Selasa, 3 April 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKIRAAN PASAR HARI INI
IHSG Diperkirakan Akan Melemah
Pada Senin kemarin (2/4), bursa Eropa masih ditutup sementara di bursa AS, Dow turun ke level 23.644 (-1,90%) dan Nasdaq melemah 2,74% ke level 6.870. Di bursa Asia, Hang Seng masih ditutup karena perayaan Jumat Agung, sedangkan Nikkei melemah ke level 21.388 (-0,31%). Sementara itu di bursa komoditas dan pasar uang, harga minyak WTI berada di level US$ 63,17 per barel dan nilai Rupiah (IDR) kemarin ditutup melemah terhadap dolar AS (USD) ke level IDR 13.753 per USD.
Indeks AS melemah seiring dengan meningkatnya kembali kekhawatiran terhadap perang dagang antara AS dan China. China menerapkan tarif impor terhadap 128 barang impor dari AS senilai US$ 3 miliar sebagai balasan terhadap kebijakan AS yang menerapkan bea impor baja dan aluminium AS. Selain itu, AS juga akan mengenakan bea impor untuk barang-barang berteknologi tinggi dari China. Pekan ini, AS akan merilis daftar barang-barang impor asal China senilai US$ 50 miliar yang akan dikenakan bea masuk baru.
Pada bursa domestik, IHSG ditutup menguat 51 poin ke level 6.240 (+0,83%) ditengah rilis data inflasi Maret 2018 yang lebih tinggi dari ekspektasi. Inflasi Indonesia di Maret 2018 naik menjadi 0,20% MoM; 3,40% YoY, lebih tinggi dari bulan sebelumnya yakni 0,17% MoM; 3,18% YoY. Selain itu, penguatan IHSG kemarin juga dibatasi oleh aksi jual investor asing yang mencatatkan penjualan bersih senilai Rp243,80 miliar dengan penjualan saham paling banyak di UNTR. Kami menilai indeks hari ini berpotensi melemah seiring dengan kekhawatiran investor terhadap perang dagang antara AS dan China. Selain itu, aksi jual investor asing kami nilai masih akan membebani pergerakan IHSG hari ini. Adapun pilihan saham kami untuk sesi perdagangan hari ini antara lain: ADRO, ASII, dan PTBA dengan pergerakan indeks dalam rentang 6.193 – 6.286.
Analyst: Thennesia Debora ([email protected])
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
Laba bersih PT Metropolitan Land (MTLA) Naik 66% YoYdi FY17. NOT RATED. Analyst: Maxi Liesyaputra.
Pendapatan PT Jasa Armada Indonesia Tbk (IPCM) turun 7,5% YoY di FY17. NOT RATED. Analyst: Thennesia Debora.
PT Ace Hardware Indonesia Tbk (ACES) membuka gerai baru. HOLD. Analyst: Dessy Lapagu.
Global Indices Closing Change %Chg %Ytd P/E Americas INDU Index 23,644.19 -458.92 -1.90 (4.35) 19.10 SPX Index 2,581.88 -58.99 -2.23 (3.43) 20.80 CCMP Index 6,870.12 -193.326 -2.74 (0.48) 29.28 IBOV Index 84,666.44 -699.12 -0.82 10.82 21.05 EMEA UKX Index 7,056.61 11.87 0.17 (8.21) 13.07 CAC Index 5,167.30 36.86 0.72 (2.73) 16.06 RTSSTD Index 14,807.50 -104.47 -0.70 8.30 7.33 IBEX Index 9,600.40 45.4 0.48 (4.42) 14.06 FTSEMIB Index 22,411.15 79.79 0.36 2.55 3.88 AEX Index 529.52 2.52 0.48 (2.77) 15.70 SMI Index 8,740.97 -15.15 -0.17 (6.83) 29.12 Asia / Pacific NKY Index 21,076.02 -312.56 -1.46 (7.42) 15.48 HSI Index 30,093.38 70.85 0.24 0.58 12.63 SHCOMP Index 3,163.18 -5.717 -0.18 (4.35) 16.01 TWSE Index 10,888.27 -31.22 -0.29 2.31 15.41 KOSPI Index 2,421.25 -22.91 -0.94 (1.87) 17.32 JCI Index 6,240.57 51.584 0.83 (1.81) 21.48 SET Index 1,782.28 6.02 0.34 1.63 17.91 PCOMP Index 8,039.45 59.62 0.75 (6.06) 21.84 SENSEX Index 33,255.36 286.68 0.87 (2.35) 22.69 FSSTI Index 3,430.76 2.79 0.08 0.82 11.20 Description Last Previous %Chg Market Capitalization (IDR Trillion) 6,942.37 6,884.88 0.83 Transaction Volume (Million Shares) 5,925.00 5,967.35 -0.71 Transaction Value (IDR Million) 4,402.00 6,059.02 -27.35 Stocks Value (IDR) 742.95 1,015.36 -26.83 Net Foreign (IDR Million) (243,802.13) 11,112.00 -2,294.04
Commodities Last Previous %Chg
Nickel (US$/Ton) 13,300.00 13,130.00 1.29 Copper (US$/Ton) 6,714.00 6,665.00 0.74 Tins (US$/Ton) 21,100.00 20,890.00 1.01 Oil (US$/BBL) (*) 63.01 64.94 -2.97 Gas (US$/MMBTU) 2.47 2.72 -9.27 Coal (US$/Ton) (**) 92.25 92.25 0.00
Gold (USD/OZ) n.a n.a n.a
CPO PALMROTT(USD/ton) n.a n.a n.a
CPO MALAYSIA(RM/ton) 2,393.50 2,405.00 -0.48 (*) WTI Cushing
(**) McCloskey Newscatle
ADR Stocks Last (US$) % Conversition Last (IDR)
(US$) Chg (IDR)
Stocks Code Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (IDR)
Telkom TLK US 26.38 -0.15 9,083.86 3670.00
Recommendation TP (IDR)
PT Metropolitan Land Tbk (MTLA) NOT RATED
-PT Jasa Armada Indonesia Tbk (IPCM) NOT RATED
-PT Ace Hardware Indonesia Tbk (ACES) HOLD 1,410
Company/Industry Updates Bloomberg
Selasa, 3 April 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
RINGKASAN BERITA
PT Nusantara Infrastructure Tbk (META) akan membagikan dividen interim tunai tahun buku 2018 kepada pemegang sahamnya sebesar Rp7 per lembar pada 27 April 2018.
PT Gudang Garam Tbk (GGRM) raih kenaikan laba yang dapat didistribusikan kepada entitas induk sebesar 16,12% hingga 31 Desember 2017 menjadi Rp7,75 triliun atau Rp4.030 per saham dari laba Rp6,67 triliun atau Rp3.470 per saham tahun sebelumnya.
PT Indofarma Tbk (INAF) meraih penjualan bersih Rp1,63 triliun hingga 31 Desember 2017 turun tipis dari Rp1,67 triliun di periode sama tahun sebelumnya.
PT Akasha Wira Internasional Tbk (ADES) meraih penjualan bersih sebesar Rp814,49 miliar hingga 31 Desember 2017 turun dari penjualan bersih Rp887,66 miliar di 2016.
PT Eagle High Plantations Tbk (BWPT) alami penurunan rugi bersih yang dapat didistribusikan ke entitas induk menjadi Rp185,97 miliar hingga 31 Desember 2017 dari rugi bersih Rp389,74 miliar di periode sama tahun sebelumnya.
Penjualan PT Dua Putra Utama Makmur Tbk (DPUM) mencapai Rp1,28 triliun hingga 31 Desember 2017 naik dibandingkan penjualan Rp966,88 miliar di 2016.
(Sumber: IQ Plus)
Akumulasi Beli Bersih Asing
Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 -80,000,000 -60,000,000 -40,000,000 -20,000,000 0 20,000,000 40,000,000 3/ 01 /2 01 7 16 /0 1/ 2 01 7 27 /0 1/ 2 01 7 9/ 02 /2 01 7 23 /0 2/ 2 01 7 8/ 03 /2 01 7 21 /0 3/ 2 01 7 4/ 04 /2 01 7 18 /0 4/ 2 01 7 4/ 05 /2 01 7 18 /0 5/ 2 01 7 2/ 06 /2 01 7 15 /0 6/ 2 01 7 6/ 07 /2 01 7 19 /0 7/ 2 01 7 1/ 08 /2 01 7 14 /0 8/ 2 01 7 28 /0 8/ 2 01 7 11 /0 9/ 2 01 7 25 /0 9/ 2 01 7 6/ 10 /2 01 7 19 /1 0/ 2 01 7 1/ 11 /2 01 7 14 /1 1/ 2 01 7 27 /1 1/ 2 01 7 11 /1 2/ 2 01 7 22 /1 2/ 2 01 7 9/ 01 /2 01 8 22 /0 1/ 2 01 8 2/ 02 /2 01 8 15 /0 2/ 2 01 8 1/ 03 /2 01 8 14 /0 3/ 2 01 8 27 /0 3/ 2 01 8
Accumulation JCI Index
13,800 13,900 7,000
8,000
JCI Index USDIDR
No Stock Top Value (IDR)
1 BBRI IJ 246,684,516,352
2 TLKM IJ 233,261,514,752
3 ASII IJ 231,805,599,744
4 UNTR IJ 199,711,080,448
5 BBCA IJ 173,697,679,360
No Stock Top Volume (Shares)
1 RIMO IJ 709,466,700.00
2 BUMI IJ 507,478,700.00
3 MYRX IJ 486,300,200.00
4 IIKP IJ 315,727,300.00
5 TRAM IJ 202,440,000.00
No Top Gainers % Change
1 DYAN IJ 34.07
2 HELI IJ 24.84
3 JSKY IJ 24.67
4 RODA IJ 24.57
5 GDYR IJ 24.28
No Top Losers % Change
1 HDFA IJ -24.29
2 RELI IJ -22
3 SMRU IJ -16.67
4 INAF IJ -15.79
5 NIKL IJ -14.79
No Leading Movers % Change
1 HMSP IJ 3.27
2 ASII IJ 3.42
3 TLKM IJ 1.94
4 BMRI IJ 1.95
5 UNVR IJ 1.36
No Lagging Movers % Change
1 SMBR IJ -9.76
2 TPIA IJ -2.81
3 INAF IJ -15.79
4 NIKL IJ -14.79
Selasa, 3 April 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
Berita: Laba bersih PT Metropolitan Land (MTLA) Naik 66% YoY di FY17MTLA mencatat kenaikan pendapatan 10,5% YoY menjadi Rp 1,3 triliun pada FY17. Beban langsung dan beban penjualan hanya naik 5,8% YoY menjadi Rp 446,6 miliar serta kenaikan beban usaha sebesar 6,1% YoY, sehingga laba usaha dapat meningkat 17,2% YoY menjadi Rp 546,2 miliar. Laba bersih perusahaan mengalami kenaikan yang sangat signifikan sebesar 66,5% YoY menjadi Rp 451,7 miliar pada FY17 terutama karena laba ventura bersama sejumlah Rp 112,3 miliar pada FY17 dibandingkan rugi ventura bersama sebesar Rp 1,3 miliar pada tahun sebelumnya.
Opini Analis:
Dengan kenaikan penjualan yang tidak terlalu signifikan sebesar 10,5% YoY, MTLA mampu mencatat kenaikan laba operasi yang lebih tinggi sebesar 17,2% YoY. Kenaikan tersebut juga disertai dengan kenaikan marjin operasi yang signifikan menjadi 43,2% pada FY17 dibandingkan 40,75% pada FY16. Beban keuangan relatif flat. Laba bersih MTLA mencatat lonjakan ditunjang oleh kenaikan pada laba ventura. Saat ini saham MTLA diperdagangkan dengan nilai PER sebesar 11,2x dan PBV sebesar 1,17x. Rekomendasi: NOT RATED.
Analyst: Maxi Liesyaputra ([email protected])
Berita: Pendapatan PT Jasa Armada Indonesia Tbk (IPCM) turun 7,5% YoY di FY17
Kinerja perusahaan di FY17: pendapatan turun menjadi Rp765,3 miliar (-7,5% YoY) sementara laba bersih tumbuh menjadi Rp118,6 miliar (+1,3% YoY).
Opini Analis:
Kami menilai potensi pengembangan bisnis perusahaan masih cukup besar seiring dengan dukungan pemerintah untuk meningkatkan bisnis di sektor maritim. Selain itu, perusahaan saat ini juga sedang mengkaji bisnis pengangkutan ekspor. Kebijakan pemerintah yang mewajibkan kegiatan ekspor impor di perairan Indonesia untuk beras, CPO dan batubara harus menggunakan kapal berbendera Indonesia diperkirakan akan menjadi sentimen positif bagi pemain domestik salah satunya IPCM. Perusahaan berpotensi menjadi operator yang mengoperasikan kapal pengangkut batubara dan semen. Hingga pertengahan Maret kemarin, perusahaan telah memperoleh dua kontrak pemanduan dan penundaan kapal. Pada perdagangan Senin (2/4), harga saham IPCM menguat ke level Rp422 per lembar saham (+1,0%). Saat ini saham IPCM diperdagangkan dengan nilai PER sebesar 5,0x. Rekomendasi: NOT RATED.
Analyst: Thennesia Debora ([email protected]) FY16 FY17 yoy
Revenue 1,143.37 1,263.60 10.51% Operating profit 465.98 546.18 17.21% Net income 271.34 451.68 66.46% EPS (Rp) 35.45 59.00 Operating margin 40.75% 43.22% Net margin 23.7% 35.7%
Selasa, 3 April 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
Berita: PT Ace Hardware Indonesia Tbk (ACES) membuka gerai baruOpini Analis:
Perusahaan membuka gerai ke-3 (YTD 2018) yang berlokasi di Teraskota (Tangerang) dengan luas 1.189 m² sehingga menambah total gerai menjadi 147 unit pada tahun ini. Selain itu, target ekspansi tahun ini akan didukung oleh alokasi belanja modal (capex) yang sama dengan tahun lalu yaitu sebesar Rp300 miliar. Perusahaan juga akan berusaha menaikkan kontribusi online platform (ruparupa.com) yang hingga saat ini baru berkontribusi sebesar 1% terhadap total pendapatan perusahaan. Saat ini saham ACES diperdagangkan pada PE sebesar 29,9x dan PBV sebesar 6,6x yang lebih rendah dibandingkan rata-rata industri dengan PE sebesar 35,3x namun lebih tinggi dari PBV sebesar 6,09x. Sementara itu, harga sahamnya telah terapresiasi hingga 17,75% secara YTD. Rekomendasi: HOLD dengan target harga (TP) sebesar Rp1.410 per saham. TP tersebut memiliki potensi kenaikan sebesar 3,68% dari harga penutupan sebesar Rp1.360 pada 2 April 2018.
Analyst:Dessy Lapagu ([email protected])
FY16 FY17 YoY
Revenue 4,936 5,939 20.31% Gross Profit 2,352 2,835 20.54% Operating Income 881 968 9.97% Net Income 711 778 9.45% EPS (IDR) 41.69 45.62 9.43% Gross Margin 47.65% 47.73% 0.18% Operating Margin 17.84% 16.31% -8.60% Net Margin 14.40% 13.10% -9.03% FY16 FY17 Total Assets 3,731 4,429 18.70% Total Debt 682 918 34.59% Total Equity 3,049 3,510 15.14% DER (x) 0.22 0.26 16.89% ACES (IDR bn)
Selasa, 3 April 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
Selasa, 3 April 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
Selasa, 3 April 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
RESEARCH TEAM
Phone : +62 21 25543946 (Hunting) Fax : +62 21 57935831 Email : [email protected] Website : www.bnisekuritas.co.id Norico Gaman (Head of Research Division) [email protected] Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Equity Research Department) [email protected] Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan(Head of Fixed Income Research Department)
[email protected] Ext: 2098
Fixed Income Market, Corporate & Government Bond
Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department)
[email protected] Ext: 2054
Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks
Thennesia Debora (Equity Analyst) [email protected] Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care
Ankga Adiwirasta (Equity Analyst)
[email protected] Ext: 3986
Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure
Dessy Lapagu (Equity Analyst)
[email protected] Ext: 2051
Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical
Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst)
[email protected] Ext: 3978
Fixed Income Market, Corporate & Government Bond
R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant)
[email protected] Ext: 2050
Data Administrator
Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant)
[email protected] Ext: 2073
Selasa, 3 April 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
EQUITY TEAM
CM : +62 21 25543946 (Hunting) Fax No : +62 21 57935831Entis Sutisman ext. 3945 [email protected] Head of Domestic Equity Department Teguh Hendro ext. 3948 [email protected] Institutional Sales Trader
Dharmawan P. ext. 3916 [email protected] Institutional Sales Trader Putri Erinasari ext. 3920 [email protected] Institutional Sales Trader Fian Pusparini ext. 3958 [email protected] Head of Domestic Equity Sales Dini Desita ext. 3981 [email protected] Domestic Equity Sales Danovan Yazir ext. 3929 [email protected] Domestic Equity Sales
Jufrani Amsal ext. 3957 [email protected] Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext. 3917 [email protected] Head of Channel Development P. Sariningsih ext. 3984 [email protected] Head of Branch Supervision
Teuku Hafez ext. 2084 [email protected] Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext. 2078 [email protected] Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext. 2111 [email protected] Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext. 2081 [email protected] Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext. 2079 [email protected] Branch Manager Bandung
Rifaat Annur ext. 2091 [email protected] Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext. 2090 [email protected] Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext. 2088 [email protected] Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext. 2082 [email protected] Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext. 2080 [email protected] Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext. 2083 [email protected] Branch Manager Medan Ari Magdalena ext. 2086 [email protected] Branch Manager Palembang Rini Wati ext. 2085 [email protected] Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext. 2102 [email protected] Branch Manager Manado Melisa ext. 2136 [email protected] Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext. 2064 [email protected] Branch Manager Banjarmasin
RESEARCH
Equity
MAIN OFFICE - JAKARTA
PT BNI SEKURITAS
Sudirman Plaza, Indofood Tower 16thFloor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia
Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831 e-mail: [email protected] (General)
Website: http://www.bnisekuritas.co.id
JAKARTA - Mangga Dua
Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) 6123804-5,62203890
Fax: (62-21) 6123806 e-mail: [email protected]
JAKARTA - Puri Indah
Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2J 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) 58357464
Fax: (62-21) 58357465 e-mail: [email protected]
JAKARTA - Central Park
Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan
Phone: (62-21) 29034215 Fax: (62-21) 29034216 email: [email protected]
JAKARTA – Wisma Bumiputera
Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta 12910
Phone: (62-21) 2523349 Fax: (62-21) 2523350 e-mail: [email protected] BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung - 40117 Phone: (62-22) 4213375 Fax: (62-22) 4220604 e-mail: [email protected] YOGYAKARTA
Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282 Phone: (62-274) 581001-584032
Fax: (62-274) 584023 e-mail: [email protected]
SOLO
Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525
Fax: (62-271) 729668 e-mail: [email protected]
SURABAYA
Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) 5320912
Fax: (62-31) 5318425 e-mail: [email protected]
MALANG
Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430
Fax: (62-341) 356876 e-mail: [email protected]
DENPASAR
Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali
Phone: (62-361) 264376, 2753389 Fax: (62-361) 229170 e-mail: [email protected]
MEDAN
Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151 Phone: (62-61) 4579616
Fax: (62-61) 4579656 e-mail: [email protected]
PALEMBANG
Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126 Phone: (62-711) 361969
Fax: (62-711) 319663 e-mail: [email protected]
PEKANBARU
Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, 839698
Fax: (62-761) 856279 e-mail: [email protected]
MANADO
BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado
Phone: (62-431) 847256 Fax: (62-24) 847256 e-mail: [email protected]
ACEH
Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh
Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107
BANJARMASIN
Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin
Phone: (62-511) 3253735 Fax: (62-651) 3253754 e-mail: [email protected]
This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.
Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.
