اﻟﺗﻘرﯾر اﻟﺳﻧوي ﻣؤﺷر اﻷﺳﮭم اﻟﻌﺎﻟﻣﯾﺔ ﺻﻧدوق إﺗش إس ﺑﻲ ﺳﻲ ﻟ

(1)

يوﻧﺳﻟا رﯾرﻘﺗﻟا ﻟ ﻲﺳ ﻲﺑ سإ شﺗإ قودﻧﺻ - ﺔﯾﻣﻟﺎﻌﻟا مﮭﺳﻷا رﺷؤﻣ

-

(HSBC Global Equity Index Fund) 2020

رﯾرﺎﻘﺗ ﻊﯾﻣﺟ*

بﻠطﻟا دﻧﻋ ًﺎﻧﺎﺟﻣ ةرﻓوﺗﻣ قودﻧﺻﻟا

(2)

2

تﺎﯾوﺗﺣﻣﻟا ﺔﻣﺋﺎﻗ

تﺎﻣوﻠﻌﻣ 1.

ﺔﯾرادإ

………..………

3....

تﺎﻣوﻠﻌﻣ 2.

قودﻧﺻﻟا

………

...

4

رﯾدﻣ 3.

قودﻧﺻﻟا

………

……….

.………

6

نﺎﯾﺑ 4.

نﯾﻣأ ظﻔﺣﻟا

………

...

7

نﺎﯾﺑ 5.

بﺳﺎﺣﻣﻟا ﻲﻧوﻧﺎﻘﻟا

………

7....

(3)

3

1

ﺔﯾرادإ تﺎﻣوﻠﻌﻣ

. إ شﺗإ قودﻧﺻ

ﺔﯾﻣﻟﺎﻌﻟا مﮭﺳﻷا رﺷؤﻣﻟ ﻲﺳ ﻲﺑ س

(HSBC Global Equity Index Fund)

أ قودﻧﺻﻟا مﺳا .

ب قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ . ﺔﯾدوﻌﺳﻟا ﺔﯾﺑرﻌﻟا ﻲﺳ ﻲﺑ سإ شﺗإ ﺔﻛرﺷ

ﻰﻧﺑﻣ سإ شﺗإ ﻲﺳ ﻲﺑ (جورﻣﻟا ﻲﺣ) ﺎﯾﻠﻌﻟا عرﺎﺷ ،7267

ضﺎﯾرﻟا 12283 - ،2255

ﺔﻛﻠﻣﻣﻟا ﺔﯾدوﻌﺳﻟا ﺔﯾﺑرﻌﻟا .

دﺣوﻣﻟا مﻗرﻟا 920022688

سﻛﺎﻓ 96612992385 +

:ﻲﻧورﺗﻛﻟﻹا ﻊﻗوﻣﻟا www.hsbcsaudi.com

ﮫﻣﺳا ﮫﻧاوﻧﻋ

ج (دﺟو نإ) نطﺎﺑﻟا نﻣ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ .

دﺟوﯾ ﻻ ﮫﻣﺳا

ﮫﻧاوﻧﻋ د ظﻔﺣﻟا نﯾﻣأ . ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا دﻼﺑﻟا ﺔﻛرﺷ

دﻼﺒﻟا

،ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﺰﻛﺮﻤﻟا ﻲﺴﯿﺋﺮﻟا

ﻖﯾرط كﻠﻣﻟا دﮭﻓ ص | ب ضﺎﯾرﻟا140 11411

ﺔﻛﻠﻣﻣﻟا ﺔﯾﺑرﻌﻟا ﺔﯾدوﻌﺳﻟا .

مﻗرﻟا دﺣوﻣﻟا 920003636

سﻛﺎﻓ 966112906299 +

ﻊﻗوﻣﻟا ﻲﻧورﺗﻛﻟﻹا capital.com :

- www.albilad

 قودﻧﺻﻟا لوﺻأ ظﻔﺣ

 قودﻧﺻﻟا ﺢﻟﺎﺻﻟ ﺔﯾﻠﺣﻣﻟا كوﻧﺑﻟا دﺣأ ﻲﻓ ﮫﻣﺳﺎﺑ قودﻧﺻﻠﻟ صﺎﺧ بﺎﺳﺣ ﺢﺗﻓ

 قودﻧﺻﻠﻟ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قاروﻷا لﯾﺟﺳﺗو قودﻧﺻﻟا لوﺻأ لﺻﻓ ظﻔﺣﻟا نﯾﻣأ مﺳﺎﺑ

قودﻧﺻﻟا ﺢﻟﺎﺻﻟ هﺎﺟﺗ ﺔﯾدﻗﺎﻌﺗﻟا ﮫﺗﺎﻣازﺗﻟا ﺔﯾدﺄﺗ دﯾؤﺗ ﻲﺗﻟاو ﺔﯾرورﺿﻟا تادﻧﺗﺳﻣﻟا ﻊﯾﻣﺟ ظﻔﺣ  قودﻧﺻﻟا

 قودﻧﺻﻟﺎﺑ صﺎﺧﻟا بﺎﺳﺣﻟا ﻲﻓ قودﻧﺻﻠﻟ ةدﺋﺎﻌﻟا ﺔﯾدﻘﻧﻟا ﻎﻟﺎﺑﻣﻟا عادﯾإ

 فﯾرﺎﺻﻣو رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻎﻟﺎﺑﻣ مﺻﺧ نﻣ ،قودﻧﺻﻠﻟ ﺔﯾدﻘﻧﻟا ﺔﯾﻠﻣﻌﻟا ةرادإ

ﺣأو طورﺷﻟ ًﺎﻘﻓو قودﻧﺻﻟا تﺎﻣوﻠﻌﻣﻟا ةرﻛذﻣو قودﻧﺻﻟا مﺎﻛ

ًﺎﻌﺑﺎﺗ وا قودﻧﺻﻟا ا ًرﯾدﻣ نطﺎﺑﻟا نﻣ ظﻔﺣﻟا نﯾﻣأ وأ ظﻔﺣﻟا نﯾﻣأ نوﻛﯾ نﻟ  نطﺎﺑﻟا نﻣ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣﻟ

 رﯾدﻣ هﺎﺟﺗ مﺎﻛﺣﻷاو طورﺷﻟا هذﮭﻟ ًﺎﻘﻓو ﮫﺗﺎﻣازﺗﻟا نﻋ لوؤﺳﻣ ظﻔﺣﻟا نﯾﻣأ وأ ﮫﻟﺎﯾﺗﺣا نﻋ ﺔﻣﺟﺎﻧﻟا قودﻧﺻﻟا رﺋﺎﺳﺧ نﻋ تادﺣوﻟا ﻲﻛﻟﺎﻣو قودﻧﺻﻟا ﮫﻟﺎﻣھإ دﻣﻌﺗﻣﻟا هرﯾﺻﻘﺗ وأ ﮫﻓرﺻﺗ ءوﺳ وأ ﻲﻛﻟﺎﻣ ﺢﻟﺎﺻﻟ ﺎﮭﺗﯾﺎﻣﺣو قودﻧﺻﻟا لوﺻأ ظﻔﺣ نﻋ ًﻻوؤﺳﻣ ظﻔﺣﻟا نﯾﻣأ دﻌﯾ 

تادﺣوﻟا

 ﻖﻠﻌﺗﯾ ﺎﻣﯾﻓ ﺔﻣزﻼﻟا ﺔﯾرادﻹا تاءارﺟﻻا ذﺎﺧﺗا نﻋ ًﻻوؤﺳﻣ ظﻔﺣﻟا نﯾﻣأ دﻌﯾ

قودﻧﺻﻟا لوﺻأ ظﻔﺣﺑ

ﮫﺗﺎﯾﻟوؤﺳﻣ

ه ﻲﻧوﻧﺎﻘﻟا بﺳﺎﺣﻣﻟا . ﺷ

ﻲﺟ مأ ﻲﺑ ﻲﻛ ﺔﻛر و نازوﻔﻟا

هﺎﻛرﺷ

ﻲﺑوﯾﻷا نﯾدﻟا حﻼﺻ ﻖﯾرط ، ﻲﺟ مأ ﻲﺑ ﻲﻛ ﻰﻧﺑﻣ .ب.ص 92876 ضﺎﯾرﻟا 11663

ﺔﯾدوﻌﺳﻟا ﺔﯾﺑرﻌﻟا ﺔﻛﻠﻣﻣﻟا

(4)

4

فﺗﺎھ 96612914350 +

2

قودﻧﺻﻟا تﺎﻣوﻠﻌﻣ

. أ ﮫﺗﺎﺳﺎﯾﺳو رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا فادھأ . رﺎﻣﺛﺗﺳا قودﻧﺻ وھ قودﻧﺻﻟا نإ حوﺗﻔﻣ–

ﻰﻠﻋ لﺎﻣﻟا سأر ﻲﻓ وﻣﻧ ﻖﯾﻘﺣﺗ ﻰﻟإ فدﮭﯾ– ىدﻣﻟا

طﺳوﺗﻣﻟا ،لﯾوطﻟا ىدﻣﻟا ﻰﻟا

كﻟذو نﻣ لﻼﺧ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻲﻓ ﻲﺑﻧﺟأ قودﻧﺻ قودﻧﺻ)

مﮭﺳأ شﺗا سا ﻲﺑ ﻲﺳ ﻲﻣﻼﺳﻻا رﺷؤﻣﻟ مﮭﺳﻷا ﻊﺑﺎﺗﻟا (ﺔﯾﻣﻟﺎﻌﻟا

ﺔﻛرﺷﻟ شﺗا سا ﻲﺑ ﻲﺳ ﻖﯾدﺎﻧﺻﻟ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا سأ يآ ﻲﺳ ﮫﯾإ .ﻲﻓ رﻣﺛﺗﺳﯾو قودﻧﺻﻟا ﻲﺑﻧﺟﻷا مظﻌﻣ ﮫﻟوﺻأ ﻲﻓ ﺔظﻔﺣﻣ

ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳا نوﻛﺗﺗ

نﻣ مﮭﺳأ تﺎﻛرﺷ رﺷؤﻣ واد زﻧوﺟ ﻲﻣﻼﺳﻹا زﻧﺎﺗﯾﺗ ﻲﻓوﺗﺳﺗو 100

رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا ةدﻣﺗﻌﻣﻟا نﻣ لﺑﻗ

ﺔﺋﯾﮭﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﺔﺣﺿوﻣﻟاو ﻲﻓ

رﺑﺗﻌﯾو نﯾﻛرﺗﺷﻣﻟا ﻰﻠﻋ قودﻧﺻﻟا تادﺣو حﺎﺑرأ ﻊﯾزوﺗ مﺗﯾ نﻟ ﮫﻧأ ﺎﻣﻛ .تﺎﻣوﻠﻌﻣﻟا ةرﻛذﻣ

ودﻧﺻﻟا ﻲﻓ ﺔﻘﻘﺣﺗﻣﻟا حﺎﺑرﻷا رﺎﻣﺛﺗﺳا دﺎﻌﯾ ثﯾﺣ لﺧدﻟا مﻛارﺗﻟ ًءﺎﻋو قودﻧﺻﻟا سﻛﻌﻧﺗ فوﺳ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ةدﺎﻋإ نﺈﻓ ﻲﻟﺎﺗﻟﺎﺑو ق

.تادﺣوﻟا رﻌﺳو ﺔﻣﯾﻗ ﻰﻠﻋ زﻧﺎﺗﯾﺗ ﻲﻣﻼﺳﻹا زﻧوﺟ واد رﺷؤﻣ ءادﺄﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ قودﻧﺻﻟا ءادا سﺎﯾﻗ مﺗﯾ ﮫﻠﯾﺻﺎﻔﺗو رﺷؤﻣﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ لوﺻﺣﻟا نﻛﻣﯾو100

غرﺑﻣوﻠﺑ ﻊﻗوﻣ ﻖﯾرط نﻋ www.bloomberg.com

.

ب لﺧدﻟا ﻊﯾزوﺗ ﺔﺳﺎﯾﺳ . حﺎﺑرﻷاو

نﻟ مﺗﯾ ﻊﯾزوﺗ حﺎﺑرأ لﺑ فﺎﺿﯾ لﺧد حﺎﺑرأو تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻰﻟإ

لوﺻأ

،قودﻧﺻﻟا ثﯾﺣﺑ

دﺎﻌﯾ رﺎﻣﺛﺗﺳا لﺧدﻟا حﺎﺑرأو

تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا يذﻟاو

سﻛﻌﻧﯾ ﻰﻠﻋ ﺔﻣﯾﻗ ةدﺣوﻟا رﻌﺳو .

ج قودﻧﺻﻟا ءادأ .

 ﺔﯾﺿﺎﻣﻟا تاوﻧﺳ ثﻼﺛﻟا لﻼﺧ قودﻧﺻﻟا ءادأ أ رﻻود)

(ﻲﻛﯾرﻣ

2020 2019 2018

33,248,062 25,436,704 20,002,798 قودﻧﺻﻟا لوﺻأ ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﺔﻧﺳﻟا ﺔﯾﺎﮭﻧ

36.2637 29.0514 21.9450 ةدﺣوﻠﻟ تادوﺟوﻣﻟا ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ

ﺔﻧﺳﻟا ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ

36.2637 29.0514 25.2822 ةدﺣوﻠﻟ تادوﺟوﻣ ﺔﻣﯾﻗ ﻰﻠﻋأ

23.1805 21.4958 21.4425 ةدﺣوﻠﻟ تادوﺟوﻣ ﺔﻣﯾﻗ لﻗأ

916,841 875,576 911,495 ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ ةردﺻﻣﻟا تادﺣوﻟا ددﻋ

ﺔﻧﺳﻟا

- - - ةدﺣو لﻛﻟ ﺔﻋزوﻣﻟا حﺎﺑرﻷا ﺔﻣﯾﻗ

(دﺟو نإ)

1.53% 1.62% 1.62% تﺎﻓورﺻﻣﻟا ﺔﺑﺳﻧ

 قودﻧﺻﻟا تادﺋﺎﻋ

تاوﻧﺳ سﻣﺧ تاوﻧﺳ ثﻼﺛ ةدﺣاو ﺔﻧﺳ

94.78% 54.60% 24.83% قودﻧﺻﻟا دﺋﺎﻋ

2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011

(5)

5

24.83% 32.38% -6.44% 23.19% 2.27% -0.76% 7.40% 22.32% 10.39% 0.41% قودﻧﺻﻟا دﺋﺎﻋ

 تﻻوﻣﻌﻟاو تﺎﻣدﺧﻟا لﺑﺎﻘﻣ نﻣ ﺔﺑﺳﻧﻟا

طﺳوﺗﻣ

قودﻧﺻﻟا لوﺻأ ﻲﻛﯾرﻣﻷا رﻻودﻟﺎﺑ ﺔﻣﯾﻘﻟا ﺔﻟوﻣﻌﻟا وأ فﯾرﺎﺻﻣﻟا عوﻧ

نإ ﺔﻓﺎﺿﻣﻟا ﺔﻣﯾﻘﻟا ﺔﺑﯾرﺿ لﻣﺎﺷ) (تدﺟو

ﺣ 2

كا ﺷﻻا ﻎﻠ ﻣ ﻦﻣ % 32254.02 كارﺗﺷﻻا موﺳر

1.534% 376,323.990 قودﻧﺻﻟا ةرادإ موﺳر

- - ظﻔﺣﻟا نﯾﻣأ موﺳر

- - ﻲﻧوﻧﺎﻘﻟا بﺳﺎﺣﻣﻟا موﺳر

- - نﯾﻠﻘﺗﺳﻣﻟا ةرادﻹا سﻠﺟﻣ ءﺎﺿﻋأ تﺂﻓﺎﻛﻣ

- - ﺔﯾﺑﺎﻗر موﺳر

- - رﺷؤﻣﻟا صﯾﺧرﺗ مﺳر

- - ضارﺗﻗﻻا موﺳر

- -

ﻲﻋرﺷﻟا رﯾﮭطﺗﻟا موﺳر

0.00250% 612.10

ﺔﯾﻛﻧﺑ موﺳر

د ءادأ ﻲﻓ ترﺛأ ﺔﯾرھوﺟ تارﯾﯾﻐﺗ يأ . قودﻧﺻﻟا

مﺎﻋ لﻼﺧ ﺔﯾرھوﺟ تارﯾﯾﻐﺗ كﺎﻧھ نﻛﺗ مﻟ 2020

.

ه ةرﺗﻔﻟا لﻼﺧ قودﻧﺻﻟا مﺎﻛﺣأو طورﺷ ﻰﻠﻋ تﺛدﺣ تارﯾﯾﻐﺗ يأ .

ﺦﯾرﺎﺗﻟا قودﻧﺻﻟا مﺳا

رﯾﯾﻐﺗﻟا

سرﺎﻣ11 م2020 ﺔﯾﻣﻟﺎﻌﻟا مﮭﺳﻷا رﺷؤﻣﻟ ﻲﺳ ﻲﺑ سإ شﺗإ قودﻧﺻ

ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ ﻰﻟإ ﻞﺒﻘﻤﻟا ﺞﯾرأ ةﺪﯿﺴﻟا ﺔﻓﺎﺿإ - قوﺪﻨﺼﻟا

ﻮﯾﺎﻣ21 م2020 ﺔﯾﻣﻟﺎﻌﻟا مﮭﺳﻷا رﺷؤﻣﻟ ﻲﺳ ﻲﺑ سإ شﺗإ قودﻧﺻ

ﺲﻠﺠﻣ ﻦﻣ ﻞﺒﻘﻤﻟا ﺞﯾرأ ةﺪﯿﺴﻟا ﺔﯾﻮﻀﻋ ءﺎﻐﻟإ - قوﺪﻨﺼﻟا ةرادإ

و ةرﺗﻔﻟا لﻼﺧ مﯾوﻘﺗﻟا وأ رﯾﻌﺳﺗﻟا ﻲﻓ ﺄطﺧ يأ .

.دﺟوﯾ ﻻ

(6)

6

3

قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ

. أ ةرﺗﻔﻟا لﻼﺧ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﺔطﺷﻧأ . ﺔﯾﻣﻟﺎﻌﻟا مﮭﺳﻸﻟ ﻲﺳ ﻲﺑ سإ شﺗإ قودﻧﺻ قودﻧﺻ ﻲﻓ رﻣﺛﺗﺳﯾ ةدﻣﻟا ددﺣﻣ رﯾﻏ ﻲﻣﻼﺳإ قودﻧﺻ نﻋ ةرﺎﺑﻋ ("قودﻧﺻﻟا")

رﻣﺛﺗﺳﯾ .ﺔﯾﻣﻼﺳﻹا ﻲﺳ ﻲﺑ سإ شﺗإ ﻖﯾدﺎﻧﺻﻟ ﻊﺑﺎﺗﻟا (ﺔﯾﻣﻼﺳﻹا ﺔﯾﻣﻟﺎﻌﻟا مﮭﺳﻷا رﺷؤﻣﻟ ﻲﺳ ﻲﺑ سإ شﺗإ قودﻧﺻ وھ) ﻲﺑﻧﺟأ ﺔﻋوﻧﺗﻣ ﺔظﻔﺣﻣ ﻲﻓ ﮫﻟوﺻأ مظﻌﻣ ،طﺷﻧ رﯾﻐﻟا رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﺔﯾﺟﯾﺗارﺗﺳا عﺎﺑﺗﺎﺑ ،ﻲﺑﻧﺟﻷا قودﻧﺻﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاوﺗﻣﻟا مﮭﺳﻷا نﻣ

رﺑﻛﻷ ﻲﻣﻼﺳﻹا زﻧوﺟ واد رﺷؤﻣﻟ ﺔﻧوﻛﻣﻟا ﺔﯾﻣﻼﺳﻹا ﺔﻌﯾرﺷﻟا .ًﺎﯾﻣﻟﺎﻋ ﺔﻛرﺷ100

ب رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا دوﯾﻗ تازوﺎﺟﺗ .

.دﺟوﯾ ﻻ ج ةرﺗﻔﻟا لﻼﺧ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ ءادأ نﻋ رﯾرﻘﺗ . ﺔﻧﺳ لﻼﺧ ءادﻷا ثﯾﺣ نﻣ ﺎﺑﻠﻘﺗﻣ نﺎﻛ ناو ﺎﯾوﻗ ﺎﻣﺎﻋ ﺔﻣﯾﻟﺎﻌﻟا قاوﺳﻷا تدﮭﺷ ﺎﻘﻓو .2020

قودﻧﺻ ءادأ نﺎﻛ ،كﻟذﻟ

ﻲﻓ ﻲﻛﯾرﻣﻷا قوﺳﻟا نزو نأ رﻛذﻟﺎﺑ رﯾدﺟﻟا نﻣ و .مﺎﻌﻟا لﻼﺧ ﺎﯾوﻗ ﺔﯾﻣﻟﺎﻌﻟا مﮭﺳﻷا رﺷؤﻣﻟ ﻲﺳ ﻲﺑ سإ شﺗإ ﻲﻟاوﺣ لﻛﺷﯾ ،ﺔﯾﻣﻼﺳﻹا ﺔﯾﻣﻟﺎﻌﻟا مﮭﺳﻷا رﺷؤﻣﻟ ﻲﺳ ﻲﺑ سإ شﺗإ قودﻧﺻ ،قودﻧﺻﻠﻟ ﻲﺳﯾﺋرﻟا رﺷؤﻣﻟا نﻣ %71

مﺎﻌﻟا لﻼﺧ ﺎﯾﺑﺎﺟﯾا هؤادأ نﺎﻛ يذﻟاو رﺷؤﻣﻟا نزو قودﻧﺻﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﯾﺑﺎﺟﯾإ سﻛﻌﻧا ﺎﻣﻣ

.

مﺎﻋ لﻼﺧو ﺔﺑﺳﻧﺑ قودﻧﺻﻟا ءادأ ﻊﻔﺗرا ،2020

24.83 يدﺎﺷرﺗﺳﻻا رﺷؤﻣﻟا لﺟﺳ ﺎﻣﻧﯾﺑ ؛%

26.83 .%

د ﺔطﺷﻧأ نﺄﺷﺑ ﺔﯾﻓﺎﻛ تﺎﻣوﻠﻌﻣ ﻰﻠﻋ ﻲﻧﺑﻣو سوردﻣ رارﻗ ذﺎﺧﺗا نﻣ تادﺣوﻟا ﻲﻛﻟﺎﻣ نﻛﻣﺗ نأ ﺎﮭﻧﺄﺷ نﻣ ىرﺧأ ﺔﻣوﻠﻌﻣ يأ .

ةرﺗﻔﻟا لﻼﺧ قودﻧﺻﻟا دﺟوﯾ ﻻ ﺎﻣ رﯾﻏ قودﻧﺻﻟا نﻋ ىرﺧأ تﺎﻣوﻠﻌﻣ و طورﺷو رﯾرﻘﺗﻟا اذھ ﻲﻓ هرﻛذ مﺗ

أ ﺣ و قودﻧﺻﻟا مﺎﻛ ﺔﺻﺎﺧﻟا ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا مﺋاوﻘﻟا

وأ/و قودﻧ ﺻﻟﺎﺑ ﺔ ﺻﺎﺧﻟا ىرﺧﻷا تادﻧﺗ ﺳﻣﻟا ﻊﯾﻣﺟو مﺎﻛﺣﻷاو طور ﺷﻟا ةءارﻗ ﻰﻠﻋ صرﺣﻟا رﻣﺛﺗ ﺳﻣﻟا ﻰﻠﻋو ،قودﻧ ﺻﻟﺎﺑ /و بﺋارﺿﻟا رﺎﺷﺗﺳﻣ وأ/و يرﺎﻣﺛﺗﺳﻻا رﺎﺷﺗﺳﻣﻟا نﻣ ةروﺷﻣﻟا ذﺧأ .يرﺎﻣﺛﺗﺳا رارﻗ يأ ذﺎﺧﺗا لﺑﻗ ﻲﻧوﻧﺎﻘﻟا رﺎﺷﺗﺳﻣﻟا وأ

ه ﺔﺑﺳﺗﺣﻣﻟا ةرادﻹا موﺳر ﺔﺑﺳﻧ . رﻣﺛﺗﺳﯾ قودﻧﺻﻟا نﺎﻛ اذإ) قودﻧﺻﻟا ﺎﮭﯾﻓ رﻣﺛﺗﺳﯾ ﻲﺗﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻﻟاو ﮫﺳﻔﻧ قودﻧﺻﻟا ﻰﻠﻋ

(ىرﺧأ رﺎﻣﺛﺗﺳا ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﻲﻓ رﯾﺑﻛ لﻛﺷﺑ .ﻖﺑطﻧﯾ ﻻ

و ةرﺗﻔﻟا لﻼﺧ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ﺎﮭﯾﻠﻋ لﺻﺣ ﺔﺻﺎﺧ تﻻوﻣﻋ يأ .

ﻖﺑطﻧﯾ ﻻ ز ا . قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﯾظﻧ فرط وأ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ رﺎﻣﺛﺗﺳ .قودﻧﺻﻟا اذھ ﻲﻓ رﯾظﻧ فرط يأ وأ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ رﻣﺛﺗﺳﯾ ﻻ

ح ﺔﯾوﻧﺳﻟا تﯾوﺻﺗﻟا تﺎﺳرﺎﻣﻣ .

.ﻖﺑطﻧﯾ ﻻ ط قودﻧﺻﻟا ةرادإ سﻠﺟﻣ لﺑﻗ نﻣ ﺎﮭﯾﻠﻋ ﺔﻘﻓاوﻣﻟا مﺗ ﻲﺗﻟا ﺢﻟﺎﺻﻣﻟا برﺎﺿﺗ تﻻﺎﺣ .

برﺎﺿﺗﻟا تﻻﺎﺣ ﻊﯾﻣﺟ مﯾدﻘﺗ مﺗ ﺔﻌﺑﺎﺗﻟا

سﻠﺟﻣ ﻰﻟإ قودﻧﺻﻠﻟ ﺔﯾﻣوﯾﻟا ةرادﻺﻟ ةرادا

تﻻﺎﺣ دﺟوﯾ ﻻو مظﺗﻧﻣ لﻛﺷﺑ قودﻧﺻﻟا

ﺎھرﯾدﯾ ﻻ برﺎﺿﺗ إ

شﺗ إ ﻲﺳ ﻲﺑ س .ﺔﯾدوﻌﺳﻟا

(7)

7

ي يوﻧﺳﻟا قودﻧﺻﻟا ةرادإ سﻠﺟﻣ رﯾرﻘﺗ .

عﻮﺿﻮﻤﻟا ﺔﻘﻓاوﻣﻟا لﯾﺻﺎﻔﺗ

عﺎﻣﺗﺟﻻا ﺦﯾرﺎﺗ

ﻲﻟﺎﻣﻟا ﻊﺟارﻣﻟا نﯾﯾﻌﺗ ﻲﺑ ﻲﻛرارﻣﺗﺳا ﻰﻠﻋ قودﻧﺻﻟا ةرادإ سﻠﺟﻣ ﻖﻓاو

ﻲﺟ مإ

"

ﺔﺑوﻌﺻ بﺑﺳﺑ ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳﻹا ﻖﯾدﺎﻧﺻﻠﻟ ﻲﻟﺎﻣ ﻊﺟارﻣﻛ "KPMG

.ﺎﻧوروﻛ ﺔﺣﺋﺎﺟ لظ ﻲﻓ ﻲﻟﺎﻣﻟا ﻊﺟارﻣﻟا رﯾﯾﻐﺗ لﯾرﺑأ23

رﺑﻋ رﯾرﻣﺗﻟﺎﺑ)2020

(ﻲﻧورﺗﻛﻟﻹا دﯾرﺑﻟا

ﻲﻛﻟﺎﻣ عﺎﻣﺗﺟا ﺔﺳﺎﯾﺳ تادﺣوﻟا تادﺣوﻟا ﻲﻛﻟﺎﻣ عﺎﻣﺗﺟا ﺔﺳﺎﯾﺳ ﻰﻠﻋ قودﻧﺻﻟا ةرادإ سﻠﺟﻣ ﻖﻓاو

.ﺔﻣﺎﻌﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻﻠﻟ وﯾﻧوﯾ1

2020

4

ظﻔﺣﻟا نﯾﻣأ نﺎﯾﺑ

. ﻲﺗﻵﺎﺑ مﺎﻗ دﻗ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ نﺎﻛ اذإ ﺎﻣ لوﺣ ﮫﯾأر ﻰﻠﻋ ﻲﻧﺑﻣ نﺎﯾﺑ :

 قودﻧﺻﻟا مﺎﻛﺣأو طورﺷو رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﺔﺣﺋﻻ مﺎﻛﺣﻷ ﺎﻘﻓو تادﺣوﻟا دادرﺗﺳاو لﯾوﺣﺗو رادﺻإ .

 طورﺷو رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﺔﺣﺋﻻ مﺎﻛﺣﻷ ﺎﻘﻓو تادﺣوﻟا رﻌﺳ بﺎﺳﺣو مﯾوﻘﺗ قودﻧﺻﻟا مﺎﻛﺣأو

.

 رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﺔﺣﺋﻻ ﻰﻠﻋ ﺔﻘﺑطﻣﻟا ضارﺗﻗﻻا تﺎﯾﺣﻼﺻو رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا دودﺣو دوﯾﻗ نﻣ يأ ﺔﻔﻟﺎﺧﻣ .

ﻻ ﻖﺑطﻧﯾ يأرﻟا اذﮭﻟ هءادﺑإ لﻣﺷﺗ ﻻ ظﻔﺣﻟا نﯾﻣﺄﺑ ﺔطوﻧﻣﻟا تﺎﯾﻟوؤﺳﻣﻟا ، .

5

ﻲﻧوﻧﺎﻘﻟا بﺳﺎﺣﻣﻟا نﺎﯾﺑ

. ﻲﻧﺑﻣ نﺎﯾﺑ ﻲﺗﻵا ﮫﯾأر ﻰﻠﻋ

:

 مﺎﻛﺣأو نﯾﯾﻧوﻧﺎﻘﻟا نﯾﺑﺳﺎﺣﻣﻠﻟ ﺔﯾدوﻌﺳﻟا ﺔﺋﯾﮭﻟا نﻋ ةردﺎﺻﻟا ﺔﺑﺳﺎﺣﻣﻟا رﯾﯾﺎﻌﻣﻟ ﺎﻘﻓو تﻌﺟورو تدﻋأ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا مﺋاوﻘﻟا مﺋاوﻘﻟا نأ

.قودﻧﺻﻟا مﺎﻛﺣأو طورﺷو رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﺔﺣﺋﻻ مﻗر ﻖﺣﻠﻣ ﻖﻓرﻣ ﺔﺣﻔﺻ ﻲﻓ1

.ﻲﻧوﻧﺎﻘﻟا بﺳﺎﺣﻣﻟا يأر قودﻧﺻﻠﻟ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا مﺋاوﻘﻟا نﻣ2

 ﯾﻟﺎﻣﻟا مﺋاوﻘﻟا نأ نﻋ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ لوﺻﻷ رﺋﺎﺳﺧﻟاو حﺎﺑرﻷا ﻲﻓﺎﺻو لﺧدﻟا ﻲﻓﺎﺻﻟ ﺔﻟدﺎﻋو ﺔﺣﯾﺣﺻ ةروﺻ مدﻘﺗ ﺔ

.مﺋاوﻘﻟا كﻠﺗﻟ ﺔﯾﺑﺳﺎﺣﻣﻟا ةرﺗﻔﻟا ،ﻖﺑطﻧﯾ ﻻ

يأرﻟا اذﮭﻟ هءادﺑإ لﻣﺷﺗ ﻻ ﻲﻧوﻧﺎﻘﻟا بﺳﺎﺣﻣﻟﺎﺑ ﺔطوﻧﻣﻟا تﺎﯾﻟوؤﺳﻣﻟا

 ﻻا قودﻧﺻﻟ ﻲﻟﺎﻣﻟا زﻛرﻣﻠﻟ ﺔﻟدﺎﻋو ﺔﺣﯾﺣﺻ ةروﺻﺑ مدﻘﺗ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا مﺋاوﻘﻟا نأ .ةرﺗﻔﻟا ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳ

مﻗر ﻖﺣﻠﻣ ﻖﻓرﻣ ﺔﺣﻔﺻ ﻲﻓ1

ﻲﻧوﻧﺎﻘﻟا بﺳﺎﺣﻣﻟا يأر قودﻧﺻﻠﻟ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا مﺋاوﻘﻟا نﻣ2 .

(8)

(9)

(10)

(11)

(12)

(13)

(14)

(15)

(16)

(17)

(18)

(19)

(20)

(21)

(22)

(23)

(24)

(25)

(26)

(27)

(28)

(29)