ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR DI BURSA
EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2015-2018 SKRIPSI
Diajukan untuk memenuhi sebagian syarat guna menyelesaikan studi akhir dan untuk memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi pada Fakultas Ekonomika
dan Bisnis Universitas Stikubank Semarang
Oleh :
Nama : Devina Rima Awallia NIM : 16.05.52.0278
Program Studi : S.1 Akuntansi
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS STIKUBANK SEMARANG
2020
i
HALAMAN PERSETUJUAN
Manuskrip Skripsi ini telah memenuhi syarat dan kepada penyusun disetujui untuk mengikuti ujian pendadaran skripsi dengan judul :
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR DI BURSA EFEK
INDONESIA (BEI) TAHUN 2015-2018 Oleh :
Devina Rima Awallia NIM : 16.05.52.0278
Program Studi S.1 Akuntansi
Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Stikubank Semarang
Semarang, 4 Agustus 2020 Dosen Pembimbing
G. Anggana Lisiantara,S.Pd,M.M NIDN : 0601046401
ii
iii
iv MOTTO
“Yakin adalah kunci jawaban dari segala permasalahan, dengan bermodal yakin merupakan obat mujarab penumbuh semangat hidup”
“Semua orang bisa mencintaimu saat semuanya mudah dan menyenangkan, tapi perhatikan baik-baik siapa yang tetap ada di sampingmu untuk memegang tanganmu pada saat semuanya terasa sulit. Jangan hanya mencari orang itu, tapi jadilah orang itu”
v
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan kerendahan hati kuucapkan rasa syukur kepada Allah SWT.dan atas segala rahmat-Nya skripsi ini saya persembahkan serta saya ucapkan terimakasih kepada:
1. Allah SWT yang senantiasa mengabulkan doa-doa yang saya panjatkan dengan memberikan kemudahan serta kelancaran dalam penyusunan skripsi ini.
2. Kedua orang tua, adik dan keluarga besar yang selalu memotivasi, mendoakan serta memberi dukungan dan semangat baik moral maupun finansial.
3. Bapak Gregorius Anggana Listiantara, S.Pd., M.M yang sudah meluangkan waktu dan memberikan motivasi kepada saya sehingga dapat menyelesaiikan skripsi ini.
4. Bapak Gregorius N. Masdjojo,M.Kom., M.Si yang sudah membimbing saya selama menjalankan kuliah di Universitas Stikubank.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Stikubank, yang telah membimbing dan membagikan ilmunya dan membantu saya selama ini.
6. Ardian Bagaskara yang selalu menemani memberikan dukungan semangat dari awal ospek hingga titik akhir saya dapat menyelesaikan skripsi ini.
7. Teman agak nganu Itza, Vanila, Dinaton, Rosi, dan Umiatunyang selalu memberikan dukungan dan semangat yang agak tidak berbobot.
8. Junita, Sella dan Alma yang sudah membantu dan mengajari sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini.
9. Almamater Universitas STIKUBANK Semarang.
(Devina Rima Awallia)
vi
KATA PENGANTAR
Dengan memanjatkan puji syukur serta kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya sehingga dapat menyelesaikan penelitian dan skripsi yang berjudul :“Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2015-2018”.
Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat kelulusan dalam meraih derajat Sarjana Akuntansi strata satu (S1) Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Stikubank Semarang.
Dalam proses penelitian dan penyusunan laporan penelitian dalam skripsi ini, saya tidak terlepas dari kendala. Kendala tersebut dapat diatasi berkat bantuan, bimbingan dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, saya ingin mengucapkan rasa terimakasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Bapak Dr. Safik Faozi, S.H., M.Hum, selaku Rektor Universitas Stikubank (Unisbank) Semarang.
2. Ibu Dr. Euis Soliha, S.E., M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Stikubank (Unisbank) Semarang.
3. Bapak Achmad Badjuri, S.E., M.Si., Akt., selaku Sekretaris Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Stikubank (Unisbank) Semarang.
4. Ibu Cahyani Nuswandari, S.E., M.Si., Akt., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Stikubank (Unisbank) Semarang.
5. Bapak Gregorius Anggana Lisiantara, S.Pd., M.M., selaku dosen pembimbing 6. Bapak Gregorius N. Masdjojo,M.Kom., M.Si, selaku dosen wali
vii ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh variabel independen Likuiditas (CR), Leverage (DER) dan Profitabilitas (ROA) terhadap Kebijakan Dividen (DPR).Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2018.Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling. Data dianalisis dengan menggunakan regresi data panel(pooled data). Alat pengolah data dalam penelitian ini menggunakan software Miscrosoft excel dan Eviews 9.Pilihan model regresi data panel meliputi Estimasi Common Effect Model (CEM), Fixed Effect Model (FEM) dan Random Effect Model (REM). Pemilihan model menggunakan Uji Chow dan Uji Hausman.
Hasil kedua uji tersebut merekomendasikan peneliti untuk menggunakan output Estimasi Fixed Effect Model (FEM) untuk pengujian hipotesis. Hasil penelitian memperlihatkan bahwa CR dan ROA berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap kebijakan dividen, sedangkan DER berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen.
Kata Kunci: Kebijakan Dividen, CR, DER, dan ROA
viii ABSTRACT
This study aims to analyze the influence of the independent variables Liquidity (CR), Leverage (DER) and Profitability (ROA) on Dividend Policy (DPR).
The population in this study are all Manufacturing Companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2015-2018 period. The sampling method uses purposive sampling. Data were analyzed using panel data regression (pooled data). Data processing tools in this study use Miscrosoft Excel software and Eviews 9. The panel data regression model choices include the Common Effect Model (CEM) Estimation, Fixed Effect Model (FEM) and Random Effect Model (REM). Model selection uses the Chow Test and the Hausman Test.
The results of both tests recommend that researchers use the Fixed Effect Model (FEM) Estimation output for hypothesis testing. The results showed that CR and ROA had a negative and not significant effect on dividend policy, while DER had a positive and significant effect on dividend policy.
Keywords: Dividend Policy, CR, DER, and ROA
ix DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA SKRIPSI ... iii
HALAMAN MOTTO ... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... vi
ABSTRAK ... vii
ABSTRACK ... viii
DAFTAR ISI ... ix
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 .. Latar Belakang ... 1
1.2 .. Perumusan Masalah ... 4
1.3 .. Tujuan Penelitian ... 5
1.4 .. Manfaat Penelitian ... 5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 7
2.1 Landasan Teori ... 7
2.1.1 Agency Theory ... 7
2.1.2 Trade Off Theory ... 8
2.2 Kebijakan Dividen ... 9
2.3 Likuiditas ... 10
2.4 Leverage ... 12
2.5 Profitabilitas ... 13
2.6 Penelitian Terdahulu ... 14
2.7 Pengembangan Hipotesis ... 16
x
2.7.1 Pengaruh Likuiditas terhadap kebijakan dividen ... 16
2.7.2 Pengaruh Leverage terhadap kebijakan dividen ... 17
2.7.3 Pengaruh Profitabilitas terhadap kebijakan dividen ... 18
2.8 Kerangka Pikir ... 19
BAB III METODE PENELITIAN... 20
3.1 Obyek Penelitian ... 20
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian ... 20
3.2.1 Populasi ... 20
3.2.2 Sampel ... 20
3.3 Jenis dan Teknik Pengambilan Data ... 21
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 21
3.4.1 Kebijakan Dividen... 22
3.4.2 Likuiditas (CR) ... 22
3.4.3 Leverage (DER) ... 23
3.4.5 Profitabilitas (ROA) ... 23
3.5 Metode Analisis Data ... 24
3.6 Uji Statistika Deskriptif ... 25
3.7 Model Analisis Data ... 25
3.7.1 Common Effect Model ... 25
3.7.2Fixed Effect Model ... 26
3.7.3 Random Effect Model ... 26
3.8 Teknik Pemilihan Model Estimasi Regresi Data Panel ... 26
3.8.1 Uji Chow ... 27
3.8.2 Uji Hausman ... 27
3.9 Uji Model ... 28
3.9.1 Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 28
3.9.2 Analisis Persamaan Regresi ... 29
xi
3.9.3 Uji F ... 30
3.9.4 Uji Hipotesis (Uji t) ... 30
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 32
4.1 Deskripsi Data ... 32
4.2 Analisis Statistika Deskriptif ... 33
4.3 Pemilihan Model Estimasi ... 35
4.3.1 Uji Chow ... 35
4.3.2 Uji Hausman ... 36
4.5 Pengujian Model Penelitian ... 36
4.5.1 Koefisiensi Determinasi ... 36
4.5.2 Model Estimasi Regresi ... 37
4.5.3 Uji F ... 38
4.5.4 Uji t ... 38
4.7 Pengujian Hipotesis ... 40
4.7.1 Pengaruh Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen ... 40
4.7.2 Pengaruh DER terhadap Kebijakan Dividen ... 40
4.7.3 Pengaruh ROA terhadap Kebijakan Dividen ... 40
4.8 Pembahasan Hasil Penelitian ... 41
4.8.1 Pengaruh CR terhadap Kebijakan Dividen ... 41
4.8.2 Pengaruh Leverage terhadap Kebijakan Dividen... 42
4.8.3 Pengaruh Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen ... 42
BAB V KESIMPULAN, KETERBATASAN DAN IMPLIKASI ... 43
5.1 Kesimpulan ... 43
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 43
5.3 Saran ... 43
5.4 Implikasi Penelitian ... 43
DAFTAR PUSTAKA ... 45
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian ... 13
Tabel 3.1 Pengukuran Variabel ... 24
Tabel 4.1 Seleksi Sampel Penelitian ... 31
Tabel 4.2 Statistika Deskriptif... 32
Tabel 4.3 Hasil Uji Chow ... 34
Tabel 4.4 Hasil Uji Hausman ... 35
Tabel 4.5 Hasil Uji Koefisien Determinasi ... 36
Tabel 4.6 Hasil Uji F ... 37
Tabel 4.7 Hasil Uji t ... 38
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pikir... 19
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Sampel Perusahaan ... 49
Lampiran 2 Hasil Tabulasi Data Tahun 2015-2018 ... 50
Lampiran 3 Hasil Output Data ... 53
Lampiran 4 Catatan Konsultasi dan Bimbingan ... 60
Lampiran 5 Turnitin ... 61
