SKRIPSI
PENGARUH RIGHT ISSUE TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN
YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
AFRIRA SYUHANA
090502059
PROGRAM STUDI MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN
ABSTRAK
PENGARUH RIGHT ISSUE TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN
YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
Perumusan masalah dalam penelitian ini, yaitu: apakah terdapat perbedaan pada kinerja perusahaan sebelum dan sesudah dilakukannya right issue pada perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia, apakah terdapat perbedaan antara kinerja perusahaan yang melakukan right issue dengan perusahaan yang tidak melakukan right issue, dan apakah right issue berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan yang melakukan right issue yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Tujuan penelitian ini untuk mengetahui ada tidaknya perbedaan kinerja perusahaan sebelum dan sesudah dilakukanya right issue, untuk mengetahui ada tidaknya perbedaan kinerja perusahaan yang melakukan right issue dengan perusahaan yang tidak melakukan right issue, dan untuk menganalisis ada tidaknya pengaruh yang signifikan right issue terhadap kinerja perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.
Hipotesis dalam penelitian ini adalah terdapat perbedaan kinerja keuangan perusahaan yang dilihat dari current ratio, debt ratio, total assets turnover, return on assets, dan net profit margin (NPM) sebelum dan sesudah perusahaan melakukan right issue yang tercatat di Bursa Efek Indonesia, terdapat perbedaan kinerja keuangan perusahaan yang dilihat dari current ratio, debt ratio, total assets turnover, return on assets, dan net profit margin antara perusahaan issuer dan nonissuer yang tercatat di Bursa Efek Indonesia, dan right issue berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan yang dilihat dari current ratio (CR), debt ratio (DR), total assets turnover ratio (TATO), return on assets (ROA) dan net profit margin (NPM) yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.
Penelitian ini menggunakan 26 sampel perusahaan issuer dan 26 perusahaan nonissuer sebagai sampel pembanding. Penelitian ini menggunakan data sekunder dari laporan keuangan perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada perusahaan yang melakukan right issue periode 2007-2009. Metode pengumpulan data adalah pendekatan kuantitatif dengan teknik analisis data, yaitu: hipotesis pertama dengan paired sample t test, hipotesis kedua dengan independent sample t test, dan hipotesis ketiga dengan analisis regresi sederhana.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa: 1) Terdapat perbedaan kinerja keuangan perusahaan yang diproksikan dengan net profit margin sebelum dan setelah melakukan right issue. Namun, kinerja keuangan perusahaan yang diproksikan dengan current ratio, debt ratio, total asset turnover, dan return on asset tidak ada perbedaan sebelum dan setelah melakukan right issue, 2) Tidak ada perbedaan kinerja keuangan antara perusahaan yang melakukan right issue dan perusahaan yang tidak melakukan right issue, dan 3) Right issue berpengaruh negatif dan signifikan terhadap debt ratio dan net profit margin. Namun, right issue berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap current ratio dan return on asset, dan right issue berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap total asset turnover.
ABSTRACT
THE EFFECT OF THE RIGHT ISSUE ON THE COMPANY’S PERFORMANCE LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE
The formula of problem in this research are: is there a diference in a company’s performance before and after execution of a right issue at company listed on Indonesia Stock Exchange, is there a diference between companies’s performance which execution of a right issue and the companies that do not, and is a right issue significantly influence the company’s performance that execution right issue listed on Indonesia Stock Exchange. This research aimed to determine whether there is difference in companies’s performance before and after the execution of a rights issue, whether there are differences in companies’s performance which execution of a right issue and the companies that do not, and to analyze whether there is a significant influence on companies listed on the Indonesia Stock Exchange.
Hypothesis in this research are: there is a diference in a company’s performance at current ratio, debt ratio, total assets turnover, return on assets, dan net profit margin before and after execution of a right issue at company listed on Indonesia Stock Exchange. There is a diference on the companies’s performance at current ratio, debt ratio, total assets turnover, return on assets, dan net profit margin between issuer companies and nonissuer companies, and a right issue influence on the companies’s performance at current ratio, debt ratio, total assets turnover, return on assets, dan net profit margin listed on Indonesia Stock Exchange.
The sample is 26 issuer companies and 26 nonissuer companies as a sample comparison in this research. This research uses secondary data sourced from financial statements of companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) and conduct a rights issue. While there is no difference in the company's financial performance proxied by the current ratio, debt ratio, total asset turnover, and return on assets before and after execution of the rights issue, 2) There is no difference in financial performance between companies that conduct a rights issue and the companies that do not, and 3) Right issue influences negatively and significant to the company's financial performance by the debt ratio and the net profit margin. But the right issue influences positively and not significant to the financial performance by the current ratio, and return on assets, and right issue influences negatively and not significant to the company's financial performance by total asset turnover.
KATA PENGANTAR
Assalaamu’alaikum Wr.Wb.
Segala kehormatan, keberkahan, dan kebaikan hanya tercurah kepada Allah
SWT. Syukur alhamdulillah kepada Allah SWT karena atas limpahan hidayah dan
karunia-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi ini sebagai salah satu syarat guna
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara. Tak lupa penulis mengucapkan shalawat berangkaikan salam
kepada Nabi Muhammad SAW, yang diutus oleh-Nya sebagai rahmatan lil’alamiin,
semoga kita mendapatkan syafa’atnya di yaumil akhir kelak. Amin Ya Rabbal’Alamiin.
Skripsi ini berjudul “PENGARUH RIGHT ISSUE TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA”, selama menyelesaikan penulisan skripsi ini penulis telah banyak menerima bimbingan, motivasi,
dan doa dari berbagai pihak.Oleh karena itu, pada kesempatan ini, penulis menghaturkan terimakasih kepada kedua orang tua tercinta, yaitu: Ayahanda Suyatno dan Ibunda Elly Supina. Tak lupa penulis ingin menghaturkan terimakasih dengan hati yang tulus kepada: 1. Bapak Drs. H. Arifin Lubis, MM, Ak selaku Pelaksana tugas Dekan
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia SE., ME., selaku Ketua Departemen S1 Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Dra. Marhayanie MSi., selaku Sekretaris Departemen S1 Manajemen
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE., MSi., selaku Ketua Program Studi
Departemen S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera
Utara.
5. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si, selaku Dosen Pembimbing yang telah
banyak meluangkan waktu, pikiran dan tenaga sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini.
6. Ibu Dr. Isfenti Sadalia SE., ME., selaku Dosen Pembaca Nilai yang telah
memberikan kritik dan saran atas penulisan skripsi ini.
7. Bapak dan Ibu dosen, seluruh staf serta para pegawai Departmen
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
8. Adik – adikku tercinta: Kahfi Dwi Kurnia, Hasnul Tri Syura, dan Gilang
Maulana Akasa atas perhatian dan bantuannya.
9. Sahabat, teman, dan rekan mahasiswa stambuk 2009: Asih, Yanti, Yohana,
Afni, Arum, Ros, Efendi, dan lainnya yang tidak dapat disebutkan satu
persatu, yang telah memberikan perhatian, dukungan, dan doa.
10.Semua pihak yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih mempunyai banyak kekurangan dan
kesalahan, untuk itu penulis mengharapkan adanya kritik dan saran dari semua pihak.
Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat dan kita senantiasa mendapatkan
limpahan Rahmat dan Karunia dari Allah SWT.
Medan, Maret 2013 Penulis,
3.8.3. Teknik Analisis Data Hipotesis Ketiga ... 62
3.8.3.1. Uji Normalitas ... 65
3.8.3.2. Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t) ... 65
3.8.3.3. Koefisien Determinasi ... 66
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum ... . 67
4.1.1. Perusahaan yang Melakukan Right Issue yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia ... 67
4.1.2. Perusahaan yang Tidak Melakukan Right Issue yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia ... 77
4.2. Hasil Penelitian ... 78
4.2.1. Statistik Deskriptif ... 78
4.2.1.1. Statistik Deskriptif Hipotesis Pertama ... 78
4.2.1.2. Statistik Deskriptif Hipotesis Kedua dan Ketiga ... 81
4.2.2. Hasil Pengujian Hipotesis ... 84
4.2.2.1. Pengujian Hipotesis Pertama... 84
4.2.2.2. Pengujian Hipotesis Kedua ... 87
4.2.2.3. Pengujian Hipotesis Ketiga ... 93
4.3. Pembahasan ... 102
4.3.1. Perbedaan Kinerja Perusahaan Sebelum dan Sesudah Melakukan Right Issue ... 102
4.3.2. Perbedaan Antara Kinerja Perusahaan yang Melakukan Right Issue dengan Perusahaan yang Tidak Melakukan Right Issue ... 103
4.3.3. Pengaruh Right Issue Terhadap Kinerja Keuangan ... 104
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan ... 106
5.2. Saran ... 107
DAFTAR PUSTAKA ... 108
DAFTAR TABEL
1.3 Perbandingan Perusahaan Dharma Samudera Fishing dan Barito Pacific Tbk Sebelum dan Sesudah Melakukan Right Issue ………... 8
2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ... ………….…… 42
3.1 Ringkasan Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 55
3.2 Kriteria Sampel ... 57
3.3 Kriteria Sampel Perusahaan Nonissuer ... 58
4.1 Statistik Deskriptif Pada Current Ratio, Debt Ratio, Total Asset Turnover, Return on Asset, dan Net Profit Margin yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia. ... 77
4.2 Statistik Deskriptif Perusahaan Issuer dan Nonissuer Pada Current Ratio, Debt Ratio, Total Asset Turnover, Return on Asset, dan Net Profit Margin yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia ... 81
4.3 Paired Samples t- TestPerbedaan Current Ratio Sebelum dan Setelah Melakukan Right Issue ... 84
4.4 Paired Samples t - Test Perbedaan Debt Ratio Sebelum dan Setelah Melakukan Right Issue ... 85
Pada Perusahaan yang Melakukan Right Issue
dan yang Tidak Melakukan Right Issue ... 91 4.12 Independent Samples t-TestPerbedaan Net Profit Margin
Pada Perusahaan yang Melakukan Right Issue
dan yang Tidak Melakukan Right Issue ... 92 4.13 Uji Normalitas Pengaruh Right Issue Terhadap
Current Ratio ... 93 4.14 Uji Normalitas Pengaruh Right Issue Terhadap Debt Ratio ... 93 4.15 Uji Normalitas Pengaruh Right Issue Terhadap
Total Asset Turnover ... 94 4.16 Uji Normalitas Pengaruh Right Issue Terhadap
Return on Asset ... 94 4.17 Uji Normalitas Pengaruh Right Issue Terhadap
Net Profit Margin ... 94 4.18 Analisis Regresi Sederhana Pengaruh Right Issue Terhadap
Current Ratio ... 95 4.19 Koefisien Determinasi Pengaruh Right Issue Terhadap
Current Ratio ... 96 4.20 Analisis Regresi Sederhana Pengaruh Right Issue Terhadap
Debt Ratio. ... 97 4.21 Koefisien Determinasi Pengaruh Right Issue Terhadap
Debt Ratio. ... 98 4.22 Analisis Regresi Sederhana Pengaruh Right Issue Terhadap
Total Asset Turnover ... 98 4.23 Koefisien Determinasi Pengaruh Right Issue Terhadap
Total Asset Turnover ... 99 4.24 Analisis Regresi Sederhana Pengaruh Right Issue Terhadap
Return on Asset ... 99 4.25 Koefisien Determinasi Pengaruh Right Issue Terhadap
Return on Asset ... 100 4.26 Analisis Regresi Sederhana Pengaruh Right Issue Terhadap
Net Profit Margin ... 101 4.27 Koefisien Determinasi Pengaruh Right Issue Terhadap
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.1. Kerangka Konseptual Hipotesis Pertama ... 48 2.2. Kerangka Konseptual Hipotesis Kedua ... 49
2.3. Kerangka Konseptual Hipotesis Ketiga ... 50
