46
V. KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk membandingkan faktor-faktor yang mempengaruhi
Stock splityang di lakukan oleh perusahaan yang terdapat di BEI pada tahun 2007-2011, faktor-faktor yang menjadi variabel dalam penelitian ini adalahreturnsaham dimanareturnsaham ini di lihat sebelum perusahaan melakukanStock splitdan setelah perusahaan melakukanStock split selama 12 bulan. Faktor yang selanjutnya adalahPrice Erning Ratio (PER)danPrice To Book Value (PBV)mengunakan data-dataPERdanPBVdalam 12 bulan sesudah melakukanStock splitmaupun sebelum melakukan stock split.
Berdasarkan hasil pengujian yang di lakukan, diperoleh beberapa kesimpulan sebagai
berikut:
47
2. Ada perbedaan terhadapPrice To Book Valuesebelum dan sesudahStock split pada perusahaan yang melakukanStock splitdi Bursa Efek Indonesia.
3. Adanya perbedaanPrice Erning Ratiosebelum dan sesudahStock splitpada perusahaan yang melakukanStock splitdi Bursa Efek Indonesia.
5.2. Saran
Saran-saran yang dapat diberikan melalui hasil penelitian ini agar mendapatkan hasil
yang lebih baik adalah sebagai berikut:
Bagi penelitian yang akan datang :
1. Sebaiknya peneliti selanjutnya yang berkaitan sebaiknya menggunakan
periode waktu yang lebih banyak lagi sehingga bias mendapatkan sampel
yang lebih banyak.
2. Sebaiknya peneliti selanjutnya yang berkaitan sebaiknya menggunakan
memperhatikan faktor fundamental dan faktor teknikal lainya serta variabel
makro sebagai faktor yang mempengaruhi perusahaan dalam melakukanstock split.
3. Sebaiknya peneliti selanjutnya yang berkaitan sebaiknya menggunakan
variabel penelitian yang lebih banyak sehingga bias mengambarkan kinerja
perusahaan sesungguhnya.
4. Sebaiknya peneliti selanjutnya yang berkaitan sebaiknya melakukan penelitian
48
Bagi investor:
Saran yang dapat saya berikan bagi investor sebaiknya pengumumanStock splitdapat dijadikan sebagai informasi yang positif dalam proses transaksi saham di Bursa Efek
Indonesia karena terbukti mampu meningkatkan likuiditas saham.
Bagi emiten :
Saran yang dapat saya berikan bagi emiten, sebelum melakukan kebijakanStock split sebaiknya mempertimbangkan nilai harga saham di pasar sekunder. Jika harga saham
masih dalam kisaran yang wajar, makaStock split belum perlu di lakukan namun jika dirasa terlalu mahal yang menyebakan likuiditas saham menurun, makaStock split baik dilakukan agar dapat meningkatkan frekuensi perdagangan saham perlu
ANALISIS PERBEDAAN
RETURN, PRICE EARNING RATIO, DAN PRICE
TO BOOK VALUE
SEBELUM DAN SESUDAH
STOCK SPLIT
(PERIODE 2007-2011)
(Skripsi)
Oleh:
Arham Pandu Wijaya
0911011133
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Lampung
ii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
DAFTAR ISI ... ii
DAFTAR TABEL ... v
DAFTAR LAMPIRAN ... vi
BAB I. PENDAHULUAN ... 1
1.1. Latar Belakang ... 1
1.2. Perumusan Masalah dan Batasan Masalah ... 6
1.3. Tujuan Penelitian ... 6
1.4. Kerangka Pemikiran ………. 7
1.5 Hipotesis ……… 9
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ... 10
2.1. Landasan Teori ... 10
2.1.1. Pengertian Pasar Modal ... 10
2.1.2.Stock Split Theory ... 13
2.1.3.Signalling Theory... 17
2.1.4. Tingkat Kemahalan Harga Saham ... 19
2.1.5.Price Earning Ratio (PER)... 19
iii
2.1.7. Frekuensi Perdagangan Saham... 23
2.1.8.ReturnSaham ... 24
2.1.9. Pengaruh pemecahan saham terhadap harga saham... 27
2.1.10 PengaruhReturnSaham TerhadapStock Split... 28
BAB III. METODA PENELITIAN ... 29
3.1. Rancangan Penelitian ... 29
3.2. Batasan Penelitian ... 30
3.3. Identifikasi Variabel ... 30
3.4. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 30
3.4.1. ReturnSaham... 31
3.4.2. Tingkat Kemahalan Harga Saham ... 32
3.5. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ... 33
3.6. Data dan Metode Pengumpulan Data ... 34
3.7 Teknik Analisa Data ……….. 34 BAB IV. ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 37
4.1. Gambaran Umum dan Objek Penelitian ... 37
4.2. Deskriptif Statistic Variabel Penelitian ... 37
4.3. Uji Normalitas ... 41
4.4. Pengujian Hipotesis ... 43
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ... 46
iv
5.2. Saran ... 47
DAFTAR PUSTAKA
vi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar perusahaan yang melakukanStock Spilt
Lampiran 2. DaftarReturnPerusahaan Sebelum MelakukanStock Spilt Lampiran 3. DaftarReturnPerusahaan Setelah MelakukanStock Spilt Lampiran 4. DaftarPBVPerusahaan Sebelum MelakukanStock Spilt Lampiran 5. DaftarPBVPerusahaan Sesudah MelakukanStock Spilt Lampiran 6. DaftarPERPerusahaan Sebelum MelakukanStock Spilt Lampiran 7. DaftarPERPerusahaan Sesudah MelakukanStock Spilt Lampiran 8. Statistik Deskriptif
Lampiran 9. Hasil Uji Normalitas Menggunakan Uji Statistiknon parametrik Kolmogorov Smirnov
DAFTAR PUSTAKA
2006. 2007. 2008. 2009. 2010. 2011 Indonesian Capital Market Directory
2006. 2007. 2008. 2009. 2010. 2011 Jakarta Stock Exchange Statistics
Abdul Halim. 2005.Analisisinvestasi. Edisi kedua. Salemba empat. Malang.
Agus Sartono. 1996. KELOLA Gadjah Mada University Business Review vol. V no. 12.
Artati, Sri. 2007.Pengaruh EPS dan PER Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur.Skripsi. Universitas Sumatera Utara.
Baker, H.K. and Gary E. Powell (1993). Further Evìdance on Managerial Motives for Stock
Split. Quarterly Journal and Economics, Summer Vol. 32, No. 2, pg. 153. Basir, Saleh
dan Hendy M. Fakhrudin (2005). Aksi Kòrporasz', Strategì Untuk Meningkatkan Nílai
Saham Melaka’ Alm“ Korporasz’. Jakarta : SalembaEmpat.
Bambang Supono & Nur Indianto, Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan
Manajemen (Yogyakarta: BPFE, 2002),
Brigham, Eugene F. and Joel F. Houston, 2001. Fundamentals of Financial Management, Ninth
Edition, Horcourt College, United States of America
Darmadji. Tjiptono dan Fakhruddin, Hendy, 2008. Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya
Jawab, Jakarta: Salemba Empat.
Haryono Yusuf, 2001, “Dasar-dasar Akuntansi”, Edisi Keenam, Salemba Empat , Jakarta
Hartono, Jogiyanto. 2000. Pengenalan Komputer : Dasar Ilmu Komputer, Pemograman, Sistem
Informasi, dan Intelegensi Buatan.. Edisi 3. Cet. Kedua. Andi. Yogyakarta
Marwata. 2001. “Kinerja Keuanagan, Harga Saham dan Pemecahan Saham,” Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Volume 4, No.2.
Miliasih, Retno. 2000. “Analisis Pengaruh Stock Split Terhadap Earning,” Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Volume 2, No.2.
Muazaroh dan RR Iramani. 2005.Analisis Kinerja Keuangan, Kemahalan Saham, dan Likuiditas pada Pemecahan Saham. Jurnal Majalah Ekonomi. Tahun XV. No.3A. Desember 2005.
Nur Indriantoro dan Bambang Supomo. 2002.Metodologi Penelitian Bisnis. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE.
Pandji Anogara. Piji Pakarti. 2001.Pengantar pasar modal. Rineka cipta. Semarang.
Rohana, dkk, 2003, “Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Stock Split dan. Dampak Yang Ditimbulkannya”, Simposium Nasional Akuntansi VI. Yogyakarta.
Sri Artatik. 2007.Pengaruh Earning Per Share dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham. Skripsi. Universitas Negeri Semarang
Supriadi. 2007.Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Stock Split. .Skripsi. Universitas Islam Indonesia.
Tampubolon, Manahan P. 2008. Perilaku Keorganisasian. Bogor: Ghalia Indonesia.
Tim Penyusun. 2009. Format Penulisan Karya Ilmiah Universitas Lampung. Universitas Lampung. Bandarlampung.
Undang-undang Pasar Modal No.8 Tahun 1995.
Wahyudi, M. 2003. Proses Pembuatan dan Analisis Mutu Yoghurt. Bogor. Balai Besar Penelitian dan Pengembangan Pascapanen Pertanian.
www.kpei.co.id
www.idx.co.id
www.bapepam.go.id
www.jsx.co.id
v
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1. PerusahaanStock Spilt... 5
Tabel 1.2. Kerangka Penelitian ... 9
Tabel 2.1. Karakteristik dan Perbedaan Masing-Masing Bentuk Pasar ... 12
Table 4.1. Hasil Analisis Deskriptif Data ... 42
Tabel 4.2. Hasil Uji Statistiknon parametrik Kolmogorov Smirnov ... 45
Tabel 4.3. Hasil Uji Hipotesis Menggunakan Non-Parametrik Test, Mann Whitney ... 46
Table 4.4. HasilPaired Sample T-Test ReturnSebelum dan SesudahStock Split...47
Table 4.5. HasilPaired Sample T-TestPBV (Price To Book Value) Sebelum dan SesudahStock Split... 48
RIWAYAT HIDUP
Penulis dilahirkan di Tanjung Karang, pada tanggal 1 Mei 1991, sebagai anak ketiga
dari tiga bersaudara, putra dari pasangan Bapak Drs. H. Syatbi Tahmid, M.M. dan
Dra. Hj. Laila Mazni.
Pendidikan Taman Kanak-Kanak (TK) Kesuma Kedaton, penulis selesaikan pada
Tahun 1997, Sekolah Dasar (SD) diselesaikan di Al-Kautsar pada Tahun 2003,
Sekolah Menengah Pertama (SMP) di SMP Negri 1 Bandar Lampung pada Tahun
2006, dan Sekolah Menengah Atas (SMA) di SMA Negeri 9 Bandar Lampung pada
Tahun 2009.
Pada Tahun 2007 penulis terdaftar sebagai Mahasiswa Jurusan Manajemen Fakutas
MOTTO
Barang siapa menempuh jalan untuk menuntut ilmu, maka Allah akan memudahkan jalan ke surga.
(HR. Muslim)
The Lord helps those who help themselves
Diego Armando Maradona
Jenius adalah 1 % inspirasi dan 99 % keringat. Tidak ada yang dapat menggantikan kerja keras
Manusia tidak merancang untuk gagal, mereka gagal untuk merancang.
( William J. Siegel )
Karya kecil ku ini,
Kupersembahkan kepada:
Allah SWT, yang selalu memberikan petunjuk-Nya untukku.
Orang yang paling berjasa dalam hidupku, Mama dan Papa tercinta yang
selalu memberiku doa, semangat, dan kasih sayng yang selalu mengalir, ini
adalah salah satu tanda baktiku.
Yang terkasih : kakak-kakakku.
Yang tersayang : sahabat dan teman-teman seangkatan.
SANWACANA
Alhamdulilah segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat allah SWT, atas
rahmat, hidayah, berkah dan karunia-Nya, skripsi ini dapat diselesaikan sesuai dengan
yang di harapkan.
Skripsi dengan judul “Analisis Perbedaan Return, Price Earning Ratio, Dan Price To
Book Value Sebelum dan Sesudah Stock Split (Periode 2007-2011)” adalah salah
satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Universitas Lampung.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari peranan
dan bantuan berbagai pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Prof. Satria Bangsawan, S.E., M.Sc., selaku Dekan FEB Universitas Lampung;
2. Hj. Aida Sari, S.E., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen FEB Universitas
Lampung;
3. Iban Sofyan, S.E., M.M., selaku Pembimbing I yang telah memberikan
bimbingan dan motivasi hingga skripsi ini dapat selesai;
4. Dr. Nova Mardiana S.E., M.M., selaku Pembimbing II yang telah memberikan
bimbingan dan motivasi hingga skripsi ini dapat selesai;
5. Erni Hendrawati, S.E., M.Si. selaku pembimbing akademik yang turut serta
6. Dr. Irham Lihan, S.E., M.Si. selaku Pembahas atas saran-saran perbaikan dan
motivasi yang sangat berharga;
7. Bapak dan Ibu dosen pengajar di FEB Universitas Lampung yang telah
memberikan pengetahuan kepada peneliti.
8. Bapak Drs. H. Syatbi Tahmid, M.M dan Dra. Hj. Laila Mazni yang membuatku
terlahir ke dunia ini, dengan segenap kasih sayang, kesabaran dan nasehatnya
dalam membesarkan dan mendidikku, atas setiap doa yang selalu di panjatkan
untuk keberhasilan dan kebahagiaanku
9. Kakakku Andrie Johan Satria dan Arie Prima Fatria, atas doa nya
10. Sahabat-sahabatku Denmas Fongky, Denni indrajit, Wenny Clara, Windy Ayu,
Anggarawan, Fenny Kaesa, Catran Novandra, Nanda Vianida yang luar biasa
menemani hari-hari perjuangan menempuh kuliah sampai akhir, memberikan
dukungan, doa, saran, nasihat, tawa, tangis.
11. Teman-temanku Ratih Anggcera, Sasi Ngatiningrum, M. Iqbal Maulana, Lucky
Anggraeni, Deyla Lufita, Uska Wyanov yang tidak bosan-bosan menjawab
segala pertanyaanku, memberikan solusi, membantu proses penyelesaian skripsi
dengan membagi pengetahuan, Dan tidak pernah bosan pula mendengarkan
segala keluh kesah, membantu dalam segala hal.
12. Teman-temankelas manajemen keuangan ’09, yang memberi motivasi di akhir
perjuangan.
13. Sahabat SMA-ku, Okto Dias, Bagus Sadam Yekti, Alfi Rahardian, Dannang
Amali Puja, Mandala Putra, Wahyu Widiantoro, Irsyat Kamal, Ryan Tanjung
14. Semua pihak yang membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
15. Dan untuk motor Sogunku, terima kasih banyak telah menemaiku di segala
kondisi apapun.
Akhir kata, penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, akan
tetapi sedikit harapan semoga skripsi yang sederhana ini dapat bermanfaat dan
berguna bagi kita semua. Amin.
Bandar Lampung, 14 Februari 2013 Penulis
PERNYATAAN SKRIPSI MAHASISWA
Yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama : Arham Pandu Wijaya
Nomor Pokok Mahasiswa : 0911011133
Jurusan : Manajemen
Dengan ini menyatakan bahwa penelitian ini adalah hasil pekerjaan saya sendiri, dan
dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang
saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau
simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain,
yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan/atau tidak terdapat
bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan
orang lain tanpa memberikan pengakuan penulis aslinya.
Bandar Lampung, 14 Februari 2013 Yang menyatakan
