SKRIPSI
PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, UKURAN PERUSAHAAN DAN MOMENTUM TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
TAMMAM ABDUL HADI DALIMUNTHE 090503248
PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh debt to equity ratio, ukuran perusahaan dan momentum terhadap return saham pada perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)” adalah benar hasil karya tulis saya
sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, atau yang saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin dan dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan penulisan etika ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi saya, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Agustus 2015
Yang membuat pernyataan
ABSTRAK
PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, UKURAN PERUSAHAAN DAN MOMENTUM TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh debt to equity ratio, ukuran perusahaan dan momentum terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009 sampai dengan tahun 2011. Penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui tolak ukur mana yang mempunyai pengaruh paling signifikan terhadap return saham. Data yang digunakan adalah laporan tahunan dari masing-masing perusahaan sampel, yang dipublikasikan melalui website www.idx.co.id.
Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif, dengan pengujian asumsi klasik, serta analisis statistik yaitu analisis regresi linear berganda. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah
puposive sa mpling. Variabel penelitian ini terdiri dari pengaruh debt to equity
ra tio, ukuran perusahaan dan momentum sebagai variabel independen, dan return saham sebagai variabel dependen dengan total sampel per tahun sebanyak 90 perusahaan.
Hasil penelitian ini adalah ada dua variabel independen berpengaruh terhadap return saham yaitu masing-masing ukuran perusahaan dan momentum secara parsial dan terdapat satu variabel independen yang tidak memiliki pengaruh terhadap return saham yaitu variabel debt to equity ratio. Lalu hasil penelitian secara simultan terdapat pengaruh secara signifikan terhadap return saham pada ketiga variabel independen nya yaitu debt to eqeuity ratio, ukuran perusahaan dan momentum
ABSTRACT
THE EFFECT OF DEBT TO EQUITY RATIO, FIRM SIZE AND MOMENTUM ON THE MANUFACTURING COMPANIES THAT LISTED IN
INDONESIAN STOCK EXCHANGE.
The purpose of this resea rch is to know the effect of debt to equity ra tio, firm size a nd momentum on the ma nufa cturing compa nies tha t listed in Indonesia n Stock Excha nge period 2009 up to 2011. This study wa s a lso intended to know which performa nce mea sures have the most significa nt effect to the stock return. Da ta tha t used in this resea rch is a nnua l report from each compa ny, publized through website www.idx.co.id.
Ana lysis method tha t used in this resea rch is qua ntita tive method with multiple regression. Va ria bles tha t used in this resea rch a re This result show tha t stock return which is proxied by debt to equity ra tio, firm size a nd momentum a s va ria ble independent, a nd stock return a s va riable dependent consist of the 90 firms.
This resea rch concludes tha t two of independent va ria bles a re firm size a nd momentum ha ve influence towa rd stock return in pa rcia l a nd in simulta neous the result is significa ntly influence to stock return on its three independent va ria ble tha t debt to equity ra tio, firm size a nd momentum.
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa atas
segala berkat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“Pengaruh debt to equity ratio, ukuran perusahaan dan momentum terhadap return
saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”
Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi serta doa dari berbagai
pihak selama penulisan skripsi ini. Teristimewa untuk kedua orang tua saya,
Syahrial Dalimunthe dan Ellyza Chairina yang tidak pernah lelah memberikan
kasih sayang, doa, nasehat serta semangat yang tulus hingga saat ini.
Pada kesempatan ini penulis juga ingin mengucapkan terimakasih dan
penghargaan yang tulus kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac,Ak,CA selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. selaku Ketua
Departemen dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, M.M., Ak. selaku Sekretaris
Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak. selaku Ketua Program Studi S-1
Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak. selaku Sekretaris
Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bapak Drs. Rasdianto, M.Si. selaku Penasehat Akademik yang telah
meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan selama masa
4. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. yang juga selaku
Dosen Pembimbing saya yang telah meluangkan waktu, pikiran dan tenaga
untuk memberikan bimbingan dan perbaikan dalam menyelesaikan skripsi
ini.
5. Bapak Drs. Rustam, M.Si, Ak, CA selaku Pembaca Penilai yang telah
memberikan kritik dan saran untuk kesempurnaan skripsi
6. Yang sangat saya kasihi kakak dan abang saya Nadia Chairinal
Dalimunthe, S.Sos. dan Dzulfiqar Ammario Dalimunthe, SE. Dan untuk
teman-teman angkatan 2009 teristimewa Aswin, Anjar, Ari, Ade, Azmi,
Aqmal, Davy, Hafiz, Husein, Iwan, Mahmud, Marwan, Puji, Raja, Rizky
dan Ari Andika yang memberikan masukan dan semangat selama proses
pengerjaan. Serta semua keluarga dan pihak yang tidak dapat disebutkan
satu-persatu, terima kasih atas segala bantuan yang telah diberikan selama
ini.
Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan yang terdapat dalam
skripsi ini. Untuk itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat
membangun untuk perbaikan dan penyempurnaan skripsi ini. Akhir kata, penulis
berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis dan semua pihak yang
Medan, Agustus 2015 Penulis,
DAFTAR ISI
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian... 7
1.3.1 Tujuan Penelitian………... ... 7
1.3.2 Manfaat Penelitian………... ... ..7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis... ... ...9
2.1.1 Saham... 9
2.1.2 Return Saham ... 10
2.1.3 Debt to Equity Ratio ... 12
2.1.4 Ukuran Perusahaan (firm sixe) ... 13
2.1.5 Momentum ... 14
2.2 Teori ... 15
2.2.1 Teori Keagenan (Agency Theory) ... 15
2.2.2 Trade Off Theory ... 16
2.2.3 Pecking Order Theory ... 16
2.2.4 Divident Theory (Teori Dividen)... 17
2.2.5 Signalling Theory ... 18
2.3 Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 20
2.4 Kerangka Konseptual ... 21
2.5 Hipotesis ... 23
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian ... 24
3.2 Jenis dan Sumber Data ... 24
3.3 Populasi dan Sampel Penelitian ... 25
3.4 Teknik Penyusunan Data ... 27
3.5 Definisi Operasi dan Pengukuran Variabel ... 27
3.5.1 Variabel Independen ... 27
3.5.2 Variabel Dependen ... 28
3.5.3 Indikator ... 28
3.6.1.1 Uji Normalitas Data ... 30
3.6.1.2 Uji Multikolonearitas ... 32
3.6.1.3 Uji Heteroskedastisitas ... 32
3.6.1.4 Uji Autokolerasi ... 33
3.6.2 Pengujian Analisis Koefisien Korelasi Dan Determinasi ... 34
3.6.3 Pengujian Hipotesis Penelitian ... 34
3.6.3.1 Metode Regresi Linear Berganda ... 34
3.6.3.2 Uji Signifikan Simultan... 35
3.6.3.3 Uji t Secara Parsial ... 36
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum ... 37
4.2 Hasil Penelitian... 37
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif... 37
4.2.2 Asumsi Klasik ... 39
4.2.2.1 Uji Normalitas Data ... 39
4.2.2.2 Uji Multikolineritas ... 42
4.2.2.3 Uji Heterokedasitas...44
4.2.2.4 Uji Autokorelasi ... .45
4.3 Pengujian Analisis Regresi ... 46
4.3.1 Metode Regresi Linear Berganda ...46
4.4 Pengujian Analisis Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi... 48
4.5 Pengujian Hipotesis... 50
4.5.1 Uji Signifikan Simultan ... 50
4.5.2 Uji Secara Parsial ... 51
4.6 Pembahasan Hasil Penelitian ... 53
DAFTAR TABEL
Nomor Nama Judul Halaman
Tabel 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu .... ………20
Tabel 3.1 Daftar Sampel Penelitian ... ……….26
Tabel 3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .. ………...28
Tabel 4.1 Analisis Deskriptif... 38
Tabel 4.2 Uji Normalitas Data ... 42
Tabel 4.3 Uji Multikolineritas ... 43
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi ... 45
Tabel 4.5 Uji Regresi Data ...46
Tabel 4.6 Uji Korelasi Dan Determinasi ...48
Tabel 4.7 Hasil Uji F ...51
DAFTAR GAMBAR
Nomor Nama Judul Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual... ... 21
Gambar 4.1 Grafik Histogram ... 39
Gambar 4.2 Grafik P-Plot ... 40
