ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN DENGAN OPERATING PERFORMANCE SEBAGAI VARIABEL MODERATING
PADA PERUSAHAAN CONSUMER GOODS YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
OLEH:
RINY
147017013/AKT
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN DENGAN OPERATING PERFORMANCE SEBAGAI VARIABEL MODERATING
PADA PERUSAHAAN CONSUMER GOODS YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Untuk Memperoleh Gelar Magister Sains
Dalam Program Studi Ilmu Akuntansi
Pada Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara
OLEH:
RINY
147017013/AKT
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
JUDUL TESIS : ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN DENGAN OPERATING PERFORMANCE SEBAGAI VARIABEL MODERATING
PADA PERUSAHANAAN CONSUMER GOODS YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Nama Mahasiswa : Riny
Nomor Pokok : 147017013
Program Studi : Akuntansi
Menyetujui Komisi Pembimbing,
Tanggal Lulus : 13 Januari 2016
(Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA) (Adi Syahputra, SE, MM, Ak, CA) Ketua Anggota
Ketua Program Studi,
(Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA)
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis,
Telah diuji pada
Tanggal : 13 Januari 2016
PANITIA PENGUJI TESIS
Ketua : Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA
Anggota : 1. Adi Syahputra, SE, MM, Ak, CA
2. Prof. Dr. HB. Tarmizi, SU
3. Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak, CA
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa tesis yang berjudul:
“ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN
DENGAN OPERATINGPERFORMANCE SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA PERUSAHAAN CONSUMERGOODS YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA”
Adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akhir guna
untuk memperoleh gelar Magister pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh telah
dinyatakan jelas, benar apa adanya dan apabila di kemudian hari pernyataan ini
tidak benar, saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan berlaku yang
ditetapkan oleh Universitas Sumatera Utara.
Medan, Januari 2016 Peneliti
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan dengan operating performance sebagai variabel moderating pada perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Desain penelitian yang digunakan adalah desain penelitian asosiatif kausal. Populasi dalam penelitian ini berjumlah 39 perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2011-2014 dan yang menjadi sampel penelitian berjumlah 26 perusahaan. Teknik sampling jenuh digunakan dalam penentuan sampel. Jenis data dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari website BEI yai yang digunakan adalah studi dokumentasi. Variabel independen yang digunakan adalah leverage, likuiditas, profitabilitas, size, variabel dependen yang digunakan adalah nilai perusahaan, sedangkan variabel moderasi yang digunakan adalah operating performance. Penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda untuk analisis statistik dan model regresi telah diuji terlebih dahulu dalam uji asumsi klasik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengujian secara simultan, variabel independen leverage, likuiditas, profitabilitas, size berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Pengujian secara parsial menunjukkan bahwa variabel independen leverage, likuiditas berpengaruh tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan variabel independen profitabilitas, size berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Pengujian residual, variabel operating performance tidak terbukti sebagai variabel moderating yang dapat memperlemah pengaruh leverage, likuiditas, profitabilitas dan size terhadap nilai perusahaan.
ABSTRACT
This research aims to analyze the influence of the factors towards the firm value with operating performance as moderating variable of consumer goods companies listed in Indonesia Stock Exchange. The design used in this research is causal associative. Population of this research are 39 consumer goods companies listed in Indonesia Stock Exchange during the period of 2011-2014 and the sample consists of 26 companies. Saturated sampling method is used for the sample selection. Data used in this research is secondary data obtained from independent variable are leverage, liquidity, profitability, size, dependent variable is firm value, while moderating variable is operating performance. This research used multilinear regression analysis for statistical analysis and the regression models have firstly been tested in the classical assumption test. The simultaneously test indicated, independent variable leverage, liquidity, profitability, size significant influence the firm value. The partially test indicated independent variable leverage, liquidity does not significantly influence the firm value, while independent variable profitability, size significant influence the firm value. The residual test, operating performance variable does not indicate as moderating variable which can weaken the influence of leverage, liquidity, profitability and size on firm value.
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur peneliti ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa, karena
atas berkat dan rahmat-Nya peneliti dapat menyelesaikan tesis ini dengan baik.
Tesis yang berjudul “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai
Perusahaan Dengan Operating Performance Sebagai Variabel Moderating Pada
Perusahaan Consumer Goods Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”, disusun
dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Magister dari
Program Strata Dua (S2) Magister Ilmu Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
Selama proses penyusunan tesis ini, peneliti telah memperoleh bimbingan,
dukungan, nasehat baik secara moril maupun materiil dari berbagai pihak. Peneliti
pada kesempatan ini menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Runtung Sitepu, SH, M.Hum, selaku Rektor Universitas
Sumatera Utara.
2. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak, CA, selaku Dekan
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA, selaku Ketua
Program Studi Magister Ilmu Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara, selaku Ketua Komisi Pembimbing dan selaku
Ketua Komisi Pembanding selama proses penyusunan dan penyelesaian
4. Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak, CA, selaku Sekretaris Program
Studi Magister Ilmu Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara dan selaku Komisi Pembanding selama proses penyusunan
dan penyelesaian tesis ini.
5. Bapak Adi Syahputra, SE, MM, Ak, CA, selaku Komisi Pembimbing yang
telah membimbing selama proses penyusunan dan penyelesaian tesis ini.
6. Bapak Prof. Dr. HB Tarmizi, SU, selaku Komisi Pembanding atas saran
dalam penyempurnaan selama proses penyusunan dan penyelesaian tesis
ini.
7. Bapak Drs. Arifin Akhmad, M.Si, Ak, CA, selaku Komisi Pembanding
atas saran dalam penyempurnaan selama proses penyusunan dan
penyelesaian tesis ini.
8. Orang tua peneliti, Ayahanda Wangsadibrata Wagimun Wong dan Ibunda
Masniari Lina yang selalu mendoakan dan memotivasi peneliti dalam
penyelesaian tesis ini. Adik-adik peneliti, Ivanfebraja dan Iyensanraja
yang senantiasa menjadi motivator peneliti.
Akhir kata, peneliti menyadari bahwa tesis ini masih jauh dari sempurna,
sehingga peneliti mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi
kesempurnaan tesis ini. Peneliti berharap tesis ini dapat bermanfaat bagi semua
pihak. Semoga Tuhan senantiasa melimpahkan berkat, rahmat dan karunia-Nya.
Medan, Januari 2016 Peneliti
RIWAYAT HIDUP
1. Nama : Riny
2. Tempat/Tanggal Lahir : Medan, 18 Januari 1988
3. Alamat : Jalan Pelaju 18/8
4. Nomor Telepon : 081362008083
5. Agama : Buddha
6. Jenis Kelamin : Perempuan
7. Orang Tua : Wangsadibrata Wagimun Wong
Masniari Lina
8. Pendidikan : S1 Fakultas Ekonomi USU, 2011
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN ... i
ABSTRAK ... ii
ABSTRACT ... iii
KATA PENGANTAR ... iv
RIWAYAT HIDUP ... vi
DAFTAR ISI ... vii
DAFTAR TABEL ... xi
DAFTAR GAMBAR ... xii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiii
BAB I PENDAHULUAN 1.1Latar Belakang Masalah ... 1
1.2Rumusan Masalah ... 8
1.3Tujuan Penelitian ... 8
1.4Manfaat Penelitian ... 9
1.5Originalitas ... 9
2.1.2 Nilai Perusahaan... 14
2.1.3 Leverage ... 16
2.1.4 Likuiditas ... 18
2.1.5 Profitabilitas ... 20
2.1.6 Size ... 22
2.1.7 Operating Performance ... 23
2.2 Review Penelitian Terdahulu ... 24
BABIII KERANGKA KONSEPTUAL 3.1 Kerangka Konseptual ... 31
3.2 Hipotesis Penelitian ... 35
BABIV METODE PENELITIAN 4.1 Jenis Penelitian ... 36
4.2 Lokasi Penelitian ... 37
4.3 Populasi dan Sampel Penelitian ... 37
4.4 Metode Pengumpulan Data ... 39
4.5 Definisi Operasional Variabel ... 40
4.6 Metode Analisis Data ... 43
4.6.1 Pengujian Asumsi Klasik ... 43
4.6.1.1 Uji Normalitas ... 43
4.6.1.2 Uji Multikolinieritas ... 44
4.6.1.3 Uji Heteroskedastisitas ... 45
4.6.1.4 Uji Autokorelasi ... 45
4.6.2.1 Koefisien Determinasi (R2) ... 47
4.6.2.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ... 47
4.6.2.3 Uji Signifikansi Parsial (Uji t) ... 48
4.6.2.4 Uji Residual ... 49
BABV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 5.1 Deskripsi Data Penelitian ... 51
5.2 Analisis Hasil Penelitian ... 52
5.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 52
5.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 54
5.2.2.1 Uji Normalitas ... 54
5.2.2.2 Uji Multikolinieritas ... 57
5.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 58
5.2.2.4 Uji Autokorelasi ... 59
5.2.2.5 Uji Normalitas Setelah Transformasi ... 62
5.2.2.6 Uji Multikolinieritas Setelah Transformasi ... 63
5.2.2.7 Uji Heteroskedastisitas Setelah Transformasi .. 64
5.2.2.8 Uji Autokorelasi Setelah Transformasi ... 65
5.3 Pengujian Hipotesis………... 65
5.3.1 Koefisien Determinasi (R2) ... 67
5.3.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ... 68
5.3.3 Uji Signifikansi Parsial (Uji t)... 69
5.3.4 Uji Residual ... 70
BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN
6.1 Kesimpulan ... 77
6.2 Keterbatasan ... 78
6.3 Saran ... 79
DAFTAR PUSTAKA... 80
DAFTARTABEL
Tab el Judul Halaman
1.1 Originalitas ... 11
2.1 Review Penelitian Terdahulu ... 26
4.1 Proses Pengambilan Sampel ... 38
4.2 Sampel Penelitian ... 38
4.3 Definisi Operasional Variabel ... 42
5.1 Statistik Deskriptif ... 52
5.2 Uji Kolmogorov-Smirnov Test (K-S) ... 56
5.3 Uji Multikolinieritas ... 57
5.4 Runs Test ... 59
5.5 Statistik Deskriptif Setelah Transformasi ... 60
5.6 Uji Kolmogorov-Smirnov Test (K-S) Setelah Transformasi .. 63
5.7 Uji Multikolinieritas Setelah Transformasi ... 63
5.8 Runs Test Setelah Transformasi ... 65
5.9 Analisis Regresi ... 66
5.10 Koefisien Determinasi (R2) ... 67
5.11 Uji F ... 68
5.12 Uji t ... 69
5.13 Uji Residual ... 70
DAFTARGAMBAR
Gambar Judul Halaman
1.1 Rata-Rata Nilai Perusahaan Consumer Goods
2011-2014 ... 5
3.1 Kerangka Konseptual ... 31
5.1 Histogram ... 55
5.2 Grafik P-Plot ... 55
5.3 Scatterplot ... 58
5.4 Histogram Setelah Transformasi ... 62
5.5 Grafik P-Plot Setelah Transformasi ... 62
DAFTARLAMPIRAN
Lampiran Judul Halaman
1 Daftar Perusahaan Consumer Goods Yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2011-2014
(Populasi dan Sampel)... 83
2 Data Variabel Penelitian 2011-2014 ... 85
3 Hasil Output SPSS ... 109
