• Tidak ada hasil yang ditemukan

Efektifitas Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Ganda di Indonesia

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2021

Membagikan "Efektifitas Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Ganda di Indonesia"

Copied!
26
0
0

Teks penuh

(1)

! " #$$%&$'(#$'#&'' ) *+ + , " -

(2)

-! "# $%%&' ! "( $%%)' * " ' + , -% . * + . + . , /))0 . 1 1 , 2 . , 1 . /))) 1 . , , 3 . / " $%%0' * . , . + " / ' , ,

(3)

, 4 , * 3 , 3 3 , 2 , . + * ( ( , + 1 5 5+ 1 , 5 5+ + + + * * "$%%6' " ' 7 . . / 3 ". - ' , . 4 / , $ . " '$$ . " - , 1 , , !" #

! !$ %!& & !%! ' ! "( " & ' !)%* " $ ' %!&) !

(4)

+ ! * "$%%&' 8 2 3 9 ! 2 + 0 1 ":73' , " ' 8 + + 2 ! "/));' 3 2 !3 + * 2 , + /)); " # $%%&' 2 < + 04 = ! ! 4 + 3 2 4

(5)

, 2 + 3 > , 1 " ( ' ! "$%%)' ! ! > , 1 5! 67 67 ) 67 8) " < ' " ) ' "8) ' , 4 ! 1 , "1.' 1. , 2 > 2 4 " + ' , + 4

- %!& !%! " & $ %!&

!%! ! " ! $%%0 . $ * $ 2 . /%% /%% 1 & # !' &! & ! .' ! / 0 1

(6)

2 + + . "* * ' + ( /%% " ' "8 $%%?' , . . " ' , . " ' 3 9 . 4 . , . . * + + . * " ' + - & ! . ' !%! ! " + , ! . , ! . / 3 /%% . " ' . !" ! !$ %!& !%! " & $! / ! " , "$%%0'

(7)

3 1 . 1. ( + " ' 1 , 2 " ' 1 , 4 + "# $%%&' 3 1 , @ 2 " ' + 4 > , 1 3 " ' 3 2 "1. ' ,1. 3 1 3 2 " ' 3 " ' " ' , ! @ " 2 $%%$' . 8 + , ,1. + . 3 ,1. 3 1 "3 1 ' ?A0 . 3 1 7

(8)

4 , 3 2 " 3 1 ,1.' 8 3 3 + B + " $%%0' 5- & ! . ' !%! " & * $%/$ + B " ' 5 "1B ' /6)& + " ' + 8 * * + . + . * /)$& " $%/$' * 1 ! " ' * . " $%/%' ! C "$%%%' + .

(9)

# 1 . 4 . 2 + 4 ! C "$%%%' 2 + 4 4 . 1 6 C / D $ , " 'D - C 2 D & 3 D ; D 6 + ! !" % ! $ 6*"* "$%/$' < * ! : . = . + ,1. ,1., 3 1 3 , .7 3@, @B 7 .7C * E ( 2 F + G + + * + + "$%%)' <! , , ! . =

(10)

,1. ,#1. 3 1 3 , . + * E ( 2 + + G G " ' 8 "$%%0'( <3 3 , ! : . = 3*1 !/ !$ !/ !$ . + + * E ( 2 2 . 2 @ 2 "$%%$'( < 3 , 1 @ . + ! ! . = 2 + , + + 3 + + + + + H "$%//' < 1 8 " 9 " ' 3 , , = 2 1 " ' + , " ' * 4 ! /' !& ' . ,

(11)

1 1 . ,1. ,1. , ,1., . ,1., ,1. ,1. + ,1., I + & ! /' !& '

(12)

7 !" !%! / !8 ' " 7 !" 8 % 7 !" * . . + .8 . + . 8 + " ' , ( E @B 7 + " ' , ( E .7C + " ' , ( E .7 , , ( E 3@, , ( E 3 1 , , ( E 3 , , ( E ,1. , + . , ( E ,1., + . , ( E 3 + D . * 5 5+ 5 5 + .8 7 !" ! !" % E + E 4 E 4 !" 7 !" ! !" %

(13)

!% $! " % E ( * + + E ( "# $%%)' "E (' ': . ".( 'D #: 4 "E*' * 2 ? / E ( , 3 9 ; . + /' 1 2 " 'D $' 1 4 4 . .( E* . ' % 9 : * " ' ( + + + " $%/%' - < / > = J / + * 8 * 8 < = 1 8(' $ -+ " ' > + " ' ."/' E 4

(14)

+ E ( ! E ( + B E ( 1 > & > & > & 3 4 (. " * ' * * * - ? 2 > * 8 E ( , E ( . / )% & " 3 E ( E ( 3 > + , 3 E ( 4 E ( " $%/%' , " .C' 3 .C 1 4 1 .C 97 :

(15)

, E ( " ' " 2 ' < = " ' ! , /)0% 2 + " ' " ' 8 " + ' ! : "$%/$' E ( / ! E ( E ( $ C E ( B@, - 3 E ( E 4 ! E ( E ( ": $%/$' / ! E ( + + + B E ( $ E ( E ( -E ( E ( $& $; " ' & , > + " ' 8 +

(16)

2 % . E ( E ( 8 K @ J A'K A# J 5 B'K B# J C J . % " % 7 , . ".( ' 4 "E*' E ( 4 E ( , E ( 8 ( ( 2 / E ( E ( 4 + > + L / E ( .( E* ! ) ! 6 $ ) $ ; 9 : 4 , E ( ".( ' * + 4 ( E ( ( " ' .

(17)

3 > " ' . E* !' &) 7 9 : * E ( + " ' * " ' * > 4 E ( & ! "

(18)

4 + 4 3 4 4 : 4 * 0 $!" 7 ! 5 - ? D -0 "E (' E (

(19)

# 8 3 E ( @ E ( 4 "@ /))/' 8 & @ + " .C' " 3 ' M + @( " ;N ' "@(' 8 > E ( > E C! E C! E ( E C! 3 E ( - . ! ) 7 !" 9 : 8 8 . ( ".( ' + + & 3 4 8 + 2 + + . ",1.' " . % * 7 !" 9 : 8 8 . ( ".( ' + +

(20)

!"# $% &'( ) *

! "

(21)

+ + , ! + + + + + + !" # $% &' ( ) * & 9 : ! ' ; 6 , * *

(22)

, $& $& 4 + ;) -0N /; 0;N , /$ /&N 1 . & -) , - )0N $ %?N / $/N % &)N % &&N 8 + , + 3 1 "3 1' + + + ,1., 1 2 ; 3 4 8 + 2 + + ",1.,' " . % * 7 !" 9 : * E ( 3 / 4/ + /%%N 3 & + 6- /$N / )-N % /)N $ 6)N % /;N /6 ?6N % 0-N // &&N $ 0;N 1.

(23)

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

(24)

+ "3 1' 3 1 "3 1' + + + ,1., . ,1.,

%'-('". '$'

'($ /'

! F + G , + + 1 F + G , + + * + + , 8 "$%%?' , "$%%0' , , 3 4 1 ! , + G $%%& " & 4 > : . 8 8 7 $%%0 < " - 0 1 ! 3 1 . E // 7 / > 1 . $%/$ 5 ? D -0 1 ! 3 4 . E /& 7 -> 1 . 1 /))6 5 -H 13

(25)

, C $%%6 3 4 3 > * , ( 7 2 > C ! $%%% " -. 2 O P > : . 3 * 2 2 $%%& -< > 1 ! 3 . E /$ 7 - > 1 . * 1 $%%6 ( 5 - > 33! * ( , * ( , 9 $%%0 -5 '$ ! : 248 7 2 H , 2 7 ( @ 2 $%%$ " 9 D 5 < - ? D - > ! K 2 E & 7 $ , 3 : * 7 $%/$ 4 (4 5 5 % ! : 24 8 7 2 H , . > $%%) 9 ? 9 > 2 $%%? 5 -> : + 3 ! , $%%) 5 - . - EF 3 4 # , + ( , $%%) -" " -1 ! 3 1 . E // 7 & > 1 . , $%%) 9 ? " > , . ", .' 1 . , 3 , 3 , 1 . # 3 $%%& G " " > 3 3 , 1 .

(26)

2 # $%%? 5 < 5 4 5 ? H .. H ! H + $%// > H 9 " : " 5 " > * 3 E / 7 / , . . 7 # 55222 55222

Referensi

Dokumen terkait

Hasil penelitian menunjukkan bahwa selama periode penelitian mekanisme transmisi kebijakan moneter di Indonesia selama periode penelitian terjadi melalui tiga jalur yaitu jalur

seluruh variabel dalam jalur suku bunga, namun untuk janglca panjang yang. paling efektif mempengaruhi suku bunga deposito ada1ah sulcu

Dalam kaitan ini, kebijakan moneter yang ditempuh bank sentral akan berpengaruh terhadap perkembangan berbagai suku bunga di sektor keuangan dan selanjutnya akan berpengaruh

Dalam mengukur efisiensi transmisi kebijakan moneter pada perbankan konvensional menggunakan empat variabel yaitu, sertifikat bank indonesia, pasar uang antar bank,

Dalam mengukur efisiensi transmisi kebijakan moneter pada perbankan konvensional menggunakan empat variabel yaitu, sertifikat bank indonesia, pasar uang antar bank,

Jalur kredit lahir sebagai kritik terhadap konsepsi mekanisme transmisi kebijakan Keynesian yang menganggap tingkat suku bunga merupakan jalur yang paling penting

Di sektor keuangan, seperti dijelaskan sebelumnya, kebijakan moneter bank sentral akan mempengaruhi perkembangan suku bunga jangka pendek (misalnya SBI dan PUAB), yang

Interaksi ini akan mempengaruhi tidak saja perkembangan suku bunga jangka pendek di pasar uang tetapi juga besarnya dana yang PELAKU EKONOMI Pasar Uang Rupiah PERBANKAN Reserves SB