Faisal Ahmad Chotib
Widyaiswara Muda
Pusdiklat Pajak
Aturan Main
1.
- Dilarang berisik!
- Jangan mengganggu teman yang lain!
2.
- Dilarang mengaktifkan perangkat elektronik!
- Alat komunikasi agar di-silent.
3.
- Keluar/masuk kelas harus ijin terlebih dahulu
- Aktivitas
Mengapa Mempelajari
Finance?
• Pengetahuan tentang alat-alat finansial sangat diperlukan dalam pengambilan keputusan yang tepat, baik pada dunia usaha maupun kehidupan pribadi.
• Finance adalah bagian yang terintegrasi dari dunia usaha
– How will GM’s strategic decision to invest $740 million to produce the Chevy
Mengapa Mempelajari
Finance?
• Banyak keputusan personal membutuhkan pengetahuan tentang finance (contoh: di saat membeli rumah, di saat merencanakan masa depan, menyewa kendaraan).
Apakah yang dimaksud
Finance
?
• Finance adalah suatu studi tentang
bagaimana masyarakat dan dunia usaha menilai suatu investasi dan meningkatkan modal mereka.
Finance is the study of how people and businesses evaluate investments and raise
Tiga pertanyaan yang ditujukan pada
studi tentang finance
1. Investasi jangka panjang seperti apakah yang harus diambil oleh perusahaan? (capital budgeting decisions)
2. Bagaimana cara perusahaan membiayai investasi tersebut? (capital structure decisions)
Copyright © 2011 Pearson Prentice Hall. All rights reserved.
FINC-301, Chapter 1, Russel
Bentuk Organisasi Bisnis
Bentuk Bisnis
Perusahaan Perseorangan
Persekutuan
Perusahaan Perseorangan
• Adalah badan usaha yang dimiliki oleh satu orang yang akan menerima seluruh keuntungan perusahaan dan juga bertanggung jawab atas seluruh utang yang terjadi.
• Tidak ada pemisahan kepemilikan harta pribadi dengan harta bisnis, di saat terjadi kegagalan usaha yang
memunculkan utang.
Perusahaan Perseorangan (cont.)
• Kelebihan:
– Mudah untuk memulai
– Tidak perlu berkonsultasi dengan pihak lain dalam pengambilan keputusan.
– Dikenakan pajak pribadi.
• Kekurangan:
– Menanggung utang bisnis secara pribadi.
Persekutuan
• Persekutuan Umum adalah gabungan dua
orang atau lebih yang bersama-sama menjadi pemilik usaha dan menjalankan usaha untuk tujuan mendapatkan profit.
Persekutuan (cont.)
• Kelebihan:
– Relatif mudah untuk memulai
– Pajak yang dikenakan adalah tarif pajak pribadi
– Akses mendapatkan dana dari berbagai sumber atau para partner.
• Kekurangan:
Persekutuan (cont.)
• Pada persekutuan terbatas, terdapat dua klasifikasi partner: umum dan terbatas.
• Partner umum menjalankan usaha dan menghadapi
kewajiban tak terbatas atas utang perusahaan sedangkan partner terbatas hanya menanggung utang sebatas
kepemilikan modal saja.
Korporasi
• Korporasi adalah sesuatu yang artifisial, tak nampak, tak berwujud, dan hanya ada dari sudut pandang hukum.
an artificial being, invisible, intangible, and existing only in the
Korporasi (cont.)
• Korporasi dapat secara individual menuntut dan dituntut, melakukan pembelian,
penjualan atau memiliki properti, dan
Korporasi (cont.)
• Korporasi secara legal dimiliki oleh para pemegang saham saat ini.
• Dewan Direksi (BoD) dipilih oleh pemegang saham perusahaan. Salah satu tanggung
Korporasi (cont.)
• Kelebihan:
– Kewajiban pemilik hanya terbatas pada dana yang diinvestasikan
– Hidup mati perusahaan tidak bergantung pada para pemilik.
– Lebih mudah untuk mentransfer kepemilikan
– Lebih mudah untuk meningkatkan modal.
• Kekurangan:
– Regulasinya lebih besar.
Organisasi Hybrid
• Bentuk organisasi ini menyediakan silangan antara persekutuan dan korporasi.
• Limited liability company (LLC)
menggabungkan manfaat pajak pada
persekutuan (tidak ada pajak ganda atas pendapatan) dan kewajiban yang terbatas
Organisasi Hybrid (cont.)
Bagaimana finance menyesuaikan dengan bentuk organisasi perusahaan?
• Dalam korporasi, Manajer Keuangan (Chief
Financial Officer (CFO)) adalah yang
bertanggung jawab untuk mengelola urusan keuangan perusahaan.
• Figure 1-2 menggambarkan bagaimana fungsi finance menyesuaikan dengan bagan
Copyright © 2011 Pearson Prentice Hall. All rights reserved.
Tujuan Manajer Keuangan
• Tujuan manajer keuangan harus konsisten
dengan misi perusahaan.
Misi Korporasi
• Untuk memaksimalkan nilai kesejahteraan
Misi Perusahaan: Coca-Cola
• To a hie e sustai a le g o th, e ha e
established a vision with clear goals:
Maximizing return to shareholders while being
i dful of ou o e all espo si ilities
Misi Korporasi: Johnson & Johnson
• Ou fi al espo si ility is to ou sto kholde s … he e ope ate a o di g to these
principles, the stockholders should realize a
fai etu
Misi Korporasi: Google
• Opti ize fo the lo g-term rather than trying
Misi Korporasi
• Di saat para manajer harus melayani seluruh pemangku kepentingan (seperti pelanggan, pegawai, suplier, dsb), mereka juga harus memberikan perhatian khusus kepada pemilik perusahaan yakni pemegang saham.
• Jika para manajer gagal mencapai kesejahteraan maksimal pemegang saham, mereka akan kehilangan dukungan dari investor dan pemberi pinjaman. Kegiatan usaha bisa saja berhenti dan akhirnya para manajer akan kehilangan
Etika dalam Finance
• Apa yang dimaksud dengan etika?
• Berikan contoh skandal keuangan saat ini dan diskusikan apa yang salah dilihat dari
Hubungan Keagenan dalam Finance
Korporasi
• Hubungan keagenan muncul saat satu atau lebih orang (disebut prinsipal) melakukan
kontrak dengan satu atau lebih orang (disebut agen) untuk mengambil suatu keputusan atas nama mereka.
Hubungan Keagenan dalam Finance
Korporasi (cont.)
• Persoalan keagenan muncul saat terjadi konflik kepentingan antara pemegang saham dengan para manajer. Masalah ini bisa membesar manakala para manajer tersebut memiliki sedikit atau bahkan tidak ada kepemilikan dalam perusahaan.
• Contoh:
– Tidak berani mengambil proyek yang berisiko dikarenakan khawatir akan kehilangan pekerjaan, pencurian, tunjangan yang mahal.
Bagaimana mengurangi masalah
keagenan?
1. Pengawasan
(Contoh: Laporan, Pertemuan, Auditor, BoD, pasar keuangan, bankir, credit agencies)
2. Rencana Kompensasi
(Contoh: Performance based bonus, salary, stock options, benefits)
3. Lain-Lain
(Contoh: ancaman pemecatan, ancaman pengalihan, pasar saham, regulasi seperti SOX)
Copyright © 2011 Pearson Prentice Hall. All rights reserved.
PRINSIP 1
: Uang memiliki nilai waktu
(m
oney has a time value
).
• Satu dollar yang diterima saat ini lebih bernilai dibandingkan satu dollar di masa yang akan
datang.
– Kita dapat menginvestasikan satu dollar yang diterima hari ini untuk mendapatkan hasil dari investasi tersebut (misalnya bunga). Sehingga, di masa depan kita memiliki uang lebih dari satu
PRINSIP 2: Terdapat pertukaran antara risiko dan return (There is a Risk-Return Trade-off).
• Kita hanya akan menerima risiko bila kita mengharapkan adanya imbalan tambahan.
• Semakin tinggi risiko, semakin tinggi pengembalian yang didapat.
PRINSIP 3: Arus kas adalah sumber nilai (Cash Flows Are
The Source of Value).
• Profit adalah suatu konsep akuntansi yang didesain untuk mengukur performa bisnis dalam suatu interval waktu.
Profits versus Cash
• Sangat mungkin terjadi suatu perusahaan
melaporkan profit namun tidak memiliki kas.
• Sebagai contoh, jika seluruh penjualan
dilakukan secara kredit, maka perusahaan
Incremental Cash Flow
• Keputusan finansial dalam suatu perusahaan harus mempertimbangkan incremental cash
flo yaitu perbedaan antara arus kas perusahaan yang akan dihasilkan dari
PRINSIP 4: Harga pasar merefleksikan informasi (Market Prices Reflect Information).
• Investor merespon informasi baru dengan cara membeli atau menjual investasi mereka.
• Kecepatan tindakan para investor dan bagaimana harga
merespon informasi baru, menentukan efisiensi pasar. Pada pasar yang efisien, seperti di USA, proses ini terjadi begitu cepat. Akibatnya, sulit mendapatkan profit dari investasi perdagangan (trading investment) di saat informasi
• Para investor pasar modal cenderung akan bereaksi positif terhadap keputusan bagus yang dibuat perusahaan yang mengakibatkan kenaikan harga saham.
• Harga pasar saham cenderung akan menurun di saat ada informasi tidak baik di pasar modal yang muncul dari perusahaan.
Key Terms
• Agency problem
• Capital budgeting
• Capital structure
• Corporation
• Debt
• Equity
Key Terms (cont.)
• General partner
• General partnership
• Limited liability company (LLC)
• Limited partner
• Limited partnership
• Opportunity cost
Key Terms (cont.)
• Shareholder
• Shares
• Sole proprietorship
• Stock
• Stockholders
