷ ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ رد ﻦﻳﻮﻋﺪﻣ ﺪﺻرد .
ﺎﻀـﻋا فاﺮﺼـﻧا ﻪﺑ ﺪﻳﺎﺑ ،ﻦﻴﻨﭽﻤﻫ
،
ﻣ ﻦﻴﺣ
ﺖﺷاد ﻪﺟﻮﺗ ﻲﻔﻟد ﻪﻌﻟﺎﻄ .
ﺦﺳﺎﭘ ﺖﻓا ناﺰﻴﻣ ﻦﻳﺮﺗﻻﺎﺑ قﺎـﻔﺗا لوا رود رد ًﻻﻮـﻤﻌﻣ ،ﺎﻫ
ﻲﻣ ﺪﺘﻓا « ) ،ادﺮﻓ ﻪﻌﺳﻮﺗ دﺎﻴﻨﺑ 1385
، 74 .(
ور ﻦﻳا زا
، اﺪﺘﺑا ﺰﻴﻧ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻦﻳا رد 3
ﺮـﻫ زا ﺮـﻔﻧ
زا ﻚﻳ 5
شﺰﻳر ﺎﺑ ﻪﻛ ﺪﻧﺪﺷ بﺎﺨﺘﻧا هوﺮﮔ
ﻪﻠﺣﺮﻣ ﺮﻫ رد هداد خر يﺎﻫ
، ﻪـﺑ داﺪـﻌﺗ ﻦﻳا 10
ﺖﻓﺎﻳ ﺶﻫﺎﻛ ﺮﻔﻧ .
ﻫوﮋﭘ ﺶ
ﮓﻨﻫﺎﻤﻫ ﺶﻘﻧ ﺰﻴﻧ ناﺮﮔ ﻢﻴﺗ و هوﺮﮔ تاﺮﻈﻧ ﺖﻳﺮﻳﺪﻣ و هﺪﻨﻨﻛ
ﻲﻣ ﺎﻔﻳا ار ﺪﻧدﺮﻛ
.
ﻲﻃ 3
ﻪﺋارا ﺖﺳﺮﻬﻓ ﻪﺑ نارواد ،ﻲﻔﻟد ياﺮﺟا رود
رود ﺮﻫ رد هﺪﺷ
، ﺎـﺗ ﺮﻔـﺻ ﻦﻴﺑ يزﺎﻴﺘﻣا
20
ﻲﻣ صﺎﺼﺘﺧا ﺪﻧداد
.
رود ﺮﻫ رد ﻦﻴﻨﭽﻤﻫ
،
ﻲﻣ ﻪﺋارا ار دﻮﺧ ﻲﺣﻼﺻا يﺎﻫدﺎﻬﻨﺸﻴﭘ نارواد -
ﺪﻧدﺮﻛ .
رود رد ﺎﻫدﺎﻬﻨﺸﻴﭘ ﻦﻳا
ﻲﻣ ﻪﺘﺷاﺬﮔ نارواد يأر ﻪﺑ ﺪﻌﺑ رد ﺪـﻴﻳﺄﺗ ترﻮـﺻ رد ﺎـﺗ ﺪﺷ
دﻮﺷ لﺎﻤﻋا ﺪﻌﺑ رود ﺖﺳﺮﻬﻓ .
هرﺎﻤﺷ لوﺪﺟ 3
، هﺪﻳﺰﮔ
ﺺﺧﺎﺷ زا يا ﻪـﺑ طﻮـﺑﺮﻣ يرﺎﻣآ يﺎﻫ
ﻲﻣ نﺎﺸﻧ ار ﻲﻔﻟد ﻒﻠﺘﺨﻣ يﺎﻫرود ﺪﻫد
.
لوﺪﺟ 3 . ﺺﺧﺎﺷ رد ﺮﻴﻴﻐﺗ ﺪﻧور هرﺎﻣآ و ﻢﻴﻤﺼﺗ يﺎﻫ
ﻲﻔﻟد ﻒﻠﺘﺨﻣ يﺎﻫرود ﺎﺑ ﻂﺒﺗﺮﻣ ﻲﮔﺪﻨﻛاﺮﭘ يﺎﻫ
ﺺﺧﺎﺷ ﺎﻫ د
لوا رو مود رود
مﻮﺳ رود
ﻲﺗآ رود رد لﺎﻤﻋا ﺖﻬﺟ ندوﺰﻓا ﺎﻳ ﺢﻴﺤﺼﺗ دﺎﻬﻨﺸﻴﭘ داﺪﻌﺗ
4 1
ﺮﻔﺻ
ﺺﺧﺎﺷ ﻲﻳﺎﻬﻧ داﺪﻌﺗ ﺎﻫ
9
13
14
تازﺎﻴﺘﻣا ﻦﻴﮕﻧﺎﻴﻣ 6,9
13,0 14,2
ﻖﻓاﻮﺗ ﺪﺻرد
34,5 65
71
ﻖﻓاﻮﺗ رد ﺮﻴﻴﻐﺗ
34,5 + 30,5 + 6 +
ﻲﻔﻟد يﺎﻫرود ﻪﻤﺗﺎﺧ كﻼﻣ
، مﺪﻋ
اد يﻮﺳ زا ﺪﻳﺪﺟ دﺎﻬﻨﺸﻴﭘ ﻪﺋارا زا ﺶﻴـﺑ ﻖـﻘﺤﺗ ﺎﻳ نارو
66 % ﺖﺳا نارواد نﺎﻴﻣ ﻖﻓاﻮﺗ )
،ادﺮﻓ ﻪﻌﺳﻮﺗ دﺎﻴﻨﺑ 1385
، 75 .(
ﻪـﻛ ﻦـﻳا ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ
، رود رد
لدﺎﻌﻣ يزﺎﻴﺘﻣا ﺎﺑ ﻲﻳﺎﻬﻧ ﺖﺳﺮﻬﻓ و دﻮﺑ هﺪﺷ ﻖﻘﺤﻣ طوﺮﺷ ﻦﻳا يود ﺮﻫ مﻮﺳ 71
% ﺪـﻴﻳﺄﺗ ﻪـﺑ
ﺪﻴﺳر نارواد .
ﻪﻤﺗﺎﺧ ﻲﻔﻟد يﺎﻫرود ﺖﺳﺮﻬﻓ و ﻪﺘﻓﺎﻳ
14 ﺺﺧﺎﺷ
،
ﺤﺗ ﻲﻳﺎﻬﻧ ﻪﺠﻴﺘﻧ ناﻮﻨﻋ ﻪﺑ ﻖﻴﻘ
ﺪﺷ ﻪﺘﺧﺎﻨﺷ .
ﻪﺘﻓﺎﻳ ﺎﻫ
ﻲﻔﻟد نارواد ﺪﻴﻳﺄﺗ درﻮﻣ ﻲﻳﺎﻬﻧ ﺖﺳﺮﻬﻓ
، نﺎﺸﻧ هﺪـﻨﻫد ﺮﻴﺛﺄـﺗ ي 14
رد يﺪـﻴﻠﻛ ﻞـﻣﺎﻋ
ﻢﻴﻤﺼﺗ ناﺮﻳﺪﻣ يﺮﻴﮔ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
راﺬﮔ
ﺖﺳا جوﺮﺧ ياﺮﺑ .
ﺺﺧﺎﺷ ﻦﻳا هرﺎﻤـﺷ لوﺪـﺟ رد ﺎﻫ
4
ﺖﺳا هﺪﺷ ﺮﻛذ .
4 ﻪﺘﺳد مﺎﺠﻧا يﺪﻴﻠﻛ يﺪﻨﺑ هﺪﺷ
، هﺪﻨﻫد نﺎﺸﻧ ﻪـﺑ ﻢﻴﻤﺼـﺗ ﻒـﻠﺘﺨﻣ دﺎـﻌﺑا ي
ﺖﺳا جوﺮﺧ .
لوﺪﺟ 4 . ﺺﺧﺎﺷ ﻲﻳﺎﻬﻧ ﺖﺳﺮﻬﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ جوﺮﺧ ﻪﺑ ﻢﻴﻤﺼﺗ ﺮﺑ ﺮﺛﺆﻣ يﺎﻫ
هﺮﻃﺎﺨﻣ ناراﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘ
ﺺﺧﺎﺷ ﻪﺘﺳد ﺎﻫ
ﻢﻴﻤﺼﺗ ﺺﺧﺎﺷ
ﻪــﺑ طﻮــﺑﺮﻣ ﻞــﻣاﻮﻋ ﺖﻛﺮـﺷ دﺮـﻜﻠﻤﻋ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺮﻳﺬﭘ 1 . ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺖﺸﮔزﺎﺑ هرود ﺖﻛﺮﺷ ﻪﻛ ﻦﻳا و ﺎﻳﻮﭘ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺮﻳﺬﭘ
؛ﺮﻴﺧ ﺎﻳ ﺖﺳا ﻪﺘﺷﺬﮔ نآ زا
2 . ﺖﻛﺮﺷ هﺎﮕﻳﺎﺟ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
ﺮﻳﺬﭘ ﻪﺧﺮﭼ رد
؛ﺮﻴﺧ ﺎﻳ ﻪﺘﺷﺬﮔ ﻊﻳﺮﺳ ﺪﺷر ﻪﻠﺣﺮﻣ زا ﻪﻛ ﻦﻳا و ﺮﻤﻋ
3 . ﻪﺑ رﺎﻛ و ﺐﺴﻛ حﺮﻃ ﺎﺑ دﺮﻜﻠﻤﻋ سﺎﻴﻗ
؛هﺪﺷزور
4 . ﺮﻈﻧدرﻮﻣ ﻲﻤﻛ ﺎﻳ ﻲﻔﻴﻛ يﺎﻫرﺎﻴﻌﻣ ﺎﺑ دﺮﻜﻠﻤﻋ سﺎﻴﻗ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
راﺬﮔ
؛
5 . ﺶﻴﭘ ﻪﺒﺳﺎﺤﻣ ﺎﺑ ﻲﮕﺘﺴﻜﺷرو لﺎﻤﺘﺣا و ﻲﺗآ دﺮﻜﻠﻤﻋ ﻲﻨﻴﺑ -Z
ﻦﻤﺘﻟآ .
ﻪـﺑ طﻮـﺑﺮﻣ ﻞﻣاﻮﻋ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ 1 . ﺖﻴﺑاﺬﺟ ﺖﺻﺮﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يﺎﻫ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ مواﺪﺗ ﺎﺑ سﺎﻴﻗ رد ﻦﻳﺰﮕﻳﺎﺟ يراﺬﮔ
؛ﻲﻠﻌﻓ يراﺬﮔ
2 . ﻲﻟﺎﻣ ﻊﻳﺎﻨﻣ يدﻮﺟﻮﻣ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
راﺬﮔ
؛ﻲﮕﻨﻳﺪﻘﻧ ﻪﺑ نآ زﺎﻴﻧ و
3 . ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻞﻳﺎﻤﺗ ناﺰﻴﻣ زا هدﺎﻔﺘﺳا ﻪﺑ راﺬﮔ
"
شوﺮﻓ رﺎﻴﺘﺧا
"
؛
4 . سﺮﺘــﺳد رد مﺎﻬــﺳ يراﺬــﮔاو ياﺮــﺑ ﺐــﺳﺎﻨﻣ نﺎﻳﺮﺘﺸــﻣ ندﻮــﺑ
) ﻪــﺑ رﻮــﻈﻨﻣ ﻪــﺑ هﮋــﻳو
مﺪﻋ فاﺮﺤﻧا ﺳ ﻪﻳﺎﻣﺮ ﺮﻳﺬﭘ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺖﺒﺜﻣ ﻪﻘﺑﺎﺳ ﻆﻔﺣ و ﺪﺷر ﺮﻴﺴﻣ زا رازﺎﺑ رد راﺬﮔ
.(
ﻪــﺑ طﻮــﺑﺮﻣ ﻞــﻣاﻮﻋ رﺎﻛ ﻦﻳﺮﻓآ ) نا ( 1 . مﺎﻬـﺳ ﺪﻳﺮﺧ ياﺮﺑ ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﻢﻴﺗ ﻲﮔدﺎﻣآ و ﻲﻟﺎﻣ ناﻮﺗ ناﺰﻴﻣ ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ
راﺬـﮔ زا هدﺎﻔﺘـﺳا و
"
ﺪﻳﺮﺧ رﺎﻴﺘﺧا
"
؛
2 . زا ﺪﻳﺪﺟ ﻲﻟﺎﻣ ﻊﻳﺎﻨﻣ بﺬﺟ ياﺮﺑ نﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﻞﻴﺴﻧﺎﺘﭘ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
راﺬـﮔ
، ﻨﻣ ﻪـﺑ رﻮـﻈ
يروآﻮـﻧ
،
ﻪﺧﺮﭼ هرﺎﺑود عوﺮﺷ و دﺪﺠﻣ ﻪﻌﺳﻮﺗ ﺪﻳﺪﺟ ﻲﺗﺎﻣﺪﺧ ﺎﻳ لﻮﺼﺤﻣ ﺮﻤﻋ ي
.
ﻲﻄﻴﺤﻣ ﻞﻣاﻮﻋ
1 . ﺖﻳﻮﻟوا ﻦﻴﻣﺄﺗ يﺎﻫدﺮﻜﻳور و ﺎﻫ هﺪﻨﻨﻛ
) نﺎﮔ ( ﻲﻟﺎﻣ ﻊﺑﺎﻨﻣ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ
؛
2 . ﺖﻳدوﺪﺤﻣ ﻲﻧﻮﻧﺎﻗ يﺎﻫ ) نﻮﻧﺎﻗ و سرﻮﺑ ،ترﺎﺠﺗ (...
؛مﺎﻬﺳ يراﺬﮔاو و شوﺮﻓ رﻮﻈﻨﻣ ﻪﺑ
3 . زﺎﺑ ﺖﻴﺑاﺬﺟ ﻪﺟرد رد تاﺮﻴﻴﻐﺗ رﺎﻛ و ﺐﺴﻛ حﺮﻃ عﻮﺿﻮﻣ تﺎﻣﺪﺧ و تﻻﻮﺼﺤﻣ را
.
ﺺﺧﺎﺷ ﻦﻳا نﺎﻴﻣ زا ﺎﻫ
، 5 ﺖﻛﺮﺷ دﺮﻜﻠﻤﻋ و ﺖﻴﻌﺿو ﻪﺑ درﻮﻣ ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ
ﺮﻳﺬـﭘ طﻮـﺑﺮﻣ
ﺖﺳا .
ﻊﺑﺎﻨﻣ زا ﻲﺧﺮﺑ رد
،
ﺺﺧﺎﺷ ﻦﻳا
هﺪﺷ هدﺮﻤﺷ ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﺎﺑ ﻂﺒﺗﺮﻣ ﺎﻫ ﺪﻧا
. ﻲﻟﺎـﺣرد ﻦﻳا
ﻪﻛ ﺖﺳا
،
ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ دروﺎﺘﺳد زا ﻲﺒﻴﻛﺮﺗ ﺖﻛﺮﺷ دﺮﻜﻠﻤﻋ )
نا (
هﺪـﻨﻳﺎﻤﻧ و )
نﺎـﮔ ( مﺎﻬـﺳ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻂﺳﻮﺗ ﻲﻟﺎﻣ ﻖﻳرﺰﺗ ﺖﻴﻔﻴﻛ و ﺖﻴﻤﻛ زا ﺮﺛﺄﺘﻣ ﻲﺘﺣ و راﺬﮔ ﺖﺳا راﺬﮔ
. ﻪﺘﻜﻧ
ﺮﮕﻳد ﻢﻬﻣ
،
ﺖـﺳا هﺪـﺷ زور ﻪﺑ رﺎﻛ و ﺐﺴﻛ حﺮﻃ ﺎﺑ ﺖﻛﺮﺷ دﺮﻜﻠﻤﻋ ﻪﺴﻳﺎﻘﻣ .
ﻊـﻗاو رد
،
ﻪﺋارا رﺎﻛ و ﺐﺴﻛ حﺮﻃ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻪﺑ هﺪﺷ
ﻲﻣ قﺎﻔﺗا رازﺎﺑ و ﺖﻴﻌﻗاو رد ﻪﻛ ﻪﭽﻧآ ﺎﺑ راﺬﮔ ﺪـﺘﻓا
توﺎﻔﺗ
ﺮﺳ و دراد ﻲﻳﺎﻫ ﻪﻳﺎﻣ
جوﺮﺧ ﻪﺑ ﻢﻴﻤﺼﺗ مﺎﮕﻨﻫ رد راﺬﮔ
، حﺮـﻃ ﺎﺑ ار ﺖﻛﺮﺷ دﺮﻜﻠﻤﻋ
ﻪﺑ هﺪﺷزور
، ﻲﻣ ﺪﺠﻨﺳ .
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺮﻈﻧ درﻮﻣ ﻲﻔﻴﻛ يﺎﻫرﺎﻴﻌﻣ ﺎـﻳ ﻲﺘﻳﺎـﻤﺣ ﻞـﻣاﻮﻋ ﺰـﻴﻧ راﺬـﮔ
ﺗاﺮﺘﺳا
ﺖﺳا وا ﺮﻈﻧﺪﻣ ﻚﻳﮋ .
لﺎﺜﻣ ناﻮﻨﻋ ﻪﺑ
،
ﻢـﻫ تﺎﺴـﺳﺆﻣ نﺎﻴﻣ رد ،ﺶﻫوﮋـﭘ ﻦـﻳا رﺎـﻳ
ود ﻊﺑﺎﻨﻣ زا ﻲﺒﻴﻛﺮﺗ ندﺎﻌﻣ و ﻊﻳﺎﻨﺻ ﻪﻌﺳﻮﺗ و ﻖﻴﻘﺤﺗ قوﺪﻨﺻ رﺎﻴﺘﺧا رد ار ﻲﺻﻮﺼﺧ و ﻲﺘﻟ
ﻲﻣ ﻲﻋﺎﻔﺘﻧا ﺮﻴﻏ يﺎﻫدﺮﻜﻳور ﻪﺑ ﺮﺘﻤﻛ و دراد ﺪﺸﻳﺪﻧا
.
ﻪﻛ ﻲﻟﺎﺣ رد
،
ﺖﻛﺮﺷ ﻪﻜﺒﺷ ﻮﻧﺎﻧ يﺎﻫ
،
ﻪﺟدﻮﺑ ﺎﺑ
ﻲﺘﻟود ًﻼﻣﺎﻛ يا
، ﻪﻌـﺳﻮﺗ رد ﺖـﻟود ﻚﻳﮋﺗاﺮﺘـﺳا دﺮـﻜﻳور مواﺪـﺗ رﻮـﻈﻨﻣ ﻪـﺑ
ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ ﻮﻧﺎﻧ هزﻮﺣ رد يرﺎﺠﺗ يﺎﻫ
، ﺖﻛﺮﺷ زا ﺰﻴﻧ ﻒﻴﻌﺿ دﺮﻜﻠﻤﻋ ﻂﻳاﺮﺷ رد ﻲﺘﺣ لﺎﻌﻓ يﺎﻫ
رد
ﻲﻣ ﺖﻳﺎﻤﺣ هزﻮﺣ ﻦﻳا ﺪﻨﻛ
. ﻪـﻧﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ دﻮﺳ ﺐﺴﻛ رﻮﻈﻨﻣ ﻪﺑ ﺰﻴﻧ ﺮﻤﻋ ﻪﺧﺮﭼ ﺺﺧﺎﺷ
ﻲﻣ ﻲﺳرﺮﺑ دﻮﺷ
. ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ناراﺬﮔ هﺮﻃﺎﺨﻣ
ﻲﻣ ﺖﻛﺮﺷ رد ﻲﻧﺎﻣز ﺎﺗ ﺮﻳﺬﭘ نآ دﻮـﺳ ﻪـﻛ ﺪـﻨﻧﺎﻣ
ﺪﻧﻮﺷ ﻊﻔﺘﻨﻣ نآ ﻪﻴﻟوا ﺪﺷر زا و ﺪﺷﺎﺑ ﻲﺸﻬﺟ .
و ﻲﺠﻳرﺪـﺗ ﺪـﺷر ﻪـﺑ ﺖﻛﺮـﺷ نﺪﻴـﺳر ﺎـﺑ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ،مﻮﺳﺮﻣ يﺎﻫدﻮﺳ
ﻲﻣ ﺢﻴﺟﺮﺗ راﺬﮔ ﺪﻫد
يﺎـﭘﻮﻧ ﺖﻛﺮـﺷ رد و جرﺎـﺧ ار دﻮـﺧ لﻮﭘ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ،دراد ﻲﺸﻬﺟ ﻲﻫددﻮﺳ ﻞﻴﺴﻧﺎﺘﭘ ﻪﻛ يﺮﮕﻳد ﺪﻨﻛ يراﺬﮔ
.
ﺺﺧﺎﺷ نﺎﻴﻣ رد
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻪﺑ طﻮﺑﺮﻣ يﺎﻫ
ﺖﺻﺮﻓ ﺖﻴﺑاﺬﺟ ،راﺬﮔ ﻦﻳﺰﮕﻳﺎﺟ يﺎﻫ
،
ﻦـﻳا ﻪـﺑ
نﺎﺴﻜﻳ ﻂﻳاﺮﺷ رد ﻪﻛ ﺖﺳا ﺎﻨﻌﻣ
،
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ دراد نﺎﻜﻣا دﺮـﻜﻠﻤﻋ ﺎـﺑ ﺖﻛﺮـﺷ ﻚـﻳ زا راﺬﮔ
باﺬﺟ ﺖﺻﺮﻓ رد و دﻮﺷ جرﺎﺧ ﻒﻴﻌﺿ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻦﻳﺰﮕﻳﺎﺟ ﺪﻨﻛ يراﺬﮔ
، زا ﺮـﮕﻳد ﻲﻧﺎﻣز ﺎﻣا
ﻲﻣود ﺖﻛﺮﺷ
،
دﻮﺸﻧ جرﺎﺧ ﻒﻴﻌﺿ دﺮﻜﻠﻤﻋ نﺎﻤﻫ ﺎﺑ .
ﻪﻛ ﻞﻴﻟد ﻦﻳا ﻪﺑ
،
يدﺎﺼـﺘﻗا ﺮـﻈﻧ زا
،
حﺮﻃ
ﺖﺻﺮﻓ ﺎﻳ ﻲﺳرﺮﺑ ﺖﺳد رد يﺎﻫ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يﺎﻫ
باﺬﺟ دﻮﺟﻮﻣ يراﺬﮔ ﺪﺷﺎﺒﻧ ﺮﺗ
. نﺎـﻨﭽﻤﻫ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻪﻛ ﻲﺘﻗو ﺖﺳا
ر دﻮـﺧ مﺎﻬﺳ ﺖﺳا ﺮﻳﺰﮔﺎﻧ يﺮﺘﺸﻣ دﻮﺒﻧ ﺖﻠﻋ ﻪﺑ راﺬﮔ ﻲﺘﻛﺮـﺷ رد ا
ﺪﻨﻛ ﻆﻔﺣ ﻒﻴﻌﺿ .
ﺺﺧﺎﺷ نﺎﻴﻣ رد
ﺖـﺳا يﺪﻴﻠﻛ رﺎﻴﺴﺑ حﺮﻃ ﻪﻌﺳﻮﺗ ﻞﻴﺴﻧﺎﺘﭘ ،نﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﻪﺑ طﻮﺑﺮﻣ يﺎﻫ .
نﺎﮕﺒﺨﻧ يروﺎﻨﻓ ﻪﻌﺳﻮﺗ ﻪﺴﺳﺆﻣ ًﻼﺜﻣ
،
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ يﺎﺟ ﻪﺑ ﺪﻫد ﺢﻴﺟﺮﺗ ﺪﻳﺎﺷ يور ﺮـﺑ يراﺬـﮔ
ﺪﻳﺪﺟ نﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ
،
ﺪﻧراد ﺮﺘﺸﻴﺑ يدوﺪﺣ ﺎﺗ ﺖﻴﺑاﺬﺟ ﺎﺑ ﻲﺣﺮﻃ ﻪﻛ
، نﺎﺤﺘﻣا زﻮﻨﻫ ﺎﻣا
دﻮﺧ
هداﺪﻧ ﺲﭘ ار ﺪﻧا
،
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻪﺑ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ نﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ يور ﺮﺑ يراﺬﮔ ﻦﻴﺸـﻴﭘ ﺮﻳﺬـﭘ
دﻮﺧ
، زا ار مزﻻ ﺖﺧﺎﻨﺷ ﻪﻛ نآ
ﺎﻫ ﻪﺑ ﺖﺳد هدروآ
، ﺪﻫﺪﺑ مواﺪﺗ .
ﺖﺳا يﺪﻴﻠﻛ ﻲﻠﻣﺎﻋ ،حﺮﻃ ﺖﻴﺑاﺬﺟ ﻪﺟرد رد ﺮﻴﻴﻐﺗ ﺰﻴﻧ ﻲﻄﻴﺤﻣ ﻞﻣاﻮﻋ نﺎﻴﻣ زا .
ناﻮﻨﻋ ﻪﺑ
لﺎﺜﻣ
،
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ تﺎﺴﺳﺆﻣ زا ﻲﻜﻳ هﺮﻃﺎﺨﻣ يراﺬﮔ
ا ﺮﻳﺬﭘ ﻲﻧاﺮﻳ
،
ﻲﻣ هرادا ﻲﺘﻟود ﻪﺟدﻮﺑ ﺎﺑ ﻪﻛ -
ﺪـﻨﭼ ،دﻮﺑ هداد راﺮﻗ ﺪﻴﻳﺄﺗ درﻮﻣ ﺐﺳﺎﻨﻣ يدﺎﺼﺘﻗا ﻪﻴﺟﻮﺗ ﺎﺑ ار يرﺎﻛ و ﺐﺴﻛ حﺮﻃ و دﻮﺷ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ عوﺮﺷ زا ﺪﻌﺑ هﺎﻣ ﻦﻴﭼ رﻮﺸﻛ زا حﺮﻃ نآ ﺮﻈﻧدرﻮﻣ لﻮﺼﺤﻣ تادراو ﺎﺑ يراﺬﮔ
) ﺎـﺑ
نازرا رﺎﻴﺴﺑ ﻲﺘﻤﻴﻗ
مﺎﻤﺗ ﺖﻤﻴﻗ زا ﺮﺗ هﺪﺷ
ﻞﺧاد ﺪﻴﻟﻮﺗ ي (
ﺮﻣا ﻦﻴﻤﻫ و ﻪﺟاﻮﻣ
، ﻪـﻴﺟﻮﺗ مﺪﻋ -
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻪﻣادا يدﺎﺼﺘﻗا ﺪﺷ ﺐﺟﻮﻣ ار مﺎﮕﻨﻫدوز جوﺮﺧ و يراﺬﮔ
.
ﻪﺠﻴﺘﻧ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ياﺮﺑ ﻞﺋﺎﺴﻣ ﻦﻳﺮﺘﻤﻬﻣ زا ﻲﻜﻳ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ زا جوﺮﺧ ﻞﻜﺷ و نﺎﻣز ،ناراﺬﮔ و يراﺬﮔ
ﺖﺳا نآ زا ﻞﺻﺎﺣ دﻮﺳ
، اﺮﻳز
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻦﻳا ناراﺬﮔ
، ،دﻮـﺧ ﻪـﻴﻟوا ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺖﻓﺎﻳزﺎﺑ ﺮﺑ هوﻼﻋ
ﺖﻓﺎﻳرد ﺰﻴﻧ ار نآ زا ﻞﺻﺎﺣ دﻮﺳ ﻲﻣ
ﻲﻣ و ﺪﻨﻨﻛ رﺎـﻛ و ﺐﺴـﻛ ﻲﻟﺎـﻣ ﻦﻴﻣﺄـﺗ دراو ﺪﻨﻧاﻮﺗ
ﺪﻧﻮﺷ يﺮﮕﻳد ﻪﻧﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ )
،نﺎﻴﻤﻇﺎﻛ و ﻲﻣﻼﺳا 1384
، 21 .(
ﻒـﻠﺘﺨﻣ تﺎـﻘﻴﻘﺤﺗ روﺮـﻣ
،
ﻲﻣ نﺎﺸﻧ ار هرﺎﻴﻌﻣﺪﻨﭼ ﻲﻤﻴﻤﺼﺗ ﺎﺑ جوﺮﺧ ﺪﻨﻳآﺮﻓ ِﻲﻫاﺮﻤﻫ ﺪﻫد
.
ﻲـﺳرﺮﺑ درﻮﻣ تﺎﻌﻟﺎﻄﻣ زا
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ هﺮﻃﺎﺨﻣ ناراﺬﮔ ﻲﻧاﺮﻳا ﺮﻳﺬﭘ
، نﺎﺸﻧ هﺪﻴﭽﻴﭘ ﺮﮔ لﻮﺼﺣ ندﻮﺑ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ نﺎﻴﻣ ﻖﻓاﻮﺗ راﺬـﮔ
ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ و )
نا ( ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺖﺳا ﺮﻳﺬﭘ .
ﻒﻠﺘﺨﻣ تﺎﻘﻴﻘﺤﺗ
،
ﺺﺧﺎﺷ زا دﺪﻌﺘﻣ يدﺎﻌﺑا ﺮﺛﺆﻣ يﺎﻫ
هدﺮﻤﺷﺮﺑ ار جوﺮﺧ ﺮﺑ ﺪﻧا
.
تﺎﻘﻴﻘﺤﺗ ﻦﻳا ﺐﻟﺎﻏ
،
ﻪﻣﺎﻧﺮﺑ و ﻖﻓﻮﻣ جوﺮﺧ ﺮﺑ يﺰﻳر
ﺰـﻛﺮﻤﺗ هﺪﺷ
هدﺮﻛ ﺪﻧا .
هدﻮﺑ ﺰﻴﻧ ﻲﻨﻴﻘﻘﺤﻣ
ﻪﻣﺎﻧﺮﺑ جوﺮﺧ ﻪﻛ ﺪﻧا يﺰﻳر
ﺪﻋﻮﻣ زا ﺶﻴﭘ جوﺮﺧ و هﺪﺷ
، ﻫ ود ﺮ
،
هداد راﺮﻗ ﻲﺳرﺮﺑ درﻮﻣ ار ﺪﻧا
.
نﺎﻴﻣ ﻦﻳا رد
،
ﻦﻴﻣﺄﺗ ﻪﺑ طﻮﺑﺮﻣ دراﻮﻣ و ﻲﻄﻴﺤﻣ ﻞﻣاﻮﻋ ﻪﺑ ﺮـﮔ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻲﻟﺎﻣ
ﺖﺳا هﺪﺷ ﻪﺟﻮﺗ ﺮﺘﻤﻛ راﺬﮔ .
ﻖـﻓاﻮﺗ زﺎـﺘﻤﻣ تارﺎـﻴﺘﺧا ﻦﻴـﻨﭽﻤﻫ نﺎـﻴﻣ هﺪـﺷ
ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ )
نا ( ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ و ﺮﻈﻧﺪﻣ ،ﻲﺳرﺮﺑدرﻮﻣ ﻦﻴﺸﻴﭘ تﺎﻌﻟﺎﻄﻣ زا يدوﺪﻌﻣ داﺪﻌﺗ رد ناراﺬﮔ
ﺖﺳا ﻪﺘﻓﺮﮔ راﺮﻗ .
ﺮﺿﺎﺣ ﻖﻴﻘﺤﺗ
،
هرﺎـﺷا دراﻮﻣ ﻪﻴﻠﻛ ،عﻮﺿﻮﻣ ﻪﺑ ﻊﻣﺎﺟ ﻲﻫﺎﮕﻧ ﺎﺑ
ﺶﻫوﮋـﭘ رد هﺪـﺷ يﺎـﻫ
ﺖﺳا هداد راﺮﻗ ﺮﻈﻧﺪﻣ ار ﻦﻴﺸﻴﭘ .
ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻦﻳا هﮋﻳو ﻪﺘﻜﻧ
، ﻖﺣ ﺮﺑ ﺪﻴﻛﺄﺗ
"
شوﺮـﻓ رﺎـﻴﺘﺧا
"
