Lo Kheng Hong Indonesian waren buffet

(1)

Tu

Tugas Mata

gas Mata Kuliah : Manajemen Keuangan

Kuliah : Manajemen Keuangan

Lo Kheng Hong,

Lo Kheng Hong, Sang V

Sang Vaalue Investor

lue Investor yang Bebas

yang Bebas Finansial

Finansial

Dosen pengampu

Dosen pengampu : Dr. Zaenal ri!in, ".Si

: Dr. Zaenal ri!in, ".Si

Sampul

Disusun oleh :



#

#h

hi

i $

$u

ussp

pa

a %

%u

ug

grro

oh

ho

o

&

&'

'(

(&

&&

&)

)*

*+

+

"agister "anaemen

- 

/ /aattaattaan n DDoosseenn ::

$0120" "2IS340 "%54"4%

F

FK6L3

K6L3S 4

S 4K1%1

K1%1"I

"I

UNIVERSITAS ISLAM INDONESIA

20!

%ilai %ilai 3an#a 3angan 3an#a 3angan

(2)

Da"ta# Isi

Sampul... i

Da"ta# Isi... ii

I$ Ring%asan E%se%uti" ... 1

II$ U#aian pe#masalahan... 3

III$ &em'ahasan... 4

$engertian $asar "o#al... 4

$engertian Investasi... 4

Instrumen investasi berupa saham...5

Keuntungan #an 7erugian investasi saham...6

nalisis #alam Investasi Saham... 8

nalisis Fun#amental...8

nalisis 3e7ni7al... 9

IV$ Kesimpulan... 10

V. 0e!erensi... 11 I$ Ring%asan E%se%uti"

A#ti%el 'e#ju(ul : L) Kheng *)ng+ Sang Value In,est)# -ang .e'as /inansial

Dia%ses pa(a laman : http:88s9a.o.i#8s9a8apital;mar7et8personal;investment8lo;7heng; hong;sang;value;investor;yang;bebas;!inansial

Lo Kheng Hong merupa7an seorang investor saham berusia '' tahun. menurutnya bah9a mena#i investor saham bisa memili7i 7e7ayaan mes7ipun ti#a7 mela7u7an a7tivitas bisa memili7i perusahaan publi7 #engan harga saham yang selalu mening7at #an menghasil7an laba yang besar. Hal yang #ila7u7an investor a#alah membaa <reading = laporan 7euangan perusahaan #an #ata statisti7 pasar mo#al, berpi7ir <thinking = #an berinvestasi < Investing =.

' hal 7elebihan investor saham ya7ni, ti#a7 memerlu7an 7antor, ti#a7 memerlu7an pelanggan, ti#a7 memili7i 7arya9an, ti#a7 be7era 7epa#a seseorang #an ti#a7 memili7i utang. Hal yang perlu #i7etahui oleh investor saham ya7ni in!ormasi pasar mo#al #ari berbagai me#ia.

(3)

Dalam memulai mena#i investor saham umur bu7anlah mena#i halangan, bah7an ting7at penghasilan yang ren#ah se7alipun #apat berinvestasi #alam saham #engan umlah se#i7it #emi se#i7it. Investasi saham berbe#a halnya #engan hal yang bersi!at 7onsumti! ontohnya a#alah 7en#araan yang nilainya a7an ter#epresiasi menurun setiap tahun.

9al berinvestasi saham #apat #ila7u7an #engan membeli saham se#i7it saa pa#a saat pena9aran saham per#ana < Initial Public Offering 8 I$1=. Harga saham yang #ibeli pa#a saat I$1 memili7i 7emung7inan nai7 yang berpotensi a#anya apital gain namun ter#apat uga 7emung7inan turun sehingga mengalami 7erugian atau loss.

Belaar seara men#alam #an pengalaman merupa7an syarat #alam berinvestasi saham. Saham memili7i ting7at 7euntungan <return= terbesar #iban#ing7an #engan obligasi #an re7sa#ana. 1bligasi memili7i ting7at return yang ren#ah se#ang7an re7sa#ana a#alah menyerah7an pengelolaan #ana yang #iinvestasi7an 7epa#a manaer re7sa#ana sehingga rentan apabila personal tersebut ti#a7 uur #an ti#a7 7ompeten.

Investasi lainnya berupa emas uga #inilai ti#a7 pro#u7ti!, se#ang7an investasi valas <mata uang asing= membuat seseorang berharap sesuatu yang buru7 terha#ap 7on#isi pere7onomian agar nilai mata uang asing tersebut mengalami 7enai7an. "enyimpang uang #i ban7 #alam bentu7 tabungan maupun #eposito, bunga yang #i#apat7an ti#a7 seban#ing #engan ting7at in!lasi yang a#a sehingga #apat #i7ata7an bah9a #ana yang #isimpan terma7an oleh in!lasi. Se#ang7an #alam #unia saham sebagaimana nilai IHS2 Bursa 4!e7 In#onesia teratat #alam && tahun IHS2 mengalami 7enai7an #ari >>) mena#i '?'& pa#a bulan "ei ?)&>.

Investor saham harus memili7i ting7at permo#alan yang 7uat #an #ana yang #iguna7an #alam berinvesatasi bu7anlah #ana sehari;hari maupun #ana pinaman. Sebagai seorang value investorma7a salah satu strategi yang #iguna7an a#alah menari saham yang salah harga, membeli saham yang bagus #an murah yang 7emu#ian saham tersebut #itahan sampai #engan pasar mengetahui bah9a saham tersebut merupa7an saham yang bagus sehingga nilainya

mena#i nilai pasar 9aar #an #isitulah leta7 7euntungan investasi saham.

Salah satu ara mengetahui saham salah harga a#alah #engan memban#ing7an antara nilai pasar perusahaan #an laba bersih perusahaan. Dimana laba bersih perusahaan memili7i nilai yang lebih tinggi #iban#ing7an #engan nilai saham yang bere#ar #i bursa. Sebagai ontoh: saham multibree#er a#irama in#onesia <"BI= pa#a tahun ?)) bere#ar sebanya7 +'

(4)

uta lembar saham #engan nilai per saham 0p?'),)) sehingga nilai perusahaan a#alah 0p&*,+' milliar se#ang7an laba perusahaan a#alah rp &) "illiar. $a#a tahun ?)&& harga saham per lembar tersebut nai7 mena#i rp>&.')),)) sehingga 7al7ulasi pro!it yang #i#apt7an ber7isar &?.'))@.

%amun #emi7ian bagi pemula yang ingin berinvestasi saham harus membaa annual report #ari perusahaan 7arena #engan #emi7ian ma7a a7an #i7etahui bi#ang usaha, laba, arus 7as, aaran #ire7si agar investasi yang #itanam7an ti#a7 seperti membeli 7uing #alam 7arung. Karena bursa saham ti#a7 memberi7an pengampunan terha#ap orang yang ti#a7 mengetahui apa yang #ia beli #an #ia investasi7an. Beberapa ara #ari Lo Kheng Hong #alam berinvestasi saham sehingga memili7i ting7at rata;rata return 7urang lebih >@ per tahun

antara lain ya7ni #engan:

; Selama ?) tahun hanya membeli saham #ari pasar se7un#er ; "enermati in!ormasi tentang emiten #an tren pasar mo#al ; "emburu saham yang salah harga

; "enermati laporan tahunan perusahaan yang a7an #ibeli ; 3i#a7 menarget7an berapa lama saham harus #itahan

Beri7ut #a!tar return yang pernah #iperoleh oleh Lo Kheng Hong #ari beberapa saham: Nama (an K)(e

&e#usahaan *a#ga .eli saham *a#ga ual Saham ang%a 1a%tu In,estasi Keuntungan $3 "ultibree#er #irama

In#onesia 3b7 <"BI= 0p?') 0p>&.'))

 tahun

<?))' A ?)&&= &?.'))@ $3 $anin Finanial 3b7

<$%LF= 0p&)) 0p?) &,' tahun &)@

$3 0ig 3en#ers In#onesia

3b7 <0I2S= 0p*)) 0p&.>')

Kurang #ari &

tahun *,+'@

"enurut ai#il a7bar sela7u /hairman I0F/ < International Association of Registered Financial Consultants= In#onesia bah9a si7ap #isiplin harus #imili7i oleh seorang investor

saham sebagaimana yang #imili7i oleh Lo Kheng Hong.

Kemung7inan men#apat7an 7euntungan yang tinggi #apat tera#i 7eti7a situasi 7risis e7onomi namun tetap mela7u7an investasi saham sampai #engan 7on#isi pere7onomian 7embali membai7. Sebagai ontoh 7risis moneter tahun &((* IHS2 memili7i poin +)) namun se7arang <?)&-= su#ah bera#a pa#a -.>)).

Seara umum harga saham emiten (bluechip= memili7i potensi 7enai7an ?)@; ?'@ per tahun namun ironisnya saham emiten tersebut <su#ah mature= 7enai7annya ti#a7 signi!i7an bah7an #alam ' tahun harga #apat 7embali 7e harga a9al. Sehingga i#ealnya berinvestasi

(5)

saham bersi!at ang7a panang #an berinvestasi pa#a saham;saham yang memili7i potensi #an !un#amental yang bagus mes7ipun ter7a#ang nama perusahaan tersebut ti#a7 terlalu ter7enal #an ti#a7 #i7ategori7an sebagai bluechip.

%amun #engan tipe saham perusahaan yang se#emi7ian tentunya memili7i ting7at resi7o yang tinggi namun memili7i return yang tinggi. %amun #emi7ian hal tersebut tergantung #ari beberapa hal antara lain tipe investor, berapa umlah mo#al, analisas !un#amental #an te7ni7al #an !a7tor selain tersebut #apat #i7ata7an a#alah !a7tor 7eberuntungan.

II$ U#aian pe#masalahan

Sebagaimana uraian #alam ring7asan e7se7uti! ma7a 7iranya #apat #iurai7an beberapa permasalahan antara lain sebagai beri7ut:

&. pa itu intrumen investasi bi#ang saham

?. pa saa 7euntungan #an 7erugian investasi saham

(6)

III$ &em'ahasan

&enge#tian &asa# M)(al

$asar "o#al atau #isebut uga Bursa 4!e7 a#alah piha7 yang menyelenggara7an #an menye#ia7an sistem atau sarana untu7 mempertemu7an pena9aran ual #an beli e!e7 piha7; piha7 lain #engan tuuan memper#agang7an e!e7 #iantara mere7a <66 $asar "o#al %o. *

3ahun &(('=.

$asar mo#al merupa7an pasar yang memper#agang7an se7uritas ang7a panang <lebih #ari satu tahun= #imana transa7si ual beli se7uritas tersebut #apat tera#i #i#alam bursa maupun #iluar bursa <over the counter = <"u#iono, ?)&?=.

$asar "o#al memili7i peran penting bagi pere7onomian suatu negara 7arena pasar mo#al menalan7an #ua !ungsi, yaitu pertama sebagai sarana bagi pen#anaan usaha atau sebagai sarana bagi perusahaan untu7 men#apat7an #ana #ari masyara7at pemo#al <investor= <i#C, ?)&a=.

Bagi pemili7i perusahaan #ana yang #iperoleh #ari pasar mo#al #apat #iguna7an untu7 pengembangan usaha, e7spansi, penambahan mo#al 7era #an lain;lain, selanutnya bagi

masyara7at pasar mo#al mena#i sarana untu7 berinvestasi pa#a instrument 7euangan seperti saham, obligasi, re7sa #ana, #an lain;lain. Dengan #emi7ian, masyara7at #apat menempat7an #ana yang #imili7inya sesuai #engan 7ara7teristi7 7euntungan #an risi7o masing;masing instrument.

&enge#tian In,estasi

Investasi merupa7an 7onsumsi yang #itun#a untu7 sementara 9a7tu bai7 oleh perorangan maupun lembaga #an a7an #i7onsumsi lebih besar #i masa men#atang #engan menual intrumen investasi #engan a#anya tambahan ting7at bunga8capital gain8#evi#en <"anurung,?))=.

Selanutnya pengertian investasi menurut $ernyataan Stan#ar 7untansi Keuangan <$SK= nomor &> a7untansi untu7 investasi a#alah suatu a7tiva yang #iguna7an perusahaan untu7 pertumbuhan 7e7ayaan <accretion of wealth= melalui #istribusi hasil investasi untu7 apresiasi nilai investasi atau untu7 man!aat lain bagi perusahaan yang berinvestasi seperti man!aat yang #iperoleh melalui hubungan per#agangan.

Se#ang7an pengertian investasi menurut Stan#ar 7untansi $emerintahan <S$= Investasi a#alah aset yang #ima7su#7an untu7 memperoleh man!aat e7onomi7 seperti bunga, #ivi#en #an royalti, atau man!aat sosial, sehingga #apat mening7at7an 7emampuan pemerintah #alam rang7a pelayanan 7epa#a masyara7at.

(7)

Investasi ber#asar7an pengelolaannya

Dalam hubungannya #engan pengelolaan, investasi #apat #ibagi mena#i #ua yaitu Investasi langsung <direct Investment = #an investasi ti#a7 langsung < Indirect Investment = <"u#iono, ?)&?=.

Investasi langsung merupa7an investasi yang #itanam7an seara langsung oleh pemili7 perusahaan bai7 #alam men#iri7an perusahaan tersebut yang 7emu#ian 7euntungan #an

7erugian mena#i tanggunan sen#iri oleh pemili7 mo#al perusahaan. Se#ang7an investasi ti#a7 langsung ya7ni penanaman mo#al pa#a perusahaan lain yang su#ah ber#iri #engan ara membeli saham perusahaan tersebut #engan harapan memperoleh capital gain maupun pembagian #evi#en.

Inst#umen in,estasi 'e#upa saham

Saham merupa7an sebuah serti!i7at 7epemili7an atas perusahaan #imana perio#esitas 7epemili7an saham tersebut bisa #alam ang7a pen#e7 maupun ang7a panang namun 7een#erungan 7epemili7an saham tersebut a#alah #alam ang7a panang <"anurung, ?))=.

Saham yang #iper#agang7an #i bursa saham tentunya telah menalani sebuah proses pena9aran per#ana atau sering #isebut #engan Initial Public Offering <I$1= 7epa#a publi7

yang 7emu#ian saham tersebut harus #iatat7an #i bursa. Dengan teratatnya saham tersebut ma7a pemegang saham #apat membeli maupun menual saham itu namun #alam proses transa7si tersebut harus melalui perusahaan se7uritas yang bertin#a7 sela7u bro7er #imana seorang yang a7an mela7u7an transa7si #i bursa harus ter#a!tar sebagai lien terlebih #ahulu #engan men#eposit7an #ananya.

$erusahaan se7uritas merupa7an perusahaan yang telah men#apat iin usaha #ari 1toritas 5asa Keuangan <#ahulu bapepam= untu7 #apat mela7u7an 7egiatan sebagai penamin emisi e!e7, perantara per#agangan e!e7, atau manaer investasi atau 7egiatan lain yang sesuai #engan 7etentuan yang telah #itetap7an oleh $enga9as $asar "o#al. Dalam hal ini perusahaan mena#i bro7er8perantara per#agangan saham antara investor #engan bursa

saham.

6ntu7 pembelian saham, investor harus menyiap7an #ana sesuai harga saham #an membayar fee untu7 $erusahaan se7uritas < fee bro7er=. Se#ang7an untu7 penualan saham, total #ana yang #i#apat investor a#alah nilai sesuai harga ual saham #i7urangi fee bro7er #an $aa7 $enghasilan <$$h=. Se#ang7an besaran Fee bro7er tersebut berbe#a;be#a #i setiap $erusahaan se7uritas, namun umumnya ),?@ ; ),>@ #ari nilai transa7si pembelian saham

(8)

<termasu7 $$%= #an #itambah $$h ).&@ 7husus untu7 transa7si penualan saham <i#C, ?)&b=.

Beri7ut ontoh perhitungan pembelian #an penualan saham &. $embelian saham

$a#a bulan anuari ?)& investor ingin membeli saham $3 EZ sebanya7 #ua lot #engan harga saham 0p?.))),)) per lembar #engan fee bro7er sebesar ),>@ ma7a perhitungannya sebagai beri7ut :

U#aian &e#hitungan Nilai uang T#ansa%si 'eli ? lot C &)) saham C 0p?.))),)) 0p -)).))),)) Fee_'#)%e# _{),>@ C 0p-)).))),))} _0p&.?)),))

T)tal (ana -ang (i%elua#%an Rp20$200+00

?. $enualan saham

$a#a bulan #esember ?)& investor ingin menual seluruh saham $3 EZ 7arena nilai saham yang mening7at mena#i 0p?.')),)) per lembar #engan fee bro7er sebesar ),>@ #an tari! $$h sebesar ),&@ ma7a perhitangannya sebagai beri7ut:

U#aian &e#hitungan Nilai uang T#ansa%si jual ? lot C &)) saham C 0p?.')),)) 0p ')).))),))

/ee '#)%e# ),>@ C 0p')).))),)) 0p&.')),))

&&h atas t#ansa%si ual 'eli ),&@ C 0p ')).))),)) 0p '))),))

T)tal (ana -ang (ite#ima Rp34$000+00

Keuntungan (an %e#ugian in,estasi saham

Salah satu tuuan #ari investasi a#alah untu7 memperoleh gain #imasa yang a7an #atang namun #emi7ian ter#apat hal yang ti#a7 #apat #ipre#i7si apabila ter7ait #engan variabel yang ber7aitan #engan masa yang a7an #atang. 1leh 7arena hal tersebut yang hanya #apat #ila7u7an a#alah mela7u7an proye7si #an tentunya proye7si tersebut #i#asari oleh asumsi;asumsi yang sesuai #an relevan.

Berinvestasi saham ter#apat 7emung7inan yang tera#i antara gain #an loss yang tentunya hal ini harus #ipahami seara men#asar oleh investor saham. Beberpa 7euntungan antara lain a#alah ting7at pengembalian yang tinggi #iban#ing7an #engan investasi #alam beberapa instrumen investasi emas sebagai ontohnya.

Investasi emas memili7i ting7at pengembalian yang relati! lebih stabil mes7ipun selalu #iba9ah ting7at pengembalian saham sebagaimana #alam tabel &. %amun #emi7ian #apat

(9)

terlihat bah9a ting7at resi7o saham yang relati! lebih tinggi #iban#ing7an #engan investasi emas <Khuron, ?)&'=

Ta'el $ &e#'an(ingan t)tal #etu#n+ #ata5#ata return_{(an stan(a# (e,iasi 6#esi%)7}

pe#i)(e 2004 5208

Sumber : Khuron,

?)&-Dari tabel tersebut #iatas bah9a investasi emas memili7i rata;rata pengembalian yang masih #iba9ah saham;saham sebagaimana saham yang a#a. mena#i7an 7elebihan investasi #i saham a#alah memung7in7an investor saham men#apat7an 7euntungan ataupun apital gain yang lebih tinggi #iban#ing7an instrumen investasi lainnya.

Selain #ari pa#a itu hal yang #iharap7an #alam berinvestasi saham a#alah a#anya pembagian 7euntungan #ari perusahaan #alam bentu7 #evi#en yang #ibayar7an 7epa#a para pemili7 saham seara proporsional <"anurung, ?))=. %amun pembagian #evi#en tersebut

ti#a7 sepenuhnya selalu #iberi7an bagi pemegang saham hal ini tera#i apabila #alam a7hir perio#e perusahaan tersebut ti#a7 membu7u7an laba ataupun laba yang a#a #itahan untu7 pengembangan usaha ber#asar7an 7eputusan 0apat 6mum $emegang Saham <06$S=.

Selanutnya hal yang mena#i 7elemahan #alam berinvestasi saham ya7ni ting7at resi7o sebagaimana tabel & bah9a rata;rata ting7at resi7o yang #imili7i oleh saham relati! lebih tinggi #iban#ing7an #engan investasi #alam bentu7 emas. 3ing7at resi7o tersebut #apat berimbas pa#a penurunan nilai saham yang lebih ren#ah #iban#ing7an investasi emas sehingga yang menyebab7an a#anya apital loss sampai #engan a#anya resi7o 7ebang7rutan #ari perusahaan <0esi7o li7ui#itas=.

Dengan a#anya 7ebia7an penambahan saham yang bere#ar oleh piha7 manaemen perusahaan #apat berpengaruh pa#a ting7at !lu7tuati! harga saham #i bursa. Keputusan

(10)

Analisis (alam In,estasi Saham

Sebelum mela7u7an investasi saham hal yang en#erung #ila7u7an a#alah menganalisa berbagai hal sebagaimana telah #i7etahui ya7ni membaa <reading = laporan 7euangan perusahaan #an #ata statisti7 pasar mo#al, berpi7ir <thinking = #an berinvestasi < Investing =.

Seara umum analisis #alam investasi saham #ibagi mena#i analisis !un#amental #an analisis te7ni7al.

Analisis /un(amental

nalisis !un#amental a#alah meto#e analisis yang #i#asar7an pa#a !un#amental e7onomi suatu perusahaan. 3e7nis ini meniti7 berat7an pa#a rasio !inansial #an 7ea#ian ; 7ea#ian yang seara langsung maupun ti#a7 langsung memengaruhi 7inera 7euangan perusahaan <9i7ipe#ia. ?)&=. Dalam analisis !un#amental ter#iri #ari beragam variabel yang harus #iperhati7an namun #apat #i7ategori7an mena#i tiga antara lain : &. Kinera $erusahaan, ?. Kinera In#ustri #imana perusahaan tersebut bera#a, >. nalisis pere7onomian yang ter7ait.

nalisis !un#amental #ila7u7an #engan berbagai meto#ologi ya7ni <9i7ipe#ia, ?)&=: ; $ertumbuhan pen#apatan <revenue growth=

; 0asio laba terha#ap saham yang bere#ar <earning per share;4$S= ; 0asio pertumbuhan 4$S

; 0asio harga saham terha#ap laba perlembar saham < price earning ratio=

; 0asio harga saham terha#ap pertumbuhan laba perseroan ( price earning growth ratio=

; 0asio harga saham terha#ap penualan < price/sales ratio= ; 0asio harga saham terha#ap nilai bu7u < price book value= ; 0asio hutang perseroan < debt ratio=

; "argin 7euntungan bersih <net profit margin=

Dari hasil analisis tersebut pa#a a7hirnya #apat #i7etahui a#anya perban#ingan antara inilai intrinsi7 sama #an nilai pasar saham sehingga #i#apat7an 7on#isi saham undervalue ataupun overvalue yang #ia#i7an #asar bagi investor untu7 membeli ataupun menual sahamnya. Dalam 7on#isi saham yang over value ma7a 7eputusan yang #iambil a#alah menual saham #engan pertimbangan bah9a nilai intrinsi7 saha m lebih ren#ah #aripa#a harga pasar saham <%ugraha#i et all, ?)&>=

(11)

Analisis Te%ni%al

nalisis te7ni7al merupa7an analisis terha#ap pola pergera7an harga #i masa lampau #engan tuuan untu7 meramal7an pergera7an harga #i masa yang a7an #atang. nalisis te7ni7al ini sering uga #isebut #engan hartist 7arena para analisisnya mela7u7an stu#i #engan mengguna7an gra!i7 (chart =, #imana mere7a berharap #apat menemu7an suatu pola pergera7an harga sehingga mere7a #apat menge7sploitasinya untu7 men#apat7an 7euntungan

<Gi7ipe#ia, ?)&=.

nalisa te7ni7al ini hanya se7e#ar per7iraan #an ti#a7 a#a piha7 yang mampu menamin bah9a hasil analisas teramin #apat menghin#ar7an 7erugian. %amun yang harus selalu #ipasti7an bagi investor a#alah si7ap #isiplin #an ti#a7 sera7ah #alam mengear target <Bu#iman, ?)&-=.

Beberapa istilah #alam analisis te7ni7al saham ya7ni :

; upport !evel dan Resistance !evel , analisis gra!i7 level teren#ah maupun tertinggi yang pa#a titi7 tersebut su#ah ti#a7 mung7in lagi untu7 turun ataupun nai7.

; "oving Average, ya7ni rata;rata pergera7an harga suatu saham #itinau #ari perio#esitas 9a7tu bisa harian atau 9a7tu tertentu.

; #riangle, meto#e analisa saham #engan pola 7urva segitiga ya7ni segitga menurun < $esending triangle= atau segitiga nai7 < Ascending triangle=. $ola segitiga nai7 menan#a7an harga saham yang 7emung7inan a7an nai7 sehingga 7eputusan yang #iambil a#alah pembelian begitu pula sebali7nya.

; $ouble #op dan %ottom, merupa7an analisa #imana harga saham mengalami 7enai7an pa#a level tertentu lalu turun seena7 7emu#ian nai7 #an 7embali turun sesuai #engan pola huru! ".

; &ead and houlder , sering #iguna7an untu7 para investor beraliran value investor 7arena harga saham yang valuasinya su#ah sangat murah ber#asar7an hasil analisa !un#amental, bu7an berarti ti#a7 a7an turun lagi. Sehingga bagi seorang value investor yang memahami te7ni7alnya a7an sema7in terhin#ar #ari 7erugian 9alau sebenarnya bisa saa setelah turun nai7 lagi

In!ormasi selanutnya yang ter7ait perusahaan ya7ni 7apitalisasi saham perusahaan ya7ni nilai 7eseluruhan saham yang bere#ar #i7ali7an #engan nilai pasar saham tersebut. 3er#apat beberapa pengelompo7an saham ter7ait #engan 7apitalisasi saham <"anurung,?))= ya7ni: perusahaan #engan nilai 7apitalisasi besar <#iatas 0p& 3riliun=, menengah <0p&)) "ilyar A 0p& 3riliun= #an 7eil <#iba9ah 0p&)) "iliar=

(12)

Sebagaimana uraian sebelumnya analisa yang #ila7u7an oleh investor harus #apat memperhati7an berbagai analisa mes7ipun #emi7ian ti#a7 #apat #ipung7iri bah9a !a7tor e7sternal seperti 7eberuntungan #apat mena#i !a7tor pen#u7ung 7eberhasilan #alam investasi saham.

In!ormasi yang #i#apat7an uga mena#i hal yang penting sebagai #asar 7eputusan investasi saham. ntara lain situasi e7onomi, isu politi7, 7ebia7an pemerintah #an lain sebagainya. Sebagai ontoh 7ebia7an pemerintahan $resi#en 5o7o9i yang ber!o7us pa#a pembangunan in!rastru7tur tentunya a7an ber#ampa7 pa#a pertumbuhan nilai saham perusahaan yang bergera7 #i se7tor yang ber7aitan #engan pembangunan in!rastru7tur.

Salah satu ara yang #ila7u7an oleh Lo Kheng Hong sela7u seorang investor a#alah #engan membeli saham yang memili7i 7esalahan harga. Kesalahan harga ini #ima7su#7an ya7ni nilai intrinsi7 saham tersebut lebih tinggi #aripa#a harga pasar saham.

Saham #engan 7on#isi se#emi7ian rupa #isebut #engan saham yang bernilai <value stock = #imana investor a7an men#apat7an 7apital gain bila membeli saham;saham yang termasu7 #alam 7ategori ini <"anurung, ?))=. %amun tentunya selain #aripa#a te7ni7 analisis bai7 !un#amental maupun te7ni7al hal yang mena#i7an investor mampu menganalisa lebih #alam a#alah pengalaman yang #imili7i oleh seorang investor saham.

IV$ Kesimpulan

Instrumen investasi saham merupa7an salah satu instrumen yang menani7an ting7at pengembalian investasi yang en#erung lebih bai7 #ari pa#a investasi lainnya #alam hal ini a#alah investasi emas, #eposito. %amun #emi7ian investor saham uga harus menya#ari bah9a ting7at resi7o yang #imili7i #alam invesatsi saham lebih tinggi #iban#ing7an #engan

investasi emas, #eposito.

Sehingga #alam investasi saham ter#apat !a7tor;!a7tor yang perlu #iperhati7an yaitu analisa !un#amental #an analisa te7ni7al agar mampu meminimalisir resi7o apital loss yang sangat mung7in tera#i #alam investasi saham. Selain #aripa#a hal tersebut pengalaman yang #imili7i a7an mena#i7an investor sama mengetahui berbagai pertimbangan #alam pengambilan 7eputusan ter7ait investasi saham.

(13)

V$ Re"e#ensi

Khuron, 3ais. ?)&'. 'aian perbandingan tingkat pengembalian dan resiko antara investasi emas dan saham s)ariah. 5urnal Signi!i7an Volume - %o. & pril ?)&'.

"u#iono. ?)&?. Investasi dalam aham dan Obligasi dan "eminimalkan resiko sekuritas pada pasar modal Indonesia. 5urnal S3I4 Semarang Volume - nomor ?.

"anurung, #ler Haymans. ?)). 'e "ana Investasi*'iat dan Panduan Investasi 'euangan. 5a7arta : $enerbit Bu7u 2rame#ia.

%ugraha#i, 0 et all. ?)&>. Penggunaan analisis fundamental untuk menilai saham dengan pendekatan price earnign ratio (P+R, dalam pengambilan keputusan investasi- 5urnal

#ministrasi bisnis Volume - %o. & <?)&>=. Dia7ses pa#a http:88a#ministrasibisnis.stu#entournal.ub.a.i#8in#eC.php8ab8issue8vie98&).

Sum'e# (a#i inte#net

Bu#iman, #itya. ?)&-. Istilah $an Cara Analisa #eknikal aham,#ia7ses pa#a lama 9eb http:88999.eobisnis.om8?)&-8&?8istilah;#an;ara;analisa;te7ni7al;saham.html #ia7ses pa#a tanggal &* Desember ?)&.

I#C. ?)&a. "engenal Pasar "odal . #ia7ses pa#a lama 9eb http:88999.i#C.o.i#8i#; i#8beran#a8in!ormasi8bagiinvestor8pengantarpasarmo#al.aspC #ia7ses pa#a &* Desember ?)&.

I#C. ?)&b. "ulai .abung aham. #ia7ses pa#a lama 9eb http:88yu7nabungsaham.i#C.o.i#8mulai;nabung;saham #ia7ses pa#a &* Desember ?)&. S9aonline. ?)&-. !o 'heng &ong ang 0alue Investor )ang %ebas Finansial #ia7ses pa#a

laman 9eb http:88s9a.o.i#8s9a8apital;mar7et8personal;investment8lo;7heng;hong;sang; value;investor;yang;bebas;!inansial #ia7ses pa#a &* Desember ?)&.

Gi7ipe#ia. ?)&. Analisis Fundamental #ia7ses pa#a laman 9eb https:88i#.9i7ipe#ia.org89i7i8nalisis!un#amental #ias7ses pa#a &* Desember ?)&.

(14)

Gi7ipe#ia. ?)&. Analisis teknis, #ia7ses pa#a laman 9eb https:88i#.9i7ipe#ia.org89i7i8nalisiste7nisitenote;Kir7;& #ias7ses pa#a &* Desember ?)&.