PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS,
STRUKTUR MODAL, STRUKTUR KEPEMILIKAN
SAHAM TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI
TAHUN 2012-2015
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh :
DIAN DWI SOFYANITA SARI
NIM 2013-11-157
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
ii
PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS,
STRUKTUR MODAL, STRUKTUR KEPEMILIKAN SAHAM
TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BEI
TAHUN 2012-2015
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Tanggal,……… 2017
Mengetahui,
Ketua Program Studi Manajemen Pembimbing I
Agung Subono, SE. Msi Dr. Kertati Sumekar, SE. MM NIDN. 0520017602 NIDN. 0616077304
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi Pembimbing II
Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM Noor Aziz, SE. MM
iii
HALAMAN PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : Dian Dwi Sofyanita Sari
NIM : 2013-11-157
Jurusan / Program Studi : Manajemen
Fakultas : Ekonomi
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini benar-benar merupakan hasil karya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipan pendapat dan tulisan orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara penulisan ilmiah yang berlaku.
Apabila dikemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini terkadang ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan tersebut.
Kudus, 21 Agustus 2017 Yang membuat pernyataan,
iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO
"Man Jadda Wa Jadda"
(Siapa yang bersungguh-sungguh akan berhasil) "Innallaha ma’asshobirin"
(Sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar).
PERSEMBAHAN
Dengan ini saya persembahkan karya ini untuk : Allah SWT atas karunia dan ridho-Nya
Nabi Muhammad SAW yang sudah memberi tauladan yang baik.
Kedua orang tuaku, Bapak Sabar Mulyono dan Ibu Endang Widarwati tercinta, yang selalu memberi dukungan, kasih sayang dan doa yang tak pernah putus.
Kakakku Eka Herry Ramadhan dan Kelima adikku: Try Mulia Rahmawati, Dana Apriliyani, Muhammad Heru Sastrawandhana, Rahayu Sulistyawati & Dinda Puspita Hati yang telah memberi nasihat, semangat dan motivasi selama ini.
Tunanganku Denny Wakhid Yulianto beserta keluarganya yang selalu memberi dukungan dan memotivasi penulis.
Atasan di tempat kerja Bp. Maskuri, Ibu Stephanie, Ibu Rini, Bp. Uji Wahyu, Bp. Makmun dan Bp. Agus yang selalu mendukung dan memotivasi penulis.
Rekan kerja Pacik, Mila, Tari, Parwati, Aida, Dini, Bang Asik, Arin, Retno, Tutitya dll yang selalu memotivasi penulis.
Sahabatku dr.Endah, Ayu Wardani.Amd, Anwar, Elly, Fia, Shelly dan Awal yang selalu mendukung dan berbagi ilmu kepada penulis.
v
KATA PENGANTAR
Bismillahirrahmanirrahim
Segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, taufiq dan hidayah-Nya, sehingga pada kesempatan ini penulis dapat menyelesaikan skripsi
ini. Skripsi yang berjudul “ PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, STRUKTUR MODAL, STRUKTUR KEPEMILIKAN SAHAM
TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BEI TAHUN 2012-2015”. Ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Dalam penyusunan skripsi ini penulis banyak mendapatkan bimbingan dan saran-saran dari berbagai pihak, sehingga penyusunan skripsi ini dapat terealisasikan. Untuk itu penulis menyampaikan terima kasih kepada :
1. Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM., selaku Dekan Universitas Muria Kudus 2. Bapak Agung Subono, SE, M.Si.,selaku Ketua Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
3. Dr. Kertati Sumekar, SE. MM & Noor Aziz, SE. MM., selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga dan fikiran untuk memberikan bimbingan, pengarahan dalam penyusunan skripsi ini.
4. Para dosen dan staff pengajar di lingkungan Universitas Muria Kudus atas bimbingan, bantuan pelayanannya sehingga penulis mampu menyelesaikan penyusunan skripsi ini.
vi
6. Semua pihak yang tidak bisa aku sebut satu per satu.
Semoga segala bantuan dan kebaikan dari segala pihak tersebut akan mendapatkan limpahan balasan pahala dari Allah SWT. Aamiin.
Akhirnya penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih belum sempurna dan luput dari perhatian penulis, baik itu dari bahasa yang digunakan maupun dari teknik penyajiannya. Oleh karena itu, dengan segala kekurangan dan kerendahan hati, penulis sangat mengharap kritik dan saran dari pembaca sekalian dan semoga skripsi ini bisa bermanfaat bagi penulis sendiri dan pembaca sekalian.
Kudus, 21 Agustus 2017 Penulis,
vii
PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, STRUKTUR MODAL, STRUKTUR KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
BEI TAHUN 2012-2015
NAMA : DIAN DWI SOFYANITA SARI NIM : 2013-11-157
Pembimbing 1: Dr. Kertati Sumekar, SE. MM 2 : Noor Aziz, SE. MM
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI MANAJEMEN
ABSTRAKSI
Untuk memperoleh pendapatan dividen yang diinginkan, maka seorang investor perlu mempelajari faktor – faktor yang mempengaruhi pembagian dividen atau kebijakan dividen yang ditempuh oleh perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh pengaruh profitabilitas, likuiditas, struktur modal, struktur kepemilikan saham terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur di BEI tahun 2012-2015.
Desain penelitian yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif yang berbentuk asosiatif. Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 28 perusahaan. Teknik analisis data menggunakan analisis regresi, uji t, uji F dan koefisien determinasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa Profitabilitas berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015. Likuiditas tidak berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015. Struktur modal berpengaruh negatif terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015. Struktur kepemilikan tidak berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015.
Kata Kunci : Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal, Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen.
viii
THE INFLUENCE OF PROFITABILITY, LIQUIDITY, CAPITAL
STRUCTURE, SHARE OWNERSHIP STRUCTURE ON DIVIDEND POLICY
AT MANUFACTURING COMPANIESIN BEI YEAR 2012 - 2015
NAME : DIAN DWI SOFYANITA SARI
NIM : 2013-11-157
Advisor 1 : Dr. Kertati Sumekar, SE. MM 2 : Noor Aziz, SE. MM
UNIVERSITY OF MURIA KUDUS
FACULTY OF ECONOMIC MANAGEMENT STUDY PROGRAM
ABSTRACT
To obtain the desired dividend income, an investor needs to study the factors that affect the dividend payout or dividend policy pursued by the company. This study aims to analyze the influence of the influence of profitability, liquidity, capital structure, share ownership structure on dividend policy at manufacturing companies in BEI year 2012-2015.
The research design used is a quantitative approach in the form of associative. The population of this study are all manufacturing companies listed on the BEI. The sample in this study amounted to 28 companies. Data analysis techniques used regression analysis, t test, F test and coefficient of determination.
The results showed that Profitability has a positive effect on dividend policy on manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2012-2015. Liquidity does not positively affect dividend policy on manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2012-2015. Capital structure negatively affects dividend policy on manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2012-2015. The ownership structure has no positive effect on the dividend policy on manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2012-2015.
ix
1.5Kegunaan Penelitian... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Teori Sinyal ... 9
2.2. The Bird In the Hand Theory ... 11
2.3. Profitabilitas ... 12
2.4. Likuiditas ... 14
2.5. Struktur Modal ... 15
2.6. Struktur Kepemilikan ... 17
x
2.8. Hasil Penelitian Terdahulu ... 21
2.9. Kerangka Pemikiran ... 23
2.10.Hipotesis Penelitian ... 25
BAB III METODE PENELITIAN 3.1Rancangan Penelitian ... 31
3.2Variabel Penelitian ... 31
3.3Jenis Data dan Sumber Data ... 35
3.4Populasi dan Sampel ... 36
3.5Pengumpulan Data ... 36
3.6Pengolahan Data... 37
3.7Analisis Data ... 37
3.8Sistematika Penulisan ... 43
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1Gambaran Umum Obyek Penelitian ... 45
4.2Statistik Deskriptif ... 46
4.2.1 Profitabilitas ... 47
4.2.2 Likuiditas ... 48
4.2.3 Struktur Modal ... 48
4.2.4 Struktur Kepemilikan ... 48
4.2.5 Kebijakan Dividen ... 49
4.3Uji Asumsi Klasik ... 49
4.3.1 Uji Multikolinieritas ... 49
4.3.2 Uji Autokorelasi ... 50
4.3.3 Uji Heterokedastisitas ... 51
4.3.4 Uji Normalitas ... 52
4.4Hasil Analisis Statistik ... 54
4.4.1.Analisis Regresi Linier Berganda ... 54
4.4.2.Uji t ... 56
xi
4.4.4.Koefisien Determinasi ... 59 4.5Pembahasan ... 61 4.5.1.Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen .... 61 4.5.2.Pengaruh Likuiditas Terhadap Kebijakan dividen ... 63 4.5.3.Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kebijakan Dividen . 64 4.5.4.Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Kebijakan
Dividen ... 65
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1.Kesimpulan ... 68 5.2.Keterbatasan Penelitian ... 69 5.3.Saran ... 70
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1 Penentuan Populasi dan Sampel Penelitian ... 36
Tabel 3.2 Kaidah Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi ... 39
Tabel 4.1 Penentuan Populasi dan Sampel Penelitian ... 45
Tabel 4.2 Perusahaan Sampel Penelitian ... 46
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ... 47
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ... 50
Tabel 4.5 Hasil Autokorelasi ... 50
Tabel 4.6 Nilai Koefisien Regresi ... 54
Tabel 4.7 Hasil Uji t ... 56
Tabel 4.8 Hasil Uji Statistik F ... 59
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 25
Gambar 4.1 Hasil Uji Heterokedastisitas ... 51
Gambar 4.2 Hasil Uji Normalitas ... 52
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Penelitian
Lampiran 2 Data Profitabilities (X1) Lampiran 3 Data Likuiditas (X2) Lampiran 4 Data Struktur Modal (X3) Lampiran 5 Data Struktur Kepemilikan (X4) Lampiran 6 Data Kebijakan Dividen (Y) Lampiran 7 Data Statistik
Lampiran 8 Uji Multikolinieritas Lampiran 9 Uji Autokorelasi Lampiran 10 Uji Heteroskedastisitas Lampiran 11 Uji Normalitas
Lampiran 12 Koefisien Determinasi Lampiran 13 Uji F
