BAB II BENTUK-BENTUK PERUSAHAAN YANG BERGERAK
A. Tinjauan Umum Tentang Bursa Efek
Bursa efek Indonesia merupakan self regulatory organizition(SRO) yang
berperan sebagai fasilitator dalam perkembangan pasar modal di Indonesia.
Sebagaimana dalam pasar modal itu sendiri memperdagangkan berbagai
komoditas modal sebagai instrumen jangka panjang. Komoditas modal tersebut
dibagi menjadi dua kelompok yaitu modal yang diperoleh dengan hutang dan
modal sendiri. Modal sendiri merupakan surat berharga yang bersifat penyertaan
atau ekuitas seperti saham, option , warrant, dan right. Sedangkan modal hutang
yaitu surat berharga pendapatan tetap seperti obligasi dan obligasi konversi.
Pada dasarnya harga saham terbentuk dari interaksi antara penjual dan
pembeli yang terjadi di bursa efek yang akan bergerak sesuai dengan kekuatan
permintaan dan penawaran yang terjadi atas saham tersebut.24
24
Triandaru Sigit, Budisantoso Totok, Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya, (Jakarta: Salemba Empat, 2006), hlm. 36.
Sehingga semakin
banyak investor yang meminati saham perusahaan maka semakin tinggi pula
harga saham yang ditawarkan. Hal ini dapat dilihat dari indeks harga saham
kelompok makanan dan minuman yang merupakan salah satu indeks dari 5 indeks
cukup baik selain industri pertanian, pertambangan , industri dasar dan kimia, dan
aneka industri.25
Pada dasarnya bursa efek merupakan pihak yang menyelenggarakan dan
menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan
beli efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek di antara Bursa Efek sudah lama dikenal di Amerika Serikat dan negara lainnya di
dunia. Pada tahun 1934 Securities Exchange Act secara formal membentuk
Securities and Exchange Commission (SEC) sebagai lembaga yang ditugasi untuk
administrasi peraturan perundang-undangan efek sekuritas, yang berwenang untuk
mengatur bursa dan pasar over-the-Counter (OTC) dengan syarat keterbukaan
informasi bukan saja emisi baru tetapi juga terhadap efek yang sudah di pasar.
Dengan demikian kewenangan hukum SEC lebih lengkap dan meliputi bursa,
keanggotaannya, pialang di pasar OTC, efek-efek yang diperdagangkan dipasar-
pasar perdana, sekunder,tersier dan kuanter.
Di Indonesia badan bursa efek baru didirikan sekitar pada awal dekade
1980. Hingga saat ini hanya ada dua bursa efek yakni Bursa EFEK Jakarta (BEJ)
dan Bursa Efek Surabaya (BES). Kedua Bursa Efek di Indonesia ini, akhir-akhir
ini telah di mergermenjadi Bursa Efek Indonesia (BEI) hal ini untuk lebih
meningkatkan efisiensi dan potensi para pialangnya. Bursa Efek (Securities
Exchange) adalah lembaga sentral dimana kekuatan penawaran dan permintaan
untuk efek tertentu dipertemukan.
25
M.Irsan Nasarudin,Indra Surya, Aspek hukum pasar modal indonesia,(Jakarta : Kencana, 2004), hlm.124.
merek.26Dimana tujuan tersebut diharapkan agar terciptanya perdagangan efek yang teratur, wajar, danefisien. Bursaefek wajib menyediakan sarana pendukung
dan mengawasi kegiatan anggota bursa efek.27
Bursa Efek, sebagai Pengelola diwajibkan memiliki modal disetor
sekurangnya Rp. 7.500.000.000,- (tujuh milyar lima ratus juta rupiah), hal ini
semata-mata untuk menjamin tersedianya modal dalam bursa dan transaksi
dilantai bursa dapat berjalan.Dalam hal kepemilikan saham dalam bursa
efek,terlebih dahulu Perusahaanharus memperoleh izin usaha sebagai perantara
perdagangan efekdari Bapepam-LK yang sekarang beralih ke OJK, dimana
perantara perdagangan efekdapat melakukan kegiatan usaha jual beli efek untuk
kepentingansendiri atau pihak lain.28
Pada kegiatannya dapat dimungkinkan pengalihan kepemilikan saham,
tetapi hanya perusahaan efek yang mempunyai izin sebagai perantara pemegang
efek serta memenuhi syarat menjadi anggota bursa efek. Dengan demikian,
pemindahan hanya dapat terlaksana kalau bursa efek telah menyatakan perusahaan
penerima pengalihan saham telah memenuhi syarat.29Bursa Efek mempunyai
dewan komisaris dan direksi dengan jumlah anggota 7 orang.Dimana setiap
anggota direksi dan komisaris dilarang untuk merangkap jabatan di perusahaan
lain dengan masa jabatan 3 tahun dan dapat diangkat kembali.30
26
Pasal 1 ayat 4, Undang-Undang RI Nomor 8 Tahun 1995 Tentang PM. 27
Pasal 7, Undang-Undang RI Nomor 8 Tahun 1995Tentang PM. 28
Pasal 8 Undang-Undang RI Nomor 8 Tahun 1995 TentangPM. 29
Pasal 7 ayat 1 dan 2, PP Nomor 45 Tahun 1995. 30
2. Manfaat, Tugas dan Fungsi Bursa Efek
a. Secara Operasional Manfaat Bursa Efek, yakni :
Tersedianya dana segar dan relatif murah, pemodal atau pemegang saham
dari emiten (capital gain) dari setiap lembar efek yang disimpannya,
perkembangan perdagangan efek di bursa efek menjadi barometer kegiatan
perekonomian,dan dari indeks harga saham individual maupun indeks harga
saham gabungan memcerminkan kinerja perekonomian pada sektor maupun
agregatnya dari para pemegang saham yang tersebar diberbagai sektor ekonomi.
b. Fungsi Bursa Efek menurut E. Tandelin, yakni :
Menciptakan pasar secara terus menerus bagi efek yang telah ditawarkan
kepada masyarakat, menciptkan harga yang wajar bagi efek yang bersangkutan
melalui mekanisme pasar, dan membantu pembelanjaan dunia usaha.
c. Tugas Bursa Efek menurut Tjiptono Darmadji, yakni :
Menyediakan sarana perdagangan efek, mengupayakan likuiditas
instrumen yaitu mengalirnya dana secara cepat pada efek-efek yang di jual,
menyebarluaskan informasi bursa ke-seluruh lapisan masyarakat,
memasyarakatkan pasar modal, untuk menarik calon investor dan perusahaan
yang go public, dan menciptakan instrumen dan jasa baru.31
d. Tugas Bursa Efek sebagai Self Regulatory Organization (SRO)
Membuat peraturan yang berkaitan dengan kegiatan bursa, mencegah
praktek transaksi yang dilarang melalui pelaksanaan fungsi pengawasan, dan
ketentuan bursa efek mempunyai kekuatan hukum yang mengikat bagi pelaku
31
pasar modal. Sebagai institusi yang diberikan kewenangan oleh undang-undang
untuk membuat dan menetapkan peraturan bagi anggota bursa efek, dimana hal ini
merupakan cerminan dan fungsinya sebagai Self Regulator Organization (SRO).
SRO merupakan suatu organisasi yang melaksanakan tingkat tertentu dari
kewenangan penerapan aturan atas suatu industri atau profesi. Kewenangan
regulator dapat diterapkan sebagai pelengkap dari aturan pemerintah yang ada,
ataupun dapat pula mengisi kekosongan dari aturan dan pengawasan pemerintah
yang ada. Kemampuan dari SRO ini untuk melaksanakan kewenangan penerapan
hukum tidak selalu merupakan bentuk pengalihan kewenangan dari pemerintah.32
1)Melakukan pengawasan sebagai kontrol internal bagi sistem
pembukuan atau keuangan anggota bursa.
Dalam menjalankan pengawasan pasar, seperti yang telah diuraikan,bursa
efek dapat menempuh dua cara, yaitu :
2)Melakukan pendeteksian dini (early warning) dalam memonitor
transaksi setiap saat di lantai bursa.
Tugas pengawasan yang dilakukan oleh satuan pemeriksaan yang
berwenang untuk melakukan inspeksi pemeriksaan kepada anggota bursa, yaitu
perusahaan efek yang diduga atau dicurigai tidak memenuhi ketentuan kriteria
pemodalan sesuai dengan yang diwajibkan pasar.
Untuk menciptakan dana menjaga perdagangan yang teratur, wajar, dan
efisien, bursa harus memiliki bagian yang khusus menangani lebih lengkap
masalah pengawasan,diantaranya :
32
Read/2013/02/pengertian-self-regulatory-organization.html, http:// syafrizal. setiabudi.blogspot.co.id, (diakses pada tanggal 1 Maret 2016), pukul 13.30 wib.
a) Bursa efek wajib mempunyai satuan pemeriksa yang bertugas menjalankan pemeriksaan berkala atau pemeriksaan sewaktu-waktu terhadap anggotanya serta terhadap kegiatan Bursa Efek.
b)Pimpinan satuan pemeriksaan wajib melaporkan secara langsung kepada
direksi, dewan komisaris bursa efek, dan Bapepam tentang masalah- masalah material yang ditemuinya serta yang dapat memengaruhi suatu perusahaan efek anggota bursa efek atau bursa efek yang bersangkutan.
c) Bursa efek wajib menyediakan semua laporan satuan pemeriksaan setiap
saat apabila di pelukan Bapepam.33
Berkaitan dengan peranan bursa efek sebagaimana yang diamanatkan oleh
undang-undang, haruslah bersifat produksi dalam memantau jalannya
perdagangan, mengembangkan sistem pengendalian intern guna menghindari
timbulnya manipulasi harga dan mendeteksi adanya inside information. Bursa
efek dengan segala kewenangannya harus bertindak cepat dan mengambil
langkah-langkah konkret untuk mengendalikan pasar.
B. Kegiatan Perusahaan Bursa dalam Hukum Pasar Modal