PENGARUH PROFITABILITAS, GROWTH, LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, DAN TINGKAT
RESIKO TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (Studi Pada Perusahaan Non-Financial Go Public di BEI
Tahun 2010-2014)
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata Satu (SI) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh : LIANY MARFU’AH
NIM. 2012-12-094
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Motto
1. Sungguh bersama kesukaran dan keringanan. Karna itu bila kau telah selesai (mengerjakan yang lain). Dan kepada Tuhan, berharaplah. (Q.S Al Insyirah : 6-8)
2. Aku percaya bahwa apapun yang aku terima saat ini adalah yang terbaik dari Tuhan dan aku percaya Dia akan selalu memberikan yang terbaik untukku pada waktu yang telah Ia tetapkan
3. "Pendidikan merupakan senjata paling ampuh yang bisa kamu gunakan
untuk merubah dunia" (Nelson Mandela)
Kupersembahkan untuk :
1. Bapak dan Ibu tercinta atas segalanya yang telah diberikan kepadaku.
2. Kakak-kakakku tersayang atas
dukungan, perhatian dan suportnya
3. Sahabatku yang selalu memberiku semangat agar selalu berusaha dan dilatih untuk tidak putus asa
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat,
taufik dan hidayah-Nya. Sholawat dan salam semoga selalu tercurahkan kepada
Nabi Besar Muhammad SAW sehingga dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini
dengan judul PENGARUH PROFITABILITAS, GROWTH, LEVERAGE,
UKURAN PERUSAHAAN, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, DAN TINGKAT RESIKO TERHADAP KEBIJAKAN DEVIDEN (Studi Pada Perusahaan Non-Financial Go Public di BEI Tahun 2010-2014). Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu persyaratan dalam rangka
menyelesaikan studi dan untuk memperoleh gelar Sarjana Strata-1 di Program
Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Muria Kudus.
Keberhasilan peneliti dalam menyelesaikan skripsi ini tidak terlepas
dari bimbingan, pengarahan, do’a dan dukungan dari berbagi pihak yang dengan
ketulusan, kasih sayang, dan pengorbanannya memberikan bantuannya kepada
penulis untuk menyelesaikan penyusunan skripsi ini. Oleh karena itu, peneliti
ingin menyampaikan terimakasih kepada :
1. Bapak Ashari, SE., M.Si., Ak, CA, CPA. selaku dosen pembimbing I yang
telah memberikan bimbingan, ilmu, saran dan masukan yang sangat berguna
2. Ibu Sri Mulyani, SE., M.Si selaku dosen pembimbing II yang telah penuh
kesabaran memberikan bimbingan, ilmu, saran dan masukan yang sangat
berguna dalam penyusunan skripsi ini.
3. Bapak Moh. Basar dan Ibu Sri Soedami memberikan motivasi serta doa
dalam penyusunan skripsi ini.
4. Kakak- Kakakku Moh. Ikhwan Setiawan, Sri Umiati Nurtiah dan Nur
Atmaji Prayitno yang selalu menghiburku serta memberikan dukungan
dalam penyusunan skripsi ini.
5. Sahabatku Anna Ariska Ayuningtyas, Eva Khumairoh ,Linda Octaviani dari
awal kuliah dan Teman-teman akuntansi 2012 khususnya kelas B, terima
kasih untuk kebersamaannya selama ini.
6. Semua pihak yang telah menemani memberikan semangat dan dukungannya
yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu. Semoga semua kebaikan yang
telah diberikan mendapatkan balasan dari Allah SWT.
Peneliti menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kata
kesempurnaan. Hal itu disebabkan karena keterbatasan pengetahuan dan
sedikitnya pengalaman penenulis. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi
peneliti dan bagi pembaca pada umumnya demi kemajuan dan
perkembangan ilmu pengetahuan dan menambah wawasan bagi para
pembaca. Amin
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Kudus, 1 September 2016
ABSTRAK
Dividen adalah pembagian kepada pemegang saham dari suatu perusahaan secara proporsional dengan jumlah saham yang dipegang oleh masing-masing pemilik. Pembagian dividen merupakan permasalahan yang rumit dalam perusahaan karena dapat menimbulkan perbedaan kepentingan antara pemegang saham dan manajemen perusahaan yang sering disebut dengan masalah keagenan. Pemegang saham menginginkan agar dividen dibayarkan sebesar-besarnya sedangkan pihak manajemen perusahaan menginginkan laba perusahaan ditahan guna melakukan investasi kembali. Sampel penelitian ini berjumlah 45
perusahaann non-financial go public yang terdaftar di BEI tahun 2010-2014
Sehingga total sampel 225.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial tahun 2010-2012 profitabilitas dan kepemilikan institusional masing-masing mempunyai pengaruh
postitif terhadap kebijakan dividen. Sedangakan growth, leverage, ukuran
perusahaan dan tingkat resiko masing-masing berpengaruh negatif terhadap kebijakan dividen. pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen, yaitu sebesar 33% yang menunjukkan variabel independen memprediksi hanya 33% dan sisanya 67% dijelaskan variabel lain.
ABSTRACT
Dividends are distributions to the shareholders of a company in proportion to the number of shares held by each owner. Dividend payout is a complex issue in the company because it may cause differences in the interests between shareholders and company mana gement is often called the agency problem. The shareholders want the dividends are paid as much as possible while the company's management wants the company's profit was detained in order to make an investment return. Samples of this study were 45 non-financial perusahaann go public listed on the Stock Exchange in 2010-2014 So the total sample of 225.
The results showed that partially in 2010-2012 profitability and institutional ownership respectively postitif have influence on dividend policy. While the growth, leverage, company size and level of risk each negatively affect dividend policy. the influence of the independent variable on the dependent variable, ie by 33% which shows independent variables to predict only 33% and the remaining 67% described other variables.
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERNYATAAN ... iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... vi
ABSTRAK ... ix
ABSTRACT ... x
DAFTAR ISI ... xi
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
1.5 Kegunaan Penelitian ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 10
2.1 Landasan Teori ... 10
2.1.1 Teori Sinyal ... 10
2.1.2 Kebijakan Deviden ... 11
2.1.3 Profitabilitas ... 15
2.1.4 Growth ... 16
2.1.4 Leverage ... 17
2.3 Kerangka Berpikir ... 23
2.4 Pengembangan Hipotesis ... 24
2.4.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Deviden ... 24
2.4.2 Pengaruh Growth Terhadap Kebijakan Deviden ... 25
2.4.3 Pengaruh Leverage Terhadap Kebijakan Deviden ... 26
2.4.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Deviden ... 27
2.5.5 Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Deviden ... 28
2.2.6 Pengaruh Tingkat Resiko Terhadap Kebijakan Deviden ... 29
BAB III METODE PENELITIAN ... 30
3.1 Rancangan Penelitian ... 30
3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran ... 30
3.2.1 Variabel Dependen ... 30
3.2.2 Variabel Independen ... 31
3.3 Jenis dan Sumber Data ... 35
3.6 Pengolahan Data ... 37
3.7 Analisis Data ... 37
3.7.1 Statistik Deskriptif ... 37
3.7.2 Uji Asumsi Klasik ... 38
3.7.2.1 Uji Multikolonieritas ... 38
3.7.2.2 Uji Autokorelasi ... 39
3.7.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 40
3.7.2.4 Uji Normalitas ... 41
3.7.3 Analisis Regresi ... 41
3.7.4 Pengujian Hipotesis ... 42
3.7.4.2 Uji Signifikansi Simultan (uji F) ... 43
3.7.4.3 Uji Parsial (uji t) ... 45
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 46
4.1 Gambaran Umum Perusahaan ... 46
4.2 Analisis Data ... 48
4.2.1 Statistik Deskriptif ... 49
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 52
4.2.2.1 Uji Multikolonieritas ... 52
4.2.2.2 Uji Autokorelasi ... 53
4.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas... 54
4.2.2.4 Uji Normalitas ... 55
4.2.3 Model Analisis ... 56
4.2.4 Pengujian Hipotesis ... 58
4.2.4.1 Koefisien Determinasi (R2) ... 58
4.2.4.2 Uji Signifikansi Simultan (uji F) ... 59
4.2.4.3 Uji Parsial (uji t) ... 60
4.3 Pembahasan ... 63
4.3.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Deviden ... 63
4.3.2 Pengaruh Growth Terhadap Kebijakan Deviden ... 64
4.3.3 Pengaruh Leverage Terhadap Kebijakan Deviden... 65
4.3.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Deviden ... 65
4.3.5 Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Deviden ... 67
4.3.6 Pengaruh Tingkat Resiko Terhadap Kebijakan Deviden ... 67
BAB V PENUTUP ... 69
5.1 Kesimpulan ... 69
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 69
5.3 Saran ... 70
DAFTAR TABEL Tabel
Tabel 2.2 Penelitian Terdahulu 22
Tabel 3.1 Jumlah Daftar Perusahaan 36
Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Sampel 47
Tabel 4.2 Uji Statistik Deskriptif 50
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolonieritas 54
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi 55
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas 56
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas 57
Tabel 4.7 Hasil Uji Analisis Berganda 58
Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi 60
Tabel 4.9 Uji Statistik F 61
DAFTAR GAMBAR Gambar
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Profitabilitas, Growth, Leverage, Ukuran Perusahaan,
Kepemilikan Institusional, Tingkat Resiko dan Kebijakan Dividen Non
Financial Go Public di BEI Tahun 2010-2014 Lampiran 2 Statistik Deskriptif dan Uji Multikoloniritas
Lampiran 3 Uji Multikoloniritas dan Uji Autokorelasi
Lampiran 4 Uji Heteroskedastisitas dan Uji Normalitas
Lampiran 5 Uji Analisis Regresi Berganda dan Uji Koefisien Determinasi
Lampiran 6 Uji Statistik F dan Uji Statistik T
